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| 启明星辰(002439)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求
2025年，中国网络安全行业正经历一场深刻的结构性重塑，呈现出“强监管、强对抗、强运营、强融合（云/数据/AI）”的特征。行业已从规模扩张为主导的高速增长期，进入以质量提升、效率优化与价值创造为核心的深度调整阶段，
对高质量安全能力与数智化业务发展的匹配提出了更高要求。强监管筑牢合规底线，新技术重塑攻防格局，新威胁驱动能力升级，三者形成的合力推动行业实现三大转变：法律法规从“原则框架”向“可核验、可执法”转化，市场竞争从“单品比拼”向“平台与服务竞争”升维，用户需求从“合规驱动”向“业务内生与价值驱动”深化。合规仍是生存与经营的基础，而持续的科技创新能力，以及涵盖资金、技术、股东生态与战略资源（如AI时代所需的算力、数据与网络等）在内的综合资源禀赋，正共同构成企业长期竞争力与未来成长性的核心支撑。
（一）在政策法规层面，合规要求进入“工程化、实质化”新阶段。
1、法律体系日趋完善，治理结构全面成型。
以《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》为核心骨架，关基保护、数据出境、密码与商密、等级保护
2.0等专项制度协同配套，我国已构建起“网络-数据-个人信息-关基设施-密码”的全维度治理结构。2025年多项关键法规密集落地，形成制度闭环：1月1日《网络数据安全管理条例》正式施行，标志着数据安全监管迈入系统化新阶段；3月《人工智能生成合成内容标识办法》及配套强标GB45438-2025发布，规范了人工智能生成合成内容治理；5月1日《个人信息保护合规审计管理办法》，细化落实对个人信息合规审计要求；10月我国网络安全领域的基础性法律《网络安全法》迎来了实施八年来的首次重大修改。积极回应了人工智能治理等新时代挑战，强化与多部法律的体系化协同，并于2026年1月1日正式施行。
2、监管逻辑深度升级，聚焦持续有效的安全能力。
2025年监管重心实现三大转向：一是工程化，执法重点从“有无制度”转向“是否留痕”，漏洞修复记录、日志留存、应急演练成效、检测处置时效（MTTD/MTTR）等可客观验证的“工程事实”成为核心依据，“纸面合规”生存空间
持续压缩；二是场景化，针对人脸识别、AI 生成内容、App 权限调用、SDK 生态等高频风险场景，制定精细化治理规则，如《人脸识别技术应用安全管理办法》强制要求提供替代路径与必要性论证；三是链条化，将外包运维、供应链、数据跨境等第三方责任纳入问责体系，“责任链穿透”成为执法常态。监管导向从“一次性建设”转向“持续运营与能力验证”，推动企业建立覆盖资产、权限治理、供应链安全的全生命周期安全管理体系。
（二）在技术变革层面，AI双向重构攻防，安全与业务深度融合催生新范式。
1、AI成为行业最大变量，攻防步入智能化对抗时代。
AI技术的规模化应用推动网络安全进入“防御与攻击双向智能化”的新阶段。在防御侧，AI成为提升生产力的核心工具，通过智能化升级、自动化响应机制构建，大幅提升威胁检测与处置效率，推动安全运营从“人力密集”向“人
机协同”演进。在攻击侧，AI技术发展趋势加剧攻防不对称性，自动化攻击工具可批量制造高度逼真的钓鱼诱饵，AI智能体可被恶意利用执行越权操作，漏洞从披露到被利用的窗口期急剧缩短。同时，为应对未来的“先窃取、后解密”的量子计算威胁，抗量子密码等前沿技术的布局也已展开。
2、安全与业务深度融合，定义产业创新方向。
“云×数据×AI”的深度融合成为新一代安全架构的基石，单一防护设备价值弱化，平台化、智能化、运营化、场
景化成为技术选型的核心标准。网络安全不仅是信息化发展的“底线”，更日益成为制约业务高质量发展的“天花板”。安全厂商不仅需精通安全技术，更需深刻理解业务场景，形成安全与业务深度融合的创新能力。能够率先洞察并满足高质量、场景化安全需求的企业，将把握产业升级中的关键机遇。
（三）在市场与需求层面，从合规采购到价值驱动的结构性转型。
1、市场规模稳步增长，竞争格局持续优化。
