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| 华仁药业(300110)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业概况
医药行业是关系国计民生、国家安全的战略性行业，是健康中国建设的重要基础。我国医药行业正处于快速变化与
深刻转型阶段，医药市场竞争日益激烈。总体来看，受宏观经济环境以及行业政策的影响，加之行业内集采范围不断扩大、“四同药品”医保药价治理等因素导致市场竞争加剧，短期内医药行业仍整体承压。但从中长期看，医药行业的增长逻辑仍然未变，随着人口老龄化的加剧、国民健康意识的提升、国家对医药创新政策的支持以及新一代信息技术与生物医药的深度融合，医药行业仍具有广阔的发展前景。
1、政策调整催动医药行业集中度不断提升
近年来，我国医药行业进入深度政策调整周期，以供给侧改革、三医协同治理为核心的政策组合，成为推动产业结
构优化、行业集中度提升的核心动力。“十五五”规划明确提出，推动医药产业集约化、集群化发展，促进市场化兼并重组，推动落后低效产能有序退出。两票制、药品集中带量采购等政策也通过压缩流通环节、规范价格形成机制，加速中小企业出清与产业整合。展望“十五五”时期，医药行业集中度提升将呈现三大特征：一是集采、医保支付等政策常态化，头部企业在规模、创新与国际化布局上的优势持续扩大；二是智能制造、绿色制造加速渗透，产业向高附加值环节升级；三是国企改革与市场化并购重组协同推进，进一步优化资源配置效率。总体来看，我国医药行业正由分散竞争向集中优化加速转型，政策引导、市场筛选与技术升级形成多维驱动，持续重塑产业竞争格局，为具备核心研发、质量管控与规模化运营能力的企业创造长期发展价值。
2、化药行业竞争加剧，助推企业持续创新、降本增效
我国的化学药行业目前以仿制药为主，新形势下国家组织药品集中采购导致药价大幅降低，价格竞争进一步加剧。
“十五五”规划明确提出，要加快建设健康中国，加快生物医药等战略性新兴产业发展，健全医疗、医保、医药协同发
展和治理机制，提高仿制药质量和疗效一致性评价质效，加强上市后临床使用数据监测，完善药品和医用耗材集中采购政策。在此背景下，从长期来看，在带量采购的价格压制下仿制药的产品价格将会逐步下降，利润率将逐步被挤压。企业建立壁垒、获得较高利润的出路之一是布局创新，能够具有持续创新力的企业将分散单一产品或带量采购的风险，并持续获得丰厚利润；此外，成本优化也是获取较高利润的出路，原料制剂一体化、顶尖的生产工艺水平、成本可控的产品、充足的产能和规模效应，将是化学仿制药企业适应未来竞争的重要砝码。
3、出海业务成为药企驶向全球舞台的浪潮与航向
当下，全球医药市场规模持续扩张，据摩熵医药分析，2024年全球医药市场规模约1.66万亿美元，预计至2030年将攀升至2.11万亿美元，2024—2030年间的年复合增长率达4.03%。这一增长态势为中国药企出海构筑了广阔的市场空
间，而新兴市场对医疗服务与药品的迫切需求，更为中国药企提供了切入全球市场的关键契机。根据中国医药保健品进出口商会统计数据，自2013年“一带一路”倡议提出以来，中国医药产品出口额显著提升，2013—2022年间，中国医药产品对“一带一路”沿线市场的出口总额从170.12亿美元增长至447.22亿美元，复合年增长率为10.15%。与此同时，国内市场环境也促使药企将目光投向海外。根据国家医保局公布数据，医保降价政策自2016年以来历经8轮医保谈判，药品价格整体降幅处于50%—60%区间。医保监管部门侧重公共利益与社会责任，致力于提升药物可及性并保障医保基金的可持续性；而医药企业更关注经济效益与市场竞争力，追求盈利增长与市场份额的扩大。“十五五”规划更开篇明确“扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面”的总体要求，将企业“走出去”作为践行这一战略的关键抓手。在这样的背景下，药企通过全球化发展，寻求更广阔的利润空间与发展机遇，成为维持企业可持续创新与运营的必然选择。
（二）行业特点
医药行业具有高投入、高技术壁垒、长研发周期、高质量要求、受政策影响大的特性，对生产制备技术水平和研发
