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| ST百灵(002424)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）以及中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引》 （2012年修订）分类，公司所属行业为医药制造业（代码C27）。医药行业作为保障国民生命健康的战略性基础产业，具备刚需属性强、监管要求严、技术壁垒高等核心特征。2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键之年，中国医药行业在政策引导、需求升级和技术变革的多重驱动下，整体呈现“短期承压、结构分化、创新引领、合规发展”的鲜明运行态势。政策引导、市场需求、技术变革三大核心力量深度交织，推动产业格局加速重构，既为行业发展带来新挑战，也为具备核心竞争力的龙头企业创造了结构性发展机遇。
根据国家统计局发布的数据，2025年1-12 月，我国规模以上医药制造企业实现营业收入24,870.0亿元，同比下降1.2%；利润总额 3,490.0亿元，同比增长2.7%。行业呈现“营收微降、利润企稳回升”的态势，反映出在医保控费与集采常态化的压力下，医药制造业正从规模扩张转向以创新驱动和成本管控为核心的高质量发展阶段，具备核心竞争力和合规管控能力的企业将在行业分化中持续巩固优势。
从细分领域看，中药行业处于结构调整与转型升级的关键期。据中国医药企业管理协会发布的《2025年医药工业经济运行情况》，2025年中成药行业营收和利润增速分别为-6%及-2.9%。虽然行业整体增速放缓，但在人口老龄化加速的背景下，心脑血管、呼吸系统等慢性病用药需求持续扩容。中医药在“治未病”、慢性病管理及康复保健领域的独特优势愈发凸显，行业正加速从疾病治疗向“预防-治疗-康复”全链条健康服务转型。
（二）行业政策情况
2025年出台的一系列医药政策，围绕科技创新、产业升级、监管改革、金融支持、市场布局等核心维度作出系统性部署，既明确了医药产业高质量发展战略方向，提供了实打实的政策红利与资源支撑，也对企业创新能力、合规管理、转型发展提出了更高标准和要求。总体来看，行业呈现出机遇与挑战并存的发展格局，对公司研发布局、生产运营、市场拓展、合规管理等经营发展产生深远影响。
1、顶层设计引领产业升级
2025年 3 月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从资源保护、产业升级、科技创新、质量监管等8 个方面提出21项重点任务。文件明确提出要“打造民族药特色产业高地”“培育名优中药品种”“支持中药大品种创新改良”，并鼓励企业运用数智技术赋能全产业链，建设数字化车间和智能工厂。2026年初，工信部等八部门联合发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，进一步提出到2030年培育10 个中成药大品种、建设20 个智能工厂等具体目标，为中药工业的数字化、绿色化转型提供了清晰的路线图。
2、集采与医保支付改革深化
2025年，药品集中带量采购常态化、制度化推进。第四批全国中成药集中带量采购正式启动，覆盖28 个采购组、90 个药品，首次大规模纳入 OTC品种，采购周期延长至2028年底。集采规则从早期的“唯低价论”向“质优价宜”优化，倒逼企业从价格竞争转向质量与临床价值的竞争。同时，2025年版国家医保药品目录调整后，中成药数量增至1,396个（含民族药95 种），创新药、慢性病用药等重点领域的保障水平进一步提升。
疾病诊断相关分组(DRG)和病种分值(DIP)付费改革正式进入 2.0 时代，以精细化分组、数据标准化为核心，倒逼医疗机构回归公益性，强化成本控制、优化诊疗流程，同时推动药企聚焦产品临床价值与性价比，对创新药、先进医疗技术给予支付倾斜，推动行业全面向价值医疗转型，疗效确切、性价比高的产品更具市场竞争力。对于药企而言，产品的临床价值和性价比成为影响医疗机构采购决策的关键因素。药企需要更加精准地开展药物经济学研究，证明产品在提高治疗效果、降低总体医疗成本方面的优势，以适应 DRG/DIP 付费模式下的市场竞争。
3、全生命周期监管趋严
