|
| 瑞尔特(002790)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事卫浴空间和家庭水系统解决方案相关产品的研发、生产、销售。瑞尔特产品体系主要包括以节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的智能卫浴产品解决方案以及同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方案、卫浴空间智慧互联解决方案和卫浴装配式整体解决方案。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“CE292塑料制品业”，目前，公司主营产品占比最高的品类为智能坐便器，就公司整个产品体系而言，公司主要从属于家居家装卫浴行业。
（一）所属行业发展情况
1、卫浴行业发展情况
随着国民经济快速发展与人民生活水平的不断提升，卫浴行业的新趋势将朝着科技、健康、关爱、卫浴空间美学的方向发展。在可持续发展、高质量发展与绿色健康的新消费理念下，居民对传统卫浴的需求在基础的清洁、冲刷功能性之上，到了进一步追求智能舒适、环保健康的新阶段，卫浴空间也朝着单一功能向场景化解决方案转型。
(1)卫浴行业智能化大势所趋，但市场渗透率仍在低位：
在技术发展与消费者需求的双重驱动下，卫浴空间正从传统功能性场所，升级为智慧生活的重要场景。其中，智能坐便器是卫浴行业智能化发展趋势的典型缩影。经过几年发展，智能坐便器在原有的节水型清洁功能的冲水系统设计基础上进行座圈加热、自动化感应等智能化功能叠加的模式，已经到了成熟的阶段，为了突破行业竞争壁垒，市场上的智能坐便器持续从冲刷、舒适、环保、健康等多方面改善，比如水效升级、智能节电、水杀菌和水除臭及健康监测等，进而迈向更高阶的智慧化、健康化阶段。
因此，智能坐便器作为智能卫浴空间的核心大单品，具备功能性突出，消费体验升级的特点，近年来发展迅猛，根据中国家用电器协会智能卫浴电器专业委员会发布的《中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2025）》显示，2024年中国智能坐便器行业年产量为1372万台，与上年同比增长8.5%，行业总产量连续四年突破千万台。然而国内智能坐便器市场渗透率仍不高，数据显示，当前智能坐便器产品普及率增长至约9.6%，而智能坐便器的普及率在日本能达到接近90%，韩国约60%。虽然当前行业竞争较为激烈且有效需求相对不足，但从长远来看，随着国民消费质量的日益提高以及存量市场需求渗透率的提升，智能坐便器品类向好发展的趋势不变，仍然蕴含着较大的发展机遇。
（2）当前智能卫浴行业呈现高强度竞争并向价值竞争转型的态势：
国内智能卫浴行业已经从早期的“低壁垒、高增长”的百花齐放阶段，进入竞争激烈、梯队分化的时期。当前竞争状态主要呈现以下特征：一是消费端价格敏感度仍在提升，据奥维云网线上监测数据，2024年线上智能一体机中，2000元以下销售额占比进一步提升至24.4%，为主销价格段；智能马桶盖中500-1000元价位段增幅最大，占比达到33.5%，2025年这一趋势仍在持续；二是行业技术分层明显，多数品牌仍停留在以基础功能叠加为主的智能模式，技术同质化、质量参差不齐的问题突出，而头部企业则持续提高研发投入，通过科技、健康、绿色等方向的创新，并持续提升产品质量稳定性，构建差异化壁垒，提高竞争优势；三是房地产市场的周期性及经济环境的变化也直接影响着智能坐便器市场的需求，新房装修需求减少及存量更新消费需求趋于谨慎，使得智能坐便器的需求市场短期承压，市场竞争进一步白热化。
在当前智能卫浴行业呈现高强度竞争的状态下，可以看到智能卫浴的未来发展趋势将逐步朝着价值竞争转型。首先消费者从“功能刚需”转向“体验价值”，技术创新成为关键，搭载全水路杀菌、健康监测等健康科技的产品销售呈现积极态势；其次政策与产业环境的双重驱动，2025年7月1日起，电子坐便器产品正式实施CCC强制性产品认证管理，2025年8月1日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布了《智能坐便器能效水效限定值及等级》，将于2027年4月1日起实施。随着行业规范的不断加强，智能坐便器行业正在经历洗牌，部分缺少技术创新、品质管理不合格、售后服务不到位的品牌将逐步被淘汰出局，从而加剧行业分化。
