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| *ST中岩(002542)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求公司经过多年的发展，已经形成了工程服务和通用航空两个主要业务板块，在保障主业稳定发展的同时，积极布局
文化旅游业务，关注多领域的产业投资机会。
1、工程服务业务
公司主营业务以工程服务为主，包括岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程、工程咨询、工程监理等。其中岩
土工程集工程勘察、设计咨询、工程施工、监测检测、工程监理等为一体，覆盖岩土工程全产业链；市政工程包括道路、桥梁、地下管网等；机场工程包括工程咨询、规划设计、项目管理、工程建设、机场维护等工程建设全产业链；地下工程包括基坑支护、地下连续墙、盾构隧道、工程机械制造等。公司在强夯地基处理、基坑支护、地下连续墙、盾构隧道、沿海和山区场地形成、海上工程等技术、装备方面处于国内或国际先进水平。公司是国内领先的岩土工程和地下工程服务商。
（1）行业相关的宏观经济形势、行业政策环境
2025年是中国“十四五”规划（2021–2025）收官之年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全国各族人民迎难而
上、奋力拼搏，坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，统筹国内国际两个大局，全年经济社会发展主要目标任务
顺利完成，“十四五”圆满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。经济运行总体平稳、稳中有进，顺利完成中国“十四五规划”，开启新的“十五五”规划。2026年1月，国家统计局发布统计数据显示，初步核算，2025年，国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元，达到1,401,879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，全国第二产业总产值同比增长4.5%。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中提到，要加快补齐基础设施、市政工程等领域短板，推动企业设备更新和技术改造，扩大战略性新兴产业投资。推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设，支持有利于城乡区域协调发展的重大项目建设。2025年10月，党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提到，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。提升产业链自主可控水平，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，发展先进制造业集群。完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障。健全多元化、韧性强的国际运输通道体系。2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，坚持稳中求进工作总基调，转变城市开发建设方式，建立可持续的城市更新模式和政策法规，大力实施城市更新，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。明确提出了8项重点任务，包括加强既有建筑改造利用、推进城镇老旧小区整治改造、开展完整社区建设、推进老旧街区老旧厂区城中村等更新改造、完善城市功能、加强城市基础设施建设改造、修复城市生态系统、保护传承城市历史文化。实施城市更新行动，是推动城市高质量发展、不断满足人民美好生活需要的重要举措。2025年10月，国家发改委等部门印发了《招标人主体责任履行指引》，明确了招标人在招标投标全过程中的主体责任要求，覆盖标前策划、编制招标文件、开标/评标、履约等环节；强调科学合法透明开展招标活动，提高合规和规范化水平。基于此，公司工程服务业务所处的市政、机场、公路、铁路、港口与航道、城市地下综合体等领域仍有市场预期。