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| 佛慈制药(002644)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》行业目录及分类，公司所属行业为“医药制造业（C27）”。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，更是关系国计民生、经济高质量发展和国家安全的战略性新兴产业，该行业受宏观经济波动影响较小，属于弱周期性行业。随着我国人口结构变化、国民健康意识持续提升、医疗保障体系不断完善、医疗保健需求刚性增长，叠加技术创新迭代与产业政策引导，医药行业市场规模稳步扩张，产业结构持续优化，医药行业在国民经济体系中的战略地位与影响力日益凸显。2025年受行业政策深化、市场竞争加剧等多重因素影响，医药制造业企业整体规模略有下滑，行业整体承压态势持续。
根据国家统计局数据显示，2025年，医药制造业规模以上工业企业实现营业收入24,870.0亿元，同比下降1.2%；营业成本14,362.4亿元，同比下降1.3%；实现利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。
公司主营业务属于中药细分行业。2025年，中药行业在政策推动、技术革新与需求分化的交织中，呈现出结构性机遇与挑战并存的格局。一方面，人口老龄化进程加快、人民健康意识提升以及基层中医药服务体系的持续完善，为行业发展提供了长期增长动力，其中老龄化群体的慢性病管理需求与全民养生消费升级，进一步拓宽了中医药的市场空间。
另一方面，中成药集采常态化推进、医保支付方式改革深化以及中药材质量监管全面升级，倒逼产业加速转型升级。同时，人工智能、大数据等现代信息技术与中医药产业的深度融合，正推动行业从传统制造向智能制造、从经验驱动向数据驱动转变，中药新药研发活力显著增强，为行业高质量发展注入新动能。
（二）行业政策情况
2025年是推动中医药高质量发展的关键政策之年。国家坚持系统谋划、整体推进，从顶层设计层面统筹布局，聚焦产业升级、严格监管、医保支付、服务体系、标准建设等重点领域，密集出台一系列重磅政策，着力构建全链条衔接、全领域覆盖、全周期管理的制度保障体系，为推动中医药传承创新发展、实现提质增效提供了坚实支撑和有力保障。
2025年1月，国务院办公厅印发《全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确加大中药研发创新支持力度，完善中医药理论、人用经验和临床试验相结合的中药特色审评证据体系，健全符合中药特点的中药监管体系，鼓励运用符合产品特点的新技术、新工艺、新剂型改进已上市中药品种，简化香港、澳门已上市传统口服中成药审评审批，优化进口药材管理，支持中药饮片、中药配方颗粒跨区销售，对符合条件的独家中药品种给予市场独占期。
2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，围绕加大中药资源保护力度、规范珍稀中药资源开发利用、发展中药材现代种业、推进中药材生态种植养殖、加强中药材流通和储备体系建设、提升中药制造品质、培育名优中药品种、打造知名中药品牌、强化临床价值评估、加强中药创新研发、完善中药标准体系、健全中药监管体系等方面提出8个方面21项重点任务，对推动中医药产业高质量发展具有重要意义。
2025年10月，国家医保局联合国家中医药管理局先后发布《关于开展中医优势病种按病种付费试点工作的通知》《关于印发适宜按病种付费的中医优势病种推荐目录的通知》，深化医保支付方式改革，开展中医优势病种按病种付费试点，发布适宜按病种付费的中医优势病种推荐目录，明确57个中医优势病种纳入按病种付费范围，倾斜支持基层中医药服务，激发医疗机构发展中医药的积极性。
2025年11月，国家中医药管理局印发《中医药国家（行业）标准管理办法》，实施中药标准化行动，完善中药材、中药饮片、中成药等各环节标准体系，加强国家标准、地方标准和行业标准的统筹管理，推动中药国际标准化体系建设，进一步加强中医药标准化规范管理，引领和促进中医药标准高质量发展。
2025年11月，第四批中成药集采正式启动医疗机构报量，涉及28个采购组、90个药品，涵盖多个独家品种及OTC品种。同期，第二批全国中药饮片联盟采购规则公开征求意见，集采规则持续优化。
2025年12月，国家医保局正式发布2025年国家医保药品目录，新增114种药品，其中中成药7种。调整后目录内药品总数增至3253种，其中中成药部分1335种（含民族药95种），协议期内谈判药品部分中成药61种，中药饮片部分准予支付品种892种。新版目录在拓展优质中成药市场空间的同时，进一步强化了对产品循证证据和药物经济学评价的要求，推动中药企业加快向循证驱动转型。
2026年1月，工业和信息化部、国家中医药局、国家药监局等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，《方案》以稳定供应、协同创新、智能制造、产品推广、服务体系构建为抓手，统筹推进六个方面共15项任务，以强化中药工业上下游深度融合为着力点，以营造健康良好的产业生态为目标，加快中药工业结构优化和转型升级，全面提升中药工业产业链供应链韧性和稳定性，为重塑中医药产业格局、引领行业创新发展明确了方向。
以上政策的发布实施，一方面推动行业向规范化、高品质方向转型，对企业的生产运营、创新能力、供应链管理等方面提出了更高标准；另一方面，政策红利也为企业发展创造了良好政策环境和市场空间。面对政策带来的机遇和挑战，公司需主动作为、精准发力，将政策红利转化为核心发展优势，在质量管控、合规经营、产业链布局等方面持续发力，把握发展机遇，实现高质量发展。
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四、主营业务分析
1、概述
具体情况参见“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”中“（二）报告期内生产经营情况”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
