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| 金达威(002626)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
1.营养原料行业
营养原料包括人和动物生长过程中需要补充的各类物质，公司主要产品维生素（A、D）、藻油Omega-3、辅酶Q10等都是常见的营养补充剂原料，市场需求主要来自饲料、食品、医药等领域。
（1）辅酶Q10
据AxiomMRC统计，全球辅酶Q10市场规模2019-2029年CAGR预计增速为10.58%，中国辅酶Q10市场规模2019-2029年CAGR预计增速为11.41%，高于世界平均增速。辅酶Q10市场需求增长主要来自于：1）全球老龄化加快，因为人体内的辅酶Q10水平会随着年龄增长而下降，全球会有越来越多的老年人需要补充辅酶Q10；2）心血管慢性病患者增加，因为辅酶Q10的能量生成机制使得其广泛应用于心脏保健，心血管患者人群增加将进一步扩大辅酶Q10的目标人群；3）使用范围扩大，如辅酶Q10应用在化妆品中能够发挥皮肤保健作用；4）受益人群扩大，目前辅酶Q10绝大多数都在发达国家使用，其中美国和日本的消费占比分别为45%和20%，未来有望扩大到全球其他国家。
公司是全球辅酶Q10最大的生产商。公司采用发酵法生产，优选辅酶Q10高产菌种、先进的代谢调控技术、现代自动化在线控制技术，发酵单位产量处于同行业领先水平，产品高含量、高纯度，被国家工信部认定为单项冠军产品。
（2）藻油Omega-3
与传统鱼油相比，藻油Omega-3来源于海洋微藻，具有食品安全和质量可控、可追溯、产出不受资源限制、适合素食人群、供应链更稳定等优势，被广泛应用于婴幼儿配方食品、营养保健品、特医食品、功能性饮料及高端化妆品等领域，其市场需求正呈现强劲增长态势。根据QYResearch数据显示，2024年全球藻油DHA市场规模为6.04亿美元，到2031年该市场规模有望扩大至13.77亿美元，年复合增长率高达到12.7%。根据DSM-Firmenich预测，到2030年藻油在功能性油脂补充剂的占比可能提油Omega-3市场有望持续增长。凭借行业领先的发酵和提炼集成技术、优秀的成本控制能力、优质的客户资源，公司积极布局藻油Omega-3赛道。
（3）维生素
根据GlobalMarketInsights（全球市场洞察公司）数据，2022年全球维生素A市场规模突破5.4亿美元，预计2032年将达到9.05亿美元，2023-2032年期间复合增长率将超过5%。维生素A整体需求稳中有增。公司是全球维生素A及D3主要生产商之一。
总的来看营养原料行业目前呈现出以下特点：技术创新推动产品迭代，新技术及工艺显著提高了营养原料的稳定性和生物利用率；绿色环保理念深入发展，促使企业加速研发更安全、高效的有机产品，头部企业通过产业链整合提升综合竞争力。同时，行业也面临供需结构性失衡、价格周期性大幅波动、国际贸易环境变化等挑战。
2.营养保健食品行业
近年来，营养保健食品行业呈现规模稳健扩张、产品结构深度调整的双重发展格局，健康意识提升、人口老龄化深化与慢病管理需求激增成为行业核心增长引擎。根据GrandViewResearch统计数据，2024年膳食营养补充剂全球市场价值为1926.5亿美元，预计到2033年将达到4145.2亿美元，复合年均增长率为8.9%，行业发展态势良好，整体增长动力充足。
2019-2027年E中国营养健康食品市场规模（亿人民币）数据来源：欧睿数据
（1）老龄化为需求筑底，叠加新消费驱动
根据联合国预测，全球60岁及以上人口将由2023年的11亿增至2030年的14亿，到2050年进一步增至21亿，占总人口比重将由2015年的12%翻倍至22%。发展中地区老龄化进程尤为迅速，2050年全球80%的老年人口将生活在中低收入国家，同时80岁以上高龄人口规模将达到4.26亿，为2020年的三倍。全球人口结构加速向老龄化转型，老年人口占比持续攀升，长寿时代的到来不仅重塑了社会消费需求图谱，更催生了规模庞大且需求多元的健康消费群体。一方面，老年群体随着生理机能的自然衰退，对骨骼健康、心脑血管养护、免疫功能增强等刚需类膳食营养补充产品的消费频次与支出比重显著提升；另一方面，新一代老年群体健康意识觉醒，不再局限于疾病预防与基础保健，更追求高品质的健康生活方式，催生了康复护理、营养定制、抗衰老等新兴健康消费需求。与此同时，中青年群体出于对长辈健康的关注与孝心消费，也成为老年健康消费市场的重要推动力，进一步放大了这一群体的消费规模与市场潜力。
2019-2024年中国65岁以上人口数量及占比数据来源：国家统计局
保健食品行业新消费格局正加速重塑，客群结构从传统老年群体向全年龄段深度渗透。中青年群体受亚健康困扰，将助眠抗焦虑、口服美容、能量补充类产品纳入日常，40岁以下人群已跃升为新消费主力军；Z世代以“成分党”姿态入局，聚焦身心共养需求，推动天然草本、精准配方产品爆发式增长，婴童营养也向智脑提升、成长发育等细分方向进阶。
