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| 龙源技术(300105)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，得益于煤电低碳化改造、新一代煤电升级及新型储能市场的发展，公司所在的煤电节能环保与低碳化改
造行业整体呈现发展态势。
（一）行业基本情况及发展阶段
中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.91亿千瓦，其中火电装机15.39亿千瓦（煤电12.61亿千瓦，占总发电装机容量的比重为32.4%）；非化石能
源发电装机容量20.0亿千瓦，其中新能源发电装机容量18.42亿千瓦。2025年，全口径煤电发电量占总发电量比重为51.1%，增容减量效果逐步显现。根据中电联预测，预计2026年底，全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦。预计2026年，太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半，煤电占总装机比重降至31%左右，占比持续降低，但作为基础电源和灵活性调节电源的作用短期内无法替代。为支撑新能源大规模接入电网带来的消纳问题，并且需要满足更严格的环保与能效要求，煤电节能环保及低碳化改造将从规模扩张转向对存量机组的深度挖潜、技术升级和综合性能提升，行业向高质量、精细化、高附加值方向发展。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。“十五五”期间，煤电将充分发挥基础保障性和系统调节性的作用，新增投入放缓，逐渐进入下行通道，助推新能源成为电力供给的主力军；储能技术助力电网多种新技术形态并存，支撑电力系统调节、电网稳定运行，引领电力系统由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变。国家发展改革委、国家能源局印发了《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》）的通知。《方案》在衔接“三改联动”政策的基础上，为适应新型电力系统发展需求，从煤电清洁降碳、安全可靠、高效调节、智能运行四个方面建立健全煤电技术指标体系，指导现役机组改造升级、新建机组建设运行和新一代煤电试点示范。公司积极响应新一代煤电升级专项行动实施方案，启动“等离子+”专项行动计划，扩大新型等离子体、燃烧器等新一代煤电装备技术领先优势，签约国能谏壁、陕煤略阳等等离子改造项目，福能鸿山超临界直流炉综合性能提升项目。签约国能延吉200MW机组掺烧褐煤改造项目，行业内首次实现70%比例褐煤掺烧，大幅提升机组燃料灵活性。公司“数字化图像火检与等离子稳燃控制”等四大技术入选中电联煤电“三改联动”典型案例。《方案》还指出，在创新技术应用方面，因地制宜采用零碳低碳燃料掺烧等技术，提升机组清洁降碳技术水平。加大煤电深度调峰和快速变负荷智能控制技术创新攻关和工程应用力度，提升机组智能运行技术水平。公司持续巩固深化在生物质和氢氨醇掺烧领域的领先优势，聚焦源头减碳，签约国能荆门生物质气化燃煤耦合降碳灵活性改造。自主开发锅炉燃烧智能管控平台，打造智能燃烧ANCYCLE品牌，为锅炉机组的智能化吹灰、节能降耗提供可靠的国产化解决方案，智能化（软件）业务签约额持续增长。《国家发展改革委等部门关于加强煤炭清洁高效利用的意见》《关于发布〈煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）〉的通知》的发布实施，从双碳目标、国情实际和产业升级的新发展阶段出发，进一步规范煤炭的全链条清洁高效利用。煤化工、煤制油、煤制烯烃等产业在“双碳”目标下面临系统性转型升级压力，节能与减排改造“ ” “ ”已成为产业可持续发展的核心抓手。公司签约宁煤烯烃多炉多机母管制协调控制优化项目实现一键调峰；宁煤烯烃煤气化细渣粒化掺烧项目建成投运，开辟公司固废危废处理“新赛道”。“十五五”期间，尽管国内煤电新增投资放缓，但印度、印尼、中亚、南非等地区燃煤机组改造需求迫切，聚焦低成本高效节能技术、环保达标及低碳转型路径。公司积极深化国家能源集团与南非国家的战略合作，清洁煤炭燃烧技术在南非首次落地，合同额达0.8亿元，并完成南非分公司属地注册。
（二）行业周期特点
公司技术主要应用于煤电节能环保及低碳化改造，从长周期看不属于强周期性行业，但受国家能源政策、节能环保
政策及火电行业发展影响明显。公司项目实施和营业收入确认受到燃煤电站运行方式影响，具有一定的季节波动性。
