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| 麦格米特(002851)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于制造业中的电气机械和器材制造业
（C38），根据公司所处的专业领域，公司归属于电气自动化行业，根据公司核心技术特点，属于电气自动化行业中的电力电子及相关控制行业。根据应用领域，公司产品主要包括电源产品、新能源及轨道交通部件、智能家电电控产品、工业自动化、智能装备、精密连接六大类。产品下游客户所处行业分布较为广泛，不存在明显的周期性特点。各细分领域行业发展状况如下：
（1）电源产品领域
电源产品在工业设备、家用及商用设备中占据核心地位，下游应用涵盖医疗、工业控制、新能源、交通、通信网络、
IT与消费电子等广泛领域。当前，用电整机设备厂商普遍采用电源设计与生产外包模式，由专业化电源供应商提供适配产品。由于电源型号繁多、功率差异显著且行业分布分散，叠加各厂商市场定位差异，行业整体竞争格局呈现高度分散特征。2025年，我国电源行业在工业企业智能化升级、AI算力、新能源等新兴领域需求持续增长及政策扶持的推动下，市场规模进一步扩大。因下游应用场景的多样化，电源品种众多且市场集中度低，但随着产品技术壁垒提升及成本优势巩固，头部企业在高端市场的优势近年来逐步显现，尤其在新兴行业内的电源应用，技术迭代加速推动产品向高性能、高功率密度、高效率、高集成化方向升级，头部企业通过差异化创新争夺市场份额。与此同时，物联网、人工智能及移动互联网技术的深度渗透，持续催生新型智能设备、边缘计算终端及算力基础设施对高性能电源的需求，驱动细分赛道快速增长。从细分领域看，通信电源、AI服务器电源及新能源基础设施电源等赛道景气度较高。根据 Mordor Intelligence数据，
2025年全球通信电源系统市场规模约为 53.5亿美元，预计2031年将增至 85.9亿美元，2026—2031年复合增长率约为8.2%。其中，5G基站建设、边缘计算节点扩张以及高功率通信设备普及，将持续推动高效率整流器、锂电储能系统及混合供电架构需求增长。亚太地区仍是全球通信电源需求增长最快的区域，预计 2026—2031年复合增长率将超过 10%。AI服务器电源则是当前增长最快的细分领域之一。随着大模型训练、推理算力需求快速上升，AI服务器单机功率持续提升，高功率、高转换效率、高冗余设计的服务器电源需求同步增长。根据 Valuates Reports的数据，2024年全球 AI服务器电源市场规模为 28.46亿美元，预计到2031年将增长至 608.10亿美元，2025-2031年复合增长率达到 45.00%。高功率服务器电源、液冷配套电源、HVDC架构、电池备电系统等细分方向未来几年均有望保持高景气。新能源基础设施建设亦仍将为电源行业提供重要支撑。全球储能、电动汽车充电网络、微电网、电力电子设备等领域近年来，中国电源企业依托“工程师红利”与技术积累加速全球化布局，逐步打破海外厂商在高端市场的垄断。此前很长一段时间台湾厂商在开关电源领域占据主导（2020年市占率 37%），但大陆企业凭借成本和服务优势近年来加速抢占市场。国内头部企业通过提升研发投入（如氮化镓、碳化硅等第三代半导体技术应用）与制造工艺优化，显著增强产品竞争力，并在新能源车充电模块、数据中心电源等高端领域与国际巨头展开正面竞争。这一转型不仅推动中国从“制造输出”向“技术输出”升级，亦为全球电源产业链格局注入新动能。
（2）新能源汽车及轨道交通领域
财政部、工信部等部门明确2025年全年继续免征新能源乘用车购置税，并通过技术标准升级推动行业向高端化发展。
政策重点引导新能源汽车在私人消费、公共交通及物流领域的普及，同时加速构建“车-路-云”协同的智能生态体系。
2025年，中国新能源汽车产业延续高景气发展态势。根据中国汽车工业协会数据，2025年新能源汽车产销分别完成
