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| 恒申新材(000782)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求2025年全球经济在持续的不确定性中艰难前行，呈现出脆弱的韧性。国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）等国际机构发布的报告普遍认为，全球经济增长正经历温和放缓，当前经济增长在很大程度上受到应对贸
易壁垒的提前备货等临时因素驱动。随着这些短期影响在2025年下半年逐渐消退，全球经济增长的实际动能将减弱，下行压力不容忽视，前景依然不容乐观，持续发酵的贸易紧张局势与高企的债务压力，正成为拖累世界经济复苏的两大主要挑战。回顾2025年，中国经济顺利实现5%左右的增长目标，但走势呈现“前高后低”的逐季回落态势。出口的超预期表现（贸易顺差逼近1.2万亿美元，净出口对经济增长贡献率达32.7%）在撑起增长基本盘的同时，也在一定程度上反映出内需有待进一步提振的客观现实。零售端的改善相对有限，房地产投资仍在筑底过程中。进入2026年，中国经济的增长动力将主要依托于内需的渐进式复苏，而外需则将继续扮演关键的辅助角色。公司是全国首家引进锦纶6生产设备进行规模化生产的厂家，目前形成了以高分子聚合物为龙头，以纤维新材料为主体的产业结构布局，集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型现代化企业。公司产业链结构图近年来，与公司所处行业发展相关的产业政策主要有：国家发展和改革委员会发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》将下列项目列为鼓励类：“阻燃、抗静电、抗菌、导电、相变储能、智能温控、光致变色、原液着色、吸附与分离、生物医用等差别化、功能性化学纤维的高效柔性化制备技术，智能化、超仿真等功能性化学纤维生产。”
2024年7月，为促进高性能纤维的研发，工业和信息化部等九部门发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出加快关键产品攻关。围绕新能源、新材料、生物技术、工业母机、医疗装备需求，采用“揭榜挂帅”“赛马机制”等方式开展协同创新，提升高端聚烯烃、合成树脂与工程塑料、聚氨酯、氟硅材料及制品、特种橡胶、高性能纤维、高性能膜材料、电子化学品、高效低毒低残留农药、高端染颜料、特种涂料、特种胶黏剂、专用助剂和油剂、新型催化剂、高端试剂等领域关键产品供给能力。
2025年3月，国家发展和改革委员会等六部门发布《关于做好高质量户外运动目的地建设工作的通知》，要求：有序开展高质量户外运动目的地建设，确保如期实现“到2030年，建设100个左右高质量户外运动目的地”的目标要求。
（一）锦纶切片行业概况
1、锦纶切片行业简介
锦纶即聚酰胺，又被称为尼龙、耐纶，英文名称Polyamide，简称PA，指分子主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的热塑性树脂总称。结晶型聚合物其树脂的熔体强度较低，通常无法拉条造粒，主要用水下热切或者风冷切粒，所得的粒子呈片状，叫切片。
锦纶切片行业规模庞大，产品种类繁多，有锦纶6、锦纶66、锦纶610、锦纶11、锦纶12等品种，锦纶6是最主要品种。锦纶6切片是以己内酰胺为原料加入一定量的助剂，在一定的工艺条件下进行聚合并经注带、切粒、萃取和干燥等过程而制成的。
锦纶6切片强度小且较为柔软，熔点低，具有良好的耐磨性、自润滑性和耐溶剂性，可用于制作纤维制品，如服装、面料、箱包、轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、地毯等；也可用于制作电子器件、汽车、铁路等工程塑料制品或食品、药品包装等薄膜制品。
