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| 英特科技(301399)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况 2024年7月31日，《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（以下简称“《意见》”）正式发布。
《意见》提出推动经济社会发展绿色化、低碳化，是新时代党治国理政新理念新实践的重要标志，是实现高质量发展的关键环节，是解决我国资源环境生态问题的基础之策，是建设人与自然和谐共生现代化的内在要求。《意见》同时指出了加快产业结构绿色低碳转型、稳妥推进能源绿色低碳转型、推进交通运输绿色转型、推进城乡建设发展绿色转型、实施全面节约战略与推动消费模式绿色转型等具体措施。热泵技术作为绿色低碳的热能供应方案，具有显著的节能、减碳特征，是替代化石能源中低温热能生产的最优技术方案。发展和壮大热泵产业对于推进我国经济社会发展绿色低碳转型，实现高质量发展意义重大。无论是建筑领域，还是工业、农业和其他民用领域，有合适的低位热源时，使用热泵替代锅炉或者电热炉来提供热能，并充分利用余热，为建筑和
工业提供所需的各类热量,满足建筑供暖、生活热水和各类工农业生产过程的热量需求将大大减少整个国家化石燃料的消耗。 资料来源：《2025年中国热泵产业发展年鉴》
根据《2025年中国热泵产业发展年鉴》数据显示，2025年，包括空气源热泵（含天氟地水）、水地源热泵、吸收式热
泵在内的总体热泵行业全年总销售额达 320.1亿元，同比下滑了 2.8%。国际能源署（International Energy Agency，IEA）发布《世界能源展望 2025》研究报告，在既定政策情景（STEPS）下，热泵销售受经济竞争力及政策激励共同推动：美国、中国以空气-空气热泵为主，北欧因电价较低普及率高，欧盟部分地区需持续支持空气-水热泵，日本成熟市场则更多建筑采用逆循环热泵。到2035年，日本和美国近 40%的空间供暖需求由热泵满足，欧盟和中国的热泵供暖占比将翻倍；全球范围内热泵替代约 400亿立方米天然气，并降低主要供暖市场的供暖强度最高达 8%。
热泵在全球各市场销量及预测情况 资料来源：国际能源署
1、建筑行业
建筑行业中，热泵可用于供暖及生活热水供应，从而促进建筑节能减碳。虽然热泵供暖在我国热泵应用市场占据主导
地位，但在全国范围内的应用量仍不足。根据中研普华产业研究院的相关报告，目前，我国北方城镇地区供热仍以燃煤为主要原料，热电联产、区域锅炉房等大中型集中供热作为主要供热方式，热源结构中燃煤占比约 80%，地热和生物质为主的可再生能源、各类余热等其他热源作为补充，作为热泵应用市场主导行业的供暖占比不超过 7%。传统的燃煤供热方式正在逐步被淘汰，取而代之的是更加环保的清洁能源供热方式。未来，清洁能源供暖市场将成为供热行业的重要增长点，包括太阳能供暖、空气源热泵供暖、地热能供暖等细分领域都将迎来新的发展机遇。据中国城镇供热协会数据显示，2013至2023年间，我国集中供热面积增长61%，供热能源消耗总量增长20%，供热碳排放增长17.3%。尽管能效有所提升，但绝对量的增长仍给减排带来巨大压力，行业转型升级已迫在眉睫。该协会统计显示，截至2023年底，我国北方地区冬季供暖覆盖 15个省市、5亿人口，供热面积达到 175亿平方米。其中，集中供热面积 143.24亿建筑平方米，供热管网总长度达 62.69万公里。在全球气候变化和环境保护的背景下，中国政府对节能减排和绿色发展的要求日益严格。建筑供热行业作为能源消耗和碳排放的重要领域，必须积极响应国家号召，推动清洁能源供暖和高效节能技术的发展。实现碳中和需要推动超低能耗建筑发展，消除常规的化石能源供热方式，以被动式技术为基础，结合分布式可再生能源和先进热泵技术，有效降低建筑用能。热泵的特性使其成为低能耗建筑的理想技术，包括近零能耗、被动式建筑设计。2019年，中国正式实施《近零能耗建筑技术标准》（GB/T51350-2019），高性能围护结构、建筑能源系统、暖通空调系统及可再生能源建筑一体化设计是近零能耗建筑示范项目的核心。将可再生能源与热泵技术结合，从而大幅度降低建筑能耗，将热泵与蓄热设备结合还可通过蓄热克服能源需求与供应之间的时间差，为电网削峰填谷。
2、工业生产
我国工业能耗的 50%-70%都以热能形式消耗，并且 45%为中低温热量，即温度小于 25℃，大多在 80℃-170℃。随着
中高温热泵技术的发展，我国已能够利用热泵技术回收工业余热及其他低品位能源代替部分现有的燃油、燃煤及燃气等锅炉设备，满足石油化工、发电、工业烘干、纺织、冶金、食品及屠宰等行业生产工艺中对高温热水或蒸汽的需求。目前，我国工业热泵使用量还较少，欧盟对于工业热泵市场潜力的估计可提供一定程度的参考。食品、造纸、化工以及石油精炼被认为是最适合集成热泵的工业部门。工业部门是我国能耗大户，并且中低温用热是其主要的能源消耗形式。中国作为当今世界最大的制造业国家，根据国家统计局数据，工业能耗约占社会总能耗的 2/3，其中大量的工业能耗以各种余热的形式被直接排放。因此实现碳中和目标的关键在于有效回收工业余热，控制工业碳排放。热泵是将环境热能和工业余热回收并用于热能生产的装置，通过这种装置，可以大幅消减能源消耗和相关的碳排放。随着产业结构升级，低端高耗能产业的限制和淘汰，中国的工业能耗中，中低温用热所占比重还将进一步提高，这为我国工业热泵的发展提供了广阔的市场空间。
3、数据中心
近年来，随着人工智能、云计算、大数据等技术的不断发展，数据中心的建设保持了较高增速，数据中心作为支撑人