1662.6万辆和 1649万辆，同比分别增长29.0%和 28.2%，连续 11年位居全球第一。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的 47.9%，较上年提高约 7个百分点，表明新能源汽车已由高速普及阶段逐步迈向主导性市场地位。其中，乘用车领域电动化渗透进一步加深。根据中汽协数据，2025年国内乘用车销量达到 3010.3万辆，同比增长9.2%，其中新能源汽车在乘用车市场中的渗透率已接近 60%。在政策支持、产品供给丰富和基础设施持续完善等多重因素推动下，新能源汽车已成为我国汽车市场最重要的增长引擎。中汽协表明，我国将继续坚持稳中求进总基调，大力提振市场信心，实施扩大内需战略，积极推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，新能源汽车的持续向好有利于公司相关业务稳步扩张。出口方面，新能源汽车海外需求持续增长。根据中汽协数据，2025年中国新能源汽车出口达到 262万辆，同比增长约100%，远高于汽车整体出口增速，显示出中国新能源汽车产业在海外市场的竞争力持续提升。公司在新能源汽车行业大力布局，包括车载充电机，电机控制器，电动压缩机及控制器，热管理系统设计及零部件、液压悬架系统及部件等，单车价值量的提升有利于公司在新能源汽车领域高速发展。
（3）智能家电领域
Fortune Business Insights数据显示，2025年全球智能家电市场规模约为 485.2亿美元，预计该市场规模将从2026年的
547.7亿美元增长至2034年的 1668.3亿美元，预测期内复合年增长率（CAGR）为 14.94%，另外，2025年亚太地区凭借45.18%的市场份额，主导全球智能家电市场。由此可见，智能家电作为智能家居的重要组成部分，仍具有较强的发展韧性和较为明确的增长预期。中国作为全球重要的家电消费市场和制造基地，家电行业总体规模仍处高位。根据奥维云网（AVC）推总数据，2025年中国家电市场（不含 3C）零售规模为 8931亿元,与此同时，国家统计局及商务部数据显示，2025年家电类商品零售额达11695亿元，创历史新高；全年 12类家电以旧换新超过 1.29亿台，一级能效或水效产品销售额占比超过 90%。这表明，当前家电行业正在高基数背景下加快向更新换代、绿色节能和品质升级方向调整。电产品由传统功能型设备向具备感知、交互和主动服务能力的智能终端演进。GfK中国与中国电子商会发布的《2024—2025中国科技类消费电子产业发展白皮书》显示，已有 72%的受访者表示愿意为拥有 AI功能或技术的产品支付额外费用。另一方面，消费品以旧换新政策持续释放存量替代需求，推动高能效、高品质及智能化家电加快渗透。整体来看，家电行业的增长逻辑正在由单纯依赖总量扩张，转向依赖产品升级、场景拓展与结构改善。然而，2025年家电市场在总量高位运行的同时，竞争分化亦在进一步加剧。奥维云网零售监测数据指出，2025年部分阶段家电全品类线下零售额和均价均出现明显回落，线上市场中白电、彩电、厨卫大电等多数品类也呈下滑态势，价格竞争压力仍较突出。与此同时，券商研究普遍认为，白电行业龙头凭借规模、供应链和渠道优势维持了相对稳健表现，而二线企业在行业竞争加剧背景下承压更为明显。由此看，当前国内智能家电行业已进入总量高位下的结构重塑期，市场机会仍在，但竞争重点已由单纯价格竞争逐步转向技术能力、场景生态、品牌力和高端化布局。从海外市场看，印度等新兴市场仍为家电产业提供增量空间。Grand View Research数据预计，印度 household appliances market市场规模2025年至2030年年复合增长率约为 7.2%；城镇化推进、居民收入提升和中产消费扩张，将继续支撑印度等新兴市场家电需求增长，也为具备制造能力、技术能力和客户资源优势的企业提供更广阔的出海空间。总体而言，智能家电行业虽然在2025年未呈现全面普涨态势，但全球市场扩容趋势并未改变，中国市场规模仍处高位，政策支持、技术升级和消费更新仍在持续释放需求。行业短期内存在价格竞争加剧、利润承压和分化加深等现实压力，但中长期看，智能化、高端化、绿色化及全球化布局仍将构成行业发展的主要方向。