（三）公司行业地位
作为国内领先、国际知名的煤电节能环保与低碳化改造服务商，公司具备燃煤电站全生命周期服务能力。已形成以
自主煤粉燃烧技术为核心、能源环保利用为延伸、燃烧智能化及数值仿真为支撑的业务体系，在燃煤机组节油降耗、低氮燃烧、燃烧优化控制等领域拥有系统解决方案，并持续突破煤粉锅炉混氨燃烧、生物质耦合燃烧、低挥发分煤粉稳燃、锅炉智能运行、脱硫浆液闪蒸取热等关键技术，业务覆盖煤电及煤化工节能环保与低碳化改造全场景。公司围绕"双碳"战略目标，业务向多维度延伸：开展风能资源开发、地热能梯级利用、分布式光伏及储能调峰项目投资，推进气垫式带式输送技术应用与低碳智慧园区建设。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司主要经营情况如下：
（一）安全管理筑牢根基底线
公司积极落实两级集团安全文件及治本攻坚三年行动要求，有序推进 项安全生产重点任务、 项生态环境保护重点工作、56个方面治本攻坚工作，高标准完成项目交付或验收180余台套。启动安全生产管理体系建设，在集团公司
电力板块2025年度安全生产管理体系考核评级为二级。开展安全生产标准化建设定级工作，推动公司安全生产标准化管理进一步改进和完善。报告期内，公司获评国家能源集团“无废企业示范单位”、山东省级绿色工厂等称号，公司健康企业入选中国企业联合会《全国健康企业建设特色案例》。
（二）深化创新增强发展动能
加快绿色技术研发立项，获批国家级项目1项（包括课题1项、子课题1项）、科环级项目1项，中深层地热项目、数字孪生项目等4项科环级以上项目顺利验收。科技创新成果涌现，“数字化图像火检及智能化稳燃技术”等7项技术鉴
定达国际领先水平；“燃煤锅炉混氨燃烧低碳技术开发与40MWth锅炉工业应用”等3个项目获山东省科技进步二等奖；承揽的江西九江公司气垫带式输送机项目成功入选“2025年火电燃料技术创新成果”三星奖；“低挥发分燃煤等离子体点火与稳燃技术的研究与应用等 项技术获 年科环集团科技进步一、二、三等奖。科技成果转化显著，高效长寿命轻量化等离子体点火及稳燃技术”先后入选《国家能源集团电力产业“四新”技术推荐目录》和《电力产业重大先进适用技术推荐目录》，“GWh级煤电熔盐储热成套装备及控制系统”入选第五批能源领域首台套重大技术装备；“燃煤锅炉掺烧生物质燃料关键技术”入选国家能源集团重点推荐科技成果转化推广目录；《绿电电极锅炉蓄热技术驱动可再生能源供热》等4项成果入选中电联煤电机组“三改联动”典型案例。科技平台建设提质，公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业、国40MWth家级制造业单项冠军企业称号；公司 洁净低碳中试试验平台成功入选《中央企业中试验证平台对外开放服务目录》。
（三）多措并举彰显营销成果
克服煤电投资放缓的市场挑战，多领域、高水准谋划营销工作。聚焦新一代煤电技术，推进三改联动相关技术研发
与市场推广，全年签约额超5亿元。探索智慧化清洁供暖的应用场景，持续丰富供暖模式，签约国能榆次、郓城医院等/清洁供暖项目。积极推进大规模掺氢或富氢气体应用、新型熔盐储能电锅炉调峰等技术产业化。全年承揽科技项目合同额过亿元。深化国家能源集团与南非国家的战略合作，清洁煤炭燃烧技术在南非首次落地，合同额达0.8亿元。大力推进大客户电商营销，与多家大型电力集团续签备件长协订单，全年备件订单再创历史新高。
（四）优化管理驱动效能提升
强化资金链与资产安全，严格执行“以收定支”刚性资金计划机制，全年经营性现金流量净额2.2亿元，同比增加63.40% 2.5
。提升质量管控水平，生产制造产品平均检验周期成功缩短至 个工作日，检验效能大幅提升；全年产品综合首检合格率99%，较年度目标值增加2个百分点。加强项目管控能力，依托承揽类工程项目管理系统和业财一体化ERP供应链系统，不断提升穿透式管控能力。报告期内，公司综合毛利率达21.86%，同比提升6.94个百分点。夯实供应链保障，联动需求-采购-物流各环节，有效克服工期紧张影响，保障物资供应；适机购买大宗物资，增强应对市场波动的韧性。深化法治建设及合规治理，夯实法律合规三项审核率100%的要求，积极履行法治建设第一责任人职责，2025年2025 ESG A依法治企考核在科环集团名列前茅；深化环境、社会及公司治理方面的实践，在万得 年度 评级中，由 级跃升至AA级。
（五）作风强化推动党业融合
强化政治建设，认真落实“第一议题”制度，“第一议题”学习，引导党员干部坚决做到“两个维护”。强化队伍建设，
