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| 杰瑞股份(002353)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）经营模式
1、设备及产品销售。公司可以提供钻完井设备、天然气设备、电力设备、海工设备、再生循环设备、配件等设备销售业务，及石油天然气销售、锂电池负极材料销售等。
2、服务模式。公司为客户提供油气田勘探开发一体化解决方案、地面工程建设一体化解决方案、电力服务及一体化电力综合解决方案、再生循环利用一体化解决方案。
（三）公司的行业地位
公司是一家领先的高端装备提供商、油气工程及技术服务提供商，是一家正在快速发展的电力及新能源综合性解决
方案提供商。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
根据国家统计局国民经济行业分类(GB/T4754-2017)（按第1号修改单修订），公司属于“C35专用设备制造业”大类下的“C3512石油钻采专用设备制造”类。
（二）行业发展概况
公司的产品和服务主要应用于四个产业集群：石油产业集群、天然气产业集群、数据中心及电力产业集群、新能源
产业集群。
1、石油产业集群
2025年，全球石油需求增长放缓，OPEC+转向增产，全球原油市场供需宽松，石油库存上涨，叠加地缘冲突的不确定性及关税贸易战拖累，国际油价全年宽幅震荡，运行中枢下移，布伦特原油期货价格年均价68.19美元/桶，同比下降
14.55%；WTI原油期货均价64.73美元/桶，同比下降14.62%。
2025年，全球油气勘探开发在能源安全、低碳转型和市场需求的共同驱动下，总体呈现出平稳发展态势，全球油气勘探开发投资基本持平略微下滑，据《2025年国内外油气行业发展报告》，2025年全球勘探开发投资支出5,226亿美元，同比降幅约1.5%；国内持续加大勘探开发力度，推动高效勘探和效益开发，上游勘探开发投资保持稳定，总投资近3,900亿元，保持近年来高位水平。受益于国家能源安全战略，国内油气产量双双刷新历史纪录，“两深一非”成为增储上产主力军。2025年，国内原油产量2.16亿吨，全国页岩油产量突破770万吨，非常规油气开发实现跨越式发展。
2、天然气产业集群
天然气作为清洁能源，在全球能源转型中扮演着重要角色。2025年，全球天然气市场需求增速放缓，供应稳健增长，全年看，国际天然气价格总体上涨，全球天然气贸易秩序加速重构，LNG贸易比重进一步提升，流向欧洲的LNG资
源大幅增长，同时能源消费结构持续呈现清洁化、低碳化趋势，全年天然气消费量同比增长1.4%，天然气产量同比增长3.1%。
2025年，国内天然气消费同比增长3.1%，产量连续9年保持超百亿立方米增产势头，进口气再现负增长，对外依存度明显回落，国内天然气产供销储体系建设取得积极进展。
3、数据中心及电力产业集群
随着全球人工智能的高速发展，大型数据中心的需求持续增加。根据麦肯锡报告，到2030年全球用于数据中心基础设施的资本支出将接近7万亿美元，全球数据中心需求预计将扩大三倍。基于此，科技巨头大幅上修资本开支，数据
中心建设迎来高速发展期，用电需求激增，尤其是北美市场。然而，北美公共电网因电网老旧、停电频发、建设审批周期长等问题，无法满足数据中心对长期可靠电力的要求，产生较大的电力供给缺口。与此同时，2026年2月，特朗普政府正式要求科技公司建设数据中心时不能再占用公共电网或推高居民电价，必须自己解决电力供应，北美数据中心电源转向自建电源。而综合考虑成本、建设周期、可靠性、排放等因素，燃气轮机发电是现阶段数据中心自建电源的最优解决方案，该业务板块未来市场需求空间广阔。
4、新能源产业集群
根据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国锂离子电池负极材料行业发展白皮书（2026年）》，2025年中国负极材料出货量达到292.2万吨，同比增长38.1%，增速相对于2024年提升14.5个百分点。从负极材料出
货量结构来看，人造石墨负极材料出货量达到254.0万吨，占比提升至86.9%，负极材料行业竞争仍然较为激烈。