创新有较高要求。在研发创新方面，药物研发需要投入大量的资金、人才，并经过较长研发周期才有机会成功研发一款药物；在生产制备技术方面，药品生产需要严格按照GMP规范进行，对生产环境控制、设备验证、工艺流程、现场管理以及质量控制要求较高；我国对于医药行业的监管较为严格，医药改革和医疗卫生保障等政策对医药行业的影响较大。长期来看，医药行业周期性特征并不突出。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，随着医保控费、国家及地方各级集采、价格联动等一系列医改政策不断向纵深推进，公司积极应对医药行
业的市场变化、竞争压力、自身经营风险以及各种不确定因素的影响，积极推动公司生产经营持续稳定发展。报告期内，公司紧紧围绕“产品—客户—服务”一体化、“研发—生产—销售”一体化、“原料—制剂—包材”一体化的三个“一体化”建设，持续推进创新转型，不断深化产业链多点布局，丰富产品矩阵，持续加强安全生产和全面质量管理，不断夯实内部管理，积极拥抱集采，加强市场准入，增强发展韧性。2025年，公司积极进行产品结构调整，主动收缩基础输液，聚焦治疗制剂、肾科产品等优势领域，优化营收结构、提升盈利质量，强化公司产品的整体市场竞争力与抗风险能力。2025年度公司整体实现营业收入13.21亿元，同比下降2.34%，实现归属于上市公司股东的净利润-46,290.00万元，同比减亏66.17%。整体实现药品销量4.21亿瓶（袋/支），同比下降30.13%，实现自产药品收入11.94亿元，同比下降0.47%。治疗制剂、肾科腹膜透析液和血液滤过置换（基础）液等重点产品销量收入保持稳步增长，其中，治疗制剂产品销量2,772.64万袋(瓶/支)，同比增长8.45%，实现销售收入2.12亿元，同比增长23.99%；腹膜透析液产品销量3,480.80万袋，同比增长40.16%，实现销售收入4.60亿元，同比增长32.21%；血液滤过置换（基础）液产品销量730.70万袋，同比增长75.53%，实现销售收入1.19亿元，同比增长52.37%。
1、持续推进创新转型，研发管线不断丰富
报告期内，公司聚焦肾科、呼吸科、精麻科、治疗性大容量制剂等产品线的深度布局，持续推进研发创新及战略转
型，深入推进产品力建设及研发管线外延升级，推动高附加值、高技术壁垒的原料药、制剂、医疗器械、医用包材等产品的研发，夯实公司“原料+制剂+包材”一体化发展战略，走深走实原料药、制剂、医疗器械、医用包材、大健康产品等多板块全面协同发展，不断增强公司经营活力和发展韧性。
1 盐酸去氧肾上腺素注射液 化药3类 用于治疗麻醉时血管扩张引起的临床低血压。 已获批（视同通过一致性评价）
2 盐酸奈福泮注射液 化药3类 非麻醉性、非成瘾性强力镇痛药，兼有轻度的
解热和肌松作用，临床主要对症治疗急性疼痛，尤其是术后疼痛，亦可作为局部麻醉、针麻等麻醉辅助用药。 已获批（视同通过一致性评价）3 吡非尼酮 化学原料药 用于特发性肺间质纤维化。 已获批
4 盐酸去氧肾上腺素 化学原料药 适用于治疗临床上由于麻醉下血管扩张所致的
低血压。 已获批
5 盐酸苯海拉明 化学原料药 用于皮肤病、晕动症、鼻炎及荨麻疹等，近年
来作为睡眠改善药物而被广泛使用。 已获批
6 布美他尼 化学原料药 适用于成人严重心力衰竭，包括急性肺水肿；
成人高血压，在短期内伴有危及生命的内脏疾病（高血压急症），尤其是在以下情况下：高血压脑病，左心室失代偿伴肺水肿；成人心脏、肾脏、肝硬化引起的严重钠潴留。 已获批
7 盐酸甲氧氯普胺 化学原料药 适用于预防术后恶心和呕吐；恶心和呕吐的对症治疗，包括偏头痛发作引起的恶心和呕吐；
预防放射治疗引起的恶心和呕吐。 已获批
8 盐酸奈福泮 化学原料药 非麻醉性、非成瘾性强力镇痛药，兼有轻度的
解热和肌松作用，临床主要对症治疗急性疼痛，尤其是术后疼痛，亦可作为局部麻醉、针麻等麻醉辅助用药。 已获批
9 盐酸异丙肾上腺素 化学原料药 非选择性β-肾上腺素能受体激动剂，能强力
