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| 金冠股份(300510)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，政策赋能与技术革新的双重驱动持续发力，新型电力系统建设提速升级，电网智能化、能源绿色化转型步入深化落地阶段。公司围绕“智慧电力+数字新能源+集成服务”核心战略稳健开展业务，深耕电力设备、新能源充换电两大核心赛道，并积极开拓储能业务。报告期内，公司所属行业发展背景未发生重大变化。
（一）智能电网设备业务
报告期内，国家层面持续加码新型电力系统建设，政策体系愈发完善，国家发展改革委、国家能源局在延续2024年配电网高质量发展、电网调峰储能、新能源消纳等指导政策的基础上，进一步细化落地细则，报告期内《关于促进电网高质量发展的指导意见》《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》等重磅文件出台，重点聚焦电网数字化、智能化升级，强化配网柔性调控、源网荷储一体化协同，全力提升能源利用效率、优化能源供给结构，为智能电网设备行业释放了海量市场需求。投资层面，“十四五”期间全国电网总投资圆满完成近 3万亿元规划目标，其中智能化投入约 4,500亿元，变电、配电环节仍是核心投向。根据中电联发布的数据，2025年全国电网工程建设完成投资 6,395亿元，同比增长5.1%，重点投向特高压建设、县域电网升级、配网数字化改造、智能调度体系搭建等领域。“十五五”期间国家电网规划固定资产投资达 4万亿元，较“十四五”增长40%，智能电网领域投资占比超 60%，行业长期成长空间广阔。
从市场与技术维度看，2025年行业智能化升级节奏显著加快，国家电网 2020~2025年超 7,400座智能变电站新增改造任务圆满收官，带动存量升级与新建需求持续释放；配网向秒级自愈演进，供电模式加速转向预判式防御、无感知供电，对设备可靠性、快速响应能力提出更高要求。与此同时，大数据、云计算、电力 AI 大模型、数字孪生等前沿技术在电网全流程运维深度渗透，源网荷储全链条智能调控体系加速成熟，电网运行效率与安全稳定性持续提升。上述行业趋势将直接拉高产品技术门槛与交付标准，为公司在智能设备、运维系统、调控解决方案等领域带来增量市场空间，同时也对技术研发、场景适配与工程落地能力形成更高挑战。
公司在智能电网设备领域深耕多年，布局完善、优势突出，核心产品涵盖智能电气成套开关设备、智能电表、用电信息采集系统等，同时打造了集电气设备研发生产制造、电气工程整体设计、工程施工、运行维护于一体的全产业链服务模式，可为城市、社区提供定制化供电解决方案。在智能电气成套开关设备领域，公司是东北地区少数具备中压气体绝缘开关制造能力的企业，也是国内少数拥有C-GIS智能环网柜核心部件生产加工能力及安装资质的企业，自主研制的电气化、自动化、数字化产品及解决方案技术领先，市场认可度高；在智能电表、用电信息采集系统领域，子公司南京能瑞是国内该领域研发制造的主流厂家，也是泛在电力物联网建设的核心供应商，产品技术成熟、市场覆盖面广。
（二）新能源充换电业务
报告期内，新能源充换电行业政策聚焦基础设施提质增效、网络布局优化、安全规范升级、车网融合互动四大核心，政策导向从“扩规模”向“提质量”转型。国家能源局发布的《2025年能源工作指导意见》持续深化县域充电基础设施建设，全国充电站“县县全覆盖”目标基本实现、充电桩“乡乡全覆盖”稳步推进，高质量充电网络体系初具规模；国家发改委等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，明确大功率充电、换电模式发展目标，叠加《扩大内需战略规划纲要（2025-2031年）》落地推进，充电桩、换电站等配套设施建设持续提速，行业发展迎来规范化、规模化新阶段。
市场规模方面，新能源汽车保有量持续高速增长，为充换电行业提供了坚实的需求支撑，截至2025年底，全国新能源汽车保有量突破 4,000万辆，行业迈入普及期；充电基础设施建设同步提速，截至2025年 12月底，全国充电基础设施累计数量突破 2,000万台，同比增长近 50%，全球最大充电网络正式建成。
行业发展层面，充换电领域仍处于高速发展周期，叠加高质量充电基础设施体系建设要求，液冷超充、智能柔性充电、光储充检一体化、换电标准化等新技术快速普及，存量低效充电设施汰换空间充足，新增大功率充电设施需求旺盛，行业兼具存量升级与新增扩容双重红利，发展韧性较强。
公司在新能源充换电领域资质齐全，核心开展充换电设备研发、生产、销售业务，同时依托区域资源优势开展充电场站运营业务，形成“设备制造+场站运营”的发展模式。子公司南京能瑞拥有“双高新”及“双软”资质，拥有充换电领域多项核心技术知识产权，具备充电设施设计、制造、电力安装施工全链条资质，是国内少数拥有该类全资质的企业。依托核心技术与全产业链优势，公司可为电网公司、新能源汽车制造商、车主、充电设施运营商提供一站式充换电解决方案，产品适配多元应用场景。
