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| 长安汽车(000625)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处的行业情况
（一）行业情况
当今世界变乱交织、动荡加剧，我国发展环境面临深刻复杂变化，不确定、难预料因素增多。面对复杂严峻的内外部环
境，我国始终坚定不移走高质量发展道路，国民经济运行顶压前行，呈现向优向好发展势头，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。
2025年是“十四五”规划目标任务的收官之年，面对外部环境急剧变化，内部困难挑战增多的复杂严峻形势，我国汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力，全年汽车行业产销分别完成 3,453.1万辆和 3,440万辆，同比分别增长10.4%和 9.4%，销量规模连续 17年稳居全球第一，实现“十四五”完美收官。一年以来，汽车行业锚定高质量发展目标，顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业竞争加剧等多重挑战，产业竞争力持续提升，首批 L3自动驾驶车型获准上路试点，氢能汽车、固态电池等前沿技术的研发与应用取得突破性进展，助推汽车产业加速提质向新。同时“两新”政策加力扩围，企业新品密集上市，终端需求持续释放，汽车产销实现超预期增长。全年支撑行业再创新高的主要因素包括：一是政策转化为扩大内需的强大动力，有效激发市场消费活力。“两新”政策加力扩围，汽车以旧换新超 1,150万辆，平均每卖出两辆家用新车，就有一辆享受到汽车以旧换新补贴，有力支持我国汽车市场连续三年规模突破 3,000万辆。同时，政策牵引产业提质升级，2024年-2025年实现汽车以旧换新 1,830万辆，新能源汽车占比近 60%，2025年新能源乘用车零售市场份额连续 11个月超过 50%，其中 11月份达 61.1%。二是新旧动能接续转换，推动行业高质量发展。新能源汽车国内销量占汽车国内销量比例突破 50%。中国品牌乘用车销量占有率达 69.5%，较去年同期上升 4.3个百分点。与此同时，商用车市场回暖向好，产销重回 400万辆以上，尤其是新能源商用车销量同比增长超 65%，占商用车国内销量比例达 26.9%。对外贸易呈现出较强韧性，全年汽车出口超 700万辆，其中新能源汽车出口达 261.5万辆。三是整治“内卷式”竞争，净化行业生态。国家层面，全国统一大市场建设向纵深推进，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；行业层面，行业协会针对部分车企发布不能代表市场规律的销量周榜等加剧“内卷式”恶性竞争的情况，对车企发出倡议，禁止通过拉踩、攀比制造恶性竞争；企业层面，聚焦价值竞争，通过技术创新、模式创新、服务提升、拓展“新赛道”等路径和方法，找寻新的增长点，实现增量增利。（以上数据/信息来源于中国汽车工业协会出版的《中国汽车工业产销快讯》及其行业信息发布） （二）企业市场表现
2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，长安汽车完整、准确、全面贯彻新发展理念，锚定“打造世界一流汽车集团”的目标，以“第三次创业——创新创业计划”为指引，加快塑造高质量发展新优势，着力推动企业高质量发展，“三大计划”（即新能源“香格里拉”计划、智能化“北斗天枢”计划、全球化“海纳百川”计划）不断取得突破，有效应对市场波动、产业升级、技术变革等挑战，展现出强大的韧性和活力，实现了自主板块的稳步增长、合资板块的连续两年正增长，新能源销量实现历史性跨越，出口量再创新高，保持了稳中有进的发展态势。2025年，长安汽车全年实现销量 291.3万辆，创近九年来新高，同比增长8.5%，连续六年实现同比正增长。与此同时，公司新能源板块实现里程碑式跨越，全年销量突破 111万辆，同比增长51.1%；长安汽车海外市场继续保持较快增长势头，全年实现销量 63.7万辆，同比增长18.9%。
（三）产业政策
2025年中国汽车行业在产销规模、新能源汽车普及、智能化突破、出口增长等方面取得历史性进展，同时市场竞争加
剧，行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。2025年 1月，发改委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备
