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| 达瑞电子(300976)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
达瑞电子专注于“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自动化设备”业务，通过构建“材料创新×工艺突
破×智造系统”三维能力矩阵，深度布局消费电子端侧AI与新能源两大核心赛道，所处两大行业发展前景广阔。
（一）消费电子行业
2025年，全球消费电子行业呈现“结构性复苏”态势，AI技术赋能、产品迭代升级、消费高端化成为行业增长的三
大核心驱动力。根据弗若斯特沙利文的数据，2025—2029年，全球消费电子（涵盖智能手机、PC、AI眼镜/XR头显等主要品类）合计出货量将由19.05亿台上升至22.96亿台，年复合增长率为4.8%；全球端侧AI市场实现跨越式增长，从3,219亿元跃升至12,230亿元，年复合增长率高达39.6%。端侧AI持续驱动消费电子行业长期成长，AI硬件作为技术落地与价值释放的关键载体正加速应用落地，从手机、PC端、AI服务器到可穿戴设备与AI家居等新型智能终端产品纷纷涌现，未来以手机为核心，借助其生态和算力，聚焦特定场景进行延伸，各类智能终端正从单一设备形态演化为多设备协同、跨场景融合的新格局。在此背景下，行业技术迭代加速，智能产品对复杂性能的集成需求持续提升，对轻量化材料解决方案提出更高标准。面对需求扩容与技术升级带来的机遇与挑战，公司积极响应客户产品轻薄化升级需求，通过搭建轻量化材料技术平台，构建端侧AI轻量化结构件先发优势，抢抓端侧AI硬件需求爆发的窗口期，推动企业在技术迭代与市场拓展的良性循环中不断提升核心竞争力。
（二）新能源行业
全球能源结构转型持续深化，低碳发展已成为国际共识，新能源产业作为落实全球气候目标、推动能源体系绿色转
型的核心路径，迎来高速发展期。随着新能源汽车、储能等领域需求持续释放，行业增长动能充沛。根据弗若斯特沙利文的数据，2025年全球新能源汽车（涵盖纯电动汽车和混动汽车）销量规模在2000万—2100万辆区间，2024—2027年全球新能源汽车销量年复合增长率约15%—17%。新能源汽车市场快速放量，直接带动动力电池需求高速增长。根据EVTank数据，2025年全球动力电池出货量1495.2GWh，同比增长42.2%，增速显著高于整车销售，反映出单车带电量提升与产品高端化趋势，有力拉动精密电池结构件、轻量化结构件等配套产品需求。与此同时，储能领域在政策、技术、成本三重利好下实现跨越式发展，根据EVTank数据，2025年全球储能电池（ESSLIB）出货量651.5GWh，同比大幅增长76.2%；系统成本下探推动应用场景多领域渗透，为配套精密组件创造了更广阔的市场空间。此外，生成式人工智能的爆发性增长，带来海量用电和储能需求。新兴增长极与传统新能源市场的协同效应，将为精密组件行业增长提供有力的支撑，公司在消费电子领域已积累优质客户资源，同时积极布局新能源赛道，并成功进入宁德时代、比亚迪等行业头部企业供应链体系。未来，公司有望充分把握行业发展红利，持续拓展消费电子与新能源领域优质客户，实现消费电子与新能源双轮驱动、协同发展，进一步提升市场竞争力与行业地位。。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据☑适用□不适用
报告期内，由于“消费电子功能性器件”“电子产品结构性器件”均属于消费电子应用市场，为便于统筹管理，将两项产品合并为“消费电子结构与功能性组件”，上表为公司2024年度占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况按照2025年度口径调整后列报。（）公司实物销售收入是否大于劳务收入☑是□否行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减消费电子结构与功能性组件 销售量 万PCS 268,442.59 253,304.38 5.98%生产量 万PCS 270,263.53 256,447.84 5.39%库存量 万PCS 28,833.31 27,012.38 6.74%3C智能装配自动性组件 销售量 万PCS 113,590.24 76,221.21 49.03%生产量 万PCS 115,908.89 84,652.44 36.92%库存量 万PCS 17,173.17 14,854.53 15.61%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用□不适用
（1）3C智能装配自动化设备销售量同比下降50.43%，生产量同比下降46.67%，主要原因为：市场需求下降导致销售
量、生产量下降；
（2）电池结构与功能性器件销售量同比增长49.03%，生产量同比增长36.92%，主要原因为：市场需求增长导致销售量、
生产量增长。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
本报告期内营业成本增加，主要系新能源结构与功能性组件成本结构中材料成本和人工成本占比上升，制造费用占比下
降。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
公司通过收购股权及增资的方式取得东莞市维斯德新材料技术有限公司80%股权；通过投资设立达瑞电子（泰国）有限
公司、香港达瑞科技有限公司两家全资子公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
用，以及员工股权激励和战略人才引入所致财务费用 -3,887,322.13 -17,477,973.42 77.76% 主要系报告期内汇兑收益减少所致研发费用 127,390,472.20 109,013,642.26 16.86%
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高平整度电池模组底托板PI覆膜设备的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高效散热OLED显示模组及其光学膜印刷技术的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力手机电池后盖高效热压一体成型技术的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力PPO蜂孔板材高效多孔冲压技术及其模具的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力在线式高精度大尺寸模切检测设备的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力超薄包布复合工艺AR眼镜盒的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力基于高周波压合技术 增强产品性能，提高生产 已完成 增强产品性能，提高 提高产品良率，提升的透气型绒布耳套的研发 效率，提高公司收入 生产效率 