“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长三角一体化发展、长江经济带发展、雄安新区建设、西部大开发、粤港澳大湾区和海南全岛自由贸易区建设、四川省国家战略腹地发展等重大战略部署区域，仍将是基建行业发展的重点。（）行业的市场竞争格局当下我国经济正处转型关键期，建筑业也逐步转型和升级，在宏观政策层面，受基建投资、旧城改造等相关政策驱动，行业发展重心由规模扩张逐步转向高质量发展，更加强调绿色低碳转型、智能建造推广、装配式建筑应用以及BIM等数字技术融合，推动产业链上下游协同升级。从市场竞争格局看，央企和大型地方国企凭借综合资质等级、融资能力和重大基础设施项目资源，在交通、市政、城市更新等领域占据主导地位，行业集中度稳中有升；民营建筑企业则在专业分包、区域深耕及细分市场形成差异化竞争优势，但整体面临资金与信用约束压力。岩土工程作为建筑产业链前端和基础环节，在基建投资稳增长、城市地下空间开发、旧城改造和重大交通工程建设带动下需求保持稳定，其竞争核心在于甲级资质储备、复杂地质条件处理能力及安全风险控制水平。大型综合型岩土企业在超高层、深基坑和特殊地质工程中更具优势，中小企业则通过技术细分与区域专业化实现突破。总体而言，2025年行业竞争已从单纯工程价格竞争转向“技术能力+数字化水平+合规管理能力”的综合竞争，政策导向与质量标准提升正在重塑建筑业与岩土工程的市场格局。“ ” “公司品牌、专业技术、项目管理等方面的竞争优势及劣势见本节三、核心竞争力分析和十一、公司未来发展的展望”之“6、风险因素”。
（3）行业资质情况
推动相关资质延续工作。
2、低空经济/通用航空业务
2025年1月9日，2025年全国民航工作会议在京召开，将“大力推进通用航空和低空经济发展”列为年度七项核心任
务之一，强调安全前提下释放低空经济潜力。 年 月，中国民用机场协会印发了《低空经济基础设施框架指引（2025版）》，作为低空经济基础设施领域首次发布的框架性指引，为政府部门、企事业单位开展低空经济基础设施建设提供结构参考与技术框架。2026年2月，工业和信息化部等五部门办公厅印发了《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，要求按需推进低空场景通信网络覆盖、探索构建多元探测协同服务能力、助力提升导航精准服务水平、支撑构建低空智能网联系统、组织开展试验验证等。/公司低空经济通用航空业务包括民航工程咨询、规划设计、项目投资及管理、工程建设、运营和维护，涵盖通用机场项目全生命周期，成为国内为数不多的从事低空地面保障基础设施投资、建设和运营的企业。公司投资、建设、运营的安吉天子湖通用机场现有驻场飞机23架，保障飞行小时数和飞行架次连续5年处于浙江省通用航空机场领先地位。安吉天子湖通用机场除提供飞行保障服务之外，还提供私照培训、飞行体验、空中游览、航空夏令营、短途运输、跳伞等低空经济应用场景。公司全资子公司浙江中青拥有中国民用航空华东地区管理局核发的《通用航空企业经营许可证》和《商业非运输航空运营人运行合格证》。 年 月顺利通过了民航华东地区管理局 部运行合格证的审定，具备和满足民航华东地区管理局最新要求的定期载客运输飞行、非定期载客运输飞行、全货机运输飞行、空中游览飞行运行资质；2024年6月获得中国民用航空局核发的《民用无人驾驶航空器运营合格证》，标志着浙江中青符合中国民用航空规章第92部（CCAR-92）的要求，正式成为可从事无人机经营活动的通航企业，为浙江中青今后发展无人机业务领域奠定了基础，浙江中青计划2026年在安吉天子湖机场全面开展无人机培训业务，主要培训项目涵盖中型超视距机长执照、中型超视距教员执照以及中型视距内机长执照等。通过培训，将组建浙江中青的专业飞手团队，并与政府消防、应急、街道等部门紧密合作，共同培养专业的飞行团队。同期在长三角地区及成都地区创建无人机应用场景，包括“低空+智慧巡检”“低空+精准喷洒”“低空+三维测绘”等，与行业龙头企业合作，参与城市治理（如违章建筑巡查、交通流量监测）、物流配送（医疗急救物资转运）等更广阔的市场。公司前期中标的新疆布尔津通用机场托管运营项目，该机场计划2026年投入运行。2025年，公司在新疆地区中标的尉犁等机场项目有序推进。上半年，公司与甘肃临夏州政府合作，“ +联合百度智能云构建低空数据平台。打造西北低空经济示范区，推进机场及配套设施的建设，构建无人机医疗配送农产品运输+航空救援”等民生场景。是中化岩土与各地政府合作在低空经济应用场景方面的持续开发发展布局。公司通过与各地政府合作，将基建转化为低空经济可持续发展模式。后续公司会持续跟进新疆、广东、四川、安徽、浙江等多个通用机场运营项目，各种合作模式同时管理多个通用航空机场。