根据CCID《2024-2025年中国网络信息安全市场研究年度报告》显示，中国网络安全市场规模逐步增长，预计到2027年市场规模将达到1212.8亿元，2025-2027年复合增长率将会达到8.4%。市场竞争从同质化的产品竞争转向差异
化价值的竞争。头部企业凭借技术整合能力与平台优势强化规模效应，而中小厂商则专注于细分赛道，通过专业化服务构建竞争壁垒，行业集中度与创新活力同步提升的态势。
2、用户需求深度演进，安全成效与业务连续性并重。
用户需求正从“合规驱动”向“业务内生”跨越，采购动机从被动满足合规要求，转向主动寻求保障业务连续性和
释放数据要素价值的安全支撑；评估标准从关注产品功能覆盖度转向考核可量化、可验证的实际防护效果；这推动行业商业模式从“销售产品”全面转向“持续交付安全价值”，要求厂商通过平台整合、智能运营、快速响应，切实满足用户对防护成效、运营效率及业务保障的核心诉求。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是“十四五”规划收官之年。公司积极应对外部环境挑战，紧扣网信安全主责主业，持续深化“AI+安全”融合创新，不断提升原生安全能力。依托中国移动丰富的场景资源与生态支持，公司在健康经营的基础上，持续积累并
转化面向未来的核心优势，坚定不移推动高质量发展。1）精准锁定市场需求，保持毛利率稳定。第四季度业绩已展现出企稳向好的韧性。公司短期面临行业新旧需求转换带来的经营压力，收入规模出现阶段性调整。然而随着市场需求逐步筑底，第四季度收入降幅已呈现环比收窄的积极信号。长期来看，随着数智化业务蓬勃发展，新质安全需求不断涌现，公司对网络安全行业的未来前景保持坚定信心，并将通过持续创新与业务结构调整捕捉市场机遇。与中国移动的业务协同，正步入结构优化与质效提升的深化阶段。虽然双方关联交易的总额同比有所下降，但更具质量的中移自采业务收入实现了同比增长，从规模扩张向质效升级转变，形成“优化营业收入结构-强化业务造血能力-持续投入科技创新”的良性循环。2025年下半年，双方进一步强化政企市场的拓展，聚焦云安全、零信任+等战略型业务，与中国移动的战客体系、商客体系、toC/toH业务体系相互融合协作，推动产品与服务供给的精准匹配，共同打造更具市场竞争力融合服务。主动调整低毛利集成业务，积极拓展新赛道，毛利率保持稳定。公司进入新旧动能转换的关键期，传统网络业务增长受限，新兴方向业务增长动能尚在培育。公司低毛利集成项目收入明显收缩，向AI+安全、数据安全、算网安全等战新领域发力，积极跟进前沿技术发展，迅速推出新产品并形成订单、落地标杆项目。2）持续强化业务造血能力，精细化运营管理。报告期内，公司持续加强应收账款管理，连续八个季度期末应收账款较当年期初均下降，销售回款效率（销售回款/营业收入）显著提升。报告期经营性净现金流达2.87亿，同比增长191.07%，且连续三个季度为正。公司持续推进降本增效，通过精细化管理与费用管控，有效压降各项运营成本，报告期内三费实现同比缩减8.68%。公司资金储备进一步充实，达46.34亿元，为业务拓展与技术创新提供了扎实的资金保障。3）持续投入科技创新，蓄力长远发展。公司围绕国家战略新兴产业，保持高位的研发投入强度，发展高质量安全能力。报告期内研发投入占营业收入比重为31.19%，战投创新业务取得成效：AI应用安全新产品矩阵实现订单突破，已有多个行业的项目实践；面向个人和家庭市场的安全云电脑方案，实现千万级收入、百万级月活用户；面向政企专线场景的专线卫士累计服务7.2万政企客户，日均防御攻击超10万次；在行业数据流通场景，落成国家级数据流通安全监管标杆项目。
2026年，公司仍将锚定网信安全主责主业，推进科技创新，提升核心竞争力，加快新兴产业安全布局，以更智能、安全、高效的解决方案，持续为国家网信事业高质量发展贡献力量，奋力建设成为“世界一流的网信安全科技创新公司”，促进数字经济与实体经济深度融合，持续为广大股东、客户创造更大价值。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
