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| 安达智能(688125)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
（一）整体经营情况
2025年，公司经营面临阶段性挑战，消费电子等传统应用领域业务承压，而AI服务器、氢能源等新兴业务尚处于拓展期，公司正处在新旧动能转换的关键时期。公司管理层保持战略定力，在巩固消费电子既有优势的同时，坚定投入技术创新与新市场开拓，积极应对新旧动能转换期的经营挑战。尽管短期业绩承压，但公司在产品创新、市场拓展及内部运营等方面均取得了多项积极进展，为实现高质量发展积蓄了坚实势能。
报告期内，公司实现营业收入69,836.35万元，较上年同期减少1.79%；实现归属于母公司所有者的净利润-10,808.88万元；研发费用14,380.49万元，较上年同期增加4.56%，销售费用17,392.55万元，较上年同期增加8.77%；管理费用8,824.27万元，较上年同期增加11.92%。
（二）营业收入、净利润同比下降的原因分析
1、报告期内，公司营业收入较上年同期小幅下降，主要系公司处于新旧动能转换期，新市场、新产品尚未实现规模化放量所致。公司智能设备产品的下游应用涵盖消费电子、汽车电子、AI服务器、新能源等多个领域，其中消费电子仍为公司收入占比最大的应用领域。在消费电子传统市场方面，国际大客户产品创新需求不足，叠加全球贸易摩擦升级导致供应链竞争加剧，公司来自国际大客户的收入有所减少。在AI服务器、氢能源等新兴市场，尽管公司已取得一定业务进展，但相关智能设备的出货量尚未规模化放量。
2、在期间费用方面，公司为加快新市场、新产品的拓展，在技术创新与市场开拓方面保持了较高的投入水平。其中，在研发费用方面，公司研发费用较上年同期有所增加，主要围绕“核心部件—软件算法—整机设计”垂直一体化方向持续投入：重点攻克精密阀体、光学镜头与视觉模组等核心部件，推动高速高精密点胶机、数字化喷涂设备等整机产品迭代升级，并同步升级研发离线编程、数字化架线管控、AI视觉平台及自动调参、设备通讯与产线协同等工业软件技术，初步实现软硬件协同与AI赋能制造现场；在销售费用方面，2025年度公司积极拓展海内外市场布局、升级客户服务体系，为业务持续发展筑牢基础。海外市场方面，公司紧跟大客户需求，推动全球化布局。此外，公司加大了ADA智能平台、高端五轴机床等产品的市场推广力度，并在AI服务器、氢能源等行业积极拓展市场应用，着力培育新的市场增长点，但新市场设备出货仍较少；在管理费用方面，募投项目部分工程转入固定资产导致折旧费用增加，同时租赁办公装修摊销金额同比增加，进一步推高本期折旧及摊销支出。
3、在财务收益方面，受资金规模收窄及金融市场收益率整体下行影响，公司利息及理财投资收益同比显著减少；受汇率波动影响公司汇兑损失较上期增加；同时，基于谨慎性原则，公司对一项已逾期的信托产品确认了大额公允价值变动损失，同时公司基于会计谨慎性原则计提的减值损失同比有所增加，这些因素共同导致本期亏损规模扩大。
（三）报告期内的核心经营举措与成果
面对经营压力，公司管理层通过系统性复盘，深入剖析痛点与难点，坚定推进战略聚焦，在产品技术创新、市场布局拓展、运营效率提升等方面取得了积极进展。
1、坚持产品创新：从“单机设备”迈向“整线生态”
公司坚定不移地走“核心部件—软件算法—整机设计”垂直一体化发展道路，横向拓展产品品类，构建多元化产品矩阵，同时以“为客户提供智能制造整体解决方案”为方向，紧密跟踪前沿市场需求。报告期内，公司持续投入研发资源，重点攻克智能装备核心部件（如阀体、视觉模组等），并推动整机设备及工业软件的迭代升级，显著提升了自研核心部件与设备的高度适配性，以及软硬件解耦与联动能力，从而强化了产品技术优势与市场竞争力。
（1）核心部件自主研发，构建自主核心壁垒