2025年，国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》，进一步规范中药生产全过程质量管控。市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，系统梳理典型合规风险场景。行业监管的全面升级，标志着合规经营能力已成为医药企业生存发展的核心底线与核心竞争力。
（三）中医药与民族药行业发展态势
中医药作为中华民族的瑰宝，在经济社会发展中发挥着日益重要的作用。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，截至2025年末，我国60 岁及以上人口达 3.23亿人，占总人口的比重为23.0%，较2024年增长1.0 个百分点。随着人口老龄化进程深化、居民健康观念从“治已病”向“治未病”全面转型，叠加慢性病防治与健康管理需求持续释放，行业对高质量产品与服务的需求稳步提升。在跨部门政策协同发力与医疗改革纵深推进的背景下，行业正从规模扩张向创新驱动、质量优先转型，未来将保持稳定增长态势。中医药和民族药在治未病、慢性病调理等领域的独特优势日益凸显，成为健康中国建设的重要支撑。心脑血管疾病、糖尿病等慢性病用药需求持续释放，为中医药产业提供了广阔的市场空间。
民族药作为中医药的重要组成部分，迎来了政策与市场的双重发展机遇。国家“十四五”中医药发展规划明确提出支持民族药标准化建设，中央财政持续投入支持科技成果转化。苗药作为我国民族药的典型代表，在清热、解毒、活血、化瘀、祛风除湿等领域具有独特疗效。在消费升级与数字化渠道下沉的推动下，苗药市场渗透率持续提升，心脑血管类民族药在零售终端的增速表现优于部分化学药同类产品，展现出强劲的市场活力。
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四、主营业务分析
1、概述
报告期内，医药行业在政策持续深化、市场竞争加剧的背景下加速结构性调整。中成药行业受集采扩围、医保控费及终端消费疲软等因素影响，整体增速放缓。面对复杂严峻的外部环境和行业变革阵痛，公司始终坚持以党的二十大精神为指引，牢牢把握行业发展机遇，全力推动生产经营提质增效。在公司董事会和管理层的领导下，全体员工凝心聚力，坚定不移贯彻落实公司既定发展战略，锚定目标任务，紧扣主责主业，稳步推进各项经营部署，推动公司向高质量发展迈出坚实步伐。
报告期内，公司整体经营保持稳定态势，但受产品市场需求放缓、医保支付政策调整及市场竞争加剧等因素影响，叠加产业链各环节产能供需变化、库存压力等因素，对当期业绩造成一定影响。报告期内，公司实现营业收入 30.49亿元，同比下降20.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-10,436.60万元，同比下降410.41%。
面对业绩压力，公司坚持以“规模化的制造平台、产业链整合平台、全渠道的销售平台、大品种的研发平台”四大平台建设为核心战略，深入推进营销体系改革、加快数字化转型、提升产能保障能力、强化创新研发管线，在经营质量改善和可持续发展能力建设方面取得积极进展。报告期公司开展的主要工作：
（一）全面开展内控整改与合规体系建设
报告期内，公司全体员工在董事会的领导下，全力开展内控整改及质量专项提升工作，于2025年6月30日顺利完成整改并实现“摘帽”。公司主要采取了以下整改和提升措施： 1、全面梳理完善内部制度体系。
根据最新的法律法规及规范运作规则，结合《企业内部控制基本规范》及配套指引的有关要求，公司对内部制度进行了全面梳理和修订完善，确保各项业务活动有章可循、有规可依。
2、强化内部审计监督职能。
在审计委员会的监督和指导下，内部审计部门联合财务部门、市场监管部门，定期核查公司与经销商之间的销售费用政策执行、费用结算、费用计提、款项回收等方面工作，修订完善销售费用政策，规范市场费用票据报销管理，完善年度销售费用统计确认流程，明确职责并建立奖惩机制，确保各部门严格执行流程。
3、加大关键人员培训力度。 进一步加大对公司控股股东、董事、高级管理人员等相关人员的持续培训力度，将强化学习作为完善公司治理的前提和基本要求。同时强化与监管机构的沟通，将相关学习内容结合公司实际情况贯彻到日常工作中，杜绝违规事项的发生。
