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| 泓淋电力(301439)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为电源线组件、特种线缆的研发、生产和销售。根据中国证监会颁布并实施的《上市公司行业分类指引》，公司所处的行业为“C38 电气、电子及通讯电气机械和器材制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业为“C38 电气机械和器材制造业”分类下“C382 输配电及控制设备制造”，细分行业为“C3824 电力电子元器件制造”。
（一）行业的发展概况
电源线组件和特种线缆行业作为电力传输、通信、工业制造等领域的重要基础产业，是未来信息化社会中必要的基础性产品，近年来受技术革新、市场需求变化和政策推动的影响，呈现出快速发展的态势。电源线组件是通过插座或延长线连接电器与外部电源配电线路的电气部件，实现电器与外部配电线路之间的电能传输，是人们工作、生活中不可或缺的一部分。电源线组件的主要产品形态为交流电源线组件，并视应用场景不同或搭配直流电源线组件使用，根据应用领域的不同，可分为个人计算机、服务器、家用电器、电动工具和其他工业设备用电源线组件等类别。特种线缆是应用于特殊环境或特殊用途的专用电线电缆，通过特殊的材料选择和结构设计，其拥有某些特殊性能，如耐低温、耐辐照、耐气候、耐矿物油、耐溶剂、耐腐蚀性气体、耐电晕、阻燃等。其区别于普通线缆，可以在特殊的场合使用，包括船舶线缆、工业装备线缆、核电线缆、海底线缆、轨道交通线缆、石油平台线缆及新能源线缆等，因其高附加值和技术壁垒，市场规模增速高于普通线缆。
（二）行业的发展趋势
1.全球电线电缆市场规模持续增长
电线电缆行业是现代经济社会进步与发展的基础性配套产业，广泛应用于消费电子、家电、新能源汽车、船舶线缆、工业装备线缆、轨道交通等领域，受益于全球电子设备普及和新能源产业爆发，市场规模稳步提升。例如，新能源汽车充电桩的快速建设直接拉动了高压相关产品的需求。根据全球市场调研机构 Market and Research 的报告，预计2021年至2031年期间，全球电线电缆市场规模为2,850.50亿美元，年复合增长率为5.30%。2.信息化、智能化、绿色化带来新的发展机遇在新能源革命与产业智能化浪潮的双重驱动下，特种线缆产业正迎来结构性升级，技术迭代加速与应用场景持续拓展，共同构筑起行业多维增长动力。作为衔接能源转型与高端装备升级的关键基础部件，行业呈现出“技术门槛持续抬高、市场边界加速拓展”的鲜明特征。当前，随着工业 4.0 深入推进、数字化与人工智能技术广泛应用，叠加传统产业转型升级、战略性新兴产业壮大及高端制造业提速发展，我国经济社会正加速迈进绿色环保、低碳节能、信息化与智能化发展新阶段，工业装备制造、国家智能电网建设、现代化城市建设、城乡电网升级改造、新能源电站规模化开发等领域均对电线电缆的性能、可靠性与适配性提出了更高要求，为特种线缆行业打开广阔市场空间，推动行业迈入高质量快速发展新阶段，迎来全新的历史发展机遇。
3、场景技术双向赋能，助推特种线缆产业迭代升级
应用场景扩展与技术升级双向赋能，应用场景的拓展持续驱动技术突破，而技术迭代升级又为开拓全新应用场景提供支撑，二者协同推动行业向高端化、信息化、智能化与绿色化方向加速演进。新能源、信息化、智能化及极端环境等应用场景对产品性能提出严苛要求，倒逼企业加快技术创新，如自动驾驶、工业 4.0 领域要求线缆与传感器、通信模块深度融合，高速数据传输需求催生高频高速线缆等产品升级，同时新材料、新工艺与智能化技术的进步，也为解锁更多应用场景创造了条件。未来，随着人形机器人、脑机接口等前沿领域的兴起，线缆将朝着 “超柔性”“超微型”“超智能”方向发展，成为连接物理世界与数字世界的核心纽带。
4、行业整合与全球化布局进程加快
电源线组件和特种线缆行业存在显著的技术壁垒与规模效应，中小型企业普遍面临研发投入不足，生产成本持续上升的经营压力。相较之下，头部企业通过大规模采购、产业链垂直整合等方式有效优化成本结构，行业整体集中度稳步提升。同时，下游市场需求呈现结构性升级与快速切换，进一步推动行业优胜劣汰与资源整合，如风电、光伏、储能及新能源汽车等领域的爆发式增长，在新能源革命背景下持续催生高性能、高可靠性线缆产品的集中需求，加速行业格局优化。此外，中国制造业全球化布局持续深化，以“一带一路”倡议为战略支点，企业正通过技术+产能双输出模式加速开拓新兴市场。
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四、主营业务分析
1、概述
参见本报告“第三节二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电源线组件 销售量 万条 29,352.27 25,924.13 13.22%生产量 万条 29,999.85 25,867.15 15.98%库存量 万条 3,633.74 2,986.16 21.69%特种线缆 销售量 万米 207,424.50 195,863.06 5.90%生产量 万米 208,749.67 198,048.28 5.40%库存量 万米 13,484.79 12,159.62 10.90%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见合并范围变更。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
度增长30.53%，主要系2025年公司业务规模扩大，管理人员薪酬增加，同时新增固定资产投入导致折旧费用增加所致。财务费用 13,978,619.24 -40,623,623.93 -134.41% 主要系受本期汇率波动影响，汇兑净损失增加所致。研发费用 144,939,340.08 120,874,886.81 19.91%
4、研发投入
