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| 盛龙股份(001257)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
（一）公司所处行业的基本情况、周期性特征、发展状况
1、基本情况
公司所属行业为“B采矿业”中“有色金属矿采选业(代码:B09)”下的钨钼矿采选(代码:B0931)，是国内领先的大型钼业公司，致力于有色金属矿产资源的综合开发利用，报告期内主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务，主要产品包括钼精矿和钼铁。
我国钼资源高度集中，主要由少数拥有大型钼矿的上游矿山企业掌控，通过开采钼矿石并经选矿环节生产钼精矿向中游提供原材料，钼精矿再经焙烧、冶炼或深加工环节得到钼铁、钼化工或钼金属产品，并最终广泛应用到钢铁、石油化工、建筑工程、汽车与交通运输、船舶及海洋工程、医疗制药、农业等传统行业。随着科技进步，钼的应用进一步拓展至国防军工、航空航天、电力及新能源、高端装备制造业、电子电器等战略性新兴行业，其战略地位不断提升，已被多国列为关键矿产或战略性矿产。
2、周期性特征
有色金属行业具有显著的周期性特征，行业景气度与国内外经济波动密切相关。钼的主要消费需求来源于特钢，钢铁行业的周期性波动直接影响钼的需求，其周期性与国家宏观经济运行呈一定的相关性。我国经济进入高质量发展阶段，传统产业改造升级与战略性新兴产业快速发展，对钢材的强度、韧性、耐高温低温、疲劳寿命等综合性能提出了更高要求，推动钢铁行业向高性能、高附加值的不锈钢、特种钢等合金钢品种转型，从而带动钼消费量持续增长。
3、市场情况
近年来，全球钼供需处于紧平衡状态，我国钼消费持续提升，钼行业正处于十多年来较好的发展机遇期。2025年钼精矿市场价格整体呈现“中枢上移”的走势，2025年45-50%钼精矿高低幅年平均价3,842元/吨度，较2024年的3,593元/
吨度增加了249元/吨度，同比上涨6.9%。2025年我国45-50%钼精矿价格走势图如下所示：数据来源：亿览网
（二）公司行业地位
公司在钼资源开发领域深耕多年，主营业务成熟，采选能力突出，资源储备丰富，市场地位稳固，与钼行业、钢铁
行业的头部企业建立了良好且稳定的合作关系，是我国钼产业链中关键的钼资源供给企业之一，为国家提供了稳定的钼资源供应。公司位于钼行业产业链的上游，通过持续强化资源掌控能力与技术升级迭代，已发展成为国内钼行业具有重要影响力的龙头企业，总体综合资源储量、钼矿开采规模、钼产品产量、可持续开采年限均位列我国钼行业第一梯队。在2025年中国钼全产业链峰会上，公司凭借钼精矿供应方面的优异表现，荣膺“中国钼业百年优质供应商·钼矿山”荣誉。公司钼铁产品核心客户为大型钢企，产品因“杂质少、深加工潜力大”获客户高度认可。此外，公司钼精矿竞价结果在行业内具有价格发现和风向标意义，是我国钼产品市场的重要价格参考标准之一。
（三）主要行业政策变化情况
报告期内，国家及地方层面相继出台多项与有色金属及钼行业相关的产业政策，旨在引导行业高质量发展、保障资
源安全并提升产业竞争力。主要政策变化如下：
1、出口管制政策调整：2025年2月，商务部、海关总署联合发布《公布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制的决定》（商务部海关总署公告2025年第10号），对包括钼在内的部分战略性矿产资源及相关物项实施出口管
制。该政策体现了国家对战略性矿产资源供应链安全的高度重视。
2、行业稳增长与转型升级指引：2025年9月，工业和信息化部、自然资源部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案明确提出，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，并着力促
进经济效益保持向好态势。该政策体现了国家促进资源高效利用，提高资源保障水平的导向，为行业未来发展设定了明确的增长目标与技术升级路径。
3、地方产业支持政策落地：2025年10月，河南省人民政府办公厅印发《关于印发河南省钢铁产业提质升级行动计划》《河南省有色金属产业提质升级行动计划》等系列文件，提升产业优势，其中明确将“做大钨钼钛镁材料产业”作
