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| 吉林碳谷(920077)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司主要从事聚丙烯腈基碳纤维原丝的研发、生产和销售，经过多年的经营和发展，逐渐形成了稳定的采购模式、生产模式、销售模式、盈利模式、研发模式。2025年 3月，公司被评为中国化纤协会2024年度标准化建设先进企业。公司生产工艺推进先进的湿法二步法、干喷湿法双路线，其技术、技能、管理和规模化在国内碳纤维原丝领域竞争中处于领先水平。公司秉承着大丝束领域推进“高品质”“通用化”，小丝束领域推进“高性能”“专业化”的原则，实现在碳纤维原丝领域全牌号及全规格的发展方向。公司作为高新技术企业，深耕聚丙烯腈基碳纤维原丝赛道，构建了覆盖 1K-50K全规格的产品矩阵，全面满足军工、风电、体育休闲、低空经济、航空航天等不同下游领域的多样化、定制化需求，支撑了下游产业的快速发展，奠定了全国最大碳纤维原丝生产基地的行业地位。公司是国务院国有资产监督管理委员会认定的国有管理标杆企业，所属行业是国家重点支持发展的战略性新兴产业中的碳纤维行业，也是省市政府重点扶持的企业，公司致力于成为国内领先、国际具有竞争力的碳纤维原丝供应商。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
二、 经营情况回顾
(一) 经营计划
报告期内，公司实现营业收入 253,654.43万元，同比上升 58.21%，实现归属于上市公司股东的净利润 17,858.36万元，同比上升 90.24%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 17,227.38万元，同比上升 203.12%；公司始终坚持扎根实业、深耕主业，以“降本、提质”为核心主线，通过强化基层基础管理、细化过程管控、构建系统化管理体系，推动公司整体规模、研发生产能力、技术水平及产品品质实现全面提升，推动公司高质量发展。公司以系统性精细化管理思维为指引，以安全标准化推进管理体系高效运行为落脚点，聚焦安全巡察问题整改，围绕“四层次制度梳理”明确工作方向，依托专项工作专班落实梳理任务，通过“搭建框架—细化内容—分步实施—健全制度”的路径，逐步构建起科学完善的制度管理体系。凭借改革成效与管理实力，公司先后入选国资委国企改革、“科改行动”企业名单，改革活力持续释放。公司秉承“大小丝束齐发展”战略，在碳纤维原丝领域实现全牌号、全规格覆盖。在优先保障军工领域需求的基础上，重点发力工业用、民用市场，国内应用领域持续拓宽，市场开拓成效不断显现，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。
(二) 行业情况
碳纤维属于典型的技术密集型和资金密集型产业，其工艺流程长、控制精度要求高，生产技术较为复杂。近年来，随着碳纤维制备技术、复合材料成型工艺以及智能制造技术不断突破，碳纤维产品的性能得以提升，成本逐渐降低。我国自进入新世纪重新启动碳纤维国产化进程以来，以公司为代表的国产碳纤维企业在高端装备应用的牵引下取得了长足的进步，许多涉及产业发展的关键技术问题实现突破，在解决碳纤维产业化发展问题的同时，保障了高端装备发展的急需，随着持续的研发投入和创新，国产碳纤维逐步形成了涵盖高强、高强中模、高模、高强高模四个系列的碳纤维产品产业化能力，初步形成了系列化的碳纤维工业产品体系，而随着低成本和高效生产技术的逐步成熟，以及碳纤维品种的丰富和质量的不断提高，碳纤维生产成本及应用门槛不断下降，推动着碳纤维及其复合材料行业的快速发展，也带动碳纤维应用从早期的航空、体育休闲领域逐步扩大到航天、风力发电、压力容器、碳\碳复材、低空飞行器、船舶、汽车、建筑工程、轨道交通、输电电缆等一般工业领域。经过了二十多年的发展，国产碳纤维走过了从无到有、从小到大、从个别产品到全系列化发展、从不能用到基本能用再到具有一定的竞争力的发展过程，国产碳纤维行业发展已经进入了历史新时代。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》等长期统筹规划的出台，明确了碳纤维的重要战略地位和发展方针，为碳纤维行业的发展提供了长期驱动力。