更新和消费品以旧换新政策的通知》，商务部等八部门联合发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，继续加力实施汽车以旧换新政策，扩大汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。2025年 6月，工信部等五部门发布《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。2025年 9月，工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，确保行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。2025年 10月，工信部等三部门发布《关于 2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，适度提高新能源汽车购置税减免技术要求。在充换电基础设施建设方面，2025年 7月，发改委等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，到2027年底，力争全国范围内单枪充电功率达到 250千瓦以上的大功率充电设施超过 10万台。2025年 10月，发改委等六部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，到2027年底，在全国范围内建成 2,800万个充电设施，提供超 3亿千瓦的公共充电容量，满足超过 8,000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。在行业治理方面，2025年 2月，工信部和市场监管总局联合发布《关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知》，加强智能网联汽车产品准入与召回管理、强化汽车软件在线升级活动协同管理。2025年 4月，工信部发布强制性标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031—2025），要求“不起火、不爆炸”，新标准2026年7月 1日施行。2025年 9月，工信部和公安部等六部门发布《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》，集中整治非法牟利、夸大和虚假宣传、恶意诋毁攻击等网络乱象，提升涉汽车企业网络乱象处置质效，督促企业规范营销宣传行为，营造良好舆论环境，护航汽车产业高质量发展。
四、主营业务分析
1、概述
与2024年相比，公司营业收入 1,640.00亿元，同比增幅 2.67%；经营活动产生的现金流量净额 18.36亿元，同比降幅
62.15%。公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为 40.75亿元，同比降幅 44.34%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 27.95亿元，同比增幅 8.03%。详见第三节“管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
注：报告期末合作经销商数量为 3,258家。
（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
注：上述汽车产销存数据为公司及下属合营企业、联营企业统计口径数据。
相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明
库存量变动系受宏观政策变动、产品及市场结构调整等因素影响导致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
（8）主要销售客户和主要供应商情况
上述其中一家客户为公司联营企业，两家客户受同一最终控股公司控制。详见财务报告中财务报表附注十二“关联方及
关联交易”第 5项。其中两家供应商为公司联营企业，两家供应商受同一最终控股公司控制。详见财务报告中财务报表附注十二“关联方及关联交易”第 5项。报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超 10%□ 是 □ 否 √ 不适用
3、费用
2025年，“销售费用”变动主要因新能源销量提升以及新品上市推广、品牌宣传等影响；“财务费用”变动主要因汇
兑收益影响。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响全球都市精品纯电 SUV 承载做大长安基盘战略使命，布局长安启源品牌，切入主流纯电 SUV市场 完成年度开发任务，并成功上市 按期完成产品提速开发按计划上市销售 丰富启源品牌产品矩阵，强化在主流纯电市场的竞争力，支撑销量与品牌影响力提升全家人的智能紧凑型SUV 开发兼具规模与利润的产品，夯实新能源时代基盘满足家庭用户需求 完成年度开发任务，并成功上市 按期完成全家人的智能紧凑型 SUV开发，按期上市销售 提升启源品牌在家庭用车市场的覆盖度，增强用户黏性，助力新能源销量规模化增长家庭大六座智慧旗舰SUV 承载品牌向上战略使命，布局深蓝品牌 20-30万元智慧旗舰中大型 SUV市场 完成年度开发任务，并成功上市 按期完成车型开发，按计划上市销售 树立深蓝品牌高端形象，提升品牌溢价能力，拓展中大型电动SUV市场份额智美豪华运动轿车 作为阿维塔第四款车型，稳固品牌定位，提升销量规模 完成年度开发任务，并成功上市 按期完成智美豪华运动轿车开发，按计划上市销售 抢占 20-30万级新能源轿车市场，完善阿维塔产品布局，助力品牌影响力与市场份额提升全球智能紧凑型 SUV 重铸入门精品 SUV价值内核，通过多元动力布局进入8-11万元入门紧凑型SUV市场 完成年度开发任务，并成功上市 按期完成换代燃油车型开发，按计划上市销售 稳固燃油基盘，突破合资竞争，打造全球战略车型，提升品牌国际竞争力智驾端到端 1.0项目 