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| 汉缆股份(002498)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业政策和市场前景
公司所属的电气机械和器材制造业,作为输配电及控制设备制造业的一部分，其规模与增长率受宏观经济周期、电力工程、电网投资、新能源产业政策导向和工业智能化升级需求等影响，行业发展与国家相关政策导向、市场需求变化紧密相关。
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，“十五五”时期国家将“加快智能电网建设，完善城乡配电网”，着力“构建新型电力系统”，并明确提出“建设‘三北’风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地”，以及“科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能”。同时，规划支持“智能网联新能源汽车”发展，完善“充换电、停车场等基础设施”；提出“推进低空经济健康有序发展”，布局“低空基础设施”并“划设低空航路”。此外，纲要还强调“实施智能制造工程和工业互联网创新发展工程”，推动“绿色氢能”产业链拓展。上述重大工程和战略部署，将为电线电缆行业带来广阔的市场需求，推动电力电缆、通信光缆、特种电缆及配套组件向高端化、绿色化、智能化方向升级，促进产业链自主可控和高质量发展。
根据国家提出的“30.60战略”，“做好碳达峰、碳中和工作”成为今后一段时期能源电力领域的重点任务之一，能源电力的绿色低碳转型将带来新一轮电气化变革，贯穿发电、输配电和用电各环节。
创新发展方式的要求促使清洁能源开发利用加快，实现清洁能源消费比重更大幅度提高，从而为清洁低碳、安全高效的能源体系提供坚强保障。能源转型、绿色低碳背景下，我国电力电缆及附件产业仍将大有可为。
国家发改委和国家能源局于2024年3月1日联合发布了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，《意见》强调了要紧扣新形势下电力保供和转型目标，有序扩大配电网投资，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统。提出发展目标：到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用。这一政策的出台，驱动配电网投资大幅增长，城镇、农村电网改造以及新能源、新型负荷接入等项目的推进，为电线电缆开辟广阔市场与新的发展要求。
2024年8月由国家能源局印发的《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，提出经过三年努力，安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统建设取得显著成效，为经济社会发展提供有效支撑。政策明确提出加快老旧供电设施改造、提升电网抗灾能力、支持分布式新能源及充电设施接入等重点任务，直接拉动中低压电力电缆、特种防护电缆（如防火、铠装类）、新能源专用线缆（光伏、风电及高压直流充电电缆）等产品需求。
2024年4月，工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，该方案旨在推动工业领域大规模设备更新，助力制造业向高端化、智能化、绿色化方向迈进，《方案》规划到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，这将刺激各行业对电线电缆的需求。自然资源部于2024年12月30日发布的《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，对海上风电项目的用海管理提出多项关键要求，明确要求新增项目向离岸 30 公里以外或水深大于 30 米的深远海区域布局，并强化生态保护与资源集约利用。政策驱动下，海底电缆需求呈现高压化、长距离化趋势，同时对环保性能、耐腐蚀性提出更高标准。
2026年 2月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4 号），明确提出构建全国统一、畅通循环、统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系，要求打破市场分割、破除区域壁垒，推动跨省跨区电力交易与省内交易衔接融合，力争2027年前现货市场基本实现正式运行，2030年市场化交易电量占全社会用电量比重达到 70% 左右。文件同时提出优化输电通道布局、强化电网主网架建设、提升跨省跨区输电能力与清洁能源消纳水平。随着电力市场化改革持续深化，电网互联互通、新能源大规模并网、配电网智能化升级等工程加速推进，将显著拉动高压电力电缆、特种电缆、环保型线缆及智能电网用线缆的市场需求。政策对电力系统安全稳定、绿色低碳、高效可靠运行提出更高要求，也推动电线电缆行业向高耐压、大容量、长距离、节能环保、智能化方向升级，为行业高质量发展提供了有力政策支撑和广阔市场空间。