锦纶6切片的主要原材料是己内酰胺，其主要通过“石油——苯——己内酰胺”的路径制得，因此锦纶6切片价格与己内酰胺价格息息相关，而己内酰胺价格主要受市场供给和国际油价波动的影响。2025年，受上游己内酰胺价格波动以及上下游市场供大于求的影响，国内锦纶6切片价格震荡下行。以较能代表切片市场整体市场价格情况的国产高速纺
半光切片及常规纺有光切片为例，来展示报告期内切片整体价格波动情况：数据来源：华瑞信息
2、锦纶6切片行业的市场情况与发展趋势
（1）我国锦纶6切片市场当前处于供过于求状态，行业利润整体承压，需求仍处增长态势在当前全球锦纶切片市场中，中国已成为全球最大的锦纶切片消费市场，需求量占全球需求量的一半以上。一方面，受益于国内纺织品行业的持续发展和锦纶行业的扩张，国内锦纶切片的需求随之增长；另一方面，汽车业、电子机械业，食品包装业的发展也带动锦纶工程塑料和薄膜级切片需求增长。综合来看，国内锦纶切片的总需求量在近十年维
持逐年增长。数据来源：华瑞信息
2025年，从内需上看，锦纶6纤维新品不多，需求偏弱，表观消费量增速下降，市场价格竞争激烈，购买己内酰胺生产锦纶6切片的加工费大幅压缩，库存贬值，导致行业利润整体承压。从近年趋势看，随着内销民用市场、改性工
塑、薄膜等多个领域需求增大，锦纶6切片产销逐年增长，2025年表观需求量已经上升至610万吨的历史高点，2023年
至2024年，表观需求增速高达15.3%、25.4%，持续增长的需求仍是行业发展的重要保障。
（2）我国锦纶6切片进口逐渐降低及扩大出口趋势明显近年来，我国锦纶6切片生产商在产品质量、高端聚合技术等方面上不断优化加强，逐步满足国内各领域方面锦纶切片需求的增长。2013年至2025年，我国锦纶6切片的进口量整体呈下降态势，国内产品逐步替代进口产品，对进口锦纶6切片的实际需求逐步萎缩，至2025年，进口量降至13.1万吨，环比2024年的17.5万吨继续下降4.4万吨。随着国内大量高性能纺丝用聚合装置的陆续投产及工程塑料改性技术的提升，未来总体锦纶6切片的进口量仍将逐步下降。2025年锦纶6切片出口按产销国汇总2012年至2020年，我国锦纶6切片出口量增速较缓；2021年至2025年，随着国内锦纶6聚合规模的进一步扩张和工塑改性技术水平上升及国际锦纶6切片市场需求增长，我国锦纶6切片出口量逐年增长，2025年同比增长28.59%，从流向上来看，印度、韩国、越南、泰国位居出口前四位，东南亚出口基数较大，对锦纶6切片出口的推动作用最为明显。随着新产能的持续投放、产业一体化进程的推进以及技术水平的逐步提升，国产锦纶6切片在价格与质量方面的优势进一步增强，逐步取代了部分传统市场。这一趋势表明，中国在锦纶6切片市场的竞争力持续上升，且可能进一步改变全球市场格局。
（3）下游应用趋向精细化、差别化
近年来，伴随消费升级趋势的深化，市场对具有高吸湿排汗、抗菌防护、抗紫外线等差异化高端产品的需求呈现显
著增长态势，推动锦纶行业向高附加值功能型产品转型。得益于我国聚合工艺与纺丝技术的进步，现已成功研发出包括细旦、高强、多孔、异型等差别化锦纶6纤维品种。然而受制于设备与生产工艺门槛，当前国内具备规模化生产功能性、差别化锦纶6纤维能力的企业仍属稀缺资源。在工程塑料领域，国产塑料产品主要覆盖基础型产品市场，高性能产品进口量较大，对外依存度较高，这也意味着，锦纶6切片在高端工程塑料领域还有很大的发展潜力。
（二）锦纶丝行业概况
1、锦纶丝行业简介
锦纶丝即锦纶纤维，是指由锦纶切片经过纺丝工艺加工而成的合成纤维。锦纶丝按照不同标准有多种分类，按照分
