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| 森马服饰(002563)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求经过多年的发展，中国服饰行业已从外延扩张式为主的快速发展阶段步入内生式为主的优化发展阶段，增速相对放
缓，但相较其他国家和地区仍具有明显的竞争优势：伴随着居民收入的增长，中国服饰消费保持持续增长，中国正在成为全球规模最大、增长最快、最具增长潜力的服饰消费市场；服饰行业的优胜劣汰现象进一步显现，大众化业务集中化，中高端业务细分化更加明显；消费升级和消费细分的特征更加突出，消费需求的变化加快，场景式消费特征日益突出，消费者的消费意愿、消费习惯、消费方式都不断发生着变化，消费者在基于生活方式、文化层面的价值需求越来越强烈，消费者对高品质、高性价比、高社交属性、高“情绪价值”的产品更能产生共鸣，新消费产品持续出现；科技、时尚、绿色在推动服饰行业的消费升级与产业升级中发挥了重要作用，消费者的环保意识增强，绿色消费成为重要的趋势；服饰行业各细分市场洗牌加剧，已经从机会导向变成能力导向，从渠道驱动变成产品驱动，从追求速度变成追求质量。随着生活方式的变化及互联网的发展，具有综合消费体验的购物中心正在成为线下零售重要渠道，线上零售及消费占比也不断提升，直播电商成为新的重要赛道，线上线下相互融合的零售运营模式成为服饰企业的必然选择；国际品牌在中国市场的发展正在从一线城市向二三线城市下沉，本土品牌面临中国消费持续增长的发展机遇，也面临消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费常态化、全球化竞争加剧等挑战。过去相当长一段时间，本土品牌难以撼动海外品牌的市场地位及其在消费者心中的影响力。近年来，本土品牌充分挖掘中国传统文化，从品牌建设、零售运营、供应链能力和数字化建设等各个方面不断夯实内功，缩小与国际品牌的差距；另一方面，随着综合国力的提升，消费者民族自信、文化自信逐步增强，进一步推升Z世代年轻人对本土品牌的偏好，影响着这一代人对本土品牌消费观念的转变，推动中国本土品牌的觉醒与崛起。
2025年，面对国内外形势深刻复杂变化，我国国民经济顶压前行、向新向优发展，展现较强韧性。随着提振消费各项政策措施共同作用下，居民消费需求持续释放，消费市场活力逐步增强，消费多元化场景创新发展。根据国家统计局数据，2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%；我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额累计为15215亿元，同比增长3.2%。全国居民人均衣着消费支出1554元，增长2.2%。从长期来看，我国消费规模扩大、消费结构升级、消费模式创新的趋势不会改变。尽管受到宏观经济波动影响，我国仍然是全球第二大消费市场和第一大网络零售市场，超大规模市场优势依然明显，加之城乡融合发展、城镇化进程推进、消费结构持续升级，这些都为消费增长提供了广阔空间，随着消费者的消费能力和消费意愿不断增强，服装行业在双循环经济背景下，将迎来新的发展机遇。供应链、渠道、人才、资金等资源会向更具号召力、特点更为鲜明的优势龙头企业和品牌集中，有利于处于优势地位的服装品牌公司更高效地整合上下游资源，巩固自身的竞争力，扩大市场份额，未来行业集中度将继续提升。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，我国经济顶压前行，向新向优发展，展现强大韧性。随着提振消费专项行动落地见效，消费市场规模稳步
扩大、结构持续优化，多样化、差异化消费潜力将持续释放，国内宏观经济将持续回升向好。公司始终坚持以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，以“有质量地增长”的核心目标，在品牌建设、零售转型、全球化布局和数字化转型等方面推进重点变革，助力公司实现健康、稳定和可持续发展。
2025年，公司实现营业总收入150.90亿元，同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比下降21.54%。