①精密阀体系列方面：公司聚焦智能阀体技术升级，2025年开展了一体式压电阀、智能螺杆阀、智能薄膜阀、智能雾化阀、智能柱塞阀及点锡膏阀的研制，成功实现多项技术突破。其中，一体式压电阀（ADV3000）采用阀体与控制器高度集成设计，以电脑端UI取代物理面板，提升操作便捷性并支持数据分析与自适应控制算法；优化散热结构确保长时间运行温升可控；通过仿真优化核心部件结构与工艺，提升点胶精度与寿命；目前处于老化测试阶段，验证稳定性和可靠性，为量产奠定基础。智能螺杆阀、智能薄膜阀、智能雾化阀、智能柱塞阀实现控制模块与机械结构一体化，通过内置旋转倾斜模块显著缩小体积与重量，同时减少了能耗和维护成本，确保了更高的运行效率和稳定性,各型号分别处于性能验证、厂内验证或功能测试等不同阶段；点锡膏阀---将压电阀、柱塞阀和螺杆阀三者技术高度集成而成的一种新型阀体，目前采用以压电驱动、螺杆控量、柱塞喷射方式，规避传统气动方式精度差、易堵塞等缺点，现已进入联调测试阶段。
②光学镜头与视觉模组：报告期内，公司开发的微型成像系统正在点胶机上测试和推广；针对视觉检测中不同高度物体的检测难题，公司成功研发并推广液体调焦双远心镜头及电动调焦FA镜头；4通道和2通道过驱动光源控制器已完成研发阶段的功能和性能测试，正按计划进行工程测量。针对点胶质量3D实时检测控制难，成本高的问题，在单视场超微型成像系统成功的基础上将开发3视场2D低成本超微型成像系统，满足任意方向点胶实时2D检测的要求，以期在点胶机上取得广泛应用，提高点胶质量的实时监控。
（2）整机产品创新，加速商业化落地
公司始终坚持横向拓展设备品类，持续丰富产品矩阵，在巩固点胶机、涂覆机、灌胶机等流体控制设备、等离子设备的传统优势基础上，积极布局AOI检测设备、非标组装机、喷墨打印机、五轴机床、飞秒激光设备、周边设备、仓储物流设备等智能制造设备，构建了多元化产品结构的布局，并从单一流体控制设备向流体控制整线解决方案及组装整线解决方案迈进。报告期内，公司主要产品创新研发情况如下：
①ADA智能平台：公司自研的ADA自动组装机系列及配套软件，集成锁付、搬运、压合、点胶等多工艺，满足复杂场景下的多元化组装需求。设备采用模块化设计，具备快速换型与即插即用能力，通过标准化接口和参数化配方，可在软件层面快速切换产品型号，大幅缩短换线时间，实现敏捷制造与快速投产。主要优势一是在于多工艺集成：在一台设备内完成多种关键工艺，减少工序流转，提升一站式组装效率。二是快速换型：机械接口与软件协议标准化，功能单元快速拆装、自动识别；配方管理系统支持工艺参数快速切换，适应多品种、小批量生产。三是智能软件系统，配套软件平台实现运动控制、逻辑调度与数据监控，支持业务流程可视化配置，确保系统运行的灵活性与稳定性。
②高速高精密点胶机：报告期内，公司持续研发新产品iJet-8X系列，该系列尚处于研发测试号点胶程序无法互拷、设备工艺参数无法统一、更换产品时调试时间较长、对售后及技术人员依赖度较高等，从而让普通操作员能够一步到位完成程序调试。为客户带来的价值体现在：在设备极限范围内发挥最高的生产效率、参数统一后让设备可以做到99.99%良率，减少产品不良率的报废、同样采用重量控制技术可以精准点出产品所需的胶量，减少客户对辅料（即胶水）的消耗等。
③数字化喷涂设备：报告期内，公司成功研发并正式推出了基于3D打印技术的iPJet-7数字化喷涂机，该产品将公司多年的流体控制技术积累与3D打印、机器视觉及数字建模深度融合，相较于传统点胶/涂覆设备，该设备具备“智涂”与“慧检”两大核心优势：“智涂”指其采用了高精度数字化喷印技术，通过上千个独立控制的压电喷孔，将UV胶水以微米级精度喷射至PCB、FPC等电子元件表面，实现3D形态的“铠甲式”封装保护；“慧检”则体现在其智能视觉系统、视觉引导、喷孔自检、AOI质量检测、自动保湿维护等一系列智能化功能，确保设备在高速运行中稳定、可靠、零失误。
④涂覆AOI检测设备：报告期内，公司涂覆AOI（自动光学检测）产品线研发取得关键突破，已形成覆盖不同检测精度与效率需求的完整产品矩阵。针对汽车电子、白色家电等领域的高标准工艺要求，完成了三款涂覆AOI产品的技术升级及深度的工艺数据验证，并实现多批次完整产品交付。
（3）软硬件协同：系统级解决方案与AI技术赋能