信息网络安全 销售量 元 2,337,579,161.34 3,315,167,251.35 -29.49%生产量 元 2,323,961,314.44 3,303,067,164.76 -29.64%库存量 元 122,565,515.32 136,183,362.22 -10.00%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
材料成本本期较上年同期下降较多，主要为报告期内网络安全市场环境延续机遇与挑战并存的态势，下游客户的需求仍
未出现明显好转，对公司营业收入形成一定影响，营业成本随收入变动。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求主营业务成本构成
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
①报告期内，公司新设成立 1家子公司，具体为：
公司名称 新设成立时间
庆阳启明星辰信息安全技术有限公司2025年5月
②报告期内，公司注销16家子公司，具体为：公司名称 注销时间云浮启明星辰信息安全技术有限公司2025年1月江西启明星辰信息安全技术有限公司2025年1月网御星云（辽宁）信息技术有限公司2025年2月绍兴启明星辰信息安全技术有限公司2025年3月盐城启明星辰信息安全技术有限公司2025年1月上海启明星辰职业技能培训有限公司2025年2月海南网御星云信息技术有限公司2025年6月启明星辰三峡（湖北）信息安全技术有限公司2025年7月广东星辰北斗网络安全科技有限公司2025年8月嘉兴启明星辰信息安全技术有限公司2025年8月郑州启明星辰数据安全技术有限公司2025年8月乐山启明星辰信息安全技术有限公司2025年9月柳州市启明星辰网络安全技术有限公司2025年9月漯河网御星云信息技术有限公司2025年9月宁波启明星辰信息安全技术有限公司2025年10月南通启明星辰信息安全技术有限公司2025年12月③报告期内，其他投资方对启明星辰控股子公司新疆数字安全网络科技有限公司增资导致本公司持股比例下降，对新疆数字安全网络科技有限公司丧失控制权，自2025年4月起不再纳入集团合并范围；控股子公司辰信领创股东之一北京霁云汇企业管理咨询中心(有限合伙)（以下简称“霁云汇”）将其持有的5.5%股权转让给辰信领创股东之二北京北信源软件股份有限公司，经股权转让，本公司与霁云汇的一致行动人关系终止，本公司不再对辰信领创实施控制，自2025年12月起不再纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
要，推进阶段性降本增效及组织效能优化。财务费用 -14,878,409.59 -60,234,218.83 75.30% 公司加强资金的保值增值，对资金结构进行了优化。研发费用 741,499,383.08 852,032,301.29 -12.97%
4、研发投入
适用 □不适用
2025年，启明星辰以“勇当国家网络安全重要战略科技力量排头兵”为目标，围绕国家战略新兴产业布局，持续加
大研发投入，聚焦安全领域关键技术研究创新，紧扣原生安全技术、范式化强化分析技术、研发与产品底座技术、体系化管理治理场景技术、DICT场景技术六大核心能力分类，推进6个重点研发方向落地实施，切实强化前沿科技创新、巩固提升核心竞争力。在原生安全技术领域，全面覆盖大模型运行安全、基础设施内置安全等相关方向，推进MASB项目、DSA数据安全态势管理平台研发，打造轻量化大模型安全解决方案、一体式数据防护平台及全栈安全产品，满足不同场景下的高安全需求；在体系化管理治理场景技术领域，聚焦安全运营与风险管控，推进智能安全运营支撑平台ISOP、安星人工智能安全运营系统GPT、资产与脆弱性管理平台ASM等研发，实现安全运营自动化、分析智能化及风险全生命周期管控，实现了资产可视、风险预警、漏洞全生命周期跟踪与处置闭环。在行业应用场景技术领域，推进堡垒机全栈国产化开发，响应信创战略与行业需求，提供定制化安全解决方案。通过多个项目的落地，全方位强化了公司技术实力，助力开拓提升多主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响安星人工智能安全运营系统GPT 本项目深化 “大小模型自主协同” 技术体系，依托安星 GPT核心中枢，融合大模型意图理解与复杂推理能力，深度联动安全专项小模型及工具链，破解安全运营能力分散、流程繁琐等问题，实现从人工规则配置到AI驱动决策的转型。 