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| 铜牛信息(300895)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露
要求在数字经济深度渗透的背景下，算力作为数字经济的核心生产要素和关键驱动力，在推动技术进步、产业升级和数字技术与实体经济深度融合中发挥着关键作用。近年来，我国各地积极布局面向人工智能、工业互联网、智慧城市等重点领域的算力平台，算力规模年均增长近五成，有效带动产业提质升级，助推我国数字经济的蓬勃发展。数据中心作为算力供给的核心物理载体与数字基础设施底座，为人工智能、工业互联网、智能制造、数字政府等领域创新发展领域提供着重要支撑。“十五五”规划提出，要深入推进数字中国建设，加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给；全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业；健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，深化数据资源开发利用；促进实体经济和数字经济深度融合，实施工业互联网创新发展工程。数据中心行业顺应着新一轮科技革命及产业变更趋势，推动着中国式现代化的进程，为人工智能等新兴领域的发展提供着重要支撑，不断满足多样性场景需求，全面推动信息产业融合发展。
（一）智慧中国引领行业高质量发展
1、IDC行业持续向高质量发展迈进
2025年5月，国家数据局印发了《数字中国建设2025年行动方案》，强调全面加强党对数字中国建设的领导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入实施《数字中国建设整体布局规划》，以数据要素市场化配置改
革为主线，加快培育全国一体化数据市场，因地制宜发展以数据为关键要素的数字经济，加快推进城市全域数字化转型，着力提升数字政务智能化水平，一体化推进数字基础设施扩容提质，持续深挖人工智能等数字技术应用新场景，以数字化驱动生产生活和社会治理方式变革，加快推动数字领域国际合作，全面提升数字中国建设水平。到2025年底，数字中国建设取得重要进展，数字领域新质生产力不断壮大，数字经济发展质量和效益大幅提升，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%。在此背景下，数据中心行业作为数字化建设的关键底座，其高质量发展对数字中国的健康稳步发展起着重要作用。根据科智咨询发布的《2024-2025年中国IDC行业发展研究报告》，近年来我国数据中心规模呈持续上升趋势，2024年，我国整体IDC业务市场规模为6,411.6亿元。随着人工智能技术的日益成熟，生成式人工智能和大模型应用加速落地，推动我国智算中心建设进入快车道，根据《智能计算中心创新发展指南》数据，“十四五”期间，对智算中心的投资可带动人工智能核心产业增长约2.9-3.4倍，带动相关产业增长约36-42倍。随着人工智能的快速发展以及AI大模型带来的算力需求爆发，近年来我国算力中心在用数据中心机架规模持续升高，根据工信部数据，截至2025年6月底，我国算力中心在用数据中心机架已达到1,085万架。图1我国算力中心在用机架规模
来源：工信部
聚焦于北京市这一作为数据中心产业的关键枢纽地区，也正在持续促进数据中心市场规模的稳步扩大。根据《2024-2025年北京及周边地区IDC市场研究报告》，2024年北京及周边地区IDC业务市场规模达到510.9亿元，较2023年增长10.2%；北京及周边地区数据中心在运营机柜规模总量达到67.4万架，相比于2023年增长了7.5万架，其
中北京市在运营机柜数量达到37.3万架，占北京及周边地区总量的55.3%。北京市紧扣《北京市算力基础设施建设实施方案（2024-2027年）》等专项政策，强调加快重点智算中心布局建设，提升算力基础设施能效标准，鼓励存量数据中心转型升级为智算中心，支持存量数据中心进行绿色节能改造，推进低效存量数据中心腾退疏解。全面提升抗风险能力，加强关键基础设施安全保护和数据安全管理，保障重要信息系统安全稳定运行。推动京津冀蒙算力协同，优化算力供给结构，提高算力调度能力，建立京津冀蒙算力一体化协同发展机制，构建集信息计算力、网络运载力、数据存储力为一体的算力基础设施底座，将京津冀蒙区域打造成为算力高质量供给、高速联运、高效调度和高水平应用的智能算力创新应用高地。当前，随着人工智能大模型技术加速迭代，人工智能大模型的创新突破与广泛推广成为智能算力增长的核心驱动力。我国以智能计算中心为核心增量的算力基础设施建设加快推进，据信通院数据显示，我国智能算力规模已占全国总算力比重超八成，预计到2025年底我国智能算力规模将突破1,000EFlops。从区域分布来看，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈四大核心区域算力发展水平领跑全国，中西部地区算力发展迅速，成为“东数西算”国家战略实施的关键支撑。从行业应用来看，互联网行业仍是我国算力需求的主要领域，并持续向电信、金融、制造、教育等行业加速拓展。在政策引导与市场需求的双重驱动下，数据中心行业加速迈向高质量发展新阶段，持续强化对人工智能等领域的核心支撑作用，有力推动IDC产业整体提质升级、高效发展。