产品技术竞争力环保毛毡多工艺复合成型及耳机盒组装技术的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力基于复合TPU热冷定型的亲肤透气头戴耳套的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力智能表带无痕激光焊接及精密热熔点胶复合工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力超薄磁吸快拆式再生PET耳机盒及其成型工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高触感透气拼接布料PU声学耳套的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力轻量化耐穿刺导热透明玻纤手机后盖的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力低成本新能源导电连接件热压绝缘及焊接工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力超薄生物基可降解TPU复合膜及全自动包边工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力基于柔性导电织造技术的轻盈透气EMG表带的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力平板保护套无法兰边真空热压包裹技术的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高精度多材料自动化贴合组装设备的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高效电子辅料自动化折叠及检验设备的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力头戴PU套曲面成型工艺及其模具的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力铝材连续流洁净智检包装工艺及治具的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力智能匹配冲压收料系统的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高效均匀PET热压绝缘工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力基于机械手送接料协同的高效单工位自动化冲压系统的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力多工位协同式全自动铆接设备及视觉检测系统的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高性能阻燃陶瓷化硅橡胶模压成型工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力高稳定性全自动超声波及激光焊接工艺的 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力研发新能源汽车电机电控模块嵌件注塑一体成型技术的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品良率，提升产品技术竞争力热感压力可控精密PSA贴合技术的研发 提升贴合精度与工艺稳定性，提高生产效率与产品良率，提高收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力全自动在线式螺丝机的研发 实现螺丝锁付自动化，降低人工成本，提升装配效率与质量，提高收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力全自动贴合保压撕膜复检一体化设备的研发 整合多道工序，简化产线布局，提升生产连贯性与检测精度，提高收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力高速高精度全自动在线点胶设备的研发 实现涂胶自动化精准控制，提升产品防护性能与生产效率，提高收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力全自动新能源汽车电子FPC辅料贴合设备研发 满足新能源汽车电子生产需求，提升FPC贴合精度与自动化水平，提高收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力在线式智能温控定位一体化保压设备的研发 优化保压工艺，提升产品装配稳定性与生产自动化程度，提高收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力基于视觉引导的高精度机械手耳机零部件组装设备的研发 实现耳机零部件高精度自动化组装，提升装配质量与生产效率，提高收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高生产效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力背胶自动旋转角度转贴设备 开发全新产品 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力补强钢片贴合装置 开发全新产品 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力钢片自动排废及检验装置 开发全新产品 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力背胶生产的自动化贴合装置 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力FR4组装工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力圆刀加长共用装置的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力钢片生产节拍优化工艺的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力钢片电阻测试设备研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品成本竞争力背胶排废膜循环利用装置 开发全新产品 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约材料成本，提升产品成本竞争力背胶产品硅胶基材溶剂精准涂胶工艺的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力精密绝缘片折弯成型 增加产品性能，提高生产 已完成 增强产品性能，提高 提高产品效率，节约加工工艺的研发 效率，提高公司收入 生产效率 人工成本，提升产品竞争力卷绕上料设备双层防呆加工工艺的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力胶带条贴品多规格兼容式稳定转运工艺的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力背胶产品离型膜精准控位贴合工艺的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力冲孔倒角一体防溢料技术及其模具的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力缓冲防共振内限位柱固定模具的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力斜面驱动避让式电池铝巴冲压模具的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力旋转补偿式贴泡棉精准贴合技术的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力高安全性上料弹夹机稳固防伤技术的研发 增加产品性能，提高生产效率，提高公司收入 按计划推进中 增强产品性能，提高生产效率 提高产品效率，节约人工成本，提升产品竞争力三代软焊料固晶机的研发 增强产品性能，提高生产效率，提高公司收入 已完成 增强产品性能，提高生产效率 提升公司市场占有率和产品竞争力，增加营收
