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| TCL智家(002668)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
四、主营业务分析
1、概述
公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以智慧家电为发展方向，通过科技创新全面实现
各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化，为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一步发展。2025年度，公司实现营业收入 185.31亿元，同比增长0.93%；归属于上市公司股东的净利润 11.23亿元，同比增长10.2%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 11.22亿元，同比增长12.5%。报告期内，公司聚焦冰箱冷柜、洗衣机核心赛道，洞察全球用户需求，聚焦海外市场开拓，持续加大研发投入，运用工业设计美学与智能交互技术，为全球用户提供优质的产品及服务；引入先进的智能制造设备与管理系统，实现生产过程的精准控制与高效协同，同时投建东南亚智能生产制造基地，优化全球供应链布局，推动公司生产从“中国制造”向“全球智造”转型。具体分析如下：
（1）公司坚定实施全球化战略，深度挖掘客户资源，聚焦海外市场开拓，新兴市场销售占比提升，海外收入同比增长6.7%。
合肥家电立足中国市场，稳步发展海外市场，海外市场收入同比增长率连续两年超 40%，2025年海外市场收入占比
超过 50%，展现强大的全球化经营实力；第三方统计数据显示，2025年 TCL冰箱出口韩国销量占比 5.1%、位列中国企业第四，TCL洗衣机出口西班牙销量占比 18.4%、位列第三，出口菲律宾销量占比 12.0%、位列第三。奥马冰箱坚持深入洞察市场动态，精准把握客户需求趋势，持续推出定制化服务加深与客户合作；第三方统计数据显示，2025年奥马冰箱出口泰国、墨西哥销量同比增速超 80%，远超行业增速；出口日本、巴西、波兰、韩国等国家销量增速亦高于行业水平；截至2025年12月31日，根据第三方数据，奥马冰箱已实现连续 17年中国出口冰箱销量排名第一，连续 18年中国冰箱出口欧洲第一。
（2）公司深耕冰箱冷柜、洗衣机业务，聚焦打造爆品，提升产品竞争力，为全球用户提供优质的产品及服务，报告期内取得多项技术认证及荣誉。
合肥家电推出的 TCL双磁鲜冰箱凭借双磁鲜保鲜科技、双净味科技和双系统三大核心技术，配合行业首批新国标一
级能效和 830平台 515L高容积率零距离平嵌设计，实现专业级保鲜与家居美学完美统一；同时，合肥家电在中国市场率先发布的第二代超级筒“大眼萌 超级筒”以 TCL伏羲大模型为核心，匹配多种智能传感器，以生成式智能优化洗涤方案，实现 1.33超高洗净比，重新定义高端洗护新标准。奥马冰箱推出的母婴冰箱 520PLUS凭借优秀的嵌入性能、保鲜效果、温度稳定性，成功斩获 2025中国家电行业年度 “好产品”认证，奥马冰箱始终以 “科技赋能品质生活”为初心，为全球家庭提供更具温度的健康储鲜解决方案。
（3）公司持续提升产业链协同效率，投资建设东南亚智能生产制造基地，优化全球供应链布局，全球产能超 2,000
万台，实现从“中国制造”向“全球智造”迈进。合肥家电与聚氨酯新材料头部上游企业成立联合创新实验室，聚焦行业能效升级与环保转型，同时精准对接下游用户需求，推动技术创新与应用落地，助力产品能效提升、用户体验优化以及“双碳”目标的实现，同时借助智能化、数字化手段提升产业链协同效率及供应链韧性。2025年合肥家电存货周转天数同比加快 2.6天。奥马冰箱泰国制造基地建设项目于2025年 9月正式启动，项目计划内投资 6.8亿元，规划建设冰箱工厂、冷柜工厂、中的领先地位。奥马冰箱持续聚焦高端产品、高端制造、高端服务，依托先进的制冷技术、高效的制造体系及国际化人才团队，全面提升产品力、制造力与品牌力，为全球客户提供更高品质、更具竞争力的产品。2025年奥马冰箱实现净利润 20.64亿元，创历史新高。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
家用电器行业 销售量 万台 2,039.10 2,009.50 1.47%生产量 万台 2,029.80 2,031.11 -0.06%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
