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| 铭利达(301268)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）主要经营模式
1、盈利模式
报告期内，公司的盈利主要来自于为客户提供精密结构件及模具销售收入及对应成本费用之间的差额。通过产品研
发、模具设计以及工艺设计及创新以满足客户对结构件功能、精密度、稳定性以及外观等各方面需求，是公司实现盈利的重要途径。公司主要通过采购铝锭、塑胶粒、铝挤压材等原材料，根据不同客户的需求，采用精密压铸、型材加工、五金冲压以及精密注塑等不同生产工艺，生产精密结构件产品，以直销方式销售给客户。
2、采购模式
公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原材料、辅料和设备的市场价格，控制采
购成本，对供应商进行评估、筛选、考核。公司根据《供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，公司制定了完善的物资采购管理制度并严格执行，主要管理制度有《采购控制程序》《产品报价控制程序》等，分别规定了公司物料采购的审批决策程序、采购方式、采购部门的职责、采购物料的验收程序、报价依据、报价标准以及报价审核等程序。在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。在执行采购之前，需由公司各事业部下属计划部门根据采购周期和生产需求确定所需物料数量和种类，经部门负责人审核后在ERP系统中提交采购申请，采购部门依据采购需求进行采购。
3、生产模式
（1）自行组织生产
公司的生产模式以“以销定产”为主，并配合根据订单预测在“安全库存”的范围内提前生产备货的方式。公司产
品生产周期因产品的复杂程度和客户对交货期的要求不同而有所差别，一般而言，产品量产以后，生产周期一般不超过30天。公司根据销售订单下达生产计划，公司各事业部下属计划部门根据订单交期确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，公司市场部也会根据远期订单和对未来市场需求的预测，以及重点客户的备货要求，下达生产备货计划。在生产管理方面，公司根据产品形态的不同还会实行分业生产，构建了不同的产品事业部，以实现产能规模化以及管理专业化。分业生产模式使得各生产单位在各自负责的产品理解上更为深入，有利于产品工艺不断改进、产品质量和交付稳定性不断提升以及客户服务的不断优化。此外，模具作为公司精密结构件产品生产的必要工具，在新增产品生产线（含新产品投产和原有产品扩产）、更换模具等情况下，公司需按客户要求对模具进行设计、开发，然后由公司自产或定制外购。在模具及配套工装完成后，公司进行产品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，客户下达量产订单。
（2）外协加工
公司基于产能限制、生产成本及客户指定等因素的考虑，报告期内对于部分工序采用外协加工的方式。外协工序主
要分为两类，一类是产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，公司主要采取外协加工的方式补充产能，比如CNC、喷粉、喷油等工序；另一类是客户指定外协厂或客户需求无法形成规模效应的生产工序，比如氧化、电泳、电镀等工序。为加强对外协厂商的管理，公司建立了《外协加工控制程序》等外协供应商管理制度并有效执行。由多部门联合对外协厂商进行评审，通过评审的外协厂商成为合格供应商。公司每年对外协厂商进行考核，考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平、现场检查情况等综合评定。对于连续两次考核结果未达到公司标准的外协厂商，公司将取消其合格供应商资格。
4、销售模式
公司依托长期积累的客户资源，采用直接销售模式，利用丰富的结构件产品种类和专业化的支持，为客户提供一站