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升145.76%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；（2）投资活动产生的现金流量净额较上年同期上升44.15%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
金减少，且部分理财项目到期收回现金影响所致；
（3）筹资活动现金流入较上年同期上升1005.15%，主要系集团内公司开具票据贴现收到的现金增加所致；（4）筹资活动现金流出较上年同期上升235.64%，主要系本报告期内回购股份及分配股利、利润或偿付利息支付的现金
影响所致；
（5）筹资活动现金流量净额较上年同期下降76.97%，主要系本报告期内回购股份及分配股利、利润或偿付利息支付的
现金影响所致；
（6）现金及现金等价物净增加额较上年同期上升74.27%，主要系经营活动产生的现金流量净额增加和投资活动产生的
现金流入增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用☑不适用
五、非主营业务情况
☑适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
购子公司款，达瑞新材料及智能设备总部二期工程投入、及现金分红综合影响所致报告期末信用期内应收客户货款增加所致；长期股权投资 41,793,819.91 0.91% 0.91% 系报告期新增投资所致及智能设备总部二期工程投入已达使用状态转固所致及智能设备总部二期工程投入已达使用状态转固所致短期借款 40,877,765.01 0.89% 0.89% 主要系报告期内集团内公司开具票据贴现增加所致加所致内收入增加，期末以银行承兑汇票结算客户货款增加所致；取合同现金流量的票据增加所致；一年内到期的的定期存款增加所致其他非流动金资所致得税、增值税增加所致；境外资产占比较高□适用☑不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用☑不适用
4、金融资产投资
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
☑适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化报告期实际损益情况的说明 报告期内公司对2025年衍生品交易损益情况进行了确认，已确认实际收益5.54万元套期保值效果的说明 在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）风险分析公司开展外汇衍生品交易业务遵循稳健原则，以规避和防范汇率风险为目的，不做投机性、套利性的交易操作，但外汇衍生品交易业务仍存在一定的风险：
1、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支
出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失。
2、内部控制风险：外汇衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内部制度不完善而带来的风险。
3、交易违约风险：外汇衍生品交易对手出现违约，不能按照约定支付公司衍生品盈利从而无法对冲公司
实际的汇兑损失，将造成公司损失。
（二）风险控制措施
1、为最大程度规避和防范汇率波动带来的风险，公司授权的相关部门和人员将密切关注和分析市场环境
变化，适时调整操作策略。
2、公司已制定《金融衍生品交易管理制度》，对外汇衍生品交易业务的审批权限、业务管理及操作流
程、后续管理及信息隔离、内部风险控制措施等作了明确规定，有效规范外汇衍生品交易业务行为。
3、公司仅与国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有外汇衍生品交易业务经营资格的金融机构进行交
易，外汇衍生品交易业务必须基于公司的外币收（付）款的谨慎预测，外汇衍生品交易业务的交割期间需与公司预测的外币收款存款时间或外币付款时间相匹配，或者与对应的外币银行借款的兑付期限相匹配。
、公司内审部门负责对外汇衍生品交易的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价 利用估值技术和市场可观察的输入量对货币期权进行估值。最常应用的估值技术包括利用现值计算的远期定价。估值模型包含了各种输入值，包括交易对手的信用质量、外汇即期和远期汇率以及远期汇率曲线。值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
户的核心需求，未来有望成为公司新增长点；维斯德经营业绩自2026年起合并至公司报表，暂未对2025年度经营业绩产生影响。达瑞电子（泰国）有限公司 设立 助力公司推进全球化产能布局，在泰国建设生产基地，弥补当地高附加值精密制造空白，服务头部客户东南亚本地化配套需求，同时依托国内成熟基地实现技术与管理输出，进一步提升公司国际竞争力；暂未对2025年度经营业绩产生影响香港达瑞科技有限公司 设立 助力公司推进全球化产能布局，暂未对2025年度经营业绩产生影响。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是☑否
2026年4月22日，公司召开第四届董事会第八次会议，审议通过了《市值管理制度》。为提升公司投资价值和股东回
报能力，公司以公司质量作为公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手，将持续聚焦主营业务，提升经营效率和盈利能力，同时结合自身情况，综合运用并购重组、股权激励、现金分红、股份回购等多种法律法规及监管规则允许的方式开展市值管理工作。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否年 月 日，公司召开第四届董事会第八次会议，审议通过了《“质量回报双提升”行动方案》，该方案与年年度报告一同披露，具体内容详见公司于2026年4月24日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。
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