2026年3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国生态环境法典》，明确电器电子、机动车、铅蓄电池、动力电池等产品的生产者应当按照国家规定，以自建或者委托等方式建立与产品销售量相匹配的废旧产品回收体系，并向社会公开，履行回收和利用责任。从事风电、光伏发电建设运营的企业，应当自行或者委托具备条件的企业对退役风电机组叶片、光伏组件等进行循环利用或者无害化处置。
2026年4月1日起，工信部、国家发改委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式实施。《办法》明确推进新能源汽车动力电池生产、销售、维修、更换、拆解、回收、综合利用等全生命周期流向监控和信息化追溯；明确报废机动车回收拆解企业应当依法回收、拆解新能源汽车。通过健全全生命周期溯源管理、落实生产者延伸责任、推行车电一体报废机制、严控综合利用环保安全红线，有效应对行业堵点、卡点，推动行业从“野蛮生长”向“规范有序”转型，公司再生循环业务即将迎来更多的市场机会。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球政治经济格局风云变幻，地缘冲突持续升级、美国关税政策冲击、OPEC+增产、大国博弈加剧等多重因素交织，国际油价全年呈现宽幅震荡态势。经济与国际局势的不确定性促使各方对能源安全的重视程度显著提升。
与此同时，天然气作为清洁能源，在传统能源向新能源过渡中发挥着战略性桥梁作用，其地位日益凸显。全球天然
气生产、开发与应用需求呈现快速增长态势，为公司拓展了更为广阔的市场机遇与业绩增长空间。此外，全球人工智能的高速发展，催生了大型数据中心的持续扩张需求。电力作为数据中心建设的基础设施，其供应是否充足、稳定，直接关系到数据中心的平稳运行。由此带来的巨大电力需求敞口，为公司电力业务创造了新的、更广阔的市场机会。面对复杂严峻的外部环境，公司积极应对挑战、迎难而上，凭借坚韧不拔的意志与持续创新的精神，成功突破发展瓶颈，开创崭新局面。通过深化实施"油气+非油"双轮驱动战略，2025年公司业绩继续保持稳健增长态势，发展势头昂扬向上，经营成果再创历史新高。
（1）电力板块战略突破，数据中心新业务布局
2025年，为深入推进公司电力板块战略落地，公司整合内部资源，正式成立敏电能源子集团，聚焦发电、储能、电
力传动、电源管理等核心技术领域，主攻数据中心、工业能源和新型电力系统三大核心赛道。报告期内，在供电领域，一方面，公司突破原有油气领域供电服务应用场景，斩获工业领域供电服务订单，供电服务收入实现翻倍增长；另一方面，敏电集团紧抓AI发展机遇，着力推动杰瑞在全球高端数据中心能源赛道的战略布局，成功切入数据中心供电领域，实现业务重要突破，接连获取两个超亿美元数据中心发电机组及配套销售订单。截至本报告披露日，公司共斩获总金额超11亿美元的北美燃气轮机发电机组设备销售订单，标志着杰瑞模块化、智能化的发电解决方案成功挺进北美高端电力市场，在发电以及算力能源保障领域构建起全新增长引擎，也为公司后续参与数据中心新业务打开通道。同时，公司成立SMR公司布局小型模块化核反应堆业务。SMR作为新一代能源技术，具有模块化、安全性高、选址灵活等特点，可与公司现有发电业务形成协同，并充分发挥公司在模块化设备领域的成熟经验，进一步增强公司在电力领域构建更具竞争力的整体解决方案。在报告期内，为应对AIDC客户多元化的应用场景需求，公司聚焦数据中心与储能热管理两大核心赛道，成立了能控科技公司。同时，紧扣数据中心对高可靠性、低能耗、快速交付的核心诉求，通过整合公司内部上游区块开发、气体处理、燃气发电、小型模块化反应堆（SMR）、能源控制管理、工程等业务板块的协同优势，公司组建了数据中心一体化公司，致力于打造与应用场景高度匹配、综合竞争力突出的一体化解决方案。公司通过自主研发及引进海内外高端专业人才，重点攻关数据中心领域的供配电、热管理等核心产品技术，显著提升了关键技术的自主可控能力。目前，公司已在数据中心领域构建了涵盖一体化解决方案、供配电系统、热管理系统、储能系统等多维度的业务布局，为未来增长开辟了新的广阔空间。
（2）天然气业务高速发展，为公司注入强劲动力
杰瑞通过贯穿“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”全业务链条的技术布局，已成功构建起天然气全产业