子结构可分为锦纶6、锦纶66、锦纶11、锦纶610等锦纶丝，据华安证券2024年7月行业报告，锦纶6纤维在锦纶纤维的消费占比最大，约为70%。按纤维长短可分为锦纶长丝和锦纶短纤，目前市场上以锦纶长丝为主，作为机织或针织原料等，而少量锦纶短纤主要用于和棉、毛或其它化纤混纺。锦纶6纤维，按用途主要可分为民用丝和工业丝，我国锦纶6民用丝长期发展较好，在过去十年一直占据锦纶6纤维行业第一大份额，2025年锦纶6民用丝约占锦纶6纤维市场80%份额。与其他化学纤维相比，锦纶丝在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶丝制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势。由于锦纶丝的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。上述特点使锦纶丝被广泛应用在民用领域，如服装行业中的超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、休闲夹克、运动服、户外帐篷、睡袋、登山包、袜子、蕾丝内衣、束身衣、运动内衣、婚纱礼服等。
2、锦纶6民用丝行业的市场情况及发展趋势
2021年-2025年锦纶6民用丝进出口量表
年份2021年2022年2023年2024年2025年
2025年是锦纶6民用丝的投产大年，产能大幅增长16.9%，表观消费量增速仅有2.8%，供需失衡。下游需求备受考验，服装内需市场消费增速放缓，且缺乏能显著放量的热点需求支撑；另一方面，贸易紧张局势使得服装外贸整体终端出口承压，出口增速下降。从近年趋势来看，我国锦纶6民用丝的需求量稳步增长，2023至2024年表观需求量增速分别为21%和25%，持续增长的需求仍是行业发展的重要保障。因高品质、低成本且供应稳定优势，以及织造出海趋势下，锦纶6民用丝仍处于出口窗口期，出口量由2020年的10.9万吨，增长至2025年的28.2万吨，预计未来仍将高速增长。2025年国内锦纶 6民用丝产能分布从产能分布来看，国内锦纶6民用丝分布主要为福建、浙江、江苏地区。
（三）报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要产品及用途
公司主要产品为锦纶6切片、锦纶6纤维以及纺织印染布。其中锦纶6切片除部分供给内部使用外，通过自产自销的经营模式主要针对下游市场的民用纺丝、工业用丝、工程塑料以及薄膜等行业的应用供给。
（2）锦纶 6纤维锦纶丝示意图
公司所生产的锦纶6纤维是由锦纶6切片通过熔融、挤压、卷绕等物理加工工序后成型，可用作织带、花边、制纱、制线、手套、无缝内衣、渔网线、鞋材线、绳和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等
相关产业。公司在生产锦纶丝的基础上研发并投产各类定位多样的特色纤维面料：①锦纶高强纤维，具有断裂强度高耐磨性好，耐疲劳，质轻，延伸度适中，染色性能良好的优点；②锦纶冰爽纤维，采用特效功能粉体与锦纶切片熔融而制成。纤维中含有凉感功效的矿物粉，散热速率增加。面料可增加面料凉爽感及散热性。③锦纶抗菌纤维，具广谱杀菌功能，抑制细菌再生，且加工过程对环境无污染，实用性广；④锦纶高吸湿导汗纤维，为十字型异形截面纤维，具有永久的高比表面积及毛细芯吸能力，能快速将皮肤上的汗液快速传输到织物外表面，保持皮肤舒适与干爽感；⑤锦纶环保色纺纤维，不需要额外配套污水处理设置，节水节电，综合成本低。公司另还重点开发锦纶基复合弹性纤维产品“尼拉”，尼拉产品通过同质异构聚酰胺双组分并列复合设计，使纤维具有特殊的三维螺旋结构，从而提供了较长的伸长和较高的弹性回复率，提升了弹性面料的亲肤、透气的舒适感，可应用于弹性内衣、泳衣、针织面料、机织弹性面料、织带、袜子等。
（3）纺织印染布
纺织印染布示意图
弹性舒适、塑身美体的功能。 适用于休闲、运动及瑜珈面料。高档提花面料 通过不同原料搭配及组织结构变化，面料具有深浅颜色、凹凸立体、镂空通透的时尚特色，且手感柔软、弹性适中，舒爽透气。 适用于内衣、泳衣、T恤、休闲服饰等。高密内衣面料 使用超细高密工艺生产，面料轻薄透气、手感爽滑细腻，贴肤柔软舒适，弹性回复性能优良。 适用于高档内衣、睡衣面料。环保色纱面料 环保色纱纤维，无需染色加工，节能减排，色牢度高，面料色彩丰富，兼备针织物弹性回复性能优良的特点。 适用于泳衣、内衣、运动休闲等面料。环保泳衣面料 使用再生环保纤维，保护生态环境，通过印花工艺赋予面料五彩缤纷的时尚元素，且弹性回复性能优良。 适用于泳衣、内衣面料。公司生产的纺织印染布实现了从普通机织布向高档弹力布的产品转型，各种弹力织物手感轻柔、弹力回复性好、贴身舒适，是各类泳装、潜水服、紧身运动衣的首选面料，高档弹力布色彩艳丽、柔软舒适，是内衣、时装、睡衣、文胸等理想面料，各式经编织物具有弹性好、防水防油、耐寒耐热的特点，深受运动衣、滑雪服、体操服等商家欢迎。