2023年中国健康食品消费人群年龄分布数据来源：东方财富证券《保健品行业专题报告：新动向，新成长》
中美两国各年龄段保健品渗透率对比情况IQVIA
数据来源： ，前瞻产业研究院、东吴证券
伴随健康消费理念从人类向宠物延伸，宠物作为“家庭成员”的健康需求被精细化挖掘，补钙壮骨、肠胃调理、抗衰养护等宠物保健品快速崛起，据《2023年-2024中国宠物健康消费白皮书》，我国宠物的健康类消费额由2018年的418亿元增至2023年的1726亿元，复合年增长率（CAGR）达33%，形成与人类保健食品市场相互赋能的全场景健康消费生态。
（2）政策赋能行业规范化，释放市场发展新红利
2025年以来，多项政策优化开始落地，监管机构和电商平台聚焦保健食品行业痛点难点，重拳整治虚假宣传、非法添加、价格虚高、渠道混乱等突出乱象，保健食品行业监管趋严。2025年，央视多次报道曝光保健品行业存在虚假宣传、假洋品牌、部分产品安全问题严重等乱象；2025年6月，抖音全球购对保健食品开展专项升级治理运动；2026年2月26日，国家市场监督管理总局宣布自3月起，在全国范围内启动为期半年的网络食品、保健食品销售虚假宣传专项整治行动。
从完善监管体系，构建“线上+线下”一体化监管网络，到畅通维权渠道，保障消费者合法权益，一系列整治举措精准发力，推动行业告别野蛮生长的粗放模式，既肃清了行业发展沉疴，更能筑牢市场规范运行的制度防线，倒逼企业回归品质与创新本源，加速劣币淘汰、良币崛起，推动保健食品行业朝着更加规范化、科学化和高质化的方向发展。
（3）电商渠道引领全球市场高增长态势
消费者教育的深化浪潮，不仅刷新了大众对保健食品的认知维度，更消解了购买场景中对渠道专业性的硬性要求，基于电商渠道透明化、高效率、跨地域、高性价比的优势，其已成为全球营养保健食品市场增长的关键引擎，显著提升了保健食品的可及性并加速需求释放。GrandViewResearch数据显示，2024年，全球膳食营养补充剂电商市场规模达到1747.3亿美元，预计到2030年将增长至2763.1亿美元，2025年至2030年的复合年增长率预计为8%。
国内方面，除传统货架电商外，兴趣电商凭借内容驱动、场景渗透、精准触达的核心特质，在保健食品销售领域展现出独特且显著的优势。一方面，抖音、快手、小红书等兴趣电商平台打破了传统线下渠道的消费者教育局限，通过直播讲解、图文博文等生动具象的内容形式，将晦涩的保健知识通俗化、趣味化，既高效完成消费者认知培育，又弱化了对专业渠道的依赖；另一方面，兴趣电商以算法为支撑，精准捕捉用户健康需求与消费偏好，实现“内容种草”到“拔草转化”的无缝衔接，大幅提升购买决策效率，成为保健食品销售重要的增量渠道。
2025年上半年中国营养保健食品各渠道占比数据来源：EarlyData
（二）公司所处行业地位
公司是一家以生物制造技术为核心、专注于全球大健康产业的高科技企业，致力于通过科技创新，为人类提供更优质的营养健康解决方案。公司以“科学营养，健康生活”为使命，依托全产业链布局和全球化战略，构建从原料研发、生产制造到终端消费的完整产业生态，现已成为全球营养健康领域的核心供应商之一。
公司拥有雄厚的研发实力和制造实力。自1997年成立以来，公司先后获得国家火炬计划重点高新技术企业、国家级企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业等多项国家级资质，充分体现了公司在行业内的技术领先地位。公司以合成生物学为底层创新引擎，打造微生物发酵与生物酶催化为双轮驱动的核心生物制造平台，叠加化学合成为重要支撑，形成了从分子设计到绿色制造的完整技术链条。公司荣获“国家级绿色工厂”，核心产品辅酶Q10荣获国家工信部“制造业单项冠军产品”称号，彰显了企业的制造实力。
公司在国内拥有行业一流的发酵和合成生产基地，在美国拥有严格符合FDAcGMP标准的现代化保健品制剂工厂。国际化的产业布局、全球化的生产体系使公司能够快速响应全球市场需求，为全球客户提供稳定可靠的高品质产品。
凭借扎实的研发制造基础与全球化的产业布局，公司已成功实现从技术优势到品牌价值的转化，打造出Doctor'sBest、Zipfizz、Viactiv、LeanBody等一批具有国际影响力的知名品牌，旗下多个核心产品在美国Amazon、iHerb等线上平台及Costco、Sam'sClub等会员制商超销量稳居同品类前列，形成了覆科技筑梦，品质铸金。公司致力成为全球营养健康领域的标杆企业，秉承“科技创新+品牌战略”的双轮驱动模式，突破营养健康领域的技术边界，用科技创新赋能健康事业，以高品质产品服务人类健康，让世界共享生物科技的价值。
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