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| 美力科技(300611)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司主要产品
目前，公司产品主要可以分为以下六大类：
产品系列名称 主要产品 产品示例
悬架系统弹簧 悬架弹簧、稳定杆车身及内饰弹簧 各种异形弹簧动力系统弹簧 气门弹簧通用弹簧 圆柱弹簧弹性装置及冲压件等 碟形弹簧、弹性装置、冲压件等其他弹簧精密注塑件 安全系统零部件、方向盘系统部件、遮阳板总成及天窗部件等
（三）公司经营模式
公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：1、采购模式
公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术中心下辖的检测中心负责对采购物资的进厂检验，生产运营部门负责进货质量的统计、分析及改进；由仓库保管员负责采购物资的验证、入库、储存防护和出库。通过优化供应商资源、多部门协同，公司实现了对采购成本、质量和及时性等方面的有效控制，多年来已与供应商建立了良好的合作关系。公司主要有两种采购模式：一是公司运营部门根据未来两个月的订单情况，制定生产计划，向采购部下达原材料需求，采购部根据运营部的采购需求向供应商提出采购订单；二是特殊品种或临时零星采购订单，由生产运营部门根据生产计划对采购部下达采购指令，采购部寻找供应商下单进行临时采购。
2、生产模式
由于公司为各主机厂配套的车型各有不同，公司汽车弹簧产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产
的特点，公司主要采用定制的生产模式。根据与主机厂签订的月度订单，结合产成品库的库存情况，逐级编制月度生产计划、周交货计划和生产统计日报表，根据计划组织安排生产，并每日根据客户订单跟踪情况实时更新生产计划。生产运营部门将生产计划分别提交至采购部、生产车间，采购部负责原材料和辅助材料的采购，生产车间负责弹簧产品的生产。整个生产过程包括生产计划、车间制造、检验入库与产品交付。
3、销售模式
公司产品销售采用直销的方式，由销售部直接开发客户，并负责售后服务等相关事宜。一般情况下，公司技术中心
为主机厂配套开发产品，将交付样品供主机厂进行测试，测试期结束且产品合格后，公司才安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段，公司通常与零部件供应商、主机厂签订框架合同，根据每笔订单的数量需求向主机厂提供相关产品，公司每月根据主机厂下达的月度订单组织生产，然后通过美力物流或第三方物流运送将产品运送至主机厂指定的仓库（或中转库），仓库根据主机厂生产指令需求将产品配送到主机装配生产线，产品经主机厂验收合格、生产领用后，每月向公司发送开票通知单（结算通知单），公司核对无误后开具发票。主机厂回款按合同约定执行。
（四）报告期内主要的业绩驱动因素
报告期内，公司经营业绩的变化主要受汽车行业需求变化、重点客户项目推进、产品结构优化以及公司全球化产业
布局持续推进等多方面因素的综合影响，具体如下：
1、下游汽车市场需求变化及客户项目推进带动悬架系统核心产品业务稳步增长公司长期专注于汽车悬架系统关键零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架弹簧、稳定杆等，广泛应用于乘
用车底盘系统。报告期内，随着汽车行业持续推进电动化、智能化发展，整车企业对底盘系统在安全性、操控稳定性及轻量化方面的性能要求不断提升，对悬架系统关键零部件的技术水平、产品一致性及规模化供货能力提出更高要求。公司依托在悬架系统核心零部件领域的技术积累、规模化制造能力以及稳定的客户合作基础，持续深化与整车厂及一级供应商的合作关系。随着部分客户车型销量增长以及新平台项目逐步进入量产阶段，公司悬架弹簧、稳定杆等核心产品订单规模及出货量稳步提升，对主营业务收入形成重要支撑。
2、产品结构优化及精益制造持续提升公司经营质量
报告期内，公司围绕汽车悬架系统核心产品持续推进技术升级和产品结构优化，通过加强产品研发、工艺改进及质
量管理，不断提升产品性能稳定性和批量供货能力，逐步提升重点客户项目及高附加值产品的业务占比。同时，公司持续推进精益生产体系建设，通过优化生产组织、提升自动化水平以及强化供应链协同管理，不断提高生产效率和产品良率，并通过集中采购、工艺优化等措施有效控制综合制造成本。上述措施在推动业务规模稳步增长的同时，对公司盈利能力和整体经营质量的提升形成了积极支撑。
3、国际化产业布局推进为公司中长期发展拓展新的增长空间
报告期内，公司围绕汽车零部件产业全球化发展趋势，持续推进国际化产业布局和相关产业资源整合工作，通过加
强与国际产业资源的协同，在技术交流、客户资源共享及全球配套能力等方面不断提升公司综合竞争力。相关产业布局有助于公司进一步拓展海外市场，增强在汽车底盘系统零部件领域的全球化服务能力，并为公司培育新的业务增长点。随着相关整合工作的持续推进及协同效应逐步释放，公司在技术能力、市场拓展及产业协同方面的综合优势有望进一步提升。总体来看，报告期内公司经营业绩的变化主要来源于汽车行业需求变化带来的订单增长、重点客户项目量产带来的产品放量，以及公司在产品结构优化、制造能力提升和国际化产业布局方面持续推进所形成的综合效应。上述因素共同推动公司主营业务保持稳健发展，并为公司持续提升核心竞争力和拓展未来发展空间奠定基础。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况及发展趋势