式采购服务。公司大部分客户通常会按照各自建立的供应商选择标准，对公司进行生产管理、现场制造工艺、社会责任等多方面的综合审核评价。审核时间少则数周，多则需要六至十个月，只有在审核全部通过后才能进入客户的供应商名录，核发合格供应商代码。公司产品大多数为客户定制产品，在新产品开发周期，客户一般需要公司配合进行样品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，获得量产订单。
5、公司目前经营模式及未来变化趋势
公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，为国内外大型优质客户提供各类精密结构件配套服务。
自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。公司结合主要产品、竞争优势、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供
需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素和公司主要业务未发生重大变化，预计未来短期内亦不会发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品业”。
2025年，公司以精密结构件为核心，深耕新能源汽车、光伏、储能三大主业，布局液冷散热、机器人新兴领域，营
收同比增长、亏损收窄，整体稳健向好。新能源汽车板块为第一营收主力，在新客户及新项目的持续增长带动下，保持持续增长，深度配套国内外头部客户，产能与结构持续优化。光伏业务随着去库存逐步完成，行业需求回暖，企稳回升，依托逆变器结构件优势，订单稳步修复。储能业务得益于海内外终端市场需求的快速增长和去年全年行业重点新客户的拓展，订单高速增长，需求旺盛，成为重要增长动力。新兴液冷散热业务依托子公司逐步起量，逐步切入新能源及数据中心领域，构建中长期增长曲线。机器人业务完成前期技术与客户储备，逐步进入量产导入阶段，为2026年增量蓄力。整体上全年公司主业筑底回升、新赛道布局落地，结构持续优化，为后续盈利修复与规模扩张打下坚实基础。
（一）汽车行业
2025年，全球汽车市场在结构性调整中实现稳健增长。根据TrendForce集邦咨询最终统计，2025年全球汽车销量达9,060万辆，同比增长约2.4%（2024年为8,840万辆）。主要市场中：中国产销表现强劲，根据中国汽车工业协会
（中汽协）发布数据，2025年中国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一，其中乘用车产销突破3,000万辆；美国市场受利率及政策波动影响，根据标普全球移动（S＆PGlobalMobility）及CoxAutomotive数据，2025年美国轻型车销量约为1,680万辆，同比微增约1.5%，增速较往年有所放缓；西欧市场在补贴退坡后呈现复苏态势，根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，2025年西欧及欧盟地区新车注册量稳定在1,550万辆左右，同比回升约4%；东欧地区受地缘政治及供应链重构影响，市场走势持续分化。新能源汽车继续引领全球车市结构性增长。根据TrendForce集邦咨询2026年3月最新调查数据，2025年全球新能源汽车（含纯电、插混及燃料电池）销量达2,053万辆，同比增长26%，渗透率升至约22.6%。其中，中国市场仍是核心引擎，中汽协数据显示，2025年中国新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比增长29%和28.2%，国内新能源车销量占比首次突破50%大关，达50.8%；海外市场方面，欧洲受新排放法规及部分国家补贴重启带动，2025年新能源乘用车销量约386万辆，同比增长约31%；美国在IRA税收抵免政策支持下，全年新能源销量约160万辆，但受年末政策不确定性影响，下半年增速明显收窄，全年同比微增约1.7%。政策与消费升级驱动新增长点。中国“以旧换新”政策效果显著，叠加快充网络下沉（2025年充电桩保有量同比增超60%），推动县域及下沉市场新能源渗透率加速提升。出口方面，根据中汽协数据，2025年中国汽车出口（含整车出口）达585.5万辆，同比增长19.3%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长30.9%；比亚迪、奇瑞等车企深化“贸易+投资”模式，通过在匈牙利、巴西、东南亚等地建厂，有效规避贸易壁垒，拉美、东盟、中东成为重点增量市场。