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| 弘元绿能(603185)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，光伏行业仍处于周期性调整阶段。尽管全球新增装机规模保持增长，但供需结构性矛盾问题仍然存在，光伏产业链产品价格持续承压，叠加白银等制造材料成本攀升，进一步加剧了业内企业的生产经营压力。在此背景下，公司坚持技术引领与精益管理，持续研发创新，稳步推进核心技术迭代升级，深化全流程降本增效，并积极拓展“光伏+”多元应用场景。得益于经营韧性的持续增强与战略举措的有效落地，报告期内公司业绩成功实现扭亏为盈，展现出稳健的财务状况与可持续发展能力。
1、整合产业链资源，发挥一体化优势
公司依托“硅料—硅片—电池—组件”全产业链垂直一体化布局，构建了深度协同、高效联动的产业闭环，显著提升了成本控制、运营效率与技术创新能力。
在成本层面，公司通过上下游产能匹配和资源整合，有效降低中间环节流通成本，实现从前端硅料到终端组件的全链条成本优化。报告期内，硅料环节价格波动明显，公司依托自产能力，保障硅料供应稳定，有效降低市场价格波动带来的冲击；硅片环节，钨丝渗透率持续提升，公司成熟应用大尺寸、薄片化工艺及钨丝切割技术，持续降低单位硅耗与切片成本；电池与组件环节，加快推进TOPCon2.0产线向TOPCon3.0技术平台升级，实现电池量产转换效率稳步提升，摊薄单瓦制造成本。
在效率层面，公司依托MES制造执行系统与SAP管理系统的深度集成，实现从前端硅料入厂检测到组件成品出库的全流程数据实时采集与无缝衔接。每一块组件均赋予唯一序列码，可逆向追溯至硅料提纯、晶体生长、方棒成型、硅片切割、电池制造、组件封装等每一个关键环节。
集团内部实现各生产基地之间的物料流转畅通，运输单、提货单等信息实时同步，大幅缩短从原料到成品的交付周期。全流程数字化追溯体系为内部运营效率的提升和品质管控提供了透明可信的依据。
在研发层面，公司坚持科技创新，依托CNAS认证体系搭建高标准研发测试平台，持续对N型TOPCon技术研发创新。与此同时，公司加快各生产基地的数字化、智能化、自动化升级，推动全产业链环节的可追溯、可控制、可优化，以技术迭代进一步驱动效率提升与成本下降，为公司在行业周期波动中保持稳健竞争力和长期增长动能提供坚实支撑。
2、深化组件渠道建设，持续优化客户结构
公司组件销售业务在行业价格承压的背景下，国内外市场协同发力，签单量和出货量均保持同比增长，实现了量质齐升的拓展成效。
国内市场方面，通过精准布局实现量质齐升。报告期内，公司成功入围中国华电集团有限公司、中国能源建设集团、中国船舶重工集团等集采，中标山东高速集团有限公司、贵州电建集团有限公司、中国水利水电等项目，签约内蒙古华电华阳项目、美的集团框架项目等标志性订单，巩固了公司在能源、基建领域的核心客户群。同时，积极开拓其他大商平台客户，实现从“传统能源客户”向“跨界头部企业”的多元化突破，客户结构持续优化。
海外市场方面，聚焦“签单出货、渠道建设、品牌提升和体系搭建”四大维度，实现全球化布局加速。组件销售覆盖欧洲、泛亚太、中东等多个区域，其中，欧洲市场表现突出，意大利、西班牙、德国等国签单量居前，形成规模化优势；泛亚太区域及中东市场（沙特阿拉伯）实现从“0到1”的突破。通过搭建本地化分销渠道、参与国际展会及项目合作，公司品牌在海外市场影响力显著提升，大客户进入数量快速增长，为后续组件销量增长奠定基础。
2025年以来，公司客户网络覆盖全球超20个国家，依托国内市场与海外市场的双轮驱动，在市场多元化和客户高端化方面取得突破，为2026年及更长远发展打开了新的增长空间。
3、稳健经营，保持财务健康