报告期内，公司持续推进以下工业软件与技术的研发：①PathBuilder离线编程；②AutoRev+LBU数字化架线管控技术；③自研ASV2.0视觉平台及AI自动调参（基于大模型）；④多国际标准融合的设备通讯与产线协同技术。上述技术已应用于公司部分产品，并持续开展测试验证。
公司着力实现软硬件协同：一方面，突破单一设备局限，围绕电子制造关键痛点，提供集设备、工艺与整线协同的系统级方案，以突破工艺瓶颈、提升响应效率、强化品质闭环、优化运维能力；另一方面，推动AI技术深入制造现场，已在质量检测（ASV2.0视觉平台）、工艺优化（AI自动调参）、研发交付（数字孪生虚拟调试）等方面取得初步成效。公司致力于推动设备从传统自动化向自感知、自诊断、自优化方向演进，逐步构建数据驱动的闭环优化能力。
2、市场布局纵深拓展，构建全域增长网络
2025年，公司秉持“深耕核心赛道+拓展新兴领域+全球化布局”的市场战略，在持续深耕消费电子主业的同时，积极践行大客户战略的横向复制逻辑，将服务消费电子产业链积累的精密制造经验与客户服务能力，延伸至汽车电子、新能源、AI服务器、半导体封测等新兴领域；同时，公司持续深化海外业务布局，优化公司业务结构，进一步增强公司综合竞争力。
（1）核心赛道深度绑定
公司始终致力于与全球电子行业头部客户及其指定EMS厂商构建深度且稳固的合作关系，将此作为公司发展的核心战略之一。依托技术研发、工艺创新与定制化服务的综合优势，公司在大客户供应链中的战略地位持续强化，业务覆盖范围不断扩展。在工序应用层面，公司已逐步加深在SMT电子装联、FATP后段组装等工序的应用，并在巩固点胶、组装、等离子清洗等成熟工艺设备优势的基础上，重点推广ADA智能平台驱动的模块化设备，涵盖精密组装、智能锁螺丝、测试等工艺环节。在应用范围方面，已覆盖至笔记本电脑、平板电脑、无线耳机、手机、智能手表等多元产品线。
报告期内，在FATP终端组装测试工艺段，通过对自动上下料、螺丝机、保压锁附、贴膜撕膜、贴合及密封圈组装、检测等关键设备进行专项优化；与此同时，同步推进多工序新工艺的测试验证与打样工作，加速订单转化进程，持续提升市场响应速度。ADA智能平台持续迭代升级，后续将推动ADA智能平台设备向更多品类的产品线及工艺环节拓展覆盖。
（2）新兴领域拓展
公司持续加深国内通用市场大客户的开拓力度，并依托服务消费电子行业积累的精密制造经验与客户服务能力，积极拓展汽车电子、新能源、半导体封测、AI服务器等非消费电子市场，聚集资源优先拓展各行业领域的头部客户。
①汽车电子领域，公司围绕电控系统、电池管理、电机组件的精密流体设备需求，2023年以来公司已成功切入特斯拉、比亚迪、捷普、印度TATA等国际头部客户供应链，产品覆盖点胶、涂覆等核心工艺；
产业链关键环节，产品适用于塑料薄膜涂布、碳纸疏水及涂布、膜电极点胶&贴合&封装、电堆组装、气密检测等工艺。可应用于电子行业领域（如电池等元器件的塑料薄膜或金属箔上涂覆导电、绝缘或者光学涂层等）及制氢领域（如AEM、PEM、SOEC电解水制氢组装，燃料电池组装及核心材料涂布、封装、检测等）；
③半导体封测领域，以精密流体控制、光刻胶剥离及真空等离子清洁技术为支撑，形成精密点胶机、微波/射频去胶机与真空等离子清洗机等关键设备矩阵，提供适配行业需求的设备解决方案，助力提升生产工艺效率与产品良率；
④AI服务器领域，公司针对组装段精密工艺需求推出智能整线解决方案，成功进入全球知名AI服务器厂商供应链，并同步配合客户开发点胶环节智能化解决方案，进一步延伸技术服务的深度与广度。
（3）海外布局加速落地
公司以“Globalocal”（全球本土化）理念为指引，聚焦电子制造产业转移核心区域，构建全球化服务网络。目前已在美国、墨西哥、马来西亚、越南、泰国等多个关键市场形成业务覆盖，越南市场成功切入歌尔、立讯、广达、富士康、比亚迪等核心客户供应链，业务涵盖点胶及组装环节；泰国市场聚焦广达、加贺等头部厂商，提供点胶设备与固化炉产品，深度匹配客户产能扩张需求。