（4）工业自动化领域
工业自动化控制行业作为国家战略性新兴产业的核心领域，涵盖变频器、伺服系统、PLC、DCS、运动控制器、CNC、传感器等关键产品，在推动“中国制造 2025”战略落地、保障产业链安全、实现制造业转型升级中发挥着不可替代
的作用。2025年国家政策对工业自动化的支持力度进一步加大，在延续“十四五”规划高端化与自主可控目标基础上，新增对工业软件与智能制造装备集成创新的专项扶持，尤其鼓励 PLC、DCS等控制装备的国产化突破，为行业技术升级提供了清晰的政策导向。
2025年，中国工业自动化行业整体延续调整与分化并存的运行特征。MIR DATABANK的数据显示，2025年中国工业自动化市场规模约为 2800亿元；国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》同时显示，全年装备制造业增加值同比增长9.2%，占规模以上工业增加值比重达到 36.8%，设备工器具购置投资同比增长11.8%。这表明，制造业设备更新、工厂自动化改造和高端装备投入仍在持续推进，行业需求并未消失，而是更多表现为结构性分化。就行业运行特征而言，当前工业自动化市场的增长动力已不再主要依赖普遍性扩张，而更多来自高端制造升级、设备更新改造以及国产替代深化。一方面，新能源汽车、锂电、光伏、半导体、电子装配等行业对高精度、高效率、高可靠性自动化设备的需求仍较旺盛；另一方面，随着下游客户对交付能力、成本控制和本地化服务的要求提升，工业自动化竞争正由单纯的产品竞争逐步转向系统集成能力、场景适配能力和综合解决方案能力竞争。特别是在工业机器人、控制器、伺政策与市场双轮驱动下，中国工业自动化正从规模扩张向质效提升转变，为制造业高质量发展提供核心支撑。未来，随着 5G、AI、物联网等技术深度赋能，工业自动化将加速向高精度、高可靠性方向升级，国产企业需聚焦核心零部件技术突破与产业链协同，以巩固全球竞争力。
（5）智能装备
智能装备作为深度融合信息技术、自动化控制、传感器网络、人工智能等前沿技术的现代化生产系统，通过实时监
控、智能分析、自主决策及动态优化等功能，显著提升了生产流程的智能化与自动化水平。在传统制造业中，此类装备不仅助力企业实现生产效率提升、产品不良率降低及能耗成本缩减，还推动了生产模式向智能化、绿色化与服务化转型，增强了企业在全球价值链中的竞争力。2025年，中国智能装备行业总体延续向高端化、智能化和绿色化发展的趋势。国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年装备制造业增加值同比增长9.2%，占规模以上工业增加值比重提升至 36.8%；高技术制造业增加值同比增长9.4%；固定资产投资中设备工器具购置投资同比增长11.8%。这表明，在制造业升级、设备更新和数字化改造持续推进的背景下，智能装备行业仍具备较强的发展支撑。从细分产品看，工业机器人、服务机器人和数控机床等关键装备保持较快增长。国家统计局数据显示，2025年工业机器人产量达到 77.31万套，同比增长28.0%；服务机器人产量达到 1858.1万套，同比增长16.1%；金属切削机床产量达到87万台，同比增长9.7%。与此同时，国家统计局对工业生产数据的解读还显示，2025年智能设备制造、电子元器件及设备制造等行业保持较快增长，机器人减速器、工业控制计算机及系统、3D打印设备等相关产品产量增势较好，反映出制造业智能化改造正持续向更深层次推进。从需求端看，新能源汽车、光伏、半导体、电子制造及高端装备等行业对智能化、自动化生产线的需求仍然旺盛，成为拉动智能装备市场的重要力量。随着人工智能、5G、工业互联网和数字孪生等技术加快融入制造业，智能装备的产品性能、柔性化水平和系统集成能力持续提升，行业竞争重点也正由单一设备供给逐步转向面向具体场景的综合解决方案能力。从装备制造业景气提升、设备投资增长以及关键装备产量持续上升等数据看，行业仍处于较为积极的发展阶段，未来将继续向高端化、智能化和国产化方向演进。同时，随着全球供应链的优化和区域经济一体化的推进，装备制造业的国际合作与交流更加频繁，也为行业带来了新的增长点。