（3）适老化卫浴设计从基础安全向智能化、人性化全面迭代：
根据国家统计局《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，截至2025年年末，我国60周岁及以上人口数量为32338万人，占全国人口的23%。随着老龄化社会的到来，加上卫浴空间是家庭安全隐患高发区，适老产品逐渐成为卫浴行业的新趋势。在具体产品方面，智能坐便器已成为适老化卫浴的重要趋势，智能坐便器在设计上充分考虑了老年人的生理特点和使用习惯，如加大座圈尺寸、增加扶手、增加健康监测功能等。适老化产品的出现不仅体现了行业对特殊人群的关注，也拓宽了市场的发展空间，在国内卫浴行业有效需求不足的状态下，适老化产品作为细分领域实现增长。
在家居行业进入存量时代，适老化改造将是一个新的机遇。2025年1月份，商务部等6部门联合印发《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》明确各地要重点聚焦绿色、智能、适老等方向，对于居家适老化改造产品补贴标准可适度提高。2025年政府工作报告指出，积极应对人口老龄化,完善发展养老事业和养老产业政策机制,大力发展银发经济。2025年9月1日，国家市场监管总局批准发布《家居产品适老化指南》（GB/T45272-2025）国家标准实施，该标准对于适老化卫浴产品设计具有重要的指导意义。未来随着老龄化加深和居家养老场景不断优化，叠加政策扶持和市场需求的双轮驱动，卫浴空间作为居家适老化改造的核心场景，其改造需求将持续释放，适老化卫浴产品与解决方案，有望成为卫浴企业构建差异化优势的抓手之一。
（4）节水型卫浴冲水系统产品成为主旋律：
全球水资源紧张态势持续加剧，叠加各国政策刚性引导与消费理念升级，节水型卫浴冲水系统逐步成为行业发展的重要主线，推动卫浴行业向绿色低碳转型。生活用水约75%消耗在卫生间的便器及附属配套设施，节水型卫浴冲水系统的研发、推广与应用，正在成为缓解水资源短缺问题的重要科学举措之一。
自上世纪90年代以来，我国历年相继出台了多项产业政策推广节水型冲水器具，政策体系在不断完善。2024年3月份，国务院公布了我国首部节约用水行政法规《节约用水条例》，2024年7月，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》公布，内容包含培育壮大绿色消费在内的新型消费；2025年12月，国家发展改革委、水利部、市场监管总局联合印发《中华人民共和国实行水效标识的产品目录（2025年版）》，修订坐便器、智能坐便器水效标识实施规则，进一步细化节水管控要求。目前，我国已基本建立覆盖坐便器、淋浴器等生活用水产品水效标识制度。国际市场方面，欧盟、美国等主要经济体持续通过立法和标准强制推动节水技术普及。
因此，全球主要经济体对于节约水资源的重视以及消费端绿色理念的快速渗透，将推动中高端节水型卫浴冲水系统逐步取代并淘汰低端卫浴冲水系统，从而释放落后卫浴冲水系统产品的存量替换需求。
（5）政策驱动装配式卫浴和同层排水系统热度攀升：
在政策推动、技术迭代与市场需求的多重驱动下，装配式卫浴和同层排水系统正迎来结构性发展机遇。
作为装配式建筑的重要组成部分，装配式卫浴因其高效、防水稳定、绿色环保等特点，其应用场景从住宅、公寓向酒店、医院及学校等公建领域延伸，渗透率有望提升。在政策层面，在住建部《“十四五”建筑业发展规划》要求大力推广应用装配式建筑的基础上，2025年12月31日政策持续加码，住房城乡建设部《关于提升住房品质的意见》将装配式装修纳入“好房子”配套；部分省市将装配式卫浴纳入“家装厨卫焕新”补贴范围。叠加老旧小区改造及酒店翻新需求，装配式卫浴因高效低成本的优势，预计将持续获得存量市场支撑。
