|
| 泰祥股份(301192)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）汽车行业发展情况
2025年中国汽车行业继续展现出强劲的发展态势，为稳定中国宏观经济态势提供了坚实的工业基础及消费拉动引力。
1、汽车产销持续稳中有增
基于2024年我国汽车产销量分别突破3100万辆大关后，在2025年继续再创新高，分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，放眼全球，中国汽车产销总量连续17年稳居世界第一。
2、新能源汽车继续引领增长
2025年新能源汽车产销首次突破1600万辆大关，渗透率已达47.9%，国内市场销量占比达50.8%；纯电仍是主导，插混车型保持高增长，12月单月渗透率52.3%。
3、中国汽车出口规模持续跃升
2025年全年汽车出口 709.8万辆，同比增长21.1%。其中新能源车型为261.5万辆，但传统燃油车出口数量同比却
略有下降。
4、国产品牌的份额强势崛起
2025年，中国品牌乘用车销量达到 2093.6万辆，同比增长4.3%，市场份额达到 69.5%，反映出消费者对国产品牌
的认可度进一步提高。
5、乘用车与商用车构成双增长格局
2025年，乘用车市场销量呈现稳步增长的态势，同比增长9.2%，同样商用车同比增长10.9%，终结了2024年的分
化局面。
（二）公司所属行业发展情况
公司所处的汽车零部件行业是汽车产业链中十分重要的一个环节，是汽车产业发展的支撑和基础。随着全球汽车工
业的发展，全球汽车零部件制造业呈现以下发展趋势：行业已从高速增长转向存量竞争，传统产业格局彻底重构，新的产业秩序尚未形成，全产业链都面临前所未有的系统性压力与生存挑战。
1、行业变革与危机叠加，供应链进入生死淘汰赛
电动化、智能化、网联化全面重塑汽车产业链，传统燃油车配套体系快速萎缩，新能源与自动驾驶技术以月度为单
位快速迭代，电子电气架构从分布式向中央集中式全面升级，软件定义汽车、端到端智能驾驶彻底改变零部件开发逻辑、验证标准与交付要求。无法跟上技术迭代节奏的企业，将直接被主流供应链体系剔除。与此同时，行业危机全面爆发：整车端持续价格战导致利润空间持续压缩，成本压力无差别传导至上游供应商，部分主机厂年度降本要求高达 10%-20%，远超行业合理盈利区间；全球头部零部件企业利润率持续跌破警戒线，裁员、业务收缩、资产重组成为行业常态，大批中小供应商加速出清，行业正式进入不转型则淘汰、不创新则出局的生死阶段。
2、结构性产能过剩，供需失衡倒逼低效产能出清
2025年中国汽车整体产能逼近 4800万辆，年度实际销量 3440万辆，行业整体产能利用率长期低于75%的安全红线，
其中传统燃油车产能利用率不足 50%，闲置产能规模超千万辆，呈现总量过剩与结构失衡并存的局面。传统燃油车产能大量闲置，新能源汽车规划产能持续投放，供需矛盾进一步激化，主机厂开工率两极分化、订单波动大幅加剧，交付节奏、定价体系、随着产业链的层级传递其账期条件持续恶化，上游零部件企业订单不稳、库存高企、现金流承压，被动承担全产业链的传导风险。
3、国内国际双重挤压，外部经营环境更趋复杂严峻
国内市场层面，存量市场竞争白热化，跨界科技企业大举入局，重新定义行业定价规则与技术标准，传统零部件企
业面临跨界降维打击；地方保护、同质化恶性内卷、环保与安全生产要求持续收紧，企业经营成本刚性上涨。国际市场层面，贸易壁垒、关税政策调整、地缘政治波动不断加剧，海外供应链本土化要求持续提高，产品出口与全球化布局门槛大幅提升；海外核心客户对产品质量、全流程追溯、信息安全、碳足迹管理提出更严苛标准，合规成本与交付风险同步上升。内外多重压力交织，零部件企业必须同时应对市场、成本、技术、合规、地缘政治等多重核心考验。4.技术迭代加速，新能源与智能驾驶重构产品与能力边界汽车行业从传统机械驱动全面转向机械+电子+软件+算力的复合驱动模式，新能源逆变器壳体、电池包结构件、轻量化集成部件快速替代传统燃油车零部件；智能驾驶技术带来感知、决策、执行全链条革新，对精密成型、集成设计、材料轻量化、生产过程一致性提出更高标准。