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| 华联控股(000036)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求（一）宏观经济形势
2025年，我国经济运行总体平稳，持续保持恢复向好的发展态势。全年国内生产总值（GDP）达140万亿元，同比增长5.0%。在房地产市场方面，据国家统计局统计，2025年全国商品房销售金额为8.39万亿元，同比下降12.6%；销
售面积为8.81亿平方米，同比下降8.7%。2025年全国房地产开发投资8.28万亿元，同比下降17.2%；全国房屋新开工面积5.88亿平方米，同比下降20.4%。全年房地产主要经济指标连续四年下滑，但降幅有所收窄，这表明房地产市场下行趋势有所缓和，已进入“量价企稳、结构分化”的高质量发展新阶段，对公司经营节奏和战略布局提出了更高要求。
（二）行业政策环境变化情况
2025年，房地产行业政策严格遵循中央经济工作会议部署，围绕“着力稳定房地产市场”这一核心目标，从“托底纾困”转向“优化提振”，形成中央定调、地方因城施策的精准调控体系，稳步推进房地产发展新模式构建。需求端，
严格贯彻落实会议所提出的“因城施策控增量、去库存、优供给”以及“更好满足居民刚性和改善性住房需求”的要求。首付比例与房贷利率降至历史低位，限购限贷政策得到全面优化，税费减免、公积金制度深化改革等举措协同发挥作用，有效激活合理的住房需求，降低居民的购房成本。供给端，紧密围绕会议部署展开工作。一方面，延续“金融十六条”展期、融资白名单常态化等政策，充分发挥城市房地产融资协调机制的作用，保障优质房企合理的融资需求，防范行业风险；另一方面，推动“好房子”建设以及城市更新行动落地实施，有序开展现房销售试点工作，鼓励收购存量商品房用作保障性住房。同时，合理控制新增房地产用地供应，盘活存量资源，助力行业向高质量方向转型，加速行业的分化整合。尽管各项政策红利持续释放，有效缓解了行业的流动性压力，为行业的企稳修复提供了坚实支撑，但行业复苏依旧面临多重压力。其一，市场预期尚未得到根本性改善，居民购房意愿仍较为谨慎，有效需求的释放动力不足。其二，全国库存去化压力依然较为突出，部分城市的去化周期远远超出了合理区间。其三，多数房企的经营状况仍较为艰难，营收与毛利率承受压力，盈利改善乏力。其四，行业分化加剧，民营房企的拿地与融资能力仍然较弱，向“好房子”建设转型需要投入更多成本，转型压力显著。
（三）主要项目所在城市行业及政策情况
公司的主要项目集中于深圳、杭州这两大核心城市。这两座城市均凭借雄厚的产业基础和强大的人口吸引力，展现出较强的韧性，并且政策精准发力，契合市场需求。深圳方面，2025年楼市呈现“结构分化、筑底企稳”的特征。二
手房成交达6.82万套，创下五年以来的新高。改善型需求崛起，144㎡以上大户型成交占比有所提升。政策上分区优化限购措施，非核心区域的购房门槛降低；同时优化个人住房信贷政策，不再区分首二套房贷利率，助力刚需与改善需求释放。土地市场溢价率回升，显示出开发商拿地的信心。杭州方面，2025年“好房子”成为市场的核心关键词。政府出台住宅品质提升相关政策，明确层高、隔音等品质标准。限价取消后，房企聚焦品质升级。新房成交套数虽有所下滑，但千万级改善房源成交火热。二手房保持8.9万套的稳定成交规模。同时，调整契税优惠查询规则，降低购房成本，进一步激活市场需求。
（四）对公司未来经营及盈利能力的影响
宏观经济形势与政策红利为公司营造了稳定的发展环境。融资成本降低、需求端被激活，有助于提高项目去化率和资金周转效率。然而，行业分化加剧、居民预期偏保守，仍给公司带来了挑战。未来，公司将聚焦核心城市的优质项
目，着力打造“好房子”产品，优化布局结构，严格把控成本，稳步提升经营业绩和盈利能力，以应对市场波动风险。。
四、主营业务分析
1、概述
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