在能源结构转型与新型城镇化建设的双重驱动下，电线电缆行业各环节迎来结构性增长机遇。发电侧，清洁能源装机扩容带动中高压海底电缆及附件、超高压陆缆系统、光伏专用电缆需求持续释放，海上风电与光伏发电领域成为重点增长极。输电侧，新能源消纳需求与电网可靠性升级推动超高压挤包绝缘电缆、超导电缆系统及气体绝缘输电线路（GIL）加速应用，技术迭代助力输电损耗降低与能效提升。
配电侧，面对城市负荷密度攀升与线路老化挑战，场景化定制的中低压电缆及附件解决方案需求凸显，智能化改造与可靠性升级成为核心方向。用电侧，轨道交通电气化、电动汽车充电网络、数据中心及船舶岸电等新基建领域持续扩容，驱动中低压电缆增量市场快速发展。
存量更新与增量市场并行，国内一线城市早期投运的高压电缆已进入30年寿命评估周期，存量更换需求逐步释放；长三角、珠三角及区域中心城市的新一轮城区改造加速推进，架空线入地工程与基础设施升级为电缆产品创造增量空间。
综上，受益于国家 “十五五” 规划、“30.60” 战略及各项配电网、电力市场相关政策的持续赋能，叠加能源转型、新型城镇化建设带来的增量需求与存量更新机遇，电线电缆行业将持续向高端化、绿色化、智能化方向发展，未来发展前景广阔。
2、阶段、周期性、公司所处的行业地位
电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一，产品广泛应用于能源、交通、通信、汽车以及展的影响，与国民经济的发展密切相关，我国已成为全球第一线缆制造大国。当前，行业不仅面临铜、铝等大宗原材料价格波动的压力，还存在产业集中度低，呈现企业数量多、规模小、产品同质化严重的特点，多数产品处于产业链中低端，由此导致市场竞争无序、产品质量参差不齐、恶性价格竞争等问题，与国外先进国家相比仍存在较大差距。尽管我国电缆行业发展尚存在种种问题和阻碍，但近年来，受益于国家电网升级、新能源并网、城市轨道交通、风电及深海科技等领域快速发展，市场对电线电缆产品的需求持续增长促进我国电线电缆行业规模的提升，为电缆行业创造了广阔的市场空间。公司所处行业属于电力一次设备行业，行业下游包括电力、轨道交通、石油、石化等，其中电力是最主要的下游行业。
电力消费作为经济发展的“晴雨表”，直观反映出一个国家和地区的经济活力和发展态势。根据国家能源局统计数据，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，累计达103682亿千瓦时，同比增长5.0%，成为全球首个年用电量突破10万亿千瓦时的国家，这一数字相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电量总和。稳中有升的电力消费增速，反映出国民经济总体平稳、稳中有进的运行态势，为公司所处行业发展提供了坚实的需求支撑。
行业需求与电力基础设施投资高度相关，呈现显著的政策驱动周期。2026年作为“十五五”开局之年，国家电网提前启动建设周期，布局后续长远发展，总投资力度预计稳步加大。“十五五”期间国家电网计划投资达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投入8000亿元，强力支撑特高压、智能配网、新能源并网等领域需求。另外，从国际市场来看，全球能源转型、算力发展及电网改造升级也是驱动全球电网投资增长的底层支撑。
因此，国内电线电缆行业所处的市场环境和机会较好，整体处于景气周期，细分领域（如特种电缆）呈现一部分成长期的特征，行业主要依赖基建需求，同时向新能源、智能电网等新兴领域扩展。头部企业通过技术升级、国际化、产业链整合等巩固优势、抢占市场，促使资源和市场进一步向头部企业和高端领域集中，行业集中度有所提升。公司是中国电线电缆行业的领军企业之一，凭借战略聚焦、技术积累、品牌影响力、国际化布局和数字化转型等，占据重要市场地位。尽管面临短期收益下滑压力，但公司始终坚持在高端电缆领域的差异化竞争力和纵向一体化策略，以及围绕差异化定位建立的战略配称，保证了公司竞争优势和运营效益的可持续性。报告期内，公司荣膺2025年中国线缆产业最具竞争力企业10强。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现经营稳健收官，全年通过智能化、数字化赋能，持续加强技术创新、提升生产效率与服务能力，市场多点突破，创新动能增强，管理体系优化，品牌影响力显著提升。公司在全年实现营业收入 104.07亿元，同比增长12.39%，归属于上市公司股东的净利润 5.53亿元，同比下降15.52%，公司通过技术创新，依然保持了较好的经营效益和发展基础。