特别是“30·60”碳达峰、碳中和的国家战略发展目标，在这一战略目标的引领下，我国绿色能源发展将进入一个全新时代，作为轻质、高强的碳纤维材料具有出色的轻量化、减排、环保功能，是碳达峰、碳中和进程中重要的材料选项之一，在绿色能源发展如风电领域的叶片制造、太阳能领域硅片生产的热场材料、氢能领域的储运装备等应用领域有着明显的技术性能优势和良好的发展前景。风电叶片方面，2025年北京国际风能大会暨展览会（CWP2025）《风能北京宣言 2.0》明确提出，“十五五”期间我国年新增风电装机不低于 1.2亿千瓦（120GW），其中海上风电不低于 1,500万千瓦，至2030年累计装机目标达 13亿千瓦。结合2025年自然资源部和国家能源局联合印发的《关于加快海上风电规范有序建设的通知》，“十五五”期间海上风电累计装机规模有望超 1亿千瓦。风电大型化趋势的持续推进，叠加海上风电的增量市场，将进一步提升对碳纤维的需求。同时，随着国家能源局“136号文”的实施，风电叶片对更高刚度、轻质高强的性能要求将持续升级，公司的高性能碳纤维产品有望迎来更广阔的应用空间。体育休闲方面，碳纤维体育用品正通过轻量化与高性能推动传统体育器材革新，向更高强度、更高模量、更低成本方向发展。随着消费者对运动品质要求的提升，个性化定制趋势日益明显，根据运动员体型、技术特点等因素量身定制碳纤维器材将逐步成为现实。同时，以碳纤维为原料研发环保型体育器材，降低环境负荷，亦是行业未来发展方向之一。体育休闲领域作为公司稳健增长的基本盘，发展态势良好，公司高强高模产品布局较早、性能稳定可靠，积累了丰富的应用经验和优质的客户资源。压力容器方面，“十五五”规划将氢能列为前瞻布局的经济增长点之一。部分风电企业已敏锐切入氢储能领域，积极开发相关设备，探索实现“电-氢-电”的双向转换。这种模式不仅增强了风电消纳与存储的灵活性，还可在电网需求时通过氢燃机转化为电能，为新型电力系统提供灵活的调节资源。目前，已有部分气瓶厂家采用碳纤维缠绕高压气瓶技术生产储氢设备，由此带动了碳纤维在储氢设备领域的应用，为碳纤维行业开辟了新的增长空间。此外，风电制氢有望推动氢气价格下行，进而降低氢燃料电池车的运营成本，拓展氢能应用场景。随着氢气应用范围的扩大，运输需求也随之增长，目前主流的运氢方式是碳纤维缠绕长管拖车，这将进一步刺激碳纤维在运氢装备领域的渗透，为行业发展注入新动能。碳碳/碳陶领域方面，2025年，受光伏产业链价格下行及行业周期性调整影响，碳碳复材企业加速调整市场与产品结构，适度降低对光伏领域的依赖，将产能转向汽车、轨道交通等领域的碳陶制动盘产品。依托新能源车型前装配置增加及国内外改装市场需求升温，相关企业有效消化了闲置产能，填补了光伏行业调整期的碳纤维需求缺口。短期来看，光伏存量拉晶产能的热场替换需求与碳陶制动盘市场拓展，共同构筑了碳纤维需求的坚实基础；长期来看，根据中国光伏行业协会相关预测，2025-2030年光伏行业将保持年均 10%以上的增长率，叠加碳陶制动盘市场的持续扩容，将为碳碳/碳陶领域的碳纤维需求提供持续、稳定的双重支撑，助力行业构建更具韧性的发展格局。电子 3C方面，根据国际数据公司（IDC）最新报告，苹果首款折叠屏 iPhone的推出将成为折叠屏智能手机市场的重要转折点，预计2026年该细分市场将再次迎来爆发式增长，年增长率有望跃升至 30%。
碳纤维作为手机折叠屏结构支撑件的新型材料，兼具坚固与轻质特性。从折叠屏手机发展趋势看，碳纤维复合材料在 3C领域的应用前景日益广阔。低空经济方面，2025年我国低空经济正加速走向体系化落地，呈现出规模增长、技术突破、应用深化与生态构建协同推进的良好态势。低空飞行器，尤其是电动垂直起降飞行器（eVTOL）与无人机，对轻量化具有极高要求，碳纤维复合材料因此成为其核心制造材料。数据显示，碳纤维复合材料在 eVTOL中的用量占比远超传统航空器，约占机身结构重量的 70%以上。医疗方面，碳纤维凭借其优异的 X光穿透性和无磁性，被广泛应用于 MRI、CT、X光机等核心医疗设备的关键部件制造。核磁共振设备的超导磁体需在极低温下保持稳定，碳纤维复合材料因此成为理想选择。碳纤维/PEEK复合材料制成的手术器械兼具轻便性、耐高温性和 X光穿透性。此外，碳纤维骨板亦展现出巨大的市场应用潜力。未来，碳纤维有望成为医疗设备轻量化、定制化和智能化的核心材料，推动医疗技术加速进入“碳基”时代。综合来看，国内碳纤维市场已逐步走出阶段性调整时期，未来几年碳纤维市场规模将保持稳步增长。
