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| 中光防雷(300414)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1.公司所处行业情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业统计分类与代码》（2024年修订），公司所属行业为“计算机、通信和其他
电子设备制造业”（分类代码：C39），是《产业结构调整指导目录》鼓励类产业。防雷产品属于《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》中“信息类”所列明的“保障云计算、物联网、新一代信息网络以及面向三网融合的安全产品”、“与新一代移动通信有关的设备关键配套件”。
2025年作为我国“十四五”规划收官、衔接“十五五”规划的关键过渡之年，既是《“十四五”国家信息化规划》《“十四五”数字经济发展规划》落地见效的收尾期，也是 5G 从规模化应用向高质量发展转型、5G-Advanced（5.5G）规模商用的攻坚期，更为“十五五”新型基础设施建设筑牢基础。国家层面持续完善顶层设计，通过多场通信行业重大会议部署技术研发、行业应用等重点工作，在扎实完成“十四五”收官任务的同时，衔接“十五五”规划纲要草案中新型基础设施建设、数字经济发展的部署，推动 5G-A规模商用、前瞻布局 6G，充分发挥 5G新型基础设施的规模效应，助力数字经济与实体经济深度融合。公司的产品是 5G及 5G-A通信设备不可或缺的配套部件，同时，通信领域也是公司防雷业务的核心布局领域，公司受益于“十四五”收官阶段的网络优化升级、5G-A 规模部署，更能借助“十五五”新型基础设施适度超前建设的东风，把握配套防雷需求，巩固行业核心优势，迎来新一轮发展机遇。2.公司所处行业发展阶段与市场地位当前，我国雷电防护行业仍处于“分散竞争、加速集中”的转型发展阶段，行业内多数企业规模偏小、技术研发能力薄弱，主要聚焦中低端传统防雷产品，市场集中度整体不高，但随着行业监管趋严与技术升级，集中度正逐步提升。尤其在 5G、5G-A、卫星互联网等新型通信基础设施快速推进的背景下，防雷需求呈现智能化、系统化升级趋势，与 5G及 5G-A规模商用、新型基础设施建设形成高度契合。2025年 6月新修订的《防雷减灾管理办法》正式施行，推动行业监管从重审批向强监管、优服务转变，强化防雷安全数字化监管，持续净化防雷市场环境。公司作为沪深两市唯一的以防雷产品为主产业（防雷产品收入占营业收入过半)的上市公司，凭借成熟的技术积累、完善的资质体系，在通信、能源、交通等核心领域的防雷市场占据优势地位，尤其在 5G 通信设备防雷配套领域具备优势，同时持续发力航天国防、建筑等基础产业防雷市场，逐步扩大市场覆盖范围。随着 5G-A、低空经济、智能轨道交通等新兴领域的快速发展，雷电防护行业正迎来深刻变革，市场需求已从传统单一防雷功能，向智能化、系统化、数字化、一体化方向加速转型。当前，防雷产品和服务需深度融合物联网、大数据、云计算、人工智能等新技术，这种行业趋势不仅对企业的研发实力、创新能力和综合服务能力提出了更高要求，也为具备核心技术优势的企业开辟了新的增长空间。未来，防雷行业将加速形成以技术创新为核心、产品研发为支撑、产业升级为导向的行业新格局，公司凭借先发优势和持续的研发投入，有望进一步巩固市场地位，抢占新兴领域发展先机。3.行业的周期性防雷产品下游应用行业发展周期与国民经济的发展周期息息相关。在防雷产品覆盖率比较高的行业，其产品的周期性与国民经济发展的周期性基本一致。在防雷产品覆盖率比较低的行业，国家对雷电防护规范的强力贯彻，会导致行业对防雷产品的需求远快于行业投资增长，周期性不明显。当前，我国防雷行业整体处于转型升级阶段，不同下游领域的防雷产品覆盖率差异较大，进一步使得行业周期性呈现“分场景差异化”特点。公司雷电防护产品的行业周期性，核心取决于下游应用领域发展节奏，与国民经济整体发展周期高度关联、同频共振，同时受政策导向、产品特性及市场覆盖率影响呈现差异化特征。
（1）在公司重点布局的 5G 通信、能源、交通等核心应用领域，随着近年来新型基础设施持续推进，防雷产品覆盖
率已达到较高水平，该类领域的产品需求周期性与国民经济发展周期基本一致，与前述的 5G-A 规模部署、“十五五”新型基建布局的节奏紧密衔接——国民经济景气度提升时，5G基站建设、电网升级等下游领域新增投资增加，直接带动公司防雷产品的新增需求增长，与公司在通信防雷领域的核心优势形成呼应。
（2）在部分县域基础设施、中小企业场景中，防雷产品覆盖率仍处于较低水平，2025年新修订的《防雷减灾管理