（三）储能业务
报告期内，储能行业深度内卷、产能过剩、低价竞争加剧等外部环境影响，市场呈现过度竞争格局，项目盈利空间持续收窄。受行业整体环境及公司项目经验、市场口碑尚在培育等因素影响，公司储能业务市场认可度与订单获取能力受限，业务规模未能达到预期。为优化资源配置、降低经营风险，公司对储能业务进行阶段性优化调整，未来公司将集中资源投向更具优势的核心业务。
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四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“管理层讨论与分析”中“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
输配电及控制设备 销售量 台 7,341.00 7,609.00 -3.52%生产量 台 8,725.00 9,436.00 -7.53%仪器仪表制造 销售量 台 1,208,243.00 393,848.00 206.78%生产量 台 1,143,574.00 497,157.00 130.02%库存量 台 62,655.00 122,817.00 -48.99%充电桩制造 销售量 台 12,034.00 13,860.00 -13.17%生产量 台 14,293.00 18,352.00 -22.12%库存量 台 2,819.00 3,064.00 -8.00%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用
1、输配电及控制设备业务期末库存量同比减少 51.81%，主要系上年末备货本年完成交付。
2、仪表仪器制造业务本年产销量同比增加、期末库存量同比减少，主要系本年完成上年度中标的大额智能电表订单的生产与交付。
3、储能业务本年产销量、期末库存量同比减少，主要系储能业务订单减少所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
因公司注销，合并范围减少子公司苏州能瑞新能源汽车充电服务有限公司、苏州瑞全新能源汽车服务有限公司、无锡能瑞新能源汽车充电服务有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响新能源场景下双向电源逆变系统技术研发 增添新产品 形成产品样机，取得产品型式试验合格报告及认证报告 增添公司主营产品 拓展公司产品新领域推动企业快速发展三遥配电自动化开关设 提升产品自动化功能 形成三遥配电自动化开 提升三遥配电自动化开 提高公司在国家电网招主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响备研发 关设备试验样机并取得型式试验合格报告 关设备功能，满足国家电网的产品需求 标中的中标份额，增加企业的销售订单重卡底部换电技术研发 增添新产品 形成研发产品技术的基础研究和设计 为增添公司主营产品做准备 为企业后续发展奠定基础10kV/1250A-4000A抗震耐污秽型交流金属封闭开关设备技术研发 提升产品在特殊场景下的使用性能 形成交流金属封闭开关设备试验样机并取得型式试验合格报告 提升交流金属封闭开关设备的特定环境使用功能，满足国家电网的产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单多场景适用型模块化可移动式小型金属封闭变电设备 提升产品在特殊场景下的使用性能 形成金属型高压/低压预装式变电站产品试验样机并取得型式试验合格报告 提升金属型高压/低压预装式变电站的特定环境使用功能，满足国家电网的产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单高低压一体化群充电系统技术研发 增添新产品 形成研发产品技术的基础研究和设计 为增添公司主营产品做准备 为企业后续发展奠定基础新能源微电网系统 增添新产品 形成研发产品技术的基础研究和设计 为增添公司主营产品做准备 为企业后续发展奠定基础分布式（台区）储能系统技术研发 增添新产品 形成分布式（台区）储能系统试验样机并取得型式试验合格报告 增添公司主营产品 拓展公司产品新领域推动企业快速发展智能化高原耐污秽型成套柱上断路器研发 提升产品在特殊场景下的使用性能 形成成套柱上断路器试验样机并取得型式试验合格报告 提升成套柱上断路器的特定环境使用功能，满足国家电网的产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单全绝缘防尘型成套配电开关设备研发 提升产品在特殊场景下的使用性能 形成成套配电开关设备试验样机并取得型式试验合格报告 