说明：无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本期纳入合并财务报表范围的主体较上期相比，增加 4户。详见财务报告十、在其他主体中的权益。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 689,274,044.75 640,083,529.29 7.69% 主要因本期外销收入同比增长6.7%，职工薪酬、进出口费用、保险费用等同比增加。管理费用 710,858,361.64 719,761,021.99 -1.24%财务费用 -65,434,379.61 -154,576,714.56 -57.67% 主要因报告期内汇率变动，汇兑收益同比减少。研发费用 680,297,950.13 642,660,750.49 5.86% 主要因报告期内研发投入增加。
4、研发投入
适用 □不适用
2025年2024年 变动比例
研发人员数量（人） 1,296 1,074 20.67%
其他说明：报告期内，公司持续加大研发投入，本期投入金额同比增长5.86%，研发能力居行业前列。公司始终坚持“以一流人才成就全球领先”核心理念，持续加大冰箱和洗衣机人才引进力度，持续加强质量控制、振动噪音抑制以及仿真技术等前沿技术研究，公司先后被评为国家级高新技术企业、国家知识产权优势企业及省级工业设计中心等。截至2025年12月31日，公司拥有研发人员 1,296名，拥有授权专利 2,725项，其中2025年新增授权 363项。公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响□适用 不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额同比减少 58.62%、现金及现金等价物净增加额同比下降106.71%，主要系
公司本期到期收回的理财产品较同期减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 报告期内本公司确认衍生品投资损失 529.03万元。套期保值效果的说明 公司及子公司坚持汇率风险中性原则，以外汇远期合约作为套期保值工具，根据销售预测的外币收汇金额和目标成本汇率指导签订远期外汇合约，交割期与预测回款期相匹配，且约定的交割金额与预测回款金额相匹配，以规避汇率波动产生的风险；通过套期工具的现金流量变动抵消汇率波动风险引起的被套期项目现金流量变动，达到套期保值的目标。衍生品投资资金来源 出口收汇报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 本公司从事的衍生品业务主要是为了防范外销应收款的汇率波动风险而做的远期外汇合约，通过在合理区间内锁定汇率以达到套期保值作用，相关风险及控制措施如下：①市场风险：当国际、国内经济形势发生变化时，相应的汇率将可能对公司衍生品交易产生不利影响，公司将及时根据市场变化调整策略；②流动性风险：公司拟开展的衍生品投资业务性质简单，交易的期限均根据公司目前的业务情况及未来的收款预算进行操作，基本在一年以内，对公司流动性没有影响；③履约风险：公司衍生品投资交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的银行，无投机性操作，基本不存在履约风险；④操作风险：公司在年初股东大会已对衍生品投资明确衍生品的品种、交易金额、管理人和实际操作人，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制有效降低操作风险。详见公司于2025年3月8日披露的《关于2025年度开展外汇套期保值业务暨关联交易的公告》（公告号：2025-010）。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 本公司对衍生品公允价值的核算主要是报告期本公司与银行签订的远期结售汇交易未到期合同，根据期末的未到期远期结售汇合同报价与外汇市场即时报价的远期汇率之差额计算确定衍生品的公允价值。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年03月08日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）2025年04月01日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