激动β1和β2受体，表现出强大的正性肌力、正性频率和支气管扩张作用。临床主要用于治疗心源性或感染性休克、完全性房室传导阻滞、心脏骤停以及支气管哮喘的急性发作。 已获批10 复方电解质醋酸钠葡萄糖注射液（II）（原名称：小儿等渗电解质注射液） 化药3类 适用于儿童患者，用于围手术期血浆等渗液和电解质补给液、短期血浆容量替代、纠正体液和电解质平衡。 已申报，CDE审评中
11 吗啉硝唑氯化钠注射液 化药4类 本品适用于敏感细菌引起的成人（≥18岁）
下列感染：妇科盆腔炎（包括子宫内膜炎、输卵管炎、输卵管卵巢脓肿、盆腔腹膜炎等）：
由包括消化链球菌、脆弱拟杆菌、韦荣球菌、吉氏拟杆菌等引起。联合手术治疗化脓性阑尾炎、坏疽性阑尾炎：由包括拟杆菌属（脆弱拟杆菌、卵形/多型拟杆菌、单形拟杆菌、普通拟杆菌、拟杆菌属），梭菌属（产气荚膜梭菌、双酶梭菌、丁酸梭菌及其他梭菌），梭杆菌属（具核梭杆菌、可变梭杆菌），厌氧球菌（消化链球菌、韦荣球菌）等引起。 已申报，CDE审评中
12 生理氯化钠溶液 化药3类 本品主要用于手术、伤口、眼部、黏膜等冲
洗。 已申报，CDE审评中
复合磷酸氢钾注射液 化药 本品作为磷补充剂：1、当口服或肠内营养无法进行、不足或有禁忌时，用于纠正成人和儿童患者的低磷血症。2、当口服或肠内营养无法进行、不足或有禁忌时，用于成人和儿童患者的肠外营养。 已申报，CDE审评中
14 山梨醇甘露醇冲洗剂 化药3类 本品用于经尿道前列腺切除术及其他泌尿外科
手术的术中冲洗 已申报，CDE审评中
15 乳酸钠林格注射液【注】 化药4类 适用于调节体液、电解质及酸碱平衡药。用于代谢性酸中毒或有代谢性酸中毒的脱水病例。 已申报，CDE审评中【注】乳酸钠林格注射液为南京黄龙生物科技有限公司与公司子公司湖北华仁公司共同申报，其中南京黄龙生物科技有限公司为上市许可持有人，湖北华仁公司为生产厂商。截至报告期末，公司共42个品种进入国家医保目录。报告期内公司全资子公司恒星制药公司产品盐酸去氧肾上腺素临床低血压。 否专利方面，截至报告期末公司及子公司累计获得授权专利569项，其中发明专利105项，实用新型专利434项，外观设计专利30项，报告期内新取得授权专利22项，其中发明专利1项，实用新型专利21项。
2、各板块子公司持续发力，助力公司产业链多点布局持续深化
报告期内，公司进一步赋能药品、医疗器械、医用包材、大健康产品等各业务板块重要子公司加快融合、协同发展、
提质增效，助力公司产业链多点布局持续深化，产品矩阵不断丰富，推动公司生产经营稳步发展。报告期内，华仁日照公司充分发挥“原料+制剂+包材”一体化工厂优势，稳步推进基地建设、技术改造及产品力提升，报告期内“腹膜透析制品生产扩建及设备更新项目”1条生产线正式建成投产，提升公司腹透产品年产能1100万袋。推进“高端特色创新原料药及制剂研发生产基地项目”建设，完成氯化钙、氯化镁、氯化钾、乳酸钠、磷酸二氢钾、磷酸氢二钾等6个原料药品种的工艺研究。同步加快推进高端精麻药品恢复生产，丰富产品矩阵，并于2025年2月成功取得第二类精神药品盐酸曲马多氯化钠注射液的恢复生产批件。报告期内荣获“日照市年度制造业领军企业”“日照市高新区高质量发展功勋企业”；恒星制药公司充分发挥研发驱动优势，坚持“原料+制剂”一体化发展，持续加强呼吸科、精麻科等产品线研发工作推进力度，报告期内吡非尼酮、盐酸苯海拉明、布美他尼、盐酸甲氧氯普胺、盐酸奈福泮、盐酸去氧肾上腺素、盐酸异丙肾上腺素等7个原料药产品及盐酸去氧肾上腺素注射液、盐酸奈福泮注射液等2个制剂产品新增获批，积极筹划原料药生产基地建设，与肥东县政府签订原料药生产基地项目合作框架协议，为公司“原料+制剂+包材”一体化战略深度落地奠定良好基础；广西裕源药业围绕丰富产品种类、加强营销工作下功夫，通过设备升级改造、品种转移、受托生产等举措充分发挥协同规模效应赋能，直面行业竞争加剧和大输液用量下降挑战，积极适应市场变化，灵活调整生产模式，实施集中生产策略，保障产品稳定供应，守住发展生命线；华仁医疗公司深度融入公司产业链多点布局战略，稳步推进医疗器械、医用包材新品研发和产能建设，报告期内按计划推进膜材车间扩建项目建设，新获得一次性使用配药用注射器、医用创面敷料、一次性滑移垫等3个二类医疗器械注册证，“阴茎硬度测量仪”进入创新医疗器械特别审批程序，将加快高端男科医疗器械研发上市进展；湖北华仁公司夯实“院企”合作模式，依托双方股东差异化优势，稳步推进输液排产和医用耗材销售，加快推进甘露醇山梨醇注射液、乳酸钠林格注射液、吗啉硝唑氯化钠注射液新产品合作开发项目进度。在维E焕颜霜成功上市的基础上，充分利用已建成的化妆品生产线，自主开发洁面乳、免洗面膜等大健康新品，持续推动大健康产品的产销研一体化发展。有序推进中医药大健康产品板块拓展，以“中医药赋能日化/香氛产品”为方向，完成1款中医药活性成分洗面乳、1款修护润唇膏及4款中药香囊的试制生产，为后续市场推广奠定基础。