3、文化旅游业务
公司文化旅游业务包括文旅特色小镇、主题园区、通用航空小镇等项目的策划、规划、设计、投资、开发建设等，
以文化产业为基础和核心切入点，实现文化和旅游的有机结合。。
四、主营业务分析
1、概述
“ ”
参见本节二、报告期内公司所处的行业情况相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
产品分类
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响陆上小直径四轴搅拌桩地基处理技术研究 本课题旨在研究陆上小直径四轴搅拌桩地基处理技术，以解决连云港区旗台作业区南区混矿堆场一期工程设计需要，大四轴不能满足桩位布置要求，且施工造价高，浪费严重的问题。 项目已经结题，已经完成并取芯合格，发表省级以上刊物学术论文1篇，研发陆上小直径四轴搅拌钻机1台。 通过陆上小直径四轴搅拌桩机的研制，提高钻机扭矩，解决施工障碍物多、施工难度大的问题，通过增加智能化施工管理系统，提高成桩质量。 该技术研究有助于提高公司在相关行业的话语权，提高公司竞争力，并为公司施工其他类似项目提供借鉴和参考。项目的快速推进和高效完成，有助于提升当地的基础设施建设水平，促进区域经济发展，市场前景良好。水上多排多轴搅拌桩技术研究 本课题旨在研究水上多排多轴搅拌桩技术，以解决深汕特别合作区小漠国际物流港防波堤一期工程项目中存在的淤泥、淤泥－淤泥质土、粉细砂等软弱地层问题。
通过采用水下水泥搅
拌桩（DCM）进行软
基处理，提高防波堤的稳定性和安全性。 项目已经结题，发表省级以上刊物学术论文2篇；授权发明专利1项；研发多排多轴搅拌桩工程船1艘。 完成工程船的产品研发，针对格栅状加固桩型提供高效设备和工艺的新思路。 该技术及设备的研发不仅是企业施工能力的展示，也是自主技术突破和品牌建设的重要实践，进一步巩固了公司在海上基础设施建设领域的领先地位；为海上复杂桩簇地基处理提供高效解决方案，对推动海洋工程装备创新具有重要借鉴意义，为公司打开了国内乃至东南亚国家的水上地基处理领域的市场。基于勒洛三角形的集束式潜孔锤方桩成孔施工技术及成套设备研究 基于“勒洛三角形钻头可钻出正方形孔”的原理，改造入岩能力强的集束式潜孔锤，研发一套可应用于硬岩的方桩成孔设备与技术。 项目已经结题，完成项目试验应用论证、技术改进、完善，完善后二次试验、应用，授权实用新型专利2项。 本项目相关技术成果形成了一套集束式潜孔锤方桩施工工艺方案并已应用于公司技术服务。 该课题研发基于勒洛三角形原理的集束式潜孔锤成孔技术与设备，以拓展方桩在硬岩地区的应用，形成公司核心技术，提升公司在方桩入岩方面的技术能力，作为需入岩地质方桩项目的技术储备，有利于公司在特殊领域占据市场领先。高性能改性沥青路面施工技术研究 本项目旨在研究高性能改性沥青路面施工技术，探讨分析高性能改性沥青混合料在施工过程中施工工艺对材料性能的影响。
通过优化施工工艺、合理选择改性材料及其配比，提高沥青路面结构的力学性能与耐久性，为高性能改性沥青路面技术的应用与推广提供理论支持和实践指导。 项目已经结题，成功配置了合适的沥青混合料，针对重载沥青混合料和高粘沥青混合料动态模量研究和路用性能进行了研究，取得了预期成果。 以高性能改性沥青路面施工为研究背景，开展材料性能及结构耐久性试验，优化施工技术并评估工程可行性。研究成功配置高性能沥青混合料，分析重载及高粘沥青的微观特性与动态模量，提升路用性能。
成果应用于实际工
程，优化施工方法，提高道路耐久性与经济性，并为类似工程提供技术参考。 推动公司在新型道路材料与先进施工技术领域的创新应用，提升技术储备与工程适应能力，拓宽高性能路面建设业务版图。
研究成果促进公司在
智慧交通与绿色基础
设施建设中的竞争优