随着新材料领域相关政策持续赋能，碳纤维产业具备广阔的市场潜力和长远的发展前景。
(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
一年内到期的非流动
负债 841,298,799.35 12.78% 159,503,097.04 2.69% 427.45%
其他流动负债 145,935,542.92 2.22% 433,017.54 0.01% 33,601.99%租赁负债 3,450,763.79 0.05% 61,704,420.52 1.04% -94.41%资产总计 6,582,830,771.73 100.00% 5,933,195,477.80 100.00% 10.95%资产负债项目重大变动原因：
1、应收票据：本期末比上期末上升 7,334.21%，主要是报告期内销售收入增加，客户票据付款增加所致；
2、应收账款：本期末比上期末上升 55.99%，主要是报告期内销售收入增加所致；
3、存货：本期末比上期末上升 33.34%，主要是报告期末原材料储备及库存商品增加所致；
4、固定资产：本期末比上期末上升 41.06%，主要是工程项目达到预期转入固定资产所致；
5、在建工程：本期末比上期末下降73.75%，主要是工程项目达到预期转入固定资产所致；
6、无形资产：本期末比上期末上升 36.10%，主要是报告期内新购置土地所致；
7、其他应收款：本期末比上期末下降93.18%，主要是针对特定事宜进行了单独计提坏账准备所致；
8、其他流动资产：本期末比上期末下降36.41%，主要是报告期内增值留抵税额减少所致；
9、使用权资产：本期末比上期末下降94.25%，主要是报告期内购买资产，提前终止租赁所致；
10、应付账款：本期末比上期末下降32.12%，主要是报告期内结算应付款项增加所致；
11、合同负债：本期末比上期末下降77.36%，主要是报告期内向客户交付产品所致；
12、应付职工薪酬：本期末比上期末上升 176.46%，主要是公司增加了员工福利所致；
13、应交税费：本期末比上期末上升 311.09%，主要是企业所得税增加所致；
14、一年内到期的非流动负债：本期末比上期末上升 427.45%，主要是公司一年内到期借款增加；
15、其他流动负债：本期末比上期末上升 33,601.99%，主要是报告期内已背书转让的票据增加，但该票据尚未到达结算期所致；
16、租赁负债：本期末比上期末下降94.41%，主要是报告期内购买资产，提前终止租赁所致。
(1) 利润构成
1、营业收入：本期末比上期末上升 58.21%，主要是下游市场需求增加，公司销售增加所致；
2、营业成本：本期末比上期末上升 55.43%，主要是公司销售增加所致；
3、销售费用：本期末比上期末下降50.63%，主要是报告期内严控费用支出所致；
4、信用减值损失：本期末比上期末上升 13,164.75%，主要是报告期内按会计准则对应收款项计提足额
的准备金所致；
5、资产减值损失：本期末比上期末上升 8,170.67%，主要是报告期内按会计准则对存货计提足额的准备
金所致；
6、营业利润：本期末比上期末上升 100.64%，主要是报告期内销售增加，挖潜降本，利润上升所致；
7、营业外收入：本期末比上期末下降43.55%，主要是报告期内公司加强供应链管理见效，相应罚没收入减少所致；
8、营业外支出：本期末比上期末上升 1,625.19%，主要是充分展现国企担当，增加社会责任支出所致；
9、净利润：本期末比上期末上升 90.84%，主要是报告期内销售增加，挖潜降本，利润上升所致。
(2) 收入构成
公司精准把握市场动向，稳步提升产品品质与性能，深入推进降本增效、优化产品结构，有效满足客户多元化、高端化需求，进一步巩固了国内领先的市场地位，增强了公司核心竞争力与市场占有率，有力支撑公司整体营收实现稳健增长。
(3) 主要客户情况
(4) 主要供应商情况
(5) 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%情况
3. 现金流量状况
1、投资活动产生的现金流量净额：本期末比上期末变化 54.41%，主要是随着在建工程项目阶段性转固，相应支出减少所致；
