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| 三联虹普(300384)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
当前全球化工及化纤产业格局深度重塑，国内行业正处于从规模扩张向高质量发展转型的攻坚期。立足“十五五”布局
前夜，国家坚定不移推进以高端化、智能化、绿色化为协同路径的新型工业化，并将培育新质生产力作为核心引擎。
2025年，国务院及各部委密集出台政策，明确以“人工智能+”行动推动产业内涵式改造，同时通过强制性能耗、能效及碳足迹标准加速落地，依托国家绿色工厂评价与设备更新政策，驱动全行业向深层节能降碳与价值链高端跃升。在国际层面，面对全球产业链从“效率优先”转向“安全与韧性优先”的变局，以及区域贸易壁垒与标准合规要求的日趋严苛，我国化工及化纤产业依托完备的制造体系展现强大韧性，国内外双市场、双循环格局呈现出“依托‘一带一路’及自贸区提升战略，高性能差异化产品出口与中间品贸易持续扩大”的特征，优势行业正加速“走出去”，龙头企业通过绿地投资与国际产能合作延伸海外供应链，实现从“产品输出”向“技术、品牌、标准输出”的跨越。与此同时，针对部分子行业长期存在的结构性矛盾，2025年国家围绕产业结构性调整打出系统组合拳：前端以《产业结构调整指导目录》严控低端同质化产能，中端通过差异化电价、水价及碳排放配额等市场化手段倒逼落后产能梯度退出，后端将新建项目能效、环保、安环准入门槛提至国际先进水平，在涤纶长丝、瓶片等供需矛盾突出环节引导企业通过并购重组提升集中度，促使行业从“价格战”转向“价值战”。展望未来，化工及化纤行业将以新质生产力为引领步入深度调整期：低效产能加速出清，产业集中度与协同效应显著增强；“人工智能+”全面渗透使智能制造成为企业标配；全球碳中和背景下，生物基纤维、化学法循环再生等绿色技术构筑起新护城河。最终，行业将凭借高端化突破与全球化布局，在全球价值链中确立不可替代的中国优势。
1、聚酰胺6/66原料产能释放，促使行业结构性转型与高质量发展
截至2025年，全球聚酰胺材料（PA，俗称尼龙，其纤维制品亦称锦纶）产业已步入一个深度重构与结构性转型的关键时
期。作为具备卓越机械性能、耐热性、耐化学性、耐磨性及自润滑性的工程塑料与合成纤维原料，尼龙产品在汽车、航空航天、电子电气、建筑及高端纺织等国民经济核心领域的应用基础坚实。自“十二五”规划被列为《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》中的“基础原材料”以来，该产业持续获得政策赋能。特别是工业和信息化部等六部门于2022年发布的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，明确提出“增加聚酰胺材料品种规格，加快发展高性能纤维产品”，将其纳入提升化工产品供给质量的战略方向。回顾2025年的行业运行实况，尼龙产业在规模扩张与结构升级的双重轨道上，既受益于上游原料国产化突破带来的产能跃升，也面临着阶段性供需失衡、价格剧烈波动以及高端品种技术突围等复杂挑战，产业整体呈现典型的从规模扩张向质量提升、从依赖进口向自主可控过渡的新型工业化中期特征。从品种结构审视，尼龙6与尼龙66作为消费量居前的两大主力品种，合计占据全球尼龙总消费量的约90%，但其产业链演进路径与市场格局在2025年呈现出显著分化。尼龙6主要应用于民用纤维及工程塑料领域，其产业链成熟度较高。受益于核心原料己内酰胺（CPL）国产供应瓶颈自“十三五”末期以来的系统性破除，中国尼龙6切片产能实现了跨越式增长。至2024年，中国尼龙6切片市场规模已达668.5亿元人民币，展现出稳健的下游需求支撑。然而，进入2025年，尼龙6产业链遭遇了明显的周期性调整。从价格传导机制分析，锦纶丝核心原料己内酰胺与长丝价格呈现强关联性，而供给端的持续宽松与终端需求相对不足形成叠加效应，推动长丝价格从前期高位急速回落，2025年内呈现显著的急跌态势。据行业监测数据显示，国内己内酰胺产能于2024年已达约694万吨，产量约654万吨，且预计至2025年将进一步提升
2025年3月下旬跌破每吨10000元关口后持续下行，至10月末触及约每吨8300元的阶段性低点。直至2025年末，在行业“反内卷”的自律性倡议下，部分产能实施停产检修，供给端收缩才促使价格出现修复性反弹，叠加国际石油价格阶段性上涨，截至2026年第一季度价格重返每吨10000元上方。从需求驱动维度分析，尼龙6下游消费结构仍以民用纤维（锦纶6）为主导，其产量占比超过70%，而民用长丝的核心应用场景集中于纺织服装领域。得益于锦纶6纤维在强度、耐磨性及吸湿性方面相较于其他化学纤维的突出优势，其面料在户外、运动、防寒及休闲服装市场中占据不可替代的竞争位势，尤其成为高端贴身运动服饰与极限户外运动装备的首选材料。2025年前后，以冰雪经济为代表的户外运动消费场景的爆发式增长，为锦纶6纤维需求注入了新的结构性增量。据预测，至2030年中国冰雪经济总规模有望达到1.54万亿元人民币，期间复合年增长率约为7.82%。冰雪、徒步、登山等户外活动的普及，不仅直接拉动专业户外服饰的需求，更推动羽绒服装等传统品类向轻便化、抗寒化、户外化方向拓展，契合了轻户外及极限运动场景对材料性能的严苛要求。此外，锦纶6纤维凭借其优异的弹性与回弹性、抗静电、抗起球、易染色且色牢度高等特性，在混纺领域展现出其他化纤难以比拟的独特优势。由锦纶6制成的运动装备、户外用品及旅行箱包等消费品，因其兼具时尚外观与防水、耐磨、耐撕裂等功能性特征，日益受到年轻消费群体的青睐，市场规模持续扩大。在供给技术层面，尼龙6聚合工艺及核心装备国产化取得实质性进展。全消光切片生产技术、机械压缩蒸汽循环技术、切片远程无尘输送工艺等创新成果的工业化应用，促使聚合生产装置向自动化、低碳化方向演进，生产消耗与效率指标显著优化，规模效益得以充分释放。值得注意的是，全消光尼龙6切片通过添加高浓度二氧化钛消光剂，使纤维呈现完全哑光、无反光的外观，同时完整保留了尼龙6高强度、高弹性、耐磨及易染色等核心优势，广泛应用于追求自然棉质触感的内衣、外套、运动服及家纺用品，乃至对低光泽和柔软触感有特殊要求的产业用纱线领域。据市场研究数据，2024年全球锦纶6全消光切片收入约3.89亿美元，预计至2031年将达到5.57亿美元，期间复合年增长率为5.3%。综合来看，依托原料自给率提升、一体化配套完善、规模效应释放及工艺持续革新，己内酰胺边际生产成本呈现长期下行趋势，相应价格降低将沿产业链传导至尼龙6聚合环节，从而显著增强锦纶6在消费市场的成本竞争力，并激励终端应用领域的持续拓展。同时，在全球环保与可持续发展议题日益突出的背景下，尼龙6行业正积极探索绿色生产技术与循环再生材料研发，以降低资源消耗与环境负荷，推动产业向闭环式可持续模式过渡。与尼龙6的成熟发展路径相比，尼龙66产业在2025年前后则呈现出更为典型的技术突破与产能追赶特征。长期以来，全球己二腈产能高度集中于英威达、奥升德、巴斯夫及旭化成等少数国际企业手中，2023年全球己二腈总产能约为240万吨，而中国尽管已有天辰齐翔及华峰集团等企业实现产能投放，但实际产出量在相当长时期内相对有限，导致中国尼龙66产业发展长期受制于核心原料的“卡脖子”困局。尼龙66下游主要消费领域集中于工业丝及工程塑料，其中工业丝应用于帘子布、气囊布等，工程塑料则广泛用于汽车、电器、机械及扎带等对耐高温、抗冲击性和高强度有特殊要求的产品。相较于尼龙6，尼龙66具有更高的熔点，使其在高端工业配套中具备不可替代性。然而，受制于己二腈供应瓶颈，锦纶66民用丝产品不仅价格显著高于竞品锦纶6，且生产难度大、良品率偏低，导致国内发展速度长期滞后。转机出现“ ”在2020年之后，随着中国在己二腈国产化技术领域取得实质性突破，卡脖子环节逐步缓解，尼龙66国产替代进程明显提速，产能进入快速扩张通道。据统计，2022年中国尼龙66产能为75.1万吨，行业开工率约65%；而至2024年末，国内尼龙66总产能已达127万吨，仅2024年一年即新增产能35万吨。