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| 盛航股份(001205)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货
物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司所从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气等危险货物水上运输业务，该行业具有高风险、高门槛、高附加值的特点，随着全球化工产业的快速发展，危化品物流行业的重要性日益凸显。
2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。国民经济顶住多重压力保持稳中有进发展态势，全年国内生产总值1,401,879亿元，比上年增长5.0%。
（一）国内液货危险品运输市场
1、运力供给情况
为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总
量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。根据交通运输部发布的《2025年国内沿海省际货运船舶运力分析报告》，截至2025年12月31日，沿海省际化学品船（含油品、化学品两用船，下同）共计 295艘、165.8万载重吨，较2024年底增加了 4艘、5.7万载重吨，吨位增幅3.6%。2025年新增运力 28艘、16.6万载重吨，共有 24艘、11.0万载重吨船舶提前退出市场。沿海省际油船（含原油船、成品油船，不含油品、化学品两用船）共计 1040艘、1141.9万载重吨，较2024年底减少 56艘、19.0万载重吨，吨位降幅 1.6%。2025年新增运力 43艘、40.9万载重吨；2艘强制报废船舶，6.4万载重吨，共有 97艘、53.6万载重吨船舶提前退出市场。沿海省际液化气船共计 90艘、34.8万载重吨（其中：液化石油气船 87艘、31.7万载重吨，液化天然气船 3艘、3.1万载重吨），较2024年底艘数增加 3艘、2.5万载重吨，吨位增幅 7.7%。2025年新增运力 8艘、3.8万载重吨，共有 5艘、1.3万载重吨船舶提前退出市场。另外，交通运输部发布《关于开展2025年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审工作的公告》中“2024年沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场情况及2025年新增运力规模和推荐发展船型”内容显示，近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，细分市场各有不同，成品油船舶、化学品船舶、液化石油气船舶运力供需基本平衡，液化天然气船舶运输市场尚处于发展阶段。为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，2025年交通运输部通过开展新增运力综合评审确定新增船舶运力。其中，2025年新增沿海省际成品油船舶运力 3万载重吨左右，新增运力方式为新建加装蒸汽排放收集系统的新能源成品油船舶或具有沿海省际化学品运输资质的油化两用船扩大经营范围；新增14,000载重吨及以下具备加注功能的甲醇专用运输船运力 2万载重吨左右；新增 2.5万立方米及以下具备加注功能的液氨专用船运力 4.2万立方米左右；新增非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力 0.7万立方米左右。新增运力的推荐发展船型为新能源清洁能源动力船舶，或同时加装智能航行系统（辅助或远程控制功能）和智能能效管理系统的智能船舶。
2、化工物流运输市场情况
根据观研报告网发布的《中国危化品物流行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2026-2033年）》显示，我国化工
产业覆盖大宗基础化学品、高端新材料、专用化学品等超万种品类，不同危化品在物理化学特性、运输存储要求上存在显著差异，这催生了对专业物流服务的刚性需求。2020-2024年我国危化品物流行业呈现蓬勃发展势头，市场规模由 2.05万亿元增长至 2.44万亿元，年复合增长率约为 4.45%。中国内贸化学品船海运市场是国内石化产业链不可或缺的重要环节，承担着从炼化基地到下游精细化工企业的原材料与中间品运输任务。近年来，随着国内炼化一体化项目的集中投产和化工产能的区域性重构，该市场呈现出规模扩张、结构转型与竞争加剧并存的复杂格局。
2025年，化工品运输市场整体步入弱增长阶段，内外贸市场运价呈下行趋势。从上游货源端看，全球化工产能重心持续东移，国内产业处于扩张后的调整平衡期。大型炼化一体化项目持续投产，加速了行业结构出清，同时，也直接增加了原料和中间品的运输需求；“减油增化”刺激出口；国内化工产业消费升级，战略性新兴产业相关的化学品需求强劲增长，带动高端化学品流通量增加，以上综合驱动因素为运输市场带来结构性增量。内贸化学品船海运市场正处于从"规模扩张"向"质量提升"转型的关键期。短期看，供需关系拐点带来的运价压力将考验所有市场参与者的经营韧性；中长期看，新一轮炼化项目投产、运力结构优化和数字化绿色化转型将重塑行业格局。
