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| ST路通(300555)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，业务涵盖通信设备研发、智能制造和软件信息技术服务，以通信设备研发和智能制造为主。根据中国证监会颁布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司所处行业为计
算机、通信和其他电子设备制造业（代码：C39）。公司网络传输业务主要服务于广电运营商，为广电运营商改造和建设下一代广播电视网（以下简称“广电网”）提供网络传输类产品、数据通信类设备及智慧应用整体解决方案，这些设备是广电网的重要组成部分。广电网作为国家信息网络的重要基础设施，是通达千家万户的最普及的信息工具和最便捷的大众信息载体，在政策宣传和舆论导向以及满足广大人民群众的精神文化需求方面发挥着不可替代的作用，也是作为国家文化数字化战略和新型信息基础设施建设的重要支撑力量。然而，伴随着互联网技术的不断进步和普及，网络视听服务变得更加便捷和高效。高速互联网的覆盖和移动设备的普及为用户提供了随时随地访问网络视听内容的可能，消费者的媒体消费习惯正在从传统广播电视转向网络平台。这抑制了传统广电的网络建设和改造需求，导致传统广播电视的投资呈下滑趋势，对公司网络传输类设备业务造成一定负面影响。
2025年是广电网络转型攻坚、新旧动能转换的关键一年。面对传统广电用户增长承压的挑战，智慧广电、广电5G等新业务成行业转型主线。根据中国广电2025年年度会议的部署，广电新型网络建设、技术升级与融合得以稳步推进，其中有线电视实际用户2.07亿户，广电5G用户3995.61万户，超高清机顶盒总规模达3亿台。97%省级台广泛应用AI，内容生产效率大幅提升。5GNR广播、5G-A低空专网完成关键验证。2025年，中国广电、中国电信、中国移动、中国联通在有线电视和IPTV部署1000万套的插入式微型机顶盒和通用遥控器，有效解决“连线多、不美观”的问题。
2025年，从用户规模看，传统有线电视用户持续承压，基本盘趋稳但增长乏力。广电5G稳步放量，成为核心增长极，但盈利尚未完全兑现。从政策与战略层面来看，行业明确了建设“全国一网”（基础设施、内容服务、业务监测三张网），打造“新型广电网络”。全国按计划推进一省一网、全国一网整合，年底完成了8省整合任务，但盈利与规模化变现仍是核心挑战。2025年，广电行业依托700MHz覆盖广、穿透力强的优势，推进5G+有线融合组网，以及5G+文旅/政企/应急等特色产品，积极拓展ToB市场。网络运营商呈现ToC与ToB/ToG并重的业务格局，催生了业务形态丰富的智慧物联应用需求，为行业内有能力提供相关解决方案的厂商带来新的业务机会，公司的智慧物联应用业务顺应这一行业发展趋势，经过不断探索与培育，现已逐步成熟。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，广电网络运营商对于网络宽带改造项目建设速度减缓，公司经营充满挑战。当年实现营业收入11,625.61万元，较上年同期下降34.36%；因受广电行业客户需求调整的影响，公司营业收入较去年同期减少，计提信用减值损
失和资产减值损失较去年同期增加，受高级管理人员变动、新设及处置子公司等因素影响，管理费用较去年同期增加。
2025年公司实现利润总额-10,094.09万元，较上年同期下降42.61%；实现归属于母公司所有者的净利润-9,233.93万元，较上年同期下降58.92%；报告期末公司总资产51,010.73万元，较期初下降14.74%；归属于母公司所有者权益为41,915.58万元，较期初下降18.05%。报告期内，公司在经营策略调整、内部管理优化及经营风险控制方面主要做了如下工作：（1）把握广电网络机遇，夯实宽带产品销售从行业层面来看，受宏观环境影响，下游客户在网络建设方面的资金投入大幅缩减，导致公司订单同比有所下降。面对严峻的市场环境，公司积极应对，主动寻求新的业务增长点。一方面，公司积极开拓光纤数据通信业务以及智慧物联应用项目；另一方面，努力推动相关项目的销售。