传统卫生间排水系统通常存在渗漏、噪音、维修扰民等缺点，已难以满足高品质居住需求，同层排水技术逐步成为主流。在原有规范标准基础上，2025年11月，住房城乡建设部办公厅启动《建筑同层排水工程技术标准》修订，强化防渗漏、低噪声等要求；住房城乡建设部《关于提升住房品质的意见》也明确推广同层排水技术。装配式卫浴与同层排水技术在应用场景上高度契合，协同构成现代化卫浴空间整体解决方案。
装配式建筑和同层排水系统相关政策文件相继发布，各种标准逐步完善，技术革新与绿色需求以及应用场景的拓展，使得装配式卫浴和同层排水产品市场认可度提升，长期来看，发展态势向好的趋势明确。
2、卫浴行业下游地产行业的情况
根据国家统计局数据，2025年，全国新建商品房销售面积为88101万平方米，同比下降8.7%；其中，住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额为83937亿元，同比下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。
据奥维云网监测数据显示，2025年房地产精装修市场新开盘项目2991个，精装规模1073个，精装规模同比下降22.1%，精装项目渗透率为35.9%，同比提升0.5%；从配套率看，整体市场中智能坐便器产品配置率大幅增长，同比提升14.8个百分点，配套率达到69.6%，首次在精装市场的配套率超过普通坐便器；而在高端市场中，据2025年1-6月的数据监测，智能坐便器产品配套率达到90.4%。
根据住建部数据显示，到2025年全国房龄超过20年的老房子有86.3亿平方米，占城镇住宅总量的41.7%，这些老房子成了城市更新和居民居住的大问题。住建部住房更新司司长在2025年6月的发布会上说：“2025年起，20年以上房龄的住宅都要纳入改造计划，但不再大拆大建，而是搞微改造、精更新。”其中，就卫生间来说，房龄更是大大超过了卫浴产品的使用寿命，因此卫浴产品的迭代升级迫在眉睫。另外，据国家统计局数据，全国二手房交易网签面积73685万平方米，占全国住房总交易量的比重接近46%，创下有官方统计记录以来的历史新高。因此，存量房再装修市场也将成为驱动我国卫浴市场增长的重要力量。
2025年，房地产精装房市场在销售总额同比下降的背景下，呈现出“高端化升级、智能化渗透”的特征。尽管商品房销售面积和精装规模收缩，但智能卫浴配套率增长、存量翻新需求释放为行业提供了结构性机遇。
3、公司所属行业的周期性特点：
卫浴家居行业属于典型的地产后周期与耐用消费品行业，主要存在以下的周期性特点：（1）卫浴行业市场需求来源于新房装修与存量房焕新两大引擎，因此公司产品的终端消费市场主要是全球房地产建筑市场。全球房地产建筑市场的发展状况，直接决定卫浴行业的市场规模，并间接影响卫浴产品的市场消费需求，进而相应影响公司销售业务。当前阶段，工程端渠道受地产波动影响大，而零售端渠道因重新装修或者存量置换需求支撑，有望弱化地产周期对卫浴行业的影响。
（2）宏观经济周期的表现影响消费者的购买力，从而影响卫浴市场尤其是高端卫浴产品的需求波动。在经济上行期，伴随购房热潮消费升级，行业通常呈现“量价齐升”的高景气格局；而在经济下行或周期调整阶段，受购房意愿下降及消费支出收缩影响，行业需求易出现“量缩价跌”的阶段性承压。
（3）卫浴产品迭代与技术标准更新的周期会催生新的需求周期，传统卫浴已步入成熟饱和期，而智能、健康、绿色为主旋律的卫浴产品正逐步替代传统卫浴产品或低阶智能产品，适老化、装配式等新品类正处于潜在高速成长期。同时，卫浴产品的国家标准或行业政策的更新升级周期，往往会成为产品更新、行业出清与集中度提升的重要催化剂。
4、公司所处的行业地位：
瑞尔特作为卫浴空间和家庭水系统解决方案的卓越提供商，已形成包括以节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的智能卫浴产品解决方案、同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方案、卫浴空间智慧互联解决方案和卫浴装配式整体解决方案的产品体系。公司参与卫浴空间解决方案的全球市场竞争，从卫浴空间的水系统及其配套的研发生产，到将水系统结合智能化的运用，再到整体卫浴空间的装配解决方案，公司在竞争中不断走在创新研发的前端，让科技融入生活细节里，以舒适、健康、节能为理念，迅速发展。2025世界卫浴大会，瑞尔特获得“2025年度技术领先企业”、“2025年度影响力品牌”称号。