通过上述整改措施，公司内部控制体系得到有效修复和优化，各部门进一步规范了归口管理业务的制度建设，形成了制度运行监督、缺陷整改、体系完善的闭环管理。经整改，公司2024年度内部控制审计报告获得无保留意见，于2025年6月30日成功撤销其他风险警示。
2025年12 月19 日，公司收到贵州证监局出具的《行政处罚事先告知书》（黔处罚字[2025]1 号），因公司2019年、2020年、2021年、2023年年报存在虚假记载，公司股票于2025年12 月23 日开市起再次被实施其他风险警示。公司深刻认识到此前内控整改的深度和长效性仍显不足，2026年公司将以前期经验为基础，以更高标准、更严要求全面深化整改，构建长效合规机制。
（二）深化营销体系改革，提升销售管控能力
报告期内，面对医药集采扩围、医保控费、行业渠道库存持续高企等多重挑战，公司紧紧围绕“提质增效、精细管理、精准营销”的战略方向，持续深化营销体系改革，全面推进营销数字化平台建设，在考核机制优化、库存管理、现金流改善、人效提升及产品线深耕等方面取得了显著成效，为公司经营质量的稳步提升和未来的可持续发展奠定了坚实基础。
1、全面落地存销指标考核，提升销售数据真实性与决策科学性
2025年，公司营销中心全面推动以“存销比”为核心的考核体系落地，取代传统的单纯销售发货考核模式。该体系以终端动销数据为基础，将商业渠道库存变动纳入核心考核指标，有效避免了渠道压货导致的销售数据失真问题。销售向“动销型”销售转变，使销售数据更加真实地反映终端市场需求，为后续的产销协同、库存优化及销售策略调整提供了更加客观、科学的决策依据。
2、推进公司及商业渠道库存“双降”，有效化解库存积压风险
2025年，面对制药行业普遍存在的渠道库存高企、市场积压严重的行业困境，公司将库存管控提升至战略高度，通过精准控制发货节奏、强化终端动销推动、优化商业合作伙伴库存管理等多措并举，实现了公司内部产品库存与外部商业库存量的“双降”。在行业整体渠道库存压力较大的背景下，公司主动控制短期发货量，协同产业链上下游优化渠道库存，构建了库存合理、动销顺畅的终端销售体系，有效降低了库存过大带来的经营风险，也为后续业绩的稳健增长扫清了障碍。
3、强化回款精细化管理，经营性现金流显著改善
2025年，公司将回款管理作为提升经营质量的关键抓手，持续强化应收账款的精细化管理。公司实施分类分级信用政策，对经营稳定的核心客户维持合理的授信规模，对逾期风险较高的客户严格监控并及时调整合作策略；同时强化回款率考核纳入销售团队及各级管理层的绩效考核体系，形成内外协同的风险管控机制。通过上述举措，公司应收账款周转效率得到有效提升，经营性现金流显著改善，为公司持续经营和发展提供了更加充裕的资金保障。
4、重构销售队伍管理机制，实现从规模扩张向单产质量的转型
2025年，公司营销中心持续深化营销体系改革和销售团队精细化管理，告别传统的“人海战术”模式，通过营销数字化平台赋能、精细化绩效考核及专业能力培训体系建设提升销售团队人效水平。对销售人员拜访行为、客户覆盖、动销数据的精准追踪与分析，使销售人员能够将更多精力聚焦于核心客户服务和重点产品推广。销售队伍从注重数量向注重销售人员单产质量转型，人均单产指标稳步提升，销售费用率持续优化，为公司的盈利能力改善注入了强劲动力。
5、成立七大销售事业部，精耕细作激活产品批文资产
公司立足自身产品资源优势、激活存量批文资产、培育新增长的战略性布局。2025年公司营销中心对组织架构进行了战略性调整，按照产品线差异和市场需求特点，新成立了七大销售事业部，分别负责不同产品领域的深化运营。各事业部实施专业化分工、差异化策略和精细化资源配置，围绕“一品一策”的精准培育理念，集中优势资源打造核心大品种和潜力品种梯队，构建差异化的市场竞争优势。
2025年公司营销中心坚持以数据驱动决策、以精细管理提效、以专业团队赋能，在考核机制、库存管控、回款管理、人效提升及产品线运营等方面均取得了突破。上述工作的扎实推进，不仅有效改善了公司当期的经营质量与现金流状况，更为公司未来的可持续发展构建了更加科学、高效、可持续的营销体系，为公司实现在医药行业新格局下的战略突围奠定坚实基础。
（三）夯实大单品战略，推动品类集群建设
报告期内，公司持续深化大单品战略，巩固在心脑血管用药领域的核心竞争优势，同时积极推动品类集群建设，形成多产品协同发展格局。