“ ”党员队伍强的先锋模范队伍。强化正风肃纪，深入贯彻中央八项规定精神学习教育，制定领导班子成员一岗双责责任清单；纪委履行监督责任，运用监督执纪“四种形态”。强化群团组织服务能力，深化“我为群众办实事”，开展暖心工程建设；建立员工健康动态监测档案，开展健康管理系列主题活动；打造“青合力”团青品牌，开展杰出青年评选等活动，激发青年创新创效热情，为公司发展注入青春动能。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露
要求：不适用备注：报告期内因项目调整导致合同额减少149.97万元。
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响循环流化床宽负荷调峰氮氧化物超低排放技术工业示范研究 项目旨在实现兆瓦级CFB锅炉宽负荷氮氧化物原始排放控制。 研究阶段 实现兆瓦级CFB锅炉宽负荷氮氧化物原始排放控制。 提高技术应用范围及市场竞争力。宽负荷CFB锅炉烟气再循环控温控氧技术研发 项目旨在实现深调运行工况下的低氮排放与燃尽一体化的燃烧控制技术研究。 研究阶段 实现深调运行工况下的低氮排放与燃尽一体化的燃烧控制技术研究。 提高技术应用范围及市场竞争力。锅炉深度灵活调峰低负荷稳燃提效技术 项目旨在实现炉内火焰稳定性监控及低负荷稳燃提效技术研发，提高技术适用调峰负荷范围。 研究阶段 项目旨在实现炉内火焰稳定性监控及低负荷稳燃提效技术研发，提高技术适用调峰负荷范围。 提高技术应用范围及市场竞争力。煤/生物质耦合燃烧高效清洁发电负碳排放系统集成及评价 项目旨在形成煤/生物质耦合燃烧高效清洁发电负碳排放技术体系。 研究阶段 建立煤/生物质耦合燃烧高效清洁发电负碳排放系统集成方法。 提高技术应用范围及市场竞争力。10万吨级负碳量煤/生物质耦合燃烧清洁发电负碳排放系统工程化研究及设计 完成10万吨级/年负碳量验证装置工程化研究、关键设备研制及验证工程设计。 研究阶段 完成10万吨级/年负碳量验证装置工程化研究、关键设备研制及验证工程设计。 提高技术应用范围及市场竞争力。煤气化细渣干化提质与焚烧再利用成套技 旨在实现大宗煤气化细渣碳资源的回收焚 完成研究 旨在实现大宗煤气化细渣碳资源的回收焚 提高技术应用范围及市场竞争力。术研究 烧再利用技术。 烧再利用技术。基于炉内气相碱金属在线监测的燃用高碱煤锅炉防沾污技术研究与应用 项目旨在形成燃用高碱煤锅炉防沾污技术，攻克燃用高碱煤锅炉高温受热面及水平烟道的沾污问题。 研究阶段 项目旨在形成燃用高碱煤锅炉防沾污技术，攻克燃用高碱煤锅炉高温受热面及水平烟道的沾污问题。 提高技术应用范围及市场竞争力。燃煤锅炉掺氢燃烧关键技术开发与中试验证 旨在实现氢能利用与燃煤机组有机融合，开发出氢煤混燃清洁高效燃烧关键设备及系统，形成成套燃煤锅炉掺氢燃烧关键技术体系。 研究阶段 旨在实现氢能利用与燃煤机组有机融合，开发出氢煤混燃清洁高效燃烧关键设备及系统，形成成套燃煤锅炉掺氢燃烧关键技术体系。 提高技术应用范围及市场竞争力。基于机器学习的锅炉智能燃烧模型的开发与应用 旨在开发出基于软测量的全工况软测量泛化计算模型、多目标协同优化模型和在线监测及预警模型，为锅炉燃烧可视化、智能化提供计算基础。 研究阶段 旨在开发出基于软测量的全工况软测量泛化计算模型、多目标协同优化模型和在线监测及预警模型，为锅炉燃烧可视化、智能化提供计算基础。 提高技术应用范围及市场竞争力。母管制机组协调优化控制与智能管控平台研发与应用 项目旨在研究多目标协同控制策略，构建母管制机组协调控制模型。 研究阶段 项目旨在研究多目标协同控制策略，构建母管制机组协调控制模型。 提高技术应用范围及市场竞争力。基于集团统建的科环信息系统一体化平台研究与应用 旨在构建完成一个基于先进技术、高度集成、灵活可扩展的信息化系统统一平台，实现各子系统的业务数据互通与流程优化。 研究阶段 旨在构建完成一个基于先进技术、高度集成、灵活可扩展的信息化系统统一平台，实现各子系统的业务数据互通与流程优化。 提高技术应用范围及市场竞争力。风扇磨高水分褐煤锅炉无燃油等离子体点火及低负荷稳燃技术研究及中试验证 旨在解决等离子体点火技术在风扇磨高水分褐煤锅炉应用中存在的关键问题，为实现风扇磨高水分褐煤锅炉等离子体无油点火工程实践提供依据。 研究阶段 旨在解决等离子体点火技术在风扇磨高水分褐煤锅炉应用中存在的关键问题，为实现风扇磨高水分褐煤锅炉等离子体无油点火工程实践提供依据。 提高技术应用范围及市场竞争力。面向复杂烟尘环境的红外热成像检测系统的研制与应用 旨在研制出适用于国内燃煤锅炉的红外热成像测温仪，实现连续、实时测温，保障锅炉运行安全。 研究阶段 研制出适用于国内燃煤锅炉的红外热成像测温仪，实现连续、实时测温，保障锅炉运行安全。 提高技术应用范围及市场竞争力。CFB锅炉掺烧富氢气体节能降碳技术研究与应用 旨在开发一套完整的循环流化床锅炉煤化工富氢气体掺烧技术，并进行实际应用工程设计及示范验证。 研究阶段 形成循环流化床锅炉掺烧煤化工富氢气体节能降碳整套技术。 提高技术应用范围及市场竞争力。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比增加85,527,662.80元，上涨63.40%，主要是本报告期经营活动收款中，银行