在以智能坐便器为核心的智能卫浴领域，瑞尔特在智能卫浴产品领域具有前沿的研发设计能力、严格的质量管控体系，并积累了丰富的生产制造经验。公司近年来持续加大研发创新、运营方面的投入，扩大运营和服务团队的规模和提高团队专业素质，持续提升智能卫浴产品领域的市场竞争力，瑞尔特智能坐便器先后荣获“沸腾杯”质量金奖、中国建陶质量大会“科技领先产品奖”，在2024-2025年度中国家用电器品牌评价活动中，“瑞尔特”品牌被评为“智能坐便器行业五强品牌”。
公司在节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统领域，已发展成为规模最大的企业之一和行业领先的卫浴冲水系统制造企业，根据中国建筑卫生陶瓷协会掌握的数据，2023年度，瑞尔特在卫浴冲水系统细分产品冲水组件的国内市场占有率为第一名。
在卫浴适老化产品领域，瑞尔特于2024中国适老康养产业发展大会上斩获全国适老设计大赛银奖，其中，经中国建筑材料流通协会审核，“R＆T瑞尔特”升降器坐便器入选《2024年度居家适老化改造推荐目录》。公司旗下的适老化卫浴产品，成功入选“2025年度中国消费名品（特定人群适用产品品牌）”；2025年10月，经全国建筑材料工业陶瓷专业情报信息网与中国建筑卫生陶瓷高质量发展大会组委会的联合评定，瑞尔特被授予“适老化产品领军企业”称号。此外，公司还与北京建筑大学合作，共建适老化产品研发实验室，致力于打造更安全、舒适的康养生活环境，助力适老化市场健康发展。
在同层排水系统和装配式卫浴领域，公司自主研发、生产、销售的同层排水系统产品包含隐藏式水箱、卫浴管道系统等，在技术和质量方面目前基本可以同国际品牌媲美；公司构建了装配式卫浴六大集成系统，实现了从设计到安装的工业化闭环。
（二）行业主要政策
化、智能化等方面标准要求。
推动既有住房更新改造。稳步推进城中村和危旧房改造，持续开展城镇老旧小区改造，统筹推动既有住房节能改造。积极发展装配式装修，推广集成厨卫、架空地面、装配式隔墙等，缩短装修时间，方便更新维护。关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知2025年12月29日 国家发展改革委、财政部 支持智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴，具体补贴品类、补贴标准由地方结合实际自主合理制定。
地方可在消费品以旧换新政策框架内自主合理确定补贴品类、补贴标准、组织实施方式等，鼓励优先支持能效、水效、环保水平高的产品。关于做好2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴工作的通知2025年12月31日 商务部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅、市场监管总局办公厅、国家邮政局办公室2026年1月1日起，按照全国统一的品类和标准，对个人消费者购买1级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品，以及单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜4类数码和智能产品给予补贴。补贴标准为上述产品扣除各环节优惠后最终销售价格的15%，每人每类可补贴1件，其中，家电产品每件补贴不超过1500元，数码和智能产品每件补贴不超过500元。关于印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的通知2025年8月25日 工业和信息化部、自然资源部生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部 推进绿色建材应用。加力扩围实施家装厨卫“焕新”行动，支持各地将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实施范围，加大陶瓷薄砖、智能马桶、整体卫浴、节能门窗、适老化建材、家用安全防护用品等政策补贴力度。《智能坐便器能效水效限定值及等级》GB38448—20252025年8月1日颁布；2027年4月1日正式实施 市场监管总局、国家标准化管理委员会 新标准首次将简易型智能坐便器纳入监管范围，全面提升能效水效指标。