（6）精密连接
连接器作为电子系统中实现电流或光信号高效传输与交换的核心基础元件，通过精准的信号连接确保不同系统间无失
真、低损耗的集成运行，在消费电子、汽车电子、通信设备、工业控制等领域具有不可替代的作用。中国作为全球最大连接器生产基地，2025年行业总体保持增长态势。全球市场方面，Precedence Research数据显示，2025年全球连接器市场规模约为 1041.2亿美元，高于2024年的 995.6亿美元。下游需求中，新能源汽车和通信基础设施仍是连接器行业的重要拉动力量。新能源汽车产销量的持续增长，带动着高压连接器、高速连接器等产品需求的增长。通信领域方面，工业和信息化部数据显示，截至2025年底我国 5G基站数已达AI服务器和数据中心建设加快推进，也带动高速铜缆连接器、高速板对板连接器等细分产品需求放量，相关细分市场仍被普遍视为连接器行业的重要增长方向。技术端，物联网与人工智能推动连接器向高密度、高速率、小型化和智能诊断方向升级，耐高温、耐腐蚀、耐极端环境等材料与工艺的应用范围也在持续扩大。国际化布局方面，越来越多的中国企业加快完善出海布局，在东南亚及墨西哥等地建设生产基地，以增强本地化交付能力、应对国际贸易环境变化并深化全球供应链嵌入。总体来看，连接器行业虽然面临高端市场竞争激烈、技术迭代加快等挑战，但在新能源汽车、通信基础设施升级、AI算力建设及工业电子化持续推进的带动下，行业仍具备较强的发展支撑。公司通过自主开发多功能的自动化生产设备、智能检测装备使电连接组件产品从传统的劳动密集型向技术密集型转变，在满足连续性生产需求的同时，大幅提升生产效率、产品质量与稳定性，降低生产成本，提高企业的核心竞争力。。
四、主营业务分析
1、概述
详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”的有关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电力电子 销售量 pcs 55,028,937 49,870,634 10.34%生产量 pcs 56,025,255 52,590,239 6.53%库存量 pcs 7,191,503 6,195,185 16.08%精密连接 销售量 pcs 118,591,038 114,137,459 3.90%生产量 pcs 118,814,826 114,073,201 4.16%库存量 pcs 1,004,097 780,309 28.68%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
相关数据同比变动较小。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1．以直接设立或投资等方式增加的子公司
2025年 11月，本公司子公司 MEGMEET HONGKONG LIMITED出资设立 ALTATRONIC INDUSTRIAL DO BRASIL LTDA。该公司于2025年11月24日完成工商设立登记，注册资本为巴西雷亚尔 149.7492万元。
2．因其他原因减少子公司的情况
由于业务发展原因，株洲力慧科技有限公司决议解散。上述公司已于2025年8月6日清算完毕并办妥注销手续。自注
销时起，不再将上述公司纳入合并财务报表范围。3．本期未发生吸收合并的情况。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
管理费用 324,168,437.39 244,236,419.00 32.73% 主要系本期折旧摊销费用增加，同时公司规模扩大、人员费用增加所致财务费用 36,337,759.01 50,941,473.43 -28.67% 主要系本期汇兑损失增加，但可转债利息费用减少及定期存款利息收入增加所致研发费用 1,122,337,491.07 984,041,966.76 14.05% 主要系公司规模扩大，人员增加，研发持续投入所致
