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| 利君股份(002651)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营粉磨系统及其配套设备制造业务和航空航天零部件制造业务，所处行业情况如下： （一）粉磨系统及其配套设备制造业务
1、行业基本情况
公司粉磨系统及其配套设备制造业务主要是以辊压机、高压辊磨机为核心的粉磨工艺系统装备研发、设计、制造和服务，产品用于水泥建材及矿山、冶金、化工等行业工业原料的粉磨。该板块业务主要依赖下游水泥、矿山、钢铁冶金行业的发展，公司粉磨系统及其配套设备制造业务与下游应用领域市场需求变化、宏观经济及国民基础建设发展紧密相关。
2025年，我国粉磨设备行业市场仍受国内外宏观经济发展环境的影响，下游市场基建投资持续收缩，导致行业市场需求量下滑。辊压机（高压辊磨机）作为一种高效的粉磨设备，在水泥、矿山、冶金、化工等众多行业中发挥着关键作用，其应用领域也将不断的拓展得到更广泛的应用。从中长期来看，在行业受环保政策要求加速出清落后产能、双碳政策引导企业研发绿色低碳节能设备更新及基建政策拉动下游需求等战略规划的大背景下，粉磨设备行业市场将保持稳定发展。
粉磨设备行业是支撑建材、化工、矿山等关键工业领域的重要基础装备设施，在国民经济建设中具有重要地位。随着全球经济格局的演变、产业结构的优化升级以及“双碳”目标的深入推进，未来几年，对粉磨设备行业将提出更加严格的环保标准和更高的能效要求，工业互联网、大数据、人工智能等前沿技术与粉磨设备的深度融合成为行业发展的必然趋势，推动着设备向自动化、智能化、高效化方向发展，新型材料、新工艺的不断涌现，为粉磨设备行业提供更多的发展机遇。
2、行业地位
公司自成立以来主营高效、节能、环保的粉磨系统及其配套设备的研发、制造和销售。经过多年的发展，公司持续对技术中心研发投入，具备完善的技术研发体系，拥有专业的技术研发团队，不断优化产品性能及粉磨系统工艺、延伸产品应用领域，公司成为以辊压机、高压辊磨机为核心，为客户提供高效节能粉磨系统装备及配套技术服务的国内领先的行业知名企业。
（二）航空航天零部件制造业务
全资子公司成都德坤航空设备制造有限公司主营航空航天零部件制造业务，产品主要应用于军用、民用航空航天零部件制造。
航空航天零部件制造是指航空航天飞行器机体各种零配件和组件制造。该行业产业链较长，广泛涉及上下游金属材料和复合材料等生产企业、主机厂内部配套企业，军工、民用及通航等多个领域和产业。其工业制造体量大、精度要求极高，且种类繁多、工序复杂、专业性强，同时基于航空器高速、高稳定性、高安全性的要求，对各环节零部件的设计、制造、加工、装配、质量、精密性等有着较高的工艺、质量标准与技术壁垒。
2025年，尽管行业面临供应链复杂性增加、国际贸易环境不确定性等挑战，我国航空航天零部件制造行业在政策支持、市场需求和技术创新的推动下，不断的完善产业链和突破技术瓶颈，不断的推动航空航天零部件制造朝着质量更高、品类更新、功能更强的创新方向发展。随着行业技术创新、环保要求、产业链整合、市场需求，新材料、新工艺和新技术的不断涌现，航空航天零部件制造行业将迎来更多的发展机遇和挑战。
航空航天科技是国家安全的核心支撑，是推动经济发展与科技革新的重要战略性产业，航空航天零部件制造是整个航空航天制造产业链中的重要组成部分。航空航天零部件制造工序复杂，具有高技术要求和严格质量控制标准，国内市场的零部件和工艺装备制造以主机厂内部配套企业为主，科研院所、民营企业为有效补充，已形成了多元化的竞争格局。近几年，国家持续出台相关政策，明确提出加快航空工业发展，推动航空航天产业链不断加快规模化、市场化发展步伐。未来，在国家政策的积极引导下，通过出台战略规划措施，鼓励生产企业加大对航空航天零部件研发的投入，不断进行技术创新、优化产业布局、提高自主创新能力并向高端化、智能化方向转型。
2、行业地位
全资子公司德坤航空成立于2008年，其业务涵盖航空钣金零件的开发制造、航空精密零件数控加工、工装/模具设计制造、航空部件装配及航空试验件及非标产品制造，生产的零部件应用于多型号军用飞机、大型运输机、无人机等，承制了中航工业多种型号有人机、无人机，中国商飞C909、C919，波音、空客多种机型，中国航天运载火箭的主要零部件外包加工。近年来，公司持续加大对德坤航空的投入，扩大生产能力，累积了更加丰富的零件加工能力和部件装配经验，逐步形成航空航天零部件制造综合配套能力，业务规模和技术水平在区域内居行业前列地位。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司主营粉磨系统及其配套设备制造业务市场受国内外宏观经济发展环境及行业下游市场投资需求较弱、设备更新换代、产业技改升级、同行业市场竞争激烈等多重因素影响，对该板块业务的经营业绩造成了一定的影响。报告期，一方面公司不断加大研发投入，提升公司行业竞争力；另一方面通过海外设立子公司进行产业布局，积极拓展海外市场，参与国际竞争，提升公司国际市场份额，保持公司整体稳定发展。公司主营航空航天零部件制造业务下游军用航空和民用航空市场处于发展期，该板块业务相对运行平稳。