凭借多年持续的技术投入、对传统业务市场的深耕和行业竞争格局的演变，公司HFC、EOC等传统产品已确立了在广电细分市场的领先地位，凭借产品系列化、高可靠性等优势，实现了多项产品与市场的突破。其中，结合PON、HFC和EOC多项技术的多合一光节点产品在市场取得成功，不仅为广电运营商留住了有线电视用户，也为公司打开了新的增长点。此外，在其他广电运营商市场，多合一光节点产品也展现出较强的竞争力。报告期内，公司以“网络智能化、产品融合化、产业生态化”为战略方向，加大更高带宽，更灵活组网技术产品的研发，推动了诸如高速率PON产品、WiFi6产品和5G产品的需求，为广电网络的持续建设与发展注入了新的动力。在无线宽带产品方面，支持更高带宽的WiFi6无线传输产品已批量生产，实现了视频数据传输优化及国产化方案替代；在工业物联应用方面，公司开发出基于HPLC/4G技术的可视化高算力边缘网关设备，该设备融合通信、控制和计算功能，可适配多种工业场景。目前，公司掌握了多项核心技术，并在相关领域加大了知识产权体系布局。报告期内，公司持续为客户定制开发换代产品，并加强服务支持和技术培训，客户满意度显著提升。
（2）紧跟应急广播业务建设趋势，提升项目服务价值
应急广播是国家政策宣传、应急管理、社会治理和精神文明建设的重要基础设施，在政策宣传、科普知识教育等方面发挥了重要作用，报告期内各地应急广播建设持续开展，公司是行业内为数不多的具有省、市、县应急广播平台
实际应用案例的生产厂家。在现有应急广播解决方案的基础上，公司在行业内率先推出5GRedCap新型应急广播终端。该终端具备轻量化升级、网络协同优化及安全防护强化等特点，有效解决了传统应急广播终端单向性、高成本、覆盖范围窄等痛点，全方位重构了应急广播基础能力架构，为公共安全、应急指挥、风险预警等关键场景提供了高效支撑；此外，针对断网、断电、断路等场景，公司推出了一体化高可靠终端解决方案。该方案集成了卫星通信、FM广播、IP广播、风光储能、智慧灯杆等模块单元，能够在极端环境下保障应急广播功能的正常运行。目前，该方案已在实际项目中成功应用，并获得客户的高度评价。
2025年，公司积极响应国家广播电视总局关于加快推动建设全国应急广播体系的战略部署。在创新平台产品方面，公司已成功推出“横向打通、纵向贯通、综合覆盖、安全可靠、精准高效”的应急广播平台，实现了已有广播电视体系和新建应急广播大喇叭系统的深度融合；在拓展应用场景方面，公司着力强化了跨部门协同对接，加强了与应急、气象、地震、水利等部门信息系统的对接，积极推动应急广播与应急管理、雪亮工程、智慧旅游、智慧城管、智慧交通、智慧水利等系统的融合应用。基于此，公司推出了应急广播系统与各行业信息化系统深度融合的“视播一体”解决方案和系列产品，实现了集“可视、可播、可听、可指挥调度”于一体的综合管理模式；公司推出了多渠道播发、多终端接收机制的产品。该产品可确保在火灾、地震、洪涝等各类自然灾害以及各类突发事件中有效发挥作用，可满足社会综合治理的更高要求，应用场景广泛。客户可通过事前监测预警、事中干预、事后调查取证，全程指挥调度，让突发事件变得可管可控。
（3）推进智能制造业务稳步发展，坚持技术驱动赋能
2025年，公司智能制造业务稳步推进，实现了多款宽带产品自研自产。公司坚持自主创新，实现了从产品ID设计、
软件研发到硬件生产制造全自主可控，形成了家宽产品、商企产品、室外大功率，超千兆等“全家桶”产品线，依靠全全采集/全记录流水线等智能制造模块，显著提升了智能制造水平并降低成本。公司自主研发建设的MES系统上线运行稳定，提升了制造部门生产和管理效率，由此打造的“ONU光网络设备智能装配车间”再获省级“智能车间”称号。报告期内，公司完成了多种技术方案和多种规格形态产品的试制和生产，包括WiFi5/WiFi6路由器，EPON/GPON/10GPON等网关产品及智慧小音箱产品，夯实了智能制造经验和供应链资源。报告期内，公司制造部门持续强化全员质量意识和专业技术能力，不断优化产线规范作业与产品测试等环节，全年无重大质量和安全事故发生。
（4）加快人工智能技术应用布局，融合业务场景创新
公司长期致力于传输及宽带通信底层技术的研究，专注于构建智能宽带接入网络平台技术。在宽带接入业务中，公司运用人工智能技术对网络进行优化，通过对网络流量数据的实时分析，利用机器学习算法预测网络拥塞情况，提