票据到期托收、销售商品收到的现金较上年同期增加50,965,780.76元；因收入下降，购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少116,201,005.19元；支付给职工及为职工支付的现金较上年同期增加10,967,857.32元；支付的各项税费较18,825,923.97上年同期增加 元所致。
2、投资活动产生的现金流量净额同比减少45,270,866.18元，下降56.94%，主要是本报告期购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少73,049,988.24元；支付参股公司投资款同比减少14,000,000.00元；支付三个月以上定期存款同比增加120,410,000.00元。
3、筹资活动产生的现金流量净额同比增加26,473,411.14元，上涨33.41%，主要是本报告期分配的现金股利较上年
25,833,329.38同期减少 所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期内公司实现净利润为-35,670,648.92元，经营活动产生的现金流量净额为220,429,719.67元，二者相差256,100,368.59元，差异的主要原因是公司列支非现金支付的成本费用、存货、经营性应收项目、经营性应付项目等，其中：
1、调整增加经营活动现金流量的主要因素是：公司应收账款、长期应收款、应收票据等计提的坏账准备96,110,475.89元；计提存货跌价准备5,873,937.38元；经营性应收项目减少244,594,438.19元；计提固定资产折旧
33,506,603.64元；无形资产摊销7,528,708.21元。
2、调整减少经营活动现金流量的主要因素是：经营性应付项目的减少25,026,318.39元；存货增加91,066,607.08元。
五、非主营业务情况
适用□不适用
认投资收益，处置交易性金融资产收益 是资产减值 5,873,937.38 11.55% 计提存货跌价准备 是营业外收入 597,722.97 1.18% 主要是对供应商的质量扣款、安全扣款、违规扣款等 否营业外支出 752,884.20 1.48% 主要是客户对公司的质量扣款等 否信用减值损失 96,110,475.89 189.04% 主要是应收账款、其他应收款、长期应收款、应收票据计提的坏账准备 是
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末资产权利受限的货币资金余额469,659,635.43元，其中定期存款及其利息451,373,749.98元，银行承兑汇票
保证金3,918,060.00元，保函保证金9,016,260.79元，农民工工资保证金5,349,564.66元，ETC押金2,000.00元。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
术咨询。
（不含须
经行政许
可审批的
项目） 30,000,000.
00 57,676,824.
15 39,074,037.
95 44,790,108.
92 6,797,246.9
5 4,964,222.8
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月14日 公司本部 实地调研 机构 天风证券 公司技术情
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
公司 年 月 日召开第六届董事会第十二次会议，审议通过《未来三年（ 年 年）股东回报规划》。
2025年8月14日召开第六届董事会第十一次会议，审议通过《烟台龙源电力技术股份有限公司市值管理制度》。具体
内容详见公司同日在指定信息披露媒体披露的上述制度。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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