2、云计算激发人工智能时代新质生产力
经过多年发展，云计算技术持续迭代升级，支撑各类新兴技术创新发展的同时，更是凭借强大的算力与广泛的兼容
性，与众多领域深度交融并催生出新的技术发展方向，重塑着各行业智能化转型的格局。在当前人工智能时代的大背景下，云计算也成为各国加速提升国家技术竞争力的关键路径。近年来，全球云计算市场保持着平稳增长，随着AI大模型在实体应用上进一步融合，市场对云计算的需求也将持续提高。根据Gartner数据显示，2024年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球云计算市场规模达到6,929亿美元，同比增速20.3%，随着人工智能应用的持续增加，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿元。随着“东数西算”工程深入推进，算力资源正有序向能源禀赋优越的西部地区集聚布局，全国一体化算力网络加快构建，算力枢纽节点建设持续提速发力，推动我国算力发展朝着集约化、一体化、协同化、价值化、绿色化方向稳步迈进。目前，全国已发布及在建算力调度平台超20个，依托国家枢纽节点数据中心集群作为主要算力供给源，实现算力资源互联互通与高效优化配置。与此同时，推理算力需求持续激增，智能算力借助“东数西算”协同格局加速渗透千行百业，成为驱动制造业转型升级、增进民生普惠服务、助力实现“双碳”目标的重要数字引擎，重塑经济增长的底层逻辑。2025年8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出强化智能算力统筹，优化国家智算资源布局，加强智能算力互联互通和供需匹配，创新智能算力基础设施运营模式，鼓励发展标准化、可拓展的算力云服务。根据中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》，云计算和人工智能的双轮驱动转型下，许多行业的智能化应用加速普及。例如，各地政府深入贯彻“人工智能+”战略部署，聚焦基础设施智能化建设，从以通用计算为核心升级为以智能计算和数据为核心，不断加深在政府服务于城市治理等典型场景下的应用；交通行业承载着人工智能大模型等关键技术，在结合云、网、数、智、安等技术基础上，加快车路云一体化、自动驾驶、智能网联车、交通大模型等试点示范迭代升级。2025年10月，工业和信息化部和国家标准化管理委员会共同印发了《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》，强化云计算标准化工作顶层设计，加强全产业链标准化工作协同，为推动我国云计算产业高质量发展提供坚实的技术支撑。
在政策的引领下，我国持续推动云计算由基础应用向新技术融合发展转变，不断加深拓展行业应用的深度。根据中国信通院统计，2024年我国云计算市场规模达到8,288亿元，较2023年增长34.4%，随着人工智能、量子计算等技术与云计算的深度融合，预计“十五五”期间，云计算市场规模增速将保持在20%以上，预计到2030年我国云计算市场规模有望突破3万亿元。图2中国云计算市场规模及增速
来源：信通院
当前，通用大模型技术日趋成熟，推动AI真正落地行业一线、解决实际业务痛点，已成为产业智能化转型的核心命
题。单纯依靠模型能力的提升，已难以满足复杂多元的行业应用需求，依托一个能够连接数据、知识、应用与用户的综合性支撑平台极为重要。在此需求驱动下，“云+AI”成为赋能行业的关键载体，云平台成为支撑行业大模型落地发展的关键基础设施，也重塑着云计算产业格局的核心驱动力，从算力需求、服务模式到应用场景，全方位推动着行业的创新与变革。云计算硬件基础设施层面正加速向高性能、异构化和资源池化方向演进，软件层面迈向以智能调度、自主运维和语义感知为核心的下一代操作系统阶段。随着大模型、智能体等新型业务场景加速普及、未来云计算服务模式将以智能化与动态协同为核心，通过平台与工作负载间的双向实时交互，推动资源管理由“静态分配”向“需求驱动、动态优化”加速转型。在此基础上，云计算服务将持续突破传统资源供给范式，逐步向“行业即服务、智能即服务、场景即服务”等多层次、多元化形态演进。智能化运维体系持续健全完善，同步构建安全防护体系的建设，有力保障云平台实现高可用与可信。云计算作为数字产业发展的重要底层支撑，已深度融入数字经济，并正在从单一的基础资源供给向智能时代的核心引擎加速演进。它持续推动数字技术构建智能化、场景化、全栈化的坚实技术底座，为形成人工智能时代新质生产力的形成与壮大提供关键动能。
3、数据要素深挖释放价值能量
