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| 凯美特气(002549)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、废气回收发展循环经济
2025年，中央经济工作会议把“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”列为2026年经济工作重点任务。在“十五五”开局起步的关键节点，一系列重大决策部署释放出推动绿色低碳发展方向不变、力度不减的强烈信号，体现了对“双碳”目标的庄严承诺。在“双碳”目标持续深化的形势下，国家碳减排产业政策不断细化，拥有高含量二氧化碳废气源的企业回收二氧化碳的意愿增强，上游行业的原材料供应增长。国家“碳达峰、碳中和”发展理念的逐步落地为二氧化碳回收业务的快速发展带来了机遇。
经过三十多年的深耕与发展，公司成为了领先的以石油化工尾气(废气)火炬气回收利用的专业环保企业。石油化工尾气(废气)火炬气回收利用既能够帮助产生废气的企业达到低成本的危废处理、节能减排的目的，同时实现废气的变废为宝、循环增值，兼具生态效益与经济效益。随着“碳减排”、“碳中和”相关政策频出及实施，二氧化碳下游应用领域逐步拓展，为二氧化碳行业的高质量发展注入强劲动能。
2、工业气体行业稳定发展
随着中国经济的快速发展，工业气体作为现代工业的基础原材料，在国民经济中有着重要的地位和作用，广泛应用于钢铁冶炼、石油加工、焊接及金属加工、航空航天、汽车及运输设备等领域，对国民经济的发展有着战略性的先导作用，被喻为“工业的血液”。
工业气体行业的发展速度在很大程度上取决于所在国家或地区的经济发展水平。与发达国家相比，我国人均工业气体消费量还处在较低水平，未来仍有很大的发展潜力。随着我国经济结构的升级，化工合成、冶炼工艺等传统产业对工业气体的需求稳定增长，同时来自于电子、食品、医疗、氢能源等新兴产业的气体需求增速显著，需求领域的日益扩大为气体行业的发展提供了保障。
3、稳步推进氢能产业发展
氢气广泛应用于化工、电子、冶金、油脂、新能源等领域，市场规模增长迅速。氢能作为一种清洁、高效的能源载体，以其独特的优势，正在被全球视为未来能源体系的重要组成部分。在“四个革命、一个合作”能源安全新战略的指导下，我国正加快推动氢能全产业链发展。2024年，《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出推进氢能“制储输用”全链条发展；2025年，“十五五”规划明确将氢能列为前瞻布局的未来产业。系列政策密集出台，为氢能产业高质量发展筑牢了坚实政策支撑。
4、加速电子特气国产化进程
特种气体是随着电子行业的兴起而在工业气体门类下逐步细分发展起来的新兴产业，属于高技术高附加值产品。按应用领域划分，特种气体主要包括电子特气、医疗气体、激光气体、电光源气体等，主要生产工序包括气体合成、气体纯化、气体混配、气瓶处理、气体充装、气体分析检测等。在下游半导体行业需求持续增加的影响下，特种气体中的电子特气尤受关注。电子特气是工业发展不可或缺的关键性材料，广泛应用于集成电路、显示面板、光伏能源、航空航天等产业。电子特气被广泛应用于清洗、光刻、刻蚀、掺杂、外延沉积等半导体工艺制程中，电子特气的纯度对半导体及相关电子产品的生产至关重要，水汽、氧等杂质组分易使半导体表面生成氧化膜，影响电子器件的使用寿命，电子特气的质量决定了产品的性能、集成度、成品率，因此电子特气对生产环境技术的要求都很苛刻，技术附加值较高，是半导体产业的“血液”。
国内电子特气市场，特别是高端电子特种气体国内自给率较低。电子特气是半导体等高科技应用领域和战略新兴产业发展不可缺少的基础原材料，电子特气的国产化将大幅降低中国芯片制造商的制造成本，提高中国芯片制造业的竞争力。此外，国家各部委近年来相继发布了《国家重点支持的高新技术领域目录》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《新材料产业发展指南》《重点新材料首批次产业应用示范指导目录》等相关政策，将特种气体列入新材料产业，旨在推动包括特种气体在内的关键材料国产化。因此，在技术进步、需求拉动、政策刺激等多重因素的影响下，特种气体国产化势在必行。