报告期内，线缆行业面临上游原材料价格高位波动、下游需求结构向新能源与高端装备等领域快速迁移、绿色低碳转型紧迫性日益提升，以及市场竞争从规模化向技术差异化深刻演进的多重挑战。面对压力，围绕“降本增效、持续创新”的年度目标，巩固和发展线缆业务，确保公司在电力线缆及核电缆行业第一梯队的领先地位，公司以智能化、数字化赋能，通过加强技术创新、提高生产效率、提升服务能力等一系列扎实举措，支撑企业稳健经营。公司聚焦主轴线的核心竞争力，协同提升发展。业务深度融入特高压、抽水蓄能、海上风电等国家重大工程，为客户提供“电缆系统+状态检测+工程总包”的一站式解决方案。经营管理持续优化，品牌实力稳步增强。
报告期末，公司实现资产总额 125.01亿元，较上年末增加 9.23%；实现归属于上市公司所有者权益88.73亿元，较上年末增加 9.2%；报告期末公司资产负债率为 28.83%，与上年基本持平。报告期末，公司资产质量优良，运营能力稳健，为长期发展奠定坚实基础。
综上所述，2025年公司在激烈的市场竞争和多重外部挑战中，依托技术创新、数智转型与全球布局战略，持续提升核心竞争力和经营质量，实现了从规模扩张向质量效益型增长的转变。未来，公司将继续坚持“为全球用户提供安全可靠的电缆系统”的使命，锚定“成为国际高压超高压电缆行业全产业链领军者”的愿景，深化战略协作，加速科技成果转化，完善人才梯队建设，参与国家及行业标准制订，助力公司高质量发展。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电力电缆 销售量 千米 253,740.01 239,660.16 5.87%生产量 千米 249,639.05 245,529.96 1.67%库存量 千米 18,382.77 22,483.73 -18.24%裸线 销售量 吨 99,480.90 89,164.39 11.57%生产量 吨 101,906.15 89,109.98 14.36%库存量 吨 4,941.24 2,515.98 96.39%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用公司采取以销定产的方式，期末受订单排期计划的影响，库存量增加。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响±525kv高压直流电缆 研究超高压直流电缆材料及电缆结构设计、制造工艺、终端连接器、测试技术研究，对直流海缆工厂软接头技术和直流陆缆现场软接头技术开展攻关，为工程提供海底电缆，工厂软接头、海陆缆接头，陆上电缆，陆缆现场接头，电缆终端的整体解决方案。 ±525kv高压直流电缆预鉴定试验正在进行回路安装，预计四月份正式通电。 以市场为导向技术创新 增加产品种类，满足不同用户需求，提升企业核心竞争力高压乙丙绝缘电缆附件的研发 自主研发乙丙胶绝缘高压、超高压电缆附件技术，完善公司产品种类，让用户有更多选择，丰富了公司电缆附件的产品结构，进一步推进公司电缆附件产业化发展。 项目正在进行中 完善公司附件产品配套能力，增加品种 满足不同用户需求，提升企业核心竞争力高压超高压电缆全寿命周期的研究 建立模拟试验厂，通过长期对不同年限的电缆进行绝缘电阻、局部放电、介质损耗等跟踪检测，建立数据库，通过长期数据积累，综合评估并诊断电缆的运行状况、绝缘老化、工艺缺陷等潜伏性故障，进而对电缆进行故障诊断预判。 项目正在进行中 以市场为导向技术创新 满足不同用户需求，提升企业核心竞争力氢能源燃料电池复合双极板研发 本次项目着力研发氢能源燃料电池模压复合材料双极板。本项目产品具有超薄性，超导性，气密性优异，耐腐蚀性能高，使用周期长等优异性能。主要目的在于解决硬质石墨板加工成本高、膨胀石墨板强度及电导率低、金属板价格高及使用寿命短等行业痛点。本项目冷压成型的复合板加工成本仅有硬质石墨板的5%左右，电导率及强度等关键指标显著优于膨胀石墨板、使用寿命及成本明显优于金属板。本项目的实施能够降低氢燃料电池中双极板的成本，快速实现产业化。 复合板1.0产品配方已定型，接下来将升级优化至2.0版产品项目正在进行中 解决氢能源燃料电池双极板行业痛点，提高我司产品市场占有率 产品可在储能、船舶以及氢能源行业其他应用场景使用，为公司经济效益增长奠定基础。