数据作为数字经济的关键生产要素，以其独特的价值增值方式促进科技时代发展。党的二十届三中全会强调，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合。2025年政府工作报告中指出，要加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。2025年8月，北京市人民政府发布了《关于加快北京市公共数据资源开发利用的实施意见》，指出建立健全北京市公共数据资源开发利用制度机制，持续推进公共数据高质量供给、高效率流通、高水平应用，充分释放公共数据要素潜能，加快数据要素市场培育，赋能数据要素市场化配置改革。在政策鼓励下，数据产业生态加速完善，产业链上下游协同创新活力显著增强，行业整体发展空间与增长潜力持续扩大，为数字经济与新质生产力培育提供强劲动能。
根据复旦大学和国家信息中心数字中国研究院联合发布的《中国地方公共数据开放利用报告》，近年来我国各地方政府上线的数据开放平台数量持续上升。截至2025年7月，我国27个省级行政区（不含直辖市和港澳台）中已有26个上线了公共数据开放平台，占总数的96%。257个省级和城市的地方政府上线了数据开放平台，其中省级平台26个，城市平台231个。与2024年同期相比，新增14个地方平台，其中包含2个省级平台和12个城市平台，平台总数增长约5%。图3 我国地级及以上地方数据开放平台增长情况
来源：复旦大学、国家信息中心数字中国研究院
随着数据制度体系建设的全面加速，以人工智能为代表的新一轮科技革命深入推进，数据作为关键生产要素的战略
价值日益凸显，数据应用向深层次、多领域拓展，持续赋能经济社会发展。
4、网络安全筑牢数字安全屏障
近年来，为了强化网络安全体系，提升保障能力，并推动传统安全产品的技术革新，国务院、国家网信办及工信部相
继出台了《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》“三法”体系，构建了网络数据安全保护的基础。2025年1月1日，《网络数据安全管理条例》正式实施，聚焦个人信息、重要数据、网络数据跨境流动等方面，有针对性地健全制度措施，促进网络数据依法合理有效利用。然而，在政策监管与地缘博弈的双重驱动下，网络安全领域的威胁形态与防御范式呈现出结构性变化。人工智能技术的武器化应用重塑了攻击生态系统，部分网络攻击已渗透至软件开发与集成环节。根据安全牛发布的《网络安全2026趋势研究报告》，2025年上半年全球范围内34%的重大安全事件可追溯至第三方软件组件漏洞，同比上升6%。在此背景下，网络安全防御技术也加速向智能化、主动化与动态化迭代，我国网络安全市场整体呈现回暖态势。根据赛迪顾问发布的《2026年网络安全发展趋势洞察》，2025年，我国网络安全市场规模将达到964.8亿元，增长率1.3%。图4 中国网络安全市场规模及增速
来源：赛迪顾问
在数字中国、数字政府建设持续深入推进的背景下，网络安全作为数字化发展的重要基石和底线保障，正面临行业
监管、业务协同等层面在稳定性、安全性及合规性上的更高标准和更严要求。随着人工智能在政务、金融、医疗及企业内部管理等场景的加速落地，安全风险也向数据、算法、应用、运维等全链条渗透扩散，这既对网络安全能力提出全新挑战，也为网络安全产业打开了新的增长空间，成为数字经济高质量发展的重要支撑。
（二）产业政策与新兴技术赋能行业提速发展
1、政策引领科技创新持续进步
“十四五”时期，在国内外形势的深刻复杂变化下，我国以系统政策构建科技创新制度框架，深化科技体制改革，
关键核心技术攻关取得阶段性突破，新质生产力稳步培育。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划建议》，高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、国家安全屏障更加巩固等内容被列入“十五五”期间经济社会发展的主要目标，强调中国式现代化要靠科技现代化作支撑，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。2025年1月，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会等部门印发《北京市支持科技服务业高质量发展若干措施》，支持科技服务业企业做优做强，推动科技服务业企业持续提升创新能力。2025年4月，北京市委财经委员会发布《进一步推动首都高质量发展取得新突破行动方案2025年工作要点》，强调积极发展新质生产力，推动京津冀协同发展，加快建设全球数字经济标杆城市。十四届全国人大四次会议审查通过了《关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告》，报告显示2025年全年经济总量较上年增长5%。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，预计2025年我国第一产业较上年增长3.9%，第二产业较上年增长4.5%，第三产业较上年增长5.4%，第三产业增加值占国内生产总值比重为57.7%。我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进。