提升成套配电开关设备的特定环境使用功能，满足国家电网的产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单低功耗铠装空气绝缘型成套配电开关设备研发 提升铠装空气绝缘型成套配电开关设备的使用性能 形成铠装空气绝缘型成套配电开关设备试验样机并取得型式试验合格报告 提升铠装空气绝缘型成套配电开关设备的使用功能，满足国家电网的产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单节能小型化分布式配电变压设备研发 增添新产品 形成节能小型化分布式配电变压设备试验样机并取得型式试验合格报告 扩展配电变压设备的使用场景，满足国家电网的产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单基于三感体征监测模型的 AI智能中低压配电设备 提升中低压配电设备的智能化功能 形成 AI智能化中低压配电设备产品样机，并在厂内配电室试运行 增加中低压配电设备的AI智能化功能，满足国家电网的未来产品需求 提高公司在国家电网招标中的中标份额，增加企业的销售订单基于蓝牙通信的充电技术研究 将蓝牙通信技术应用于充电桩领域，实现充电过程的智能化控制。 已完成产品研发工作，并开始推广应用。 设计一款能够通过蓝牙通信进行数据传输和控制的充电桩系统 丰富产品功能，可替代NFC卡实现与充电桩无感信息交互，提升用户体验，降低成本，提升产品的市场竞争力。高防护散热系统的研究 研究散热技术、高防护技术，研制具有高可靠性和更高效率的充电机 已完成系列化直流充电桩产品研发，并实现量产交付。 通过一系列新技术的开发，完成高可靠型高效率充电机产品，并获得国家级检测机构出具检测合格的型式试验报告，达到批量生产能力。 该系列产品的研发，将加大公司在充电产品的系列化应用，满足客户和行业的新需求，降低产品的售后成本，提升客户满意度。高集成度双枪充电控制器的研究 受充电场地制约，体积小、密度高的充电桩成为行业趋势，通过研制高集成度控制器，减少产品安装空间。 已完成研发工作，并实现量产交付。 通过新型集成电路的应用，完成高集成度双枪充电控制器，达到批量生产能力。 该产品的研发，使充电桩体积小型化，提高装配接线效率，同时降低产品的材料成本，提升产品性价比。预装式配充一体化有序充电技术研究 研究落地快、占地少、效率高、投资省的充电场站建设模式，实现配 已完成产品研发工作，并通过第三方权威检测。 产品性能达到行业领先水平。 预装式配充一体化有序充电站实现了配电和充电集成设计，丰富了公主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响电和充电、安全监控、有序负荷调度一体化高度集中设计。 司产品线，提升公司的竞争力，并为公司获取相应市场份额提供技术支撑。基于液冷散热技术的大功率充电技术研究 研究超大功率液冷超充技术，满足大型电动车辆的快速充电需求，尤其适用于大型物流车辆的快速补电场景，提高大型运输车运营收益。 已完成产品研发工作，并实现订单交付。 产品性能达到行业领先水平。满足超充需求。 超充技术是2025年的热点，未来的市场前景很大，研究并掌握该核心技术，有利于抢占市场先机，促进超充技术的发展，为公司创造新的利润增长点。多链接多平台信息共享及远程升级技术研究 为解决互联互通及传统运维模式中的沟通成本高、响应滞后、运维过程监管缺失以及维护记录追溯困难等诸多痛点而开发的智能运维平台。 已完成产品研发工作，并开始推广应用。 实现运维效率与用户体验的双重提升。 提升运维效率与用户体验，降低售后成本。充电站智能安全预警技术研究 为降低充电站运维成本、降低安全的事故发生。 已完成产品研发工作，并开始推广应用。 实现安全预警，降低安全事故。 能有效提升充电站的安全防护能力。已受到行业广泛关注，预计会成为充电站建设的标配，需求增长空间很大。规模化电动汽车虚拟储能聚合调控技术研究 在国家“双碳”背景下，配合储能聚合，研究车网互动技术。 该产品已完成研发工作。 按 V2G相关标准完成一款 V2G产品，为光储充应用准备。 大功率充电已成为行业趋势，为减少对电网冲击，V2G产品已成为规模化电动汽车虚拟储能聚合调控的关键设备，市场潜力很大。电能表端子测温技术研究 研发一项电能表端子测温技术，提升电能表运行的安全性与可靠性。 该产品已完成研发工作。 按国网标准完成智能电表研发，为下一步招投标做好技术准备。 国网智能电表 2025技术规范对于计量的新要求以及光伏应用对计量的考验的大背景下，很多在用计量设备无法符合新的计量要求，升级或更新换代成必然。因此，市场潜力较大。三相交流量及电能计量技术研究 研发一套更精确的三相交流量及电能计量的计算方案，可用于智能电表。 该产品已完成研发工作。 按国网标准完成智能电表研发，为下一步招投标做好技术准备。 国网智能电表 2025技术规范对于计量的新要求以及光伏应用对计量的考验的大背景下，很多在用计量设备无法后续计量要求，升级或更新换代成必然。