面对光伏行业周期性波动与技术加速迭代等挑战，公司始终围绕“降本增效”核心逻辑，坚持稳健审慎的财务策略，从战略布局到日常经营全过程均注重财务风险管控，为企业在复杂多变的市场环境中稳步发展提供了坚实保障。
在战略布局层面，公司充分利用覆盖硅料、硅片、电池及组件的全产业链一体化优势，依托多元业务协同效应，持续强化成本控制能力与抗风险韧性。财务关键指标显示，公司长期保持60%以内的资产负债率水平，并维持充裕的资金储备。截至报告期末，公司资产负债率XX%，货币资金及交易性金融资产合计达XX亿元。这种“轻负债、重现金”的结构，从源头上降低了因行业下行、技术路线迭代或外部融资收紧所引发的财务风险，使公司在行业低谷期仍具备主动调整的能力。
在日常经营层面，公司一方面依托健康的资产负债结构与充裕的现金储备，能够灵活地实施采购和销售策略，并在行业价格波动中动态进行库存管理；另一方面，对闲置资金进行现金管理，有效提升资金使用效率，更好地实现公司资金的保值增值。
此外，公司持续完善融资管理体系，在保持整体负债水平可控的前提下，积极优化融资结构，合理搭配长短期银行借款，进一步提升财务弹性与抗风险能力。
4、坚持研发创新，推出N型超薄硅片产品
作为国内最早的光伏切割装备供应商之一，公司敏锐洞察市场趋势，坚持创新驱动发展，深耕核心工艺革新，持续推出的多款装备产品均具备高精度、高效率、高稳定性、高智能化等特点。
凭借高端装备的创新平台，2026年1月，公司位于内蒙古包头的单晶硅片智造基地40μm超薄硅片首批次成功下线。该产线兼容整片与半片切割工艺，实现了对全尺寸规格超薄硅片的全面覆盖。
在40μm超薄硅片的研发过程中，公司针对切割工艺、核心部件及智能控制系统等方面持续开展系统性创新研究。工艺层面，引领行业钨丝金刚线细线化，并采用最小槽距方案，有效降低切缝损耗，显著提升单公斤硅片的出片数；智能控制层面，针对超薄硅片对精度与一致性的严苛要求，公司采用动态张力精密控制技术，优化走线系统与低应力切割路径，结合精细化冷却与边部保护工艺，大幅降低了线振动、应力波动及微裂纹风险。
得益于更低的厚度、更轻的质量与更优的柔性，公司自研的超薄硅片展现出卓越的场景适应性。其在圆弧面、曲面等非平面结构中可实现更高贴合度，并能显著降低终端系统重量，精准满足光伏应用场景向轻量化、柔性化发展的趋势。
5、践行绿色低碳理念，深耕ESG治理与责任实践
弘元绿能始终将绿色低碳理念贯穿于制造全流程，积极响应国家工业化升级与“双碳”战略，积极推进智能制造与绿色低碳协同发展。公司通过引进行业领先设备、构建高度自动化与数字化产线、践行资源与能源的高效利用、促进供应链绿色协同等一系列创新实践，持续提升绿色智造核心竞争力，助力构建清洁、高效、可持续的现代化产业体系。
报告期内，公司多家子公司获评“绿色工厂”，标志着公司在节能降耗、清洁生产、绿色制造等维度的工作获得权威认可，为后续深化绿色转型、赋能产业链低碳发展奠定了坚实基础。
公司在积极推进生产端的绿色转型的同时，持续挖掘产品各环节的减碳潜力。目前，公司自研资产的硅料、硅片、电池产品均已获得法国环境与能源控制署（ADEME）授予得LCA全生命周期评价证书，组件端顺利通过由法国权威实验室Certisolis颁发的ECS（EvaluationCarboneSimplifiée）法国碳足迹证书。同时，公司正式成为国家标准《温室气体产品碳足迹量化方法与要求光伏组件》的参编单位，助力推动行业低碳评价标准建设。
此外，公司持续深化“光伏+”多元化应用场景的探索，通过将光伏发电与渔业养殖、荒漠治理等业态深度融合，推动清洁能源开发与资源综合利用，积极践行绿色低碳发展理念。
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