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| 惠同新材(920751)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司自成立以来一直专注于金属纤维及其制品制造业，主要从事金属纤维及其制品的研发、生产和销售。经过多年技术研发与发展，公司已成为国内技术及规模领先的金属纤维及制品生产企业之一。金属纤维是等效直径在1~100微米的纤维状金属材料。金属纤维作为一种新型的工业材料，不但具有金属材料本身的优点，还兼有非金属纤维材料的一些特殊性能，具有良好的导热性、导电性、柔韧性和耐腐蚀性。公司自主研发的金属纤维制造技术国内领先，可生产多种不同成份、芯数、直径、技术参数的金属纤维，并通过不同的加工工艺制成金属纤维毡、燃烧器、金属纱、发热线、金属织物、导电塑料等金属纤维制品，广泛应用于过滤、低氮燃烧、防信息泄露和人体防护、玻璃加工、柔性低压电热材料、复合材料等方面，具体下游应用领域包括化工、化纤、纺织、环保、汽车、电子、军事、采暖等，不同领域的产品需求差异明显，对响应速率、技术水平和制造工艺提出了较高的要求。公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业、高新技术企业，被认定为湖南省金属纤维及制品工程技术研究中心。公司拥有一支具备专业知识和技能的研发团队，掌握了6大工艺核心技术，截至报告期末已取得25项专利，其中10项发明专利，14项实用新型专利，1项外观设计专利。另有12项专利处于审查阶段（9项发明专利处于实质受理阶段，1项发明专利处于初步审查阶段，2项实用新型处于初步审查阶段）。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例为32.71%,公司营业收入的毛利率达40.18%，具有良好的盈利能力。公司坚持“持续创新、追求卓越”的理念，努力保持较强的技术优势，多年来塑造了良好的品牌形象。公司的主要利润来源于金属纤维及其制品的销售。公司立足于金属纤维及其制品行业，凭借多年来的研发积累及行业经验，通过持续优化产品质量、性能和服务等方式获得竞争优势，根据客户的需求提供性能好且品质稳定的产品，并从中获取收入及创造利润。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。信厅认定为“湖南省新材料中试平台”。
二、 经营情况回顾
(一) 经营计划
报告期内，公司实现营业收入23,034.58万元，同比增长7.03%；实现净利润4,644.98万元，同比
增长17.29%，较好地完成了年度经营计划。截至2025年12月31日，公司总资产为44,359.39万元；
归属于上市公司股东的净资产为40,170.10万元。
(二) 行业情况
金属纤维是等效直径在1~100微米级的纤维状金属材料，如不锈钢纤维一般直径在10μm左右。
金属纤维制品是指利用金属纤维，并通过不同的加工工艺制成的金属纤维制品，如纤维毡、燃烧器、金属纱、金属织物、导电塑料等金属纤维制品。金属纤维毡多用于过滤材料，具备高强度、高容尘量和耐腐蚀性，适用于化工、化纤、聚酯薄膜、汽车领域的过滤元件。金属纤维燃烧器多用于全预混燃气燃烧技术，可使得燃烧更充分、更加环保节能，符合我国“双碳”目标，具体应用包括壁挂炉、锅炉和蒸汽发生器等燃烧系统。金属纤维织物可以分为纯金属纤维织物和金属纤维混纺织物，纯金属纤维织物主要用于玻璃加工过程、全预混燃气燃烧系统等方面，混纺织物主要用于防静电、电磁屏蔽、雷达隐形等方面。导电塑料是指金属纤维与塑料共混制成防静电、电磁屏蔽材料，用于电子电器产品。美国于1936年发明了集束拉拔法生产金属纤维，30多年后用这种方法生产的微米级纤维才达到商业应用水平。到七十年代末金属纤维逐步在纺织、石油、化工、军事、航空、通讯、电力等领域得到应用。比利时贝卡尔特集团是全球规模最大的金属纤维及制品生产加工企业，该公司产品质量稳定，种类齐全，具有品牌效应，市场占有率高。日本精线也研究开发了独特的制备工艺，其生产规模名列世界前茅。美国颇尔公司是全球最大、涉及领域最广的过滤、分离和净化公司，其技术专长和产品优势突出。中国对金属纤维及其制品的应用始于二十世纪七十年代，当时军事、水电、化工行业分别对防雷达侦测伪装布、超高压屏蔽服、高温熔体过滤器等产品产生需求，而制造这些产品的关键原材料金属纤维全部依靠进口，需要消耗外汇且不能及时满足需求，国家迫切需要金属纤维材料国产化。