前调整网络资源分配，确保用户始终能享受到高速、稳定的网络服务。在智慧物联业务方面，人工智能在智能传感器与数据采集环节发挥着关键作用。针对传感器采集的海量数据包含的噪声和冗余信息，公司应用人工智能算法进行智能识别、分类和预测，有效提取出高价值信息。在应急广播业务中，公司通过对终端设备传感器数据的深度分析，实现对设备潜在故障的提前维护，有效避免业务中断。在智慧养老领域，公司的人工智能应用正在稳步推进。通过在智慧小音箱中融入智能体技术，产品能够与老年人进行自然流畅的对话交流，提供聊天陪伴、音乐播放等服务，有效缓解老年人的孤独感，成为老年人生活中的贴心助手。目前，公司多项相关知识产权已获得授权或受理，客户对公司智能体及产品的认可程度正逐步提升。
（5）智慧旅游业务迭代创新
报告期内，控股子公司路通物联继续深耕智慧旅游领域，智慧旅游产品涵盖了景区综合管理、游客一站式服务、智慧旅游全网营销。公司不仅可为景区提供架构完整、灵活性强，集管理、服务、营销功能于一体的综合解决方案，
还能基于海量数据为旅游监管、推广及指挥调度提供有力支撑。报告期内，路通物联成功实现了智慧旅游AI大模型产品的完整研发以及全场景智慧景区系统的迭代升级。凭借更成熟的产品，更大的市场开拓力度，公司相继中标并实施了多个智慧景区及全域智慧旅游项目，持续为客户提供一站式整体解决方案。
（6）多措并举，持续加强经营风险管控
公司对项目风险控制实施精细化、全生命周期管理。首先，公司致力于提升全员风险管控意识，通过组织覆盖全公司的专项培训，强化员工工作责任感，使其能够精准识别不同岗位及业务各阶段的关键风控节点。其次，针对应收
账款回收难题，公司制定了专项考核机制，由管理层牵头加大法务催收力度，委派专业法律人员赴客户现场沟通谈判，采取诉讼等法律手段，全力推进回款。最后，对于新拓展的项目，公司秉持审慎的风险评估原则，尤其是针对可能存在系统性风险的潜在客户，通过项目风险自评自查、项目风险书面问询、专项会议评审进行风险控制评估。此外，公司对于新项目实行全过程动态跟踪，一旦发现潜在风险，及时调整项目投入，严控项目成本，确保风险可控。
（7）主要财务数据同比变化情况
2、收入与成本
（1）营业收入构成
当地汇率或贸易政策的重大变化情况及对公司生产经营的影响；
公司收入主要来源于国内，汇率或贸易政策的变化，对公司生产经营不会产生重大影响。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
计算机、通信和其他电子设备制相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用
2025年度库存量比去年同期增加73.79%，主要原因是公司为满足后续市场需求及订单交付保障而增加了库存储备。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
公司部分产品核心元器件如核心芯片依赖进口，由于进口元器件的生产及供货周期较长，且部分元器件为厂商独家生产和供应，如果不能保证按时、足量供货，将对公司的正常生产经营造成不利影响。此外，汇率变动、原厂供货
紧张等因素可能影响进口元器件价格产生较大波动，将可能造成成本上升、库存元器件跌价损失和产品市场销售价格下降，从而导致公司部分产品毛利率下降。公司采取了增加订货量、扩大库存、寻找替代芯片等方式防范主要芯片供应不足的影响，并通过采购成本控制、研发设计降本等措施，避免或减少因核心元器件价格波动对产品毛利率造成的影响。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
2024年12月新设北京路通众合智能科技有限公司，2025年3月完成实缴，纳入合并范围。2025年12月起，公司实际无能力主导该公司的日常经营管理，对其无控制权，不再纳入合并范围。
2025年1月新设路通数联（广州）供应链科技有限公司，2025年3月完成实缴，纳入合并范围。
2025年2月新设路通数联（北京）信息技术有限公司，2025年3月完成实缴，纳入合并范围。2025年6月公司撤资退出，不再纳入合并范围。
2025年9月新设广州路通芯云科技有限公司，纳入合并范围。2025年12月注销，不再纳入合并范围。