1、大单品银丹心脑通软胶囊保持稳健增长。作为公司核心品种，银丹心脑通软胶囊凭借良好的产品疗效及市场口碑，在行业整体承压的背景下实现稳步增长，该产品覆盖全国超2.4万家基层公立医疗机构。据米内网数据，2025年上半年银丹心脑通软胶囊跻身中国乡镇卫生院和城市社区市场中成药品牌榜，分别位列第6 位和第13 位，在乡镇卫生院市场药品销售额同比下滑7.55%的背景下，该品种在乡镇卫生院市场销售额超2亿元，同比增长6.48%。
2、推动品类集群建设。
公司在感冒、咳嗽、咽喉、儿科等多个治疗领域构建了“品类集群”，针对咳速停糖浆、小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒等优势产品实施精准营销，通过优化价格体系提升毛利率，深挖各细分领域的市场潜力。
（四）加速研发管线推进，构建创新发展格局
报告期内，公司持续加大研发投入，围绕苗医药资源禀赋，积极推进创新药研发和大品种二次开发，研发管线取得重要进展。
1、糖宁通络项目实现双适应症临床布局。糖宁通络是公司历经十余年研发的苗药现代化新药。2024年11 月，该项目获批开展糖尿病视网膜病变（糖网）3期临床试验，成为《中药注册管理专门规定》实施后全国首个由医院制剂转化为新药、豁免1、2期临床试验直接进入 3期临床的中药1.1类新药。2025年10 月，该品种再获国家药品监督管理局批准，新增用于2 型糖尿病的临床试验许可，标志着糖宁通络片成为国内首个在“糖尿病治疗”与“并发症治疗”双领域进入临床试验的新药。
2、黄连解毒丸完成 3期临床。黄连解毒丸作为我国首个“全科”证候类中药新药，目前已完成临床 3期研究工作。若后续顺利获批，该药将实现我国“证候类”中药新药零的突破。
3、推进其他在研管线。公司持续推进其他在研中药新药、经典名方开发及大品种二次开发工作，丰富产品管线储备，为可持续发展奠定基础。
（五）加强财务管理与降本增效
报告期内，公司按照中国证监会、贵州证监局、深圳证券交易所等上级监管部门的要求和有关法律法规的规定，进一步加强规范公司运作。
1、完善财务管理体系。细化各项费用支出的预算管理、合同管理以及评价分析等内容。完善预算管理和财务分析，以成本为中心，制定数据化的降本增效方案，不断提质增效，实现精益生产，实现对成本费用的有效控制。
2、推进信息化系统应用。借助信息化系统的应用，实现采购、生产、研发、销售、财务等业务领域的内部资源整合管理、内部流程的协同及管控、信息共享，保障产销计划有序进行，提高公司整体管理水平。
3、强化集团化管控。加强对控股子公司的管理考核，促进各子公司的稳健发展。进一步健全内部控制制度，常态化内部审计工作，加强财务和物资的管控。
2、收与入成本
（1） 营入收业成构
（2） 占公司营业收入业营或利润10%以上的业行、产、品地、区销售模的式情况 适用 □不 适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期整后末口径调的主营业务数据 □适用 不 适用
（3） 公司实收入售物销是否大于劳收入务
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
工业 销售量 元 1,343,941,564.07 1,502,497,306.0。效成得取，作工存库去展开极积司公是要主少减量存库业工
（4） 公司已签的订售销重大合大重、同采合同购截至本报告的期况行情履 □适用 不 适用
（5） 营业本成成构
行业分类
行业分类
（6） 期报告内合并范否是围发生变动
是 □否
2024年10 月25 日公司召开第六届董事会第十二次会议，审议通过了《关于注销子公司的议案》，公司将注销全资子公司成都百灵中医糖尿病医院有限责任公司并授权公司管理层依法办理相关清算和注销事宜。2025年4 月，公司完成了对该子公司的注销事宜。
（7） 品或产、业务内告期报公司大变重发生务服或化调整有况情关 □适用 不 适用
（8） 主售销要客户要和主供应况情商
3、费用
4、研发入投
适用 □不 适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响糖宁通络的研发 糖宁通络全国医疗机构制剂申报的布局，符合目前国家中医药发展的政策鼓励方向，符合国家药品监督管理局 “中医药理论、人用经验和临床试验”相结合的中药注册审评证据体系。