2025年，公司海外本土化运营能力持续升级，目前越南子公司已具备设备组装、改造及员工培训等综合职能，未来将成为辐射东南亚市场的制造与服务枢纽，公司将持续加大越南子公司在资金、人力及技术等方面的投入。报告期内，公司积极参与海外展会与行业活动，首次参与越南CEIA展会（富士康专场）并被授予“2025富士康智能制造生态合作伙伴”称号，海外品牌影响力与客户黏性显著提升。
（4）市场营销精准发力
2025年，公司构建“展会推广+技术研讨+数字化营销”三位一体的营销体系，全年参与各类展会、论坛等市场营销活动30余场，区域覆盖首都经济圈、长三角、珠三角、台湾等核心智能制造产业集群及海外重点市场。
国内市场方面，公司首次参加台北国际工具机展（TIMTOS）、中国国际机床展览会（CIMT）等高端展会，五轴机床产品与国际知名品牌同台竞技，有效提升品牌影响力；通过参与北京国际氢能及燃料电池产业展览会（CIHC）、上海国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会（FCVC）等专业展会，强化氢能源领域市场布局。海外市场方面，参加Productronica2025、SMTAInternational2025等国际展会，精准对接全球核心客户，为海外业务拓展搭建重要桥梁。
3、运营管理精益升级，夯实发展内生动力
2025年，公司以“降本、增效、提质”为核心，全面推进MBP方针管理落地、供应链韧性建设、数字化转型等重点工作，运营效率与管理水平显著提升。
（1）MBP方针管理全链路落地
自2024年底导入MBP方针管理以来，公司已构建适配企业发展阶段的管理体系并实现全链路落地：
①战略与预算深度融合，打破传统预算模式，将战略目标细化分解至各部门及岗位年度工作计划，实现资源精准配置与资金效率提升；
②目标与绩效强闭环，构建“战略目标-部门目标-个人目标”层层支撑体系，每月召开跨部门绩效评审会议，建立“计划-执行-检讨-修正”闭环机制，确保各环节目标与公司整体节奏保持一致；
③过程管控持续夯实，通过部门级绩效评审常态化开展，实现对各业务单元目标完成度的实时监控，重点关注计划偏差率、资源投入产出比等核心指标，推动组织效能持续提升。
（2）供应链体系优化升级
公司通过系统性降本举措持续优化成本结构，在供应商协同管理方面，针对核心供应商群体开展全面议价合作，建立长期稳定的战略采购关系，有效保障资源供给与价格竞争力；同步优化供应链金融配置，科学延长结算周期，显著改善现金流效率。
在采购流程重构方面，创新推行跨部门需求整合机制，通过集中采购模式强化议价能力，并依托数字化管理系统实现全链路透明管控，杜绝冗余采购行为。2025年下半年，公司持续深化供化采购渠道，供应链价值创造能力全面提升。
（3）人才队伍建设强化
公司高度重视人才资源的发展，将提高员工素质和引进高层次人才作为公司发展的重要战略任务。
①2025年精准化招聘体系构建，保障核心人才供给；围绕公司业务发展需求，优化招聘渠道整合线上线下招聘资源等建立人才输送基地；精细化招聘流程管理，引入人才测评工具提升招聘精准度；多渠道引进高层次研发人才和专业技术人才，实施与校园管培生联动的一体化项目，制定专属培养计划，实行“导师制+轮岗制+项目实践”培养模式，实现人才精准引进，保障核心人才和后备人才供应。
②人才培养方面，构建“分层分类、线上线下融合”的培训体系，聚焦员工能力提升与人才梯队建设，助力组织能力升级。持续加强核心人才与管理者培养，重点突破针对技术、营销等开展专项技能培训与项目实战。优化新员工入职流程，实行一对一导师制，为每位新员工配备专属导师，全程指导入职适应与能力提升。
③人才激励方面,持续推动落实任职资格认证、职级薪酬体系和绩效体系建立，以“激励导向、公平公正、价值匹配”为核心，优化薪酬体系，开展行业薪酬调研，将实际薪酬与市场接轨；优化绩效考核指标体系，强化绩效指标与业务目标的关联性。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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