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| 茂化实华(000637)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求（一）石化行业情况
1.行业基本情况报告期内（2025年），全球及国内石油化工行业处于周期性下行筑底与结构性调整叠加的关键阶段。全球经济复苏乏力、地缘政治冲突持续、国际贸易壁垒增多，国际油价呈现“先跌后稳”的宽幅震荡态势，石化行业整体盈利空间被持续压缩。国内石化行业呈现“总量平稳、结构分化、转型加速”特征。2025年全国原油加工量达7.38亿吨（同比+4.1%），主要化学品总产量同比增长5.9%，行业总产值达15.67万亿元（同比-3.0%），利润总额7020.9亿元（同比-9.6%）。但传统炼化板块产能过剩问题凸显，成品油需求进入“后增长”时代，汽油产量1.55亿吨（同比-3.4%）、柴油产量2.0亿吨（同比-1.8%）；高端化工新材料、新能源配套材料（如EVA、POE）需求旺盛，合成树脂产量1.48亿吨（同比+11.3%）、乙烯产量4150.8万吨（同比+6.4%），成为行业核心增量。2.行业发展阶段当前国内石化行业已由规模扩张期转入高质量发展深水区，呈现三大核心特征：（1）产能管控趋严：国家明确2025年原油一次加工能力控制在10亿吨以内，严控新增炼油产能，推动老旧装置淘汰与节能降碳改造。
（2）结构加速转型：行业从“炼油主导”向“炼化一体化、高端化、精细化、绿色化”转型，低碳产品产值突破1.2万亿元（同比+18.3%）。
（3）竞争格局重构：民营大炼化一体化优势凸显，中小型炼厂加速退出，行业集中度持续提升。
3.行业周期性特点
石油化工行业属于强周期性行业，2025年正处于本轮下行周期的筑底末期：（1）周期驱动因素：受宏观经济、油价波动、产能投放节奏、下游需求周期共同影响，本轮下行周期始于“十三五”末期，核心矛盾为产能集中投放与需求增速放缓。
（2）2025年周期表现：行业盈利持续承压，化学原料及化学品制造业PPI同比-4.9%，行业利润率4.48%（同比-0.37个百分点）；年末行业景气指数回升至100.91，呈现筑底回升迹象。
（3）周期性波动对公司影响：公司主营聚丙烯、特种白油、MTBE等产品价格随周期下行，装置负荷受限，毛利率下降，是报告期内经营亏损的核心外部因素。
4.公司行业地位
公司是华南地区重要的精细化工与炼化深加工企业，在细分领域具备区域性竞争优势：（1）细分产能优势：拥有22万吨/年聚丙烯装置（全国最大间歇式小本体聚丙烯生产装置）、50万吨/年气体分离装置，6万吨/年特种白油、8万吨/年MTBE、30万吨/年双氧水等多套生产装置。
（2）区域市场地位：主营产品在华南地区市场占有率高、知名度强，销售网络覆盖广东、广西、海南等11省区，形成稳固的区域性客户群体。
（3）技术与资质优势：拥有2个省级精细化工工程技术研发中心、1个省级博士工作站，63项专利。
（4）行业排名：2022-2025年连续上榜广东企业500强、广东制造业500强，是茂名市地方龙头企业与利税大户。
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