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| 凯盛新材(301069)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发、生产和销售，业务涵盖无机化学品、羧基氯化物、羟基氯化
物、新型高分子材料聚醚酮酮，主要产品包括无机化学品（包括氯化亚砜及硫酰氯）、羧基氯化物（包括芳纶聚合单体、对硝基苯甲酰氯、氯乙酰氯等）、羟基氯化物（包括氯醚等）和聚醚酮酮（PEKK）等。按照中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，行业代码 C26；按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于行业大类代码C26-化学原料和化学制品制造业。
（一）报告期内公司所处的行业发展状况
2025年，公司所处细分行业主要包括氯化亚砜、芳纶聚合单体、聚醚酮酮（PEKK）等领域。报告期内，行业整体呈
现需求持续增长、国产替代进程加快、供给格局持续优化、行业集中度稳步提升的发展态势。在新能源、先进复合材料、航空航天、高端装备及生物医药等下游领域快速发展的带动下，高纯度、高性能特种化学品需求提升。同时，国内环保监管趋严、安全生产标准提高、项目审批门槛提升，行业内落后及小规模产能逐步出清，具备规模化生产、先进工艺技术、稳定产品质量的龙头企业竞争优势进一步凸显。
1、氯化亚砜行业
2025年，全球氯化亚砜市场需求保持稳步增长，其中电池级氯化亚砜因新型锂盐 LiFSI 产业快速扩张成为重要增量
来源，医药、农药等传统领域需求保持稳定。行业供给端整体呈现紧平衡格局，产品结构向高纯度、专用化方向升级，低端通用级产品竞争加剧，高端电池级产品供给相对稀缺，行业龙头企业在定价及产业链议价方面具备较强优势。
2、芳纶聚合单体行业
芳纶作为高性能纤维，在防护材料、通信线缆、新能源、轨道交通、航空航天等领域应用不断拓展，国内对位芳纶、
间位芳纶产能持续扩张，带动上游芳纶聚合单体需求快速释放。行业对产品纯度、稳定性及一致性要求严格，进入下游主流供应链认证周期长、技术壁垒高。报告期内，国内芳纶单体国产化率持续提升，对进口产品替代趋势明显，行业内具备规模化与高品质供应能力的企业市场份额持续集中。
3、PEKK等特种高分子材料行业
PEKK具有优异的耐高温、高强度、耐腐蚀等性能，可应用于航空航天、军工装备、3D打印、高端医疗、机器人等领
域。2025年，全球 PEKK 市场仍由少数国际巨头企业主导，国内产业化水平较低，进口依赖度较高，国产替代空间广阔。随着高端制造与新材料自主可控政策推进，国内具备核心技术与产业化能力的企业迎来重要发展机遇，行业整体处于技术突破与产能逐步释放的关键阶段。
（二）报告期内公司所处的行业地位
公司深耕精细化工及高端新材料领域多年，依托持续研发投入与工艺创新，在各核心细分领域均建立了突出的行业
地位，是国内少数同时在特种中间体与高端高分子材料领域具备全球竞争力的企业之一。
1、氯化亚砜领域
公司为全球知名的氯化亚砜生产企业，产能规模、技术水平及市场份额位居行业前列，是全球电池级氯化亚砜核心
供应商之一。公司拥有先进的生产工艺与成本优势，产品质量稳定，客户覆盖国内外主流 LiFSI、医药、农药及精细化工企业，在行业内具有较强的品牌影响力与市场话语权。
2、芳纶聚合单体领域
公司是国内芳纶聚合单体核心供应商，间苯二甲酰氯、对苯二甲酰氯产品纯度高、品质优异，能够满足高端芳纶生
产需求，国内市场占有率领先。产品成功进入国内外知名芳纶企业供应链体系，客户粘性强，是推动芳纶产业链国产化的重要参与者，在国内芳纶上游单体领域具有标杆地位。
3、聚醚酮酮（PEKK）领域
公司为国内最早实现 PEKK 产业化的企业，突破了国外技术垄断，填补了国内高端 PEKK 材料规模化生产的空白，是
国内PEKK产业发展的重要推动者，在国内特种高分子材料领域具备先发优势。综上，2025年度报告期内，公司在精细化工中间体领域具备规模与成本领先优势，在高端新材料领域实现技术突破与国产替代，整体行业地位稳固，核心竞争力持续增强。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，化工行业整体有所复苏，其中农药板块复苏明显，农化相关产品的订单量呈现明显增长。与此同时，国
内芳纶的国产化替代进程正加速推进，增加了对芳纶聚合单体产品的需求。面对这一系列有利的市场机遇，公司积极加大市场开拓力度，报告期内，公司主要产品的出货量显著提升，产品盈利能力也随之增强，进而有力推动了公司业绩的显著增长。
2025年公司实现营业收入 102,612.96万元，比上年增长10.58%；实现归母净利润 12,836.93万元，比上年增长129.28%；实现扣除非经常性损益后归母净利润9,077.91万元，比上年增长207.56%。2025年末公司总资产244,516.54万元，比年初增长2.36%；2025年末公司归母净资产214,008.38万元，比年初增长30.81%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