（二）国际化学品运输市场
近年来，国际环境复杂多变，全球化工行业正在全力应对市场供需变化等多重挑战。与此同时，全球经济呈现出较
强韧性，市场需求稳步恢复，全球经济实现软着陆的信心进一步增强，为全球化工行业发展带来了机遇。总的来说，全球化工行业在挑战和机遇并存的环境中，逐渐显现出复苏迹象。根据海运经纪报告，2025年，东北亚化学品海运市场在复杂多变的外部环境中呈现出"波动分化、调整趋稳"的总体特征。2025年东北亚化学品海运市场延续恢复性增长态势，但增速较2024年有所放缓。全年化学品贸易量预计同比增长 6.8%，总量达 2.1亿吨，其中中国、日本、韩国三国贡献了超过 85%的货量。市场价值方面，受运价波动和运力结构性调整影响，预计全年海运收入约 112亿美元，同比增长4.5%，增速低于运量增长，反映市场仍面临供需失衡压力。区域表现分化显著：中国作为全球最大的化学品生产国和消费国，其沿海运输需求保持稳健，日本和韩国市场则呈现"出口导向"特征，基础油、精细化工品出口至东南亚和印度需求旺盛。
2025年，东南亚化学品海运市场正处在全球供应链格局深刻调整的关键节点。随着 RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）全面生效，中国"双循环"战略深化，以及全球制造业产能持续向东南亚转移，该区域已跃升为继东北亚之后亚洲第二大化学品航运增长极。东南亚市场凭借其独特的地理位置、快速增长的制造业基础和日益完善的港口基础设施，正在重塑亚洲化学品航运版图。研究指出，东盟化工物流市场在 2024-2029年间将保持超过 5.5%的复合年增长率，增速显著高于全球 3.29%的平均水平。2025年的东南亚化学品海运市场，正处于规模扩张与质量提升并行的关键转型期。RCEP政策红利、供应链区域化、基础设施升级三大驱动力，为市场提供了年均 6-8%的增长确定性。然而，运力结构性错配、法规碎片化、人才短缺等挑战也制约着市场潜力的充分释放。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
准。合同履行期内，受托运人实际业务需求不足等因素影响，最终导致实际履行金额未达到合同暂估金额。 3,036.9 3,036.9 截至报告期末，上述款项已全额收回。
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
①直接人工增加，主要系合并报表范围导致人工成本增加。
②燃油成本下降，主要系期租业务增加，变动成本下降。
③港口费下降，主要系期租业务增加，变动成本下降。
④车辆通行费下降，主要系公司合并范围发生变动所致。
⑤其他较去年增加主要系公司修理费增加所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
业务，相应费用增加所致。管理费用 71,576,933.75 87,528,234.73 -18.22% 主要系合并报表范围发生变动所致。财务费用 83,269,462.21 86,261,516.21 -3.47% 主要系提前偿还借款所致。研发费用 43,271,289.99 36,843,841.69 17.45% 主要系公司加大研发投入所致。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响盛航集团船管业务数字化分析平台 实现数据驱动管理转型，适应数字化时代的发展趋势，提升企业竞争力和持续发展能力2025年已完成 建立一套完整的数字化管理体系，通过船舶数据、运营数据、安全管理数据等多方面数据，实现对船舶运营全流程的智能化管理与优化，同时结合新技术，学习和训练自研系统的各类数据，让数据“说话”，最终提高船舶营运效率、降低运营成本、提升公司管理水平，进一步强化盛航股份 通过结合新技术推进船舶运营优化，安全能力提升，加速向智慧航运领军企业转型，提高企业的核心竞争力，实现以数据为核心的全面管理能力提升。在危化品航运业务中的竞争力。盛航安全运输数字分析管控平台二期 实现全面提升船舶管理安全能力，减少事故和安全风险的发生。2025年已完成 平台可以更准确地监控和管理船舶的安全状况，及时发现和处理潜在的安全问题，降低人为错误导致的事故，进一步增强船舶安全管理能力。 提升安全管理能力，各类事故率降低，形成安全方面更大的竞争优势。基于环境保护的船舶能效管理系统 实现能效管控，满足国际和国内的环保法规对船舶能效和排放的要求。2025年已完成 通过有效的船舶能效管理，实时监控能源消耗和排放，遵守环保法规，促进可持续的航运发展。 增强公司的市场竞争力，满足客户对绿色航运的需求，塑造可持续发展的企业形象，为公司在未来低碳经济中赢得先机。盛航危化品船舶硬件安全优化项目 排查船舶硬件安全隐患，升级关键安全设备，完善硬件防控体系，杜绝危化品泄漏、燃爆等安全事故，确保船舶运营符合海事监管要求与行业标准。2025年已完成 实现船舶硬件安全隐患闭环管理，关键设备预警响应效率提升，满足最新安全法规要求，构建智慧化硬件防控模式，大幅降低安全事故发生率。 夯实安全运营根基，提升品牌公信力与市场竞争力，拓宽危化品运输业务空间，助力公司实现安全、合规、可持续高质量发展。智能安全储运培训与巡检项目 规范智能储运操作流程，强化员工智能巡检技能与安全意识，优化巡检模式，防范储运环节安全风险，保障智能储运系统高效、合规、安全运行。