新兴市场提速，成熟市场承压。在新兴市场中，印度2025年汽车销量同比增长约8%，达到约480万辆，越南等东南亚国家受益产业链转移增速显著；在成熟市场中，日本车企全球总销量约2,500万辆，被中国车企（约2,700万辆）超越，终结了其长达25年的全球销量霸主地位，日本本土销量反弹至约470万辆（同比+4%）；德国等西欧国家受宏观经济制约，传统燃油车增长乏力，但新能源转型步伐加快。展望2026年，据TrendForce集邦咨询预测，全球新能源汽车销量预计达2,340万辆，增幅保持在14%；中汽协预测，2026年中国汽车销量预计为3,475万辆，同比增长约1%，其中新能源汽车销量有望突破1,900万辆，渗透率将持续提升，智能化与全球化成为竞争核心。
（二）光伏行业
2025年，光伏行业持续巩固其作为全国第二大电源的战略地位，在全球能源转型与可持续发展中发挥关键引领作用。
该产业通过大规模应用显著减少碳排放，加速能源体系绿色低碳转型，并依托持续技术创新推动度电成本不断下探，目
前已成为全球范围内经济性最优的主流可再生能源解决方案之一。根据国家能源局及中国光伏行业协会（CPIA）2026年1月发布的最终统计数据，2025年全国光伏新增装机达278.4GW，同比增长31.5%，累计装机容量突破1,200GW（1.2TW），占全国总发电装机容量的比重提升至32.5%。其中，集中式光伏受“沙戈荒”大基地项目全面并网支撑，新增装机占比提升至58%；分布式光伏中，工商业分布式延续高增长态势，主要得益于绿电市场化交易机制的成熟及分时电价政策的优化，而户用分布式在部分电网承载力饱和区域增速放缓，全年增速保持至15%左右。2025年12月单月新增装机量达48.5GW，创历史月度新高，年末抢装效应显著。从区域布局来看，新疆、甘肃、青海等西部地区凭借绿电市场化交易机制的成熟及特高压外送通道的建成，领跑全国装机，其明确的消纳路径和稳定交易环境成为增长关键支撑。江苏、浙江、山东等东部省份在分布式领域仍保持领先，其中山东省分布式累计装机率先突破60GW。制造端2025年实现深度调整与结构优化：多晶硅产量受价格低迷影响主动调控，全年产量约210万吨，同比微降2.5%，产能利用率维持在70%左右；硅片环节产能出清加速，有效产能规模同比下降18.3%；电池片、组件环节保持稳健增长，产量分别达到680GW和620GW，增速分别为12.5%和9.8%；产业链价格回归理性区间，多晶硅致密料均价较2023年高点下降超85%，组件均价跌破0.8元/W，为行业高质量发展腾出利润空间，头部企业盈利逐步修复。同时，光伏行业技术迭代加速，隆基绿能晶硅-钙钛矿叠层电池转换效率于2025年11月刷新至34.6%，其自主研发的HPBC2.0组件量产效率突破25.5%；通威股份TOPCon组件双面率提升至92%，最高功率输出突破730W。国际市场方面，2025年全年电池片出口量同比增长45.2%，主要受海外本土组件产能扩张带动上游需求；组件出口量达215GW，同比微增1.5%，但对新兴市场出口额显著增长，覆盖全球200多个国家/地区，其中中东非市场全年新增装机达42GW，拉美市场新增装机突破35GW，成为新的增长极。展望2026年，据中国光伏行业协会（CPIA）2026年3月最新预测，全球光伏新增装机预期上调至680-750GW（中国占比约50%），中国市场预期新增装机为300-330GW。其中增长动能聚焦三方面：技术驱动方面，N型TOPCon市场占有率已超85%，钙钛矿叠层技术开启百兆瓦级量产示范；政策深化方面，国内“绿电直连”及隔墙售电机制加速落地，推动就近消纳，“反内卷”自律公约推动落后产能进一步出清，行业集中度提升；市场转型方面，欧盟光伏发电占比首超25%，稳居第一大电力来源，拉美、中东及东南亚新兴市场贡献主要新增量。
（三）储能行业
自2025年以来，全球储能行业延续高速增长态势，政策激励与技术升级双轮驱动市场需求进一步扩张，中国企业在