目前已完成九天、DeepSeek及用户私域大模型的底层适配，上线“辅助驾驶”与“独立沉浸”双模式。智能体商城内置告警研判、事件分析、策略编排等核心智能体集群，现网已实现安全告警全生命周期智能化闭环管理。 通过持续优化知识网格关联效率与算力适配，推动安全运营迈向“自动驾驶”阶段。安星GPT可调度全量安全产品，在复杂对抗中自动生成攻击故事线并下发封堵策略；并在海量数据分析中，将平均检测时长（MTTD）与平均响应时长（MTTR）压缩至分钟级。 该系统将助力启明星辰从传统安全产品供应商向“智能安全运营商”战略转型，固化实战经验，大幅降低用户运营成本与技术门槛；依托国产化智算架构进一步巩固公司在政府、运营商及金融等关键信息基础设施行业的领军地位。资产与脆弱性管理平台ASM 本项目致力于满足关键信息基础设施行业强制性监管要求，实现对资产与脆弱性数据的持续性多源采集、优化扫描引擎对接，强化ASM平台智能调度与分析能力，提升市场竞争力与合规适配，实现资产可视、风险预警、漏洞全生命周期跟踪与处置闭环。 产品已完成两高一弱监管要求跟踪管理，AI数智人漏洞处置问询和漏洞处置降噪智能分析等能力定版交付；通过对工信部考核规范开发完成工信部考核资管和漏管拨测技术支撑保障。 产品通过开发主流扫描引擎多源兼容，增强开拓平台独立售卖市场份额。同时确保工信部资管、漏管规范考核多省顺利通过。通过VEX试点加深合作伙伴协作，完成技术创新点落地。 本项目有力保障了在相关部委考核中支撑省份的合规表现，避免失分，进一步巩固了公司在行业内的权威地位；与华为在漏洞处置智能分析领域的技术协同与供应链推广，将强化公司的技术创新能力与产业生态布局，为未来发展注入持续动能。项目将显著提升产品市场竞争力，有效拉动销售额增长，为公司开拓更广阔的市场空间。智能安全运营支撑平台ISOP 本项目聚焦于网络安全运营管理的研发与落地，核心技术涵盖组装式自动化安全运营技术、安全运营交互式语言（THSPL）、数智化报表报告技术，提升了数据分析的能力与性能，通过可视化交互为安全运 项目已完成组装式自动化安全运营技术、安全运营交互式语言（THSPL）、数智化报表报告技术三大核心能力的研发与落地。
系统已实现可视化拖
拽、低代码流程编排、多数据源接入、管道式数据分析及智 具备组装式自动化安全运营技术的运营管理平台，可实现安全管理的统筹调度及安全可视化呈现，产品基于模块化的设计开发思路，支持灵活选择、按需定制、按需扩展。 面对网络安全需求升级的广阔市场，本项目聚焦企业安全运营中人力紧张、专业门槛高、数据分散、流程繁琐等核心痛点，致力于实现运营高效化、分析智能化、上报合规化。项目成果将巩固公司在政府及营人员提供安全运营自动化、分析智能化、报告规范化的平台支撑。 能报表生成等关键功能。 大型企业市场安全运营的领导地位，显著提升核心竞争力。DSA数据安全态势管理平台 为了应对数字时代数据安全挑战，解决企业普遍面临的数据资产不可见、安全风险不可知难题。本项目旨在打造业界领先的数据安全大脑，赋予客户全景式数据状态可视与前瞻性风险预见能力，构筑主动防御新范式。 项目目前已全面完成产品从需求、研发至测试的全流程计划。
核心技术取得重大突
破，自研的数据资源智能识别与混合算法基线估算技术已成功落地，并完成关键国产化操作系统适配，产品性能稳定。 构建以“状态”管理与“趋势”分析为核心的智能平台。实现对全域数据资产的动态测绘、敏感情报的精准追踪与潜在风险的智能预测。赋能用户从被动响应向主动预见升级，建立可量化、可视化的数据安全运营体系。 本项目是集团布局数据安全蓝海市场的关键落子。它将作为核心引擎，驱动集团数据安全解决方案的智能化升级，增强在关键信息基础设施行业的领导地位，开辟新的业务增长点，巩固集团整体市场竞争力。MASB项目 本项目是专为政企领域大模型安全服务的“大模型安全护栏”产品，主要用于防护对大模型攻击、约束对大模型API使用、过滤政企大模型输入、输出敏感内容的网络安全产品。 版本已发布。 满足大模型在安全保密、防攻击越狱、敏感信息过滤、数据防泄漏、违规滥用等应用安全防护需求，满足网信办、国家保密局等国家和行业标准，确保在安全合规的基础上，有效提升大模型的应用安全保障能力。 抢占大模型应用安全合规赛道领军地位，成为政企客户AI业务上线必备方案。通过深度适配DeepSeek等国产化生态，实现AI原生安全的战略跃迁，显著提升公司在人工智能安全领域的市场定价权与核心技术壁垒。堡垒机全栈国产化开发 为了响应国家信创战略，旨在打造自主可控的运维安全核心。