在政策的引领和推动下，2025年，我国数字经济的“量”合理增长、“质”有效提升，数字产业集聚化、融合化发展格局加速形成。2026年《政府工作报告》中指出，未来要加紧培育壮大新动能，持续加大对中小企业数智化转型的支持；拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链；深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式；实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展；打造“5G+工业互联网”升级版。深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度，建设高质量数据集。完善人工智能治理。在进入“十五五”承前启后的关键攻坚期，政策引领实现战略衔接、力度叠加、效能跃升，引导创新资源向国家战略领域集聚，激发各类创新主体活力，推动科技创新持续突破，为高质量发展、科技强国建设注入源源不断的核心动能。
2、新兴技术催化产业发展加速升级
近年来，以人工智能为代表的相关技术飞速发展，数据中心作为数据存储、计算、流转的核心载体，成为支撑着数
字经济发展的重要底座。2025年，人工智能技术迎来了爆发式发展。根据中国信通院发布的《人工智能产业发展研究报告（2025年）》，2024年我国人工智能核心产业规模已突破9,000亿元，2025年预计突破1.2万亿元。在政策与市场的双重驱动下，我国已形成覆盖基础层、框架层、模型层及应用层的完整人工智能产业体系，持续深化人工智能应用场景，满足用户个性化需求。大模型训练与推理、自动驾驶、智能安防、工业互联网等场景的规模化应用，对算力提出了前所未有的需求，成为驱动数据中心行业扩张与升级的核心引擎。数据要素也成为推动数字经济发展的重要抓手。党的二十届三中全会强调，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度。2025年政府工作报告进一步提出，要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用。随着以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革向纵深推进，数据作为关键生产要素的战略地位与核心价值日益凸显。数据与智能的深度融合，既是催生新产业、新模式、新动能的重要引擎，也是我国在全球数字经济竞争中构筑新优势、赢得发展主动权的关键支撑。以数据为基础、以智能为驱动、以安全为保障，正推动数字基础设施加速迭代升级，为数字经济高质量发展筑牢坚实底座。数据中心作为数据要素全生命周期管理的核心枢纽，其价值空间得到极大拓展。
（三）公司主要客户所处行业发展概况
1、互联网行业
近年以来，在国家大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使互联网与传
统行业、实体经济进一步结合，找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，显示截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿，互联网普及率突破80%，数字发展成果惠及更广泛群体。我国数字基础设施建设进一步加快，资源应用不断丰富，生成式人工智能服务用户规模快速增长，同时网络安全和隐私保护问题日益受到重视，政府、企业和个人正在加强相关防范措施。随着新一代信息技术的快速发展，人工智能、大数据、云计算、区块链、边缘智能设备以及新型网络通信，为制造业、工业、金融、医疗、交通、零售、城市建设与管理及公共事业等各行各业提供了颠覆性创新的无限可能。以人工智能为代表的新一代信息技术与传统产业的融合更加广泛而深入，持续推动我国企业创新发展。同时，互联网正从人与人连接的时代进入到万物互联的时代，不断开创发展新局面。数字化技术的创新发展与新工业革命正处于历史交汇期，互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济快速延伸，制造业加速向数字化、网络化、智能化深度拓展，平台化设计、个性化定制、服务化延伸等新业态新模式不断涌现。工业互联网正在成为推动互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术和实体经济融合发展的突破口。以物联网为代表的信息技术的变革发展，推动创新资源加速向中小企业汇聚，促进中小企业成长为创新重要发源地，不断提升核心竞争力和综合实力。
2、金融行业
在数字化转型的热潮中，金融行业一马当先。随着对金融科技认识的深化，传统金融机构正在从“科技赋能”逐步