根据发展战略和产业布局，公司在巩固二氧化碳气体行业龙头地位的基础上，加速向全方位的电子特气领域延伸，形成行业内具有较大影响力的专业电子特气和混配气体研发及生产加工基地。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司围绕气体业务主业持续推进，主营产品包括二氧化碳、氢气、燃料类产品、特种气体等，广泛应用于电子、化工、饮料、食品、烟草、石油、农业等领域。报告期内，公司持续完善治理体系、强化规范运作，充分提升治理效能，并坚持以市场为导向、以客户为中心，深耕主营业务，持续开拓市场。2025年度归属于上市公司股东的净利润为68,555,663.85元，业绩增长的主要原因：（1）报告期内，公司在巩固现有客户基础的同时，持续推进市场拓展和客户结构优化，主营产品销量同比提升，带动整体营业收入增长，推动公司经营业绩持续改善。（2）2024年因终止实施2022年限制性股票激励计划，公司一次性确认股份支付费用 8,740.36万元(其中计入非经常性损益 7,836.34万元)，本报告期未发生该类费用。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
二氧化碳 216,850,800.12 34.61% 189,167,025.30 32.17% 14.63%
空分气体 24,460,587.06 3.90% 18,847,375.15 3.20% 29.78%氢气 215,156,247.91 34.34% 211,197,876.68 35.92% 1.87%燃料类产品 155,184,032.74 24.76% 155,526,158.01 26.45% -0.22%特种气体 12,933,513.07 2.06% 11,721,514.39 1.99% 10.34%其他 2,071,955.44 0.33% 1,577,357.67 0.27% 31.36%分地区华东地区 266,227,243.76 42.48% 249,699,000.02 42.46% 6.62%华南地区 205,416,204.56 32.78% 169,628,862.61 28.85% 21.10%华中地区 130,376,660.69 20.81% 154,141,361.46 26.21% -15.42%其他 24,637,027.33 3.93% 14,568,083.11 2.48% 69.12%分销售模式
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
生态保护和环境治理业 销售量 吨 463,581.63 358,505.89 29.31%生产量 吨 453,478.27 346,460.22 30.89%库存量 吨 11,215.57 9,113.90 23.06%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
说明：直接材料主要系各种原材料成本，直接人工主要系计入成本的员工工资，能源主要系水、电等。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