为重点任务。政策提出以洛阳、焦作为重点，打造国内重要的钼钨钛材料产业基地；要求充分发挥资源优势，加快构建矿产资源采选、冶炼到深加工的完整产业链条。该政策为公司在河南省内的业务布局与技术研发提供了直接的政策支持与发展机遇。上述政策的出台，为公司的发展创造了有利条件，公司将持续关注政策动向，积极把握政策机遇，推动自身高质量发展。。
四、主营业务分析
1、概述
公司是国内领先的大型钼业公司，致力于有色金属矿产资源的综合开发利用，报告期内主要从事重要战略资源钼相
关产品的生产、加工、销售业务，主要产品为钼精矿和钼铁。
2025年，公司经营业绩呈增长趋势，实现营业总收入350,251.28万元，同比增长22.31%，主要系钢铁行业“普钢转特钢”转型，下游客户对钼的需求稳步增长，带动主要产品钼精矿、钼铁量价齐升所致。实现归属于母公司股东的净利润88,391.83万元，同比增长16.80%，主要系收入规模增长的影响。净利润增长幅度低于营业收入增长幅度，主要系公司于2025年8月之后对自有选厂小庙岭选厂进行1.5万吨技术改造，营业成本中包含了因停工技改造成的停工成本，小庙岭选厂已于2025年12月完成技改，产能提升至1.5万吨/日，为后续业绩增长奠定基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
矿山采掘及加工-钼产品 销售量 吨 23,554.45 19,856.12 18.63%生产量 吨 20,088.42 21,293.45 -5.66%库存量 吨 6,248.52 9,714.55 -35.68%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用1.2025年公司抓住钼价上涨的有利时机，扩大销量，叠加2025年8月之后自有选厂技改停产对产量微小影响，因此矿山采掘及加工-钼产品2025年末库存量低于2024年末。2.矿山采掘及加工-钼产品数量按折算成钼精矿数量披露，生产量中包含少量外购钼精矿加工钼铁的生产量。3.本集团所产的铜精矿均来源于对钼尾矿的综合回收利用，《南泥湖钼矿资源储量核实报告》显示，该矿山的矿石中铜平均品位约为0.01％，小庙岭选厂2025年8月之后技改停产造成2025年铜精矿产量减少，期末库存减少。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减矿山采掘及加工-钼产品 销售量 吨 23,554.45 19,856.12 18.63%生产量 吨 20,088.42 21,293.45 -5.66%库存量 吨 6,248.52 9,714.55 -35.68%
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
行业分类 项目2025年 2024年 同比增减
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重矿山采掘及加工 直接材料 107,544,178.83 5.93% 95,234,957.16 6.79% 12.93%人工成本 105,866,810.43 5.84% 93,604,215.30 6.67% 13.10%动力费用 72,881,327.44 4.02% 66,071,024.80 4.71% 10.31%折旧与摊销 89,324,772.12 4.92% 85,276,880.66 6.08% 4.75%加工费及租赁费 1,122,876,357.64 61.91% 863,489,313.58 61.52% 30.04%其他 312,381,093.89 17.23% 195,733,772.02 13.95% 59.59%小计 1,810,874,540.35 99.84% 1,399,410,163.52 99.71% 29.40%其他业务 其他 2,903,807.37 0.16% 4,106,374.30 0.29% -29.29%小计 2,903,807.37 0.16% 4,106,374.30 0.29% -29.29%合计 1,813,778,347.72 100.00% 1,403,516,537.82 100.00% 29.23%1.加工费及租赁费增加主要是产品销量增加。2.按行业分类中矿山采掘及加工-其他及按产品分类中其他-其他增加主要是2025年8月之后因停工技改造成的停工成本。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