根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”。鉴于公司产品主要应用于汽
车行业，公司亦属于汽车零部件行业，经营情况与汽车行业发展状况密切相关。
1、汽车产业景气度持续提升，行业规模进一步扩大
近年来，我国汽车产业保持良好发展态势。根据中国汽车工业协会统计，2025年国内汽车产销量分别为3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高。其中，新能源汽车继续保持较快增长，成为推
动汽车产业发展的重要力量。公司汽车零部件业务收入占比较高，汽车行业规模持续增长为公司主营业务发展提供了良好的市场基础。
2、新能源汽车快速发展，带动零部件市场需求增长
近年来，在政策支持、产品供给丰富及基础设施持续完善等因素共同作用下，新能源汽车行业保持快速发展。2025
年，我国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达到47.9%。公司产品主要应用于汽车底盘、悬架系统、智能座舱等重要组成部分，在各类车型中均有应用，新能源汽车行业快速发展进一步拓展了公司产品的应用市场空间。
3、轻量化、系统化、全球化趋势持续深化
随着节能减排要求不断提高和整车性能持续优化，汽车轻量化已成为行业发展的重要方向，对零部件企业在材料性
能、制造工艺和产品一致性等方面提出了更高要求。同时，整车厂对零部件企业的同步开发能力、质量控制能力和模块化配套能力要求不断提升，推动行业向系统化、模块化方向发展。在全球汽车产业链持续调整背景下，汽车零部件全球化采购趋势延续，具备综合配套能力和国际化服务能力的企业将获得更大发展空间。公司持续推进技术升级、产品优化及国际化布局，报告期内境外销售收入实现增长；同时，公司围绕国际化发展方向积极推进相关产业布局与资源整合，但收购ACPS事项尚未在报告期内完成交割，亦未并表，对报告期经营业绩不构成直接贡献。
（二）公司所处行业特点
1、行业周期性
汽车零部件行业与汽车行业密切相关，而汽车行业受宏观经济运行、居民消费能力、产业政策及终端市场需求变化等
因素影响较大，因此汽车零部件行业具有一定的周期性特征。一般情况下，宏观经济景气度提升、消费需求改善及产业政策支持，有助于带动整车产销增长，进而推动汽车零部件行业需求提升；反之，行业经营将受到一定影响。
2、行业季节性
汽车零部件行业整体季节性特征不明显，其生产和销售主要受下游整车厂生产计划影响。通常情况下，汽车零部件企
业根据整车厂排产计划组织生产和交付。受整车厂年度经营安排及年末集中交付等因素影响，第四季度销售规模通常相对较大。
3、行业区域性
汽车零部件行业具有较为明显的区域配套特征。为降低运输成本、缩短供货半径并提升协同配套效率，汽车零部件企
业通常围绕整车厂及重点客户布局生产基地。经过多年发展，我国已形成长三角、珠三角、东北、京津、华中、西南等主要汽车产业集群，汽车零部件企业亦主要集中于上述区域，区域集群化发展有助于提升产业链协同效率和供应链配套能力。
（三）公司所处行业地位情况
公司自成立以来始终聚焦汽车零部件市场，并逐步向工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等
领域拓展。经过多年发展，公司已在弹簧制造及汽车悬架系统零部件领域形成较高的市场知名度和较强的竞争优势。公司主要产品包括悬架弹簧、稳定杆等汽车悬架系统核心零部件。依托长期积累的研发、制造、质量控制和客户服务能力，公司已形成较为完善的产品体系和配套体系，经营规模持续扩大。目前，公司已进入吉利汽车、比亚迪汽车、大众集团、宝马集团、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等知名主机厂供应体系，并成为万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等全球知名汽车零部件厂商的供应商。同时，公司围绕全球化发展方向积极推进产业布局优化和国际化资源整合。相关举措有利于公司进一步提升全球客户服务能力和综合竞争实力。鉴于收购ACPS事项尚未在报告期内完成交割，相关布局对公司报告期业绩不构成直接贡献，但有助于为公司未来业务发展和市场拓展奠定基础。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍以高端弹簧产品、稳定杆等汽车零部件的研发、生产和销售为核心。
公司主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置，产品广泛应用于汽车领