报告期，公司经营管理团队在董事会领导下，勤勉尽责、认真总结，围绕公司发展战略和年度经营目标开展公司治理、生产经营活动。公司紧跟主营业务行业发展趋势，持续加大对技术研发投入，推进技术创新、产品研发和工艺升级，不断夯实公司行业竞争力；积极推进市场开拓，挖掘行业市场潜力，努力维护、巩固主营产品市场份额；持续完善内控管理建设、提升管理效率，优化管理机制、提高生产经营管理工作，合理控制成本费用，确保公司持续健康的发展。
报告期，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《股票上市规则》及中国证监会、深圳证券交易所发布的有关上市公司治理的规范性文件要求开展生产经营，经营管理层认真履行《公司章程》赋予的各项职责，严格贯彻执行股东会、董事会的各项决策，认真履行职责，科学决策、规范运作、勤勉尽责地开展各项工作。公司不断完善和优化法人治理结构，建立、优化公司内部控制制度，健全公司内部控制管理体系，为公司的健康发展提供良好的保障。
（一）公司主要经营情况
1、生产经营管理
公司经营管理团队结合国内外经济环境、行业市场需求并结合公司实际情况制定年度经营目标，各部门共同协作围绕年度销售任务和生产计划开展经营活动。在生产经营过程中，公司持续加强内控管理、优化供应链管理，不断优化设计方案、改进生产工艺、修订工序流程，提高生产管理效率、提升产品品质，努力完成生产经营目标。
2、技术研发管理
粉磨系统及其配套设备制造业务板块，公司重点关注行业发展趋势，持续研发投入，提升技术创新能力，优化产品结构，以保持技术创新、产品升级的持续性和核心竞争力。
航空航天零部件制造业务板块，公司持续对技术研发的投入，持续提升该业务板块设计、生产和设备工艺能力，提高产品质量和服务水平，不断夯实公司综合研发实力及行业竞争力。
3、产品质量管理
公司结合实际情况不断建立和完善质量控制管理制度，严格按照质量体系标准要求开展产品质量管理工作。各部门积极沟通、持续改进，重点关注产品生产工艺流程和质量检验结果，修订产品质量规范内控制度及作业指导书，不断提升精细化质量管理工作，减少或消除公司生产重大质量管理事故，保质保量的完成生产计划任务。公司定期开展技术、生产、质量、售后部门人员交流学习，结合产品现场实际运行情况，持续优化生产工艺、产品性能等，以保证产品质量的稳定。
4、市场拓展管理
粉磨系统及其配套设备制造业务板块，公司在注重技术创新的同时，不断加强品牌建设。公司管理层根据国内外行业发展及市场需求制定海外投资战略部署，不断深耕国内各领域市场需求的同时，积极拓展海外市场，实现全球化发展，提升国外市场份额，扩大公司品牌国际影响力。
航空航天零部件制造业务板块，公司不断提升数控加工技术、复合材料加工能力、特殊工艺制造能力和建立完善的质量控制体系，确保产品符合相关标准和要求；加强上下游企业之间的合作与协同，优化资源配置、提高生产效率、降低生产成本，以提升该业务板块在行业内的竞争力。
5、售后服务管理
公司售后服务部门配合完成售前技术交流、现场考察、方案定制、安装调试、运行监测、设备维护、备件服务等，积极解决客户关于设备维护的相关问题。定期组织技术售后服务人员持续学习生产工艺和技术知识，帮助客户获得全方面的设备维修保障；不断加强售后人员与技术人员的沟通协作，及时反馈客户现场运行情况，持续推进现场数据采集工作，为公司技术升级改造、产品性能稳定提供支持。
6、财务控制管理
公司严格按照《公司法》《会计法》《公司章程》等有关规定开展财务控制活动。公司结合相关法律法规及经营实际情况，持续完善财务控制体系和修订各类财务管理制度，优化成本控制，防范资金票据安全，提升财务管理工作，不断强化内部审计部门职责及财务内部管理工作，确保财务规范运行，促进公司健康高质量的发展。
（二）经营财务情况分析
2025年度，公司营业收入72,861.01万元，较上年同期下降6.14%；公司营业成本46,159.34万元，较上年同期下降2.34%；实现营业利润6,539.48万元，较上年同期下降53.90%；实现归属于上市公司股东的净利润5,604.52万元，较上年同期下降53.33%；公司现金及现金等价物净增加额为7,480.04万元，较上年同期下降68.36%。