1983年，冶金工业部设立重点科技攻关项目并给长沙矿冶研究院下达了《不锈钢纤维研制》的科研课题。1985年，长沙矿冶研究院成功开发出不锈钢纤维，填补了国内空白。2002年，惠同新材由长沙矿冶研究院及金属纤维相关业务团队共同出资设立，从事金属纤维及其制品方面业务。此后金属纤维的生产工艺不断完善，生产规模持续扩大，产品种类逐步增加。目前，国内主要有惠同新材、菲尔特等公司研究和生产金属纤维及制品，金属纤维主要以不锈钢和铁铬铝材质为主。金属纤维及其制品既是新材料的重要组成部分，也是环境保护、高端制造等新兴产业重要的配套材料，其技术含量相对较高、应用范围广泛、发展潜力较大。随着中国经济发展，国家“双碳”目标等节能环保政策要求提升，以及中国金属纤维制造企业对技术的不断突破、金属纤维产品从基础材料至衍生制品的研发，中国金属纤维及其制品行业具有广阔的发展前景。
(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
1.货币资金本年末为16,272.38万元，比上年末增加1,356.82万元，主要原因是销售商品收到的现金增加。2.存货本年末余额为9,478.50万元，比上年末增加1,190.22万元，主要原因是原材料比上年末增加392.22万元，发出商品比上年末增加638.32万元。3.应收款项融资本年末为35.06万元，比上年末减少711.71万元，主要原因是银行承兑汇票比上年末减少。4.应收票据本年末为1,775.73万元，比上年末增加420.11万元，主要原因是本期末银行承兑汇票比上年期末增加。5.其他应收款本年末为193.02万元，比上年末增加174.06万元，主要原因是支付保定三源收购意向金200万元。6.其他流动资产本年末余额为259.55万元，比上年末增加259.55万元，主要原因是待认证进项税额比上年末增加。7.在建工程本年末为217.46万元，比上年末减少95.31万元，主要原因是在建工程“工作站”、污水处理等项目已在本年完工转入固定资产。8.其他非流动资产本年末为38.90万元，比上年末减少1,194.37万元，主要原因是上年预付土地使用权款本年转入无形资产。9.无形资产本年末为2,278.17万元，比上年末增加1,061.46万元，主要原因是公司购入土地使用权转入无形资产。10.合同负债本年末为447.48万元，比上年末增加215.04万元，主要原因是预收货款本年末比上年末增加。11.应付职工薪酬本年末为809.77万元，比上年末增加209.08万元，主要原因是本年计提的年终奖增加。12.其他应付款本年末为230.25万元，比上年末增加63.00万元，主要原因是本期末应付中介机构费增加。13.其他流动负债本年末为1246.65万元，比上年末增加574.45万元，主要原因是本期未终止确认的已背书票据增加。14.应交税费本年末为93.10万元，比上年末减少101.62万元, 主要原因是代扣代缴个人所得税本年末比上年末减少60.32万元。15.未分配利润本年末为14,900.08万元，比上年末增加1,577.08万元，主要原因是本期利润增加。
(1) 利润构成
1.营业收入本年为23,034.58万元，比上年增加1,513.06万元，主要原因有：（1）下游市场需求显著增长，且中高端产品需求也稳步增长。公司根据市场需求趋势提前规划产品营销与定价策略，兼顾市场竞争力与盈利性，为营业收入增长奠定了基础，使公司产品核心竞争力提升；（2）公司加强管理，使营销管理水平和售后服务质量显著提升，客户需求响应速度提高，客户订单稳步增长，使营业收入同比增长。2.营业成本本年为 13,778.58万元，比上年增加 414.89万元，主要原因是营业收入增加使营业成本同步增加。3.管理费用本年为1,525.61万元，比上年增加301.39万元，主要原因是职工薪酬比上年增加136.80万元，修理费比上年增加47.39万元，聘请中介机构服务费比上年增加83.62万元。4.研发费用本年为1,857.62万元，比上年增加335.76万元，主要原因是研发人员薪酬比上年增加117.71万元，原辅材料消耗比上年增加188.90万元。5.财务费用本年为-277.94万元，比上年减少35.16万元，主要原因是利息费用比上年减少5.83万元；利息收入比上年增加5.18万元，汇兑损益比上年减少23.40万元。6.信用减值损失本年为2.02万元，比上年减少370.58万元，主要原因是公司加强了应收账款催收力度，计提应收账款坏账损失比上年减少354.14万元。