办法》强化了全领域防雷安全监管，各地也逐步细化防雷检测要求，随着全国各地对雷电防护规范的强力贯彻落实，推动该类场景的防雷产品需求增速远高于行业整体投资增长速度，行业周期性表现不明显。同时，作为基础行业电气设备和电子设备的防护产品，市场需求主要由两部分构成：一是下游领域的新增投资需求，该部分需求与通信、能源、交通、石化、建筑等行业的发展高度相关，随国民经济周期及行业投资节奏呈现阶段性波动，与公司聚焦的通信、能源、交通等核心下游领域发展紧密契合，支撑了公司业务的稳定发展； 二是存量产品的定期维护及更新需求，该部分需求具有刚性、稳定的特点，不受短期经济波动影响。。
四、主营业务分析
1、概述
领域营业收入同比增长88.05%，交通领域营业收入同比增长28.9%；非防雷产品中电子元器件营业收入同比增长37.68%。归属于上市公司股东的净利润为1,738.43万元，比去年同期增长113.07%。
①通信行业
公司作为中国防雷领域细分市场的优势企业，凭借强大的产品研发实力以及品牌号召力在通信领域赢得了很大的市
场。公司是爱立信、中兴通讯、诺基亚、三星等所有全球重要通信设备制造商的防雷产品供应商。报告期内，公司依然保持在通信领域防雷技术、产品质量以及服务上的优势，通过提供较高性价比的产品来保证来自优质客户的订单。报告期内，公司 5G通信设备雷电防护配套产品的技术储备得到了 5G市场的检验，通信领域的营业收入 22,935.51万元，同比下降12.99%。主要变动原因系近年来通信行业整体投资增速放缓所致。公司虽持续深化与行业客户合作，市场份额亦有所提升，但份额增长未能抵消行业整体需求下滑的影响，因此通信领域营收略有下降。未来业绩回升，仍需②能源行业随着国家政策扶持，光伏、风电产业的成熟，储能产业的快速发展，光伏、风电装机需求也高速增长，防雷产品作为光伏、风电装机的必备配套产品，市场规模将随光伏、风电市场的强劲增长而不断扩大。公司已为风电、光伏发电、充电桩、储能系统等新能源设备商提供技术支持和配套服务，为客户提供符合配套要求的定制化防雷产品，包括风电系统专用 SPD、光伏电源浪涌保护器、风机叶片雷电监测产品，主机控制系统、风机变流系统，风机变桨控制系统的防雷产品，风场安全监控防雷产品，发电至变压站输电线路监测产品，新能源汽车需用到的防雷产品等。公司也加大了新产品研发力度，及时地推出满足客户需求的各类新产品并按照客户要求交付。在光伏发电方面，公司通过完全自研方式，为光伏设备提供具有自主知识产权防雷保护器件，配置 690V、1100V、1500V 逆变器、汇流箱、变配电系统的防雷器件和方案。通过快速迭代和前瞻研发，不断提升公司产品技术竞争力和可靠性，加大公司自动化设备投入，不断提升生产效率和产品质量，提升市场份额。风电市场，公司不断对风电工况分析和智能化无人化检测等进行分析研究，目前自研出满足风电行业陆上、海上风电保护产品和监测产品，配套于国内排名前茅的风电设备公司的 690V、1100V、1500V系统。储能市场，公司基于光伏和风电等系统长期配套和研究，针对 690V、1100V、1500V储能系统 PCS，户外储能系统变流器等设备配套了可靠性高的防雷产品。此外，公司磁性元器件已实现规模化量产与应用，核心配套新能源汽车车载充电机（OBC）、DC-DC 转换器、ECU 电控系统等关键车载电子单元。产品涵盖高频电源变压器、功率电感、集成磁件等品类，具备高效率、高功率密度、高可靠性等优势，可满足汽车电子在温度适应性、抗振动性能及安规认证等方面的严苛要求。目前，公司的相关产品已成功切入多家国内外知名一级供应商（Tier 1）及整车企业供应链。伴随新能源汽车渗透率不断提升，车载磁性元器件业务将成长为公司重要的业绩增长引擎。报告期内，能源行业营业收入 16,974.54万元，同比增长88.05%。主要变动原因系近年来全球新能源领域（光伏、③交通行业我国铁路与交通行业长期保持高质量发展态势，同时车载设备、高速公路及各类交通工具的安全防护需求也同步攀升。在《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲要》及国家综合立体交通网建设等政策指引下，高速铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通一体化融合加快推进，铁路建设持续保持高位，高铁 “走出去” 稳步实施，与此同时，车载设备安全防护、高速公路沿线设施防雷、各类交通工具雷电及浪涌防护需求同步稳定增长，整体市场空间更为广阔。