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| 三一重能(688349)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
当前，世界正处于第四次工业革命和第三次能源革命叠加的超级技术窗口期，随着技术进步、经济社会发展的绿色转型以及传统能源市场量与价的波动，风电在全球能源结构中扮演着越来越重要的角色，对于构建清洁低碳能源体系、保障能源安全具有重要作用，风电行业在全球及中国均保持快速发展趋势。中国风电产业链在全球占据主导地位。根据彭博新能源财经（BNEF）发布的《2025年全球风电整机制造商市场份额》报告，2025年全球风电新增装机总量达169GW，同比增长38%，连续三年刷新纪录。榜单中，中国风机制造商表现突出，首次包揽全球前六位。在风电出海方面，2025年中国风电机组新增出口容量为7.7GW，同比增长48.9%。
中国绿色低碳发展提速。根据CWEA发布的《2025年中国风电吊装容量统计简报》，2025年中国风电新增装机容量为130.82GW，同比增长49.9%。其中，陆风装机容量占比约为95.7%，海风装机容量占比约为4.3%。2025年，风机价格出现积极变化，国内风机中标均价较2024年度有所回升。与此同时，海外风电市场发展态势良好，中国企业海外市场拓展步伐加快。
报告期内，风电市场竞争依然激烈，面对行业发展机遇和挑战，公司坚持高质量发展与稳健经营，国内风机销售容量快速增长、市占率持续提升，海外市场销售规模与新增订单均大幅增长，海上风机订单与销售实现突破，公司2025年国内外装机容量首次突破15GW；成本费用控制有效，主机产品实现较好的降本目标、期间费用率显著下降；资产质量与销售回款情况良好。报告期内，公司实现营业收入273.80亿元，同比增长53.89%，归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下降60.69%；截至2025年12月31日，公司总资产453.72亿元，归属于上市公司股东的净资产141.36亿元。
1.坚持高质量发展，经营保持稳健
销售规模：公司实现营业收入273.80亿元，同比增长53.89%，销售规模快速增长；其中，海外营业收入为13.64亿元，同比增长1806.64%。盈利能力：受2024年国内陆上风机中标价格整体下降，以及新能源上网电价市场化改革带来的公司电站产品销售利润水平下降等因素的影响，公司2025年整体利润下降。报告期内，公司风机中标价格提升，将有利于后续经营期间盈利水平的提升。成本费用控制：公司加强成本控制，在研发创新、供应链、智能制造、销售与交付、风场建设与运营等各环节推动全价值链降本提效，降本工作积极推进并取得显著效果；由于费用控制与销售增长，报告期内期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为7.93%，同比下降2.20个百分点。资产质量：公司销售商品、提供劳务收到的现金为249.78亿元，应收账款、存货等资产总体保持较高质量，年度应收账款周转率为5.26次，较2024年度提升29.54%，年度存货周转率为4.71次，较2024年度提升31.56%；公司资产负债率为68.84%，财务结构总体稳健。2.保持高水平研发投入，研发竞争力稳步提升公司高度重视研发，加强风电人才的选拔和培养、加大研发投入，研发人员较快增加，占总人数比例达11.19%，研发能力稳步增强；2025年研发投入8.07亿元。公司持续推进国内陆上、海外、海上机型及零部件的研发，研发成果显著。陆上风电机组：公司推进各平台机型的扩展、大兆瓦机组的开发验证与交付。报告期内，9MW/10MW的230米风轮系列机组已有超过400台机组稳定并网运行；公司推出陆上全场域适配机型SI-242系列，SI-242打破传统机型对风资源条件的限制，实现了从超低风速、中风速到高风速的全场域精准覆盖，报告期内SI-242系列实现南方山地区域首个商业批量项目成功并网发电；公司实现了陆上风电机组SI-264150&SI-270130样机并网运行，并完成各项国家强制性认证测试与并网类认证测试。