本项目旨在消除供应
链安全风险，为党政、金融等关键行业提供全栈国产化解决方案，破解“卡脖子”难题，构筑国家网络安全坚实防线。 项目目前已完成从需求到测试的全栈国产化研发。成功攻克跨架构编译、国产协议栈优化及国密算法集成等核心技术。产品已通过权威机构评测，并在政务、金融等关键行业完成试点部署，运行稳定。 实现从CPU、操作系统至数据库的全链条国产化适配，硬件国产化率超99%。构建覆盖全场景的运维管控能力，深度融合国密算法体系，确保产品功能与性能全面对标国际先进水平，满足最高安全合规要求。 本项目是集团抢占信创蓝海市场的战略支点。产品将打破国外厂商技术垄断，确立公司在国产化安全领域的领导者地位，提升服务国家战略的核心能力，为集团业务拓展打开全新增长空间。驱动决策的转型。 完工资产与脆弱性管理平台ASM 20,478,571.77 本项目致力于满足关键信息基础设施行业强制性监管要求，实现对资产与脆弱性数据的持续性多源采集、优化扫描引擎对接，强化ASM平台智能调度与分析能力，提升市场竞争力与合规适配，实现资产可视、风险预警、漏洞全生命周期跟踪与处置闭环。 完工智能安全运营支撑平台ISOP 19,953,534.19 本项目聚焦于网络安全运营管理的研发与落地，核心技术涵盖组装式自动化安全运营技术、安全运营交互式语言（THSPL）、数智化报表报告技术，提升了数据分析的能力与性能，通过可视化交互为安全运营人员提供安全运营自动化、分析智能化、报告规范化的平台支撑。 完工DSA数据安全态势管理平台 12,098,957.54 为了应对数字时代数据安全挑战，解决企业普遍面临的数据资产不可见、安全风险不可知难题。本项目旨在打造业界领先的数据安全大脑，赋予客户全景式数据状态可视与前瞻性风险预见能力，构筑主动防御新范式。 完工MASB项目 11,990,924.06 本项目是专为政企领域大模型安全服务的“大模型安全护栏”产品，主要用于防护对大模型攻击、约束对大模型API使用、过滤政企大模型输入、输出敏感内容的网络安全产品。 完工堡垒机全栈国产化开发 10,219,353.66 为了响应国家信创战略，旨在打造自主可控的运维安全核心。本项目旨在消除供应链安全风险，为党政、金融等关键行业提供全栈国产化解决方案，破解“卡脖子”难题，构筑国家网络安全坚实防线。 完工
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长191.07%，主要原因为公司2025年加强应收账款的管理，同时公司
承接集成项目减少，购买商品支付现金减少。
（2）投资活动现金流出较去年同期下降37.24%，主要原因为本年购买大额存单较上年同期减少； （3）筹资活动现金流入较去年同期下降98.34%，主要原因为上年同期募集资金产生利息收入较多； （4）筹资活动现金流出较去年同期下降77.77%，主要原因为上年同期分配现金股利3.28亿元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
本报告期，公司经营活动产生的现金流量净额为2.87亿元，主要是公司2025年持续加强应收账款管理，期末应收账款余额较期初下降，销售回款效率（销售回款/营业收入）显著提升，同时公司承接集成项目减少，购买商品支付现金减少。但报告期内公司毛利额下降幅度较大及参股的非上市公司因市场估值下调导致本年度归属于上市公司股东的净利润为亏损5.72亿元。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
列示在“其他非流动资产”。
应收账款 4,174,478,755.03 32.08% 4,732,428,490.33 34.35% -2.27%