3、优化调整销售体系，扎实推进营销转型
1）报告期内，公司扎实推进营销转型，坚持统一管理、明确分工，突出省区、简化层级，压实责任、事权统一的原
则，对销售体系进行优化调整，新设营销中心，负责公司全产品营销工作，下设省区管理部、产品管理部和国际贸易部，省区实行垂直化管理，明确区域经理享有的区域业务权、人事权和财务权，压实绩效考核。2）报告期内，公司持续推进精细化招商体系建设，在稳定存量客户的基础上积极开拓增量市场，以优势产品为敲门砖，打好融合营销组合拳，不断强化市场培训、市场准入及空白区域覆盖工作；积极参与集采，抢抓市场机遇，加强产品全生命周期精细化管理，持续提升市场掌控力与客户粘性，牢牢掌握市场主动权，推动直销占比同比提升5.51个百分点。报告期内，公司相关产品中标的第十批国家药品集采、浙江省第五批药品集采、江苏省第五轮药品集采等项目已陆续进入合同签订与执行阶段，第九批国家药品集采续标也全部完成。同时报告期内公司产品腹膜透析液（乳酸盐-G1.5%、G2.5%、G4.25%）、低钙腹膜透析液（乳酸盐-G1.5%、G2.5%、G4.25%）及血液滤过置换基础液中标浙江省公立医疗机构第五批药品集采，喷他佐辛注射液中标河北牵头京津冀赣化学药品集中带量采购，血液滤过置换基础液、单硝酸异山梨酯氯化钠注射液、甘露醇注射液、卡络磺钠氯化钠注射液中标四川牵头环磷腺苷葡胺等66个化学药品带量联动采购，血液滤过置换基础液、混合糖电解质注射液中标甘肃省第六批药品集中带量采购，混合糖电解质注射液、盐酸倍他司汀氯化钠注射液及羟乙基淀粉130/0.4氯化钠注射液中标京津冀“3+N”联盟带量联动接续采购，葡萄糖注射液等基础输液产品中标四川省际联盟带量采购项目，羟乙基淀粉130/0.4氯化钠注射液成功续签河南省接续带量采购项目，血液滤过置换基础液、腹膜透析液、低钙腹膜透析液进入“浙江省集采药品“三进”供应清单”，河南十九省联盟集采第二年标期各省份陆续跟标，公司产品血液滤过置换基础液、甘露醇注射液中标，以上项目进一步拓展了公司产品市场覆盖范围，将为公司销售业务提供持续有力支撑。五批药品集中带量采购 浙江省 血液滤过置换基础液 4000ml 14.83元/袋 88.04万袋腹膜透析液(乳酸盐-G1.5%、G2.5%、G4.25%) 2000ml 14.83元/袋 225.05万袋低钙腹膜透析液(乳酸盐-G1.5%、G2.5%、G4.25%) 2000ml 14.83元/袋 274.76万袋安徽恒星制药有限公司 河北牵头京津冀赣化学药品集中带量采购 北京、天津、河北、江西 喷他佐辛注射液 1ml：30mg 62元/支 66.87万支华仁药业股份有限公司 环磷腺苷葡胺等66个化学药品省际联盟带量联动采购 四川、重庆、贵州、云南、西藏、青海 血液滤过置换基础液 4000ml 14.83元/袋 41.44万袋单硝酸异山梨酯氯化钠注射液 100ml:单硝酸异山梨酯20mg与氯化钠0.9g 5.3元/袋华仁药业（日照）有限公司甘露醇注射液 250ml:50g 2.67元/瓶卡络磺钠氯化钠注射液 100ml:卡络磺钠80mg与氯化钠0.9g 8.61元/瓶甘肃省第六批药品集中带量采购 甘肃省 血液滤过置换基础液 4000ml 14.83元/袋混合糖电解质注射液 500ml 15.29元/袋华仁药业股份有限公司 京津冀“3+N”联盟部分西药和中成药带量联动接续采购 北京、天津、河北等多个省（自治区、直辖市） 混合糖电解质注射液 500ml 15.29元/袋 0.2万袋广西裕源药业有限公司盐酸倍他司汀氯化钠注射液 500ml:盐酸倍他司汀0.02g与氯化钠4.5g 5.76元/瓶 0.18万袋华仁药业（日照）有限公司羟乙基淀粉130/0.4氯化钠注射液 