全球市场中的领先优势持续扩大。首先，全球市场需求再创新高。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）及InfoLinkConsulting发布的2025年全年统计数据，2025年全球新型储能新增装机规模达118.5GW/295.4GWh，同比增长42.3%，首次突破百吉瓦大关。分区域看，中东市场加速能源转型，沙特“2030愿景”新能源投资实际落地规模超1.3万亿元人民币，阿联酋与宁德时代深化合作，全年中标并开工项目储能容量达38GWh；以色列、卡塔尔等国首批吉瓦级光储一体化项目全面投运，中东地区全年储能装机同比增长135%至42.6GWh。美国市场大储需求保持强劲，全年新增装机达98.5GWh（同比+38%），得益于《通胀削减法案》（IRA）税收抵免政策的稳定执行及加州等地户储配储比例强制要求的落实，叠加美联储降息周期带来的融资成本下降，分布式储能项目落地显著提速。欧洲市场机制创新推动规模扩张，意大利MACSE机制延长至15年并提高回报率的效果显现，全年大储装机同比增长68%至14.2GW；德国、西班牙等国启动新一轮电网级储能招标，欧洲大储全年新增装机达11.8GW（同比+162%），英国、法国等新兴市场招标量同比翻倍，并网速度明显加快。其次，中国企业巩固全球供应链主导地位，技术突破引领行业升级。2025年全球储能系统出货量达315.8GWh，中国企业贡献79.2%（250.1GWh，同比+35%），储能电池出货量占比进一步提升至96.5%（304.8GWh）。宁德时代于2025年三季度正式发布并量产全球首款“6年零衰减”的560Wh/L超高密度电芯（天恒系统），能量密度较2024年主流产品提升18%以上，循环寿命突破15,000次；阳光电源新一代液冷系统渗透率突破82%，其31.5尺6.25MWh储能系统成为全球大储项目的主流解决方案；比亚迪、华为数字能源等企业加速布局钠离子电池与全钒液流电池长时储能技术，并在山东、甘肃等地建成多个百兆瓦级示范项目，实现了8-12小时以上的持续稳定放电。综上所述，2025年全年，全球储能行业在政策加码与技术迭代中迈向更高规模，中国依托全产业链优势稳居供给端核心，同时需积极应对海外市场日益严格的碳足迹追溯（如欧盟新电池法）与数据安全等合规新挑战。未来，长时储能商业化落地的加速以及东南亚、非洲等新兴市场需求爆发，将成为行业增长的核心驱动力。。
三、核心竞争力分析
（一）服务优势
在精密结构件制造行业中，与行业内的大部分企业相比，公司产品种类更加丰富，涵盖了金属及塑胶两大类别，包
含了压铸、注塑、型材冲压等多种成型技术，运用不同原材料及成型技术所制造出的精密结构件产品可以满足终端客户不同方面的需求。对于新能源汽车、光伏、储能等各个领域的大型终端产品制造商而言，其对于精密结构件的需求往往是全方位、多种类的，例如终端产品的外壳部分一般采用压铸结构件或注塑结构件较多，内部固定装置往往选取金属冲压结构件，而散热装置通常选取型材结构件。公司以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工及五金冲压等技术为基础，能够为新能源汽车、光伏、储能等各个领域终端产品配套多种材质、不同成型方式的精密结构件产品，从而为客户提供“一站式”采购的定制化服务。公司提供多种材质、不同成型方式的定制化精密结构件产品，能够满足客户对结构件产品在材料、功能、强度、精密性、密封性等方面的需求，有效节约了客户寻找不同供应商的时间和管理成本，有利于公司增加客户粘性、提升产品附加值。此外，公司拥有先进精良的生产设备，能够提供模具设计、结构研发、样品开发、结构性能测试、精密机械加工、表面处理等一系列服务，能够为客户提供专业精密结构件制造解决方案。
（二）客户资源优势
精密结构件制造厂商在行业中的地位主要从其服务的客户的层次上体现。与普通客户相比，知名的终端产品制造商
对精密结构件的各项技术参数要求更加严格，对样品设计开发能力、供应链稳定性和时效性、产品质量可靠性、服务应变能力等方面要求更高，对配套供应商实行严格而系统的资格认证。因此，只有行业内拥有较强综合能力和良好市场声誉的企业能够取得全球领先终端产品制造商的供应商资格。
1、公司客户覆盖领域较广，抗风险能力较强
公司业务覆盖亚洲、欧洲、美洲等不同地区，主要客户涵盖新能源汽车、光伏、储能、安防等具备较强增长潜力的
行业，公司精密结构件制造业务也受益于下游客户所在领域快速发展。
2、公司客户优质，稳定性较强
公司客户在各自行业内处于领先地位，依托于行业领先企业的高速成长，公司整体业务也呈快速发展趋势，尤其是