2025年，公司提出“双主力、双潜力、全球化”战略，明确业务增长方向。在双主力品牌方面，公司坚持长期主义的发展理念，持续投入资源，专注森马和巴拉巴拉两大主力品牌在品牌建设、渠道升级、产品迭代的深耕与提升，实现两大品牌全域体验升级，夯实业务基本盘。在双潜力品牌的战略布局中，公司大力推动儿童运动品牌业务的创新与增长，同时积极推进MOP品牌多层次渠道矩阵的构建与优化，全面提升商品运营效率。与此同时，公司进一步明确了全球化发展策略，通过核心市场深耕、新市场敏捷探索，稳步推进海外业务，为公司全球化发展注入全新动力。公司持续提升整体数字化能力，加大AI技术在各业务链条和场景的运用；公司高度重视AI人才的培养，打造了一支兼具AI与RPA应用能力的专业团队。到2025年，公司成功实现了AI技术在核心业务链路中的深度融合与广泛应用。通过智能设计系统，提升了产品研发效率，为创新注入强劲动力；依托智能营销平台，实现了精准的用户触达与转化效能提升，进一步优化了营销效果；借助智能预测系统，公司优化库存管理，降低了运营成本。目前，基于AI技术的多场景应用已全面铺开，成功形成了超过上百个实践案例，助力公司实现效率与创新双重跃迁。同期，公司推出自研AI平台“大森3.0”，该平台集成人机交互、智能创意设计、企业知识库、业务自动化等核心功能，输出可复制、可持续的智能化解决方案，赋能业务发展。公司始终坚持以消费者为中心，深化零售转型和价值链改革。公司以品牌健康度为核心抓手，搭建了覆盖关键指标的动态评估体系，通过多维度考评与精确“诊断”，实现月度跟踪和闭环管理，持续监测品牌健康度，全面赋能全链路的精细化运营与科学决策。依托52周MD商品运营机制的深化落地，构建从需求洞察到商品规划、快速响应的全链路闭环，优化商品周转效率与市场应变能力，为品牌长期健康发展奠定了坚实基础。公司积极推进以省份为单位的区域发展策略，探索商业模式的创新与变革，目前已在川渝、华南地区进行试点。同期，公司以ASICSKIDS和PUMAKIDS两个品牌为试点对象，重点探索单店加盟模式，优化商渠匹配、提升单店盈利水平，沉淀可复制、可推广的最佳实践方案。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
公司是否有实体门店销售终端是□否本年期末，直营门店总面积为225,325.09㎡，单店面积平均为219.19㎡，店铺平均平效为8,946.23元/㎡/年。营业收入排名前五的门店公司新开设门店，预计对公司经营业务不会产生重大影响。
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
批发零售 销售量 件 188,135,303 184,611,915 1.91%库存量 件 76,358,432 82,212,541 -7.12%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
公司子公司浙江森马电子商务有限公司于2025年3月13日设立杭州森创启睿科技管理有限公司，持股比例51.00%，故从2025年3月13日起将杭州森创启睿科技管理有限公司纳入合并范围。
公司于2025年4月2日设立江苏森马服饰有限公司，持股比例100.00%，故从2025年4月2日起将江苏森马服饰有限公司纳入合并范围。
公司子公司浙江森马电子商务有限公司、上海森马投资有限公司于2025年4月10日共同设立浙江森智未来科技有限公司，合计持股比例100.00%，故从2025年4月10日起将浙江森智未来科技有限公司纳入合并范围。
公司与子公司上海森马投资有限公司于2025年4月17日共同设立SetainGlobalHoldingLimited，合计持股比例100.00%，故从2025年4月17日起将SetainGlobalHoldingLimited纳入合并范围。
公司子公司森马国际集团（香港）有限公司于2025年6月20日设立SenlinkInternationalHongKongLimited，持股比例60.00%，故从2025年6月20日起将SenlinkInternationalHongKongLimited纳入合并范围。
公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月15日设立上海森采奕奕科技有限公司，持股比例100.00%，故从公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月16日设立上海森跃无限科技有限公司，持股比例100.00%，故从2025年7月16日起将上海森跃无限科技有限公司纳入合并范围。
公司与子公司上海森马服饰有限公司于2025年11月24日共同设立上海马可帛罗服饰有限公司，合计持股比例100.00%，故从2025年11月24日起将上海马可帛罗服饰有限公司纳入合并范围。
公司子公司SemirInternationalPte.Limited于2025年6月17日注销SemirInternationalRusLtd，故不再将SemirInternationalRusLtd纳入合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
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（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
（2）销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
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