化工新材料 销售量 吨 282,032.44 267,212.11 5.55%生产量 吨 283,368.17 271,526.23 4.36%库存量 吨 9,787.24 8,451.51 15.80%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响新型锂离子电池电解质制备工艺研究 开发锂离子电池电解质产品，扩大氯化亚砜下游产业链。 结题 通过对反应机理的探究，开发制备出新产品锂离子电池电解质的工艺。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。4，4-二氯二苯砜的制备工艺研究 开发4,4-二氯二苯砜的制备工艺，提高产品的纯度和收率，降低副产物的生成。 试生产 开发高纯度、高收率的4,4-二氯二苯砜制备方法并实现工业化放大，达到量产。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。对甲苯磺酸衍生物系列产品的关键制备技术 以对甲苯磺酸为原料，开发其下游新产品对甲苯磺酰氯、对甲砜基甲苯等新产品的制备工艺。 结题 开发对甲苯磺酸下游产品对甲苯磺酰氯、对甲砜基甲苯制备工艺并实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。PEKK新聚合工艺研究 开发新的溶剂体系下聚醚酮酮聚合工艺，验证该溶剂对聚醚酮酮产品质量的影响。 结题 确定新的溶剂体系对聚醚酮酮产品质量的影响。 提高聚醚酮酮的产品品质，为聚醚酮酮在高端领域的应用打下基础，进一步提升公司聚醚酮酮产品的市场竞争力。聚合氯化铝的制备工艺研究 开发聚合氯化铝的关键制备技术，有效利用公司资源，确定最佳工艺路线。 结题 确定聚合氯化铝的最佳工艺路线，并实现工业化生产。 扩大公司产品生产范围，降低生产成本，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。酰氯系列产品制备工艺研究 开发酰氯系列产品（月桂酰氯、邻甲基苯甲酰氯等）的最优制备方法，得到工艺简单、能耗低、纯度高、收率高的酰氯产品。 小试 确定酰氯系列产品的制备工艺，并实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。高纯度氯代碳酸乙烯酯的制备工艺研究 开发氯代碳酸乙烯酯的制备工艺，确定最优工艺路线，制备出高纯度、高收率的产品。 结题 打通制备高纯度氯代碳酸乙烯酯的工艺路线，确定最佳工艺，最终实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。氯化亚砜法制备间/对苯二甲酰氯用高效催化剂体系的研究 以氯化亚砜为原料制备间/对苯二甲酰氯，筛选不同催化剂体系对产品收率、纯度、反应速率、副产物的影响。 中试 通过对反应机理的研究，优化现有的氯化亚砜法制备间/对苯二甲酰氯的催化体系，进一步提高生产效率，降低成本。 提高产品质量、降低生产成本，具有较高的经济、社会和环保效益，提高了公司的竞争力。高纯度脂肪族酰氯的制备工艺研究 开发高纯度脂肪族酰氯产品的制备工艺，验证不同条件及参数下对产品质量和收率的影响。 结题 打通高纯度脂肪族酰氯的工艺路线，确定最佳工艺，最终实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的分析方法研究 开发1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的分析方法，检测指标和检测方法。 结题 开发1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的分析方法，确定1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的杂质组分和含量。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。聚醚酮酮沉淀聚合工艺研究 开发不同溶剂体系下聚醚酮酮沉淀聚合工艺路 小试 采用不同的溶剂体系开发聚醚酮酮沉淀聚合工艺路线，通过对所 进一步提高聚醚酮酮的产品品质，为聚醚线，以达到PEKK低成本、高质量的生产。 制备的聚醚酮酮产品的力学性能、流变性能的测试确定最佳工艺路线，最终实现工业化放大生产。 酮酮在高端领域的应用打下基础，进一步提升公司聚醚酮酮产品的市场竞争力。磺化聚醚酮酮的制备工艺研究 开发聚醚酮酮磺化的制备工艺，开发新的聚醚酮酮应用范围。 小试 开发磺化聚醚酮酮的制备工艺路线，并在相关领域进行应用。 开发新的聚醚酮酮产品应用范围，扩大市场。大尺寸挤出成型用聚醚酮酮专用料的制备及成型加工研究 开发聚醚酮酮高稳浓度梯度洗脱工艺及封端聚醚酮酮制备工艺，并对聚醚酮酮成型加工、增材制造等工艺进行开发。 中试 从聚合端开始，通过对原料的比例，聚合工艺以及后处理工艺的调控，开发适合挤出成型用的聚醚酮酮产品，然后进一步通过对成型加工工艺的调控，开发大尺寸挤出成型专用料的制备工艺。 提高聚醚酮酮的产品的各项性能及稳定性，提高品牌影响力和市场占有率。5-氯间苯二甲酰氯制备工艺研究 开发一条高选择性、高收率、易于工业化生产的5-氯间苯二甲酰氯合成工艺路线。 