核电站堆芯测量电缆技术研发 承担此电缆研发的国产化任务，掌握核电站用电缆关键技术，丰富我公司产品品类，进一步提升公司在核电领域的竞争力 项目已结束 工程化应用 达到同类产品国内领先、国际先进水平，引领行业发展，提升企业核心竞争力核电站用棒控棒位电缆技术研发 承担此电缆研发的国产化任务，掌握核电站用电缆关键技术，丰富我公司产品品类，进一步提升公司在核电领域的竞争力 项目已结束 工程化应用 达到同类产品国内领先、国际先进水平，引领行业发展，提升企业核心竞争力HYJQF41-F 290/500kV3×1600+2×48B1三芯500kV超高压光电复合海底电缆技术研发 常规的电缆系统已不能满足未来发展的需求。随着海上风电机组容量的大型化，风电场总装机容量的不断提升，500kV海缆在深远海大型海上风电项目具有明显的技术优势。 相关测试试验已经全部完成，预计四月份取得型式试验报告，计划今年进行新产品鉴定。 成功研发500kV海缆及其附件，能够更好的实现我公司海洋工程电缆产品的系列化，为用户提供全套系统的解决方案，500kV海底电缆的研发对于海上风电场来说具有重大意义。 达到同类产品国内领先、国际先进水平，引领行业发展，提升企业核心竞争力66kV阵列式湿式中压 交联聚乙烯中压海底 项目已完成 以市场为导向技术创 达到同类产品国内领海底电缆 电缆在海洋风电建设中多用于海上风机间互联，随着电缆电压等级的提高以及环境保护意识的增强，使用合金铅套作为金属屏蔽层将无法满足短路电流容量和环保的要求，采用铜丝+铝塑复合带替代，由于铜丝+铝塑复合带致密性不具备挤包铅套的优异阻水性能，因此对绝缘的抗水树提出了更高的要求 新 先、国际先进水平，引领行业发展，提升企业核心竞争力海上风电用湿式绝缘海底电缆技术研究及应用 面向海上风电的电力输送需求，攻克大长度湿式绝缘海缆设计方法、制造工艺和测试评价关键技术瓶颈，重点突破风电电缆流固耦合、湿式电缆绝缘阻水、电缆软接头设计制造、大长度湿式绝缘海缆成缆退扭等关键技术难题。 项目已完成，并已经完成新产品鉴定，取得国际先进水平。 增加公司产品种类，满足不同工程条件需求 增加产品种类，提升企业核心竞争力新型动态海底光电复合缆关键技术攻关与产业化 目前动态海底电缆大多被国外垄断，为了解决对进口产品依赖的问题，推动动态海缆国产化，提升企业的竞争力 ，因此开发66kV漂浮式风机用动态型海底电缆。 项目正在进行中 增加公司产品种类，满足不同工程条件需求 增加产品种类，提升企业核心竞争力额定电压66kV自主绝缘料阵列海缆研发项目 66kV海缆在国内广泛应用于海底电缆领域，随着技术的不断进步和市场需求的增长，其在多个领域发挥着至关重要的作用。齐鲁高材，作为国内领先的材料科技企业，已经掌握了220kV及以下交联聚乙烯绝缘和屏蔽材料的技术，并具备相应的生产能力，目前正与三峡科研院所合作进行研发，并计划进行现场应用。 项目已完成，计划今年进行新产品鉴定。 巩固公司在海底电缆市场的领导地位，并开辟新的增长路径与竞争优势。 增加产品种类，提升企业核心竞争力额定电压110kV干式绝缘阵列海缆研发项目 我国海上风力发电机组的单机容量已迅速向大型化发展，从先前的12MW至16MW提升至目前26MW的风机已开始并网试运行。
预计于2025年投入运 项目已完成，计划今年进行新产品鉴定。 增加公司产品种类，满足不同工程条件需求 增加产品种类，提升企业核心竞争力行的三峡“山东深海1号”项目，将采用单机容量超过20MW的风机。根据风场所需容量的计算，现有的66kV海缆已无法满足阵列海缆的载流量需求。小功率备用电源系统优化项目 将现有的5kW、10kW氢能备用电源系统进行结构、成本、性能优化，缩小产品体积，降低成本。 项目已完成 5kW备用电源系统整体成本降10000元/kw；增加远程监控；
完善控制策略。 打造氢能备用电源这一拳头产品，为后续市场开发、应用提供保障。电力电缆健康状态带电检测系统的研发与应用 对带电检测数据准确性精益求精、升级智能化程度 项目已完成 检测系统根据故障数据库的数据深度挖掘技术，具备早期的故障诊断、智能分析、数据集成可视化的功能，为电力系统的可靠运行提供保障。 电力电缆健康状态带电检测系统的研发与应用可以长期检测电缆的运行状态和老化状态，及时准确高效的对电缆故障情况进行掌握，快速进行故障排除，恢复电网运行，对于电力系统的安全可靠运行具有重要的意义，对于生产生活的稳定性也具有很重要的价值。高压电缆系统绝缘状况在线监测及寿命预测技术研究及应用 本项目，采集电老化过程中固体绝缘件绝缘参数变化数据（包括局部放电量、介质损耗角正切值、接地电流等参数），研究参数与老化绝缘寿命对应关系，提出考核固体绝缘件长时间工作下老化程度的判据，为固体绝缘高可靠运行提供技术支撑。 项目已完成 高压电缆系统绝缘状况寿命评估系统算法实现、软件编写、数据验证。 伴随着我国现代化城市建设的深入进行，全面小康任务的达成以及人民生活质量的提高，人们对于电力的依赖越来越大，提供更高效，更稳定的电力供应也变得愈发重要。