针对无温水清洗功能的简易型智能坐便器，首次设定能效水效限定值；与上一版相比，新标准要求更节电更节水，普通型含坐圈加热功能的产品能效限定值（单位周期能耗）从0.06kW·h收严至0.048kW·h，用电量减少20%；清洗平均用水量从0.7L收严至0.6L，用水量减少14%；规定了单位周期能耗、清洗/冲洗用水量、水封、坐圈加热、待机功率等技术要求，明确试验方法与测试装置规范。关于对商用燃气燃烧器具等产品实施强制性产品认证管理的公告2024年3月21日颁布；2025年7月1日正式实施 市场监管总局2025年7月1日起，列入CCC认证目录的商用燃气燃烧器具、阻燃电线电缆、电子坐便器、可燃气体探测报警产品、水性内墙涂料，应当经过CCC认证并标注CCC认证标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知2025年1月26日 商务部办公厅、国家发展改革委办公厅、民政部 补贴品类以装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造产品等五大类为主，各地结合本地产业特色、居民消费习惯办公厅、财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅、市场监管总局办公厅 和具体实施条件，自主确定各大类下具体品类。
补贴标准应不高于实际销售价格（剔除所有折扣和优惠后的价格）的15%；对购买1级及以上能效或水效标准产品的，应不高于20%；居家适老化改造产品补贴标准可适度提高，应不高于30%。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入179,752.24万元，同比上年下滑23.78%，其中，境外营业收入66,355.39万元，同比下滑1.29%，境内营业收入113,396.85万元，同比下滑32.75%；实现归属于上市公司股东的净利润1,830.67万元，同比上年下滑89.89%；营业成本136,261.79万元，同比上年下降20.47%；销售费用23,759.82万元，同比上年下降15.23%；研发投入10,489.39万元，同比上年下降2.81%；公司经营活动产生的现金流量净额为25,420.42万元，同比上年下降5.33%。
2025年，面对复杂多变的国际环境和行业市场环境，公司坚持以“技术驱动”为发展动力，专注于科技、健康、关爱的卫浴空间发展方向，公司持续进行研发投入和新产品开发，加强差异化优势以提高产品竞争力。通过准确洞察消费者需求，高效推动新技术应用落地，对产品进行推陈出新，丰富产品矩阵，已经从核心大单品发展为整个卫浴空间和家庭水系统解决方案；同时，公司积极拓展市场，加强品牌建设，但由于公司所在的家居卫浴行业当前仍处于较为激烈的竞争状态，市场有效需求相对不足，导致整体营业收入特别是境内营业收入未达预期，海外业务虽受到关税政策扰动，但公司积极拓展海外多元市场，整体表现相对稳健，在一定程度上对冲了国内市场的有效需求不足的压力。而盈利水平明显走弱，这主要受营业收入下降、市场竞争加剧导致的产品价格体系承压及刚性费用投入等多重因素叠加影响，利润空间受到挤压。此外，人民币兑美元2025年全年汇率的变化，使得公司产生了汇兑损失1,054.73万元，而上年汇兑收益1,220.61万元，汇兑损益的差异，也对公司的净利润产生了一定影响。
未来，公司将持续调整业务结构，努力使营业收入结构趋于稳定状态，提升主营产品的市场份额，同时聚焦技术创新升级和贯彻质量优先的原则，助力在周期波动中巩固和提升公司市场竞争力并改善盈利能力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