公司依托全资子公司铁创科技，深耕铁路与轨道交通雷电防护领域，同时积极拓展车载设备、高速公路及各类交通工具的防护业务，持续强化市场开拓与技术落地，并积极拓展轨道交通领域及相关交通领域的综合防护及新兴业务，不断提升在轨道交通及车载、高速公路、交通工具等相关领域的市场份额与综合服务能力。同时围绕地铁车站、车辆段、控制中心及沿线关键设备，以及车载设备、高速公路沿线设施、各类交通工具关键系统，提供分级防雷、浪涌保护、接地与等电位联结等一体化解决方案，不断提升产品可靠性、智能化水平与全生命周期服务能力，持续巩固并扩大在轨道交通尤其是地铁领域，以及车载、高速公路、交通工具防护领域的市场份额与综合竞争优势，助力我国轨道交通及各类交通事业安全、高效、高质量发展。报告期内，交通领域营业收入 5,164.07万元，同比增长28.9%。主要变动原因系公司布局的智能交通项目陆续落地，带动公司在交通领域的防雷业务收入增长。
（2）报告期内，除了防雷主业，公司以优质供应商的口碑、地位向通信等行业客户提供电子元器件产品
公司是磁性元器件及射频器件的制造商，核心产品包括磁性元器件、环形器、射频滤波器等，主要应用于通信设备、新能源汽车、医疗设备、AI 服务器、工业电源等关键领域。①磁性元器件近年来，新能源及新能源汽车市场的快速扩张，直接带动了磁性元器件市场规模持续增长。伴随传统磁性元器件向高频化、小型化、高效率升级，叠加储能、光伏逆变器、高压汽车充电桩、新能源汽车、智能家电及智能电子设备等下游领域的普及与迭代，未来磁性元器件在 AI 服务器、机器人、固态变压器等新兴应用场景的市场需求，预计将保持强劲增长态势。公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户形成协同效应，目前已取得了多家国际一线通信设备商的磁性元器件供应商资格并实现了批量销售，产品技术指标和质量已达行业前列水准。公司的磁性元器件除了向通信设备制造商销售外，已向多家国内外新能源汽车配套厂商、医疗设备制造商供货。同时，公司磁性元器件产品也已应用于新能源汽车、医疗设备、AI 服务器、工业电源等领域。②射频器件公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户形成协同效应，目前已取得了多家国际一线通信设备商的射频器件供应商资格并实现了批量销售，产品技术指标和质量已达行业前列水准。报告期内，非防雷产品中电子元器件营收同比增长37.68%。主要变动原因系公司在通信、能源、医疗等行业的应用场景持续拓展，整体交付份额稳步提升所导致。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
防雷产品 销售量 万只 1,318.36 1,371.87 -3.90%生产量 万只 1,308.46 1,379.95 -5.18%生产量 万只 2,074.20 1,370.66 51.33%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用非防雷产品销售量及生产量比上年大幅增加，主要系客户定单增加即销售收入增加所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
公司营业成本构成主要为直接材料，本年度占比 70.56%，与上年度相比，变化不大。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
2025年4月，公司在越南以收购方式取得CÔNG TY CỔ PHẦN THUẬN THÀNH HTV VINA （HTV VINA顺城股份公司）的100%股权，并更名为越南天宇电子有限公司，本年度纳入公司合并报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
元结算的货款受美元汇率波动导致的汇兑收益下降。
研发费用 45,182,051.77 41,815,817.86 8.05%
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响雷电预警系统 新研发及优化现有产品设计，达到国内领先水平。 按计划进行 实现行业技术领先，可批量化生产。 预计批量销售雷电监测系统 配合风电、轨道交通及其他市场需求，新研发及优化现有产品设计，达到国内先进水平。 按计划进行 实现行业技术领先，批量化生产。 预计批量销售SPD智能监测系统产品 针对军工、电力、轨道交通、高速公路、机场等市场需求，派生和新开发多款SPD智能监测产品。 按计划进行 实现行业技术领先，批量化生产。 预计批量销售智能诊断型铁路信号防雷分线柜 用于铁路信号监测，全面提升铁路信号设备电务维护管理水平。 按计划进行 实现行业技术领先，批量化生产。 