链一体化解决方案能力。业务覆盖天然气勘探开发、集输储存、发电调压、气处理、液化、提氦等全产业链环节，形成了贯穿上、中、下游的综合业务能力。杰瑞特有的“工艺设计+装备制造+工程实施”产业协同模式，能够为客户提供涵盖项目全生命周期的价值服务，充分彰显了其在天然气高效开发应用领域的创新实力与全方位服务能力。杰瑞天然气（涵盖天然气设备与工程领域）持续开拓新市场，市场份额稳步攀升，展现出蓬勃向上的发展态势。报告期内，杰瑞天然气设备及工程服务实现收入40.26亿元，同比增长48.95%，毛利率有所提升，为公司业绩增长注入强劲动力。
（3）大海外战略加快实施，全球化布局提速明显
公司坚定不移地推进全球化发展战略，优化区域协同机制，整合并加大资源投入海外市场开拓，加速海外产能建设，深入挖掘海外各市场的增长机遇与发展潜能，强化渠道建设，不断提升品牌知名度及影响力，报告期内，公司成功
开辟多个新兴市场及新业务板块，业务版图持续扩张。报告期内，公司海外市场实现收入78.38亿元，占比达48.32%，同比增长29.85%；海外市场新增订单占比超过50%，同比增长19.40%，崭露强劲的增长势头。
（4）两金管控取得正向结果，持续推动经营质量改善
公司秉持“有现金流的净利润”这一经营管理理念，致力于维持健康的现金流，将资源聚焦于更具潜力、回报更优
推动专项收款政策，加强结果考核与过程管控，报告期内公司超额完成回款计划，应收周转天数同比改善明显，实现了收入增长21.48%的同时，应收款项（应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款）下降9.03%；在存货管理方面，公司坚持“控新增、清库存”管控原则，聚焦呆滞存货消耗，持续强化预投管理，存货周转小幅改善，两金管控取得正向效果。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额53.78亿元，同比增加27.85亿元，增长107.37%。
（5）积极提升投资价值，增强投资者回报
为切实提升公司投资价值、增强投资者回报，提升市场信心，促进公司的长期、稳定发展，报告期内，公司积极开
展了一系列卓有成效的举措，提高公司质量，以实际行动切实回馈广大投资者。公司积极推进实施2025年度股份回购方案，截至本报告披露日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份361.50万股，占公司总股本的0.35%，购买股份的最高成交价为89.79元/股，最低成交价为33.67元/股，成交金额1.51亿元（不含交易费用），本回购股份方案仍在实施过程中。公司控股股东、董事及高管亦积极通过增持股份计划，表达了对公司经营发展的坚定信心，以及对公司长期投资价值和未来持续发展前景的充分认可。报告期内，公司时任董事长李慧涛先生、时任总裁李志勇先生、时任副总裁路伟先生已圆满完成增持计划，累计增持公司股票20.36万股，成交金额合计716.83万元（不含交易费用）。公司控股股东、董事孙伟杰先生、王坤晓先生、刘贞峰先生亦已完成增持计划，累计增持公司股票164.59万股，成交金额合计6,000.32万元（不含交易费用）。公司始终高度重视投资者回报，坚持通过现金分红的方式与投资者共享企业发展成果。公司顺利完成2024年度权益分派工作，2024年度（含半年度及年度）现金分红总额达8.29亿元；顺利完成2025年半年度权益分派工作，现金分红总额达1.53亿元。经公司第七届董事会第三次会议审议通过，公司拟定的2025年度利润分配预案为：以公司2025年12月31日的总股本1,023,855,833股剔除存放于公司回购专用证券账户3,621,156股后的1,020,234,677股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.0元（含税），预计派发7.14亿元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。鉴于公司正在实施股份回购，若在实施利润分配方案的股权登记日前，公司利润分配的股本基数发生变动，将遵循分配比例不变的原则，相应调整分红金额。预计公司2025年度（含半年度及年度），现金分红总额达8.67亿元，占本年度经审计归母净利润的比例为32.36%。