250ml-500ml，共计5个规格 3.56-6.05元/袋 0.74万袋华仁药业股份有限公司 氯化钠等大容量注射液省际联盟带量联动采购 四川、贵州、云南、西藏、青海 氯化钠注射液、5%/10%葡萄糖注射液、葡萄糖氯化钠注射液 50—500ml，共计16个品规 1.7-2.59元/袋 截至报告期末尚未执行广西裕源药业有限公司氯化钠注射液、5%/10%葡萄糖注射液、葡萄糖氯化钠注射液（塑料瓶双阀） 50—500ml，共计15个品规 1.12-1.97元/瓶 截至报告期末尚未执行氯化钠注射液、5%/10%葡萄糖注射液、葡萄糖氯化钠注射液（直立软袋双阀） 100—500ml，共计12个品规 1.57-2.17元/袋 截至报告期末尚未执行
4、加强安全生产和全面质量管理，闭环管理降本增效
1）报告期内，公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，按照“管行业必须管安全、管业务必须管安全、管生产经营必须管安全”的要求，以双重预防体系建设为抓手，全面落实安全生产主体责任，切实做到党政同
责、一岗双责、失职追责，扎实开展安全管理体系建设、安全教育培训、安全隐患排查与整改、危废管理、环境检测、职业健康管理、消防管理、应急管理等安全生产各项工作，确保了公司安全生产形势持续稳定，报告期内荣获2025年青岛市“查保促”“鲁安杯”竞赛优胜单位。2）持续推进全面质量管理与成本管控，从研发、采购、生产、物流、市场等各环节实行闭环管理，报告期内顺利通过药品监督管理部门各项飞检及GMP符合性检查。落实以工厂为核心的“大工厂、小集团”转型升级战略，各生产基地贯彻落实研产销一体化发展战略，独立依靠各基地生产要素开展工作，集团总部作为成本中心重点履行管理职能，提升运行效率，加强成本和质量控制。3）各工厂持续推进实施设备升级改造，通过优化生产模式，提高产能利用率，降低成本，提质增效。其中，青岛工厂完成光伏发电安装、节能设备搭配、包装输送带改造、色谱柱国产替代等改善项目，节约能源，降本增效；日照工厂完成输液一车间水系统改造、灭菌柜循环水利用、扩管器改造、非药模块业务优化等改善项目，成功攻克热压式水机预热器自主维修技术，提高质量，降低成本；裕源工厂完成冷水机组改造安装、质量流量计安装、臭氧灭菌器安装、直立式产品自动装箱、组合盖内盖模技改等改善项目，提质增效，提升规模化产能；孝感工厂完成自动装箱机、药品追溯码自动粘码、锅炉低氮燃烧改造等改善项目，提高生产效率并保证产品质量。4）整合内部资源，统筹全国生产基地，通过产能优化、委托生产、供需平衡、自产产品内供替换等方式，综合提升产能利用率，建立全产业链低成本优势，充分发挥协同效应和互补优势。1）报告期内，公司制定“合规管理提升年实施方案”，以法治思想为指导，以打造治理完善、经营合规、管理规范、守法诚信的国企目标为引领，以“合规、稳定、安全”为工作要求，全面总结合规管理工作。组织开展合规教育和合规检查，梳理突破重难点问题，补齐短板。围绕“国企改革专项工作”主题，根据国资监管和上市公司治理两大要求，梳理内控制度和业务流程，完善制度体系，查找合规风险点，加强制度执行监督，推动公司长效治理机制建设。坚持把加强党的领导贯穿公司治理全过程，充分发挥党组织的领导核心作用，报告期内公司强化党组织建设，重新明确党委办公室职责定位，全面落实国有企业改革部署。2）不断提升信息披露质量，加强三会规范运作，优化投资者关系管理。3）围绕公司流动性管理需求，拓宽融资渠道，加强预算管理，降低综合融资成本。4）进一步优化组织架构，坚持年轻化、专业化的管理队伍建设逻辑，报告期内进行部分管理层优化调整，为公司高质量发展配强“领头雁”，为公司转型战略的执行落地提供重要动能；开展了集团本部职能架构优化、销售体系调整以及华仁医疗公司组织架构优化；进一步完善绩效管理体系和薪酬管理体系，完善关键岗位晋升通道；加强人才队伍建设与培养，构建青年人才“选育用留”体系。5）加强企业文化建设和品牌宣传工作，做好公司网站、《华仁药业》内刊、微信公众号、OA等企业文化宣传平台建设，营造良好的企业文化氛围，助力公司价值传播。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