7.资产减值损失本年为-187.86万元，比上年减少86.35万元，主要原因是公司加强库存管理，计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失比上年减少。8.其他收益本年为 184.82万元，比上年增加 48.16万元，主要原因是计入其他收益的“创新创业重大专项立项资金”“科协拨付专家工作站建设支持经费”及“创新型省份建设专项资金”比上年增加所致。9.投资收益本年为13.48万元，比上年增加10.29万元，主要原因是结构性存款利息增加。10.营业外收入本年为11.29万元，比上年减少316.99万元，主要原因是计入营业外收入的“市级上市挂牌企业奖励”比上年减少300万元。11.营业外支出本年为8.97万元，比上年减少57.26万元，主要原因是固定资产报废损失比上年减少。12.营业利润本年为5,173.28万元，比上年增加1,022.98万元，主要原因是营业收入比上年增加。13.净利润本年为4,644.98万元，比上年增加684.65万元，主要原因是利润总额比上年增加。
(2) 收入构成
1.金属纤维产品营业收入本年为9,359.25万元, 比上年增加476.45万元，主要原因是由于客户需求增加，铁铬铝纤维营业收入同比增长12.58%；金属纤维制品营业收入本年为13,129.74万元，比上年增加962.72万元，主要原因是由于国外客户需求增加。2.金属纤维产品营业成本本年为5,146.36万元，比上年增加211.35万元，主要原因是金属纤维产品营业收入增长导致营业成本同步增长。3.内销产品收入本年为 15,611.24万元，比上年增加 482.82万元，主要原因是金属纤维产品内销收入比上年增加。4.外销产品收入本年为7,423.34万元，比上年增加1,030.26万元，主要原因是金属纤维制品国外客户需求增加。5.外销产品成本本年为4,206.22万元，比上年增加735.03万元，主要原因是外销产品收入增长导致外销产品成本增长。
(3) 主要客户情况
(4) 主要供应商情况
(5) 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%情况
3. 现金流量状况
1.经营活动产生的现金流量净额本年为5,350.96万元，比上年增加442.54万元，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金比上年增加2,563.09万元，购买商品支付的现金比上年增加1,728.95万元。2.投资活动产生的现金流量净额本年为6,673.17万元，比上年增加16,671.46万元，主要原因是收回投资收到的现金（收回定期存款和结构性存款）增加27,400万元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上年减少739.30万元, 投资支付的现金（购买定期存款和结构性存款）比上年增加11,400万元。3.筹资活动产生的现金流量净额本年度为-2,603.4万元，比上年增加1,005.83万元，主要原因是偿还债务支付的现金比上年减少1,000万元。
(四) 投资状况分析
1、 总体情况
2、 报告期内获取的重大的股权投资情况
3、 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、 以公允价值计量的金融资产情况
5、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
6、 委托贷款情况
7、 私募股权投资基金投资情况
8、 主要控股参股公司分析
9、 与专业投资机构共同投资及合作情况
(五) 税收优惠情况
1.土地使用税
根据财政部、税务总局于2019年1月17日下发的《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，各省、自治区、直辖市根据本地实际情况，以及宏观调控需要确定，对小规模纳税人可以在 50%的税额幅度内减征城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税。本公司麓谷分公司从2019年1月1日起享受土地使用税减半的优惠政策。2.企业所得税经湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、国家税务局湖南省税务局批准认定公司为高新技术企业，证书编号：GR202343003763，发证时间：2023年10月16日，有效期三年。