（6）报告期内订单情况
报告期内公司获取新订单200.97亿元，同比增长10.23%，截至报告期末存量订单123.31亿元，同比增长21.43%。
订单金额含税，不包括签订的开口合同、框架协议、中标但未签订合同。其中，ADNOC井场数字化改造项目仅按固定值
部分计入。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
注1：根据财政部发布的《会计准则解释第18号》，公司追溯调整了2024年度不属于单项履约义务的质保费用，从销
售费用调到了成本项，下同。注2：上述比例可能因四舍五入原因而与根据相关单项数据直接相加之和在尾数上略有差异。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
新能源及再生循环成本增长，主要原因系本报告期新能源负极材料及再生循环业务收入增加，成本对应增加。
人工费增长，主要原因系本报告期人员规模及国际化人才增加，人工成本相应增加。
机物料消耗增长，主要原因系报告期内油气技术服务及发电服务规模增长，机物料消耗相应增加。
业务分包成本增长，主要原因系本报告期所执行的油气工程服务项目及再生循环服务项目增加，收入增长，分包成本相
应增加。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本报告期内新设一级子公司JerehEnergyInternationalInvestmentFZE、山东杰瑞敏电投资有限公司、四川杰瑞能源开发有限公司，注销一级子公司烟台派尼尔科技有限公司、杰瑞环境科技有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
联方在主要客户中未拥有权益。
关联方在主要供应商中未拥有权益。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
项目1 开发一种小体积、大排量、高砂浆浓度、混排一体的混砂设备 已完结 满足大排量，高砂浆浓度的压裂作业需求 提升公司的技术领先水平，增强产品竞争力和扩展产品应用项目2 开发一种适用于中东高温工况的拖车载电驱压裂设备 已完结 满足中东高温工况，实现中东油气电驱压裂的增产应用 提升公司的技术领先优势，也有助于中东市场的开拓项目3 开发一种适用于连续工况、大排量的拖车载电驱混砂设备 已完结 满足连续工况的大排量混砂设备，完成核心混合系统的开发，实现单机满足井场供液需求 提升公司在混合类产品方面的竞争力，开拓北美市场项目4 开发一种适用于压裂工况的超大功率储能系统 已完结 助力油田电驱压裂供电要求，实现油田领域低碳作业、高气电比作业 提升公司在油田供电服务领域优势，增强一体化服务能力，助力开拓新的市场项目5 开发一种适用于船舶仪表保护气和港口卸货安全吹扫气的船用制氮设备 已完结 符合船用制氮的要求，提供高纯氮气，为港口卸货以及船内部件进行安全防护 拓展制氮设备应用场景和客户适配度，提高公司制氮类产品竞争力项目6 开发一种FPSO生活污水处理设备，满足国际排放公约，处理水可以直接排海 已完结 处理水满足15PPM以下，符合国际排海要求 进入FPSO/FLNG水处理高端设备领域项目7 开发一种高集成的连续油管设备，满足客户需求 已完结 满足客户作业需求，降低客户采购成本 为连管产品市场的开拓奠定基础，利于新市场开发项目8 开发一种适用于多工况的拖车橇连管设备 已完结 满足拖车装陆地应用、橇装海洋平台应用两种应用场景 产品的成功开发更加丰富了连管产品图谱，提高公司产品竞争力项目9 开发一种适用于中东海洋平台的防爆连管设备 研发中 满足中东客户海洋平台作业应用场景 提升连管设备的技术领先水平，扩展产品应用范围项目10 开发一款用于北美高端市场的电驱智能化测井设备 研发中 实现电动化、提升智能化水平，达到节能环保，提质增效的目标 实现在测井设备领域的技术领先，增强产品竞争力，为海外市场的突破奠定基础项目11 开发一种可应用于多场景的电动固井设备 研发中 解决井场供电限制，实现固井设备的节能减排 提升固井设备的技术领先水平，提高公司产品竞争力项目12 