橡胶和塑料制品制造业 销售量 万套 2,532.72 3,154.97 -19.72%生产量 万套 2,553.10 3,106.87 -17.82%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（1）新设
公司名称 成立时间 注册资本
泉州蒂陶科技有限公司 2025-05-26 100万人民币
长沙瑞上客商贸有限公司 2025-01-08 50万人民币郑州瑞上客商贸有限公司 2025-01-06 50万人民币瑞上客商贸（吉林省）有限公司 2025-01-07 50万人民币大连瑞上客商贸有限公司 2025-01-09 50万人民币石家庄市瑞上客商贸有限公司 2025-01-10 50万人民币成都瑞上客商贸有限公司 2025-01-10 50万人民币南宁瑞上客商贸有限公司 2025-01-14 50万人民币西安瑞上客商贸有限公司 2025-01-13 50万人民币青岛瑞上客卫浴有限公司 2025-01-15 50万人民币北京瑞上客商贸有限公司 2025-02-10 50万人民币贵州瑞上客商贸有限公司 2025-01-17 50万人民币重庆瑞上客商贸有限公司 2025-02-06 50万人民币天津瑞上客商贸有限公司 2025-02-05 50万人民币中山市瑞上客商贸有限公司 2025-02-28 50万人民币广州瑞上客商贸有限责任公司 2025-04-22 50万人民币上海瑞上客商贸有限公司 2025-09-24 50万人民币潮州市蒂翔科技有限公司 2025-05-14 100万人民币本公司子公司阿克蒂思持有泉州蒂陶科技有限公司及潮州市蒂翔科技有限公司51%股权，本公司子公司厦门瑞上客持有以上除泉州蒂陶科技有限公司及潮州市蒂翔科技有限公司外其他公司100%的股权，新设子公司于本期纳入合并范围。
（2）合并
公司名称 取得控制权时间 注册资本
常州拓昇卫浴科技有限公司 2025-03-25 100万人民币广州迅清诚科技有限公司 2025-01-17 10万元人民币深圳良邸科技有限公司 2025-01-14 10万元人民币福州市科聚卓科技有限公司 2025-02-28 100万人民币本公司子公司厦门瑞上客持有以上公司100%的股权，合并后子公司于本期纳入合并范围。
（3）注销
公司名称 注销时间 注册资本
潮州市蒂翔科技有限公司 2025-12-22 100万人民币
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响AFZ1020000000一体扶手 开发一款与智能马桶一体式融合的扶手，实现扶手与马桶一体式便捷安装。 量产 满足居家、康养及养老机构适老化卫浴场景的使用需求。 丰富公司康养及适老化卫浴产品线，拓展智能马桶配套扶手细分市场，满足居家养老、康养及机构养老场景的安全辅助需求。提升品牌在康养、适老化卫浴领域的竞争力与市场份额，为后续一体化卫浴解决方案奠定技术与产品基础。FZ4010A升降坐便辅助器（锁墙） 开发一款用于墙体固定的升降坐便辅助器，解决固定地面防水易被破坏的问题。 试产 满足墙体固定，防止固定地面对防水层的破坏。 实现升降坐便辅助器安装的多样性，提升了公司适老产品的竞争能力。G3004140大按键面板 开发一款无边框、大按键隐藏式水箱面板，使得具有手指缺陷的用户实现对隐藏式水箱的按压冲水功能。 试产 在满足正常人群使用的情况下，同时解决手指残缺特殊人群对隐藏式水箱面板的操控冲水功能。 丰富隐藏式水箱面板的品类，扩大开发残疾人群市场，给客户提供更多的选择，提升公司的市场竞争力。AI健康马桶 研制一款尿液健康监测马桶，能够监测14项尿液指标，实现自动化健康监测、管理与预警，接入人工智能Deepseek大模型技术，实现数字咨询师在家给用户提供建议。 量产 实现公司自主知识产权的“AI智慧健康管理平台”，居家健康管理，方便、快速了解健康状况；获得客户批量订单。 实现公司自主知识产权的“AI智慧健康管理平台”，提升公司品牌形象，拓展健康马桶市场份额，提升公司在行业内的地位。无隐藏式挂墙虹吸/落地冲落马桶 优化繁琐的隐藏式水箱，减少对终端客户的安装要求及降低终端客户的安装强度，实现快速、便捷安装。 