产能的跨越式增长，叠加国产化己二腈项目的陆续落地，使得供给充足且价格相对低廉的原料成为可能，从而为锦纶66产业释放了巨大的潜在成长空间。展望未来，随着新能源汽车、人形机器人等新兴领域对高性能工程塑料的需求持续增长，以及健康意识与消费升级共同推动运动鞋服、“ ”高端面料需求的提升，尼龙66应用市场规模有望迎来持续较快成长。同样在2025年末，受行业反内卷趋势影响，PA66切片市场开启窄幅上调通道，截至2026年1月下旬，国内PA66切片行业整体产能利用率约70%。值得关注的是，后续国内PA66切片仍有新产能逐步释放，但市场普遍推测新增产能将更多配置于工业下游生产领域，民用领域占比或相对较低，这意味着民用丝上游的产能扩张态势相对更为健康，为锦纶66在高端纺织应用中的渗透率提升保留了结构性机会。综合分析2025年的尼龙行业发展态势，可以清晰地观察到该产业正处于从“规模扩张型”向“质量效益型”转变的深度调整周期。尼龙6凭借己内酰胺国产化的先发优势，已构建起全球领先的产能规模和较为完整的产业链配套，但亦面临着阶段性产能过剩与利润空间收窄的现实压力，行业正通过工艺革新、差异化产品开发及绿色转型来寻求新的价值增长点。尼龙66则刚刚突破长期原料封锁，进入产能快速释放与进口替代的黄金窗口期，其高端工程塑料与民用丝领域的潜在需求空间远未充分挖掘。两大品种虽处于不同发展阶段，但近年来原料技术国产化突破不仅带来了成本竞争力的跃升，更重塑了全球尼龙产业的竞争格局。未来行业的核心矛盾将从“能否生产”转向“如何高效、绿色、差异化地生产”，从“满足基本需求”转向“创造高端供给”。在这一进程中，产能的理性投放、下游应用场景的持续拓展，以及循环经济模式的构建，将共同决定中国尼龙产业在全球价值链中的最终定位。
2、原级循环再生及化学法技术驱动全球聚酯循环新格局
当前，绿色低碳循环发展已成为全球共识，世界主要经济体普遍将发展循环经济视为破解资源环境约束、应对气候变
化、培育新经济增长点的核心路径，加速相关战略布局。终结塑料污染、构建循环经济体系已是全球高度关注的环境议题，各国正围绕具有法律约束力的塑料污染国际文书展开谈判。2022年第五届联合国环境大会批准了旨在终结塑料污染的历史性决议，预期达成覆盖塑料全生命周期的国际公约。中国始终高度重视塑料污染治理，近年来有关部门密集出台系列政策文件，持续加大治理力度。2024年国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，明确鼓励废塑料等再生资源精深加工产业链延伸。党的二十届三中全会进一步强调，中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，要求完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。在此框架下，技术创新与政策法规协同发力，推动聚酯循环产业进入提质增效新阶段。技术维度上，绿色聚酯领域正迎来突破性进展。行业研报显示，传统物理法回收主要以瓶片为原料且产品局限于短纤和瓶片，而化学法与生物酶解聚技术的突破，使绿色聚酯原料来源不再受限，产品可完全替代原生料，有望打开近8000万吨的全新市场空间。其中，生物酶解聚技术以酶为催化剂，在温和反应条件下实现对PET等聚酯材料的高效解聚，直接生成再生PTA及乙二醇，灵活性显著优于传统化学法。据行业数据，2024年全球酶促塑料降解市场规模约3.8亿元，预计至2031年将接近10.7亿元，年复合增长率达15.9%。法国Carbios等领军企业已推动该技术进入产业化前期，并获得多家食品饮料及服装巨头的战略合作意向。同时，以呋喃二甲酸（FDCA）替代PTA制备的聚呋喃二甲酸乙二醇酯（PEF）作为一种100%可回收的生物基聚酯，正成为下一代绿色聚酯的重要方向。研报指出，PEF对氧气和二氧化碳的阻隔性能显著优于PET，可有效延长食品与饮料保质期，在包装、薄膜及纤维领域应用前景广阔。据市场分析，2025年全球PEF市场规模已达4228万美元，预计至2034年将增至8650万美元，亚太地区占据主导地位。目前，国内利夫生物等企业已获聚酯产业链资本投入，农夫山泉等下游品牌方亦在探索PEF对传统聚酯的替代方案，以解决特定产品线的回收难题。政策维度上，各国针对食品级再生材料纷纷出台刚性约束。欧盟《一次性塑料制品指令》明确要求，以PET为主要成分的饮料容器中再生料使用比例到2025年不低于25%，2030年不低于30%。2025年欧盟进一步修订塑料法规（(EU)2025/351），引入高纯度要求及非有意添加物质（NIAS）风险评估，并发布(EU)2022/1616再生塑料法规的技术修正案，强化了质量控制与合规指引。日本经济产业省于2025年7月发布《塑料资源回收促进法》设计认证标准，规定自2026年1月24日起，无色PET瓶欲获认证须满足rPET含量不低于15%、瓶身全PET设计且标签不含PVC等要求，认证产品将被纳入《绿色采购法》优先清单。韩国环境部于2025年9月修订《资源回收法案执行令》，针对年产量或灌装量超5000吨的无色PET瓶装水及无酒精饮料生产商，自2026年初起强制使用至少10%的rPET，到2030年门槛降至1000吨且比例提至30%。韩国新规还设计了“回收流程+材料认证”的双重认证体系，以管控NIAS风险，保障食品接触安全。中国方面，虽尚未出台允许再生塑料用于食品接触的明确规定，但政策突破信号日益明确。2024年全国工商联提交的提案呼吁加快出台食品级再生塑料应用法规标准，推动与国际接轨。2025年全国政协委员戴厚良再次建议，将食品接触用再生塑料纳入“三新食品”审批并允许同级循环利用。2025年10月全国工商联进一步提案，建议从PET聚酯材料着手试行生产者责任延伸基金，稳定循环利用规模。行业普遍认为，中国食品级原级循环政策落地条件已趋于成熟。从市场潜力看，欧盟2030年食品级rPET需求潜力预计达88.8万吨/年，全球远期潜力可达920万吨/年。中国废塑料年产生量超6000万吨，PET占比28%，且瓶回收率超80%，但历史上以开环回收（瓶对纤维）为主，属降级循环。随着国家“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”政策导向明确及闭环回收技术推广，PET在报废前平均回收次数可从1次提升至5次，资源利用率显著提升。综合研判，在生物酶解聚、PEF等绿色材料技术创新驱动，以及各国2025-2026年密集出台的食品级再生强制法规倒逼下，全球聚酯循环产业正加速向高值化、原级化方向演进，中国相关法规的突破将深刻影响全球rPET市场格局。另外，除食品级循环利用，塑料原级循环的重点技术发展路径还包括化学回收技术，如废旧纺织品化学法高质化循环再生。《化纤工业“十三五”发展指导意见》化学法能够延长塑料的生命周期，降低能源消耗和碳排放，避免资源的浪费，将废塑料解聚后再聚合，完成等同用途的资源再生，同时降低生产能耗，避免资源浪费。我国废塑料化学回收技术研究基本与国外同步，加快化学法技术研发创新有利于抢占碳中和技术竞争的高地和占据有利国际地位，促进经济长期健康发展。废塑料化学回收更有助于解决服装废弃物等难以回收的废物的循环再生。我国是全球第一纺织大国，纺织纤维加工总量占全球的50%以上。随着人均纤维消费量不断增加，我国每年产生大量废旧纺织品。废旧纺织品循环利用对节约资源、减污降碳具有重要意义，是有效补充我国纺织工业原材料供应、缓解资源环境约束的重要措施，是建立健全绿色低碳循环发展经济体系的重要内容。到2025年，废旧纺织品循环利用体系初步建立，循环利用能力大幅提升，废旧纺织品循环利用率将达到25%，废旧纺织品再生纤维产量将达到200万吨。到2030年，建成较为完善的废旧纺织品循环利用体系，生产者和消费者循环利用意识都将显著提高，高值化利用途径不断扩展，产业发展水平显著提升，废旧纺织品循环利用率将达到30%，废旧纺织品再生纤维产量将达到300万吨。再生纤维是指从废弃物或生物质中提取原料，经过化学或物理处理后制成的纤维。这种纤维具有可再生、环保的特点，是近年来逐渐受到重视的一种新材料。再生纤维的应用范围广泛，在纺织服装领域，再生纤维可以用于制作各种衣物、家居纺织品、鞋帽等。为推动废旧纺织品高值化利用，再生纤维领域的关键技术攻坚和产业化发展，主要包括突破涤纶、锦纶化学法再生技术规模化、低成本生产技术，将成为化纤行业绿色低碳转型的新课题，也是新商机。其中，再生尼龙的性能优异，回收价值更高。公司相信，受益于政策因素、油价水平、消费者环保偏好、技术成熟度等多重因素影响，国内塑料循环利用行业将迎来快速成长期。