预计批量销售接地回流在线智能监测管理系统 用于牵引变电所接地系统在线监测。 按计划进行 实现行业技术领先，批量化生产。 预计批量销售信号室内防雷接地综合监测系统 用于铁路信号室接地系统在线监测。 按计划进行 实现行业技术领先，批量化生产。 预计批量销售集成直流浪涌保护器 用于通信基站RRU防护。 按计划进行 实现行业技术领先。 预计批量销售小型直流浪涌保护器 定制用于通信基站RRU防护。 按计划进行 达到行业先进水平。 预计批量销售5.5G,6G小型直流浪涌保护器 用于通信基站RRU防护。 按计划进行 达到行业先进水平。 预计批量销售5G直流防雷配电电源单元 定制用于通信基站BBU防护。 按计划进行 高性价比，批量销售。 预计批量销售热插拔机柜直流防雷器 定制满足机柜防雷的小型化可插拔SPD 按计划进行 实现行业技术领先。 预计批量销售铁路信号浪涌保护 满足客户铁路信号防雷技术需求。 按计划进行 通过CRCC认证并批量供货。 预计批量销售风电SPD研发 满足客户新机型防雷技术需求。 按计划进行 实现行业领先，批量供货。 预计批量销售光伏SPD研发 满足客户新机型防雷技术需求。 按计划进行 实现行业领先，批量供货。 预计批量销售间隙型交流SPD 用于通信基站电源的高等级保护场景防护。 按计划进行 预计达到行业先进水平。 预计批量销售间隙型交流SPD 用于通信基站电源高安全性要求场景防护 按计划进行 预计达到行业先进水平。 预计批量销售间隙型交流SPD 用于高速公路专用电源设备防护。 按计划进行 预计达到行业先进水平。 预计批量销售间隙型交流SPD 用于通信基站的1U（1.75英寸）高度专用电源设备防护。 按计划进行 预计达到行业先进水平。 预计批量销售智能PDU研发 主要用于通信配电。 按计划进行 达到行业先进水平。 预计批量销售防雷滤波组件 在信号输入、输出端口的主线中增加全新电路设计，实现雷电电磁脉冲防护及滤波，提升高频滤波、干扰信号抑制等功能。 按计划进行 实现低成本、高品质防雷滤波。 预计批量销售高速数据采集卡 实现高速数据采集、处理，最终实现电磁脉冲的实时采集。 按计划进行 在高速采集领域实现自主设计，关键器件实现国产化，拓展相关业务水平。 预计批量销售叶片提前预放电接闪系统 主要用于风机叶片，使风机叶片具有提前接闪功能，降低叶片非接闪器位置接闪。 按计划进行 达到业界领先水平 预计批量销售开关型防护元器件开发 开发满足通用市场需求以及大客户定制产品需求，用于SPD提高性能降低成本。 按计划进行 行业技术先进，研发高性能的产品。 预计批量销售限压型防护元器件开发 开发满足SPD需求的防护器件，提高性能降低成本。 按计划进行 行业技术先进，研发高性能的产品。 提高SPD市场竞争力磁性器件开发 研发多款磁性元器件。 按计划进行 行业技术先进，高性价比。 预计批量销售车载变压器开发 研发片式高隔离车载变压器。 按计划进行 行业技术先进，高性价比。 预计批量销售射频器件开发 高功率环行器。 按计划进行 进口替代，全国产化。 预计批量销售超宽带射频器件开发 超宽带环行器、隔离器。 按计划进行 达到行业先进水平。 预计批量销售
5、现金流
1. 报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降33.05%。主要系本年支付给职工的现金和支付其他与
经营活动有关的现金增加所致。2. 报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加 145.45%，主要系上年购买的银行理财产品在本期到期，期末未到期的银行理财较年初减少所致。3. 报告期内，现金及现金等价物净增加额较上年同期增加 1043.37%，主要系上年购买的银行理财产品在本期到期，期末未到期的银行理财较年初减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
期间取得的利息收入。 否
公允价值变动损益 1,488,611.00 7.64% 否资产减值 -3,685,283.48 -18.91% 主要系本年按照公司会计政策以及公司存货清理情况需计提的存货跌价准备增加所致。 否营业外收入 2,822,765.66 14.49% 主要系本年收到赔偿款增加。 否营业外支出 507,130.16 2.60% 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截止2025年12月31日，公司未发生主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押，必须具备一定条件才能变现、