元，较上年同期13,743.07万元减少4,991.59万元，减幅36.32%，主要原因为上年因终止实施2022年限制性股票激励计划确认股权激励费用5,303.64万元列入管理费用所致财务费用 -1,564,090.03 -2,456,753.29 36.34% 财务费用本期为-156.41万元，较上年同期-245.68万元增加89.27万元，增幅36.34%，主要原因为本期贷款规模下降导致利息支出减少，同时存款平均金额减少，利息收入同比减少，且存款利息收入减少金额超过利息支出的减少金额73.48万元所致研发费用 34,718,353.68 33,503,474.76 3.63%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
一种氟气提纯工艺研究与开发 开发一种安全可靠，产品质量稳定，易于规模化生产氟气提纯装置，对电解制氟生产装置开展提纯工艺优化研究，制备高纯氟气产品，满足半导体行业对氟氮混合气纯度的要求。 已完成项目验收，纯化器出口产品气体纯度：CF4≤75ppm，HF≤ 50ppm，该工艺技术已达到预期。 电解产生的95%氟气提纯，纯化后产品质量要求满足F2≥99.9%(V/V)，HF≤50ppm(V/V)。 氟氮混合气作为理想的环保型蚀刻气体，在集成电路制造与CVD腔室清洗等半导体核心工艺中具有广阔的应用前景。本项目成功实现高纯氟气的稳定制备，能够切实满足半导体行业对特种气体纯度的严苛要求。这不仅极大地丰富了公司的电子特气产品矩阵，更将有力推动公司向半导体、化工及新能源等高端应用市场深化拓展，全面提升我们在氟化工产业链中的核心竞争力与技术壁垒。高洁净电子级溴化氢定量充装研究项目 本项目计划研究高洁净电子级溴化氢定量充装，产品充装是电子特气生产过程中不可或缺的组成部分，保证高洁净产品在充装过程不被污染，需要充分考虑管道阀门及仪表选择及操作流程、充装间断期间的管道保护，确保产品不被污染。 项目现场的设备、管道、阀门等均已安装完成，准备开展分析仪器安装测试及系统吹扫检漏。 满足电子级溴化氢在充装过程中不被污染、泄漏，尽可能降低充装管的腐蚀，并实现稳定的定量充装，保证溴化氢充装后的产品纯度≥99.999%。 成功研发后，公司将能够提供符合电子行业严苛标准的超纯溴化氢产品，满足半导体制造和微电子加工等领域对高洁净化学品的需求。提升产品的可靠性和市场竞争力的同时，还能帮助公司吸引高端客户并实现更高的利润增长，从而推动公司在高技术领域的长远发展。氘气纯化工艺优化研究项目 常规SPE膜电解槽电解重水生产氘气，经初步脱氧、干燥仅能生产纯度为5N的产品，之后经膜压机加压充装，膜压机本身可能会影响产品品质，无法适用于高端行业。在现有设备 项目现场的设备、管道、阀门、仪表等均已安装完成并进行测试，已具备试生产条件，待上 制备纯度≥99.99999%的高附加值氘气产品，N2、CO、CO2、CH4、H2O、O2 氘气在核能、科研及医药领域的应用日益广泛，该项目的研究将为公司打开特殊气体市场的新局面，尤其是在高附加值的科研和工业应用领域，拓展新的业务增长点并增强技术壁垒，为日后研发更多氘气衍基础上，消化吸收原装置技术，新研发一套多体系纯化设备，深度脱除其他杂质，制备出7N纯度的高附加值氘气。 线验证目标完成情况。 等杂质含量小于0.01ppm，满足半导体行业要求。 生产品提供底层工艺支持。溴化氢纯化工艺研究项目 由于电子级溴化氢在半导体制造中扮演着至关重要的角色，因此对于它的质量和纯度要求非常高。本项目计划拟采用溴素和氢气燃烧后生成的工业溴化氢开展纯化工艺优化研究，通过吸附去除部分水分、氯化氢、二氧化碳、溴和痕量金属，吸附降低溴化氢的杂质含量后送往后续精馏单元进一步提纯以达到电子级溴化氢的纯度要求。 项目现场的设备、管道、阀门等均已安装完成并进行测试，准备开展分析仪器安装测试及系统吹扫检漏。 工业级溴化氢通过纯化分离去除大部分水分、氯化氢、二氧化碳、溴和痕量金属杂质，纯化单元出口指标达到：
H2O≤10ppm
（V/V），Hcl≤5ppm（V/V），CO2≤10ppm（V/V），溴：