医药行业 销售量 （瓶/袋/支） 421,117,993 602,701,120 -30.13%生产量 （瓶/袋/支） 393,492,488 618,233,888 -36.35%库存量 （瓶/袋/支） 63,935,491 91,560,996 -30.17%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用主要系市场原因导致销量下降，且公司主动压缩库存
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
直接材料为公司医药工业成本中占比最高的项目，外采存货的采购成本为医药商业成本中占比最高的项目。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内本公司出售子公司西安华仁商业保理有限公司，并于2025年5月21日办妥了工商变更登记手续，自该公司出
售之日起不再将其纳入合并范围。报告期内本公司注销全资子公司青岛华仁肾病医院管理有限公司，并于2025年1月13日办妥了工商登记注销手续，自该公司注销之日起不再将其纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响盐酸去氧肾上腺素注射液 丰富产品线 已获批 获得药品补充申请批件 丰富药品产品线，优化产品结构，提升产品市场竞争力盐酸奈福泮注射液 丰富产品线 已获批 获得药品注册证书 进一步丰富药品产品线，优化产品结构，提升产品市场竞争力吡非尼酮 打破原料垄断，实现原料自主可控 已获批 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富原料药产品线，提升公司核心竞争力盐酸去氧肾上腺素 打破原料垄断，实现原料自主可控 已获批 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富原料药产品线，提升公司核心竞争力盐酸苯海拉明 打破原料垄断，实现 已获批 获得《化学原料药上 丰富原料药产品线，原料自主可控 市申请批准通知书》 提升公司核心竞争力布美他尼 打破原料垄断，实现原料自主可控 已获批 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富原料药产品线，提升公司核心竞争力盐酸甲氧氯普胺 打破原料垄断，实现原料自主可控 已获批 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富原料药产品线，提升公司核心竞争力盐酸奈福泮 打破原料垄断，实现原料自主可控 已获批 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富原料药产品线，提升公司核心竞争力盐酸异丙肾上腺素 打破原料垄断，实现原料自主可控 已获批 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富原料药产品线，提升公司核心竞争力乳酸钠林格注射液（500ml）一致性评价 一致性评价，提升产品竞争力 已于2026年3月获批 获得药品补充申请批件 延长产品生命周期，提升产品的竞争力乳酸钠林格注射液（1000ml）一致性评价 一致性评价，提升产品竞争力 已于2026年3月获批 获得药品补充申请批件 延长产品生命周期，提升产品的竞争力复方电解质醋酸钠葡萄糖注射液（II）（原名称：小儿等渗电解质注射液） 布局儿科用药，丰富输液产品线 已申报，CDE审评中 获得药品注册证书 丰富药品产品线，优化产品结构，提升产品市场竞争力吗啉硝唑氯化钠注射液 丰富产品线 已申报，CDE审评中 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力生理氯化钠溶液 丰富产品线 已申报，CDE审评中 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力复合磷酸氢钾注射液 丰富产品线 已申报，CDE审评中 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力山梨醇甘露醇冲洗剂 