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响110kW集中供电系统 开发一款 3RU高，110kw 供电系统为Vera Rubin 系列GPU 服务器系统供电 验证 为 AI GPU服务器提供超高功率密度供电系统 紧跟北美算力芯片方案商新一代GPU服务器系统的发展路标，稳定公司在 AIDC的行业地位，单品可为公司带来超 10亿销售额。超节点服务器电源 开发应用于液冷超节点服务器集群的集中式电源类系统 验证 为国内头部客户定制开发具有双输入、EDPP治理、适配多种国产GPU卡的高功率密度电源系统 为公司在国内市场的突破夯实了基础，也助力中国 GPU服务器的发展和崛起。33kW集中式供电系统 开发一款 1U高，33kw供电系统为GB300系列等 GPU服务器系统供电 发布 为国内外头部 CSP客户开发的高功率密度 AIGPU服务器供电系统 GB300系列 GPU服务器供电系统，巩固公司在 AIDC的行业领导地位，单品为公司带来超 2亿销售额。CBS 30kW 开发一款超级电容系电源解决方案。90kW 800V-50V 集中供电系统 开发一款 1RU高，800Vdc转 50Vdc的90kW集中式供电系统，为下一代 GPU系列所需的 800Vdc服地位。CRPS/MCRPS钛金+效率系列电源模块 开发一系列CRPS/MCRPS钛金+效率等级的电源模块 验证 为国内外头部客户提供超高功率密度、超高效率电源模块 夯实公司在国内外标准品及分布式服务器电源市场的突破基础，完善服务器电源产品体系。CRPS/MCRPS4.5kW~5.5kW Ruby效率电源模块 开发一系列CRPS/MCRPS Ruby效率等级的4.5kW~5.5kW 电源模块 验证 为国内外头部客户开发的超高功率密度超高效率电源模块 夯实国内外标准品与分布式服务器电源市场突破基础，完善产品系列，并逐步引领分布式CRPS/MCRPS标准品市场。Sidecar HVDC电源系统 开发一款 MW级低压交流 验证 完成 MW级低压交流转800V智算、超算数据中 业务上卡位高增长 AIDC蓝海市场，成为业绩增长新引擎；技术上（480VAC/380VAC）转 800V智算、超算数据中心供电系统，适配下一代 GPU服务器 800V供电需求 心供电系统开发，支撑下一代 GPU服务器供电 填补兆瓦级高压直流架构空白，解决传统低压大电流损耗与散热痛点，构筑技术壁垒，提升行业话语权与核心竞争力。交流侧 EDPP补偿 解决目前 AIDC动态AIDC的供配电需求。66.7KW风冷充电模块 面向重卡专用充电场景，解决重卡充电桩体积大、充电效率低等问题 发布 提升重卡充电性价比，缩小产品占地面积，通过智能化监控提高充电运营收益 提升公司在重卡充电领域的竞争力，增强公司在新能源市场的品牌影响力。215KW风冷/液冷PCS 补齐 1500Vdc组串式储能产品系列，作为1500Vdc系统平台化串 PCS市场需求，产品在可靠性、功能、性能方面具备较强市场竞争力 补齐公司 PCS产品系列，积累IP66风冷产品设计经验，验证大功率硬件与软件技术，为后续电站型产品提供多样化技术平台。子领域布局。261KWh/125KW液冷储能系统（CE版） 满足工商业用户对高效、安全储能系统的需求，采用液冷与模块化设计提升能量密度与可靠性 发布 提升储能系统能量密度、降低运营成本，实现更低度电成本、更长使用寿命与更高投资回报率，适配多样化储能场景 标志公司在工商业储能领域实现技术突破，有助于巩固行业地位、扩大市场份额、提升品牌影响力，助力绿色能源转型。3.6MW集中式 PCS 开发适配下一代600Ah以上大容量电芯的 3.6MW PCS，支持构网型技术，提升电网稳定性 开发 满足 0.5C充放电的7.2MWh/20尺标准集装箱需求，适配各储能系统集成厂商交流舱 把握技术迭代窗口期，构建长期竞争优势，带来抢占市场先机、构筑技术壁垒、提升盈利能力与品牌价值等多重战略机遇。