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| 银河电子(002519)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源
精密结构件和智能终端、智能网关等产品。公司及下属子公司在张家港、南京、合肥等地设立了多个不同领域的研发中心，围绕特种装备智能机电控制系统、新能源、智能网关等多个领域，进行长期、系统的研发。报告期内，公司所属行业发展阶段呈现如下显著特征：
（一）智能机电行业发展情况：
1、智能特种装备领域：2026年3月10日，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，2026年全国财政安排国防支出预算19,400亿元，比上年执行数增长6.9%，总体保持国防支出合理稳定增长。
从短期看，今年为“十五五”开局之年，国防支出预算保持合理稳定增长，叠加全军持续强化实战化练兵备战、加
大演训强度，行业需求端确定性显著增强，军工企业订单与营收增长基础稳固，业务发展持续向好；从中期看，“十五五”规划纲要明确要求如期实现建军一百年奋斗目标、高质量推进国防和军队现代化，加快武器装备现代化与国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术突破，推进新域新质作战力量体系化发展，加快无人智能作战力量建设与武器装备升级换代，确保2027年实现建军百年奋斗目标；从长期看，国防和军队现代化新“三步走”战略明确，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶全面建成世界一流军队。当前国际形势复杂严峻，地缘博弈持续升温，我国安全环境面临多重不确定性，持续加大国防投入、加快武器装备更新换代、深化练兵备战、全面提升战略威慑能力，成为新时期维护国家主权安全发展利益的必然选择。2026年作为“十五五”开局与建军百年攻坚关键之年，装备建设提速、实战化消耗增加、产业链放量提速，在全军加快武器装备现代化与先进战斗力建设的大背景下，军工装备行业需求将持续刚性增长，高质量发展动能强劲。
2、智能终端领域：2026年1月28日，工业和信息化部发布《2025年通信业统计公报》指出：2025年，我国圆满收官“十四五”、顺利开局“十五五”，5G与千兆光网深度融合，县县通千兆、乡乡通5G成果持续巩固提升。据工信
部统计，截至2025年底，全国千兆宽带用户数量达2.38亿户，占总用户数的34.5%，全年净增3157万户；FTTR用户规模已突破5939万户，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个。随着算力网络建设加速、AI与通信技术深度融合，家庭用户对高速宽带的需求持续增长，尤其是高清视频、云游戏、智能家居、智能终端等应用普及，市场需求呈现稳步上升趋势。基于全球机顶盒行业历经十多年发展及更新换代的视角，全球数字机顶盒行业正在朝着智能化、多功能方向不断迭代演进，在国内，各种需求、产品及应用呈现多样化，各种融合业务也层出不穷，如各大运营商5G业务+家庭宽带业务+电视业务的融合发展正成为基础业务，相关宽带连接、全屋覆盖相关的接入组网产品、智能融合终端产品未来有着较大市场需求，随着我国卫星互联网产业的快速发展，星地的融合也将带来新的市场需求。
（二）新能源行业发展情况：
储能行业发展情况：
2025年度，中国储能市场实现跨越式增长，新型储能成为核心增长引擎。根据CNESADataLink全球储能数据库统计，截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54%。新型储能迎来里程碑式突破，累计装机
规模达144.7GW，同比大增85%，装机占比超电力储能总规模的2/3，规模体量远超抽水蓄能，成为我国储能产业的绝对主力；全年新增投运66.43GW/189.48GWh，功率与能量规模同比分别增长52%/73%，产业规模化、高质量发展态势持续凸显。
2026年政策主线聚焦新型储能支柱产业定位与容量电价机制落地，全面打通多元收益通道。2026年1月30日，国家发改委、能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次将电网侧独立新型储能纳入发电侧容量电价体系，明确“同工同酬”补偿原则，以煤电容量电价为基准、按满功率放电时长折算，为储能构建“容量电价+电能量+辅助服务+绿证”的稳定收益模式，推动行业从政策依赖转向自我造血。2026年3月，全国两会明确，将新型储能列为国家六大新兴支柱产业之一；政府工作报告提出“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”，并部署“十五五”重大工程，将新型电池、绿色氢能纳入培育赛道，强化系统调节能力建设。在电力市场化深化背景下，储能商业模式持续创新，工商业用户直接参与电力市场交易加速，带动电费精细化管理、电力数据分析、智能运维与交易工具等需求爆发。叠加AI算力中心、新型工业用能增长，储能行业需求呈现刚性增长+结构优化特征，产业链投资与运营价值持续释放。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入54,778.25万元，较上年增长3.58%；实现归属于上市公司股东的净利润-8,367.52万元，较2024年同期大幅减亏，主要原因是2024年子公司同智机电发生大额审价退款和商誉减值，2025年无此事项所