向“科技引领”转型，进行新的理念升华和实践创新。中国人民银行在2022年发布的《金融科技（FinTech）发展规划（2022—2025年）》中提出以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，将数字元素注入金融服务全流程。国家政策规划顶层设计，地方政策频繁发布助力落地，推动新兴技术深度赋能金融机构业务，为我国金融科技行业开拓更广阔的发展空间。加快金融科技的发展，是深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力、打好防范化解金融风险攻坚战的内在需要和重要选择。科技正在定义金融行业的新未来。在金融科技的投入方面，金融机构科技投入增长远超过其收入增长率。根据中国信通院发布的《中国金融科技生态蓝皮书》，在数字浪潮下，金融科技成为国际竞争合作焦点，金融机构科技投入规模继续增长。同时，算力体系的创新、数据要素与金融服务的融合、大模型的应用、信息安全能力的提升以及研发运维技术的深化，为金融科技发展提供了有力支撑。
3、企业数字化转型
新一代信息技术的迅速发展驱动各行业企业数字化转型，为企业业务模式升级带来新的变革。以云计算、大数据、
人工智能、物联网等为代表的新一代信息技术各具优势特点，随着数字化转型战略在企业各业务环节中逐步落地执行，这些技术也深入企业经营运营的各个环节，多点驱动企业整体运营模式重组升级。企业数字化转型是以业务为导向，转变传统管理理念，推动企业运营思想现代化升级及企业运营模式智能化转变。工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会联合印发的《制造业企业数字化转型实施指南》，重点为制造业企业数字化转型提出指导意见，系统提升制造业企业转型水平，促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化。“十五五”规划建议中提出“促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革”。根据中国信通院发布的《制造业数字化转型发展报告（2025年）》，截至
2025年12月，我国规上工业企业开展数字化改造比例达89.6%，数字化设备普及率达到57.7%，数字化转型普及已具备坚实基础。根据中国信通院发布的《企业数字化转型技术发展趋势研究报告》显示，企业数字化转型以数字技术提升企业基础能力，以数据驱动提升企业的决策能力。目前随着各种SaaS化的公有云服务不断涌现，兼顾了公有云的便捷与私有云的安全的混合云将成为构建数字化集成设施的标准形态，从而更好地融入企业个性化运营环境，实现高效安全的应用和数据连接。企业通过建立在线连接能力加速数据资产沉淀，从数据的产生、加工、应用的角度，优化现有业务模式和流程，让数字技术与企业资源、商业模式、流程和业务紧密结合，实现创新和盈利提升。在政策引领和技术牵引下，随着企业数字化转型的深入发展，将进一步加速了工业数据的积累，人工智能与数据治理体系融合是未来的发展趋势，同时人工智能、大数据等技术也是为海量工业数据挖掘分析的有效手段，通过高度运用各种先进技术，提供更前沿、准确的操作辅助和决策参考，引导操作判断，实现智慧运营。
4、政府事业单位
当前，各地数字政府建设相关政策的持续落地，为我国互联网政务服务发展注入了生机与活力。“十四五”规划纲要
提出要“推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。2025年，我国各省市持续积极探索、推进互联网政务服务建设发展，努力提升公共服务、社会治理等数字化、智能化水平。《中华人民共和国国民经济和社会发展十四五规划和2035年远景目标纲要》进一步明确数字政府建设的任务，单独设立“提高数字政府建设水平”章节，明确将数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和服务效率。国家发改委发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》中强调，政府事业单位需构建数字化共性基础，提升精准治理与公共服务能力。北京市委财经委员会发布《进一步推动首都高质量发展取得新突破行动方案2025年工作要点》中提出要积极发展新质生产力，推动京津冀协同发展，加快建设全球数字经济标杆城市。以技术创新为驱动不断推动数字政府建设的持续深化，推动互联网政务服务建设迈向新高度。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，受国内外宏观经济形势震荡的背景下，公司全力保障日常经营平稳有序开展，积极抢抓发展机遇。公司董
事会和管理层始终秉持对全体股东高度负责的态度，积极主动采取应对措施，在公司核心主营业务平稳运行的基础上，坚持轻重资产并举的发展思路，以业务创新为引领，持续深挖内部优势资源、拓展整合外部资源，推动公司整体经营实现稳健发展。
（一）公司经营总体情况
受近几年宏观经济形势影响，公司所处行业虽长期前景向好，但当前整体市场增速有所放缓。面对复杂的经济环境和
行业发展态势，公司始终保持战略定力、审时度势，锚定发展目标，一方面全力稳住现有业务基本盘，保障经营稳健运行；另一方面积极拓展新生业务，持续优化业务结构，实现降本增效，为公司高质量长远发展筑牢根基和积储动能。