合同资产 28,134,344.39 0.22% 17,433,645.59 0.13% 0.09%存货 406,529,981.40 3.12% 463,009,920.76 3.36% -0.24%投资性房地产 195,856,988.24 1.51% 219,835,967.60 1.60% -0.09%长期股权投资 346,218,979.52 2.66% 350,706,395.27 2.55% 0.11%固定资产 580,867,074.02 4.46% 617,034,083.51 4.48% -0.02%使用权资产 38,712,113.31 0.30% 35,580,021.04 0.26% 0.04%合同负债 415,260,060.33 3.19% 291,661,085.59 2.12% 1.07%租赁负债 26,076,145.69 0.20% 17,499,935.68 0.13% 0.07%列示在“其他非流动资产”。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
1、交易性金融资产其他变动为外币报表折算变动。
2、其他权益工具投资其他变动为苏州北极光正源创业投资合伙企业（有限合伙）项目退出返回的投资款。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
训；承接计算机网络工程；销售开发后的产品、电子元器件、计算机软硬件及外围设备等；信息安全设备的设计开发、生产、服务和维修等；信息系统集成服务。 1,100,000,000.00 10,082,022,680.79 7,096,475,144.52 1,669,726,975.02 -377,112,018.73 -270,243,557.10北京网御星云信息技术有限公司 子公司 开发、生产计算机软硬件；计算机系统集成；销售计算机软 500,000,000.00 2,421,478,325.52 2,060,527,771.52 564,977,946.02 -11,989,000.36 -3,797,063.32硬件及辅助设备、通讯器材等；技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；信息咨询等。宁波星东神启企业管理合伙企业（有限合伙） 参股公司 一般项目：企业管理；市场营销策划。 79,770,000.00 335,511,444.48 335,469,818.05 0.00 124,640,086.14 124,640,086.14达闼机器人股份有限公司 参股公司 许可项目：第二类医疗器械生产、食品销售、货物及技术进出口、计算机信息系统安全专用产品销售（需经相关部门批准）。一般项目：智能机器人相关研发、生产、销售、租赁，软件技术服务，各类设计，多品类销售、租赁及广告、保洁等相关服务（凭营业执照自主经营）。 1,387,421,338.00 1,679,649,624.19 19,071,465.79 1,404,408.26 -64,797,919.74 1-84,250,651.03注：1 达闼机器人股份有限公司财务数据的报表日为2025年7月31日。控制权。 对公司整体无重大影响北京辰信领创信息技术有限公司 辰信领创股东之一北京霁云汇企业管理咨询中心(有限合伙)（以下简称“霁云汇”）将其持有的5.5%股权转让给辰信领创股东之二北京北信源软件股份有限公司，经股权转让，本公司与霁云汇的一致行动人关系终止，本公司不再对辰信领创实施控制。 对公司整体无重大影响主要控股参股公司情况说明
（1） 报告期内受参股上市公司“航天软件”股价波动的影响，本期确认投资收益约 0.55亿元，收益金额较上年同期增加约 1.33亿元。
（2）报告期内参股公司达闼机器人股份有限公司经营情况发生重大变化，对其估值进行调整。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月20日 线上会议 电话沟通 机构 机构投资者2024年度业绩预告交流 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1222381418&announcementTime=2025-01-21%2000:08