2025年8月注销北京智城谱华科技有限责任公司，不再纳入合并范围。
2025年12月注销余姚路通网络科技发展有限公司，不再纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
报告期内，前五名客户中除第五名外，其他均为广电网络运营商客户。上述客户均与公司不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方未在主要客户直接或间接拥有权益。
前5大供应商主要是芯片、模块等原材料厂商，与公司不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方未在主要供应商直接或间接拥有权益。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
FTTH终端设备系列化设计 丰富FTTH产品形态，提高产品性能，强化其功能性与兼容性，使之适应更丰富的使用场景 投放市场并持续改进阶段 针对高配型需求逐步提升的趋势，FTTH系列设备实现更大余量的系统指标、增加更多的端口配置选择、并可根据不同的业务逐步增加相应模块，从而大大增强产品竞争力。 不断增强公司FTTH产品的市场竞争力，并逐步满足其他运营商需求智慧社区业务融合超级APP升级 面向社区不断成熟的功能需求，持续开发，增强其功能性，扩展其横向接口，满足人民群众不断增长的智慧生活需求 投放市场并持续改进阶段 持续迭代智慧社区业务融合超级APP，进一步融合、提升社区政务党建系统、物业服务系统、邻里社交系统、社区电商系统、智能弱电系统等模块各种应用功能与UI友好度，增强用户体验。 持续拓展公司智慧社区产品功能性、便捷性，提升市场竞争力智慧全域旅游平台升级 面向广大人民群众日益增长的文化旅游需求，结合数字孪生等高新技术持续提升旅游产品 投放市场并持续改进阶段 以景区和全域综合管理系统为基础，融入AI技术，全面升级智慧全域旅游平台，提供景区网络规划、数据融合服务、景区智能化建设、商业系统整合、游客服务系统建设、全网营销平台建设的综合解决方案。 持续拓展公司智慧旅游产品功能性、便捷性，提升市场竞争力农村广电WIFI无线接入覆盖设备开发 农村WIFI无线接入覆盖是实现乡村振兴的重要的信息技术，为助力智慧广电更好地支持乡村振兴战略，客户需要丰富农村广电WIFI无线接入覆盖设备，持续满足农村广电双向网络的各种业务需求 投放市场并持续改进阶段 目前大部分农村广电网络双向改造的模式中，使用PON+EOC技术的改造模式成为主流，但在农村偏远地区由于用户分散、数量少，网络改造的投入产出比不明显。采用融合有线、无线接入技术的光纤+WIFI覆盖方案，灵活结合ONU+WIFI、CM+WIFI、EOC+WIFI等方式可以实现农网用户的低成本双向覆盖。本项目以OFDM和DSSS技术的开发为重点，面向农村广电用户宽带无线接入应用领域，研制先进实用的室外型无线数据通信产品，涵盖微波发射、接收和转换设备领域，覆盖室内到室外无线网络应用。 更好地支持智慧广电等运营商着力于乡村振兴战略家庭组网系列设备开发 面向家庭宽带覆盖及智能家居等物联组网新业态要求，不断结合5G、WiFi6等新技术，支持主流物联网协议，提升家庭宽带网与物联网的组网覆盖能力 投放市场并持续改进阶段 三网融合，各种先进的光纤、电缆传输技术解决了最后100m网络传输的问题，入户后多房间、多终端EOC HPLC的覆盖、分发需求逐步迫切，借助 、 、WIFI等技术，充分利用家庭现有的同轴线、网线、电力线，解决家庭场景中广播电视网、数据网覆盖各个房间及各种接入终端（TV、手机、PAD、智能家电等）的问题。 进一步拓宽公司家庭组网解决方案与产品，使之满足日益增长的家庭宽带网与物联网的组网及覆盖能力提升的需求，不仅实现多终端高带宽稳定接入，同时支持智慧家居物联网融合，业务范围向智慧家居等进一步拓宽应急广播系列设备开发升级 丰富应急广播产品形态，提高产品性能，强化其功能性与兼容性，使之适应更丰富的使用场景。与接入设备的融合能进一步降低网络建设投入及运维成本。并通过与 投放市场并持续改进阶段 应急广播系统是响应国家公共应急预警信息发布和国家应急广播体系建设的需要而产生的，在应对自然灾害、事故灾害、公共卫生和社会安全等突发公共事件处置中起到信息发布和传播的作用，是确保 拓宽了产品应用场景，横向可与智慧水务、智慧城管、智慧社区、智慧旅游智慧安防等融合，纵向可深入每家每户，提升了市主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响清洁能源、储能设施的融合降低其对电网的负荷要求，通过向家庭端场景及物联网的融合，使应急管理深入到每家每户。 人民群众财产安全的重要手段，同时还发挥着舆论引导、政令传达、公共信息发布等重要作用。