公司核心业务领域光伏、储能和新能源汽车，在全球“碳达峰”、“碳中和”的目标牵引下，清洁能源领域发展和运用未来仍将保持较长时间周期的高速成长。国际知名的终端产品制造厂商一般有着悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，这些企业对供应商的认证门槛较高，为了保持自己的声誉、市场地位、生产经营的稳定性，不会把所有零部件集中向一家供应商采购，也不会轻易更换已通过认证的供应商。一般情况下，当公司提供的产品持续符合客户对质量和交货期的要求，公司也将能够持续获得上述知名企业的订单，有利于保持公司业务的稳定性。同时，公司在长时间与知名客户合作的过程中，也积累了各应用领域先进的结构件设计经验和良好的市场口碑，丰富的合作经历也将为公司带来更多的国际知名客户，从而形成良性的循环，不断扩大公司的业务规模。
3、高端客户经验的借鉴性
公司与高端客户的合作模式已经从简单的供求合作逐渐深入向产品前期合作研发模式过渡。随着下游客户对各类精
密结构件要求的不断提升，公司往往在客户新项目规划初期就参与客户新产品对应结构件的配套研制，在与客户同步开发的过程中，公司不断积累结构件研发制造经验，与高端客户合作完成精密结构件创新设计往往对所属应用领域都具有借鉴作用，这对于公司提高自身的技术水平和产品附加值较为有利。同时，公司通过学习和借鉴客户在生产运营、成本控制、研发设计、经营规划、内部控制、质量保证等方面的管理经验，有效提升了运营效率和经营管理水平。
（三）研发设计优势
1、模具设计研发
模具是决定产品的几何形状、尺寸精度、表面质量、内部组织的关键工艺装备，模具设计是产品设计及后续生产中
最为核心的环节之一。公司具有模具的独立设计与制造能力，制定了模具标准化管理制度，开发的模具具有使用寿命长、产品质量稳定等特点。公司研发人员具备专业背景和丰富的开发经验，总结出了一套先进的、高效的设计理念，并积极应用计算机辅助设计（CAD）技术以及计算机辅助仿真分析（CAE）进行模拟分析，据此优化改进模具设计方案，实现高品质模具的试制及生产。
2、精密结构件设计研发
公司精密结构件产品应用于新能源汽车、光伏、储能、安防等多个细分领域，每个领域对产品技术指标的要求存在
较大差异，比如汽车零部件对轻量化结构设计、力学性能、精密度以及致密性的要求较高，光伏逆变器组件对散热性和耐腐蚀性的要求较高，安防监控设备对结构件的耐腐蚀和结构稳定性要求较高。公司注重技术研发，组建专业技术团队聚焦各细分领域的技术难点攻关和技术创新，同步开展大量的市场调研工作，使产品性能均能达到各领域全球领先企业的严格要求。通过公司多年来与各领域客户的密切合作，公司积累了大量的产品设计和开发经验，能够较好地把握行业趋势和产品研发方向，具备了客户产品的同步研发和先期研发能力。
（四）生产设备优势
公司选用的生产设备主要由国内外先进设备生产商提供，具有生产效率高、产品质量稳定、材料和能量损失少、定
制化程度高等特点，处于行业领先水平。目前公司拥有全自动压铸岛，立式/卧式数控加工中心，自动注塑检验包装一体化生产线等世界先进的生产加工设备。公司近年来还引进了大量的自动化生产设备，促进生产工艺和技术向智能化发展。公司以自动化设备逐渐替代人工生产，目前已经实现了压铸、注塑、冲压、CNC加工、钻孔攻牙等多个生产工序的自动化、智能化生产，未来还将持续引入及自主研发高端自动化、智能化生产设备。先进的生产设备可以提高公司产品的精密性、稳定性、可靠性，有助于缩短生产周期，提高生产效率，为公司业务的快速发展提供了可靠保障。
（五）区位优势
公司总部位于广东省深圳市，并已在广东、江苏、四川、重庆、江西等地设立生产基地，实现了珠三角、长三角、
西部地区以及中部地区的合理布局，并根据客户需求，逐步推动海外生产基地布局及建设，2024年已逐步建成北美墨西哥和欧洲匈牙利生产基地，更好地满足海外客户的业务需求。上述地区形成了精密结构件制造产业集群，陆路、水路运输发达，有利于公司发挥区位优势，降低生产成本，方便公司更加高效快捷地为国内外客户提供产品和服务，有利于公司进一步拓展国内与国际市场。
（六）人才优势
公司一直秉承“共同富裕”的理念，在上市前即构建了完善的核心团队的股权激励体系，深度绑定核心的管理及高
新技术人才，保证了公司核心团队人员的稳定性，同时，通过股权激励，充分调动员工的积极性和凝聚力，打造了一支有战斗力的人才队伍，保证了公司业务的高速成长，并努力践行“共同富裕”的理念。