产品生命周期大幅缩短，开发周期持续压缩、验证强度不断提升，传统工艺、生产设备、人才技术体系快速过时，技术储备不足、研发投入不够、市场响应速度不快的企业，将直接退出核心客户供应链体系。5.汽车核心原材料价格持续攀升，供应链中人工与财务成本同步上行 整车降价压力及生产成本不断攀升导致汽车零部件行业盈利整体承压，而且随着新能源及智能驾驶方面的高歌猛进，我国从原来的跟随转变成引领，投入要不断加大，新产品的开发投入，试验费用等，也都从整车源头向下级供应商分流，并逐级承担更多的费用摊派。同时，原材料价格持续波动高企，人力成本上升等因素也在不断推高企业成本负担，如何有效控制成本成为零部件企业面临的生死存亡的课题。
（三）公司所处的市场地位
公司为高新技术企业，工信部第三批专精特新“小巨人”企业。公司作为大众汽车集团的全球供应商和 A 级供应商，
凭借一流的产品质量、成本控制能力以及稳定的交付能力，是国内为数不多可以供货至大众集团全球工厂并参与大众汽车集团旗下所有品牌铸造机加件竞标的企业。同时，公司也为部分国内外知名整车厂提供主轴承盖产品。多年来，公司坚持专业化发展战略，精益求精，投入巨大人力、物力进行产品研发、工艺改进、质量管理体系建设、信息化及智能化建设，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，在发动机主轴承盖这一产品领域有较强的竞争优势和领先的市场地位。在继续深耕发动机主轴承盖产品的同时，也利用专业化的铸造工艺开发了应用于新能源车上的差速器壳体类零件，已有多个项目顺利通过客户的PPAP认可，批量供货到终端海外客户新能源整车上实现量产。对于铝合金压铸产品，子公司当前主要聚焦在发动机缸盖罩盖类产品，及新能源汽车的逆变器壳体及盖板类零件，也通过供应国内外各头部的主机厂及整车厂，形成相对专业化的优势地位，与此同时，公司高度关注新能源领域的铝合金压铸产品，例如各类型的三合一、五合一、多合一电驱壳体，与前端客户保持密切技术沟通，寻求切入机会。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
分销售模式公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
制造业 销售量 套 6,613,342.20 6,046,428.55 9.38%生产量 套 6,638,385.00 6,008,249.60 10.49%库存量 套 545,534.65 520,491.85 4.81%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响焊接式差速器壳体机加工艺研发 本项目针对焊接式差速器壳体机加工艺的痛点，旨在突破焊接变形控制、焊缝结构加工精度不足及效率低下等瓶颈。开发自适应装夹系统，兼容不同焊缝拓扑结构，确保关键轴承孔同轴度。融合焊缝超声波探伤与在线尺寸检测技术，降低废品率。
并通过智能刀具寿命
监控降低加工成本。 批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年供货能力10万套 该项目成功实施后公司在第二个专业化产品差速器壳体上积累经验，大力开拓市场，实现公司转型升级，为企业可持续发展打下坚实基础。奥迪某差速器壳体机加工艺研发 本项目依托公司自有的铁型覆砂毛坯优势，旨在保证从毛坯到精密半成品的质量。集成高刚性加卧式数控车床与行架，开发专用复合夹具与气检系统，实现毛坯多基准面的自动化、高一致性加工。此举不仅为后续焊接与精密机加（如轴承孔、安装面等）奠定“零缺陷”基础，更是对公司整体机加技术能力的一次系统性升级。 批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年供货能力60万套 该项目将使我公司形成“铸造—自动化粗加工—智能机加”的一体化制造能力，显著提升在高端供应链中的竞争地位。这不仅是单一零件的工艺突破，更为公司进军更多高端电车及高性能车型（如保时捷系列）的复杂结构件市场提供了可复制的技术范本与核心工艺平台，对推动行业向高效率、高精度的智能制造模式转型具有示范意义。