HFC EOC PON
、 、 等产品与业务方向的积累，对于应急广播前端、终端核心设备的研发都起到了事半功倍的支持。 场竞争力应急广播管理平台升级 应急管理体系不断深化，应急广播平台联动、分析等功能需要持续增强以满足市场需求 投放市场并持续改进阶段 聚焦于应急广播核心设备可管可控、系统联动，核心业务的信息流通、安全保护等问题，融合AI技术，不断优化升级应急广播管理平台，从软件产品兼容性、功能性（如调度+播控一体、视频监控+应急广播一体）等方面提高竞争力。 持续拓展、深化应急广播平台功能，进一步提升了市场竞争力1.2GHzHFC传输系统开发 持续优化HFC产品设备，提高产品性能，强化其功能性，更好地满足国内多样化场景与国外基于DOCSIS技术演进的需求 投放市场并持续改进阶段 对于传统HFC网络扩容提速升级，国外及部分国内市场选择基于DOCSIS3.x技术进行平滑升级，结合RFoG技术可以兼容PON网络实现FTTx架构，基于自有的EDC专利技术动态进行光纤色散补偿，实现直接调制光发射机进行宽带覆盖，构建从前端到终端的整套1.2GHzHFC传输系统。 不断增强公司HFC产品的市场竞争力，并更好地满足外贸客户需求10GEPON/XGPON系列设备开发 开发下一代10Gbps速率PON产品，支撑各大运营商更高接入带宽的网络建设要求 投放市场并持续改进阶段 基于EPON、GPON技术与产品的积累，对xPON技术与产品进行升级换代，开发10GEPON、XGPON系列设备，提供更大带宽、更大分光比，可以更好地适应运营商4K/8K超高清视频及各类新增智慧应用所需的更高接入带宽和网络承载能力。 增加公司更高速率的FTTH产品序列，提升公司FTTH产品市场竞争力，并逐步满足其他运营商需求5GCPE/5G智能音柱系列设备开发 面向家庭端及工业互联网领域提供基于无线传输的信息基础设施，同时更好地支撑公司各智慧应用解决方案 投放市场并持续改进阶段 基于5G、WiFi6及各种物联网通讯技术，实现基于5G大带宽、低时延、海量连接的无线接入，搭载WiFi6宽带覆盖技术，充分展现5G优势。同时，可选配主流物联网通讯技术，实现家庭端、工业厂房等场景传感设备连接，为智慧应用提供数字化底座和网络传输保障。 持续升级公司在家庭端及工业互联网领域5G+WiFi6解决方案与产品，逐步提升公司在信息基础设施领域的市场竞争力智慧灯杆管理照明系统平台 面向城市管理部门及大型企事业运管部门 投放市场并持续改进阶段 该平台通过和信息采集端的设备对接，以以太网和无线网络为网络传输层，以基础云资源技术、物联管控技术、GIS技术、大数据分析、图像识别、商业智能等技术为技术支撑，实现对城市和园区照明的综合管理运维。 打造具有公司特色的城市智慧照明综合管理平台，逐步提升公司信息基础设施产品在智慧城市、智慧园区领域的广泛应用和核心竞争力WiFi6、WiFi7系列化路由设备开发迭代 面向运营商、政企、商企及终端用户，开发高性能、低延迟的WiFi6/7路由产品，满足家庭、企业等用户场景对高速稳定网络的需求，增强公司网络产品的市场竞争力。 投放市场并持续改进阶段 完成满足信创及特定场景适用需求的多种方案产品开发及系列化，可支持吸顶式、面板式、壁挂式等多种安装方式，适应室内型、室外型、野外型等多种环境，既能作为公司其他网络产品的延伸，又可以拓展新用户场景。 提高公司在通信设备领域的产品优势及解决方案向最后100m延伸的完整性，同时也可以拓展新客户、新市场，带动业务增长和技术升级。