承载公司智能驾驶辅助战略使命，攻坚基于大数据的端到端大模型方案，支撑城区智能辅助驾驶产品需求 完成年度研发任务，成果实现落地应用 完成端到端大模型辅助驾驶技术研发，实现全场景的城区 NOA功能，并在 Thor量产域控平台稳定部署运行 实现在城区智能辅助驾驶 0-1的创新突破，助力公司打造天枢智能-天枢智驾的品牌标签，实现超安全、超舒适、超聪明的智驾体验三向六域跨域融合技术研究 打造全域、全维、全时的智能出行体验，实现用户价值的有效闭环，为各品牌落地“1（共性底座）+1（核心价值属性）+X（差异化属性）”的品牌标签体系提供核心支撑 完成年度研发任务，多项功能已落地应用 聚焦超安全、超舒适、超驾趣三大核心价值标签持续研发输出 80余项高体验感功能，并同步推进功能的普及化应用开发 通过技术融合孵化创新功能，赋能整车产品，强化产品差异化与用户体验领先性70kW级燃料电池电堆关键技术研究项目 掌握燃料电池电堆及关键部件自主开发能力，布局前瞻能源技术 完成年度研发任务 打造指标先进的高性能自增湿电堆总成，实现电堆总成及关键部件开发能力突破 通过先进电堆总成及关键技术打造，助力公司品牌提升，储备核心技术，确保长期技术领先优势具身人形机器人关键技术研究 1.0 自主研发具身智能核心技术，构建机器人共性技术体系，布局战略新兴产业 完成年度研发任务 打造具身智能机器人核心技术栈与测试评价体系，实现示范应用 围绕智能泛出行构建技术体系，拓展机器人业务新增长点，提升公司科技生态影响力固态电池系统关键技术研究 开展下一代固态电池研究，论证多技术路线可行性 完成年度研发任务 围绕材料及电芯，开展多技术路线可行性论证，实现固态电池高比能、高安全技术突破 赋能“金钟罩”电池品牌，提升下一代电池技术竞争力，支撑公司电动化与“双碳”战略
5、现金流
2025年，“经营活动产生的现金流量净额”变动主要因贯彻落实国家政策，缩短供应商支付账期影响；“投资活动产
生的现金流量净额”变动主要因定期存款变动影响；“筹资活动产生的现金流量净额”变动主要因非全资子公司吸收外部投资影响；“现金及现金等价物净增加额”变动主要因本期投资活动产生的现金流量净额减少影响。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明其差异原因详见财务报告中财务报表附注五中的“（六十六）现金流量表补充资料”。
五、非主营业务分析
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
本报告期末，“存货”变动主要因海外存货增加影响； “合同负债”变动主要因经销商启票核销预收货款影响；
境外资产占比较高
2、以公允价值计量的资产和负债
三）其他权益工具投资”。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
（2）衍生品投资情况
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
衍生品投资类型 初始投资金额 期初金额 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 期末金额 期末投资金额占公司报告期末净资产比例务的会计政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否的说明 报告期内售出 34,624万元，实际交易盈利为 147万元。套期保值效果的说明 长安汽车开展远期结售汇业务坚持风险中性原则，以正常生产经营为基础，通过外汇远期交易锁定收入和成本，规避汇率波动风险，降低经营利润的不确定性，确保了经营目标的实现。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）风险分析1．市场风险：在汇率行情变动较大的情况下，远期外汇合约汇率与到期日实际汇率存在的差异可能会造成公司汇兑损失。2．流动性风险：由于预测不准确，远期外汇合约签订的交割日期与实际交割日期不一致，造成交割时可供使用的资金不足，引发资金流动性风险，导致不能如期交割。3．操作风险：可能会由于内部控制机制不完善、操作人员不专业而造成风险。4．银行违约风险：对于远期外汇交易，如果在合约期内银行倒闭，则公司不能以约定价格执行外汇合约，存在风险敞口不能有效对冲的风险。
（二）风险控制措施
1．公司及下属子公司将关注汇率市场变化，加强汇率方面研究，研判未来汇率走势，提高汇率方面的判断能力，降低汇率波动对公司的影响。2．为防止远期外汇交易业务不能如期交割，公司及下属子公司业务管理部门将跟踪付款和收款进度，避免出现逾期现象，尽量将风险控制在最小范围内。3．公司及下属子公司成立了外汇研究小组、外汇交易风控小组，建立了外汇研究、交易风控、方案审批的远期外汇交易工作机制。外汇交易岗位设置做到前中后台岗位、人员相互分离，并定期轮岗。4．公司制定了《远期外汇交易业务管理办法（试行）》，对管理原则、管理体系、操作流程、风险控制等做出了明确规定，在操作时须严格按照制度要求办理。5．公司及下属子公司开展远期外汇交易业务的交易对手均选择具有合法资质、信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，违约风险低。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司按照《企业会计准则第 22章—金融工具确认和计量》“金融工具的计量”进行确认计量，公允价值基本参照银行定价，进行公允价值计量与确认。报告期内，外汇远期合约公允价值变动损益为 38万元。涉诉情况 无衍生品投资审批董事会公告披露日期2025年2月15日衍生品投资审批股东会公告披露日期2025年5月28日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