势，增强市场影响力，为未来向高端市政工程与综合交通体系发展提供有力支撑。基于不同地质条件的工程泥浆拌制技术研 本研发项目通过对在建项目进行梳理，选 项目已经结题，完成项目试验应用论证， 针对不同的地层/地质条件选择适合的泥浆 为公司在不同地区不同地层条件下的地下主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响究 出具有代表性的项目，针对不同城市的典型地质展开针对性的泥浆配置技术研究，最终形成一套成熟的基于不同地质条件的工程泥浆拌制技术，提升地下连续墙的施工效率。 授权实用新型专利1项。 类型及拌制技术的研究，通过对比分析现有的膨润土制浆存在的问题，探索出一套行之有效的关键技术并开展应用。 连续墙成槽施工提供成熟的泥浆拌制技术，形成技术及经验优势，为占据市场份额提供技术保障。大直径孤石(漂石)地质条件下的地墙成槽技术研究 依托公司多年地下连续墙施工经验，从机械设备选型和技术措施两方面研究大型孤石发育地层地连墙成槽施工技术，提升孤石发育地层地连墙成槽效率及施工质量，形成成套技术体系。 项目已经结题，完成项目试验应用论证，取得阶段性研发成果，验证了初期研发目标。 安全、高效地处理槽内大直径孤石，显著缩短处理时间；改进工字钢板接头防绕流措施及二期槽接头孔处理工艺，提升接头质量和墙体整体性。 通过先进施工技术提升成槽效率和质量，为同类工程提供技术参考，同时增强公司在深基坑维护技术领域的综合竞争力，拓展技术服务范围，创造新的经济效益增长点。基于水文及工程地质条件护壁泥浆的配合比理论及施工技术研究 通过本项目的研发构建一套“地质条件分析-泥浆配方优化-成果落地应用”的技术体系，研发基于不同水文及工程地质条件的个性化护壁泥浆配合比方案、环保型泥浆材料组合及配套施工技术，应用研发成果提升地下工程成槽/成孔施工的安全性、效率与环保水平。 课题项目研发方案已完成，进入工程试验应用阶段。 建立水文地质条件与护壁泥浆性能的对应关系，完善基于地质适配性的配合比设计，明确不同条件下泥浆性能参数的合理区间，研发适配不同地质条件的环保型泥浆配合比及配套施工技术，解决传统泥浆适配性差、施工风险高的问题，降低孔壁坍塌等事故，推动泥浆循环利用与无害化处理，减少环境污染与资源浪费，节约成本、提升施工效率。 公司顺应护壁泥浆技术发展趋势，通过研发不同水文及工程地质条件的个性化护壁泥浆配合比方案、环保型泥浆材料组合及配套施工技术，促进项目有效开展，发挥工程应用价值，取得经济及社会效益。地下连续墙施工的大数据分析与应用 通过对历史项目及在建项目数据的分析，形成区域化施工经验范本，直接服务于后续项目的工期推算、成本预算、投标报价、施工组织与设备选型，实现工期精准推算、成本科学预算、投标报价优化、施工组织高效及设备选型合理等，提升地下连续墙施工的智能化水平，帮助公司提升决策科学性、降低施工风险、节约工程成本，具备显著的工程应用价值。 数据在不断整理、收集、积累中，形成了初步数据库模型，并应用在日常投标报价及工程应用中。 依托项目研发形成若干知识产权或核心技术体系；
形成一套成熟的区域
化地下连续墙施工数
据分析流程与应用方
法，为同类地区数据整合与应用提供参考。 通过对连续墙施工大数据采集、分析、应用形成一套可复制、可推广的区域化地下连续墙施工数据分析流程与应用方法，为同类地区数据整合与应用提供参考。标准化施工模式形成后选取公司新开工地下连续墙施工项目进行成果应用验证，推动大数据技术在地连墙施工管理中的深入应用，推动行业转型升级。大孔径长距离水平定向钻穿越机场跑道施 本课题重点研究大孔径长距离水平定向钻 项目已经结题，取得预期成果。 解决大孔径长距离水平定向钻穿越机场跑 该研究对公司发展具有关键战略价值，攻主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响工及风险管控研究 穿越机场跑道施工及风险管控，在实际应用中探索风险管控和施工进度的最优方案。本研究的成果将为机场大孔径长距离水平定向钻技术提供理论依据，为民航改造工程提供技术支撑。 道施工过程中的各类问题，优化方案，提高施工效率；总结在不停航施工的环境下，大孔径长距离水平定向钻穿越机场跑道施工中的各类参数，指导后期类似施工项目；评价大孔径长距离水平定向钻穿越机场跑道施工及风险管控研究经济和社会效益。 克大孔径长距离定向钻穿越机场跑道的施工难题，优化不停航施工方案，能显著提升施工效率与安全管控能力；降低同类项目成本与风险，助力公司抢占民航基建高端市场，提升品牌公信力，夯实公司在民航地下工程领域的技术壁垒，推动业务向技术密集型转型，强化行业竞争力。大厚度水稳基层施工多模态优化与智能压实预测研究 通过融合多模态施工参数优化与基于人工智能的压实状态实时预测技术，攻克大厚度水稳基层均匀、高效、高质量压实的核心技术瓶颈，实现施工过程的精细化、智能化管控，最终达到提升工程质量、保证长期性能、提高施工效率、降低工程成本、推动行业技术进步的综合目标。 项目已经结题，取得预期成果。 