为新药申报提供安全
有效的临床证据。 。 1、2024年11月治疗糖尿病视网膜病变的临床试验申请获得国家药监局豁免1、2期临床，直接进入临床3期试验许可（通知书编号：
2024LP02560）后，2025年12月4日，360例受试者全部招募完毕。
2、2025年10月再次
获得国家药品监督管
理局治疗2型糖尿病
（湿热蕴结证）2期
临床试验许可（通知
书编号：
。2025LP02703）以上海中医药大学附属曙光医院为组长单位的“以安慰剂为对照，评价糖宁通络片治疗2型糖尿病（湿热蕴结证）的有效性及安全性的随机、双盲、 1、通过临床研究证明糖宁通络片治疗糖尿病视网膜病变3期临床试验的入组。
2、筹备治疗2型糖尿
病的临床试验启动工
作。 目前全球对糖尿病视网膜病变尚无有效的治疗手段和药物，通过临床试验证明糖宁通络片对尚处于临床空白的糖尿病及并发症有效和安全，将具有划时代的意义。多中心临床研究”已正式启动，拟定参研中心15家，目前各家参研中心正陆续开展伦理审查备案及患者招募筹备工作。
3、完成糖宁通络乳膏
全部非临床研究资
料；
4、完成糖宁通络保密
专利资料。
黄连解毒丸 “黄连解毒丸”为国
内首个获批临床批件
的证候类新药，该项目的开展在探索证候类新药研发思路和方法的同时，也将为中国证候类药物的研发建立“标杆”，也丰富了贵州百灵产品管线。 3期临床试验研究已经完成，完成数据的统计分析及临床总结报告，已向国家药品审评中心提交Pre-NDA交流 。 完成黄连解毒丸的3期临床研究，获批上市。 黄连解毒丸也可以称之为“全科中药”，如果按目前医院内分科的现状，无论是内科、外科、内分泌科、肾科等病人，只要是上火（仅为实火）的病人，均可服用。因此，黄连解毒丸的用药前景非常广泛，可成为公司的重点OTC产品之 一。益肾化浊颗粒 源于张大宁国医大师验方，在临床对慢性肾病尚无确切有效的治疗方法的情况下，以规范化、标准化的研发路径开发一种治疗慢性肾炎的安全有效的中药制剂，丰富公司的产品管线。 完成2b期临床试验全部受试者入组。 完善生产工艺、稳定性系统考察等相关药学研究，为3期临床试验准备工作。 慢性肾炎在我国发病率较高，是引起慢性肾功能衰竭的首要病因。西医对慢性肾炎后期缺乏有效的治疗药物和方法。中医在本病的治疗方面具有一定优势及特色，将带来新的业绩增长点。冰莲草含片 源于河南省中医院医疗机构制剂验方，以规范化、标准化的研发路径开发一种具有临床价值及证候特点的用于胃火上蒸牙宣口疮的中药制剂，丰富公司的产品管线。 完成3期临床研究和数据统计及总结。 ，提交Pre-NDA申请 。 本处方颇具特色，专病专治，本品拟用于治疗口腔溃疡和慢性牙龈炎（胃火上蒸，证）口腔溃疡和牙龈炎是口腔疾病中最为常见的，涉及的人群广，世界各地区、各种族、各年龄段的人都可以发生。本品的成功开发，将丰富公司的产品族群，打造新的业绩增长点。芍苓片 源于广东省中医院禤国维国医大师多年临床使用的验方，填补临床空白。开发一种治疗银屑病的安全有效的中药制剂，为以血瘀核心为病机的银屑病患者提供临床用药。 2期临床研究进行 中 完成3期临床研究，获批上市。 丰富公司产品管线，新增在皮肤病药物上的产品布局，打造新的业绩增长点替芬泰片 深挖民族医药资源，开发并验证创新药物的研发路径“替芬 目前正全力推进临床试验药物的生产筹备工作。 完成新批次原料药的合成，生产用于临床试验的药品，开展联 “替芬泰”（原名Y101）是以马蹄金素为先导化合物合成的泰”是在苗药材马蹄金中发现的具有新型化学骨架类型的全新抗HBV 化合物，也是贵州省申报的首个化药1.1 类新 药。 合用药临床试验。 二 肽化合物，它与目前治疗乙肝常用核苷类和干扰素等药物的化学骨架完全不同，国内外未见同样产品，是首次合成的全新化学骨架类型的抗HBV化合物。该项目的开展有利于丰富公司的产品管线，新增在抗病毒药物上的产品布局，打造新的业绩增长点。BD77 源自中国中医科学院中药研究所二十多年研究成果，对AECOPD、肺衰竭、流感病毒和支原体引起的呼吸系统疾病有很好的治疗作用。 完成全部AECOPD非临床研究资料，目前正着手准备向国家药品审评中心开展Pre-IND沟通交流 工作。 完成全部临床前研究，力争申报治疗AECOPD的IND 。 我国是受呼吸疾病影响最大的国家之一，呼吸疾病患者总数过亿，且呈现出高发病率、高死亡率、低知晓率、低就诊率、低检查率、低规范治疗率等特点。在此背景下，研发可用于控制肺部炎症且不受病原体种类限制的药物，是未满足的临床重大需求，是国际新药研发的热点，而BD-77项目便是针对这一重大需求进行的研究。
