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| 中青宝(300052)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）云计算行业
2022年2月，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口、芜湖、长三角生态绿色一体化发展示范区、韶关、贵安、天府、重庆、庆阳、中卫、和林格尔等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。按照全国一体化大数据中心体系布局，8个国家算力枢纽节点将作为我国算力网络的骨干连接点，发展数据中心集群，开展数据中心与网络、云计算、大数据之间的协同建设。
2023年12月，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局五部委联合印发《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，要求于2025年底，实现算力电力双向协同机制的初步形成，实现国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。
2024年7月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局及国家数据局联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，要求到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE降至1.25以内，国家枢纽节点PUE不得高于1.2。
2025年2月，国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》。
《报告》显示，2024年，中国智能算力规模达725.3百亿次/秒（EFLOPS），同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍以上；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。《报告》预计，2025年，中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%；中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。
2025年5月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，要求到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平；资源互用方面，建成国家、区域、行业算力互联互通平台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联；业务互通方面，推动算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度；应用场景方面，开展算力互联网试验网试点，赋能产业普惠用算。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。
2025年7月，中国信通院发布《云计算蓝皮书（2025年）》，显示我国2024年云计算市场规模达8288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，云计算的边界将进一步扩展，预计到2030年我国云计算市场规模将突破3万亿元。
2025年10月，工业和信息化部、国家标准化管理委员会发布《云计算综合标准化体系建设指南标准体系。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，以标准赋能企业数字化转型升级的成效更加凸显。加快云计算领域国际标准供给，促进产业全球化发展。
（二）游戏行业
2025年，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》首次提出，要引导网络游戏健康发展。游戏行业人才培养教育获得国家政策支持，教育部首次将游戏艺术设计专业正式纳入我国高等教育学科体系，标志着我国游戏人才培养与学术研究正式步入系统化、专业化的全新阶段。
行业AI技术的全链路应用加速推进，以DeepSeek为代表的人工智能技术，在数字内容产业广泛应用，头部企业已经率先构建起覆盖研发、运营、用户服务全链路的智能应用体系。
根据中国音数协游戏工委（GPC）发布的《2025年中国游戏产业报告》，我国游戏产业在未成年人保护、稳消费促增长、科技创新应用、传统文化传播、跨界跨域赋能等方面，均保持了良好状态，为助力新兴经济发展、繁荣中华优秀文化、激发全民创新创造活力作出了有益贡献。社会各界对游戏产业认知和舆情的持续改善，对产业生态环境的优化产生了积极和正面作用。2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%。同为历史新高点。自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。国内细分市场中，移动游戏实销收入同比上升，占比为73.29%，继续居于主导地位；客户端游戏实销收入增幅明显，占比22.28%；网页游戏市场实销收入继续下滑，占比为1.23%。2025年，国内小程序游戏市场收入535.35亿元，同比大幅增长34.39%。其中内购产生的市场实销收入364.64亿元，占总收入68.11%；广告变现收入170.71亿元，占总收入31.89%。