攻克大厚度水稳基层压实不均、质量难控的行业痛点，构建的多模态优化模型与智能压实预测系统，可实现施工参数动态调控与性能预判，形成标准化施工技术。 该研究对公司发展具有显著赋能作用，大幅提升类似项目施工质量与效率，降低后期病害处置成本，增强项目盈利空间；智能施工技术的落地可打造差异化竞争优势，助力公司在市政道路、高等级公路等基建项目中抢占先机，夯实技术品牌影响力，推动业务向智能化、精细化方向升级。DBI传力杆自动安装装置在机场道面混凝土的应用 本课题旨在深入探讨机场水泥混凝土道面DBI传力杆自动安装技术的综合性能，制定适用于机场道面干硬性水泥混凝土的传力杆自动安装技术安装工艺及施工方法，推动行业机械化作业水平，为实际工程项目提供理论支持和技术指导。 项目已经结题，取得预期成果。 总结机场水泥混凝土道面DBI传力杆自动安装关键传力杆施工参数；分析水泥混凝土道面DBI传力杆自动安装技术施工参数相关性，提出相关设计参数优化程序；评价水泥混凝土道面DBI传力杆自动安装技术的经济和社会效益。 这项技术的落地应用将显著提升公司在民航场道工程领域的核心竞争力与行业话语权，助力公司突破传统施工模式局限，实现施工效能与工程质量的双重跃升，既创造可观的经济效益，又树立良好的社会口碑。推动公司业务向高端化、智能化方向转型升级，为拓展更大范围的市场空间、巩固行业领先地位奠定坚实基础。填海造地开山碎石土场地预制桩施工技术研究 开发适应大颗粒碎石土的桩尖结构，优化静压桩的压桩力控制和桩身垂直度控制技术，研究锤击桩在复杂地质条件下的锤击能量传递规律等，以解决现有技术在这类场地施工中存在的问题。 针对该类特殊地质场地的施工难点完成全流程技术攻关与实践验证，形成了适配碎石土场地的预制桩施工成套工艺、验证了预制桩在该类场地的适用性与性能指标。 研发一套专门适用于填海造地开山碎石土场地的预制桩施工技术体系；通过优化施工工艺和参数，提高预制桩在碎石土场地中的承载能力和稳定性。 为预制桩施工提供新的思路，增强公司桩基施工的竞争力，拓展公司在桩基工程领域的业务范围。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响预成孔置换强夯法加固粉细砂场地试验研究 针对粉细砂地质条件下地基处理的技术需求，通过科学试验验证该方法的可行性和优化参数，最终为工程实践提供理论支持和技术指导。 完善了预成孔置换强夯法针对粉细砂场地的施工工艺体系；验证了粉细砂场地预成孔置换强夯的核心设计参数合理性。 进一步完善公司已申请的预成孔置换强夯法发明专利实践基础，积累不同场地的施工经验与实测数据，使该方法的技术细节更贴合复杂地质条件下的工程实际。 拓展公司自主研发工艺预成孔置换强夯法应用范围，增强企业技术实力及创新力，助力企业发展。自动化强夯设备开发及施工工艺技术 开发CGE系列强夯机“设备远程监控及控制系统”通过开发自动化强夯设备，实现强夯施工过程的智能化控制，提升施工效率，确保强夯施工质量的稳定性和可靠性。 成功研发并应用了基于高精度定位系统、多参数传感器融合及自动化控制模块的强夯设备。开发了具备远程监控、数据采集与分析功能的智能化控制平台。 开发CGE系列强夯机“设备远程监控及控制系统”，对强夯施工机械进行进一步产业升级，为之后实现无人驾驶施工的研发收集数据。 使公司在强夯领域进一步降低能源与人工损耗，实现远程监管及自动化，增强企业技术实力及创新力，助力企业发展。小直径盾构机承插式管片应用技术开发研究 围绕承插式管片特点全新构作小直径盾构承插式管片辅助拼装设备；形成承插式管片辅助拼装施工设备设计、制造技术及装配工艺；构作小直径盾构拼装机承插式管片拼装运行控制方案及拼装操作施工技术手段，有效解决承插式管片拼装施工流程难点，提高承插式管片拼装质量，消除管片拼装质量问题带来的风险因素，大幅降低后期运营维护成本。 项目已结题验收，取得预期成果。 项目成果有效提升我们在盾构机管片拼装新技术领域配套设备的设计、制造、维护以及施工技术水平，并持续保持处于技术前沿。 提升公司在盾构机制造领域的技术成果积聚，尤其是盾构机制造及施工新技术的成果积聚，拓展公司施工技术在盾构施工新技术方面的广度与深度。小直径盾构机施工关键技术-直接始发出洞施工技术开发研究 构作在城市狭小以及复杂地下空间中小直径盾构直接始发出洞施工技术手段，形成高效、安全、低成本的小直径盾构直接始发出洞施工方案，填补国内在小直径盾构施工配套设备设计、制造方面技术与工艺措施不足以及直接始发出洞的施工技术手段、安全保障技术手段与工艺措施不足所带来的技术空白。 