2025年04月10日 江苏苏州 实地调研 机构 机构投资者 《解码大模型应用安全新赛道》主题演讲 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1223138498&announcementTime=2025-04-18%2011:40
2025年04 线上会议 电话沟通 机构 机构投资者2024年度业绩暨 https://www.cninfo.com.cn/new月15日 2025年一季度业绩预告交流 /disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1223104580&announcementTime=2025-04-15%2023:59
2025年04月28日 网络远程会议 网络平台线上交流 其他 全体投资者2024年度报告网上业绩说明会 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1223363424&announcementTime=2025-04-28%2017:50
2025年07月15日 线上会议 电话沟通 机构 机构投资者2025年半年度业绩预告交流 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1224178197&announcementTime=2025-07-15%2023:00
2025年08月27日 线上会议 电话沟通 机构 机构投资者2025年半年报业绩交流 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1224615376&announcementTime=2025-08-28%2021:06
2025年10月29日 线上会议 电话沟通 机构 机构投资者2025年三季报业绩交流 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900012989&stockCode=002439&announcementId=1224768632&announcementTime=2025-10-29%2023:40
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》
《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司监管指引第10号--市值管理》《启明星辰信息技术集团股份有限公司章程》及相关法律、行政法规和规章的有关规定，结合公司实际情况，制定《启明星辰信息技术集团股份有限公司市值管理办法》，并经公司第六届董事会第七次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为贯彻落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，结合中国证监会关于市值管理的相关意见，同时，为维护公司及全体股东利益，持续提升公司管理治理水平，促进公司长远健康可持续发展，公司于2024年10月 22日制定并披露了《关于质量回报双提升行动方案的公告》（公告编号：2024-048）。行动方案提出公司深耕网信安全主责主业，强化核心竞争力；推动技术创新，布局新兴板块；注重股东回报，通过分红回购等方式回馈投资者；提升信息披露质量，深化投资者关系管理，促进公司高质量发展与股东价值提升。报告期内，公司严格遵循《关于质量回报双提升行动方案》的顶层部署，聚焦网信安全主责主业，夯实核心优势，把握AI创新趋势，引领行业板块发展；公司强化股东回报导向，积极研究并持续评估包括分红、股份回购等在内的多元价值分享方案，以适时推出符合公司发展和全体股东长远利益的回报举措；公司同步升级信息披露与投资者沟通体系，深度践行 ESG，树立良好的企业形象，驱动公司高质量成长与股东价值长期共赢。报告期内，“质量回报双提升”行动方案得到了有效落实。具体内容详见公司于2026年4月13日披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。
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