应急广播高可靠主动发布系统 提升全社会各行各业应急管理能力，应急广播高可靠主动发布系统是保证政令畅 投放市场并持续改进阶段 参照应急广播、叫应系统、智慧城市相关技术标准，构建应急广播高可靠终端+自然灾害预警叫应终 持续拓展、深化应急管理业务，强化平战结合功能，进一步提升主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响通、指挥有效的生命线，是应急管理部的重要生产系统，是社会治理的重要基础设施，可广泛应用于应急广播、应急通讯、应急管理、乡村振兴、智慧城市等场景。 端+社会治理重要基础设施三合一的应急管理系统，具备高可靠、低延迟等特性，确保灾害、突发事件时的信息精准快速发布及有效指挥。 市场竞争力。智慧养老综合管理平台及设备 面向当今老龄化社会多元化养老需求，融合人工智能、物联网、移动通讯、边缘计算等技术开发智慧养老软硬件产品，助力三大养老模式建设。 投放市场并持续改进阶段 打造集应急求助、安全预警、通话守护、智慧娱乐、健康监测、生活服务等于一体的一整套智慧养老软硬件产品，推动人工智能与银发产业深度融合，持续深化安全守护、健康防护、娱乐陪护等“三护”康养能力，增进老年人福祉。 布局银发经济新赛道，培育长期增长点，利用公司其他通感控技术与市场的积累优势，提升公司在智慧养老领域的影响力。面向多场景的北斗多模融合定位系统 以国产北斗技术为核心驱动力，打造自主可控、高性价比、软硬协同的多场景定位系统，全面赋能应急广播、移动便携设备、交通工具与重要资产的实时定位及短报文通讯应用，构建从终端到平台的一体化定位能力，实现关键场景下的自主可控与规模化应用。 投放市场并持续改进阶段 完成北斗多模终端与一体化平台研发，打造高精度定位与短报文双向通信能力，形成多场景产品矩阵，实现规模化部署与知识产权布局。 通过端到端北斗融合定位技术布局应急、交通、资产数字化等战略赛道，形成“终端+平台+数据”一体化服务能力，全面提升公司的品牌影响力。面向超高清传输的IP组播全光融传系统 超高清已形成“政策牵引-技术创新-生态协同”的良性循环，为支撑4K/8K超高清规模化承载，本项目构建高带宽、低时延、高可靠的全光IP组播传输系统，打造自主可控、平滑演进的新型广电网络底座。 投放市场并持续改进阶段 完成全光IP组播传输系统自主研发，实现万兆级并行处理与毫秒级主备切换，形成覆盖省-市-县多级贯通的产品矩阵，支撑4K/8K规模化传输。同时融合AI技术，打造全生命周期智慧运维能力。 支撑广电超高清建设规划，构建“终端+平台+运维”一体化能力，沉淀全光传输核心技术壁垒，提升公司超高清系统方案能力。报告期内，对公司主要产品或业务有重要影响的专利或专利授权未发生重大变化｡公司报告期内研发投向主要为传统网络传输设备升级、应急广播系列设备、智慧物联应用解决方案等。报告期内，公司的研发模式主要为自主研发。
5、现金流
1、本报告期经营活动产生的现金流量净额-1,004.04万元，同比减少4,957.85万元，下降125.39%。主要原因是：（1）经营活动现金流入16,643.87万元，同比减少3,399.43万元，下降16.96%，主要系本期销售商品、提供劳务收到
的现金12,097.41万元,同比减少1,799.01万元，下降12.95%；本期收到其他与经营活动有关的现金4,511.40万元，同比减少1,554.22万元，下降25.62%。（2）经营活动现金流出17,647.91万元，同比增加1,558.42万元，增加9.69%，主要系本期支付费用增加所致。
2、本报告期投资活动产生的现金流量净额91.88万元，同比增加86.78万元，增加1702.51%。主要原因是：（1）投资活动现金流入6,391.15万元，同比减少1,474.26万元，下降18.74%，主要系本期赎回理财和收到的理财收益减少
所致。（2）投资活动现金流出6,299.28万元，同比减少1,560.94万元，下降19.86%，主要系本期购买理财减少所致。
3、本报告期筹资活动产生的现金流量净额825.89万元，同比增加846.29万元，增加4148.46%。主要原因是：筹资活动现金流入955.50万元，同比增加955.50万元，增加100%，主要系本期新增子公司吸收少数股东投资现金增加
所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用主要系公允价值变动损益、资产减值、折旧摊销等非付现成本及经营性应收减少等影响。详见本报告第八节“财务报告”之“七、合并财务报表项目注释78、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