3、工业智能体融入化纤产业数字化进程，加快形成新质生产力
根据国务院新闻办公室2025年3月发布的数据，我国数字经济核心产业增加值占GDP的比重已攀升至10.5%以上，核心
产业规模超过14.7万亿元，年均复合增长率达12.8%。在政策推进时序上，2022年工业和信息化部、国家发展改革委联合印发的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》率先提出，化纤行业应构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系，全面建设化纤强国；2023年5月，国家互联网信息办公室发布的《数字中国发展报告（2022年）》进一步强调，“十四五”时期要推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群；2025年6月，工业和信息化部等六部门发布《纺织工业数字化转型实施方案》，明确到2027年规模以上纺织企业关键业务环节全面数字化比例超过70%，并提出深化“5G+工业互联网”融合应用、“人工智能+”赋能等任务；同年9月，工业和信息化部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，要求行业增加值年均增长5%以上，并强调加强精细化工、人工智能等领域的数字化升级。与此同时，欧美主要经济体也在加速推进化工与材料行业的数字化转型。美国在《能源独立与安全法案》框架下持续实施“未来工业计划”，通过与化工、钢铁等高耗能行业建立能效伙伴关系，支持先进材料工艺与人工智能技术的研发应用。欧盟则在2025年“地平线”计划中专门设立“能源密集型工业智能集成”等重点课题，推动纺织、化工等行业实现绿色与数字双重转型。可见，推动化工及化纤行业数字化、智能化转型，已成为国内外产业政策的核心共识。化纤行业作为我国具有国际竞争优势的产业，其产业链升级是纺织工业整体竞争力提升的基础。化纤类流程型制造企业具有比离散型制造企业更为复杂的价值链构成，加之产业链一体化发展趋势持续推进，行业龙头企业已形成横向拓宽多品类、纵向延伸多领域的跨区域全面发展格局。在此格局下，核心全价值链各环节的数字化、信息化水平不断升级，既是支撑企业持续高质量发展的战略举措，也是实现行业整体跃升的必要前提。从产业演进趋势看，数字化生产已成为化纤及更广泛化工行业发展的必然方向。随着智能制造解决方案持续进化，行业已能够在关键环节实现智能化联动、数据精准传输、精益化管理等功能，从而有效支撑企业向上拓展产业链、横向打通供应链与物流链、向下延伸金融与服务链，助力塑造产业集群新模式。由于化纤行业具有高度集中的特殊性，在发展产业链上下游互联互通的全产业链智能制造方面拥有先天优势，这一优势也为其拓展至化工等相邻行业的存量市场智能化升级改造提供了广阔空间。面向未来，依托国家政策的持续引导和行业自身的体系化积累，并借鉴国际先进经验，持续深化全价值链数字化转型，已成为全面建设化纤强国、并带动相关产业迈向高质量发展的关键路径。。
四、主营业务分析
（一）报告期业务概述
进入2025年，全球宏观经济环境在脆弱性中维持了弱复苏的基本态势，但不确定性显著增强。据国际货币基金组织及世界
银行等权威机构研判，地缘政治摩擦、贸易保护主义回潮及大宗商品价格波动，导致外部需求提振乏力。在此背景下，中国化学原料及化学制品制造业呈现出典型的“增收减利”特征。国家统计局数据显示，2025年上半年该行业实现营业收入44635.9亿元，累计同比增长1.4%，但利润总额仅为1814.6亿元，累计同比下降9%，行业利润率降至历史低位的4.14%。这一“增产不增利”的现象，其核心根源在于供需结构的深度失衡。过去几年的高强度资本开支周期导致基础化工品产能集中释放，而终端需求增速未能同步匹配，致使中国化工产品价格指数（CCPI）持续下行，较期初下跌3.85%。在产能绝对过剩的刚性压力下，行业内卷式竞争白热化，叠加固定资产投资完成额累计同比下降1.1%的收缩态势，标志着行业已正式告别规模扩张的旧有范式，被迫进入以降负、去库、保现金流为核心特征的存量博弈阶段。报告期内，聚酯（PET）与聚酰胺（PA6/PA66）产业链作为化工产业的重要分支，同样显示出结构性矛盾自上而下的深度传导与阻滞效应。在需求疲软的市场环境下，上游原料价格的每一次下跌都会被下游客户以更快的速度要求体现在成品价格上，形成“原料降、成品必降”的刚性预期；而一旦原料价格企稳反弹，下游产品的调价则因需求缺乏弹性而严重滞后。这种“易跌难涨”的机制导致中间环节的加工利润被持续双向挤压，库存跌价风险高企。面对盈利能力的极限压缩，行业的资本开支意愿降至冰点，除了拥有全产业链一体化优势的龙头企业尚在进行战略性守势布局外，大量中小企业被迫推迟或取消原定的产能投放计划。从行业整体的产能投资周期判断，未来2-3年的核心主题将是落后产能的市场化退出与行业集中度的被动提升，利润将在这一过程中向成本曲线左端的龙头企业集中。面对“低端产能绝对过剩、高端产能结构性短缺”这一贯穿行业始终的深层次矛盾，以及外部需求收缩与地缘政治风险叠加的复杂国际环境，单纯依靠市场自发调节的出清过程将极为漫长且痛苦，且可能伴随金融风险的累积。在此关键节点，工业和信息化部等七部门联合印发的《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提供了至关重要的顶层设计支撑。该方案的核心逻辑聚焦于“反内卷”与“促升级”的双轮驱动，标志着产业政策从过去的“控规模、限产能”的行政化约束，转向了“优结构、提效益”的市场化引导，其政策意图在于主动缩短周期底部的出清时间，降低无序竞争对行业的长期损耗。具体而言，政策通过实施“有扶有控”的差异化策略，一方面严格科学调控乙烯、对二甲苯等大宗基础化学品的新增产能投放节奏，防范煤制甲醇等领域的过剩风险，坚决遏制低端产能的盲目扩张，这实质上是在供给端主动干预，加速产能周期的触底；另一方面，则通过设立先进产能白名单、绿电优惠、中长期国债支持技术改造以及优化中试项目审批流程等正向激励工具，大力引导资源向电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维等“卡脖子”和“补短板”领域流动。这种政策设计意图在于重塑行业的竞争范式，推动企业从过去单纯依赖规模效应的“拼价格、拼消耗”，转向以技术创新为核心的“拼技术、拼效率、拼质量”，从而在行业产能出清的阵痛期培育出穿越周期的增长新动能。在政策的强力引导与市场的倒逼机制下，上中下游企业的战略调整呈现出高度的一致性与紧迫感。首先，在供给端，行业已从被动减产转向主动的“供给自律”，龙头企业积极践行社会责任，通过主动削减常规产品产量来维持行业整体平稳运行。其次，在价值链层面，企业加速向“差异化、高端化”迁移，这一战略的本质是在行业产能过剩周期中避开红海竞争，进入壁垒更高的蓝海市场。在国内外市场布局上，“走出去”已成为消化结构性过剩产能、重构全球竞争力的必然选择。从周期演进视角看，出口扩张的本质是为国内过剩产能寻找全球范围内的需求承接点，从而缓解内需不足导致的周期底部压力。2025年，中国化纤产品出口展现出极强的韧性，全年出口量同比增长14.64%，其中涤纶长丝出口量达到435万吨，同比增长10.62%，尼龙6切片出口同比增幅高达23.19%。这一亮眼数据的背后，不仅是简单的库存转移，更是中国化工产业链全球竞争力的体现，其战略意义在于将国内产能过剩的“供给冲击”转化为全球市场的“供给优势”。受所服务行业处于周期的“出清期”底部阶段影响，公司面临来自需求侧与项目执行侧的双重压力传导。在需求侧，行业整体产能阶段性过剩致使化工生产型企业普遍进入“降本增效、收缩战线”的运营模式。企业资本性支出（CAPEX）计划的大幅缩减，直接表现为针对新改扩建项目的立项审批趋严、投资决策及商务谈判周期延长，致使公司2025年新签合同量出现同比下滑。从项目执行侧审视，已开工的在执行项目受到多方面因素的扰动。地缘政治冲突及贸易摩擦导致的关键设备进口周期延长，以及大宗原材料价格波动引发的项目经济性重估风险，均对企业按原定里程碑节点推进项目构成实质性障碍。内，公司按照年度经营计划，积极推进各项工作，整体经营情况良好,全年实现营业收入约82,272.33万元。归属上市公司股东净利润约22,375.74万元，同比下降29.70%。然而，危机的另一面是重构的机遇，也是中国化工产业从规模扩张走向高质量发展的必经阶段。随着国家“反内卷”政策的精准落地与长效产能治理机制的建立，叠加企业在差异化、高端化、国际化以及循环经济等维度上的实质性突破，中国化工行业正在经历一场从“规模优势”向“质量优势”的艰难蜕变。对于公司而言，行业产能出清周期带来的传统业务需求收缩是短期阵痛，而深耕功能性材料、化学回收技术以及海外工程交付能力，则是穿越周期、实现可持续发展的核心路径。