医药行业 销售量 元 912,358,601.90 977,398,243.76 -6.65%生产量 元 900,392,007.64 1,030,985,805.0
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本年度合并范围内共12家子公司，较上年度减少1家子公司，本年度注销了陇南佛慈纹党参产业发展有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响香港配方颗粒质量标准研究 按照产品香港注册技术要求，开展配方颗粒产品注册研究相关工作，为未来中药经典名方配方颗粒产品以高品质形象出现在国际医药市场奠定基础，借助佛慈品牌影响力，进一步激发和带动中医药发展活力和潜力。 完成124个产品的质量标准研究及制定工作，完成近90个产品的注册。 完成产品注册标准研究制定及香港注册。 促进公司产品在香港市场的销售推广，提高国际市场的品牌知名度和影响力。独家产品二次开发及 对参茸固本还少丸、 完成3个产品的物质 全面分析产品特点， 提高现有产品的科技大品种培育 复方黄芪健脾口服液和陇马陆胃药片3个独家特色产品的药效物质挖掘、新功能定位等深入研究，对古老传统中药赋以现代医药产业科技内涵，为公司大品种培育提供技术支持。 基础研究、物质传递规律、药效评价及作用机制研究。 完成药效物质基础、作用机理研究、安全性评价等研究，为产品的市场推广提供科学数据支撑。 内涵，为产品市场推广提供技术支撑，提升公司核心竞争优势。产品二次开发 深入发掘消痔丸的临床价值，阐释消痔丸的药效物质基础和作用机理，提炼其作用特点和临床优势，全面提升该产品的科技含量，增强其与同类品种的市场竞争力，扩大市场占有率。 完成产品的物质基础、作用机制及优势药效对比研究，正在开展质量标志物传递研究，提升产品的质量。 完成产品物质基础、药效作用机理、作用比较优势及质量传递研究，促进产品市场竞争力的形成。 引入中药质量标志物新概念，形成优质产品标准，提升产品质量控制水平，树立企业学术品牌，增强产品市场竞争力。
3.1类新药研究注册 与中国中医科学院中
药研究所合作，开展3项古代经典名方品种开发技术体系攻关，实现新产品注册，推动中药方剂产业化研究、规模化生产。 完成1个3.1类中药新药完成中试研究，正在进行非临床安全性评价；其余2个品种已完成实验室工艺研究，正在开展中试前研究工作。 申报中药3.1类新药，突破甘肃省中药新药研发的瓶颈，实现技术应用与研发成果的产业化。 提升公司自主研发能力，实现技术应用与研发成果的产业化，为后期经典名方制剂开发提供支持，并为推进中药经典名方工程化和产业化发展起到积极作用。国家药品标准提升项目 针对肉苁蓉基原及检测项目的改变，开展苁黄补肾丸国家药品标准提升研究，保障产品正常生产。 完成苁黄补肾丸国家药品标准提升的补充研究，正再次进行质量标准复核工作。 修订产品质量标准，提高质量可控制性，保证药品质量。 保证产品质量，促进中药质量评价体系建设，增强中药标准化建设，推进中药产业高质量发展。大健康产品开发 充分发挥中医药养生保健特色，结合药食同源，开发系列大健康产品，不断拓展公司产业链，促进企业高质量发展。 已完成100余个大健康产品开发。 不断拓展公司中药产业链，服务企业高质量发展。 不断延伸公司产业链，促进公司新增长极的形成。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加14,496.44万元，主要是因为本期销售回款情况较好，销售商品、提供劳务收到的现金增加18.79%，而购买商品、接受劳务支付的现金降低15.19%，导致经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升；
投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2,657.38万元，主要是因为本期无收回投资及取得投资收益收到的现金，导致投资活动现金流入降低。同时构建固定资产支付的现金增加，以及新增一笔对外投资，导致投资活动现金流出增加；
筹资活动产生的现金流量净额较上年增加1,314.87万元，主要是因为本期取得借款收到的现金增加了33.33%，而分配股利、利润或偿付利息支付的现金降低了55.98%导致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月28日 公司会议室 电话沟通 机构 证券公司、基金公司等10 公司2024年度和2025年 披露于巨潮资讯网多名机构代表 第一季度经营业绩以及未来发展规划 （www.cninfo20日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 参与公司2024年度以及2025年第一季度网上业绩说明会的投资者 公司2024年度和2025年第一季度经营业绩以及未来发展规划 披露于巨潮资讯网（www.cninfo27日 公司会议室 电话沟通 机构 证券公司、基金公司等16名机构代表 公司2025年半年度经营业绩以及未来发展规划 披露于巨潮资讯网（www.cninfo04日 公司会议室 电话沟通 机构 证券公司、基金公司等10多名机构代表 公司2025年三季度经营业绩以及未来发展规划 披露于巨潮资讯网（www.cninfo
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，规范市值管理行为，推动提升公司投资价值，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第10号—市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》等规定，结合公司实际情况，制定了《市值管理制度》，并经2025年4月25日公司第八届董事会第六次会议审议通过。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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