项目已结题验收，取得预期成果。 创新形成适应小直径盾构始发这一关键施工节点需求的盾构出洞施工辅助设备设计、制造技术以及施工技术、施工辅助设备运维技术。持续提升公司在小直径盾构及施工辅助设备设计、制造技术水平以及施工技术、管理技术水平，并持续保持处于技术前沿。 提升公司在小直径盾构施工辅助设备设计、制造、施工技术成果积聚，进一步夯实和提升公司在小直径盾构各施工环节的施工技术及管理水平，拓展和提升公司小直径盾构施工领域与市场份额。小直径盾构机施工关键技术-钢套管进洞施工技术开发研究 围绕高效、安全、低成本小直径盾构到达进洞施工核心，全新构作小直径盾构钢套管进洞施工一系列设备的设计及制造技 项目已结题验收，取得预期成果。 创新形成适应小直径盾构进洞接收这一关键施工节点需求的盾构进洞施工辅助设备设计、制造技术以及施工技术、施工辅助 提升公司在小直径盾构施工辅助设备设计、制造、施工技术成果积聚，进一步夯实和提升公司在小直径盾构各施工环节的主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响术；构作在城市复杂地下空间及狭小工作井空间中小直径盾构钢套管进洞施工技术手段，形成高效、安全、低成本的小直径盾构钢套管进洞施工技术、安全保障技术。 设备运维技术。持续提升公司在小直径盾构及施工辅助设备设计、制造技术水平以及施工技术、管理技术水平，并持续保持处于技术前沿。 施工技术及管理水平，拓展和提升公司小直径盾构施工领域与市场份额。小直径盾构特殊施工工况中液压稳压控制技术开发研究 针对小直径盾构在转接始发施工或分离式施工等特殊工况中液压泵站远离盾构时液压系统油压失稳、回油高压等问题，创新研发具有自主知识产权的小直径盾构特殊工况中液压系统稳压控制技术、液压中继（系统）箱设计、制造及控制技术，进一步提升公司小直径盾构在狭小空间中施工技术水平。 液压中继稳压系统集成并进行模拟施工试验，并验证相应施工技术操作的可行性。 针对小直径盾构在转接始发施工或分离式施工等特殊工况中液压控制难题，创新液压中继稳压设备设计制造及施工技术。持续提升公司在小直径盾构及施工辅助设备设计、制造技术水平以及施工技术、管理技术水平，并持续保持处于技术前沿。 提升公司在小直径盾构施工辅助设备设计、制造、施工技术成果积聚，进一步夯实和提升公司在小直径盾构各施工环节的施工技术及管理水平，拓展和提升公司小直径盾构施工领域与市场份额。小直径土压平衡盾构机渣土高效输送技术开发研究 创新研发具有自主知识产权的小直径盾构在小微工作井空间中提升渣土输送效率的渣土箱快速转移装置的设计、制造及控制技术；小直径盾构在小微工作井空间中提升渣土输送效率的快速施工技术，解决小直径盾构在小微工作井空间中掘进施工效率低下问题。 渣土高效输送系统集成并进行模拟施工试验，并验证相应施工技术操作的可行性。 面对小直径盾构施工空间狭小、多种施工界面冲突，创新狭小空间渣土快速输送设备设计制造及施工技术。持续提升公司在小直径盾构及施工辅助设备设计、制造技术水平以及施工技术、管理技术水平，并持续保持处于技术前沿。 提升公司在小直径盾构施工辅助设备设计、制造、施工技术成果积聚，进一步夯实和提升公司在小直径盾构各施工环节的施工技术及管理水平，拓展和提升公司小直径盾构施工领域与市场份额。非铰接盾构小半径（R≤200m）掘进施工技术开发研究 创新研发具有自主知识产权的紧凑型非铰接盾构的设计、制造及控制技术、推进和仿形刀油缸精准控制技术、非铰接盾构小半径转弯施工注浆控制技术以及多方位、多系统协调的沉降控制计算机监控技术，解决非铰接盾构小半径转弯施工难题。 非铰接盾构小半径推进控制系统集成并进行模拟施工试验，施工技术操作的可行性验收。 创新非铰接盾构小半径掘进施工设备控制技术、施工技术。持续提升公司在非铰接盾构在小半径掘进施工中所用设备设计、制造技术水平以及施工技术、管理技术水平，并持续保持处于技术前沿。 提升公司在小直径盾构施工辅助设备设计、制造、施工技术成果积聚，进一步夯实和提升公司在小直径盾构各施工环节的施工技术及管理水平，拓展和提升公司小直径盾构施工领域与市场份额。土压平衡盾构渣土干化技术开发研究 通过对渣土凝固剂配比研究、小型压榨机设计、制造技术的研究，创新研发独有的土压平衡盾构施工渣土凝固配比技术、适 渣土干化系统集成并进行模拟施工试验，渣土凝固配比试验，验证施工技术可行性。 围绕渣土再利用、保护环境、提升文明施工水平，创新小直径盾构渣土凝固配比技术、干化设备集成技术、施工技术。持续 提升公司在小直径盾构施工辅助设备设计、制造、施工技术成果积聚，进一步夯实和提升公司在小直径盾构各施工环节的主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响应土压平衡盾构施工渣土压榨、脱水干化压榨机设计、制造及控制技术，解决长期困扰盾构施工的渣土存储、运输以及环保问题。 提升公司在小直径盾构及施工辅助设备设计、制造技术水平以及施工技术、管理技术水平，并持续保持处于技术前沿。 施工技术及管理水平，拓展和提升公司小直径盾构施工领域与市场份额。
