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| 凯中精密(002823)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业发展情况
公司处于精密制造和先进制造业，属于经济发展基础产业。公司深耕核心精密零组件等细分领域，主要产品连接器
及集成组件、换向器及其他精密零组件、通信及消费领域产品，广泛应用于汽车、通信及数据中心等产业领域。
（1）连接器行业
连接器是电子电路的沟通桥梁，是构成电子装备的基础功能器件。受益于数据通信、消费电子、新能源汽车、人工
智能等下游行业的发展，连接器市场需求保持稳定增长，市场规模总体呈上升态势。数据中心、半导体、能源安全、新能源汽车等新兴市场成为重要增长点。汽车市场领域根据S＆PGlobalMobility报告，2025年全球汽车产销量预计分别为9,200万辆和9,150万辆，同比分别增长2.8%和2.5%；根据中国汽车工业协会数据，我国汽车产销量分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。行业加速向电动化、智能化转型，新能源汽车与汽车电子成为核心增长引擎。新能源汽车持续渗透，高压平台成为主流，带动高压连接器、电池汇流排、驱动电机连接器等核心零组件需求增长。三电系统向高集成度、轻量化、高可靠性升级，对精密结构件、热管理组件及绝缘材料的性能要求持续提升。汽车电子占整车成本比重稳步上升，智能驾驶正从L2向L3及以上高阶自动驾驶规模化量产迈进。高压连接器、高速连接器等智能驱动连接器需求增长，适配高压平台的电力传输与智能驾驶场景的数据传输需求。“十五五”期间，汽车行业将以智能化为主线全面融合AI技术，车载大模型加速上车，智能驾驶向认知驱动跃升，智能汽车与人形机器人技术高度同源，为上游精密零组件企业带来结构性机遇。通信和数据中心市场领域
2025年，AI算力需求爆发，推动通信和数据中心行业深刻变革。根据中商产业研究院报告数据，全球智能算力市场规模预计达1,686亿元，同比增长超30%。国内三大运营商智算服务收入增长279%，人工智能业务收入增长超140%，算力投资占比超35%。AI集群扩张带动高速短距连接需求。铜连接方案凭借成本与功耗优势，在服务器与交换机间的短距互联中份额持续提升。LightCounting报告预测，2023-2027年高速铜缆市场年复合增长25%，2027年出货量有望突破2000万条。数据中心电力需求快速增长，据瑞银EvidenceLab监测显示，全球数据中心在建产能约25GW，运营产能约105GW。固体氧化物燃料电池（SOFC）凭借高效及清洁优势，已在海外数据中心备用电源领域获得应用。AI驱动数据中心升级，为连接器、热管理组件等精密零组件带来新增长空间。
（2）电机换向器行业
换向器是电机的核心部件之一，广泛应用于汽车、家电、医疗设备、电动工具、航空航天等领域。随着我国工业自
动化、装备现代化、生活智能化的持续推进，电机作为执行元件和动力元件，在5G、人工智能、商业航天、低空经济、新能源汽车等市场领域需求增长，带动高新微特电机市场需求持续释放。换向器行业呈现技术创新、自动化技改、节能环保等发展趋势。由于换向器属于功能件和安全件，对质量与体系要求较高，行业正由“大而全”向“专业化、集约化”转变，要求企业在产品设计、专有工艺研发、关键材料研究及自动化智能化生产线开发等方面具备极强专业性。未来发展趋势包括：数控技术、精密加工技术与自动化智能化设备广泛应用；绿色、节能、环保导向日益凸显。
（3）人形机器人产业
2025年被视为人形机器人量产元年，多家车企与科技巨头集中布局。据高工机器人产业研究所（GGII）预测，全球
人形机器人市场规模将从2025年的数十亿美元增长至2030年的数百亿美元，年复合增长率超过50%。人形机器人与智能汽车技术同源度高，三电系统、感知硬件、控制算法等领域可跨域复用。人形机器人关节驱动、灵巧手控制、感知交互等核心功能对精密零组件提出高要求，为连接器、换向器、微特电机组件等产品带来新市场机会。连接器方面，人形机器人自由度通常达40个以上，每个关节均需电力与信号传输，内部连接器用量远超传统工业机器人。高可靠性、小型化、轻量化的高速连接器、柔性线束组件需求提升。换向器方面，人形机器人伺服电机、空心杯电机等微特电机市场需求增长。
（4）低空经济产业
据中商产业研究院报告《2025—2030年中国低空经济行业市场深度研究及发展前景投资预测分析报告》显示，2025
年我国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元。eVTOL、工业无人机、飞行汽车等核心载体加速商业化，物流配送、城市空中交通、应急救援等场景逐步成熟，带动全产业链协同发展。eVTOL低空飞行器对核心精密零组件提出升级需求。 及无人机对重量极为敏感，需采用高功率密度、小型化、轻量化的高压连接器、高速连接器及集成线束组件，且适航标准对耐振动、耐高低温、抗腐蚀等性能要求更高。与此同时，低空飞行器电机系统对功率密度与可靠性要求严苛，微特电机广泛应用于舵机、执行器、冷却风扇等部件。
2、公司行业地位
公司是科技型精密制造企业。自成立以来始终聚焦精密零组件主业，以国产替代、横向拓展、垂直整合、技术创新
为抓手，筑牢高质量可持续发展的根基。公司定位中高端市场，服务全球知名客户。经过多年积淀，通过引进吸收与自主创新相结合，公司在产品设计、模具开发、工艺水平、生产设备、产品质量及人才储备等方面形成优势。在巩固全球换向器行业龙头地位的同时，公司以市场和客户需求为导向，持续攻克关键“卡脖子”技术、填补国内空白，横向拓展连接器及集成组件、通信及消费领域产品、SOFC热交换器等精密零组件，实现从零件到组件的延伸；同时，垂直整合上游高性能功能材料、高端智能装备等关键技术能力。公司产品与技术不断获得客户广泛认可，市场份额持续提升，正逐步发展成为具有全球竞争力的精密零组件解决方案提供商。。
四、主营业务分析
1、概述
1、经营业绩持续提升
报告期内，公司实现营业收入29.28亿元，同比下降3.98%。报告期内，公司运营效率持续提升，实现归母净利润2.34亿元，同比增长37.32%；扣非净利润2.26亿元，同比增长46.64%。
2、技术研发持续投入与创新发展
公司持续完善研发创新体系，整合国内外研发平台、产学研合作及客户协同开发等内外部资源，多款功能组件产品
开发取得突破；在关键材料制备、核心工艺及自动化装备等领域取得突破，为公司产品迭代与竞争力提升提供有力支撑。、头部新能源客户合作取得突破公司加大连接器及集成组件在国内市场的开拓力度，成功进入国内头部新能源客户供应链体系。依托海内外研产销一体化平台优势，公司持续获得众多国内外行业知名客户的新项目定点，客户结构与市场布局进一步优化。
4、深化数字化转型提升运营效能
公司深入推进数字化转型与流程体系建设，报告期内完成MES制造执行系统上线，实现生产全流程可视化与数据贯通，有效支撑精细化管理水平提升，运营效能进一步增强。