电力电缆因为线路之间的绝缘距离小，因此可以利用地下线路走廊，将电缆整体铺设于地下，可以将架空线路落地，极大程度减少了地上的空间占用率。这对于城市规划和发展有着极大的意义，使得电力电缆得到越来越广泛的利用，对城市的经济发展也在各个方面产生了极大的收益。基于高能RFID技术的电力电缆信息化升级及温度监测系统的研发应用 本项目结合电缆运维管理现状，设计了基于高能RFID技术的电力电缆信息化升级及温度监测系统，可以较好的提高电力电缆信息化管理水平及电网运维巡检效率。 项目已完成 通过本项目的实施，开发出基于高能RFID技术的电力电缆信息化升级及温度监测系统。对电力电缆进行相关属性信息（如电缆型号、运行等级、线路类型、所属单位、生命周期、施工 项目实施过程中开发及增强电力电缆的信息化能力，具备国际先进水平，可强有力的提升青岛华电高压电气有限公司科研能力和水平，促进青岛市区域内电力电缆的智能化水准检修记录、地理方位、中间接头等）管理及点式测温信息，对数据进行上传和存储,能对电网信息管理水平与电力运维效率做出较大提升。B1级阻燃塑料线研发和量产 已掌握B1级阻燃控制电缆、低压电力电缆产品生产经验，开发B1级阻燃塑料线产品 项目已完成，市场应用推广 1、工艺流程文件的编制。2、材料采购、产品试制工作。3、送第三方进行型式试验取得型式试验报告，销售可以对外投标 填补公司产品空白750kV超高压交流电缆的研发及工程化应用 研制750kV超高压交流平滑铝和皱纹铝套结构电缆产品，适用于我国抽蓄和西北电网输电需求 项目已完成，市场应用推广和工程示范 产品通过型式试验和预鉴定试验 填补国际空白、增强企业核心竞争力和国际领先地位自主化500kV国产料超高压电缆系统试验和工程化应用项目的研究 研制自主化国产料500kV超高压交流电缆，替代进口 项目正在进行中 产品通过型式试验，正在预鉴定试验中 增强企业核心竞争力和国际领先地位150℃，60年寿命核电站用特种电缆的研发 承担此电缆研发的国产化任务，掌握核电站用电缆关键技术，丰富我公司产品品类，进一步提升公司在核电领域的竞争力 项目已完成 打破国外垄断、实现国产化 达到同类产品国内领先、国际先进水平，引领行业发展，提升企业核心竞争力核电站用RPN同轴电缆 承担此电缆研发的国产化任务，掌握核电站用电缆关键技术，丰富我公司产品品类，进一步提升公司在核电领域的竞争力 项目已完成 打破国外垄断、实现国产化 达到同类产品国内领先、国际先进水平，引领行业发展，提升企业核心竞争力新能源汽车用电缆 通过研发和生产高性能的线缆产品，提高新能源汽车的安全性、可靠性和续航能力，推动新能源汽车行业的健康发展。 项目已完成 产品取得证书 填补公司产品空白，提高核心竞争力，促进行业发展光伏电缆制造技术的研究 针对新能源光伏领域电缆的市场需求，开展光伏电缆系列产品的研发，增加公司产品种类，拓展光伏新能源产业市场 项目已完成 增加公司产品种类 填补公司产品空白，增加产品种类，提升企业核心竞争力低压环保电缆的研究 根据环境友好型电缆的市场需求，开展环保材料的研发以及电缆结构的优化改进，增加公司产品种类，提高产品安全性能 项目已完成 提高产品安全性能 提高产品安全性能，增加产品种类，提升企业核心竞争力35kV及以下中压电缆铠装层焊接技术的研究 针对中低压电缆钢带铠装层接续焊点质量问题，有针对性开展铠装层焊接技术提升，通过改进装置和 项目已完成 解决技术难题 提高产品质量，增加产品种类，提升企业核心竞争力方法，提高铠装结构产品电缆质量氢能两轮车 通过氢能技术的应用，推动绿色交通发展，解决传统电动两轮车存在的续航、充电安全及低温性能等问题，同时探索氢能在小型化、高频次应用场景中的商业化路径。 项目已完成 推出一款高效、环保的氢能两轮车，满足市场对可持续交通工具的需求，提升品牌知名度。 开拓氢能两轮车市场，与车企合作，创造新的经济增长点。500kV自主绝缘料挤包直流海缆交联工艺关键技术的研究 通过研究，解决国产直流料的生产匹配性技术问题，最终形成技术能力。 项目正在进行 开展国产料替代研究，助力国产化进程，解决行业卡脖子问题 填补行业空白，提高企业竞争力大长度超高压交流电缆成缆及后处理技术的研究 针对自主绝缘料超高压交流陆缆制备需求，开展大长度超高压交流陆缆成缆及后处理技术研究，目标突破自主绝缘料超高压交流陆缆成缆及应用关键技术。提出自主绝缘料500kV交流陆缆挤出、交联及脱气后处理工艺技术，形成陆缆制备工艺控制方法，实现自主绝缘料超高压陆缆长时挤出稳定性控制，研制出自主绝缘料500kV交流陆缆，优化成缆工艺，陆缆系统通过型式试验，为后续自主绝缘料500kV交流陆缆开展预鉴定试验及工程示范应用提供重要支撑。 项目正在进行 掌握自主绝缘料500kV交流陆缆系统安装工艺技术，形成文件；研制出自主绝缘料500kV交流陆缆，优化成缆工艺，陆缆系统通过型式试验，为后续自主绝缘料500kV交流陆缆开展预鉴定试验及工程示范应用提供重要支撑。 