2025年已完成 实现员工智能巡检与安全操作技能全覆盖，巡检效率与隐患识别准确率显著提升，构建标准化培训与智能化巡检体系，降低储运安全事故发生率。 筑牢智能储运安全防线，提升运营智能化水平与核心竞争力，夯实合规经营基础，助力公司拓展储运业务，实现高质量可持续发展。危化品运输绿色能源动力系统及安全控制技术研发 研发适配危化品运输的绿色能源动力及安全控制技术，替代传统高耗高排动力，防范动力系统安全隐患，契合环保与安全双重要求。2025年已完成 形成成熟绿色能源动力及控制技术方案，实现节能降耗、减排环保，提升动力系统稳定性，满足危化品运输安全标准。 抢占绿色危化运输技术高地，降低运营成本，提升环保合规能力，增强市场差异化竞争力，助力绿色可持续发展。危化品船轴带发电机防爆供电与货舱安全联动系统研发 研发危化品船轴带发电机防爆供电与货舱安全联动系统，解决防爆供电隐患，实现供电与货舱安全联动，保障船舶航行安全。2025年已完成 研发出符合防爆标准的联动系统，实现供电稳定可靠、货舱安全实时联动预警，提升船舶安全防控的智能化水平。 完善危化品船舶安全配套技术，降低船舶航行安全风险，提升船舶运营安全性，增强公司船舶技术核心优势。危化品机泵舱多参数智能预判监测系统研发 研发危化品机泵舱多参数智能预判监测系统，实时监测机泵舱关键参数，提前预判安全隐患，防范机泵舱安全事故发生。2025年已完成 实现机泵舱多参数实时监测、智能预警与隐患预判，提升隐患处置时效性，构建机泵舱智能化安全监测体系。 补齐机泵舱安全监测短板，提升危化品储运全流程安全管控能力，强化品牌安全口碑，支撑业务规模化拓展。
5、现金流
（1）投资活动产生的现金净流量2025年较去年增加 49.85%，主要系购建船舶支付的现金减少所致。
（2）筹资活动产生的现金净流量2025年较去年减少 324.01%，主要系2025年公司提前偿还借款所致。
（3）现金及现金等价物2025年较去年增加 95.90%，主要系投资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
户，相关应收款项账龄有所增加所致。致。被投资单位所致。舶所致。资产所致。变动所致。款所致。所致。款所致。变动所致。交易性金融资期相应减少所致。金减少所致。其他非流动资置款转在建工程所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节 财务报告、七、合并财务报表项目注释、31、所有权或使用权受到限制的资产” 七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
业务；国内沿海、长江中下游及广东省内河成品油船、化学品船运输；国内水路货运代理、国内船舶代理。国际客船、散装液体危险品船运输；
国内船舶管
理业务，国际船舶管理业务。 收购 140,249,565.00 20.04% 自筹资金 梁栋、赵勇等4名自然人 长期 成品油船、化学品船水上运输 为深入推进公司整体战略实施，增强对子公司的管理控制，2025年 12月，经公司决策，同意以现金方式收购自然人梁栋、赵勇、赖冬梅、翟仁龙合计持有的盛航浩源23,041,000股股份，占盛航浩源总 0.00 409,619.38 否 不适用；根据《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》的规定，公司本次受让股份的交易事项无需提交公司董事会、股东会审议。股本的20.0357%。截至本报告披露日，上述股权收购已全部完成交割。合计 -- -- 140,249,565.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 409,619.38 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
现”轮，为原“凯瑞 1”轮退一进一运力置换） 自建 是 交通运输业 36,481,410.90 100,010,130.95 募集资金+自筹限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在深圳证券交易所上市募集说明书》；公告网址：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）13,500DWT双相不锈钢化学品/油船（船名：“盛航财富”，外贸化学品船舶） 自建 是 交通运输业 56,146,895.07 119,421,231.35 自筹资一艘11,068.95DWT双相不锈钢化学品/油船 自建 是 交通运输业 68,164,817.92 68,164,817.92 自筹资一艘11,446.14DWT双相不锈钢化学品/油船 自建 是 交通运输业 27,619,028.85 27,619,028.85 自筹资一艘4,500DWT不锈钢化学品/油船 自建 是 交通运输业 22,547,291.56 22,982,043.83 自筹资一艘12,468.28DWT双相不锈钢化学品/油船 自建 是 交通运输业 9,911,504.42 9,911,504.42 自筹资
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
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