东实某差速器壳体机加工艺研发 本项目旨在通过研发一套全自动化机加工生产线，集成多工序加工中心、自动化工装夹具、物流输送系统及在线检测技术，实现从铁型覆砂毛坯到成品的连续、精准、高效加工。该工艺符合汽车零部件制造向自动化、柔性化、数字化升级的趋势，有助于提升产品一致性、降低生产成本，适应新能源汽车快速上量的市场需求。 批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年供货能力12万套 该研发将显著提升我公司在新能源汽车零部件领域的工艺技术水平，形成从毛坯到成品的完整技术链，增强与主机厂的协同开发能力。成功实施后，不仅可大幅提高产品精度与生产节拍，减少人力与场地占用，更能为行业提供高刚性、轻量化差速器壳体批量制造的解决方案，推动同类零部件向智能化生产模式演进，提升产业链整体竞争力。大众某支架机加工艺研发 泰祥股份作为大众汽车公司发动机主轴承盖主要供应商，公司一直集中资源，高度 小批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年产能≥10万套 该项目重构泰祥成本优势与客户黏性。针对发动机支架直接赋能客户交付工艺升专注于发动机主轴承盖产品的研发和生产，因此在发动机主轴承盖的细分市场获得了比较明显的竞争优势。但聚焦式的发展方式，也导致公司目前收入全部依赖于大众汽车公司产品，如果大众汽车公司发生变动或市场状况发生变化，公司也存在因市场单一无法适应市场变化的风险。因此新产品发动机支架的机加工艺研发成为企业持续稳定发展需求。 级，使泰祥成为大众集团A级供应商中可以实现支架类零件全链条自主可控的企业。大众某支架机加工艺研发 该项目旨在通过工艺-材料-数据的深度融合，解决发动机支架在效率、精度、成本领域的核心痛点，同时为大众下一代柴油机提供前瞻性制造技术储备，巩固泰祥在高端动力总成领域的供应商地位。 小批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年产能≥7万套 发动机支架机加工艺研发项目显著提升泰祥股份在高端动力总成领域的核心竞争力。通过集成四轴联动加工中心与机器人协同技术实现自动化加工，降低制造成本，该项目满足大众集团零缺陷标准，推动公司从传统燃油车向新能源供应链渗透，市场占有率提升至行业领先。第三条铸造生产线工艺研发 本项目是研发第三条铁型覆砂铸造生产线，实现高自动化、高可靠性，能降低劳动强度，提高生产效率，节约人工成本，提升公司的竞争力。 批量生产 1.产能目标：20箱/小时2.质量目标：铸件综合废品率≤3% 本项目实施后铁型覆砂铸造生产线在同行业内更具有竞争力和领先性，第三条铸造生产线在造型、机器人下芯、液压锁紧等关键工序全面实现自动化，显著提升生产效率，降低劳动强度，产能与稳定性进一步增强。奥迪PPE项目铸造工艺研发 本项目研发是在新能源汽车上开发基于核心技术优势的差速器壳产品的拓展。焊接差速器壳作为新能源汽车差速器总成关键零件，泰祥股份利用铁型覆砂铸造工艺生产奥迪PPE项目焊接差速器壳，可为公司持续发展提供技术支撑。 批量生产 1.技术指标：产品材质符合技术要求，铸件综合废品率≦ 3%；2.经济指标：量产后差速器壳体年销售量增加30万辆份以上。 本项目成功实施后公司在新能源焊接差速器壳体的铸造工艺上积累经验，大力开拓市场，实现公司转型升级，为企业可持续发展打下坚实基础。奥迪PPE项目模具工艺研发 本项目研发是在新能源汽车上开发基于核心技术优势的差速器 批量生产 技术指标：差速器壳体1型8件，工艺出品率60%以上，铸件 本项目成功实施后公司在新能源焊接差速器壳体的铸造模具工壳产品的拓展，其在公司战略意义非常重要，研发焊接差速器壳体的铸造模具工艺方法，使其铸造模具工艺能生产工艺出品率高、尺寸精度高、焊接性能更好的差速器壳体。 综合废品率≦ 3%；经济指标：量产后差速器壳体年销售量增加30万辆份以上。 艺上积累技术经验，为后续类似焊接差速器壳体的开发提供技术支撑。双层结构集成型油底壳的研发 通过本项目的研发，解决现有油底壳振动、耐腐蚀性差，漏油、空间利用不合理，制造成本高等问题，提供一种双层结构集成型油底壳，缓冲吸收振动能量，具有较强的实用价值。