海上与海陆通用风电机组：公司SI-23085海上机组海上样机在渤海海域持续稳定运行，并实现海风批量订单的吊装，标志着公司海风业务正式进入量产交付阶段；公司完成了15MW机型的高低电压故障穿越与零电压故障穿越相关测试，是国内首台按照最新海上风电国际标准完成故障穿越测试的风电机组；获取首个13.XMW级机组海边项目批量订单，标志着公司大兆瓦海陆通用机型进入量产交付阶段。海外风电机组：公司持续加大海外产品研发投入，推动各平台机型向海外市场覆盖。面向欧洲市场推出的SI-17578/SI-18580机型，秉承“高效、全生命周期安全可靠”的设计理念，满足欧洲市场标准，在发电效率与运行可靠性等方面具备显著优势。报告期内，公司印度市场订单批量交付，SI-193625/SI-19580机型实现小批交付，欧版SI-17578实现样机挂机运行，标志着公司产品国际化适配开发进展良好，国际化业务发展再上新台阶。3.国内市场综合竞争力提升，海上风机突破装机容量快速增长：在国内市场，公司风机2025年对外装机容量为14.71GW，同比增长约61%，创历史同期最高水平，国内市占率持续提升，同比提升0.72个百分点至11.24%。中标订单价格提升：报告期内，行业竞争环境有所优化，公司优化市场策略，中标订单价格显著回升，截至2025年底，公司国内在手订单约23GW。海上风机订单突破：基于良好的研发进展与产品储备，公司于报告期内斩获了石碑山200MW海风机型项目、河北祥云岛250MW海风项目两个项目，实现了海风业务的突破。截至报告期末，祥云岛项目交付规模已过半。电站业务稳步推进：公司拥有民营“三甲”设计院，自主研发并构建基于AI智能管控的“智慧工地”管理体系，具有新能源电站业务全产业链的服务能力。公司“滚动开发”策略持续提升经济效益，报告期内，公司有1.27GW自建风场成功并网，对外转让风场容量超过1GW；截至2025年底，在建风场容量约为2.24GW。公司推动高端装备制造业与地方风能资源、市场资源优势互补，持续加大风资源获取力度并取得积极进展。综合竞争力提升：公司坚持“客户第一”的基石价值观，通过持续开发符合市场需求且高质量的风机产品，及时交付，快速响应客户运维需求，公司品牌形象持续提升，不断提升客户满意度。根据中国电力企业联合会发布的《关于公布2024年度电力行业风电运行指标对标结果的通知》，在区域机组可利用率指标最优主机厂名单中，三一重能在全国八大区域机组可利用率排名第一，体现了公司风电机组的综合竞争实力；根据第五届“风电领跑者”评选结果，公司获“最佳陆上风电机组”、“最佳零部件产品”、“年度最佳创新产品”等五个奖项，其中，公司新推出的SI-242系列风机荣获“最佳陆上风电机组(7~8MW)”奖项，获得市场认可。4.全球化布局持续突破，海外市场增长势头强劲报告期内，公司海外业务持续发力、势头强劲，品牌影响力逐步提升。海外销售高速增长。随着海外市场拓展，海外销售与订单交付进入规模化快速增长阶段，报告期内，公司实现海外销售收入13.64亿元，毛利率为20.78%。海外订单规模快速增长。公司深耕亚太市场，中亚、南亚、东南亚等均呈现良好的发展态势，，在拉美地区、欧洲地区均有订单收获；乌兹别克斯坦、西班牙、智利等国家实现突破，全球化布局更加均衡多元。2025年，公司海外市场订单实现高速增长，已签订合同的海外在手订单累计金额突破百亿元，海外业务规模与质量同步跃升。海外项目稳步推进。公司持续创新海外业务开发模式，完成乌兹别克斯坦1GW绿地项目投资协议签署，塞尔维亚项目顺利推进，在东南亚获取绿地项目的开发权，海外项目发展势头良好。头部客户合作突破。公司积极拓展全球头部能源企业合作，成功与多家国际一流能源集团实现合作突破，有利于提升公司品牌的海外影响力。国际品牌影响力提升。哈萨克斯坦UNEX项目顺利并网，刷新中亚市场单机容量记录；菲律宾DMCI项目投运，成为中资厂商在菲律宾首个投运的风电项目。哈萨克斯坦本地工厂顺利竣工，哈萨克斯坦及中国高层亲临现场见证，成为中哈能源合作标杆项目，标志着公司海外本地化产能建设取得标志性成果。5.持续推进智能制造、智能运营与智慧风场公司践行数智化战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的发展策略，推动智能制造、智能运营和智慧风场建设。智能制造：公司通过工业机器人、数据互联等深化应用，融合AI技术，升级制造管理平台，提升智能制造水平，保持行业领先。