主要控股参股公司情况说明：无。
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年03月20日 价值在线（https://www交流 机构、个人、其他 线上参与公司2024年度业绩说明会的投资者及媒体 公司2024年的业绩情况 公司于2025年3月20日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn，下同）披露了《2025年3月20日投资者关系活动记录表》。2025年03月24日、25日 线上会议 网络平台线上交流 机构 中信建投马王杰、中信建投翟延杰、交银施罗德基金孔祥睿、汇丰晋信基金蔡宁悦、华泰柏瑞基金凌一童、广发基金张溢、银华基金韩天鸿 公司2024年的业绩情况 公司于2025年3月25日在巨潮资讯网披露了《2025年3月24日、25日投资者关系活动记录表》。2025年03月26日、27日 线上会议 网络平台线上交流 机构 华泰证券周衍峰、华安基金萧戈言、兴全基金吴悠、长江养老张喆、工银瑞信袁文韬 公司2024年的业绩情况 公司于2025年3月27日在巨潮资讯网披露了《2025年3月26日、27日投资者关系活动记录表》。2025年03月27日、28日 线上会议 网络平台线上交流 机构 国信证券王兆康、国信证券邹会阳、申万菱信游彤煦、富国基金樊博文、国投瑞银张宇初、银河基金陆帅坤 公司2024年的业绩情况 公司于2025年3月28日在巨潮资讯网披露了《2025年3月27日、28日投资者关系活动记录表》。2025年04月22日、23日 线上会议 网络平台线上交流 机构 国信证券王兆康、国信证券邹会阳、摩根基金潘振亚、浦银安盛基金李俐璇、鹏华基金高亦博、富国基金樊博文、农银基金仲恒、东方基金吕燕晨、新华基金夏旭、西南证券龚梦泓、西南证券方建钊 公司2024年及2025年第一季度的业绩情况 公司于2025年4月23日在巨潮资讯网披露了《2025年4月22日、23日投资者关系活动记录表》2025年04月22日、25日 线上会议 网络平台线上交流 机构 浙商证券张云添、芦家宁；汇添富基金周晗；华安基金萧戈言；东方红资管马依暄、李竞；金鹰基金蒋程昊；招商证券闫哲坤；博时基金虞志豪；信达澳亚基金马绮雯、刘维华；
国金证券王刚；中金资管王凯、顾柔刚、谢秉稚、李亚寅、闫鑫 公司2024年及2025年第一季度的业绩情况 公司于2025年4月25日在巨潮资讯网披露了《2025年4月24日、25日投资者关系活动记录表》2025年05月08日、09日 深圳办公室及线上会议 实地调研 机构 国泰海通证券蔡雯娟、谢丛睿；润晖投资王伟、刘娜；景林资产王喻；煜德投资程跃；兴业证券颜晓晴、王雨晴；上银基金蒋纯文；中加基金赵雯晰；国金基金董广达；惠升基金严迪超；国投瑞银张宇初；Point 72宋星琦；交银施罗德基金孔祥睿；华西证券喇睿萌；鑫元基金王雅轩；中信证券李奕臻；东方红马依暄、张伟峰；国金证券王刚；华泰保兴尚烁徽、赵健、王思皓 公司2024年及2025年第一季度的业绩情况 公司于2025年5月9日在巨潮资讯网披露了《2025年5月8日、9日投资者关系活动记录表》
2025年 05月 22、23日 深圳办公室及线上会议 实地调研 机构 华福证券谭志千；浙商证券张云添；华创家电陆偲聪；中信建投翟延杰；太保资产郑慧琳 公司2025年第一季度的业绩情 公司于2025年5月23日在巨潮资讯网披露了《2025年 5月 22、23日投资者关系活动记录况 表》2025年07月16日-18日 深圳办公室及线上会议 实地调研 机构 中金公司汤亚玮、张沁仪、薛逸宁，安和投资颜泽巢、汤翰森，Point72宋星琦，广州资产韦寒冰、李婷钰、李丹、杨世恒，兴业证券颜晓晴、王雨晴，昆仑保险张厚泽 公司2025年第一季度的经营情况及发展战略 公司于2025年7月18日在巨潮资讯网披露了《2025年7月16日—18日投资者关系活动记录表》2025年07月24日-25日 深圳办公室及线上会议 实地调研 机构 银河证券何伟、刘立思，创金合信罗水星，易方达基金张海玥，中汇人寿高婧，中信证券霍商贤，中国人寿崔恒旭，华安合鑫卢慧语，同裕泉私募杨星宇，杉树资产谢雁来，安和投资颜泽巢 公司2025年第一季度的经营情况及各区域情况 公司于2025年7月25日在巨潮资讯网披露了《2025年7月24日—25日投资者关系活动记录表》2025年9月2日-3日 价值在线（https://www及线上会议 网络平台线上交流 机构、个人、其他 9月 2日：国信家电陈伟奇、王兆康，富国基金樊博文，国投瑞银张宇初9月 3日：线上参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者 公司2025年上半年经营情况 公司于2025年9月3日在巨潮资讯网披露了《2025年9月2日—3日投资者关系活动记录表》2025年09月04日 深圳办公室 实地调研 机构 国投证券余昆、陈伟浩，天风证券金昊田，天弘基金雷茜茜 公司2025年上半年经营情况 公司于2025年9月4日在巨潮资讯网披露了《2025年9月4日投资者关系活动记录表》2025年09月19日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5