实现人力降低，OEE提升，单件成本降低，推动公司进一步自动化。 批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33成本目标：成本降低30% 本项目研发的双层结构集成型油底壳具备轻量化优势，降噪能力强，减振效果好，整体布置合理等优点，符合汽车行业发展的需求，市场应用前景较为广阔，降低成本，提高综合效率，为企业带来强大的核心竞争力及更广阔的发展空间，进一步推动企业的可持续发展。新能源某逆变器壳体的研发 通过本项目的研发，可以解决传统逆变器壳体散热不足、生产效率低、结构设计不合理等问题，提供一种性能优异的新型逆变器壳体，填补现有产品在高功率场景下的应用短板。 批量生产 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年产能≥10万套 该项目的研发，可为企业深度开发新能源逆变器壳体系列产品奠定基石，为企业争取更多的市场份额，进一步加快企业的高速发展。富奥某新能源箱体的研发 本项目研发主要是提供一种新能源汽车箱体总成，在保证良好的密封性、耐温性和机械强度的基础上，优化电气连接性能，减少电磁干扰，为发动机的高效、可靠运行提供坚实保障。满足现代新兴技术对轮轴罩壳结构及性能的要求。 批量生产 1.设备质量保证能力(CPK)≥1.332.年供货能力7万套 本项目研发的箱体应用于新能源汽车，既满足目前汽车市场的大趋势发展，也满足客户各种功能技术指标的要求，促进了公司汽车零部件技术领域的发展，为公司可持续发展奠定了夯实的技术基础。新能源汽车电驱壳体类零部件的研发 通过本项目的研发，聚焦气密性提升、清洁度控制、结构轻量化与多区域压力适配等核心需求，提供一种高性能的新能源汽车电驱壳体类零部件，提升电驱系统的运行稳定性、安全性与使用寿命。 样件生产阶段 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年供货能力7万套 该项目研发的新能源汽车电驱壳体类零部件具备多区域精准密封、高清洁度控制、轻量化与强刚度平衡等优势，适配性强、可靠性高，契合新能源汽车核心部件技术升级需求，市场应用前景广阔，实现公司转型升级，为企业可持续发展打下坚实基础。新能源汽车铝合金凸 旨在突破传统凸轮轴 试生产阶段 质量目标：设备质量 本项目研发的新能源轮轴轴承盖的研发 轴承盖的材质与加工工艺局限，结合新型喷涂润滑加工设备的技术优势，研发出轻量化、高刚性的新能源汽车铝合金凸轮轴轴承盖，解决传统产品重量大、加工精度不足等问题，提升核心部件的技术性能与可靠性。 保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年产能≥20万套 汽车铝合金凸轮轴轴承盖适配新能源汽车对轻量化、低噪声、高耐久性部件的需求，填补现有产品在性能与加工工艺上的短板，增强宏马在汽车核心零部件领域的技术竞争力.大众某空调压缩机支架的工艺研发 宏马作为大众汽车零部件的供应商，和大众合作已久，为解决现有新能源汽车空调压缩机支架减振降噪效果不佳、重量偏大、空间利用率低等痛点，且结合高效双工位工装的精准加工优势，和大众共同研发一款兼具轻量化、高刚度、强减振、集成化的新型支架品。 试生产阶段 质量目标：设备质量保证能力(CPK)≥1.33产能目标：年产能≥15万套 该支架工艺研发项目显著提升宏马科技有限公司在高端动力总成领域的核心竞争力。本项目研发的轻量化、低噪声、高可靠性的新能源汽车空调压缩机支架，可增强企业核心竞争力，拓展市场份额，为企业持续创新与高质量发展提供动力。奥迪某支架机加和铸造工艺研发 宏马科技股份自与奥迪集团建立战略合作以来，凭借在铸造和机加工领域的深度技术积累逐步成为其核心供应商。公司通过一体化生产模式覆盖多代主流发动机型号，客户范围从单一国内合资厂扩展至大众全球体系然而，高度聚焦的发展策略导致其营收严重依赖大众系企业，若大众产品迭代放缓或供应链调整，公司将面临业绩波动风险。为此，宏马正规划拓展发动机支架等新产品线，利用现有技术优势切入新能源车部件领域，以构建多元化业务结构。 