四、主营业务分析
1、概述
具体内容详见本报告中第三节“管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
光伏 销售量 件、套 119,515,358 103,956,403 14.97%生产量 件、套 126,781,659 110,485,328 14.75%库存量 件、套 32,912,983 25,646,682 28.33%安防 销售量 件、套 72,445,026 66,383,823 9.13%生产量 件、套 63,825,974 72,159,874 -11.55%库存量 件、套 3,129,857 11,748,908 -73.36%汽车 销售量 件、套 45,493,212 47,443,528 -4.11%生产量 件、套 50,590,701 58,552,840 -13.60%库存量 件、套 20,108,499 15,011,010 33.96%消费电子 销售量 件、套 2,154,635 2,987,198 -27.87%生产量 件、套 2,144,236 3,284,161 -34.71%库存量 件、套 550,556 560,955 -1.85%储能 销售量 件、套 9,387,000生产量 件、套 10,042,502库存量 件、套 655,502相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用安防市场订单趋于平缓，导致安防产品线营收略有下滑，公司对应安防产品线生产、库存都做了减量；新能源市场受益于行业的快速发展，公司结合客户需求，做了适当的库存备货，汽车的库存量有所增长；消费类电子受客户产品更新换代影响，所生产的产品需求量持续下降。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1、公司于2025年11月17日成立江西铭利达新材料有限公司，自成立日起纳入合并范围；2、公司于2025年12月10日成立讯凌新（深圳）科技有限公司，自成立日起纳入合并范围；3、公司于2025年12月15日成立惠州市讯凌新科技有限公司，自成立日起纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高精度摩擦焊工装智能设计及数据驱动优化系统研发 解决传统摩擦焊工装设计效率低、适配性差、优化滞后等问题，研发智能设计与数据驱动优化系统，突破技术瓶颈，满足高精度摩擦焊生产需求。 研发中 研发出高精度摩擦焊工装智能设计及数据驱动优化系统，实现工装快速设计、参数智能优化，提升工装精度与稳定性，形成可落地的技术成果。 掌握核心设计与优化技术，提升公司在摩擦焊装备领域的竞争力，拓展高端制造应用场景，增强盈利水平与行业话语权，助力公司智能制造升级。薄壁压铸构件形成温控伺服闭环的智能热整形技术的研发 解决薄壁压铸构件热整形温控精度低、形变量不稳定（传统整形合格率仅85%左右）、无闭环反馈等问题，研发温控伺服闭环智能热整形技术，突破整形质量瓶颈，满足薄壁构件精密成型需求。 研发中 研发出薄壁压铸构件温控伺服闭环智能热整形技术及配套设备，实现温控精度≤±2℃，伺服闭环响应时间≤0.3s，整形合格率≥99%，形变量控制在±0.02mm内，形成可产业化技术成果。 掌握温控伺服闭环核心技术，将薄壁压铸构件整形合格率提升14个百分点以上，降低废品率30%，拓展新能源汽车、高端装备薄壁构件市场，强化技术优势，推动公司在压铸整形领域向高端智能化升级。智能在线检测精密结构件的自动化压装涂胶工作站研发 解决精密结构件压装、涂胶工序分散、人工干预多、检测滞后等问题，研发一体化自动化工作站，突破工序协同瓶颈，满 研发中 研发出智能在线检测精密结构件的自动化压装涂胶工作站，实现压装、涂胶、检测一体化作业，压装精度≤±0.01mm，涂胶 掌握一体化工作站核心技术，提升精密制造工序协同效率，拓展航空航天、精密电子等高端市场，增强技术壁垒与行业竞争足精密制造提质增效需求。 合格率≥99%，检测响应时间≤0.5s。 力，助力公司智能化装备产业化升级。复杂结构零件全自动智能去毛刺技术的研发 解决复杂结构零件人工去毛刺效率低（人工单件耗时15-20分钟）、精度不均、一致性差等问题，研发全自动智能去毛刺技术，突破人工依赖瓶颈，满足批量精密生产需求。 