检测不出。 该项目专注于溴化氢的纯化工艺，直接关系到产品质量和下游应用的稳定性。研发成功后，公司可提供更高品质的溴化氢产品，满足化工、制药、电子等行业的需求。这将有助于提升公司在化工和电子材料领域的竞争力，推动产品升级，提高市场占有率。一种溴化氢中微量氯化氢分析检测方法的研究与开发 高纯溴化氢是半导体领域不可或缺的原材料，主要应用于芯片制造工艺中的多晶硅刻蚀，是芯片先进制程中的核心气体之一。高纯溴化氢中氯化氢含量一旦超标，可能会造成用户物料报废、设备损坏等严重后果，因此对高纯溴化氢中氯化氢的检测是尤为重要的。 已完成设备安装，等待调试。 研究开发一种操作简单、快速、准确度高的测定高纯溴化氢生产过程的中间产品以及最终产品中痕量氯化氢的方法和应用。 本项目开发的高精度、快响应分析方法将提升公司对高纯溴化氢生产全周期的质量管控层级，确保产品符合严格的行业标准。这不仅能提高客户满意度和信任度，还可能成为公司技术服务的一项亮点，强化公司在电子特气赛道上的差异化竞争优势。氟氮混配等分充装工艺优化配充装，每配完一瓶需对管线内进行吹扫、置换、抽真空等操作，再进行下一瓶充装，充装效率较低、物料浪费严重。
混配气氟气配比精度偏差约
±2%。
本项目拟采用等分充装工艺，可实现多瓶同时在线混配充装，提高充装效率并节省了物料；精准控制氟气配比，显著降低精度偏差。 项目现场的设备、管道、阀门、仪表等均已安装完成并进行测试，已具备试生产条件，待上线验证目标完成情况 实现多瓶同时在线充装；控制氟气配比精度偏差在±0.5%。 该项目实现了多瓶同时在线充装及氟气配比的精准控制，显著提高了充装效率并减少了物料浪费。工艺优化提升了混配气产品的一致性和质量稳定性，有助于降低整体生产成本。这一技术升级将大幅增强公司在氟氮混合气市场的响应速度和交付能力，提升客户满意度，进而扩大相关产品在半导体及电子制造领域的市场份额。氯化氢充装工艺优化项目 传统氯化氢充装是将气体氯化氢充入产品钢瓶后，通过膜压机加压使其在钢瓶内液化，工艺操作复杂，加压初步液化后需将每个钢瓶反复进行放气、充液等操作才能完成充装，物料利用率低。本项目拟采用全液体充装工艺，使氯化氢气体完全液化后进行充装。显著提高了充装效率和物料利用率。 项目现场的设备、管道、阀门、仪表等均已安装完成并进行测试，准备开展分析仪器安装测试及系统吹扫检漏。 实现氯化氢产品全液体充装；实现充装自动化，减少人为操作。 采用全液体充装与自动化控制技术，大幅提升了氯化氢产品的充装效率和物料利用率，同时降低了人工频繁操作带来的潜在安全风险。
生产过程的自动化升级有助于公司
实现精益生产，降低日常运营成本，进一步巩固公司在电子级气体充装环节的技术壁垒与市场竞争优势。氢气纯化器技术的研究和开发 氢气中的一氧化碳含量过高会造成后续工段中催化剂的使用周期缩短，增加催化剂更换频率，造成生产成本上升，只有预先脱除一氧化碳后，才能降低催化剂使用成本，延长装置 已完成项目验收，装置按原料气流量70%、100%、110%三种负荷工况进行性能考核，主要运 纯化装置操作弹性范围：
70~110%，纯化器出口一氧化碳含量≤1ppm。 本项目通过显著提升氢气纯度与优化原料气体品质，极大降低了一氧化碳等杂质对后续生产环节的负面影响。该纯化流程的应用大幅延长了关键工段催化剂的使用寿命，切实保障了整套生产装置的长周期稳正常运行周期。本项目总体目标为实现开发一种高效简洁、抗波动能力强、质量可靠、绿色节能的氢气纯化流程。 行参数满足设计指标并稳定运行12-24小时，纯化器出口气体中的CO含量≤1ppm。该工艺技术已达到预期。 定运行。这有效控制了设备的维护频率与材料更换成本，并通过底层工艺的绿色节能优化，全面提升了公司相关生产装置的经济效益与抗波动能力。一种五氟化锑粗品蒸馏提纯工艺的研究与开发 本项目拟研究开发一种可控性强，产品稳定性高，易于规模化生产的五氟化锑粗品蒸馏提纯工艺。 已完成工艺包的设计，设备已制造完成，正在进行设备安装与调试。 纯化后产品质量满足产品中五氟化锑含量≥98%，三氟化锑≤1.5%。 该提纯工艺的成功研发将使得公司能够稳定且规模化地生产纯度高达98%的五氟化锑产品。五氟化锑在特种化工及高效催化剂等领域具有极其重要的应用，高品质产品的持续输出将极大提升公司的产品附加值，助力公司顺利拓展高端化工新材料市场，为公司培育全新的利润增长引擎。