5、现金流
（1）经营活动现金流入小计本期发生额140,887.33万元，同比减少45.08%，主要是本期项目回款减少；（2）经营活动产生的现金流量净额本期发生额-2,038.14万元，同比减少103.31%，主要是本期项目回款减少；（3）投资活动现金流入小计本期发生额2,568.10万元，同比增加42.31%，主要是本期收到分红款及处置长期资产收到
现金较多；
（4）投资活动现金流出小计本期发生额103.04万元，同比减少95.36%，主要是本期购建长期资产支出减少；（5）投资活动产生的现金流量净额本期发生额2,465.06万元，同比增加692.15%，主要是本期收到分红款及处置长期资
产收到现金较多，且本期购建长期资产支出减少；
（6）筹资活动现金流入小计本期发生额155,317.08万元，同比增加63.32%，主要是本期取得借款收到的现金较多；
（7）筹资活动产生的现金流量净额本期发生额-6,349.25万元，同比增加93.59%，主要是本期取得借款收到的现金较多；
（8）现金及现金等价物净增加额本期发生额-5,926.70万元，同比增加84.37%，主要是本期取得借款收到的现金较多。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司积极催款，经营活动产生的现金净流量稍有缺口。受市场竞争影响，公司新签合同额较少，承接项目合同价格较低，业务毛利率较低；部分项目回款及结算进度不及预期，计提减值损失；部分子公司业绩下滑，计提商誉减值准备；前述原因导致公司本年度亏损。
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 209,174.80 -0.03% 主要为权益法核算的长期股权投资收益。 是
资产减值 -302,462,840.84 37.18% 对部分资产及商誉计提减值准备。 否营业外收入 48,962.95 -0.01% 否营业外支出 14,984,498.22 -1.84% 主要为诉讼赔偿及滞纳金。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非流
境外资产占比较高
适用□不适用
资产的具体内容 形成原
因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险强劲国际工程有限公司 设立 6,501.41万元 香港 孙公司 集团合并报表范围，统一管理 -22,186.30万元 -49.43% 是其他情况说明 无
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 ☑不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“21、所有权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□ ☑
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
核心，提供超深基坑领域专业化解决方案 100,000,000.00 933,219,133.64 -157,671,034.72 87,545,512.49 -176,484,603.97 -179,038,319.49上海力行 子公司 工程机械设备、电力电气自动化设备的制造、销售、租赁、维修 48,200,000.00 338,588,353.66 153,079,751.52 46,881,584.88 -24,982,892.42 -27,018,178.07
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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