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| 深圳能源(000027)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求2025年2 月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出推
动新能源上网电量全面进入电力市场，通过市场交易形成价格，并完善现货市场和中长期市场交易及价格机制。该通知区分存量项目和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制，这一改革有助于新能源产业的市场化发展，稳定企业收益预期，促进新能源高质量发展。2025年4 月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明确2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖并全面开展连续结算运行。2025年11月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，动态优化新能源利用率指标，完善多层次市场化消纳体系，强化省间互济与需求侧响应，提升新能源消纳空间与系统调节能力。
2025年，全国全社会用电量103,682亿千瓦时，同比增长5.0%。其中，第一产业用电量1,494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66,366亿千瓦时，同比增长3.7%（工业用电量65,644亿千瓦时，同比增长3.9%）；第三产业用电量 19,942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量 15,880亿千瓦时，同比增长6.3%。2025年，全国发电量104,166亿千瓦时，同比增长4.9%。其中，水电发电量14,635亿千瓦时，同比增长2.8%；火电发电量61,719亿千瓦时，同比下降0.8%；核电发电量 4,814亿千瓦时，同比增长7.7%；风电发电量 11,274亿千瓦时，同比增长13.1%；太阳能发电量11,724亿千瓦时，同比增长39.8%。
2025年，广东省全社会用电量9,589.73亿千瓦时，同比增长4.9%。其中：第一产业用电量171.51亿千瓦时，同比增长5.38%；第二产业用电量5,506.04亿千瓦时，同比增长4.05%（工业用电量5,441.26亿千瓦时，同比增长4.31%）；第三产业用电量2,285.99亿千瓦时，同比增长7.97%；城乡居民生活用电量1,626.19亿千瓦时，同比增长4.96%。2025年，广东省发电量7,530亿千瓦时，同比增加4.5%。其中：火电4,962亿千瓦时，同比增加3.7%；水电340亿千瓦时，同比减少20.9%；风电384亿千瓦时，同比减少 0.03%；核电1,270亿千瓦时，同比增长1.2%；太阳能发电量575亿千瓦时，同比增长64.1%。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内公司营业收入 4,342,962.22万元，同比增长5.38%，主要由于报告期内电力及环保等板块新增投产项目，
售电量同比增加。报告期内公司营业成本 3,445,222.44万元，同比增长4.05%，主要由于报告期内新项目投产致使营业成本同比增加。报告期内公司研发投入36,012.54万元，同比增长5.21%，主要由于报告期内加大研发项目投入力度。报告期内公司现金及现金等价物净增加额 736,403.63万元，同比增加275.43%，主要由于报告期内完成环保公司引入战略投资者及偿还债务减少。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
较低。
电量 国家电
网有限
公司 804,846
期结
算，回较低。
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
电力板块检修费用同比增加，主要系2024年下半年境内燃机电厂多台新机组投产，本报告期根据检修情况计提相应
检修费用。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
见第八节、七、合并范围的变更。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响原煤仓分仓与精准配煤掺烧技术示范应用研究 提升燃煤配比灵活性，提高燃烧效率，保障锅炉安全稳定运行、节能降耗。 完成 完成原煤仓分仓与精准配煤掺烧技术试点应用，实现煤种灵活配比、锅炉高效经济运行。 提升机组运行效率与运营经济性。面向综合能源集中供冷解决方案研究 研究综合能源集中供冷方案。 完成 形成一套高效节能的综合能源供冷解决方案并试点应用。 提升供冷系统运行效率与能源利用水平。小区庭院燃气管网微型泄露检测技术的应用研究 开展燃气管网微型漏点检测技术应用研究，提高燃气管网的安全性。 完成 完成试点场景微型泄漏检测技术验证。 提高微型漏点检测精度与效率。