5、ESG战略
公司已将ESG管理纳入战略决策与日常运营，建立常态化评估机制，持续推动ESG能力建设。在公司治理、供应链安全、创新驱动等重点领域不断改善，致力于创造长期可持续的社会价值。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
精密零组件 销售量 万只 133,222.05 131,569.15 1.26%生产量 万只 132,490.26 130,853.44 1.25%库存量 万只 14,770.80 15,502.59 -4.72%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
．合并范围增加
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 注册资本 股权比例
KaizhongTechnologyPte.Ltd. 设立 2025-4-16 1,000新币 100.00%KaizhongTechnology（Thailand）Co.,Ltd. 设立 2025-11-25 5,000,000泰铢 100.00%
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 23,905,202.68 69,800,898.85 -65.75% 主要系本期利息费用减少，以及汇率变动产生的汇兑损益影响所致研发费用 82,241,007.75 76,064,156.88 8.12%
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响800V高压平台电连接器研发项目 针对新能源汽车800V高压平台，开发满足更高电气安全要求的电控连接器。解决高压场景下的电气间隙、爬电距离、温升控制、绝缘耐压及局部放电等问题，升级现有400V平台产品，保障高压系统可靠运行 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额动力电池轻量化柔性母排开发项目 开发适用于动力电池大电流传输的铝材母排，采用柔性结构设计，可自适应装配误差、振动应力及热膨胀变形，在实现轻量化的同时提升电池连接的可靠性与耐久性 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额动力电池电能分配与保护集成模块项目 研发集成式高低压开关模块，用于动力电池的电能传输与分配。具备电弧转移控制、无粘连触点（长寿命）、过载保护及绝缘监测功能，提升电池系统的安全性及使用寿命 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额新能源汽车前驱交流母排总成项目 开发连接逆变器与前驱动电机的高压大电流交流母排，满足大电流传输、高效散热、低杂散电感、高绝缘耐压、抗振动及轻量化等要求，提升前驱系统集成度与可靠性 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额新能源汽车逆变器busbar项目 开发逆变器内部替代传统线束的高压大电流直流及交流传输母排，优化绝缘处理、导体表面保护及注塑成型工艺，实现更紧凑、可靠、低成本的逆变器内部电气连接 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额汽车BDU集成工艺研发 开发集成了动力电池正负极断通过程电弧转移控制，长寿命无粘连触点材料，过载保护及绝缘技术的高低压开关单元 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额电控端子台高可靠密封技术项目 针对新能源汽车电控端子台易发生的绝缘失效、信号干扰、高压短路、端子腐蚀等问题，开发高可靠性密封材料、密封结构、成型工艺及检测技术，保障电控系统长期安全运行 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额无刷电机定子绕组高精度连接器项目 开发用于无刷电机定子线圈与驱动器接口的高精度连接器，采用嵌件注塑成型技术，提高连接精度与生产效率，提升电机整体性能与可靠性 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额新能源汽车端子busbar组件项目 开发集成电流传输与滤波功能的端子母排组件，涉及纳米晶磁性材料应用、精密冲压、注塑成型及金属-塑料结合面密封等技术，实现多功能集成，满足新能源汽车电气系统的小型化与高可靠性需求 研发中 实现量产销售 扩大业务范围，拓展市场份额
5、现金流
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
本期应收款项融资其他变动原因为应收款项融资本期净增加的金额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则为《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号-套期会计》《企业会计准则第37号—金融工具列报》《企业会计准则第39号—公允价值计量》等，与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司报告期内以套期保值为目的的衍生品实际损益为-104.69万元套期保值效果的说明 有效地规避了外汇风险衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但 一、投资风险公司及其全资子公司开展金融衍生品交易业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不得进行投机性和单纯的套利交易，但金融衍生品交易操作仍存在一定的风险，主要包括：
1、价格波动风险：可能产生因标的利率、汇率等市场价格波动而造成金融衍生品价格变动而造成亏损
的市场风险。
不限于市场风
险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 2、内部控制风险：金融衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内部控制机制不完善而造成风险。
3、流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交易的风险。
4、履约风险：开展金融衍生品业务存在合约到期无法履约造成违约而带来的风险。
5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司
带来损失。
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