（二）公司主要业绩驱动因素
1、运动休闲风尚促进民用锦纶纤维需求复苏，尼龙66一体化蕴藏新机遇报告期内，公司“新材料及合成材料”业务板块的经营情况，正深刻反映着产业链深度调整所带来的阶段性影响。受下游
聚酯及尼龙行业普遍陷入内卷式竞争拖累，公司所服务的客户项目投资节奏明显放缓，部分在执行项目出现进度滞后，对近期收入确认构成一定压力。报告期内，实现业务收入约82,272.33万元。值得注意的是，自2025年下半年行业自发启动“反内卷”以来，供需格局已出现积极变化。截至2026年第一季度，聚酯及聚酰胺部分产品价格已出现明显修复，行业整体正从无序竞争逐步回归理性。2025至2026年，以PX-PTA-PET瓶片为核心的聚酯产业链正面临“头部未稳、腰部塌陷、尾部失守”的严峻局面。PTA环节自
2019年起的新一轮扩产潮至今尚未终结，名义产能已远超下游聚酯的实际需求承载能力，产能过剩程度在化工品中居于前列，加工费被极限压缩至行业现金流成本线以下，部分时段加工差甚至跌破每吨100元，行业开工负荷长期难以站稳80%，企业普遍陷入“生产即亏损”的状态。PET瓶片环节虽因集中度较高，龙头企业通过自律性减产将开工率主动下探至70%附近以修复利润，但整体投资意愿仍显著走弱。公司尼龙板块同样承受产能结构性压力。上游己内酰胺环节虽已越过产能投放峰值期，但绝对供给量仍处高位；尼龙6切片及下游纤维环节利润持续为负、库存高企，直接拖累了新项目的投资立项节奏。值得关注的是，运动风尚的持续升温为尼龙6（锦纶6）民用长丝需求提供了有力支撑，户外、瑜伽、跑步等场景对其纤维轻量化、吸湿排汗等性能需求旺盛，使该品类在纺织终端应用中保持较强韧性。尼龙66产业链的周期定位则呈现不同特征，核心矛盾聚焦于“原料国产替代”与“高端应用渗透”的结构性错配，整体仍处于成长期向成熟期过渡阶段，远未进入产能过剩周期。然而，核心原料国产替代进程中的阶段性波动亦对新建产能的释放节奏产生一定干扰。面对己二腈国产化带来的原料供给宽松格局，行业正积极开拓尼龙66（锦纶66）民用长丝应用领域，将其从传统的工程塑料、工业丝向服装、家居等民用场景延伸，以有效消化新增产能并提升附加值。公司作为深耕聚酯及尼龙聚合、纺丝领域的工程技术服务商，正主动依托出口改善及高端应用成长空间调整业务结构。差别化产品方向（如改性瓶片、功能性尼龙纤维）的工程技术服务询单已呈现回暖迹象。公司将持续响应国家关于开发尼龙66纤维应用新成长空间的指引，把握高端应用渗透窗口期带来的产线技改与新增产能投资需求，为后续经营提供有力支撑。
2、配合客户“走出去”，增资海外布局新兴市场消费后回收塑料需求增长机遇2025年，全球塑料回收再生行业面临显著的“上下游夹击”结构性挑战。据中国合成树脂协会塑料循环利用分会发布的行
业研判，原生料价格因石化产能持续处于扩张周期而维持历史低位运行，导致再生塑料的成本比较优势被严重挤压，部分品种价格甚至出现倒挂现象。受此周期性因素冲击，公司再生塑料业务板块当期经营业绩出现小幅下滑。报告期内，公司“再生材料及可降解材料”业务板块实现收入23,218.76万元。然而，行业内生的供需失衡并未动摇再生材料长期向好的基本面。从国际政策环境审视，主要经济体的立法窗口正有序开启：韩国环境部于2025年9月修订《资源回收法案执行令》，规定自2026年起无色PET瓶再生含量须达到10%并阶梯式提升至30%；欧盟《包装与包装废弃物法规》（PPWR）虽因地缘政治因素出现部分条款延期，但其设定的强制性再生含量目标已为市场提供了明确的方向性指引；日本基于《塑料资源回收促进法》已于2026年正式实施rPET含量15%的认证标准。上述监管动向表明，2026年全球再生瓶片市场需求将进入实质性增长通道。程能力与成套解决方案的全要素国际化竞争。公司要真正形成不可替代的国际竞争力，核心路径在于系统性地加强与海外控股公司之间的战略协同，将原本分散的渠道网络、技术积淀、制造优势、标准认证以及应对地域壁垒的经验进行有机整合，打通从研发到交付的全球价值链。报告期内，公司决定以自有资金4,865,700瑞郎进一步收购少数股东持有的PolymetrixHoldingAG17%股权，本次收购完成后，公司将通过全资子公司持有Polymetrix97%的股权。公司将凭借与海外控股公司协同形成的属地化支撑体系，可以扮演“带路者”与“整合者”角色，为客户提供从项目可研、环评许可到施工管理、备件共享的一站式服务。最终，这种基于战略协同的国际竞争力将得到显著提升。公司摒弃传统的单一工程服务模式，转向“技术+装备+认证”一体化的综合解决方案输出。具体而言，在食品级聚酯瓶片领域，公司深度协同万凯新材推进海外产能战略布局，其投资20.20亿元的印度尼西亚年产75万吨食品级PET项目已于2026年第一季度进入施工阶段，尼日利亚30万吨生产基地亦同步推进。在化学法再生纤维领域，公司参与台华新材再生尼龙产业化项目，协助其建立以消费后渔网及生产废丝为原料、经解聚与再聚合工艺制备高品质切片的生产体系，该产品已获得全球回收标准（GRS）认证及欧洲市场准入资质。综合判断，公司正通过国际化产能协同与前沿技术产业化落地，推动再生材料业务实现从低附加值工程服务向高壁垒技术输出的能级跃迁，此举对公司跨越行业周期、实现中长期可持续发展具有不可替代的战略意义。
3、工业AI集成应用解决方案业务逆周期增长，智能体平台进一步开放报告期内，我国化工及化纤行业受产能结构性过剩、下游需求收缩及产品价格下行等因素影响，行业整体盈利能力承压，
企业资本开支普遍趋于审慎。在此背景下，公司“工业AI集成应用解决方案”业务板块实现了逆周期增长,报告期内实现收入8,396.54万元,同比上升24.91%。这一成绩的取得，建立在“化纤工业智能体解决方案V1.0”及配套垂类工业大模型的持续落地之上。报告期内，公司解决方案已在多条实际生产线完成部署，其“端-边-云”协同架构有效打通客户生产现场的数据孤岛，构建起统一的企业级数字化底座。客户反馈显示，在制造业下行阶段，企业为压缩成本、提升运营效率、降低非计划停机损失，反而加大对智能化与自动化技术的投入力度。具体而言，以预测性维护、智能排程与根因诊断为代表的工业AI应用，能够帮助客户在需求收缩时期实现降本增效，从而成为制造业企业的刚性技术支出。因此，对这一业务的持续投资与布局，有助于平顺公司整体业绩的周期性波动，增强经营的稳健性与抗风险能力。从产业趋势看，公司的发展路径与国家和行业导向高度契合。国家层面持续推进人工智能与制造业深度融合，鼓励工业互联网与垂直领域大模型的协同创新。公司“智能体V1.0”及垂类工业智能体的研发与部署，精准响应了流程工业从自动化向自主化转型的迫切需求。在此基础上，公司正计划推进向“化工工业智能体解决方案V2.0”的平台升级。定位为认知型工业运营的新一代平台，其核心意义不仅在于技术架构的迭代，更在于商业模式的根本性变革——从传统定制化开发与通用软件即服务授权，转向“平台+技能包”的开放式商业架构。这一转变使公司从以项目为单位进行交付的模式，升级为以平台为基础进行运营的模式，服务边界从化纤延伸至化工等更广泛的连续流程工业领域，有效降低了跨行业复制的边际成本。展望未来，随着“智能体V2.0”方案的落地，公司有望在穿越行业周期的同时，拓展更广阔的市场空间并建立可持续的业绩增长基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