2、主要产品生产工艺流程
（1）锦纶 6切片生产工艺流程图（2）锦纶丝
①POY（预取向丝）工艺流程图②FDY（全拉伸丝）工艺流程图③DTY（拉伸变形丝）工艺流程图④TTY（变形卷绕丝）工艺流程图3、主要经营模式
（1）采购模式
公司按照IS09001标准建立了采购控制体系，采购部门负责对供方的供应资格进行评审，通过验证供方资质、供货质量以及现场考查等多个渠道来确保供方符合要求，使产量、成本和准时交付得到了满足。同时通过电话、传真、座
谈、上门走访等形式与供方进行沟通。公司原材料采购主要为己内酰胺。具体采购计划的制定和实施由公司采购部门负责，分别有合约采购及现货采购模式，合约采购是按年度签订框架合同后下订单，现货采购是按单单签署独立的采购合同。己内酰胺、锦纶6切片等原材料采购流程主要根据实际需求、结合供应情况以及市场价格每月制定原料采购计划，具体流程如下：①常规批量采购②零星采购（2）生产模式公司采取“以销定产”和“以产定销”相结合的生产模式。“以销定产”即面向订单的生产模式，公司根据客户订单情况、客户交货期限编制生产计划，完成生产后向客户发货。订单生产有利于降低公司库存，减少资金占用，主要面向年度销售客户和合作稳定的大客户。“以产定销”模式下，公司根据销售计划提前生产部分型号切片，然后进行销售，该模式主要面向小产量型号，可以提升生产效率，避免生产线在不同型号间频繁切换。
（3）销售模式
公司产品国内销售主要采用直销模式，国外销售采用直销和经销相结合的方式。该销售模式的优点有三方面：第一，面向终端客户的直销有利于及时掌握客户需求，保持与客户长期稳定的合作关系；第二，直销能加强对市场的深入
了解，有利于把握市场变化的最新动向，合理协调原料的采购和生产的安排，便于公司规避市场风险；第三，与国外贸扩大公司品牌的地区影响力。
公司产品销售实现国内、外兼顾的格局，其中以内销为主，销售区域主要集中在东南沿海的浙江、江苏、福建、广东等工程塑料和纺织产业发达的省份，国外市场主要分布在欧洲、南美、非洲及东南亚等地区的部分国家。公司在各主要销售区域设立销售团队，长期派驻业务精英直接扎根目标市场，与客户长期保持直接、密切的沟通与交流，及时掌握客户需求信息及其变化情况，从而能迅速做出反馈来指导生产，与竞争对手相比，能更好地实现客户关系维护、销售货款回笼及客户意见处理。
公司销售市场部门按照行业、客服、市场拓展及综合设置建立；主要负责收集顾客及市场信息，做好对客户技术对接服务，同时对顾客、原料供应商的期望进行识别与评估，及时跟进市场动态，调整产品结构及优化产品结构，制定销售策略及规划。
①销售定价、结算模式公司产品的销售价格由销售部根据市场实际及时（定期或不定期）组织各销售中心经理对有关产品售价进行意见征询，根据市场信息、预测、产品成本、库存状况拟定新的产品销售价格表。主要产品的销售有合约订货交易、现货市场交易两种方式。合约订货交易是在公司主要原材料己内酰胺中石化每月挂牌结算价的基础上叠加固定价差作为产品交易售价，此类交易以大客户和长期合作客户为主；现货交易按当时的市场价格结算，此类交易以中小客户为主。整体上看，公司主要以长期合作客户为主，客户粘度较强，订单相对稳定。
公司销售业务以先收款后发货的方式结算，部分信用优质的大客户给予一定的信用期，回款根据合同约定执行。公司与部分客户签署框架协议，客户根据自身需求，向公司下发采购订单。
②销售业务流程
• 国内销售
国内销售流程图如下所示：• 海外销售