研发中 研发出复杂结构零件全自动智能去毛刺技术及配套设备，实现毛刺识别准确率≥99%、去毛刺合格率≥98.5%，单件处理耗时缩短至3-5分钟，形成可产业化的技术成果。 掌握全自动智能去毛刺核心技术，将生产效率提升3-4倍，降低人工成本40%以上，拓展精密机械、汽车零部件等高端应用市场，强化核心竞争力，推动公司向全流程智能化生产转型。新能源汽车一体化结构件压铸成形关键技术及产业化 目的在于提高生产效率、降低生产成本、提升产品质量，并推动技术创新和产业升级，并满足新能源汽车制造领域日益增长的需求 已结题 目标在于实现提升产品质量和性能，以及推动技术创新和产业升级等多个方面，以满足现代工业制造领域对高质量、高效率的需求 对公司未来发展的影响是积极的、多方面的。通过应用该技术，公司可以推动技术创新和产业升级提升产品的应用范围，紧跟客户需求从而在激烈的市场竞争中保持领先地位
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年增加95.67%，主要系销售货物收到的现金增加及支付其他与经营活动有关的现金减少所致；
（2）投资活动产生的现金流量净额较上年增加77.12%，主要系购买银行理财产品减少所致；（3）筹资活动产生的现金流量净额较上年减少106.93%，主要系偿还债务支付的现金增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
（1）交易性金融资产的其他变动为：持有理财产品减少；
（2）应收款项融资的其他变动为：因背书转让，期末持有的票据减少。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
说明：上年其他抵押受限系子公司江苏铭利达科技有限公司根据向江苏省海安高新技术产业开发区管委会购买资产，
根据双方签订的投资协议书的约定，购买资产相关款项未付清前，以涉及的标的资产办理抵押担保，不得用于对外抵押或处置。截至2025年12月31日，相关款项已支付完毕。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月10日 公司会议室 电话沟通 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 谈论内容与资料详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网《2025年3月10日投资者关系活动记录表》（编号：2025-001）
2025年05月13日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 谈论内容与资料详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网《2025年5月13日投资者关系活动记录表》（编号：2025-002）
2025年09月16日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 谈论内容与资料详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网《2025年9月16日投资者关系活动记录表》（编号：2025-003）
2025年11月20日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 谈论内容与资料详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网《2025年11月20日投资者关系活动记录表》（编号：2025-004）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，结合公司发展战略、经营情况及财务情况，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司“质量回报双提升”行动方案如下：
（一）专注核心业务，致力打造行业领先的一站式精密结构件供应商公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以