说明:无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本年度注销子公司宜宾敏喆机械有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发
项目名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响再生差别化聚酰胺6聚合成套工艺设备研发项目 开发针对再生差别化聚酰胺6的聚合成套工艺及核心装备解决方案。 产业化阶段 研究并持续优化再生差别化聚酰胺6 提升公司再生聚酰胺6聚合领域的技术竞争力，巩固公司市场地位。差别化聚酰胺6、66纺丝工艺技术及装备优化 持续优化工艺及装备技术，适应聚酰胺6、66客户日益增长的个性化产品需求 产业化阶段 针对不同产品对工艺条件及相应装备的不同需求，持续地对聚酰胺6、66纺丝核心工艺及关键装备进行不断地研究、完善、优化，主要包括聚酰胺长丝均匀冷却装置、改善单体抽吸效果的环形设备、升降式整流装置等的研究，形成差异化、精细化的成套聚酰胺6、66纺丝工艺及装备技术。 提升公司聚酰胺
6、66领域技术
竞争力，巩固公司市场地位。化纤工业智能体解决方案持续优化 将全球领先的全栈全场景AI技术能力与三联虹普和TMT在核心工艺与核心装备方面的行业知识与工程转化能力相结合，将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网”端-边-云“协同计算模式有机融入行业核心装备及产线，打造化纤工业智能体解决方案。 产业化阶段 公司依托掌握的行业专业工业知识、工艺机理原理等核心Know-How，正逐步将工艺封装成面向行业的微服务工业并与新兴技术结合持续优化，配合公司提供的智能机器人以及智能物流解决方案，形成与核心生产机台系统直连，设备间自主协作的闭环控制体系。结合新兴技术，持续优化系统解决方案。 为客户带来更好的应用效果，实现效益快速增长。BHET（对苯二甲酸乙二醇酯）-SSP工艺解决方案 开发专门针对以BHET（一种通过化学回收PET获得的单体）熔融相聚合制备的PET的固态缩聚（SSP）工艺。并进行相关研究以改善BHET质量，从而提升SSP性能。建立从PET中通过单体回收制备BHET的中试装置，并开发专门用于去除异种聚合物、着色剂、金属离子和其他水溶性杂质的清洗和分离工艺步骤。为所得BHET开发具有成本效益的结晶和过滤策略。开发PET回收工艺，能够回收含有超过5%非食品用途PET瓶的进料流，并作为新技术向欧洲食品安全局申请授权。建立适用于大型SSP设备颗粒模拟的新建模概念，用以追踪颗粒在SSP设备中的流动路径。 研发阶段 评估PET回收流中含硅污染物的影响，并开发保护rPET固态缩聚工厂中催化气体净化系统免受这些污染物损害的策略。开发一种测试方法，用于评估添加剂对PET循环利用的适应性（循环性）评估热力学平衡极限，以确定聚烯烃在固态下脱污染所需的特定气体流量，并开发一种新型工艺概念，在实现聚烯烃脱臭的同时显著降低能耗。 加强公司的技术储备，提升公司的市场竞争力特种聚合物 本项目的重点是聚酰胺的固态缩聚和调理（规模扩大和工艺改进），聚碳酸酯的干燥（原型工厂），聚对苯二甲酸丁二酯的固态缩聚（工艺优化），回收的聚烯烃除臭，生物-聚合物，紧密跟进聚合物市场，寻求固态聚合物热处理进行工业化规模的机会。 研发阶段 针对聚酰胺的固态缩聚和调理（规模扩大和工艺改进），聚碳酸酯的干燥（原型工厂），聚对苯二甲酸丁二酯的固态缩聚（工艺优化），回收的聚烯烃除臭，生物-聚合物，形成可工业化技术。 加强公司技术储备，提升公司市场竞争力。机械回收技术 在可持续聚合物体系领域开发与客户相关的核心关键技术知识。 产业化阶段 在欧洲协会层面提出并确立了“面向循环设计（DesignforCircularity）”的理念，以取代“面向回收设计（DesignforRecycling）”，从而保护rPET原料流的质量,开发了一种包含冷态rHDPE进料的脱臭概念。 加强公司的技术储备，提升公司的市场竞争力。单体回收技术 基于解聚反应的新型回收技术开发。 研发阶段 已就一种引入低质量食品接触级PET碎片的新概念提交专利申请，并在优先权年度内提交了针对非食品用高强度纱线应用的扩展专利。 加强公司的技术储备，提升公司的市场竞争力。固相缩聚技术及其他聚合物 在PETSSP（固相缩聚）及其他聚合物领域开发与客户相关的核心关键技术知识。 研发阶段 已提交专利申请，以保护新的气体净化概念和新的退火器概念。 加强公司的技术储备，提升公司的市场竞争领域开发 力。
5、现金流
1）经营活动产生的现金流量净额-2,323.59万元，较上年同期减少112.04%，主要系在执行项目进度所处阶段不同及销
售回款减少所致。2）投资活动产生现金流量净额-12,809.76万元，较上年同期减少1850.38%，主要系本期购入的交易性金融资产增加所致。3）筹资活动产生现金流量净额-7,602.62万元，较上年同期增加69.79%，主要系本期支付的股利分配款减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非流动资
产 58,789,013.71 1.68% 21,346,777.77 0.59% 1.09%
其他流动资产 4,728,423.39 0.14% 6,894,843.62 0.19% -0.05%递延所得税资产 9,552,888.08 0.27% 14,718,157.72 0.41% -0.14%其他应付款 4,144,499.94 0.12% 21,429,603.58 0.59% -0.47%其他流动负债 28,029,752.65 0.80% 63,349,419.79 1.76% -0.96%长期应付职工薪酬 22,909,591.44 0.65% 56,597,483.54 1.57% -0.92%境外资产占比较高适用□不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险股权资产 非同一控制下企业合并 资产总额483,548,052.30元 瑞士 固相聚合工艺技术研发及工程技术服务 2025年净利润3,386,449.62元 16.70% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
主要控股参股公司情况说明:无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
当前，全球制造业竞争格局正经历深刻重塑，主要经济体围绕产业链韧性、关键技术主权与低碳发展主导权的博弈日趋激
烈，贸易保护主义与“脱钩断链”风险持续升温，外部技术获取门槛显著提高。与此同时，我国经济发展已进入高质量发展阶段，传统要素驱动模式难以为继，资源环境约束日益收紧。在此背景下，国家明确提出以新型工业化作为推进中国式现代化的关键任务，强调以科技创新引领产业创新，加快发展新质生产力，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。自2002年我国首次提出该理念以来，经过二十余年的实践探索，国家层面已就新型工业化的驱动力、发展路径与战略目标形成了系统清晰的思路，其核心特征涵盖技术创新、绿色发展、智能化转型与产业结构优化。2026年《政府工作报告》强调“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系”，并明确“设立国家低碳转型基金”，使绿色绩效直接转化为企业的资产价值。《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》则指出，精细化工是“推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善”，同时要求“推进传统产业延链”，“重点做好烯烃、芳烃的利用，发展高端聚烯烃、工程塑料、聚氨酯、特种合成橡胶、高性能纤维”，其政策逻辑清晰指向产业链的高端化延伸与关键产品的自主供给能力。