公司报告期未出售重大股权。
九、主要控股参股公司分析
场业务同步增加，带动整体备件销售规模增长，利润同比向好；重庆行智科技有限公司、重庆长安汽车国际销售服务有限公
司负责公司出口业务，受主要市场竞争激烈影响，加大资源投入力度，总体利润同比减少；重庆铃耀汽车有限公司得益于销量规模提升以及产品结构优化，扣除非经常性损益的净利润同比向好；深蓝汽车科技有限公司因产品结构持续优化，销量同比增长，经营质量得到改善；长安福特汽车有限公司主要因福特品牌及林肯品牌销量同比下滑，利润同比减少。
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年1月15日 公司会议室 实地调研 机构 西南证券等 3家机构投资者 公司经营情况及规划等 详情见2025年1月15日发布于深
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
2025年4月9日，公司第九届董事会第四十次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。为加强公司的
市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实提升公司投资价值和股东的回报能力，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》《上市公司监管指引第 10号——市值管理》等法律法规、规范性文件和《公司章程》有关规定，公司制定了《重庆长安汽车股份有限公司市值管理制度》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。为践行中共中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”的指导思想，更好发挥中央企业科技创新、产业控制和安全支撑“三个作用”，维护全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体举措为坚定战略引领加速向智能低碳出行科技公司转型、提升公司治理规范运作水平、强化信息披露提升公司透明度、重视股东回报提升投资者满意度等方面。具体内容详见公司于2024年3月7日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-13）。此外，公司于2024年 4月18日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2024-26）。公司高度重视股东回报，增加分红频次，优化分红节奏，与广大投资者共享发展成果。公司严格遵循《公司法》及《公司章程》相关规定，在充分考虑经营发展需要的基础上，制定利润分配方案。2025年公司实施中期利润分配，向全体股东合计派发现金红利人民币 495,704,303.00元（含税），2026年4月9日，公司召开第九届董事会第五十六次会议，审议通过了《2025年度利润分配预案》，公司拟以现有总股本 9,912,924,112股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利人民币 1.15元（含税），合计派发现金红利人民币 1,139,986,272.88元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。若上述利润分配预案获股东会审议通过，公司2025年度累计现金分红总额（含2025年中期已实施分红 495,704,303.00元）将达人民币1,635,690,575.88元（含税），占本年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为 40%。此外，为切实增强投资者信心、彰显对公司长期价值的坚定认可，公司及间接控股股东中国长安汽车部分董事、高级管理人员于2025年8月12日至 9月 9日期间，通过集中竞价方式累计增持公司股份 473,600股，占公司总股本的 0.0048%。公司通过现金分红与高管增持并举的务实举措，有效维护广大投资者的合法权益。公司遵循公开、公平、公正原则积极开展投资者关系管理工作，通过建立多层次良性互动机制，积极维护公司与投资者之间的良好关系。一是通过现场接待、参观调研、电话会议、深圳证券交易所“互动易”等线上、线下多种形式互动交流，增强投资者对公司新能源、智能化、全球化等重要战略版块发展的理解和认同。二是结合公司重大品牌活动，组织投资者开展专题交流、专场试乘试驾体验等活动，帮助投资者了解公司的长期投资价值。三是常态化召开业绩说明会，公司将于 2026年 4月 13日（星期一）下午 15:00-16:00采用网络远程方式召开“2025年度业绩说明会”，欢迎广大投资者积极参与。
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