③售后服务公司建立了行业销售团队及客户服务体系，建立售后服务制度，不定期进行客户走访及服务，建立客户档案及相关制度。同时，公司对销售工作实行细分化管理，完善销售过程中的每一步骤。售前发掘客户需求，售中为客户提供各项技术支持，售后长期跟踪客户的使用状况，在行业中赢得了客户的满意度和忠诚度。为强化对各销售渠道的管理，公司根据日常销售工作中积累的经验，制定了《客户资料档案》，把客户基本情况及需求情况作为售前服务客户的基础，同时制定《客户投诉档案》，及时了解客户使用过程中出现的问题，并加以解决，以客户满意为公司经营宗旨。。
四、主营业务分析
1、概述
本报告期内，受上游原材料己内酰胺价格波动、下游市场需求下滑及行业竞争加剧等因素影响，公司产品售价下跌，
公司营业收入及毛利率均同比下滑，公司毛利无法涵盖当期经营费用，另外本期资产减值损失增加，导致经营亏损。同时，由于市场大环境影响，银行股权和投资性房地产估值下调，造成公允价值下降，影响当期损益，进一步加大了公司的亏损。
2025年公司实现全年营业收入245,729.73万元，同比下降24.48%，扣除非经常性损益后的净利润为-13,036.17万元，同比下降208.66%。报告期内主要工作进展如下：
1、精耕细作，深挖潜力，全面提升运营韧性
（1）运营管理多环节持续提升
①采购端：协同优化，原材料降本明显
加强与己内酰胺供应商的商务洽谈，全年己内酰胺到厂成本下降。根据市场及生产用料需求，及时调整各己内酰胺供应商采购比例，确保原料供应安全。积极开发切片和原料丝供应商，着力推进原料本地化采购战略，增强成本竞争力。②产销端：产销协同成效显著，运营效率提升切实践行精益化生产战略，切片单耗及加工费控制取得一定的进步，加工费同比下降，有效降低了生产成本。公司加大切片出口力度，深度挖掘海外周边市场潜力，成为知名客户核心原料供应商，成功应对国内聚合产能集中释放的市场挑战，全年切片出口量，同比增加27%，有效缓解国内竞争压力。推动高附加值产品的开发与销售，提升产品盈利空间，全年高强丝、复合纱、再生产品的销售量增加，带来新的利润增长点。③费用端：精细化管理大幅降低管理费用，资金策略优化降低财务费用优化管理模式，加强可控费用支出管理，管理费用同比下降15.72%，财务费用同比下降26.45%。
2、品牌战略赋能研发，重点项目引领未来
（1）以品牌战略带动研发，完成多项产品开发
以品牌战略带动研发，旨在从下游品牌及终端应用角度，推动研发从差异化产品市场推广商务合作，对客户实质性
需求给予方向性引导，提升供应链对产品系列使用粘性，以及消费者市场关联。根据功能性纤维及面料市场需求，定制化推进产品研发与测试，成功与国内三大核心品牌客户达成战略合作。聚焦家纺赛道，核心推动37.5锦纶产品打入一线家纺品牌供应链，实现关键突破。尼拉产品经原料优化和工艺调试，生产和质量稳定性进一步提高，获国内外高端客户肯定。复合纺差异化品种突破技术瓶颈，开发出锦纶相变纤维，并实现吨级生产与销售；皮芯型复合纤维经反复试验，优等率显著提升，其中20D~40D细旦品种已获多次吨级返单，在下游品牌客户推广应用。
（2）全力推进高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目建设
2024年8月，经公司2024年第二次临时股东大会批准，公司在广东省江门市新会区投资建设“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”，投资金额不超过29亿元，目标打造10万吨差别化锦纶长丝生产线，于2024年9月开始正式动工，并于2025年1月与有关银行签订贷款合同，完成项目配套资金融资。2025年10月，项目主体结构顺利封顶，为
后续投产奠定了坚实根基，项目目前稳步推进中。项目建成投产后，可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换，规划产业链完整，定位为高档差别化化纤产品，具有良好的市场前景，可实现从传统纺织大宗商品向高端、特种纱线市场定位转变。有利于公司进一步扩大高端市场份额，提升综合竞争实力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