填补行业空白，提高企业竞争力；提高国产料电缆竞争力。高压直流海缆绝缘料材料缺陷控制及批量化制备技术的研究 通过项目开发新配方，产品综合性能满足相关标准要求，关键指标达到国际先进水平。提升生产工艺技术，形成高压超高压电压等级海陆缆制造用绝缘料储备技术。 项目正在进行 提升生产工艺技术，形成高压超高压电压等级海陆缆制造用绝缘料储备技术。 填补公司空白，提高企业竞争力大尺寸非交联高压直流电缆绝缘材料挤出特性的研究 通过320kV聚丙烯绝缘直流电缆的相关技术研究，实现高压直流环保绝缘电缆的应用突破 项目正在进行 达到国际领先水平 填补公司产品空白，提升企业核心竞争力高压直流电缆屏蔽料的研发 针对新型电力系统对高端高压直流电缆屏蔽材料的需求，开展高压直流电缆屏蔽料制备和产业化研究， 项目正在进行 建设产品生产线，研制产品生产工艺，实现产品制备 助力公司材料市场占领及电缆深度研发，解决国内技术瓶颈，突破国外技术封锁打破国外技术垄断。330kV电缆本体材料和试验检测装备国产化替代的研究 针对西北电网应用及陕西电力公司的相关技术需求，组织开展自主化国产材料的高压电缆研发和应用 项目已完成 替代进口，工程化应用示范 提高企业竞争力400kV大截面漆包导体超高压电缆的研究 开发漆包导体型高压电缆，提高交流电缆载流能力，解决设计、生产、试验、安装等工程问题。 项目正在进行 提出漆包型导体电缆制造技术，开展相关技术研制与性能验证工作，提高电缆载流能力。 填补公司产品空白，提升企业核心竞争力110kV非交联聚乙烯绝缘电缆的研究 通过110kV非交联聚乙烯绝缘电缆的相关技术研究，实现高压直流环保绝缘电缆的应用突破 项目已完成 达到国际领先水平 填补公司产品空白，提升企业核心竞争力超高压交流电缆绝缘材料批量化制备超净控制工艺技术的研发 利用国产基础树脂，组织开展自主化国产交联聚乙烯的研发，建立高稳定性和高一致性的双高生产 项目正在进行 项目总体达到国际先进水平，替代进口产品 提升企业核心竞争力高压超高压直流电缆超光滑半导电屏蔽材料项目的研发 开展直流高压屏蔽料的配方研究，通过高效分散体系及高端炭黑填料的配合实现表面超光滑特性，推进高压直流屏蔽的国产化研究进行 项目正在进行 利用现有生产能力和技术手段实现产品的制备，解决技术难题 填补公司产品空白，增加产品种类，提升企业核心竞争力500kV超高压平铝套电缆的研究 开展500kV平铝套电缆设计，生产，试验，安装与工程化研究，实现应用 项目已结束 结合同类电缆的研究技术储备，并针对江阴利港工程，开展一系列研究，解决工程应用配套问题。 填补国内国产500kV平铝套应用空白，实现应用，提高核心竞争力。±800kV特高压直流电缆系统关键技术的研究 根据国内工程项目的工程化需求，组织开展±800kV超高压直流电缆的研发 项目正在进行中 组织开展产品设计和工程化研究应用，实现新产品 项目填补国际空白，增强企业核心竞争力交联电缆三层共挤关键技术的研究 实现熔体汇合平稳、挤出均匀，拓展并锁定高质量产品的稳定工艺窗口，建立材料关键性能参数（如熔融指数）与工艺参数的对应关系。 项目正在进行中 解决技术难题 提高产品质量，提升企业核心竞争力110KV高压超光滑半导电屏蔽料技术研发 国内绝缘屏蔽料主要依赖进口，属于行业“卡脖子”技术，通过本项目实施，将打破国外在该等级产品的垄断地位，加快国产化进程。 项目正在进行中 以市场为导向技术创新 填补公司产品空白，增加产品种类，提升企业核心竞争力超高压电缆线芯表面竹节缺陷消除技术的研究 线芯表面竹节会降低电缆电气性能与成品合格率。攻克生产过程中的外观及结构问题，提高线芯加工精度，保障超高压电缆 项目正在进行中 攻克线芯节线缺陷难题，提升线芯表面质量，降低废品率，增强产品市场竞争力与交付能力。 优化产品综合质量水平，增强高附加值市场竞争力，促进业务规模持续扩大。品质达标。高压电缆绝缘抗热氧老化性能的研究 高温环境易加速电缆绝缘层老化，缩短使用寿命。优化材料与工艺，提升绝缘耐热老化性能，增强产品在严苛工况下的适应能力。 项目正在进行中 优化绝缘层加工工艺，显著提升抗热老化性能，延长产品使用寿命，降低全生命周期维护成本。 优化产品综合质量水平，增强高附加值市场竞争力，促进业务规模持续扩大。核电站用B2级防火电缆的研发 核电站用B2级防火电缆的研发符合GB/T22577的技术要求，满足GB/T 19666中N类试验（耐火要求）及NS类试验（耐火+喷淋+冲击）规定。 项目正在进行中 产品通过鉴定试验;主要技术参数和性能指标达到国际先进水平 产品应用于三代核电站及其它核电设备，为公司形成新的经济增长点。