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| 博云新材(002297)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）航空航天业
2025年，全球航空航天产业延续高速发展态势，技术创新和规模化应用加速推进，同时面临供应链瓶颈和竞争加剧的挑战。2025年是中国航空航天产业高质量发展的关键一年，国家战略明确将“航空航天装备”列为重点发展领域，随着中国民航市场高速发展以及国防现代化事业持续推进，对高性能刹车盘与特种装备需求仍在持续攀升，航空航天行业的景气度保持持续上升趋势。受益于国产大飞机、支线飞机的规模化量产及军机更新换代的需求释放以及无人机市场的蓬勃扩张，我国航空业市场规模持续且稳步扩大。
在航天方面，航天耐烧蚀碳基复合材料行业部分重点型号重启，产品有序交付，同时该市场业务需求受国防战略和商业航天双重驱动，未来趋势持续向好。随着科技的不断进步和新型复合材料的不断涌现，耐烧蚀碳基复合材料的应用领域也在不断拓展。
（二）硬质合金行业
报告期内，硬质合金整体呈现需求增长、技术升级的趋势，但市场竞争也日益激烈。一方面，欧美积极推进关键矿产供应链“去风险化”；另一方面，亚太新兴市场在高端制造领域的快速崛起，催生了对超硬材料的巨大需求。在全球产业链格局加速重构的背景下，地缘政治博弈、技术竞争与绿色转型多重因素交织叠加，推动硬质合金及高端材料产业进入深刻变革期。
2025年，得益于高端装备制造、航空航天、半导体、新能源等战略性新兴产业快速发展对高性能硬质合金的需求持续攀升，中国硬质合金行业继续保持产量稳步增长的态势。在行业竞争格局上，虽然面临着高端产品依赖进口、中低端产能过剩的结构性挑战，但在技术创新、产业升级、市场拓展等方面仍取得显著进展。整体来看，中国硬质合金行业正从“规模扩张”向“质量跃升”转型，在“制造强国”战略和“双碳”目标的双重引领下迎来重要发展机遇，高端刀具、耐磨工具等领域对高性能硬质合金的国产替代需求日益凸显。
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四、主营业务分析
（一）概述
2025年是“十四五”规划收官的关键之年，面对复杂严峻的外部环境和竞争压力，公司始终聚焦主责主业，持续深化航空航天与硬质合金两大主业的协同创新，开拓国内国际市场，健全公司治理体系、提升治理效能，统筹推进各项重点工作落地见效，公司整体经营保持稳中向好的良好态势。
报告期内，公司实现营业总收入910,441,968.37元，同比增长27.77%；归属于上市公司股东的净利润61,853,562.33元，同比增长192.00%。
1.航空航天板块
全年共开展了多个产品开发项目的研制工作；完成某碳刹车盘的客户试飞并顺利取得FAA授权的PMA适航取证；继续推进碳盘坯料大批量工艺技术的试制，进一步扩大航空产品产能。完成异型件熔渗工艺开发与试制，为扩展碳陶航空航天产品市场奠定了基础；完成某粉末冶金刹车盘组件的研制，并随主机轮顺利完成性能鉴定试验，顺利通过技术鉴定。同时，全年还开展了多个工艺技术研究项目及若干新领域碳基材料预研项目，在提高产能、提升产品性能、拓展及规范材料测试方面取得显著成效。全年共有6项发明专利获得授权，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司获评中国航天科工集团一级供应商，成功获批湖南省先进制造业高地专项资金项目1项。
（2）机轮刹车系统方面
子公司长沙鑫航荣获工信部国防科学技术进步奖二等奖。全年开展研发项目多项，成功入围多项省市级重大项目，其中“某型电刹车项目”通过湖南省先进制造业“揭榜挂帅”项目立项。自主研发的“某型无人机机轮刹车系统”获评长沙市首台（套）重大技术装备。“揭榜挂帅”项目—面向多系飞机的全电刹车系统进入2025年省先进制造业高地建设专项资金拟支持项目。全电刹车控制系统、防滑刹车控制软件、EHA刹车系统控制、电刹车系统架构设计等核心技术持续开展攻关。市场开拓成效显著，无人机业务订单总额同比上升；客户结构和业务结构持续优化，全年新增客户单位数家。
2.硬质合金板块
（1）高性能硬质合金材料方面
子公司博云东方成功申报了湖南省重点研发计划《航空发动机粉末高温合金涡轮盘制备技术及成套刀具研制应用》；《极端工况掘进用高强韧超粗晶硬质合金规模化制备关键技术及应用》获得了中国工程机械工业协会机械工业科学技术奖三等奖；凭借高性能纳米晶硬质合金产品优异的性能和过硬的品质，获评为中钨高新“优秀供应商”；荣获2025工程机械行业“TOP10零部件优质供应商”等荣誉。
（2）稀有金属粉体材料方面
子公司伟徽新材与某高校联合开发金属陶瓷用碳氮化钛粉末产品已完成技术开发、产品试制、工艺设备选型和采购，产品主要技术指标已达到客户要求。市场开拓方面，在稳定大客户的同时，加大了新客户和新市场的开拓。