2、筹资活动产生的现金流量净额：本期末比上期末变化 80.85%，主要是报告期内阶段性融资增加所致。
(四) 投资状况分析
1、 总体情况
2、 报告期内获取的重大的股权投资情况
3、 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、 以公允价值计量的金融资产情况
报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
报告期内以投机为目的的衍生品投资
5、 理财产品投资情况
6、 委托贷款情况
7、 私募股权投资基金投资情况
8、 主要控股参股公司分析
(1) 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
究服务；碳纤维及原丝、针纺织品及原料、服装、床上用品、建筑装潢材料（不含油漆）、初级农产品、机电设备及配件、包装材料、文具用品、办公设备、化工产品（不含危险化学品）批发零售 5,000,000.00 56,622,612.77 5,632,745.08 1,518,472.91 147,888.31 102,084.57吉林国兴宝冠助剂有限公司 子公司 一般项目：专用化学产品制造（不含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 40,000,000.00 34,753,084.27 19,666,401.31 20,234,477.89 -1,364,275.89 -841,022.45
(2) 主要控股参股公司情况说明
主要参股公司业务分析
子公司或参股公司的经营业绩同比出现大幅波动
(3) 子公司情况说明
司健康可持续发展。
(4) 公司控制的结构化主体情况
9、 与专业投资机构共同投资及合作情况
(五) 税收优惠情况
（1）公司于2023年10月16日收到由吉林省科学技术厅、吉林省财政厅、国家税务总局吉林省税
务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号为：GR202322000135。根据相关规定，公司自获得高新技术企业认定连续三年内（2023年、2024年和2025年）可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按 15%的税率缴纳企业所得税。
（2）根据财政部税务总局《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财税〔2023〕43
号），公司适用“先进制造业”增值税进项税加计抵减的优惠政策，其计缴应交增值税时，可以按照可抵扣进项税额的 5%加计抵减。
(六) 研发情况
2、 研发人员情况：
教育程度 期初人数 期末人数
硕士 3 2
本科 79 105
专科及以下 70 83
研发人员总计 152 190
研发人员占员工总量的比例（%） 12.98% 16.55%
4、 研发项目情况：
研发项目名称 项目目的 所处阶段/ 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响JLTG202101 新产品研发 中试成果向产术手段，提升盈利能力。JLTG202504 新产品开发 中试阶段 升级 50K产品性能 拓宽下游应用领域，提升企业盈利能力JLTG202505 新技术开发 中试成果向产业化转化阶段 实现高强碳纤维产品产业化，冲击高端市场 充实高端领域技术储备，提升盈利能力JLTG202506 新产品开发 实验室研发阶段 实现超高强碳纤维产品产业化，冲击高端市场 实现产业化生产，提升盈利能力与行业竞争力JLTG202507 新技术开发 中试阶段 进一步提升预氧丝伸长率，拓展应用领域 提升产品性能与整体竞争实力
5、 与其他单位合作研发的项目情况:
合作单位 合作项目 合作协议的主要内容
吉林化大 JLTG202302 以改性硅油为原料，通过工艺优化和油剂配方调整，建立符合碳纤维生产要求的国产专用油剂中试生产技术。北京化工大学 JLTG202402 1）基于湿法纺丝工艺的碳纤维高性能化技术研究。2）基于干喷湿纺工艺的 PAN原丝碳化工艺研究。
(七) 财务会计报告审计情况