阳台微型家庭储能系统 全球能源危机多发，人们对能源独立的需求越来越强烈，且国外安装费用高昂，为顺应用户需求，开发即插即用型家庭储能产品 开发 使用大电芯方案，将DCDC集成到单个电池PACK中，可支持新旧电池混用，每个 PACK单独管理；PCS侧输入端直接墙插，输出接负载 紧跟市场需求，填补公司相关产品空白，把握家庭储能市场机遇。户用储能电池 PACKDCDC 适配户用储能堆叠式方案，提升单 PACK管理能力与系统可靠性 开发 将 DCDC集成于单个PACK，实现隔离输出直连高压母线，省去PCS内部 DCDC，实现PACK级管理，提升系统可靠性 为公司家庭储能系统解决方案补齐部件。65W PD医疗快充适配器 攻克医疗场景安全+PD快充兼容难题，填补便携式医疗设备低漏电流要求。适配监护仪、呼吸机、便携超声等移动医疗终端，实现快充供电+多设备兼容，提升临床供电效率 切入医疗电源高端市场，实现小批量供货，具备进口替代竞争力，推动移动医疗设备供电标准化，拓展海内外医疗配套市场。与设备续航，构建医疗级 PD快充平台与专利壁垒。LED600W低载高 PF值系列电源 提升 LED显示系统在不同应用场景下电能使用效率 验证 满足严苛的能效标准，减少谐波污染 拓展中高端 LED电源市场，增加销售额。18KW恒流一体激光电源 满足大功率激光切割焊接需求 验证 实现多路恒流一体输出，同时每路能单独控制 搭建大功率激光电源平台，拓展大功率&高端激光电源市场。商显多合一 MP400S 电源与主板深度融合，实现功率计量、碳足迹显示、智能故障检测，融合 AI交互与智慧会议功能，满足精细化能耗管理、远程运维与智能交互需求 开发 实现 AI在商显领域落地，提供高可靠、可感知、可扩展的一体化商业智能显示解决方案 巩固公司在商显领域的高市占率优势。高性能 PC PowerMPC1000 采用先进功率变换控制技术，实现瞬时峰值功率、高动态 12V输出，满足算力跳变场景，达到 80PLUS金牌效率 开发 完善高性能 PC电源产品矩阵，满足工作站、大功率游戏主机、小型AI服务器等场景的算力需求 有助于开拓正在不断发展的高性能PC市场，提升公司在超算赛道的整体竞争力。氮化硅高压水暖加热器总成 解决传统氧化铝陶瓷加热器抗热震性不足问题，拓展即热式饮水、蒸汽、新能源热管理等应用场景 开发 氮化硅加热元件单片功率达 3500W，尺寸控制在35mm×110mm×1.6mm 以内；双片组合实现6.5~7kW功率，热效率≥96%，重量＜1.5kg，便于与压缩机集成 增强公司在新能源热管理加热器领域的技术储备与竞争力，丰富产品类型。新能源汽车高功率密度充电机系统开发 顺应车载充电机大功率、小型化趋势，采用新型功率半导体与单芯片控制方案，实现小型化、低成本、高功率密度 验证 成为车载充电机的主流供应商 掌握先进器件应用核心技术，拓展车载充电机系统市场。新能源汽车多合一集成驱动系统开发 将电驱、电源、高压配电等高压部件集成为多合一系统，实现低成本、小型化、轻量化项目进展：验证阶段 验证 打造车载多合一集成驱动系统前沿解决方案 掌握多部件融合的核心技术，提升产品多元化竞争力。H6U多合一车载电驱控制器 面向工程机械电动化，开发高压大功率集成控制器，提升功率密度、可靠性与系统集成度 验证 提供行业领先的产品，扩展市场占有率 引领行业集成化趋势，契合公司多元化发展与系统解决方案战略，在细分领域实现落地。HA5大功率车载电驱控制器 面向工程机械电动化，开发高压大功率控制器，提升功率密度与可靠性 开发 提供行业领先的产品，扩展市场占有率 引领工程机械电动化发展，并逐步拓展至船舶、轨交等领域。高功率密度MAG/MIG系列APEX350焊机 开发轻工行业多功能气体保护焊机，实现功率密度翻倍、体积减半、重量降至2/5、成本低于传统机 验证 产品体积缩小至传统设备 1/2，重量降至同类2/5，打造工艺、成本、质量领先的标杆产品 保持市场竞争优势，应对行业竞争压力，巩固并提升核心竞争力，支撑公司长期稳健发展。