（二）收入与成本
1.营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
3.公司实物销售收入是否大于劳务收入是□否行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减粉末冶金（硬质合金） 销售量 吨 1,325.98 1,174.88 12.86%生产量 吨 1,300.82 1,195.21 8.84%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用4.公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用5.营业成本构成行业和产品分类
（三）费用
（四）研发投入
适用□不适用
公司主要在研项目多项，鉴于相关研发项目涉及敏感信息，根据保密要求未进行列示。
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响低烧结敏感性纳米碳化钨粉末制备 WC粉末特性与其烧结敏感性内在关联机制研究。 已完成项目考核指标：申请了2项发明专利，发表了1篇论文。 完成项目考核指标：
申请2项发明专利，发表1篇论文。 本项目的技术和相关专利能用于制备纳米硬质合金，能有效保持我司在纳米硬质合金制备方面的技术优势。
（五）现金流
①经营活动产生的现金流量净额同比增加70.5%，主要为本期子公司长沙鑫航及博云东方销售商品、提供劳务收到的现
金增加所致。②投资活动现金流入同比减少95.47%，主要是子公司博云东方2024年出售沃尔博涂层炉设备产生的处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金增加，及本期信用证保证金转回减少所致。③投资活动产生的现金流量净额同比减少37.24%，主要为本期子公司博云东方处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少，及本期信用证保证金转回减少所致。④筹资活动现金流入同比增加36.01%，主要为子公司博云东方本期借款增加所致。⑤筹资活动现金流出同比增加60.22%，主要为子公司博云东方偿还债务支付的现金增加所致。⑥筹资活动产生的现金流量净额同比减少22.1%，主要为本期子公司博云东方偿还债务支付的现金增加所致。⑦现金及现金等价物净增加额同比减少21.6%，主要为本期经营活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额减少，而投资活动产生的现金流量净额减少较多导致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
（一）资产构成重大变动情况
博云东方和子
公司长沙鑫航
未到期质保金
增加所致。
存货 565,751,967.
司博云新材5
号厂房投资增
加所致。
使用权资产 328,686.27 0.01% 0.01%
短期借款 380,133,546.博云新材及子公司博云东方预收货款增加所致。租赁负债 204,834.55 0.01% 0.01%应收票据 132,646,135.司博云东方和子公司伟徽新材在手非A类银票增加及已背书未到期票据增加所致。其他权益工具投资 90,851,600.923 81境外资产占比较高□适用 不适用
（二）以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
（三）截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节“财务报告”中七、合并财务报表注释“第20点”所有权或使用权受到限制的资产。
七、投资状况分析
（一）总体情况
□适用 不适用
（二）报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
（三）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
（四）金融资产投资
1.证券投资情况
□适用 不适用
2.衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
（一）出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
（二）出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
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