1、营业收入分析
（1）粉磨系统及其配套设备制造业务
报告期，粉磨系统及其配套设备制造业务实现营业收入32,741.48万元，上期实现收入39,063.11万元，较上期减少6,321.63万元，下降16.18%，主要原因系： ①辊压机及配套各系列产品主要运用于水泥建材领域，报告期实现收入5,124.42万元，上期实现收入12,204.27万元，较上期下降7,079.85万元，下降58.01%，主要原因受下游房地产、基建需求减弱，所属行业市场竞争加剧订单下降，致使收入规模下降。
②高压辊磨机及配套各系列产品主要运用于冶金矿山领域，报告期实现收入7,178.10万元，上期实现收入11,857.60万元，较上期减少4,679.50万元，下降39.46%，主要系部分项目尚未实现交付和结算，对应收入尚未确认。
③辊系（子）是辊压机及配套和高压辊磨机及配套的核心集成部件，为公司针对产品下游客户需求研发的定制产品。报告期实现收入14,907.78万元，上期实现收入10,068.84万元，较上期增加4,838.94万元，上升48.06%，主要系报告期内存量订单履约率较高，部分以前年度订单结转至本报告期集中交付实现销售所致。
（2）航空航天零部件制造业务
报告期，航空航天零部件制造业务实现营业收入40,119.53万元，上期实现收入38,561.76万元，较上期增加 1,557.77万元，上升4.04%，主要系航空航天零部件制造业务加工完成的产品实现销售结算增加，导致收入增加。
其他业务实现营业收入327.96万元，上期实现收入471.76万元，较上期减少143.80万元，下降30.48%，主要系本期生产产生的废屑等减少所致。
2、营业成本分析
（1）粉磨系统及其配套设备制造业务
①公司辊压机及配套各系列产品本期较上期营业成本下降，主要系营业收入下降所致。
②公司高压辊磨机及配套各系列产品本期较上期营业成本下降，主要系营业收入下降所致。
③公司辊系（子）本期较上期营业成本上升，主要系营业收入上升所致。
（2）航空航天零部件制造业务
航空航天零部件制造业务本期较上期营业成本上升，主要原因系：a营业收入上升；b本期实现销售的一些新增项目制造成本较高。
3、净利润简析
实现归属于上市公司股东的净利润5,604.52万元，较上年同期下降53.33%，主要有两方面原因：一是公司粉磨系统及其配套设备制造业务营业收入较上年同期下降16.18%致使净利润相应减少；二是公司为拓展粉磨系统及其配套设备制造业务海外市场，相关销售费用增加对净利润下降的影响。
4、现金流概述
公司现金及现金等价物净增加额为7,480.04万元，较上期下降68.36%，主要原因系：a本期信用电子凭证到期兑付减少；b报告期末正在执行的销售订单增加，支付的材料款增加。
（三）回顾总结和经营计划进展情况
公司在2024年年度报告中披露了公司发展战略和2025年度整体经营计划。报告期，公司紧密围绕上述发展战略和经营计划开展各项生产经营管理工作，主营业务及核心竞争力未发生重大变化。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
高压辊磨机及配相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用1）辊压机及配套销售量较上期下降，主要系营业收入下降所致。2）高压辊磨机及配套销售量较上期下降，主要系本期交付的各系列产品的数量较上期减少；生产量下降，主要系本期各系列产品完工入库较上期减少；库存量较上期增加主要系本期已生产完工尚未交付的产品较上期相应增加。3）辊系（子）的库存量较上年同期减少，主要系上期生产的产品在本期部分实现销售所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
1）上表各类产品成本列示的其他项目主要归集的是运杂费、安装费、质保内质量保证金等成本类支出；
2）辊压机及配套项目中原材料、人工工资和制造费用较上期减少，主要系报告期营业收入下降致使相关成本费用同比下降；其他较上期下降的原因主要系：a本期销售的型号同比较小，运费减少；b质保期内质量保证金较上期减少。
3）高压辊磨机及配套项目中制造费用较上期减少，主要系报告期营业收入下降所致；其他较上期下降主要系高压辊磨机质保期到期，预计负债冲回较上期增加所致。
4）航空航天零部件制造项目中原材料较上年同期上升，主要系本期结算的工装项目较多，工装项目均系自购材料。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