公司本期享受15%企业所得税优惠税率。根据《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第13号），制造业企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2021年1月1日起，再按照实际发生额的100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自2021年1月1日起，按照无形资产成本的200%在税前摊销。本公司适用上述条款，在计算本期应纳税所得额时按照对实际发生的研发费用在据实扣除的基础上，再按照实际发生额的100%予以加计扣除。3.增值税加计抵减根据《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》(财政部税务总局公告2023年第43号)，允许先进制造业企业自2023年1月1日至2027年12月31日按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。本公司适用上述条款，按照当期增值税可抵扣进项税额的5%予以加计抵减。
(六) 研发情况
2、 研发人员情况：
教育程度 期初人数 期末人数
博士 0 0
硕士 2 2
本科 21 23
专科及以下 55 47
研发人员总计 78 72
研发人员占员工总量的比例（%） 16.96% 15.72%
4、 研发项目情况：
5、 与其他单位合作研发的项目情况:
(七) 财务会计报告审计情况
1. 非标准审计意见说明:
2. 关键审计事项说明：
关键审计事项 该事项在审计中是如何应对的
主营业务收入的确认如财务报表附注“三、（二十五）收入”及“六、（二十七）营业收入与营业成本”所示，惠同新材的营业收入主要来源于金属纤维及其制品的销售。2025年度 针对该关键审计事项，我们主要实施了以下审计程序：1.对惠同新材销售与收款循环的内部控制活动进行了解和评价，并对关键控制点进行测试；2.通过检查销售合同并对管理层进行访谈，了解和评估惠同新材收入确认政策是否符合企业会计准则的规定，并确定其是否一贯执行；3.检查与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、销售发票、惠同新材主营业务收入为22,692.51万元。基于主营业务收入是惠同新材的关键指标，从而存在管理层为了达到特定目标或期望而操纵收入确认的固有风险，因此我们将主营业务收入的确认作为关键审计事项。 出库单、发货单、客户验收单、出口报关单及货运提单等，以核实收入的真实性；4.对主营业务收入执行分析性程序，包括分产品、分客户进行销售收入变动分析及毛利率变动分析等，复核主营业务收入的合理性；5.结合行业环境、行业变动趋势对主营业务收入的变化情况进行分析，关注惠同新材的收入变动趋势是否与同行业可比公司一致；6.针对资产负债表日前后确认的销售收入核对出库单、验收单、出口报关单及货运提单等收入确认支持性凭据，检查销售收入是否在恰当的期间确认；7.选取主要客户，对交易金额与应收账款余额进行函证，以评价收入金额的真实性、准确性。3. 对会计师事务所履职评估情况以及对会计师事务所履行监督职责情况： 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司2025年度审计机构，具有为上市公司提供审计服务的工作经验与专业能力，连续多年为公司提供审计服务。在2025年的审计工作中，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）遵循独立、客观、公正、公允的原则，按照中国注册会计师审计准则的规定，获取了充分、适当的审计证据，对公司2025年度经营情况及财务状况进行了审计，并发表审计意见。
(八) 合并报表范围的变化情况
(九) 企业社会责任
1. 脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
2. 其他社会责任履行情况3. 环境保护相关的情况
(十) 报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况
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