火电厂输煤皮带智慧巡检系统研发项目 提升火电厂输煤环节智能化运维水平与巡检作业效率。 在研 完成输煤皮带智慧巡检系统开发及试点应用。 提升输煤系统设备运维效率与安全保障能力。继电保护定值在线整定计算及服务全过程平台开发项目 实现继电保护定值整定计算及服务全过程工作的在线化处理。 在研 结合典型新能源场站示范场景，完成继电保护定值在线整定计算及服务全过程平台开发及部署应用。 提高新能源场站继电保护定值计算及管理工作的规范性及效率。风机设备状态监测与健康状态评估及示范应用 提升风机故障预判能力，保障风机安全稳定运行。 在研 完成风机关键设备智能监测与健康评估系统开发并试点应用。 提升风机运维水平。多泥沙流域水轮机抗磨技术研究及样机研制 解决多泥沙环境下水轮机磨损问题，延长水轮机的服役周期。 在研 完成水轮机样机研制并验证其抗磨效果。 延长水轮机使用寿命，降低生产运营成本。小规模有机多源固废处理技术研究及应用示范 解决小规模、多源有机固废高效协同处理技术难题。 在研 完成协同处理工艺方案设计并试点应用。 储备小规模有机多源固废处理技术。炉排片涂层材料优化研究 提高垃圾焚烧炉排片高温耐磨蚀性能，延长炉排片服役周期。 在研 完成炉排片高性能表面涂层材料方案设计及验证。 提高炉排片性能，降低运维成本。基于环卫小型化机器人的自主导航和云边协同关键技术研究 提升环卫作业智能化、无人化与高效协同能力。 在研 完成环卫小型化机器人自主导航与云边协同系统开发及试点，实现复杂场景下智能、高效、稳定的无人化环卫作业。 提升环卫作业水平。轻资产项目管理系统 搭建轻量化、流程化、协同化的轻资产项目管理体系，规范项目管理。 在研 完成轻资产项目管理系统开发及试点部署，实现数据贯通、流程闭环。 提升公司轻资产项目规范管理能力。小型除盐水模块化集成装备研发 通过高集成化设计，实现系统集约、快速投运，节约用地。 在研 完成集成装备工艺设计方案。 储备除盐水小型化、模块化技术方案。适用于存量填埋场治理的低碳高效成套解决方案及设备研究 提升垃圾填埋场综合治理效率与资源化利用水平，助力生态环境修复与低碳发展。 在研 形成安全可靠、低碳高效的存量填埋场综合治理成套技术方案。 储备存量填埋场综合治理技术方案。基于生产一体化管理平台的数智化检修研究和应用 基于检修业务场景，建立一套数智化检修管理体系。 在研 完成数智化检修管理系统开发。 提升检修管理水平。检修巡检设备适配开 结合检修业务场景，开展巡检机 在研 完成检修场景巡检设 提升检修作业水平。发及应用研究 器人适配开发，提升检修作业智能化水平。 备的适配开发及试点应用。
5、现金流
报告期内，主要系环保公司增资扩股引进战略投资者募集资金，有息负债偿还减少导致筹资活动产生的现金流量净
额增加，现金及现金等价物净增加额同比增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用本年度经营活动产生的现金流量净额为 1,181,701.08万元，本年度净利润为 307,541.40万元，主要由于本年营业成本费用中不涉及经营性现金流出的折旧摊销占比较大及贷款利息费用现金流归属于筹资活动所致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
一期
工程 自建 是 煤电 460,970,000.00 460,970,000.00 自有资金+银行月01日 公告编号：2025-深能满城100MW林光互补光伏发电银行月01日 公告编号：2025-合计 -- -- -- 509,890,000.00 509,890,000.00 -- -- 0.00 739,900.00 -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化。报告期实际损益情况的说明 为规避和防范外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司按照一定比例，以锁定交易采购业务成本为目的，坚持风险中性原则，业务规模均在预期的采购、销售业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司外汇套期保值衍生品合约公允价值变动损益的结果为略有亏损，套期业务实际亏损金额合计40.48万元。套期保值效果的说明 公司从事套期保值业务的金融衍生品品种与公司采购、销售业务外汇相挂钩，可抵消现货市场交易中存在的汇率风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、风险分析:
1、市场风险:远期合约行情变动幅度较大，可能产生价格波动风险，造成套期保值损失;
2、系统风险:全球性经济影响导致金融系统风险;
3、技术风险:可能因为计算机系统不完备导致技术风险;
4、操作风险:由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来损失;
5、违约风险:由于对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利而无法对冲公司实际的损
失
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