1. 非标准审计意见说明:
2. 关键审计事项说明：
内容详见本年度报告“第十一节财务会计报告”之“一、审计报告”。
3. 对会计师事务所履职评估情况以及对会计师事务所履行监督职责情况： 履职评估情况结论：经评估和审查，认为北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）具备执行审计工作的独立性，能够满足审计工作的要求，其在执业过程中坚持独立审计原则，客观、公正、公允地反映公司财务状况、经营成果，切实履行了审计机构应尽的职责，且专业能力、投资者保护能力及独立性足以胜任，工作中亦不存在损害公司整体利益及中小股东权益的行为，审计行为规范有序，出具的审计报告客观、完整、清晰、及时。履行监督职责情况结论：公司董事会审计委员会根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《公司章程》《审计委员会工作细则》的规定和要求，对会计师事务所相关资质和执业能力等情况进行了审查，在年报审计期间与北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）进行了充分的讨论和沟通，有效监督了公司的年报审计工作，切实履行了审计委员会对会计师事务所的监督职责。
(八) 合并报表范围的变化情况
(九) 企业社会责任
1. 脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
吉林碳谷始终秉承国企的责任担当，积极践行社会使命。公司通过精准识别扶贫对象与项目，充分发挥包保帮扶作用，不仅组织驻村代表修建道路、种植经济果树以改善基础设施与产业环境，创新帮扶模式，利用网络自媒体与线下零售打通脱贫路径，全方位救助弱势群体。在报告期内，公司进一步发挥社会贡献，向吉林市慈善总会专项捐赠人民币115万元，资金定向用于吉林市城市基本建设和民生项目，以实际行动助力地方经济发展与社会和谐。2. 其他社会责任履行情况公司始终秉持可持续发展理念，将其深度融入运营实践之中，积极履行企业社会责任，以切实可行的行动回馈社会。公司是国有控股企业，长期以来秉承可持续健康发展的理念，在注重经济效益的同时，自觉履行社会责任，在实现国有资产保值增值、落实国家宏观调控政策、完成节能减排任务、维护职工合法权益、加强安全生产、参与社会公益活动等方面不懈努力，在履行社会责任方面做出表率，树立负责任的社会形象。公司持续关注中小股东利益，健全公司治理制度及公司治理结构，并提升公司整体治理水平。公司严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》等有关规定，把严格规范运作作为企业发展的基础与根本。
积极探索和不断完善公司治理，建立了较为完善的法人治理结构。公司严格执行《公司章程》和《股东会议事规则》的相关规定，确保公司股东尤其是中小股东平等行使权利。公司不断完善产品质量管理，为客户提供高质量产品和服务，满足客户合理要求，提高客户满意度，保护股东利益，实现公司与社会的协调发展。公司规范执行国家各项劳动法律法规，落实党中央关于改善民生的政策，规范用工，大力发展和谐劳动关系，实现劳动合同全覆盖。畅通职工表达合理诉求渠道，及时回应职工诉求，保持职工队伍稳定。
加强职工教育培训，提高职工技术技能，增强职工就业能力和发展能力。始终贯彻“安全第一，预防为主”的方针。合理确定公司薪酬水平，解决好职工最关心最直接最现实的利益问题，健全扶贫帮困机制，切实解决职工生产生活困难。关心员工生活，积极开展丰富多彩的文化体育活动，组织员工座谈，不断增进与员工间的沟通、交流，坚持以职工为本，发挥职工的主力军作用。健全职工代表大会、厂务公开、职工董事等企业民主管理制度，不断丰富职工参与企业民主管理和监督的形式，保障职工的知情权、参与权、表达权、监督权。企业是社会的一部分，企业的发展离不开社会的帮助和支持。公司积极参与地方的各项公益事业，按时足额缴纳各项税费。积极支持地方发展经济，以产业链带动当地上下游企业的发展。3. 环境保护相关的情况
(十) 报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况
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