求等因素影响，部分产品价格表现不佳锦纶丝 70,783 62,239 986,590,288.96 下降 受经济环境及需求等因素影响，部分产品价格表现不佳纺织印染布 1,878 1,857 142,765,021.21 下降 受经济环境及需求等因素影响，部分产品价格表现不佳境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上是□否境外业务名称 开展的具体情况 报告期内税收政策对境外业务的影响 公司的应对措施公司产品销售和采购商品 正常开展对外进出口贸易 没有影响 无
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
化工行业 销售量 吨 132,921 134,596 -1.24%生产量 吨 176,091 184,436 -4.52%库存量 吨 12,527 11,260 11.25%生产量其中:自用量 吨 41,903 47,416 -11.63%化纤行业 销售量 吨 62,239 71,789 -13.30%生产量 吨 70,783 76,840 -7.88%库存量 吨 6,547 6,225 5.17%生产量其中:自用量 吨 8,221 5,535 48.53%纺织印染行业 销售量 吨 1,857 2,001 -7.20%生产量 吨 1,878 1,974 -4.86%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用化纤行业本年减少外部纤维丝的采购，所以自用量同比增加42.93%
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响广东省新型聚酰胺6功能纤维材料研究与应用企业重点实验室 添置先进仪器和设备，完成企业实验室建设，改善和提升研发硬件实力，进行新型聚酰胺6功能纤维材料研究与应用开发，增强公司整体创新能力。 阶段性验收 1、完成广东省企业重点实验室的平台建设,新增聚酰胺材料检测和分析手段；2、开发应急防护的高强、阻燃、细旦原液着色等新型聚酰胺6功能纤维产品；3、建立产品标准。 积极推动科技成果产业化。功能性尼龙高强丝开发 由企业技术中心先进行阻燃类、耐热耐老化类和超耐磨类的功能性锦纶6高强纤维的技术开发和小批量生产进行市场开发，获得市场认可且技术相对成熟。 研发中 计划在两年内形成年产一定规模功能性尼龙高强丝的产能。 企业技术中心研发成果进一步深化，并使相关产品通过市场对接和推广，实现产业化生产，提高公司产品的市场地位和盈利能力。阻燃防熔滴聚酰胺纤维生产技术的开发 本公司与揭榜方承接项目——“阻燃防熔聚酰胺纤维制备关键技术的技术攻关项目”，共同开发阻燃防熔聚酰胺母粒或切片、工艺技术，纤维性能提高和生产稳定性的改善，达到规模化、产业化生产。 研发中 开发出具有防熔滴效果的PA6阻燃丝。 开发出具有防熔滴效果的阻燃尼龙纤维，解决世界难题，提升公司尼龙纤维功能产品的技术高度，提高产品的竞争力和盈利能力。高弹性聚酰胺复合纤维的研究开发 研究各种弹性材料与聚酰胺材料组合，优化材料组合配比和生产工艺，开发出可进行产业化生产、且产品指标达到可用于服用织物要求的弹性纤维。 研发中 研发改善公司尼拉纤维弹性性能的方法，丰富公司弹性纤维品种范围。 项目完成后可开发出具有良好弹性的聚酰胺纤维，提高产品的性能，扩大产品的应用范围，实现广泛的市场应用。皮芯复合锦纶6纤维开发 技术发展部拟进行锦纶6皮芯复合纤维的开发。开发出差异化的PA6纤维品种，扩大公司复合纤维品种 研发中 超消光高遮蔽防晒PA6纤维小批量生产和市场开拓。 公司开发出差异化的PA6纤维品种，扩大公司复合纤维品种差异化的比例，提高产品的竞争力，争取实差异化。 现大批量生产和市场广泛应用。抗菌防臭防霉复合功能锦纶6纤维开发及产业化 技术发展部进行抗菌防臭、抗菌防霉等复合功能锦纶6纤维的开发和小批量生产。 研发中 已开发抗菌防臭、抗菌防霉等复合功能锦纶6纤维。 由销售部进行市场开拓，获得市场认可后再由生产部进行产业化生产。