1、瑞达矿业是公司子公司龙宇钼业的参股公司，持股比例30%，公司对其有重大影响，属于关联方。
2、开拓者矿业、长青钨钼于2022年末通过国有股权划转划出公司合并范围，根据《深圳证券交易所股票上市规则》
（2025年修订）第6.3.3条的规定，长青钨钼等公司划出发行人合并范围超过12个月后，不再属于公司的关联方。因公
司上市申报期为2022年至2025年6月30日，基于谨慎性考量，上述公司在2025年度仍参照公司的关联方进行披露。
3、中国三冶集团有限公司为2025年新增供应商，2025年度采购额102,936,765.62元。
4、栾川县启源矿业有限公司、中国三冶集团有限公司与公司不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人
员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在栾川县启源矿业有限公司、中国三冶集团有限公司未直接或者间接
拥有权益，也不存在其他形式的利益安排。报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%□适用不适用
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响钼矿石在线品位分析技术的研发 本项目拟针对小庙岭选矿公司原矿品位检测滞后（7—15小时）的生产痛点，研发一套基于光谱分析等技术的钼矿石在线品位分析装置。该装置部署于现有皮带运输系统，旨在实现对原矿品位的实时、连续、非接触式检测，从源头消除数据滞后，为配矿调整及工艺优化提供即时决策支持，从而提升资源利用率、降低生产成本，推动选矿流程向精细化、智能化方向升级。 已完成系统设计与优化、设备加工与集成装配、初步调试、核心算法和基础软件编制等工作，现场部署两套自动取样破碎装置和一套在线检测装置。 研制由自动采样、破碎模块、在线检测仪器以及系统平台组成的原矿皮带矿石在线品位分析及数据共享系统，自动采样、破碎模块、在线检测仪器分别安装在龙宇钼业小庙岭选矿公司5#、12#、13#原矿输送皮带上，通过实时检测钼、铜、钨、铁等成分含量，及时将分析结果反馈给矿山、选厂，对矿山配矿方案、选厂浮选工艺调整等生产环节进行指导。 实时在线检测钼、铜、钙、铁等关键成分，指导配矿与浮选工艺优化。预计可减少药剂10%、提高回收率0.2%，年创效超500万元。同时降低实验室负荷，提升检测精度与生产稳定性。钼尾矿中微细粒铜钼强化回收关键技术与装备开发及应用 本项目旨在通过系统研究低品位钼尾矿中有价组分的赋存特征、溶液化学及其嵌布规律与解离度，在构建流动特征可控的流场环境下，探究捕收剂与抑制剂的作用机制，并揭示不同溶液化学条件下湍流特性对微细粒钼、铜等矿物与气泡矿化捕获及分离过程的差异影响，进而开展实验室流程与工艺条件试验，确定微细粒铜钼强化回收的关键分选参数，最终完成工业设备选型、生产线建设并实现稳定运行。 本研究已掌握了有价组分的嵌布特性、解离度及溶液化学响应规律；提出了微细粒铜钼表面流体动力学强制改性、高能湍涡诱导深度矿化及高选择性流态化精细分离三项关键技术，并相应研发了复合流强制剪切调浆、高能湍涡诱导矿化及流态化精细分离装备；通过实验室选钼选铜工艺流程与条件试验，确定了微细粒铜钼强化回收工艺参数，并完成了半工业实验参数探索及关键装备内部流场分布研究。 1.开发多尺度涡流协同强化微细粒钼深度浮选分离关键技术与装备，明确调控机制。
2.通过研究低品位钼
尾矿微细粒铜钼强化
回收工艺及工程应
用，获取品位超过15%的钼精矿。 建设示范工程后，每年可精深分选钼尾矿超20万吨，回收精钼产品、精铜产品超千吨，可为企业年新增产值近千万元，同时为其他钼矿企业从钼尾矿中有效回收钼、铜金属提供技术支撑和工程范例。项目研究成果经全面推广后，可推动企业产品结构升级，极大程度避免战略性铜、钼金属流失，对于钼矿企业具有重要的经济价值。龙宇钼业高浓度钼尾矿长距离输送供料工艺与设备的研究与应用 本项目响应选矿行业技术革新的迫切需求，通过科研攻关，创新高浓度钼尾矿长距离输送技术体系与设备方案，目的在于 该项目已结题 1.开发一套专为小庙岭选矿公司设计的高效浓密设备，目的在于实现尾矿处理的规模化与高效化。通过优化设备结构与运行 年节约成本100万元左右。实现选厂厂前回水量的显著提升，并有效降低尾矿库回水成本，从而满足扩产后的生产用水需求，促进资源的高效循环利用。 参数，提升固液分离效率，促进选矿行业尾矿处理技术的进步。