型 50%交直流埋弧焊机SAC1000 面向钢结构、造船、压力容器等重工业，采用分离式功率器件，提升整机防护、装配性与可靠性，控制制造成本 开发 年内完成产品初样，次年完成正样与投产，输出专利 3~5项，助力市场份额目标达成 完善产品体系与市场扩张，提升销售额与产品竞争力。钢结构 WCM2-350&500&630 面向钢结构、造船等重工业，优化防护、可靠性、焊接工艺与成本控制 发布 针对行业应用环境与使用习惯定制化设计，打造钢结构、造船行业畅销产品 实现钢结构与造船市场销售突破，提升销售额、利润与产品竞争力。LUX-500激光焊接机（风冷） LUX手持风冷800/1200W系列产品向更易携带使用向更低功率产品延申，以更广泛覆盖钣金、汽车零部件、家居电器等市场需量大的需求。 开发 轻量化、小型化、便携高效，2025年完成初样，2026年完成中试与量产 完善非重工行业激光产品布局，提高市场覆盖率，为风冷产品迭代奠定基础。MV800大功率通用变频器 开发一种高可靠、高颜值、高功率密度的电机调速设备，覆盖风机水泵、机床、冶金、石化、矿山、空压机、造纸等工业领域，为客户提供极具价值、高性价比的工业变频器产品。 发布 完善 MV800系列平台，功率覆盖0.4kW~400kW，提升产品市占率与行业影响力 提升公司在工控领域品牌知名度，丰富产品品类，满足主流市场需求，支撑业绩持续增长。M5的大功率伺服 采用新主控、电机与运动控制算法，优化功率模块与结构，实现性能、可靠性与成本最优 开发 控制核心性能较上一代提升约 2倍，成本下降超 50%，可靠性显著提升 提升新一代伺服驱动器综合竞争力，提高市场占有率与品牌知名度。MHP380变频器 面向下一代 AI数据中心 800V高压直流架构，解决600kW~1MW机柜级算力供电瓶颈 开发 适应未来 800V供电系统架构，方便客户在新架构直接选用，不用再做电源变换。 丰富机房空调产品，补齐 800V平台布局，提前适配未来架构，提升产品影响力与市占率。车载域控制器平台项目 基于功能安全等级与新一代软硬件架构，搭建平台化车载域控制器 开发 支持多车型车载域控制器平台化开发，提升开发效率与产品竞争力 拓展车载域控制器应用领域，提升客户满意度。电感式编码器 开发径向结构电感式角位移编码器，兼容传统旋转变压器安装结构，实现绝对角度输出 开发 降低用户系统应用成本，实现工业自动化领域对现有旋转变压器的替代应用 拓展公司工业自动化领域编码器应用，为公司系统集成提供基础部件支撑。关节编码器 开发高精度、超薄、小型化双绝对值角位移编码器，满足关节电机与减速器输出端位置检测 开发 满足人形机器人等具身智能产品关节位置反馈需求 拓展公司在人形机器人等具身智能领域核心部件产品布局。面向半导体的高精度定位平台主动隔振技术开发 半导体晶圆制造对精度要求极高，开发更可靠的主动隔振技术来有效隔离低频和高频振动对设备的干 验证 自主开发更可靠主动隔振将在半导体和面板检测行业广泛应用 掌握高精度定位平台主动隔振技术将使公司在半导体和面板检测领域具备显著的技术优势，能够为客户提供更高质量、更低成本、更可靠的解决方案。扰，从而保证设备微米级和纳米级运动要求，打破国外企业对这个关键部件的垄断。高动态柔性双驱气浮平台的研究 融合气浮支撑（无摩擦）、双直线电机驱动（高推力）与柔性铰链耦合（高动态解耦）三大核心技术，解决大行程、高加速、超精密定位矛盾，应用于半导体光刻、激光加工、光学检测等高端装备 验证 高动态：高加速度（0.5–2g）、高带宽（>300Hz）、快速整定（<10ms）、纳米级定位。 突破国外技术垄断，掌握气浮、柔性耦合、双驱同步核心技术，形成自主知识产权；填补高端超精密装备技术空白，构建差异化技术壁垒。基于可更换轴承的低成本高寿命保护器 以可互换轴承替换配做式轴承，采用新型材料及全新油路设计，提升耐磨能力和寿命，同时大大减少了运维成本 验证 提升耐磨性能与使用寿命，降低运维成本 提升产品寿命，降低运维成本，提升产品竞争力。基于客户端可选配置的快速拆装万向联轴器 开发可现场拆装配置的万向联轴器，替代工厂拆装式产品，降低运维成本 开发 支持现场快拆快装、后置配置，提升效率、降低成本 快速响应市场需求变化，提升产品竞争力。