样件阶段 1.设备质量保证能力(CPK)≥1.332.年供货能力3万套 发动机支架工艺研发项目显著强化宏马科技股份在高端动力总成领域的竞争力。通过技术改善，实现出品率提升，废品率降低，该项目推动公司进入奥迪全球供应链，产能提升，支撑新能源车市场渗透率增高。大众某支架铸造和机加工艺研发 自宏马进军大众集团供应商链以来，一直作为罩壳和油底壳的优秀供应商，该支架项目是宏马拓宽业务领域的见证，旨在突破现有新能源汽车支架减振降噪效果不佳、空间利用率低等痛点，研发一款兼具轻量化、高刚度、强 样件阶段 1.设备质量保证能力(CPK)≥1.332.年供货能力7万套3.经济指标:量产后支架产量提升30%。 该研发项目使得产品合格率提升，工艺革新使生产周期缩短，并减少原材料消耗，契合汽车行业趋势，助力公司切入全球增量市场同时，模具成本降低强化成本优势。持续研发巩固公司在高端结构件领域的领先地位。减振、集成化的新型支架产品。巴西某三缸机罩盖的研发 随着全球汽车产业向轻量化、低排放、高舒适性方向迭代，以及内燃机小型化、涡轮增压化的发展趋势，三缸发动机凭借零件减少、重量更轻的优势逐步普及，公司抓住此次潮流，积极拓展客户，该项目旨在优化结构设计，在保证结构强度的前提下最大限度降低自身重量，从而减轻发动机前端惯性负载，提升整车动力响应特性，助力整车实现燃油经济性提升，契合汽车产业轻量化、低碳化的发展趋势。 样件阶段 1.设备质量保证能力(CPK)≥1.332.年供货能力≥14万套 该品的研发推动公司市场响应能力与盈利水平双提升。智能化产线改造使不合格率降低，单品成本下降。此外，结合模块化设计，快速响应多样化需求，提高了零部件通用性，降低了车企的研发与生产成本，企业旨在实现三缸机的规模化生产与应用，为公司的市场提供了更具兼容性的零部件产品，驱动营收增长与利润率扩张。巴西某四缸机罩盖的研发 该项目研发核心目的是通过拓扑优化技术，在保证结构刚性、抗变形能力的前提下，最大限度降低材料用量，实现 “轻量化与可靠性” 的双重平衡，助力整车提升动力响应、降低油耗，提升产品质量，扩大公司影响力和客户业务范畴，从而提升企业的生产效率与市场响应速度。 批量阶段 1.设备质量保证能力(CPK)≥1.332.年供货能力≥15万套 该项目的研发结合了新材料、新工艺、仿真技术的迭代，在技术生产阶段，应用了热管理设计、油气分离技术、材料工艺融合，形成了 “高可靠、高效率、高通用、低能耗” 的技术特色，提升产品质量的同时还保障了公司主流产品的竞争力，稳定了公司燃油车产品的市场基本盘。是顺应汽车产业发展趋势，满足市场需求的重要举措，为公司从燃油汽车零部件制造向新能源汽车零部件制造的转型提供了重要支撑。
5、现金流
五、非主营业务情况
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动负债 15,012,708.3款重分类所致期的应收票据减少所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月16日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir 网络平台线上交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir 公司的经营情况与未来发展 详见公司于2025年4月16日在巨潮资讯网与公司2024年度业绩说明会的投资者 （www.cninfo布的《投资者关系活动记录表》（编号：
2025-001）
2025年06月12日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir与“湖北辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动”的投资者 公司的经营情况与未来发展 详见公司于2025年6月12日在巨潮资讯网（www.cninfo布的《投资者关系活动记录表》（编号：
2025-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|