结题 解决间苯二甲酸氯化过程中的位置选择性控制、避免过度氯化生成多氯产物，实现安全高效的酰氯化操作，最终达到工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。EKKE制备工艺研究 开发EKKE制备工艺，开发单一溶剂绿色合成工艺。 中试 开发1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的合成工艺路线，减少批次间差异，提高质量一致性。简化溶剂回收流程，降低废液处理成本。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。2-氯苯乙烷制备工艺研究 开发一条选择性高、环境友好、成本适中且易于产业化2-氯苯乙烷制备工艺路线。 结题 解决现有路线中可能存在的区域选择性差、异构体分离困难、使用强腐蚀性试剂或原子经济性低等问题，开发出一条适合工业化生产的2-氯苯乙烷生产路线。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。氯代二甘醇制备工艺研究 开发适合工业化生产的氯化亚砜法制备氯代二甘醇合成工艺路线。 结题 通过系统的工艺研究，解决氯化亚砜法无法制备高纯氯代二甘醇的难题，开发出适合工业化生产的氯代二甘醇生产路线。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。邻二氯苯体系沉淀法聚醚酮酮后处理工艺研究 开发绿色、高效的聚醚酮酮后处理工艺，提高产品纯度，降低生产成本。 小试 确定邻二氯苯体系沉淀法聚醚酮酮后处理工艺，提高聚醚酮酮产品品质，提升其市场竞争力。 进一步提高聚醚酮酮的产品品质，提升公司聚醚酮酮产品的市场竞争力。混合双酚S制备PSPPP的关键技术研发 开发混合双酚制备PSPP制备工艺，开发高效反应挤出聚合工艺。 小试 确定混合双酚制备PSPP制备工艺，实现PSPP的低成本、连续化、高性能制备。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额：本期较上年同期增长84.37%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加，
同时购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额：本期较上年同期增长54.70%，主要系本期分配股利的规模较上年同期减少所致。
（4）现金及现金等价物净增加额：本期较上年同期增长88.26%，主要系经营活动、投资活动和筹资活动产生的现
金流量净额均实现同比增长所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
投资收益 9,398,888.86 6.27% 主要系本期理财产品实现投资收益。 否
公允价值变动损益 2,410,257.22 1.61% 主要系本期确认理财产品公允价值变动收益。 否资产减值 -7,169,816.07 -4.79% 主要系本期计提存货跌价准备及固定资产减值准备。 否营业外收入 31,234,465.42 20.85% 主要系本期收到3,000.00万元技术补偿款。 否营业外支出 1,785,808.23 1.19% 主要系本期支付100万元捐赠款。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月31日 价值在线网络互动 网络平台线上交流 机构、个人 网上投资者 公司基本情况介绍、行业情况、生产经营情况及重点项目推进情况等。 详见公司于2025年3月31日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《山东凯盛新材料股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
20250331）
2025年05月15日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 机构、个人 网上投资者 公司基本情况介绍、行业情况、生产经营情况及重点项目推进情况等。 详见公司于2025年5月15日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《山东凯盛新材料股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
20250515）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
2025年2月21日，公司召开第三届董事会第二十八次会议，审议通过了《山东凯盛新材料股份有限公司市值管理制度（2025年2月）》并予以公开披露。公司制定《市值管理制度》，旨在通过落实市值管理的结构与职责，规范市值
管理行为，提高公司发展质量，提升投资者回报能力，维护广大投资者的合法权益。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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