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| 迪贝电气(603320)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，全球地缘冲突持续不断，各国关税政策变化频繁，铜铝等大宗原材料价格上涨，人民币对美元持续升值，导致全球供应链更加脆弱。但国内经济顶压前行、稳中有进、向新向优，圆满完成年初设定的5%左右增长目标，“十四五”规划胜利收官。2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%；最终消费支出对GDP增长贡献率达52%，为经济增长第一拉动力。
2025年，中国家用电器行业处于存量竞争、格局重构、智能与绿色双轮驱动的关键期，全年实现商品零售额8,931亿元，同比下降4.3%，价格竞争进一步白热化，全年销量呈现前高后低，下半年下滑明显的格局。根据产业在线数据，2025年中国冰箱冷柜产销规模均突破1.4亿台，同比小幅增长，但与上年同期相比，增速明显放缓，全年内销总规模5,827万台，同比下滑2.7%，其中冰箱产品在以旧换新政策延续助力下，表现略好于冷柜。外销市场年内虽经历频繁关税变动，但凭借新兴市场需求向好拉动，全年出口规模同比增长4.8%。国内中央空调行业内外销市场总规模为1,387亿元，同比下滑4.1%。其中内销额1,126亿元，同比下降7.4%；出口额261亿元，同比增长12.7%。
2025年国内全封活塞压缩机产销同比均增长1.3%，内销市场表现好于外销。内销方面，受益于下游整机受"以旧换新"政策实施、出口稳步提升带动，冰箱冷柜、车载冰箱等生产需求稳步增长；叠加部分压缩机企业年底冲量，全封活塞压缩机内销量同比增长4.1%。外销方面，受海外部分地区冰箱冷柜企业生产需求低迷，以及部分新兴市场压缩机产能逐步释放，叠加2024年同期基数较高等因素影响，全封活塞压缩机出口量呈现个位数下滑。
2025年涡旋压缩机产销同比小幅下滑，行业在内外销双重压力下，一路踟蹰前行，全年呈波动式发展态势。内销方面，受原材料价格上涨与下游整机市场需求乏力影响，叠加同期高基数效应等因素，市场承压下行，同比下滑3.4%；外销方面，市场表现优于内销，在关税变局演进中，涡旋压缩机外需有所修复并具备一定韧性，但全年来看仍有所回调，出口量与去年同期相比持平略降，微幅下滑0.2%。
报告期，公司所处压缩机电机行业下游需求增长乏力，存量竞争态势明显，市场竞争进一步加剧，行业景气度较上年度有所回落。公司全年实现各类压缩机电机销量1,666万台，比去年同期略下降1.01%；同时，主要原材料硅钢价格有所下降，引致产品综合单价也略有下降，全年实现营业收入9.83亿元，同比下降6.95%。面对严峻的市场形势，公司在生产旺季抓住有利市场机遇，多措并举提升旺季产能，满足客户需求；通过新品量产，大功率商用产品上量，整体产品结构持续优化；综合以上因素使得公司电机综合毛利率比上年同期略提升0.31个百分点，连续三年报告期，公司实现营业收入9.83亿元，同比下降6.95%；归属于母公司股东净利润8,054.61万元，同比增长20.88%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润7,668.73万元，同比增长16.69%；经营活动产生的现金流量净额11,005.57万元，同比增长1.82%；加权平均净资产收益率7.20%，同比减少0.9个百分点。
因公司于2019年10月发行的6年期“迪贝转债”在2025年年初陆续转换为公司股票，并在2025年2月19日完成对赎回登记日登记在册的“迪贝转债”按照债券面值加当期应计利息的价格全部赎回，公司报告期相应的可转债利息与上年同期相比，减少了1,478.43万元，使得报告期公司利润相关指标有所增长。“迪贝转债”报告期转股完成，增加归属于上市公司股东的净资产19,462.10万元，使得加权平均净资产收益率略有下降。
（一）抢抓旺季订单，月度产量再创历史新高。
报告期，随着市场竞争的加剧，旺季订单更加集中，客户对供应商在生产旺季的交付时限进一步缩短。面对客户要求，公司迎难而上，利用各种手段促生产、保交付，有效满足了客户的旺季产品订单需求，2025年3月单月产量再创历史新高，达到172万台（套），有力地保证了公司全年产销量维持历史高位，增强了客户满意度。
（二）加强内部管理，加快库存周转
面对外部竞争压力，公司持续加强内部管理工作，报告期重点对库存总量和库存周转进行改善提升。一是年初对销售和生产部门制定相关考核指标，明确奖惩规定；二是通过对智能物流系统数据进行定期分析，指导销售和生产部门开展库存改善的相关工作；三是通过月度专题会议，协调销售、采购、生产、品质等各部门，齐心协力，解决问题。通过以上工作，公司年末存货金额较年初下降约2,147万元，减少了资金占用。
（三）完成商用事业部的信息化改造
以商用压缩机电机产线搬迁完成为契机，按照整体规划，完成该事业部线边立体库、自动物流搬运车和相关物流管理软件等建设内容，提高了订单管理、库存管理等柔性制造水平。该项目被列入浙江省2025年度生产制造方式转型(制造业数字化转型)示范项目，树立了行业标杆。
（四）通过内部技改挖潜，降本增效
报告期，对设备动力部门制定技改降本指标，通过设备技改，机器换人等工作，提升能源、人员的使用效率，每年可降低成本支出约103万元。
（五）完成董事会换届工作，进一步完善内部治理
报告期，公司董事会到期换届工作圆满完成，根据现行法律法规、部门规章等，完成公司章程及相关议事规则的修订，进一步完善了内部治理。
（六）持续研发投入，助力公司长期发展
报告期，公司继续加大产品研发力度，全年投入技术开发费用4,706.71万元,同比略有增长。
公司获得专利授权6项，其中发明专利4项；完成新产品鉴定7项，申报省级新产品试制计划9项。
（七）积极履行社会责任，回馈社会
公司继续履行《嵊州市上市公司公益基金协议书》，向嵊州市慈善总会捐赠100万元。公司在发展的同时，积极践行共同富裕政策，履行企业社会责任，为本地民生事业发展添砖加瓦。
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