核电站用耐辐照高阻燃型电力电缆的研发 旨在满足核电站严苛的安全运行要求，提升电缆在强辐射、高温及特殊工况下的使用寿命、电气稳定性与防火安全性能，保障核电系统供电可靠、运行安全。 项目正在进行中 公司销售服务优于国外企业，供货周期短，并对于工程后期运行维护中的紧急增补具有优势。 产品应用于三代核电站及其它核电设备，为公司形成新的经济增长点。核岛内耐辐照长寿命型特种电缆的研发 通过拓展优质供应商渠道，进一步降低生产成本；通过开展该电缆产品研制攻关，有效提升产品综合性能。 项目正在进行中 公司销售服务优于国外企业，供货周期短，并对于工程后期运行维护中的紧急增补具有优势。 产品应用于三代核电站及其它核电设备，为公司形成新的经济增长点。低烟无卤阻燃型特种光伏电缆的研发 依托低烟无卤阻燃型特种光伏电缆研发，推动产品在质量、技术、性能及性价比方面优于国外产品。 项目正在进行中 产品通过第三方试验，试验合格并供货。 产品可在光伏系统推广应用，为公司形成新的经济增长点。工业自动化控制系统用特种防火电缆的研发 通过研发工业自动化控制系统专用特种防火电缆，助力工业企业向智能制造转型升级。 项目正在进行中 产品通过第三方试验，试验合格并供货。 产品可在石化系统推广应用，为公司形成新的经济增长点。电力电缆绝缘缺陷局放监测与智能定位的研发 本项目旨在解决当前检测技术灵敏度低、抗干扰差及定位难等核心痛点。通过融合先进的传感技术与人工智能算法，实现对微弱放电信号的精准捕捉、缺陷类型的智能识别及故障点的快速定位。其根本目的在于构建电缆状态的实时感知与预警体系，推动电力运维从“事后维修”向“状态检修”的智慧化转型，从而有效提升电网供电可靠性，保障城市能源安全。 已完成 研发高精度在线监测与智能定位系统，实现电缆绝缘缺陷早期预警、精准定位，将故障识别率提升至95%以上，保障电网安全运行。 提升公司在智能电网领域的技术核心竞争力，拓展电力监测市场份额，增强品牌影响力，推动业务从传统制造向“产品+服务”模式转型升级。高压电缆附件内置多能感知智能监测的研发 突破高压电缆附件内部应力集中与局部放电无法直接监测的瓶颈，研发内置式多物理量感知技术，实现附件绝缘状态的“零盲区”在线监测。 已完成 研制集成温度、应力、局放传感的内置智能附件，实现多参数同步采集与数据融合，监测精度提升至98%，建立附件全生命周期健康评估模型。 抢占高压电缆附件智能化赛道技术高地，形成“智能附件+诊断服务”的核心产品体系，显著提升在高端电力装备市场的占有率与品牌溢价。大功率氢燃料电池单堆关键技术研发 通过氢能技术的应用，将大功率氢燃料电池堆作为我们未来打开大功率备电系统市场方向的一个重要手段。 已完成 研发出的大功率电堆将面向于大型应急备电车和大型固定式备电系统，在现有的技术基础上，通过了解行业内的发展进度和市面上的需求，对电堆进行结构上的优化和性能的提升。 为我们公司自己的备电项目或行业内其他系统集成商的项目需求，提供燃料电池电堆以及相关技术解决方案。氢能无人机专用燃料电池电堆及系统的研究 通过氢能技术的应用，研发出适用于无人机的高度集成式氢燃料电池系统。 项目进行中 研发出适配于市面上大部分无人机载体的氢燃料电池系统，致力于做到满足功率要求的前提下，使系统更加轻便，能源转化更加高效。 该研发项目可以使公司在氢能无人机的应用热潮下，占得一定量的市场份额。1-5kw封闭式风冷备电系统的研发 此功率段内目前市场饱和率非常低，借助于我们公司电堆-系统-整体控制这个核心技术自持的优势，研发出适用于此功率段内的高质量产品，增大市场占有率。 已完成 该功率段内的封闭式备电系统可以做到功率充足且体积较小，在该功率段内，可以满足大部分客户的常规定制尺寸以及部分客户的定制需求。能源转换效率提高。 目前公司已经将此功率段的小型备电系统作为常规产品进行销售，为公司带来可观收益，客户反馈情况良好。大载重、长航时氢能无人机 通过氢燃料电池技术的应用，解决传统锂电池无人机在续航、载重和极端环境适应性等方面的瓶颈，推动无人机在工业、物流、巡检等领域的广泛应用，同时助力绿色航空和低空经济的发展。 已完成 推出氢能无人机，具备更长的飞行时间、更高的载重能力和更低的环境影响，满足商业、农业等多个行业的需求。 该项目将使公司在无人机及清洁能源领域处于技术前沿，增强市场竞争力，并开辟新的商业应用领域，推动公司业务的多元化与可持续发展。
5、现金流
1.经营活动产生的现金流量净额原因:本期销售业务规模增长，销售回款较上期增加较多，导致公司本期销售商品、提供
劳务收到的现金较上期增加较多；2.投资活动产生的现金流量净额变动原因:主要受本期减少结构性存款收到的现金同比增加较多影响； 3.筹资活动产生的现金流量净额变动原因: 主要是本期偿还短期借款及对应利息支付的现金较上期增加较多所致；4.现金及现金等价物净增加额变动原因:主要受上述经营、投资、筹资等活动产生的现金流量金额变动的共同影响所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末余额