w.net） 网络平台线上
交流 机
构、个人、其他 线上参与公司2025年上半年业绩说明会的投资者及媒体 公司2025年上半年经营情况 公司于2025年9月19日在巨潮资讯网披露了《2025年9月19日投资者关系活动记录表》2025年11月4日-5日 深圳办公室及线上会议 实地调研 机构 国信家电陈伟奇、王兆康、邹会阳；富国基金樊博文、胡怀瑾、毛一凡；兴全基金吴悠、邹欣；南方基金罗姝、雷嘉源、李想、卢玉珊；光大保德信谢东；中信家电霍商贤；汐泰投资张杰敏、刘平 公司2025年第三季度经营情况 公司于2025年11月5日在巨潮资讯网披露了《2025年11月4日—5日投资者关系活动记录表》
2025年 11月 10-11日 深圳办公室及线上会议 实地调研 机构 兴业证券颜晓晴；银河证券何伟、刘立思；汇添富周晗；华安基金萧戈言；银河基金陆帅坤；申万菱信游彤煦；中欧基金何天佑；平安养老杨宇熙；太平资产郑慧琳；华富基金欧阳芷一 公司2025年第三季度经营情况 公司于2025年11月11日在巨潮资讯网披露了《2025年 11月 10—11日投资者关系活动记录表》
2025年 11月 12-14日 深圳办公室及券商策略会现场 实地调研 机构 中信证券霍商贤；易方达基金方鑫宸；鹏华基金姚玮；南方基金章晖、李想、余一鸣、李锦文、范佳瓅；混沌投资李婧鑫；乐正资本王慧怡；中信资管肖云凯；易方达基金周晓波；国寿安保基金宋玉茜；广东民投廖一专；平安理财潘俊伊；煜德投资程跃；崇山投资周苧；华夏未来林彦竹；财通证券资管杨佳睿；鑫巢资本王璞；宽远资产吴相贤；财通证券孙谦；创富兆业基金司巍；东方证券曲世强、李汉颖；华福证券谭志千、宋雨桐；招商证券闫哲坤 公司2025年第三季度经营情况 公司于2025年11月14日在巨潮资讯网披露了《2025年 11月 12—14日投资者关系活动记录表》2025年12月02日 券商策略会现场 其他 机构 华创证券陆偲聪；创富兆业基金司巍；新传奇私募基金张成一鸣；月阑私募基金宫晓萱；财信证券邹佳威；量度资本罗涛；景元天成投资葛智华 公司经营情况 公司于2025年12月2日在巨潮资讯网披露了《2025年12月2日投资者关系活动记录表》
2025年 12月 17-18日 深圳办公室及券商策略会现场 实地调研 机构 招商基金于立勇、吴潇、王奇玮、姚飞军、苏超、张潇潇、邹成、高岩、姜春曦、孙麓深、赵季新、郑若慈、孙燕青、莫凡；银河证券刘立思、华富基金欧阳芷一；国金证券王刚、融通基金张文玺、华安合鑫基金卢慧语、华西基金张月宁、资瑞兴投资薛建明、国源信达资本阳来军、格拉汉维尔何富荣、里思私募陈柏翱、泓铭资本王灿、昊竹投资刘彪、圣为投资周鹏 公司经营情况 公司于2025年12月18日在巨潮资讯网披露了《2025年 12月 17—18日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为深入贯彻落实中央经济工作会议提出的“稳定预期、激发活力、壮大耐心资本”及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，为维护公司及全体股东利益，持续提升公司管理治理水平，促进公司长远健康可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。公司将从以下四个方面落实好“质量回报双提升”行动方案：一是聚焦家电主业，坚定智慧家电发展方向，增强核心业务领先优势；二是坚定实施全球化战略，拓展新的增长空间；三是树牢回报股东意识，以优异经营业绩推动公司市值合理反映公司价值；四是夯实治理基础，多渠道加强投资者交流。具体内容详见公司于2025年1月18日披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。
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