开发一种智能可靠、应用灵活、操作简便、绿色低碳的混浆设备，满足客户需求 已完结 替代传统固井工艺，实现作业全流程自动化控制 提升公司在自动化产品方面的竞争力，有利于北美市场开拓项目13 开发一种适用于多工况的电驱压裂设备 研发中 满足客户多工况作业需求，降低客户作业成本 提升公司在压裂板块的市占率项目14 开发一种具备智能闭环的高速离心式生产污水净化排放系统 研发中 污水处理精度达到15PPM以下，满足并超越国际排放公约要求 提升公司在水处理领域技术领先水平，增强高端工艺装备在FPSO/FLNG领域的竞争力和扩展产品应用范围项目15 开发一套全系列超长寿命、高可靠 研发中 解决传统液力端寿命短、易 提升公司在压裂柱塞泵领域性、易维保的液力端 呲漏、安全性不足的行业常态，满足客户对寿命和可靠性、安全性的使用需求 的技术领先水平，拓展全球范围的产品布局，提升公司市占率项目16 解决长输天然气管线维检修气体放空浪费与甲烷排放问题，实现管道天然气高效回收再利用 已完结 形成成熟的移动式天然气回收成套技术，实现应急抢修场景规模化推广应用 拓展公司移动式压缩机组应用领域，提升公司在天然气回收领域的技术领先优势，增强行业核心竞争力项目17 开发不同工况下的蒸发式空冷器 已完结 应用表面蒸发式空冷器换热效率提升、智能调控等关键技术，开发出适配不同行业复杂工况（高温、高盐、高湿等）的高性能产品 实现了高端定制化空冷器自主设计制造的突破，提升公司的技术水平和国际市场竞争力的同时，为公司开拓了空冷设备新市场项目18 开发一种应用于储气库的离心式压缩机组 研发中 实现储气库注气和采气阶段气体增压，采用先进的一缸两段，注采一体的方式保障储气库作业的安全、稳定、高效运行 本项目的成功实施标志着杰瑞高压力、大功率、大排量的离心式压缩机组已经成熟应用于储气库增压领域，对于杰瑞的技术实力的展示和品牌知名度的提升具有深远的影响项目19 开发一种高能量密度的快充人造石墨负极材料 研发中 满足客户对负极材料的需求 量产后能丰富公司产品布局，开拓高端快充类产品市场。项目20 开发兼具高容量和高倍率产品，采用小骨料设计，提升产品倍率性能，发力消费市场 已完结 完成高容量和高倍率产品的开发，实现客户产品的导入，进入消费类市场 实现公司消费类产品的突破，在消费类产品中形成自身的优势项目21 开发高容量消费类产品，产品由单颗粒和二次颗粒复配组成，兼顾容量和循环 已完结 应用于高端消费类产品，实现客户导入和供货 丰富公司产品类型，为公司积累高端产品技术项目22 开发人造石墨液相包覆设备及工艺 研发中 开发的技术应用于高端动力和数码领域，满足性能更优的快充类产品制备需求 将提升产品竞争力，助力公司切入高端市场，增厚盈利并增强长期发展潜力项目23 开发2种拖车载燃气轮机发电机组 研发中 满足燃气轮机发电机组功率升级需求 拓展了主机机型，提升了发电机组投入市场的数量项目24 开发一种往复式燃气内燃机发电机组 已完结 丰富发电机组产品类型 拓展了主机机型，满足不同客户需求项目25 开发光伏板控制及负载系统 研发中 完成大功率太阳能控制器开发 公司新能源电力业务的重要补充，也是公司切入能源管理核心环节的战略支点，覆盖“发电-储能-用电”全链路的解决方案能力
5、现金流
1、经营活动产生的现金流入较上年同期增加41.74%，主要原因系本报告期收到工程项目大额预收款、持续加大回款执
行力度，收取销售商品和提供劳务的款项高于同期；经营活动的现金流出较上年同期增加27.24%，主要原因系本期购买
商品、接受劳务支付的现金高于同期；综合影响本期经营活动产生的现金净额同比增加107.37%。
2、投资活动产生的现金流入较上年同期增加139.41%，主要原因系赎回的理财产品同比增加；投资活动现金流出较上年
同期增加67.68%，主要原因系购买理财产品同比增加；综合影响本期投资活动产生的现金净额同比增加35.46%。
3、筹资活动产生的现金流入较上年同期减少37.88%，主要原因系本期新增长短期债务融资较少；筹资活动产生的现金
流出较上年同期减少17.57%，主要原因系本期偿还债务融资减少；综合影响本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少12.87亿元。