2025年，公司整体经营态势平稳，主营业务收入规模较上年同期相比保持稳定，净利润较上年同期实现减亏。期间，公司通过落实降本增效，强化费用管控，期间费用率较上年同期下降，各类资产减值计提预计较上年同期减少，公司盈利水平有所改善。但由于固定资产折旧等成本仍然较高，叠加近年来市场环境及客户需求变化导致公司相应资源的复用空间被压缩，使得现有业务规模未能有效分摊固定成本，公司暂未实现扭亏。报告期内，公司实现营业总收入为26,015.29万元，比上年同期减少6.38%；归属于上市公司股东的净利润为-7,817.17万元，比上年同期增长38.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-8,220.29万元，比上年同期增长35.03%。
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
当前全球经济格局深刻调整、不确定性因素增多，数字经济凭借创新驱动转型、智能引领升级、数据要素赋能的核
心优势，已成为稳定经济增长、重塑竞争格局、抢占发展先机的关键支撑。面向“十五五”规划开局起步，国家深入推进数字中国建设，全面实施“人工智能+”行动，加快构建全国一体化算力网络，为数字基础设施行业打开高质量发展新空间。公司将牢牢把握新一轮科技革命与产业变革机遇，主动对接国家战略部署，以新质生产力为主线，以算力赋能为抓手，持续强化技术创新、优化资源配置、深化协同运营，在服务数字经济发展、助力产业数字化转型中彰显价值，奋力谱写高质量可持续发展新篇章。
（一）公司未来发展战略
1、以行业政策为导向，完善业务布局，扩大业务规模
未来，公司将紧密跟踪国家政策导向，精准研判数字经济与新基建行业发展趋势，牢牢把握战略发展机遇。以现有
互联网数据中心业务为坚实基础，大力推进高品质、规模化算力中心建设，持续提升算力供给能力与服务品质，全面满足政府事业单位、国资企业、金融证券、互联网等重点行业客户在数据中心托管、云计算服务、智能算力调度等方面日益增长的数字化需求。同时，公司将围绕数据要素市场化配置、网络安全保障体系、工业物联网基础设施等关键领域持续布局，强化数据资源整合、安全可信运营与行业场景赋能，构建“算力+网络+数据+安全”一体化服务能力。积极探索京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心区域业务合作机会，加快完善全国化业务布局，不断扩大数据中心运营规模，提升集约化运营水平与规模效益。公司将以数字基础设施建设为抓手，助力数字经济高质量发展，为北京打造全球数字经济标杆城市贡献坚实力量。
2、以应用需求为牵引，打造高能效新型算力基础设施
随着我国数字经济蓬勃发展，人工智能等新一代信息技术深度融入国民经济各领域，数据环境与应用需求发生深刻
变革。海量数据呈现异构化、多模化、泛在化演进趋势，算力需求呈现云化、边缘化、移动化、智能化特征。公司筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”，将为新兴技术下的互联网数据中心业务高质量发展筑牢根基，为抢抓新一代云计算服务市场先机提供关键支撑。未来，公司将以应用需求为牵引，加速向高技术、高算力、高能效的新型算力基础设施供应商升级。依托自建云计算平台，推动云服务普及与迭代升级，为客户提供定制化云解决方案，逐步构建集基础算力、智能计算、超算算力于一体的高性能计算云平台，持续满足各行业高速增长的算力需求，为客户提供稳定可靠、安全合规、高效易用的国资云平台服务，积极拓展新应用场景、创新商业模式，全面赋能业务高质量发展与数字化创新。
3、以稳提质，轻重并举，夯实高质量发展根基
公司主营业务存在前期重资产投入特征，大额固定资产折旧及项目建设周期等因素，会对公司当期财务状况与经营
业绩形成阶段性压力。为有效防范相关风险，公司在积极推进互联网数据中心业务全国布局、持续扩大业务规模、以市场需求为导向提升云计算平台业务承载能力的同时，大力培育数据资产、信创产业、网络安全等新兴业务。公司将构建全方位网络安全防护体系，提供一站式网络安全解决方案；推动电力能源技术与信息技术深度融合，助力能源央企客户数字化转型；打通数据资产运营全生命周期，为安全合规开展数据资产运营提供支撑；持续研发创新型智能可穿戴产品，促进信息技术、智能科技与时尚产业深度融合，满足用户多元化、场景化需求。不断深化与外部合作伙伴的战略合作，积极拓展新一代信息技术领域业务机遇。以现有业务为根基，持续优化完善信息服务产业链与服务体系，推动技术创新与产业升级，为客户提供更全面、更专业的一体化解决方案。积极布局轻资产模式的新兴业务领域，稳步培育新业务增长点，逐步形成业绩增长的重要引擎与有力支撑，实现高质量可持续发展。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月19日 公司第八会议室 实地调研 机构 东方证券、国泰基金、嘉实
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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