公司未来发展规划正是立足于这一国家战略框架，将自身发展锚定在新型工业化的核心命题之上，即如何通过产业基础再造与关键技术突破，推动制造业向高端化、绿色化、智能化深度转型，从而在服务国家产业链安全与自主可控大局中实现企业的长期价值增长。公司作为聚合物成套工艺技术提供商，其战略选择本质上是通过技术创新实现产业链价值跃迁、资源闭环循环与生产过程智能化的系统性问题。当前，我国聚合物产业面临的核心结构性矛盾在于，工程技术能力长期集中于通用牌号的生产放大，在差别化、高附加值产品的分子结构设计与聚合过程控制领域存在显著短板，呈现出“低端过剩、高端短缺”的困境。针对这一难题，公司聚焦尼龙6/66及食品级聚酯瓶片工艺技术研发，系统解决了差别化聚合物工程化突破所需的三个关键科学问题：聚合反应动力学与传质传热耦合机制对分子量分布与端基含量的调控精度；催化剂与添加剂配方的自主设计能力；以及从聚合到造粒、固相增粘到后处理的全流程工艺集成水平对产品批次稳定性的决定作用。由此，公司为下游客户提供了高端化的国产替代工程化系统解决方案选择。在绿色低碳发展方面，2026年《中国塑料化学循环行业发展报告（2026）（征求意见稿）》指出，化学回收领域围绕PP、PE热裂解、PET化学法再生等呈现多元化技术进展，ISCCPLUS认证为行业提供了国际可追溯验证体系。鉴于物理回收法仅能处理高纯度工业废料，难以对消费后废弃的尼龙纺织品及混杂聚酯制品实现高值化利用，化学法通过解聚反应将聚合物还原为单体（如尼龙6解聚为己内酰胺、聚酯解聚为BHET或DMT），经提纯后重新参与聚合，理论上可实现无限次闭环循环。据此，公司同步布局物理法与化学法两条再生技术路线。以化学法再生尼龙为例，每生产1万吨产品可节省约7万桶石油、减少6.5万吨二氧化碳排放，其环境效益可通过碳市场直接转化为经济回报，从而在低碳转型基金的政策红利中占据先机。在智能化转型方面，2026年工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出“推动3～5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景”，并明确“打造石化化工行业大模型，推动大小模型融合应用，实现油田作业区及化工安全生产监测预警、设备预测性维护、工艺流程自适应优化、产品质量预测等”。作为典型流程工业，石化化工行业生产工艺具有跨尺度、非线性、强耦合的复杂特性。公司据此开发的化工垂类智能体，在技术架构上包含感知层、认知层与决策层。其中，感知层通过工业物联网络实时采集温度、压力、流量、粘度等过程变量，形成高频多维时序数据集；认知层构建面向聚合物聚合过程的领域知识图谱，将工艺机理、设备特性与操作经验结构化表达，并利用时序大模型进行模式识别与趋势预测；决策层将认知结果映射为控制指令，通过通用控制系统实现关键工艺参数的闭环调节，响应“加快全流程自动化改造”的要求，在产品质量、能耗与产率之间实现多目标动态寻优，并将分散的隐性知识转化为可复用、可迭代的显性知识资产。综上所述，公司三大业务主线：差别化聚合物工艺技术、尼龙与聚酯原级再生技术、认知型工业智能运营系统，与新型工业化国策形成了精准的战略耦合。
（一）公司核心战略发展规划
1、完善合成材料上下游关键资源布局，加强功能化材料技术研发，保障项目承接综合实力随着化纤龙头企业投资进入石油炼化领域，标志着化纤行业发展进入新的阶段。对比发达国家工业进程，炼化企业往往经
历“拱门型”发展历程，即炼化企业多发源于某一细分化工领域并逐步向上游发展形成原材料自我配套，最终发展成为大型炼化化工一体化集团。在炼化投产解决基础化工原料供应之后，反之向下游精细化工各领域不断深化发展，逐步健全多品类细分产业链。公司立足于聚酰胺聚合、纺丝产业环节的技术及市场优势，正在布局上游己内酰胺行业关键技术与服务。随着国内炼化一体化项目的投产，苯-环己酮-己内酰胺产业链的制造成本不断下降，给尼龙6的发展带来了机遇。头部企业通过横向联合与垂直整合，实现存量资产的重组和优化，促使尼龙行业进一步走向成熟。公司迎合行业发展规律，一方面提升自身工程承接综合实力为获取更大体量项目做好准备，另一方面不断“横向+纵向”孵化与积累新技术，最终实现公司聚合物工艺研发能力的跨领域复用。2019年公司完成了对浙江工程设计有限公司39.5%的股权投资，成为其第二大股东，有利于公司向聚酰胺上游产业链发展，使得公司业务范围得到进一步拓展，实现己内酰胺-聚酰胺聚合-纺丝三个产业环节结合的综合技术服务能力，提供业界唯一的全流程性能保障，强化公司在聚酰胺、聚酯工程技术服务领域话语权。公司始终遵循国外成熟工业体系工程技术服务商业模式，着力提供成熟先进的工艺技术、通过专利、专有技术结合工程设计、核心装备设计和施工管理经验，为客户提供最具市场竞争力的工艺解决方案。随着下游市场需求的多样化，尼龙行业的产品也日趋多元化。公司想要在市场上长期取得竞争优势，就必须开发出更加多元化的尼龙品种生产技术。作为尼龙行业的技术服务引领者，公司将着重利用自身在功能性聚合技术方面的大量实施经验及知识储备，深度整合子公司Polymetrix的固相缩聚技术优势，打造跨多品类的可定制的高分子聚合物“聚合+SSP”的系统解决方案。例如公司为浙江台华新材料股份有限公司全资子公司交付的“差别化锦纶66一体化项目”既体现了“聚合+SSP”的组合价值，创新的连续锦纶66-SSP及差别化锦纶66纺丝，实现系列化高端锦纶66产品的进口替代等。过去几年，随着技术的不断进步和市场需求的变化，尼龙行业的产品类型将越来越多样化。除了传统的尼龙6、尼龙66等品种外，高性能尼龙、改性尼龙等新型产品将不断涌现，以满足不同领域的需求。尼龙的应用范围非常广泛，未来五年尼龙产品在轨道交通、电力和电子器件、汽车零部件等领域的需求将进一步释放。另外，尼龙材料凭借其优异的综合性能，在机器人领域展现出独特应用价值。机器人对材料性能的要求涵盖轻量化、耐磨性、抗冲击等多个维度。尼龙乃五大工程塑料中普及度最高的种类，其质地轻盈、机械韧性卓越、耐候性强，且耐磨与滑动特性尤为突出。报告期内，一家挪威1XTechnologies公司发布了最新款家用机器人NeoGamma，与此前人形机器人主体材料用金属材质、碳纤维、PEEK不同，这款机器人采用编织尼龙材质外壳，这意味着尼龙应用领域进一步拓宽。
2、重视再生材料及可降解材料领域，突破原级再生“品质瓶颈”，为业绩可持续发展提供新动能全球范围内塑料污染问题日益严重，引起国际社会广泛关注。欧盟在塑料治理方面长期走在世界前列，根据2018年《循环
经济中的欧洲塑料战略》，欧盟将在提高塑料回收的经济效益，减少塑料垃圾产生，防治海洋塑料污染，推动投资与创新以及加强国际合作等4大方面做出进一步努力，以减少废塑料带来的环境问题。其中PET（聚酯）瓶作为目前国际上回收再生行业中较为成熟的一个类别，根据欧盟的目标，到2030年，欧盟的塑料瓶将含有至少30%的可回收成分，欧盟成员国也同意到2029年实现塑料瓶90%的回收目标。自2021年1月1日起，欧盟批准实施“塑料包装税”，促使更多企业积极兑换可持续包装承诺，以可口可乐为首的饮料巨头欧洲合作伙伴承诺，到2025年在西欧使用的PET瓶至少使用50%的再生塑料。自2017年工信部提出《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》至2021年国家发展改革委、生态环境部提出《关于进一步加强塑料污染治理的意见》《“十四五”塑料污染治理行动方案》，提及“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”。由此可见，对PET瓶进行“瓶对瓶”的同级循环更符合循环经济的“减量化、再利用、资源化”（3R）原则。伴随碳中和的推进，一旦国内政策开始向欧洲看齐，将迅速打开行业的成长空间，除政策的驱动外，终端消费品企业出于ESG考量主动推动PET塑料回收再利用也是促进再生塑料行业发展的动力。我国正在提速塑料制品循环使用相关政策的出台。