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响一种三色并排线一次性挤出工艺 简化线束生产流程，降低多色并线的人工成本与次品率 已完成中试线搭建 实现三色线同步挤出精度±0.02mm，生产效率提升40%以上 优化现有线束生产线效能，降低核心产品生产成本，提升市场竞争力。一种半硬质PVC 平衡PVC材料硬度与柔韧性，满足新能源汽车线束的轻量化需求 材料配方定型阶段 拉伸强度≥15MPa、断裂伸长率≥200%，通过UL94-V0阻燃认证 切入新能源汽车供应链，成为国产替代进口的关键材料供应商。一种便于携带的多功能插座 集成多接口快充与防雷功能，满足户外场景用电需求 功能样机测试阶段 支持65W PD快充，浪涌防护等级≥2kV 拓展户外电源配套市场，打造差异化产品，提升盈利能力。一种放电插座 提供了一种放电插座，可以有效解决市场上放电插座的弊端，更加便于用户的使用及收纳，同时也更加安全可靠 小批量试生产阶段 提出放电插座设计理念，实现自主品牌效应 开辟公司产品发展新赛道，实现产品多元化及产业升级，提升公司在终端市场地位。一种自动化充电枪充电方法及其装置 开发的充电控制方法，优化充电过程，提升充电速率。 项目已完成，可以批量生产 可向用户提供一种全新的、安全的自动充电系统。 提升市场竞争力，增加公司知名度。一种充电枪实时监测方法及装置 满足产品监控和维护的需要，提升产品综合性能。 项目已完成，可以批量生产 可向客户提供一套在线实时监测充电枪使用寿命及用户学习和报修对接窗口的系统。 提升市场竞争力，增加公司知名度，增加公司收入。非液冷400A大电流充电装置的理论研究和技术开发 满足商用车充电需求 准备小批量生产阶段 替代液冷方案满足大功率充电需求。 提升市场竞争力，增加公司知名度，增加公司收入。家电用硅胶高温线理论研究和技术开发 提升家电内部布线的耐高温性能，延长产品使用寿命 材料配方研发阶段 长期使用温度≥200℃，击穿电压≥15kV 强化在家电线缆领域的技术优势，提升与头部家电企业的合作深度。压缩机用低温导引尼龙线的理论研究和技术开发 解决制冷设备中低温环境下尼龙线的脆化问题 低温性能测试阶段 -60℃下保持80%以上机械强度，通过1000次冷热循环测试 拓展制冷设备配套市场，形成差异化技术壁垒。微型逆变器用无卤电缆的理论研究和技术开发 满足光伏逆变器的无卤环保与高阻燃要求 材料性能验证阶段 烟密度等级≤75，垂直燃烧通过UL94-V0认证 切入光伏新能源产业链，响应全球碳中和政策，打开增长空间。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额2025年度较2024年度大幅减少，主要系：公司客户的信用期长于供应商，随着公司
业务规模增加，销售商品、提供劳务收到的现金的增加低于购买商品、接受劳务支付的现金的增加所致。投资活动产生的现金流量净额2025年度较2024年度大幅增长，主要系：①本期募集资金使用完毕，赎回理财产品收到的现金相应减少；②本期处置泰国鸿耀股权相关款项尚未收回，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为负数；③本期收购深圳达为股权，导致取得子公司及其他营业单位支付的现金净额增加。筹资活动产生的现金流量净额2025年度较2024年度大幅增长，主要系：本期新增较多长短期借款，取得借款收到的现金相应大幅增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用公司经营活动产生的现金流量净额与本年度净利润存在差异主要系公司资金较为充裕，为节约资金成本，减少了票据贴现业务，客户回款速度减慢，同时随着业务规模的增加公司应收账款和存货规模相应增加，使得经营性应收和存货项目的增加所致。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
制度，保障资产安 2,131.25万元 40.32% 否Technology（Thailand） Co.,Ltd. 全
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
备注：本期对新设的 HIGH YOUNG TECHNOLOGY(THAILAND) CO.,LTD.及其全资子公司厦门鸿耀科技有限公司进行整体处置，一并丧失控制权；本次处置事项对公司本期整体生产经营及业绩无影响。
主要控股参股公司情况说明
泰国泓淋专业从事电源线组件的生产和销售，主要产品包括:应用于终端的延长线、排插、卷线盘、汽车救援线、转接头等，应用于家电的AC电源线、DC线以及机内连接线，应用于汽车的高压线、低压线、充电枪等，是泰国行业内少数各类安规认证齐全的企业之一，可为全球大部分地区提供产品与服务，2025年度泰国泓淋实现营业收入88,504.00万元，实现净利润2,131.25万元。
达为互联是一家专注于高速率通信电缆且研产销一体的科技型公司，产品应用于数据中心等数据通讯领域，能够快速地为客户提供新研发产品和订制化产品解决方案，可以提供最广泛的高速电缆产品,为客户提供专业完整的高速电缆解决方案，2025年度达为互联实现营业收入 16,759.36万元，实现净利润2,696.75万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接
待
时
间 接待地
点 接
待
方
式 接
待
对
象
类
型 接待对象 谈论的主
要内容及
提供的资
料 调研的基本
5年
01月10日 线上会
议 网
络
平
台
线
上
交
流 机
题交流。 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《2024年度业绩说明会暨参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动记录表》（编号：2025-003）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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