造业务海外市场，销售团队费用相应增加及获取订单兑现其业绩提成奖励增加所致。管理费用 110,445,975.56 108,386,718.54 1.90%财务费用 -37,117,306.27 -43,678,006.99 15.02%研发费用 45,507,988.29 46,260,346.42 -1.63%其他收益 10,856,594.04 16,207,304.20 -33.01% 主要系：a本期粉磨业务收入减少，致使享受嵌入式软件增值税即征即退款减少以及享受的先进制造业增值税加计抵减较上期减少；b上期获得了企业创新能力奖励、省级工业发展专项资金政府补助，本期无此项。信用减值损失（损失以“-”号填列） -2,883,816.75 2,754,860.54 -204.68% 本集团本期信用减值损失较上期增加，主要系本期计提信用电子凭证信用减值损失增加所致。资产减值损失（损失以“-”号填列） -1,986,214.87 -568,008.47 -249.68% 本集团本期资产减值损失较上期增加，主要系本期计提的合同资产减值损失较上期增加所致。资产处置收益 313,847.78 -608,746.95 151.56% 主要系本期处置车辆产生的收益增加，上期出售抵债房产产生的损失所致。营业外收入 2,022,929.21 139,712.37 1,347.92% 主要系本期一客户解除合同，根据合同解除协议预收款转违约金所致。营业外支出 1,424,658.66 4,295,392.76 -66.83% 主要系本期赔偿款及违约金较上期减少所致。利润总额 65,993,083.90 137,711,205.80 -52.08% 主要系：a本期粉磨系统及其配套设备制造业务营业收入减少；b公司为拓展粉磨系统及其配套设备制造业务海外市场，销售团队费用相应增加及获取订单兑现其业绩提成奖励增加。所得税费用 9,947,857.06 17,611,380.55 -43.51% 主要系期末应纳税所得额形成的可弥补亏损确认递延所得税资产，致使递延所得税费用减少。净利润 56,045,226.84 120,099,825.25 -53.33% 主要系：a本期粉磨系统及其配套设备制造业务营业收入减少；b公司为拓展粉磨系统及其配套设备制造业务海外市场，销售团队费用相应增加及获取订单兑现其业绩提成奖励增加。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高压辊磨机新型辊面耐磨技术开发与产业化应用 技术升级 推广应用 应用于建材辊压机、矿山高压辊磨机 夯实产品市场竞争力高压辊磨机新技术研究与应用 技术升级 推广应用 应用于建材辊压机、矿山高压辊磨机 夯实产品市场竞争力球团用高压辊磨装备及低碳冶金工艺系统开发 技术升级 推广应用 应用于铁精矿制粉工艺及球团工艺研究 夯实产品市场竞争力磁铁矿高压辊干磨干选系统集成技术研究 技术升级 推广应用 应用于磁铁矿粉磨系统 夯实产品市场竞争力水泥和钢渣粉磨系统节能降耗研究 技术升级 推广应用 应用于建材、钢渣粉磨系统节能 夯实产品市场竞争力新型侧挡板耐磨体生产及应用研究 技术升级 推广应用 应用于建材辊压机、矿山高压辊磨机 夯实产品市场竞争力新型剪切式海绵钛破碎机研发与应用 产品开发 推广应用 开发新市场 夯实产品市场竞争力铁矿石超大型高压辊节能粉磨关键技术转化与示范应用 产品开发 推广应用 应用于矿物粉磨系统 引领行业大型系统装备高压辊磨产品特性对浮选回收率的影响规律的研究 技术升级 推广应用 应用于有色矿物粉磨系统 夯实产品市场竞争力高效节能有色金属矿物干磨干选系统研发及产业化 技术升级 研究开发 应用于有色矿物粉磨系统 夯实产品市场竞争力移动式以高压辊磨为核心的碎磨整体解决方案工业试验线 技术升级 研究开发 应用于建材辊压机、矿山高压辊磨机 夯实产品市场竞争力
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少190,718,153.52元，下降55.28%，主要原因系：a本期信用电子凭证到期兑付减少；b报告期正在执行的销售订单增加，购买的材料款增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加48,474,239.35元，上升78.60%，主要原因系：a本期实际收到的定期存款利息收入较上期增加；b购建固定资产、无形资产支付现金较上期减少。
（3）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少16,624,513.27元，下降34.98%，主要系本期分派现金股利较上期增加所致。