射频解冻回鲜设备 定位消费升级，解决家庭及商用肉类解冻慢、抑菌难等痛点，开创家电新品类 验证 成为全球射频解冻领域领导者 实现从零部件向系统方案升级。高端关口表 瞄准电力系统核心计量市场，整合 AI、电力电子与控制技术，开发高精度、高可靠、高安全贸易结算与电网运行关键设备 验证 成为全球高端计量重要品牌 显著提升产品档次、毛利率与行业地位，打开高端电力计量市场，提升全球品牌知名度。单 DSP芯片的主动式两电平 PFC加压缩机电机控制变频空调驱动器 解决三相 AC输入商用空调输入谐波合规问题 开发 丰富产品种类，实现技术整合，缩小电控体积，提升产品竞争力 提前布局产品升级，提升竞争力，深化行业渗透，增加营收。单 DSP芯片控制三直流电机加三相 120°交错式 PFC的变频空调驱动器 解决单相 AC输入大功率商用空调多 DSP控制方案体积大、复杂度高问题 开发 丰富产品种类，实现技术整合，缩小电控体积，提升产品竞争力 提前布局产品升级，提升竞争力，深化行业渗透，增加营收。具有千次旋转发泡抗污功能的智能马桶开发 解决用户如厕内壁挂污痛点 验证 开发高效发泡与旋转出泡系统，减少单次发泡用量，均匀覆盖内壁，提升抗污能力 聚焦用户痛点提升体验，提高客户满意度与产品竞争力。具有集成化水箱结构的墙排智能马桶开发 解决墙排产品安装复杂、售后不便、维修成本高、水箱与管道老化漏水隐患 验证 开发集成式水箱，通过陶瓷内置水箱实现蓄水与冲刷 降低安装与售后成本，消除高端用户安装顾虑，激发市场需求。新能源汽车纯铝导体扁平线的研发 满足新能源汽车极致轻量化、降本、提升空间利用率与系统集成度需求 验证 同等载流下减重 30%；
铝代铜系统降本 30%；
扁平结构显著降低垂直
空间占用 抢占新能源汽车材料升级、成本重构、轻量化、供应链安全等关键节点，从业绩与技术层面支撑公司长期发展。超导漆包线研发项目 解决传统漆包线在电机效率、体积与能耗 开发 完成超导材料选型与应用验证，实现漆包线成 契合 AI智能、人形机器人等新兴产业对高性能导电材料的需求，推方面的瓶颈，通过超导材料实现近乎零电阻电流传输，显著降低电机能量损耗，减少发热、缩小体积，提升设备功率密度。 品导电率＞110%IACS。 动产品技术持续迭代，助力公司抢占高端特种电磁线市场，提升核心竞争力。
5、现金流
五、非主营业务分析
适用 □不适用
营业外支出 18,501,262.49 8.42% 主要是资产报废、毁损损失，赔偿金、违约金 否其他收益 67,143,164.56 30.55% 主要是软件退税及政府补助收益 否信用减值损失 -17,184,798.38 -7.82% 主要是应收账款坏账计提 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动资产 227,731,143.53 1.68% 152,514,583.06 1.27% 0.41% 无重大变动境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险MEGMEET HONGKONG LIMITED 子公司 179,295.36万元 香港 自主经营 公司通过建立子公司内部管控制度进行管理，重大事项均需母公司同意，并委派财务人员进行监督，审计部不定期进行审计。2025年度实现营业收入209,439.50万元，归母净利润15,153.65万元。 7.91% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末数
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
株洲力慧科技有限公司 注销 业务布局，暂无重大影响。
ALTATRONIC INDUSTRIAL DO BRASIL LTDA 新设 业务布局，暂无重大影响。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
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