精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。公司产品主要应用于新能源汽车、光伏储能、安防和新型消费类电子行业，公司客户多为世界500强企业或行业头部企业。公司取得了“中国压铸件生产综合实力50强”，并位列“2025年广东省制造业企业500强第168位”。公司子公司广东铭利达科技有限公司2020年入围中国工业和信息化部第二批专精特新“小巨人”企业名单，2022年被认定为东莞市新型研发机构，2023年被认定为“东莞市职能型企业（研发总部）”、“2023年国家知识产权示范企业”，2024年被认定为“广东省绿色工厂”、“广东省科技专家工作站”，2025年被认定为“国家级制造业单项冠军企业”、“2025年东莞市民营工业企业100强”。公司子公司江苏铭利达科技有限公司2023年取得了“第五批专精特新‘小巨人’企业”称号，2024年荣获“创新型领军企业”、“二〇二四年度工业百强企业”称号、2025年取得“江苏省五星级上云企业”称号。作为深耕精密结构件行业多年的企业，公司将继续专注核心业务，致力打造行业领先的一站式精密结构件供应商。
（二）坚持创新驱动，持续提升运营效率和管理水平
近年来，随着新能源汽车和光伏储能行业的高度发展，公司业务进入了快速扩张期。公司高度重视研发创新，持续
加大研发资金投入，加强研发团队建设，加快科技成果产业化。近几年来，更是保持着良好的高质量研发项目成果转化增速，截至目前，已授权有效的专利达到450多项；并逐步把研发成果应用到最新的生产环境和产品中，将更多高技术含量、高附加值、适应市场需求的产品推向市场，提升公司产品竞争力。同时，公司将不断增强国内外市场服务能力，进一步优化公司现有产品结构、提升公司品牌影响力及主营产品的市场占有率。公司持续加大在自动化、智能化及信息化工厂建设的投入，持续优化生产能力、提升运营效率和管理水平。
（三）进行海外布局，紧密围绕客户需求开展业务
公司深耕精密结构件制造行业多年，坚持以客户服务为导向，随着海外市场客户的需求增长，公司先后在墨西哥和
匈牙利设有生产基地，并陆续投产，提升了对海外核心客户的配套服务能力。上述地区形成了精密结构件制造产业集群，陆路、水路运输发达，有利于公司发挥区位优势。海外生产基地的投产，将进一步提升响应速度，加强公司与客户的粘性。
（四）夯实公司治理，提升企业规范运作水平
公司将不断夯实治理基础，健全内部管理制度，规范公司及股东的权利义务，加强对大股东行为的监督，防止滥用
股东权利、管理层优势地位损害中小投资者权益。公司将继续严格遵守法律法规和监管机构规定，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。定期召开投资者交流会、业绩说明会。保证公司股东特别是中小股东平等地享有知情权，提升公司治理水平，树立市场信心。
（五）持续现金分红，高度重视投资者回报
公司牢固树立以投资者为本的理念，高度重视对投资者的合理投资回报，通过持续聚焦主业，提升经营业绩，夯实
行业地位等多种途径来传递公司价值，并充分利用现金分红等措施来与投资者共享公司发展红利。自上市以来，公司严格按照《公司章程》规定的利润分配的原则，在2022年及2023年都进行了稳定的现金分红，累计分红2.40亿元，占公司首次公开发行股票募集资金总额的21.05%，2023年现金分红比例占当年实现的归属于上市公司股东的净利润的50.06%。2024年度和2025年度公司经营业绩同比出现较大幅度下滑及亏损，因此2024年和2025年未进行分红。尽管当前面临困境，但公司仍着眼未来，计划在新能源汽车以及新兴行业等业务领域持续深耕和拓展，加大研发投入和技术创新力度，拓展国内外市场。未来随着公司经营业绩的持续改善，在充分考虑公司资金需求及资金状况的情况下，公司将会持续维持现金分红政策，回报投资者。未来公司仍将坚持以人民为中心的价值取向，坚持以投资者为本，牢记亿万中小投资者对我国资本市场30多年发展的贡献，让广大投资者取得应有的回报。公司将一如既往坚持经营发展和股东回报双提升的战略意识，不断提升公司综合实力，也牢牢树立回报股东意识，持续推动“质量回报双提升”行动方案，形成公司发展和股东回报相互成就的良性循环，促进公司的可持续发展。
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