致。报告期末，公司财务状况良好，资产总额为338,071.33万元，负债总额为116,655.42万元，资产负债率为34.51%，归属于母公司股东的权益为221,616.70万元。①智能机电业务报告期内，公司智能机电业务实现主营业务收入27,405.62万元，实现净利润-8,892.37万元。
2025年，子公司骁骏智能及同智机电经营团队坚持以凝聚尖端技术、打造“三高”产品、提供真诚服务、树立民参军企业典范为发展指导思想，攻坚克难、锐意进取。面对外部环境与内部调整带来的多重压力，经营团队扎实推进原有市场巩固工作，同时紧紧围绕以信息化、全电化、无人化、智能化为典型技术特征的四代装备研制方向，持续加大研发投入与技术创新。由于受特定领域合同审价审核调查及相关军品采购限制的影响，军品新增订单减少，原有订单验收延后、收入确认放缓，导致可确认收入同比下降，叠加日常运营刚性支出，报告期内军品业务仍存在一定亏损。随着公司持续对该业务板块进行优化整合、聚焦核心主业、加快新业务与新产品布局，叠加前期不利因素逐步缓释，经营质量正逐步提升，整体业务呈现向好发展的态势。
2025年，公司智能终端业务继续坚守“技术驱动+生态协同”核心战略，在超高清视频、家庭智能网络领域持续巩固优势，报告期内公司在稳固原有智能机顶盒、智能网关市场份额的基础上，成功落地首批微型插入式机顶盒项目，奠定了公司在该细分领域的竞争优势，为公司后续更好的发展提供了坚实保障，整体业务收入和利润都获得较快增长。为加快产品研发与产业升级的力度，公司一方面继续重点开发智能接入网终端等产品，另一方面持续拓展新业务，向边缘计算、卫星通信新赛道延伸，推进从设备供应商向综合信息服务商转型。②新能源业务报告期内，公司新能源业务实现主营业务收入23,713.94万元，实现净利润1,322.14万元。
2025年，亿都智能紧密贴合核心大客户需求，聚焦新能源领域，新能源结构件业务实现稳步发展。下一步，亿都智能一方面将继续服务好大客户需求，积极响应其产能拓展需求，另一方面对内持续强化成本管控，全面提升智能制造水平与产品品质，做好规模化发展和精细化管理。同时积极跟踪新兴行业发展机遇，拓展新应用场景与业务布局，致力于成为国内具有竞争力的精密结构件优质供应商。
2025年，因储能行业竞争激烈，公司受产品竞争力和市场投入约束等原因，储能业务推进不及预期，为保障公司整体稳健运营，将优化调整公司储能业务，聚焦优势主业发展。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
智能机电产品 销售量 万元 27,405.62 19,558.72 40.12%生产量 万元库存量 万元 65,950.16 52,038.1 26.73%新能源产品 销售量 万元 23,713.94 29,485.98 -19.58%生产量 万元库存量 万元 6,332.76 5,157.17 22.80%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是 否
报告期内，公司因战略需要收购了亮源科技100%股权。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
特种智能机电相关产品研发 持续进行产品迭代，提高新一代装备的国产化率，产品更数字化、智能化、轻量化、小型化 进行中 实现批量订单 增强市场竞争力，扩大营收规模，提高产品市场占有率超高清星闪机顶盒的研发 满足广电对带星闪技术机顶盒的需求 完成了产品的设计与批产 实现批量订单 增强市场竞争力，扩大营收规模，提高产品市场占有率智能增强直播卫星与地面接收双模接收机的研发 满足偏远地区客户对卫星直播电视的需求 完成了产品的设计与批产 实现批量订单 增强市场竞争力，扩大营收规模，提高产品市场占有率PON与OTT融合网关的研发 满足广电对PON与OTT融合网关产品市场需求 完成了产品的设计与批产 实现批量订单 增强市场竞争力，扩大营收规模，提高产品市场占有率超高清插入式机顶盒的研发 满足广电总局对机顶盒进行小型化、统一化的市场需求 完成了产品的设计与批产 实现批量订单 增强市场竞争力，扩大营收规模，提高产品市场占有率主要是军品业务量减少，内部优化调整所致。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
经营活动现金流量变动分析:报告期内，上年度子公司同智机电受到特定领域合同审价审核调查的影响，发生重大审价退
款影响所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
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