量产 巩固智能无隐藏式马桶在欧洲市场的地位；获得客户批量订单。 通过降低成本，提高市场竞争力，开拓欧洲市场并提升市场份额，提升公司在行业内的地位。冷水洗轻智能（不插电） 开发一款冷水洗轻智能，采用电池供电模式，实现臀洗、妇洗、离座冲等功能的轻智能盖板。 量产 获得客户批量订单。 提高市场竞争力，开拓东南亚市场，拓展市场份额，加强公司在行业内的地位。D型轻智能一体机 针对市场需求，研制一款轻量化的智能一体机，优化结构设计与控制逻辑，提升产品性能与用户体验，形成差异化竞争优势。 试产 实现稳定量产交付，满足用户对空间、审美和体验的多重需求。 丰富公司中高端产品线，提升品牌技术形象；为后续轻量化智能产品迭代积累核心技术与工艺经验，拓展市场份额。小户型智能一体机 面向小户型住宅场景，打造体积紧凑、功能集成、高性价比的智能一体机产品，满足刚需用户的便捷生活需求。 量产 快速抢占小户型消费市场，扩大用户基数与市场占有率。 丰富产品线，形成规模化效应，降低单位成本。
5、现金流
1、投资活动产生的现金流量净额比上年度下降51.61%，系债权投资和在建工程投资增加所致。
2、现金及现金等价物净增加额减少，受净利下降和在建工程投资两因素叠加影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
请见现金流量表补充资料：
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
五金配套
件。 600,00012,734,137.86 104,401,9和销售。 300,000,000.00 822,372,239.72 689,537,163.69 655,629,408.33 35,612,937.93 35,700,22AQUATIZHOMEINNOVATIONPRIVATELIMITED 子公司 从事研发、制造、生产、买卖、进出口及经营各类浴室 35,000,000.00卢比 13,628,06务。厦门红点家居科技有限公司 子公司 卫生洁具等制造、研发、销售等。 30,000,000.00 12,462,64销售；建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造等。 21,750,000.00 3,675,6547,271,550造等。 5,000,000.00 3,729,0769,771,8643,748,7183,748,718厦门瑞上客电子商务有限公司 子公司 卫生洁具、家居用品研发、制造、销售，互联网销售等。 5,000,000.00 24,934,00
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月19日 线上 网络平台线上交流 机构 分析师、研究员等 详见《2025年2月19日 巨潮资讯网（http://www投资者关系活动记录表》编号：2025-001 .cninfo.com.cn）
2025年04月25日 线上 网络平台线上交流 机构 分析师、研究员等 详见《2025年4月25日投资者关系活动记录表》编号：2025-002 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年05月15日 线上 网络平台线上交流 其他 网上投资者 详见《2025年5月15日投资者关系活动记录表》编号：2025-003 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年08月27日 线上 网络平台线上交流 机构 分析师、研究员等 详见《2025年8月27日投资者关系活动记录表》编号：2025-004 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年10月29日 线上 网络平台线上交流 机构 分析师、研究员等 详见《2025年10月29日投资者关系活动记录表》编号：2025-005 巨潮资讯网（http://wwwcn）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|