一种溴化氢精馏装置冷热量综合利用的冰机系统研究与开发 本项目拟研究电子级溴化氢精馏装置冷热量综合利用的冰机系统，保障精馏系统再沸器的热源和冷凝器的冷源供应。 项目现场的设备、管道、阀门等均已安装完成，动设备已调试完毕，系统已进行空载试车和水联运，制冷温度可以达到需求温度，待上线验证目标完成情况。 满足溴化氢精馏系统冷热媒的需求，并降低冷热媒供应系统20%能耗。 该项目通过冷热量的综合高效利用，预期降低系统20%的能耗，积极响应了企业绿色低碳的生产理念。能源利用效率的提升直接转化为生产成本的大幅降低，同时也为公司后续其他大型化工装置的节能降耗改造提供了宝贵的工程经验与技术储备。一种溴化氢合成生产工艺研究项目 本项目拟研究开发一种可控性强，产品稳定性高，易于规模化生产的溴化氢合成生产工艺。 已完成工艺包的设计，正在进行设备制造。 生成的粗品溴化氢满足后续精馏塔入口指标要求。 稳定且易于规模化生产的合成工艺是保障高纯溴化氢产业链自主可控的核心关键。该项目的顺利实施将为后续精馏单元提供各项指标达标的高质量粗品原料，从源头上充分保障最终电子级溴化氢的产品品质。这将极大完善公司在半导体核心特种气体领域的产业布局，增强供应链的整体韧性与盈利能力。
5、现金流
（1）投资活动产生的现金流量净额本期为-8,344.27万元，较上年同期-21,645.04万元增加 13,300.77万元，增幅
61.45%，主要原因为本期收到的其他与投资活动有关的现金同比减少 74,115.48万元，同时支付的其他与投资活动有关的现金同比减少90,733.66万元，以及购建固定资产支付的现金同比增加4,077.17万元综合作用所致。
（2）筹资活动产生的现金流量净额本期为-13,153.72万元，较上年同期-20,287.26万元增加 7,133.54万元，增幅
35.16%，主要原因为本期借款净增加额同比减少 9,353.66万元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比减少 948.99万元，同时，上年同期支付股权激励回购款15,405.39万元而本期未发生该项支出金额综合作用所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末余额
账面余额 账面价值 受限类型
货币资金 52,681,289.11 52,681,289.11 冻结存款（ETC保证金）、承兑保证金、保函保证金
固定资产 17,492,615.15 13,172,164.69 长期借款抵押（房屋及建筑物）无形资产 80,173,530.38 74,491,667.38 长期借款抵押（土地使用权）固定资产 4,952,673.00 2,821,160.10 尚未办理产权证
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
造、销售；电子专用材料研发 80,000,000.00 251,667,709.08 28,148,800.10 13,675,47
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月08日 远程（2024年度业绩说明 网络平台线上交流 其他 投资者2024年度经营情况。未提供资料。 详见公司于2025年5月8日在巨潮资讯会） 网上披露的投资者关系活动记录表。
2025年09月19日 远程（湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会） 网络平台线上交流 其他 投资者2025年半年度经营情况。未提供资料。 详见公司于2025年9月19日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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