（三）文旅行业
2025年，国内居民出游抽样调查统计结果显示，国内居民出游人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿。其中，城镇居民国内出游人次49.96亿，同比增长14.3%；农村居民国内出游人次15.26亿，同比增长22.6%。2025年，国内居民出游花费6.30万亿元，比上年同期增加0.55万亿元。其中，城镇居民出游花费5.30万亿元，同比增长7.5%；农村居民出游花费1.00万亿元，同比增长21.4%。
人工智能、虚拟现实与增强现实等数字技术的广泛应用，加速了文旅产业在线化、数字化及智能化发展，重构了文旅商业模式、组织模式和运营模式。在科技赋能文旅产业的推动下，数字文旅类的新型消费得到蓬勃发展，帮助文旅项目在虚拟世界全面实现空间价值、文化价值、流量价值、品牌价值。一是数字化产品，云展览、云娱乐、云旅游、AI智能、VR/AR体验等新兴业态正在崛起，智慧景区、智慧酒店、数字文博院馆等项目正在生长。二是数字化服务，智慧旅游的打造，提供线上销售、在线分时预约、电子票务、智慧导览等智慧化服务，文旅综合服务能力进一步增强。
（一）云计算业务
1.强大的区位优势与资源禀赋
公司积极响应国家“东数西算”工程，公司全资子公司宝腾互联东部在粤港澳大湾区枢纽节点投资运营深圳观澜云数据中心，在成渝枢纽节点投资运营成都智算云数据中心、乐山未来城云数据中心。同时，依托控股股东旗下多生态产业加持，公司具有较强的资源整合能力，在土地获取、电力供应、市场渠道、人力资源等方面拥有一定优势，可帮助为客户提供更优质、可靠、有竞争力的数据中心服务。
2.深厚的技术积累与基础设施实力
公司运营的云数据中心为符合GB50174A级、国际TierⅢ+标准的大型数据中心，并获得CQCA级数据中心认证，在供电、制冷、网络、安全等方面具备高可靠性、高可用性和高能效。公司积极拓展算力、GPU/AI智算算力、高性能计算等多种算力客户需求，提供高定制化、快速部署、高可靠的IDC资源，具有为客户提供定制化白地板、微模块、风冷高密、液冷等不同架构算力供给能力，满足多样化需求。此外，公司云数据中心具有核心区域优势，具备丰富的网络接入选择（多线BGP），与主流运营商、云服务商建立高速互联，为满足客户网络时延要求提供了强有力的保障。3.与优质客户保持良好合作关系宝腾互联具有多年的IDC服务经验，凭借良好的产品技术与服务质量，获得了市场的认可，并与中国电信、中国联通、中国移动等企业建立重要的合作关系。行业高端客户的引入提升了公司的品牌形象，使得公司在推广新技术、应用新产品、提供新服务时更容易被市场接受，为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。4.具有自主研发能力公司作为国家级高新技术企业，重视技术研发工作，拥有独立的研发团队，并建立了较为完善的研发体系。核心技术人员拥有丰富的通信行业网络运营经验，对行业的发展及技术动态有着深刻的认识，有力保障了公司持续保持技术优势。宝腾互联拥有专利5项，软件著作权75项，有利于公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制。5.管理团队及人才优势宝腾互联拥有优质的自建云数据中心，专业的运维团队和充足的后台技术支持团队。公司团队能够及时响应客户提出的需求，提供全生命周期的服务与管理，保证客户业务的安全、稳定运行。6.安全合规与可信运营公司建立了多层次的安全防护体系，保障数据中心物理安全和云平台网络安全、数据安全。积极获取等保、ISO系列等国内外权威的安全和质量管理体系认证，增强客户信任度。1.成熟的网络游戏运营体系公司深耕网络游戏行业二十余年，积累了丰富的经验及技术，能够较好地把握市场需求、玩家心理和游戏行业动向。公司是国内专注红色文化核心方向的网游公司，凭借先发优势和持续深耕，在红游市场占据了较大的份额。依托《抗战》《亮剑》等端游长线运营实践，形成版本迭代机制、玩家反馈闭环与跨部门协同流程，有效提升用户留存效率与产品生命周期价值。该体系具备方法论沉淀与资源复用能力，可灵活适配不同产品阶段需求，为业务稳健发展提供持续支撑，并增强应对市场波动与用户需求变化的运营韧性。2.红色题材内容研发专业化能力公司将红色文化、历史教育和娱乐元素无缝结合，打造“尊重历史、提倡爱国”的精品网游，实现教育功能的商业化变现。公司游戏设计注重历史真实性和互动性，通过剧情架构、角色塑造与任务系统设计传递文化价值，在政策合规性、文化深度与用户体验间实现有效平衡，形成细分领域差异化内容壁垒与品牌辨识度，强化用户情感认同，契合主流价值导向与行业高质量发展要求。
（三）文旅业务
1.区位优势
《龙腾九洲》项目位于水关长城景区内，以长城文化为核心，围绕长城的修建、历史、发展与作用创建特色文化IP。作为世界文化遗产，长城承载着丰富的历史文化内涵，成为中国文化的重要象征，吸引着国内外游客。
2.技术政策双擎驱动
公司以自有球幕影院为核心载体，集成裸眼5D沉浸式视听技术，单场可容纳108名观众，在延庆区域范围内形成显著的技术领先优势，成为驱动项目高质量发展、塑造区域文旅新标杆的核心引擎。该资产具备高度自主运营能力，有效降低长期运维成本，优化盈利结构，为项目可持续发展奠定坚实基础。
同时，作为延庆地区招商引资企业，项目享有地方产业政策与资源支持，进一步强化运营稳定性与发展韧性。
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