工智能、云计算、物联网等数字经济发展的关键基础设施，其建设与运营正受到国家战略的深度引导。在“东数西算”工程的持续推进下，我国数据中心产业正朝着集约化、规模化、绿色化的方向有序发展。根据国家发展改革委等部门发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，为落实行业绿色发展，助力实现碳达峰、碳中和，到2025年底，新建及改扩建大型、超大型数据中心的电能利用效率（PUE）需降至 1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目 PUE不得高于 1.2。这一能效要求的持续提升，对数据中心热管理系统的技术方案提出了更高标准，推动了蒸发冷却、液冷等高效节能技术的市场应用。随着人工智能、智算等新兴应用场景的快速发展，算力设备及数据中心机柜的热密度显著提高。液冷技术因其具备高效散热、节能降耗等优势，正逐步成为高热密度场景下的重要技术路线。由信通院《智算中心液冷产业全景研究报告 2025》指出：现阶段，随着液冷技术趋于成熟可靠，业界对液冷系统的认可度正不断提升，我国液冷市场规模逐年扩大。根据中国信息通信研究院测算，2024年我国智算中心液冷市场规模达到了 184亿元，较2023年同比增长66.1%。预计未来经过 5年增长，到2029年我国智算中心液冷市场将达到约 1300亿元。
资料来源：信通院《智算中心液冷产业全景研究报告 2025》
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四、主营业务分析
1、概述
具体参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用□不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
通用设备制造业 销售量 元 468,227,355.5 525,121,451.10 -10.83%生产量 元 502,581,844.9 589,320,972.79 -14.72%库存量 元 51,308,290.7 42,465,114.59 20.82%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用不适用
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目
名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
冷暖双高效套管换热器项目研发 能源与环保需求下，高效换热设备愈发重要。传统套管换热器冷暖工况效率欠佳，两联供用新型套管换热器采用强化换热管与流道设计，实现制冷制热双高效且耐冰冻。 完成 换热管强化，使换热效率提升；新型换热流道，耐冰冻效果好。 双高效特性精准匹配北方采暖、南方制冷+采暖复合需求，差异化打动地产、暖通工程、设备厂商客户。储能用高效板换项目研发 行业低碳转型推动储能市场扩容，储能用板式换热器需求提升。现有产品性能与流阻不佳，增加能耗，新型板型可精准解决客户痛点。 完成 宽矮型板型设计，可不影响换热能效的同时降低压降，减少板片用量片数；非对称板型搭配结构，换热效率提升的同时压降大幅度降低。 提升技术竞争力与盈利能力，助力切入新市场，增强公司持续发展动力。R32带分配器高效换热器项目研发 模块机应用广泛，R32环保高效，是替代 R410A的理想冷媒。 完成 通过企业内部各项技术指标验证，在原基础上提高；通过优化性能提高产品能效。 提升模块机性能与能效，强化产品竞争力，助力公司抢占环保冷媒市场，拓展盈利空间。新材料干式蒸发器项目研发 中央空调竞争激烈，以新材料代替并优化结构设计，可降本增效，拓展应用提升市场占有率。 完成 通过企业内部各项技术指标验证，在原基础上提高；通过优化性能满足原产品迭代。 优化成本与性能，强化产品竞争力，抢占市场，提升盈利与市场份额。实现降本增效，增强抗风险能力，扩大市场占有率。R515B低过热度制冷剂用降膜换热器研发 热泵是低碳供热关键技术，减碳意义重大。政策限制高 GWP制冷剂，R515B适配高温热泵，符合行业低碳发展方向。 完成 申请一项专利；通过客户性能测试；形成部分标准化产品。 助力公司布局低碳热泵赛道，抢占低 GWP制冷剂应用先机，提升技术壁垒与市场竞争力；推动产品升级，增强盈利能力，巩固在工业高温热泵领域优势。新型管式蒸发冷项目研发 传统冷凝器效率低、承压差、能耗高。公司研发新型横流蒸发冷，提升换热、降充注量、降能耗，契合碳中和需求。 完成 申请发明专利；通过客户性能测试认可，推广市场；形成系列标准化新型管式蒸发冷。 填补高效蒸发冷技术空白，提升机组能效，增强产品差异化竞争力；降低冷媒充注与能耗，契合低碳政策，拓展高端市场，提升盈利水平。家用空调液冷 传统风冷及铜管铝板结构散热不 完成 使企业产品系列化、规模 攻克 IPM高效冷却难题，提散热器项目研发 足、热阻易增大。项目采用新型焊接工艺，开发低热阻低成本IPM液冷散热器，性能更稳定。 化；提高产品竞争力，扩大市场占有率。 升空调可靠性，形成技术壁垒，增强产品竞争力；丰富散热产品线，降低成本提升性能，助力公司切入变频空调核心配套市场。
5、现金流
五、非主营业务情况
适用□不适用
有可持续性，其余不具有可持续性公允价值变动损益 148,727.23 0.43% 主要系理财利息 否资产减值 -6,550,863.72 -19.03% 主要系本期计提存货跌价准备 否其他收益 6,664,150.15 19.35% 主要系政府补助 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资 调研的基本情况索引料 2025年05月21日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参加网上业绩说明会的投资者 投资者提出的问题 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：2025-001）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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