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| 正帆科技(688596)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司董事会和管理层积极应对，扎实做好公司日常生产经营。2025年，公司新签订单50亿元。2025年，公司实现营业收入49亿元，同比下降10%；归属于母公司所有者的净利润1.36亿元，同比下降74%。公司收入和净利润下滑的主要原因包括：报告期内，受部分下游行业资本开支节奏放缓、市场竞争加剧及部分项目延期交付等因素影响，公司收入与毛利承受阶段性压力。同时，公司正处于从制程关键系统供应商向"制程关键系统+核心工艺材料与零组件+专业运维管理服务"转型的关键期，前期布局的OPEX业务板块(包括气体、先进材料及半导体设备零组件产能)相对集中地转入固定资产，折旧摊销成本增加。此外，为支撑战略并购及产能建设，公司增加了银行贷款并发行了可转换公司债券，财务费用相应上升。
报告期内，公司重点开展了以下工作：
1、资本运作助力战略扩张，依托CAPEX业务拓展OPEX业务战略进入新阶段报告期内，公司继续大力发展半导体设备零组件、气体及先进材料为主的非设备类（OPEX）业务。2025年，非设备类业务收入占比由2024年的31%提升到了42.3%，新签合同占比由44.8%提升至51.6%，收入和新签合同占比均有大幅提升，业务结构更趋均衡，韧性显著增强。
产品类别 2024年收入占比2025年收入占比
非设备类业务（Opex） 半导体设备零组件气体和先进材料专业运维管理服务 12.8%报告期内，半导体设备零组件业务通过并购实现跨越式发展。2025年9月，公司完成对辽宁汉京半导体材料有限公司62.23%股权的收购，标志着公司向高值消耗性半导体零部件的战略跨越。汉京半导体专注于超高纯石英及碳化硅（SiC）陶瓷材料制造，其里达工厂配置了国内首条极高纯石英生产线（对应10纳米以下先进制程）及国内首条半导体级碳化硅零部件生产线。汉京半导体产品具有短周期更替的消耗属性，与GasBox等模组件形成互补，已进入东京电子、日立国际半导体等设备厂商及台积电、华虹集团等晶圆厂供应链。随着公司对非设备类业务持续加大投入，2025年1月，公司完成对鸿舸半导体少数股权的收购，持股比例提升由60%提升至90.50%。鸿舸半导体的GasBox产品已打破国外垄断，成为国内半导体气体输送模组领域的主要供应商。报告期内扩大控制权显著增强了公司对半导体设备零组件业务的控制力与收益贡献，并为后续与汉京半导体的业务协同奠定基础。报告期内，随着铜陵二期电子材料生产基地的结项投产，公司上市以来重点布局的气体材料产能建设已接近尾声：合肥高纯氢气项目、潍坊高纯大宗气项目已建成投产，产能正在快速释放；丽水气体项目按计划推进建设。随着固定资产投资高峰期度过，公司气体业务重心转向加快产能利用率提升，释放气体平台的功效，通过特种气体、大宗气体、半导体前驱体的全品类供应能力，与公司其他业务形成协同，为下游客户提供多品类解决方案。
2、聚焦国内半导体产业，积极拓展业务出海
报告期内，公司在坚定不移聚焦半导体产业的同时，积极开拓新兴市场。2025年半导体业务收入占比进一步提升至约60%，较2024年显著增长，成为公司最核心的技术应用域；以新能源、新材料为代表的先进制造业收入占比约16%，作为公司开拓的新兴市场保持稳健贡献。
市场类别
自2024年起，公司积极推进出海战略，在各业务领域加速出海布局。报告期内，公司通过建立海外销售网络、生产制造基地和搭建服务团队，提高海外市场渗透率，扩大整体业务规模。目前，公司已在东南亚、中东和北美等市场展开出海布局，获单情况超出管理层预期。海外业务的突破性进展体现了公司技术能力在国际市场的认可度，为公司后续发展打开了广阔的增量市场。
3、数字化转型纵深推进，智能运营体系不断完善
在数字经济浪潮中，公司数字化转型已成为构筑核心竞争力的关键。公司已完成各事业部生产计划、库存、财务成本及供应链管理等关键环节的串联，实现业务流程标准化与集成化，运营效率显著提升。过去一年，公司持续深化数字化布局，新增司库系统、MOM系统和EAM系统，完善管理矩阵。司库系统实现集团资金集中管控与智能调配，降低资金成本，提升使用效率；MOM系统打通生产现场与管理层信息壁垒，实现生产全流程可视化，助力效率与品质双升；EAM系统推动固定资产全生命周期动态管理，提高资产利用率，保障生产稳定。这些平台的上线是技术升级更是管理变革，为企业稳健运营注入新动能。未来公司将持续加大数字化投入，AI智能体将深度融入AI中台，AI智能体不再是独立的服务工具，而是逐步融入公司现有数字化生态，与CRM、ERP、OA等核心业务系统深度联动，实现数据互通、业务协同，同时与硬件设备、互联网生态无缝对接，拓展服务边界，通过数字化手段提升产品附加值，提供更优质的服务体验，实现高质量发展。
4、人才建设与激励机制持续完善
组织能力是公司的核心竞争力。为匹配多元化业务发展战略的人才需求，公司持续完善人才培养与激励机制。
报告期内，公司实施了第二期员工持股计划，向员工授予约610万股回购股份，存续期为84个月。截止报告期末，公司已实施多期股票期权激励计划及员工持股计划，合计授予激励股份总数约3,527万股，有效将员工利益与公司长期发展绑定。
在研发人才储备方面，公司保持研发投入强度，研发人员数量稳定，围绕超高纯流体控制技术、材料纯化技术、精密陶瓷加工技术等方向持续投入，为重点开发半导体前驱体产品、先进制程热场材料等关键领域提供人才支撑。
5、信息披露与投资者关系管理
公司在信息披露、内幕交易防范及投资者关系管理方面持续优化，严格遵守法律法规，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。
报告期内，公司信息披露工作保持较高标准。在投资者关系管理方面，公司通过电话、邮件、接待调研、业绩说明会等多种渠道，积极向投资者介绍公司经营基本面及业务发展逻辑，及时回应市场关切问题。2025年经营业绩虽然阶段性承压，公司仍努力通过透明的信息披露与投资者保持充分沟通，阐述战略转型的长期价值。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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