目前，呼吸道疾病治疗临床常用的给药方法有口服、注射和吸入等，而BD-77具有水溶性好、生物利用度高等特点，可采用雾化吸入和注射两种给药途径。其中，雾化吸入是多国推荐的呼吸系统疾病首选给药途径，药物以雾状形式传输至呼吸道和肺部，可使呼吸道和肺部炎症病灶的局部药物浓度高、起效快、疗效好，与临床适应症高度匹配，且无论患者居家和住院都可使用，市场覆盖面大。作为贵州百灵重点领域的在研项目，BD-77有望进一步完善公司呼吸道疾病治疗及创新研发优势矩阵，对公司后续在抗感染药物领域的布局具有重要意义。
5、现金流
存货、经营性应收项目、经营性应付项目等因素共同影响 所致，详见“第八节”七、合并财务报表项目注释58、现金
流量表补充资料
五、非主营业务分析
□适用 不 适用
六、资产及负债状况分析
1成构产资、重大变况情动
2、以公允价计值和产资的量负债
适用 □不 适用
其他变动系本期收到合伙企业的分红，根据协议约定，收入分配执行先本金后收益原则，本期其他变动金额为本期冲减
本金金额。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截告报至期产资的末利权受况情限
七、投资状况分析
1、总况情体
□适用 不 适用
2期告报、内获的大重的取况情资投权股
□适用 不 适用3内期告报、正在进的大重的行况情资投权股非□适用 不 适用4金、资投产资融
（1） 证券投况资情
□适用 不 适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 况情投资品衍生
□适用 不 适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出况情产资大重售
□适用 不 适用
公司报告期未出售重大资产。
2况情权股大重售出、
□适用 不 适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不 适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不 适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不 适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月12 日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 个人 中 小投资者 营销改革进展、药品研发进展、证监会辉、冯士炯；
苏州昊弘投资
管理有限公司
胡金松；天风证券 李臻；
方正证券 许
睿；徐朝晖 公司发展战略、重点研发品种、相关药品研发进展、销售费用等 详情请见公司于2025年9月15日在巨潮资讯网披露的《贵州百灵企业集团制药股份有限公司投资者关系活动记录表2025-006 》
2025年11月12 日 贵州百灵会议室 实地调研 机构 机构 深圳北斗星投资 黄凯伟；深圳财沣投资有限公司 叶利清； 宁波知远投资管理有限公司 袁志强 ；深圳红钧资本 李拥军； 深圳财沣投资有限公司 李雪森；贵州川东集团吴世国 ；自由投资人许松 刘平波；深圳笃道投资有限公司雷学成 肖会霞；广州软鼎科技 叶华东；广州邦政资产 安德生；自由投资人 杨润超 ；皓海基金 唐国华 ； 湖南蠡源晟投资胡德安；德泉资本 李明桂； 恒天成基金 李峰 ；深圳世纪量子资本 龚 业绩影响因素、药品的研发进展及布局、中药材质量及供应问题、应对资金压力的措施等 详情请见公司于2025年11月13日在巨潮资讯网披露的《贵州百灵企业集团制药股份有限公司投资者关系活动记录表2025-007 》鸣；九郡资本郝长静；水泉基金 魏泽旺
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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