因此，市场潜力较大。大功率隔离型 DC-DC供电技术研究 设计一款辅助电源（大功率 DC-DC），用于集中器供电，正常情况下主电源优先供电，主电源没电时，需辅助电源可正常供电，保证设备能正常运行。 已完成产品研发工作，并开始推广应用。 按国网标准完成集中器研发，为下一步招投标做好技术准备。 集中器 I型具有国网投资多、技术含量高的特点，一直以来是国网用电信息采集业务的主力项目，该系列的研制提升公司的竞争力，并为公司获取相应市场份额提供技术支撑。停电情况下大容量超级电容可靠性供电技术研究 针对国网集中器对后备电源的要求，主要研究集中器掉电后（充电满2h）依靠超级电容的能 已完成产品研发工作，并开始推广应用。 按国网标准完成集中器研发，为下一步招投标做好技术准备。 集中器 I型具有国网投资多、技术含量高的特点，一直以来是国网用电信息采集业务的主力主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响量工作，可维持集中器正常工作 3min以上，且满足掉电后可进行 485通讯（掉电后 3min以内）。 项目，该系列的研制提升公司的竞争力，并为公司获取相应市场份额提供技术支撑。蓝牙多模式通信技术研究 利用蓝牙技术实现与集中器之间使用蓝牙通道进行正常通信。 已完成产品研发工作，并开始推广应用。 按国网标准完成集中器通信模组研发，为下一步招投标做好技术准备。 通信模块具有国网投资多、技术含量高的特点，一直以来是国网用电信息采集业务的主力项目，该系列的研制提升公司的竞争力，并为公司获取相应市场份额提供技术支撑。嵌入操作系统下小内存管理技术研究 研发新一代内存管理技术解决专变终端高实时性内存分配 该产品已完成研发工作。 按预发布稿完成产品研发，为下一步招投标做好技术准备。 专变终端具有国网投资多、技术含量高的特点，一直以来是国网用电信息采集业务的主力项目，该系列的研制提升公司的竞争力，并为公司获取相应市场份额提供技术支撑。
5、现金流
1、本年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 54.03%，主要是上年同期终止项目收回款项，导致上年同期经营活动现金流入较多所致；
2、本年度投资活动现金流入较上年度增加 52.00%，主要是本年度收到退回的土地出让金所致； 3、本年度投资活动现金流出较上年度减少 95.25%，主要是本年度无重大投资支出所致； 4、本年度筹资活动现金流入较上年度减少 34.31%，主要系报告期内取得的银行借款较上年同期减少； 5、本年度筹资活动现金流出较上年度减少 22.48%，主要系报告期内偿还银行借款较上年同期减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在的重大差异主要是以下两方面原因综合影响形成：一方面是经营性应收减少约 15,559.96万元；另一方面是消耗期初存货、计提减值准备、折旧和摊销等非付现成本费用支出等影响约 37,282.46万元。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
应收款项融资其他变动为本年持有的信用程度较高的银行承兑汇票的变动。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
发；新能源场站运营 293,974,000.00 827,690,255.00 521,108,120.41 388,270,097.54 -76,586,404.66 -75,310,522.63北京古都金冠新能源科技有限公司 子公司 技术开发、咨询、转让等服务 30,000,000.00 1,000,361,195.94 828,508,824.97 0.00 -135,011,284.48 -135,048,884.48
1、子公司南京能瑞自动化设备股份有限公司本报告期净利润较上年同期增加，但净利润仍为负数，主要原因为：（1）营业收入增加，毛利额增加；（2）市场竞争加剧、部分产品价格下调造成整体毛利率下滑；（3）产品更新导致存货减值准备增加；（4）部分客户信用恶化导致信用减值增加。
2、子公司北京古都金冠新能源科技有限公司本报告期净利润与上年同期基本持平，主要原因为：（1）对外股权投资出现明显减值迹象。根据被投资单位经营及财务状况，计提资产减值准备；（2）部分应收款项未如约收回，根据预期可收回金额，计提信用减值准备。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容题。 《吉林省金冠电气股份有限公司投资者关系活动记录表》（2025-001）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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