无法变现、无法用于抵偿债务的情况，以及该等资产占有、使用、受益和处分权利受到限制的情况和安排。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
发和销售；信息咨询；电源防雷箱、信号防雷器、通信线防雷器的组装生产和销售；防雷工程施工。 80,000,000.00 150,230,406.53 133,058,422.77 51,764,20铁创科技的主营业务为轨道交通行业防雷产品的研发、设计、生产与销售，以及铁路行业综合防雷工程设计与施工。铁创科技本着“技术+市场”、“产品+系统”的核心业务模式，针对客户所处专业特点及其行业内专业标准要求，对各专业的差异化需求和特殊应用环境提供配套的定制化业务与整体解决方案。信息防护的主营业务为配电开关控制设备研发，专业设计服务，信息安全设备、通信设备、环境监测专用仪器仪表、电子元器件、电子真空器件、电子专用材料的制造、销售等，以及各类工程建设活动、建筑智能化工程施工、施工专业作业、建筑智能化系统设计、消防设施工程施工等。信息防护是国内防雷工程领域首批获得国家气象局颁发的 "双甲资质"（防雷工程专业设计甲级和施工甲级资质）的企业之一，并持有特种防雷、机电安装专业承包等资质，并被中国气象协会评定为“雷电防护能力一级机构”，专门负责防雷工程勘察设计与施工业务。 截至目前，公司参与了大量防雷工程项目，覆盖通信基站、高铁、核电站等复杂场景，包括青藏铁路、川藏铁路（拉林段）、成兰高铁（四川段）、贵州天眼、西气东输、中央电视台、酒泉卫星基地、西昌卫星发射基地、韩国青瓦台总统府等项目的防雷工程及多项军用防雷工程。公司的防雷产品可覆盖防雷工程的全部应用，如雷电预警系统、智能雷电监测系统、雷电定位系统、接地在线监测系统，包括直击雷防护产品、雷电电磁脉冲防护产品（电源 SPD、信号 SPD 等）、接地产品等，均可应用于水利水电工程。近年参与的水电站防雷安装工程有：国能大渡河流域水电开发有限公司下属子公司和电站的防雷配电改造及监测工程（包括：大岗山水电站防雷项目、铜街子水电站防雷项目、枕头坝电站防雷项目、猴子岩水电站防雷项目、深溪沟电站防雷项目、瀑布沟防雷接地改造）、毛滩水电开发有限公司毛滩水电站厂房接地系统整治项目等。3．阿库雷斯阿库雷斯具备检验检测机构资质认定 CMA、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可实验室与 ILAC实验室资格、美国 UL 目击实验室资格、四川省气象局颁发的防雷装置检测资质，以及住房和城乡建设部颁发的建设工程质量检测机构资质，已具备按照 IEC 标准、国家标准、通信行业标准、国家军用标准等的要求开展相关检测业务。报告期内，阿库雷斯已为防雷企业、防雷元件生产商、无线通信设备制造商及客户、厂区防雷装置等提供各类检测服务及技术支持。4．中光国际（香港）控股子公司中光国际（香港）主要经营范围为避雷器材及设备的技术咨询、贸易、以及产业合作和投资、新技术开发。5．中光天欣全资子公司中光天欣主要开展电子器件销售业务。6．中光天宇控股子公司中光天宇主要开展电子元器件制造、销售等7．越南天宇科技全资子公司越南天宇科技主要经营范围为避雷器材及设备销售、射频器件销售，电感变压器销售。8．越南天宇电子为公司业务发展，开拓海外市场的需要，公司在越南并购企业并运营。全资子公司越南天宇电子主要开展机械加工，生产电力设备、通讯设备、电子元件等，本年度纳入合并范围。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待
地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月08日 互联网 网络平台线上交流 其他 在业绩说明会上提问的投资者 公司投资者关系活动记录表（编号：2025-01） www.cninfo.com.cn/
2025年06月17日 公司 实地调研 机构 长城证券产业金融研究院 公司投资者关系活动记录表（编号：2025-02） www.cninfo.com.cn/
2025年06月17日 公司 实地调研 机构 富达基金 公司投资者关系活动记录表（编号：2025-03） www.cninfo.com.cn/
2025年09月12日 互联网 网络平台线上交流 其他 在业绩说明会上提问的投资者 公司投资者关系活动记录表（编号：2025-04） www.cninfo.com.cn/
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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