开发废旧瓶片物理法、化学法兼备的高效连续生产关键技术，突破废旧纺织品预处理与分离技术、纤维高值化再利用及制品生产技术，都是再生塑料行业发展的掣肘。国内废旧聚酯再生行业的核心难点也在于，废旧材料再生降级明显，质量波动大，难以攻克“品质瓶颈”，产品批次稳定性差，难以实现高附加值。公司子公司Polymetrix在聚酯技术、品牌和渠道方面享有强大的竞争优势，应用于目前世界最大的食品级PET生产工程。再生rPET超净生产技术以高食品安全性和优良品质而闻名，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料资质认证，是最高安全级别的高值再生聚酯材料使用领域。“高价值、低成本”也将使公司的再生业务具备市场化竞争能力，也将为公司在国内再生材料市场的开拓提供最具说服力的证明。此外，近年来全球兴起的化学循环技术可以在塑料垃圾的分子层面进行裂解和重组，在处理废旧化纤纺织品领域具有很大的优势。化纤制品的化学法循环再生也是当前国际化工巨头重点关注的消费后塑料回收策略，其主要优点是可以实现废弃化纤制品的完全循环再生利用，是打造“化纤制化纤”闭环的关键环节。化学循环对能源、技术的要求比较高，越来越多的国内外聚合物公司正致力于研究塑料分解技术和规模化成套工艺技术，以提高化学循环的经济性，并提升再生品质。报告期内，公司应对客户台华新材高端尼龙产品出口的新兴市场需求，依托公司自有知识产权的解聚技术，开发出化学法再生尼龙工艺技术解决方案，标志着公司在化学法化纤循环再生技术领域取得关键突破。《中国化纤行业现状调研及发展趋势分析报告（2024—2030年）》指出化纤行业未来发展趋势将朝着循环经济和生物基材料方向大步迈进，重点推进再生纤维的规模化生产、废旧纺织品的回收利用以及生物可降解纤维等的发展。这些绿色技术的应用将有效降低化纤行业的碳排放，实现行业的可持续发展。随着环保和可持续发展意识的不断提升，化学纤维所处的舆论环境也越来越严苛。目前，全球纤维加工量约为1亿吨，化纤在其中的占比约为70%，其中绝大多数还是合成纤维。合成纤维主要以石油资源为原料，作为纺织品服装的主要原料，如何降低对环境的负面影响、提高循环再利用水平是化纤工业可持续发展的关键，可降解的化学纤维正在成为一个越来越重要、越来越现实的关系到全球化纤行业未来命运的命题。Lyocell纤维作为新型纤维素纤维，因原料天然、生产工艺绿色环保等特性而成为行业发展热点。从应用上Lyocell纤维具有再生纤维素纤维手感柔软、悬垂性好、吸湿性优、穿着舒适等特性，而且其力学性能和化学稳定性可与合成纤维相媲美，弥补了传统再生纤维素纤维强度低、湿模量低和耐碱性差的不足，是推动传统粘胶短纤维转型升级的重点方向。“十三五”期间，化纤行业将围绕落实《中国制造2025》绿色制造重点任务，加快关键技术研发与产业化，Lyocell纤维被列为《化纤工业“十三五”发展指导意见》中的重点课题。公司多年研发的溶剂法纤维素纤维关键装备的制造技术领域产业化实例落地，成为目前国内规模最大的Lyocell纤维单线大容量生产技术提供方，以及国内第一家Lyocell行业EPC系统集成服务商，这不仅使公司更有机会把握填补国内供给缺口市场机会，更促进Lyocell行业形成规范与标准，有利于可持续发展。
3、持续迭代升级“化纤工业智能体”解决方案，深耕垂类AI模型应用当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球经济越来越呈现数字化特征。加快数字化
发展，建设数字中国，是顺应数字时代发展趋势、构筑国家竞争新优势的战略选择，应准确把握数字化发展的机遇和挑战。
2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《规划》指出，要全面赋能经济社会发展。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。2025年4月11日，由国家工业信息安全发展研究中心、全国两化融合标委会（TC573）、《数字化转型》期刊和联想集团等机构联合编纂的《大模型2.0产业发展报告》（以下简称《报告》）正式发布。作为国内首次系统定义并完整阐述大模型2.0的行业研究成果，《报告》从众多行业实践中总结提炼出方法论，旨在成为大模型快速落地的产业参考指南。《报告》首次提出了大模型发展已经进入2.0阶段，其重要标志是人工智能技术开始规模化商业应用。《报告》认为，在大模型1.0阶段，人工智能技术实现快速迭代发展并且逐渐成熟，为大模型技术的商业化应用打下了坚实基础。进入大模型2.0阶段，在大模型能力快速增强、算力门槛与成本大幅降低的背景下，大模型技术实现规模化商业落地。在企业级市场，对大模型技术的探索和应用变得尤为积极，探索大模型技术路线为企业带来的创新与变革，使得大模型开始加速渗透到千行百业的场景中。在2.0阶段，大模型将快速驱动社会进入智能时代，大幅提升个人生产力，推动企业向全栈智能化发展。随着人工智能技术深度融入工业自动化进程，工业AI时代逐步到来。公司认为，传统行业转型升级对数字化的需求日益迫切。《中国化纤行业现状调研及发展趋势分析报告（2024—2030年）》预测化纤行业在智能化生产方面，将采用更多自动化和信息化技术，提高生产效率和产品质量，同时，通过数据驱动的供应链管理，实现资源的优化配置。数字技术有效牵引生产和服务体系智能化升级，促进产业链、价值链延伸拓展，融合发展、产业转型已经成为大势所趋。在产业数字化转型升级的过程中，自动化与智能化是密不可分的，因此公司业务展开紧紧围绕产业升级这两大主线，即解决生产工序的自动化难点、断点，开发专业机器人系统，实现产线全流程自动化贯通；解决厂区的数据孤岛问题，搭建行业级工业互联网平台解决方案，通过数据聚合与技术融合整理行业知识图谱，并将工艺Know-How封装成垂类AI模型应用，为用户提供专业、安全、高效的工业AI集成应用服务。公司的工业AI业务发展是对于公司原有商业模式的有效补充，此业务不仅覆盖化纤全领域新增及存量市场，大幅度扩充了公司的服务客户数量，还将通过系列性自动化技术改造及定制化AI系统软件应用开发，保持与客户的持续服务黏性，有助于公司对冲全球经济波动，增强公司业绩的稳定性。
（二）2026年度经营计划
1、推广尼龙66高端民用丝关键技术，构建聚合技术和功能性应用创新系统解决方案2025至2026年，尼龙6/66产业正经历深度周期性调整与格局重塑。原料端，核心原料己内酰胺（尼龙6）与己二腈（尼龙66）
进入产能集中释放期，行业步入上游结构性过剩的新周期。截至2025年底，国内尼龙66产能接近150万吨/年，而表观消费量增速显著滞后于产能扩张，行业平均开工率持续承压，通用型产品竞争日趋白热化。这一局面虽加剧中低端领域同质化竞争，但也倒逼产业链价值重心向高附加值环节迁移，加速各分支领域关键核心技术的创新与迭代。需求端，新能源汽车、航空航天及低空经济等战略性新兴产业对高端材料需求快速增长，叠加国家扩大内需战略与消费升级政策发力，差别化、基于对产业格局的深刻研判，公司2026年经营计划以前瞻性视野，聚焦尼龙66高端民用丝成套技术的深度推广与产业化。据行业研究机构测算，全球尼龙66民用丝市场规模预计从2025年的约25.93亿元增长至2032年的近61.96亿元，年复合增长率达13.3%。公司提出并构建从尼龙66盐、聚合到高性能长丝的一体化解决方案，旨在打通并优化全产业链工艺路径。紧跟国际功能性纤维前沿趋势，公司确立以高品质纺丝级聚合及纺丝技术为一体化主线、以差异化与高端化进口替代为核心的竞争力战略。实施层面，公司重点推进国际先进的尼龙66切片干燥及固相缩聚（SSP）技术的定向开发与应用转化，通过分段精准调控氮气温度、湿度及流场分布，显著提升产品品质的一致性与加工稳定性。依托此关键技术及国内外丰富的工程实例，公司将持续开发满足纺织服装高附加值需求的功能性民用长丝品种，着力突破进口产品在高端应用场景的垄断地位，推动尼龙业务高质量发展。同时，公司深度融合可持续发展理念于经营计划，以创新技术赋能绿色低碳循环经济体系。基于化学法尼龙6再生技术平台，为下游客户开发高品质、低碳尼龙产品，有效助力客户产品“走出去”战略，将环保合规压力转化为差异化竞争优势，开拓国际市场，提升全球价值链地位。2026年，公司将以一体化解决方案为核心引擎，以干燥及固相缩聚（SSP）技术为关键支撑，持续巩固并提升在尼龙领域的综合竞争力和市场领先地位。