2.深入研究并开发先
进的絮凝剂添加系统
与稀释系统。该系统确保絮凝剂在矿浆中快速、均匀分布，加速颗粒聚沉过程；实现矿浆浓度的自动调节与稳定控制，进一步提升溢流水质的澄清度，达到并超越行业标准。辉钼矿新型捕收剂的研究与应用 研发新型捕收剂并优化浮选工艺，解决生产中的技术瓶颈，如泡沫异常、精选泡沫虚、精矿产量低等问题，提升产品质量和生产效率。 完成小型试验与设备改造优化，进入工业性生产试验。 提升钼精矿回收率0.4%以上。 预计能有效解决使用煤油分散性能差、难溶于水，钼精选作业泡沫发粘、跑漕、生产不稳定等问题，预计每年可提升经济效益200万元左右。深凹露天矿高陡边坡加固防护技术研究与应用项目 高陡边坡加固防护技术的有效应用能够显著提升矿山的安全生产水平，减少因边坡失稳导致的事故和损失，为矿山的可持续发展提供有力保障。 正进场成果申报阶段 研究成果形成的系统化、规范化、合理化的治理加固技术，有助于带动我司成为矿山安全生产事业的标杆，推广本项目的研究成果，将会使深凹露天矿高陡边坡加固防护技术更加成熟与完善，安全生产的持续改进有助于塑造企业良好的社会形象，增强公众信任度，为企业的长期可持续发展奠定坚实基础。 项目成果将直接应用于高陡边坡的加固，通过实施个性化的边坡加固方案，将大幅度提高边坡稳定性，有效减少因边坡失稳导致的事故和损失，有助于提高矿山安全管理水平，为矿山的可持续化发展奠定坚实基础。7人，研发团队结构显著优化。核心研发力量得到加强，为公司后续高质量发展奠定了更坚实的人才基础。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因适用□不适用
2024年至2025年，公司研发投入占营业收入比重从2.02%下降至1.07%，主要原因是随着前期重大研发项目相继结项或进入成果转化阶段，2024年至2025年在研项目的技术复杂度和资金需求较往年有所降低，导致研发投入总额有所回落；同时，公司营业收入保持稳定增长，分母效应进一步拉低了占比。注：公司应说明本年度研发投入总额及占营业收入的比重，如数据较上年发生显著变化，还应当解释变化的原因。研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用不适用
5、现金流
经营活动现金流出增加：（1）随着收入增加，业务规模扩大，带动了2025年购买商品、接受劳务支付的现金及支付的
各项税费增加。（2）2024年开具的应付票据在2025年解付，导致购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动现金流入增加：2025年结构性存款总规模较2024年增加。现金及现金等价物净增加：主要是2025年度投资活动和筹资活动现金流量净额较2024年度增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
报告期末，公司主要资产受限情况详见本报告第八节财务报告七31.所有权或使用权受到限制的资产。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
底，因钼铁、制酸生产设备尚未调试验收，项目整体预计2026年完工 / /
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、龙宇钼业
2005年5月3日成立，为盛龙股份全资子公司，经营范围为钼矿开采、浮选、冶炼、加工、销售；氧化铝、铝制品、钢材、焦炭、机电设备、电气设备、通讯器材及配件、橡胶制品销售。在公司业务板块中的定位为钼精矿生产主力
矿山。
2、龙鑫钼业
2011年9月23日成立，为盛龙股份全资子公司，经营范围为非煤矿山矿产资源开采；检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：选
矿；矿物洗选加工；金属矿石销售；非金属矿及制品销售；非金属废料和碎屑加工处理；生产性废旧金属回收；金属废料和碎屑加工处理；供应链管理服务；以自有资金从事投资活动（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。在公司业务板块中的定位为正在建设中的钼矿开采储备矿山。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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