（4）现金及现金等价物净增加额较上年同期减少161,580,269.12元，下降68.36%，主要原因系：a本期信用电子凭证到期兑付减少；b 报告期正在执行的销售订单增加，购买的材料款增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期实现归属于上市公司股东的净利润5,604.52万元，经营活动产生的现金流量净额为15,426.79万元，净利润与经营活动产生的现金流量净额的差异为-9,822.27万元，主要原因系：a公司预收货款（列报至合同负债和其他流动负债）年末较年初增加16,243.71万元所致，致使经营活动现金流量净额增加，但未影响当期净利润。b本期计提固定资产折旧、无形资产摊销等非付现费用5,897.43万元，不产生现金流出。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
导致预付材料款增加所致。
少，同时在手订单增加使材料采购增加，加之本期购置房产设备等，致使待抵扣增值税进项税增加。较年初增加所致。额较年初减少所致。较年初增加所致。商业承兑汇票和信用电子凭证增加所致。导致相应产品质量保证金计提减少，以及到期转回质保金增加；b本期本集团将预计在未来一年内清偿的保证类质量保证的预计负债金额计入其他流动负债。境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险利君控股(新加坡)私人有限公司 投资设立 227,630,330.66 新加坡 自主经营 在不违反新加坡相关法律法规的前提下新加坡全资子公司依照上市公司内控治理。 13,579,377.47 8.21% 否其他情况说明 无
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
司 研发、制造、销售；光机电设备（不含汽车）及配件；经营本公司自产产品及技术的出口业务和本公司所需的机械设备、零配件、原辅料及技术的出口业务（法律、行政法规禁止的项目除外；
法律、行政法规限制的项目，取得许可证后方可经营）。 10,000万元 675,896,653.53 592,671,148.06 73,299,462.03 25,654,747.18 22,024,706.15成都德坤航空设备制造有限公司 子公司 一般项目：机械零件、零部件加工；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械设备研发；金属表面处理及热处理加工；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；货物进出口；电子产品销售；非居住房地产租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：民用航空器零部件设计和生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 10,000万元 989,406,759.80 864,185,539.80 401,195,293.73 74,174,469.93 61,295,219.53
（1）全资子公司成都利君科技有限责任公司
1）其他说明
报告期内，其经营范围和其他登记事项未发生变更。
2）主要财务数据分析
A利君科技收入来源为粉磨系统设备整机及其配件、辊系（子）销售； B报告期实现收入7,329.95万元，较上年同期下降34.80%，主要系本期整机设备订单实现收入下降所致；
C报告期营业利润、净利润较上年同期末下降主要系整机设备订单营业收入下降所致。
（2）全资子公司成都德坤航空设备制造有限公司
1）其他说明
报告期内，其经营范围和其他登记事项未发生变更。
2）主要财务数据分析
A德坤航空主要财务数据为合并下属子公司德坤利国、德坤空天；
B德坤航空收入来源主要系航空航天零部件制造业务销售；报告期实现收入40,119.53万元，实现归属于母公司所有者的净利润6,129.52万元；
C 报告期末归属于母公司所有者权益较年初减少91.17万元，下降0.11%，主要系本年实现利润后向母公司利君股份分红6,482万元；
D报告期营业收入较上年同期增加1,557.77万元，上升4.04% ，主要系航空航天零部件制造业务加工完成的产品实现销售结算增加，导致收入增加。
E报告期营业利润及净利润较上年同期下降主要系营业成本上升所致。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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