丰富产品线 已申报，CDE审评中 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力复方电解质注射液一致性评价 一致性评价，提升产品竞争力 已申报，CDE审评中 获得药品补充申请批件 延长产品生命周期，提升产品的竞争力2301 打破原料垄断，实现原料自主可控 小试研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2303 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2304 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2306 丰富产品线 中试放大研究 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2307 丰富产品线 小试研究 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2312 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2402 一致性评价，提升产品竞争力 小试研究 获得药品补充申请批件 延长产品生命周期，提升产品的竞争力2425 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2426 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2502 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2503 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2505 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2504、2512 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2513、2514 打破原料垄断，实现原料自主可控 中试放大研究 获得《化学原料药上市申请批准通知书》 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力2517 丰富产品线 中试放大研究 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力HR004 丰富腹透产品线 中试放大研究 获得药品注册证书 丰富公司产品线，提升公司核心竞争力HR005 改进现有包材缺点 中试放大研究 获得产品补充申请批件 提升产品的竞争力
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额同比增长21.06%，主要系公司严控成本费用支出，使得经营活动现金流净额较同期增加。
投资活动现金净流出同比增长23.65%，主要系报告期内建设改造生产车间较同期投入增加。
筹资活动现金净流出同比增长6.85%，主要系公司优化资本结构，持续压缩贷款规模，2025年净归还的贷款金额高于同
期。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润差异较大主要是因为报告期内公司计提商誉减值准备，导致报告期经营活动现金净流量与本年度净利润存在差异。
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
非流动负债 633,864,417.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节、财务报告之七、合并财务报表项目注释之31、所有权或使用权受到限制的资产”七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
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