品减少所致
投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00% 不适用
长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00% 不适用产减少所致短期借款 0.00% 0.00% 0.00% 不适用合同款项增加所致长期借款 0.00% 0.00% 0.00% 不适用租赁负债 0.00% 0.00% 0.00% 不适用，主要系期末银行承兑汇票尚未到期所致减少所致较年初减少 ，主要系本期预付供应商货款减少所致还资金占用款项所致还资金占用利息所致款到期所致其他权益工具较年初减少 ，主要系本期收回投资款所致承兑汇票减少所致减少所致293.13%，主要系本期已背书未到期银行承兑汇票增加所致诉讼和产品质量保证所致关的政府补助转入其他收益所致递延所得税负时性差异减少所致于母公司所有者的净利润所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1、2025年公司参投的湖北星燎高投网络新媒体产业投资基金合伙企业（有限合伙）根据管理人提交的分配方案，公司收到分配的款项金额为248万元。
2、公司于2025年12月起对子公司北京路通众合智能科技有限公司无控制权，转入其他非流动金融资产计量成本210万元，公允价值为零。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）因发生承兑业务存放保证金而受限1,276,626.41元；
（2）开具投标项目保函保证金632,371.76元。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、路通物联基本情况及业绩变化原因：
路通物联成立于2014年6月16日，注册资本为人民币1,000万元。2017年7月28日，公司召开了第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于现金收购江苏智天下网络科技有限公司51%股权的议案》。公司以现金1,530万元收购
赖一松持有的智天下51%的股权。2017年8月24日，智天下就本次支付现金购买资产过户事宜履行了工商变更登记手续，并更名为江苏路通物联科技有限公司。公司持有路通物联51%股权，路通物联自2017年9月1日起纳入公司合并报表范围。路通物联原从事智慧旅游、智慧社区、智慧政务等软件产品研发及相关信息系统集成服务，自2018年起进行业务聚焦，成为公司“智慧旅游”相关业务的实施主体。报告期内，路通物联实现营业收入2,161.34万元，较上年同期减少56.17%，主要系上期衡水湖项目确认收入所致。实现净利润4.42万元，较上年同期减少96.62%。
2、路通网络基本情况及业绩变化原因：
路通网络成立于2006年8月9日，注册资本为人民币300万元，由公司出资设立并持有其100%的股权；2021年9月，路通网络增加注册资本至人民币6,000万元。路通网络主要从事智能网络综合布线工程设计安装业务，是公司“动环
网管”实施主体。报告期内，路通网络主要受管理费用、财务费用增加的影响，净利润与去年同期相比减少227.09万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月22日 网络远程方式：“路通视信投资者关系”小程序 其他 其他 参与本次业绩说明会的投资者 公司于2025年5月22日通过网络远程方式（“路通视信投资者关系”小程序）举行了2024年度业绩说明会，针对投资者关心的问题进行了回复。 详见公司于2025年5月22日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《投资者关系活动记录表》（编号：IR-2025-001）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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