相变储能功能聚酰胺纤维技术开发与应用 通过研发新型相变储能纳微单体，克服当前材料在粒径控制、热稳定性及防泄漏性能上的局限。项目重点研究相变调温组分与聚酰胺6的结合，优化配方和工艺，采用低温无溶剂熔融纺丝技术，攻克纳微材料功能强化、快速均匀分散及高比例添加与可纺性协调等关键技术难题。 研发中 解决工艺放大过程中纳微材料功能强化、快速均匀分散、高比例添加与可纺性协调等难题，实现相变聚酰胺纤维量产。 项目成果将推动相变储能纤维应用，显著提升产品综合性能，促进纤维绿色制造和可持续发展。高强聚酰胺66纤维关键技术的研究及应用 通过高强PA66纤维制备专用料到纺丝全流程技术的研究与开发，实现高强PA66纤维产业化，从而缩小我国PA66纤维材料与国际先进水平的差距，并拓宽PA66纤维应用领域，提升下游产品的附加值，对满足国防被装、应急救援方面广泛需求以及我省纺织和汽车产业的高质量发展具有重要意义。 研发中 项目打通从切片到纤维关键技术节点，解决目前PA66产业中纤维应用严重落后于原料发展现实问题。项目完成后将扩大PA66的应用范围，增强我国PA66产业国际竞争力，实现产业链高质量健康发展，提高我国应急救援用品保障能力。 开发出高强聚酰胺66纤维，为公共安全、应急防护、特种服装等领域产品提供高端纤维材料，增加产品附加值。
5、现金流
五、非主营业务分析
适用□不适用
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 8,781,178.75 -5.25% 收到投资银行分红 是公允价值变动损益 -41,633,833.00 24.88% 银行股权及投资性房地产的公允价值减少 否资产减值 -70,899,075.94 42.37% 计提固定资产减值和存货跌价准备 否营业外收入 2,732,739.51 -1.63% 收到的保险赔款及无法支付的应付款项 否营业外支出 810,906.49 -0.48% 公益性捐赠支出 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2025年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
四川美华
新材料有
限公司 子公司 生产、销售锦纶丝 40,000,000.00 195,587,375.81 5,311,526四川美华新材料有限公司 -12,520,765.99 -8,697,099.90 -3,833,666.09 -43.96% 本期毛利率大幅下降导致利润亏损加大美达尼龙有限公司 -541,006.54 -20,334,068.21 19,793,061.67 97.34% 本期利润减少亏损主要是上期计提关停子公司南充美华及香港美华长期股权投资减值所致-3,343,604.45 -1,978,366.31 -1,365,238.14 -69.01%
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月16日 价值在线（https://ww
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online.cn/）
网络互动 网络平台线上
交流 其他 网上集体接待 公司经营现状及发展战略、业务规划等内容 巨潮资讯网（http://wwwcn）《投资者关系活动记录表》（编号：
IR2025-001）
2025年09月 全景网“投资 网络平台线上 其他 网上集体接待 公司经营现状 巨潮资讯网
19日 者关系互动平台”（http://ir.p5w.net） 交流 及发展战略、业务规划等内容 （http://wwwcn）《投资者关系活动记录表》（编号：
IR2025-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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