（1）主机制造领域：基于公司数字化工厂实践成果与智能制造技术，公司通过工艺、设备、产线的调试与优化，匹配MOM制造管理平台,提升生产体系的智能化、自动化及集成化水平，提高生产效率与产品质量，缩短生产周期，降低人力、物料等各项成本。公司推动全尺寸工业人形机器人在风电装备制造场景的全球首次落地应用，在北京智能制造工厂，两台人形机器人落地智能分拣涂脂工作站，通过AI视觉识别、自适应抓取协同作业，高精度自主完成螺栓分拣、搬运全流程。同时，公司推动智能制造的海外布局并已取得实质性进展，制造运营MOM系统拓展英文版本以适配海外业务。
（2）叶片制造领域：叶片“天眼”平台已在7家工厂全面上线应用，整合7大模块共72项功能，实现全过程在线质量检验与全景追溯。叶片SCADA模具监控实现叶片模具温度、真空度、灌注胶温、结构胶比、灌注胶比及环境温湿度等关键工艺参数的在线实时监控。深化韶山灯塔工厂数字化建设，落地质量数字化、物料在线管理等项目，引入集中灌注、机器人自动打磨等核心智能装备，攻克百米级叶片制造难题。
智能运营：通过数字化2.0升级工程，推进研发设计、供应链、营销服务、人力资源、财务管理的全面升级，提升运营体系运转效率。通过PLM、ERP、MOM、WMS、DOM等系统的拉通，引入AI工具，建立数据驱动的智慧决策中枢，实现需求预测精准化、生产排程智能化、降低整体运营成本。售后问题AI线上化兼顾业务灵活性与可控性，实现售后问题实时监控闭环；产销存在线协同阶段性成果，实现产销存数据实时共享和业务高效协同，提升产销协同效率与决策精准率。AI赋能的智能日报体系，实现交付过程的可视化、透明化管理，缩短信息流转周期，保障数据时效性与准确性，为精细化管理与风险预警提供数据支撑。
智慧风场：通过SCADA中央监控系统，EMS能量管理平台、AGC/AVC及一次调频等功率控制产品构建智慧风场控制系统，实现风场功率智能控制与监控优化，支撑新能源大规模并网安全。依托先进仿真技术体系，加速新一代场控产品线跨越式升级，推动系统智能化水平与应用效益跃升。
6.践行可持续发展理念，赋能绿色能源转型
积极践行可持续发展理念。公司响应联合国2030议程及17项可持续发展目标（SDGs），围绕绿色发展、人才兴企、卓越品质、诚信从商四个战略支柱明确各重要性议题重点事项，形成可持续发展管理目标。报告期内，公司在上年向SBTi递交《企业雄心助力1.5℃限温目标承诺函》的基础上，系统推进减排目标制定工作，逐步明确关键减排领域与实施路径，为推进系统化减排行动及实现价值链净零排放目标奠定基础。助力社会实现绿色能源转型。公司以风电产品为绿色能源转型贡献力量，截至2025年底，公司提供的风电机组发电量约1,896亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放10,060万吨。公司推进绿色工厂与低碳园区的稳步建设，韶山叶片工厂凭借环保管理和技术创新，成功获评“国家级绿色工厂”，成为公司落实绿色制造的代表；构建系统化能源管理体系，推进“节能器具、绿色能源、清洁能源”三大专项工程，通过“四表”监控系统实现对水、电、油、气的实时监测与数据化管理，及时识别并减少能源浪费，截至2025年底，公司下属8家单位获得ISO50001能源管理体系认证；公司重点布局光伏发电、储能系统与绿电交易一体化路径，优化用能结构、提升能源效率，公司报告期内使用的可再生能源百分比为13.17%，各园区外购绿电33,575.94兆瓦时。可持续发展成果显著。报告期内，公司荣获Ecovadis银牌认证，在全球参评的15万家企业中位列前15%；凭借在ESG领域的卓越实践，入选标普全球《可持续发展年鉴2026》；荣获WindESG评级最高AAA评级，位于电气设备行业上市公司榜首；入选“福布斯中国可持续创新发展企业排行榜”，成为风电行业代表企业。非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望。
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