2、突破化学法涤纶、锦纶再生关键技术，追加投资强化国际协同
2025年，国内外资源循环利用领域政策与产业格局发生深刻变化。国内层面，国务院及相关部委持续完善政策体系，继前
期《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》《废塑料污染控制技术规范》等文件后，2025年底国家发展改革委联合多部门印发《再生材料应用推广行动方案》，聚焦钢铁、有色金属、塑料、纸等重点领域，明确了到2030年废钢铁、废纸回收利用量及再生有色金属、再生塑料产量的具体目标，从提升供给能力、扩大应用比例、健全管理制度、完善激励政策四个维度系统部署，为推动再生材料规模化、规范化应用提供了顶层设计。国际层面，第五届联合国环境大会虽未能在2025年就《终结塑料污染：制定具有法律约束力的国际文书》达成最终一致，但全生命周期追溯与管理已成为各方共识，谈判进程仍在持续推进。与此同时，欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2025年底发布重大调整方案，覆盖范围从上游原材料延伸至钢铁、铝密集型下游产品（共180种），并将于2026年正式进入“实质征税”阶段，针对数据申报不实的情形采用国别默认值加惩罚性溢价的计算方式，对中国出口企业的碳成本管理提出了更高要求。公司紧密跟踪上述政策与技术进展，已完成物理回收领域塑料原级再生技术的国内样板工程布局，并在化学法纤维回收领域取得突破性进展。继公司与台华集团实现化学法循环再生尼龙材料的产业化落地后，公司成功突破涤纶化学循环关键技术，采用以BHET工艺为核心的技术路线，实现废旧涤纶分子级拆解与重生，产品纯度达99.9%以上，性能可媲美原生材料，可有效处理传统物理回收难以应对的混纺及低值废弃物。公司明确将化学法作为下一阶段技术重点，构建物理回收与化学回收相互补充的全面废塑料循环技术体系。为强化国际市场竞争优势，公司于报告期内实施了对子公司Polymetrix的追加投资并实现持股比例提升，在此基础上，2026年公司计划围绕再生塑料的产品品质、碳足迹管理、供应链溯源及国际认证等维度推进境内外协同，依托化学法再生纤维产能的规模化释放，对接国际品牌方对高品质再生材料的需求，同时构建从废旧物资回收、高值化再生到终端应用的闭环体系，全面提升公司在全球资源循环利用领域的核心竞争力与可持续发展能力。
3、从“数字化底座”到“认知型智能体”，公司工业AI解决方案规划升级公司“化纤工业智能体解决方案V1.0”自2023年启动销售以来，已在多条实际生产线完成部署，验证了工业互联网
“端-边-云”协同计算架构在核心生产设施中的可落地性。该方案有效帮助客户打通长期存在的数据孤岛，构建起统一的企业级数字化底座，获得了良好的客户反馈与运营成效。报告期内，公司进一步加大对化纤工业垂直领域大模型的研发投入，扩展数据平台能力，构建覆盖更广工业知识体系的知识库，显著提升问题识别与解决的响应效率，推动工业智能向“最后一公里”场景纵深落地，为用户创造了可量化的经济效益。在实际落地过程中，智能体逐步成为大模型能力承接与业务价值转化的关键载体。大模型技术的规模化应用正深刻重塑企业的经营管理模式，引领工业运营方式的系统性变革，逐步演变为企业数字化转型的核心驱动力。
2026年，公司在多年工业智能体及大模型实践与持续迭代基础上，顺应全球工业数字化转型从“底层物理连接”向“高将公司“工业AI集成应用解决方案”业务板块的服务范围进一步拓展至化工、化纤等典型连续流程工业领域。智能体V2.0定位于认知型工业运营平台，通过架构重构、技术创新与用户体验的全面升级，实现了从“具备语言交互能力的AI工具”向“具备执行能力的智能体平台”的实质性跃迁。该平台构建了“感知—决策—执行—反馈”的全闭环技术架构，为多类智能体提供统一的运行环境与协作规范，涵盖容器化部署、智能体编排、安全隔离等关键技术，形成兼具系统稳定性、数据安全性与业务扩展能力的企业级解决方案。智能体V2.0的核心突破不仅体现在技术架构的演进上，更表现为构建了“AI能力与用户控制权相平衡、工程化需求与业务灵活性相适配、可控机制与开放生态相兼容”的技术体系。其中，软件开发智能体作为核心引擎，重新定义了工业软件环境下的协作模式与交付效率，为企业数字化转型提供基础支撑。智能体V2.0的核心定位为“基于物理边界约束的边缘认知算力底座”，强调在工业边缘侧强化设备的自主推理能力与多模态环境感知能力。该平台深度融合“声、光、热、机、电、控”六大物理维度的传感器数据，在工业AI硬件内部构建动态更新的数字孪生模型，实现对工业物理过程的实时镜像与状态推演。进一步地，智能体V2.0依托模型上下文协议构建多智能体协作网络，将系统能力从传统的被动式监视与阈值报警，升级为主动规划、动态排程与根因诊断相结合的闭环自治水平，显著提升了连续流程工业场景下的运营韧性与效率。在商业模式层面，智能体V2.0摒弃了传统信息化项目中以定制化系统开发或通用型SaaS软件授权为主导的模式，转向“平台+技能包”双层商业架构。具体而言，智能体V2.0作为生产力平台与算力底座，向化工生产企业一次性交付基础的数据接入能力与多模态融合能力；在此基础上，通过平台所搭载的各类“技能包”构建具有高客户黏性与持续盈利能力的全生命周期智能服务体系。上述技能包既由公司自行开发，也面向系统集成商、工程公司与设备制造商开放，允许第三方将其行业专有知识封装为标准化的MCPServer插件。智能体V2.0作为一套兼顾物理安全性、协议兼容性与生态包容性的边缘智能硬件底座，为第三方提供了低成本、低风险接入工业AI生态的有效路径。综上所述，2026年公司计划择机正式推出“化工工业智能体解决方案V2.0”，并将其逐步打造为面向连续流程工业的认知型工业运营平台。该方案标志着公司产品形态从V1.0的数字化底座向V2.0认知型智能体平台的战略升级，在技术路径上实现了从数据连接到自主决策的跨越，在商业模式上形成了平台交付与服务订阅并重的可持续收入结构。此举有望进一步提升公司在流程工业智能化领域的市场竞争力和客户价值创造能力，为公司的长期业绩增长与行业地位夯实基础。
4、建立长效公司治理及人才激励机制
公司作为技术研发型经营模式，深知核心竞争力源于创新与人才机制，因此构建一套长效的公司治理与人才激励机制是公
司的核心战略。在治理层面，公司着力打造透明、敏捷的决策体系与权责清晰的管理层架构，通过技术驱动管理流程、强化内控与知识沉淀，确保组织能快速响应市场变化并持续积累高质量的专利资产；在人才激励层面，公司积极引进和培养多元化、复合型人才梯队，拓展各类人才专业领域幅度，通过建立科学的人力资源体系，制定有针对性多方位的人才培养体系，畅通员工职业发展通道。推行绩效、股权、期权及技术贡献值相结合的长期激励体系，让员工共享公司成长价值。从而形成“治理稳健、人才共创”的飞轮效应，为公司可持续发展奠定坚实基础。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方
式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要
内容及提供
的资料 调研的基本情况索引
2025年05月16日 深圳证券交易所“互动易平台”云访谈栏目 网络平台线上交流 其他 参加网络业绩说明会的投资者2024年度业绩说明会 巨潮资讯网http://www.cninfo.com录表编号：2025-001
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年12月制定了《市值管理制度》，并经公司第五届董事会第十五次会议审议通过，于2025年12月2日在巨潮资讯网披露。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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