一年内到期的非
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无变化报告期实际损益情况的说明 期货与现货抵消后的金额对本期实际损益影响较小。套期保值效果的说明 基本达到套期保值业务有效规避市场价格波动风险的目的。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用 持仓的风险分析及控制措施：公司铜、铝期货业务的目的是利用期货市场的套期保值功能，锁定订单毛利，建仓的价格和数量由远期已中标但尚未执行的客户订单决定，因此，公司铜、铝期货投资的持仓风险较小，主要来自于价格大幅下跌对公司资金占用带来的不利影响。公司主要采取以下几个方面的控制措施：1、根据《青岛汉缆股份有限公司期货业务管理制度》，从职责分工、交易流程等方面规范公司套期保值业务的工作标准，强化过程监督，明确风险控制措施；2、严格控制期货保值业务的资金规模，监控保证金变化；3、期货保值的数量、价格、时间与销售订单相匹配，严格控制期货头寸；4、实行了完善的内部监督体系：公司使用外部和内部信息系统，从资金、账务、表单、流程等方面进行例行监督，并把期货套保业务专项复核作为公司内部审计的重要内容。风险、操作风险、法律风险等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司在报告期内共产生平仓盈利15958.51万元，产生持仓盈利33442.39万元，铜铝材料的公允价值变动由公开市场报价决定。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
绞线；经销电线电缆等。 100,000,000.00 759,896,531.82 261,613,521.90 1,146,880,111.52 48,475,865.74 51,296,22常州八益电缆股份有限公司 子公司 电线电缆、太阳能器具配件的设计，制造；电器机械的销售 200,000,000.00 755,221,644.92 447,754,086.97 700,649,027.13 60,440,962.03 59,288,82青岛同和汉缆有限公司 子公司 电线、电缆设计、制造、销售。 201,000,000.00 1,906,817,804.83 1,053,711,499.79 1,688,098,195.31 112,458,352.97 126,165,1青岛汉缆海洋工程装备有限公司 子公司 电线、电缆生产与销售 100,000,000.00 1,391,898,172.61 496,204,147.71 802,013,742.09 33,538,477.31 30,502,23青岛青银金融租赁有限公司 参股公司 融资租赁业务；转让和受让融资租赁资产；固定收益类证券投资业务；接受承租人的租赁保证金等 1,225,000,000.00 21,123,807,649.67 2,718,269,763.35 697,708,047.16 558,011,255.50 422,150,6
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司
制定了市值管理制度。2025年11月10日经第六届董事会第二十三次会议审议通过《市值管理制度》，具体内容详见公司于2025年11月11日刊登在巨潮资讯网上的《市值管理制度》.十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为贯彻落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场稳信心”的指导思想，维护全体股东利益，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见公司于2025年1月11日在《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。报告期内，公司积极践行可持续发展理念，依据相关指引及行业实践，编制并披露了《环境、社会及治理（ESG）报告》，系统呈现了公司在 ESG领域的政策、实践及绩效表现，以增强信息披露透明度，回应投资者及社会各界的关切。公司2025年年度利润分配预案为：以截至2025年12月31日公司股份总数 332679.6万股为基数，向公司全体股东每10股派发现金股利人民币0.40元（含税），合计派发现金股利人民币约 1.33亿元。
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