4、现金及现金等价物净增加额同比增长19.11亿元，主要原因系本期经营活动现金净流入高。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明一方面，公司通过多措并举强化应收款项管理，加大回款力度，有效提升了资金回笼效率；另一方面，报告期内公司成
功签订了多个大项目合同，并收取了大额预付款项；综合以上因素，使得销售商品和提供劳务收到的现金大幅增长，报告期内公司经营活动产生的现金净流量高于本年度净利润。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
说明2025年12月31日的油气资产公允价值参照专业机构评估储量和现金流量报告进行确定。在确定资产公允价值时，针对资产情况考虑了工业界近期的交易情况、油气价格因素和适当的折现率。根据评估结果，确定公司油气资产未发生年度减值。
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
注：本数据为长期股权投资数据。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
响，公司主动控制投资进度2021年09月29日 详见公司披露于巨潮资讯网的2021-058号公告合计 -- -- -- 85,907,560.01 1,570,936,348.61 -- -- -343,053,580.86 -343,053,580.86 -- -- --注1：项目投入金额为锂离子电池负极材料一体化项目累计计入在建工程及固定资产的金额。注2：预计收益、截至报告期末累计实现的收益，为杰瑞新能源科技有限公司自2023年投入经营开始到报告期累计实现的净利润。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变动。公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》和《企业会计准则第39号——公允价值计量》相关规定及其指南，对拟开展的外汇套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。报告期实际损益情况的说明 报告期内，以套期保值为目的的衍生品交易实际损益为1,005.61万人民币。套期保值效果的说明 公司通过外汇套期保值，规避了外汇市场的风险，报告期内的汇率波动未对公司造成重大不良影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、开展外汇套期保值业务的风险分析公司进行外汇套期保值业务遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不进行以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率或利率风险为目的，但是进行外汇套期保值业务也会存在一定的风险：
1、市场风险：在汇率或利率行情走势与公司预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率或利率后的成本支出可能超过不锁定时的成本支
出，从而造成潜在损失；
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内部控制机制不完善而造成风险；
3、客户或供应商违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，或支付给供应商的货款后延，均会影响公司现金流量情况，从而可能使实际发生的现金流与已操作的外汇套期保值业务期限或数额无法完全匹配，从而导致公司损失；
4、付款及回款预测风险：公司采购部门通常根据采购订单、出口销售业务部门根据客户订单和预计订单进行付款及回款预测，但在实际
执行过程中，供应商或客户可能会调整自身订单和预测，造成公司付款或回款预测不准，导致已操作的外汇套期保值延期交割风险；
5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。
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