域，并延伸覆盖工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。公司始终围绕汽车零部件主业开展经营，依托多年积累，逐步形成了以同步开发、工艺制造、质量控制和客户服务一级供应商需求开展产品设计开发、样件试制、工艺验证、批量供货及售后支持，持续提升项目响应效率、交付保障能力和客户配套深度。报告期内，公司在巩固传统弹簧产品竞争优势的基础上，持续完善稳定杆、精密注塑件及相关弹性元件业务布局，不断提升产品系列化、平台化和协同配套能力。与此同时，公司持续服务国内外整车厂及一级供应商客户，围绕重点客户、重点平台和重点项目稳步推进业务拓展，主营业务的客户基础、产品基础和制造基础保持稳定。公司主营业务发展紧扣汽车行业电动化、轻量化、智能化和平台化发展趋势。随着新能源汽车渗透率持续提升、整车平台集成度不断提高以及底盘系统性能要求持续升级，汽车零部件企业在产品研发、工艺稳定性、质量一致性和快速交付等方面的综合能力要求进一步提升。公司围绕行业发展趋势，持续推进核心产品升级、制造能力提升和客户协同开发，推动主营业务结构持续优化。在产能布局方面，公司继续夯实国内制造基础，并结合海外业务发展需要推进区域化布局和协同运营，逐步形成以国内制造基地为基础、以海外平台为延伸的业务组织架构，推动主营业务由单一制造导向向研发、制造、交付和客户协同一体化方向延伸，为提升全球客户配套能力和区域服务能力奠定基础。鉴于相关国际化布局事项尚未在报告期内形成并表贡献，其对报告期主营业务收入和利润不构成直接影响。总体来看，公司主营业务具备清晰的产业定位和稳定的发展基础。未来，公司将继续聚焦汽车零部件主业，围绕核心产品、核心客户和核心能力建设，持续提升研发能力、制造能力、项目管理能力和运营效率，不断增强主营业务的市场竞争力和可持续发展能力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
悬架系统弹簧 销售量 万件 2,070.07 1,566.47 32.15%生产量 万件 2,187.88 1,605.65 36.26%生产量 万件 12,322.22 12,603.53 -2.23%库存量 万件 3,612.05 3,538.35 2.08%动力系统弹簧 销售量 万件 2,417.53 2,095.47 15.37%生产量 万件 2,409.18 2,139.10 12.63%生产量 万件 25,143.35 21,720.91 15.76%库存量 万件 5,851.00 5,028.18 16.36%弹性装置及冲压件等 销售量 万件 4,525.98 4,990.99 -9.32%生产量 万件 4,558.50 5,342.86 -14.68%库存量 万件 1,240.82 1,208.30 2.69%精密注塑件 销售量 万件 21,335.45 18,010.50 18.46%生产量 万件 21,998.97 18,427.60 19.38%库存量 万件 2,540.54 1,877.02 35.35%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用悬架系统弹簧销售量同比增长32.15%，生产量同比增长36.26%，库存量同比增长37.25%，主要系客户订单量增加；精密注塑件库存量同比增长35.35%，主要系产品结构变化。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
2025年1月，新设立全资孙公司墨西哥美力MEILISALTILLOS.A.DEC.V.，墨西哥美力自设立起纳入公司合并范围。
2025年9月，公司全资子公司德国美力购买MeiliHoldingGmbH100%股权，MeiliHoldingGmbH自当月起纳入公司合并范围。
2025年12月，新设立全资子公司浙江美力进出口有限公司，美力进出口自设立起纳入公司合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
较好，销售人员薪酬增加、市场推广费增加管理费用 149,190,902.04 91,718,741.43 62.66% 主要系德国美力开展生产经营，其全年管理费用纳入合并财务报表范围，同时公司为收购ACPS股权，支付的中介费用增加财务费用 17,880,876.12 7,157,063.35 149.84% 主要系汇率变动导致本期的汇兑损失增加，同时受银行借款规模扩大影响，借款利息也有所增加研发费用 85,048,701.32 67,687,715.38 25.65% 主要系报告期内公司加大了产品研发的投入
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高强度轻量化稳定杆的研发 实现批量生产 已量产 满足客户需求，实现量产 增加市场份额，提升经济效益高载荷精度悬架弹簧总成的研发 实现批量生产 已量产 满足客户需求，实现量产 增加市场份额，提升经济效益高疲劳橡胶衬套、囊皮研发项目 实现批量生产 开发中 实现批量化生产应用 提供新的业务增长点尾门簧项目 实现批量生产 已量产 满足客户需求，实现量产 增加市场份额，提升经济效益座椅扭杆项目 实现批量生产 已量产 满足客户需求，实现量产 增加市场份额，提升经济效益靠背悬簧/坐垫悬簧项目 实现批量生产 已量产 满足客户需求，实现量产 增加市场份额，提升经济效益冷轧钢带加工碟形弹簧过程变形工艺的研究 提高生产效率 小批量试产 提升产能 提高工艺能力，提升竞争力厚度大于10mm碟形弹簧冷成形工艺的研究 提高生产效率 小批量试产 提升产能 提高工艺能力，提升竞争力汽车安全带卡扣注塑模具智能温控与顶升联控技术的研发 提高生产效率 批量试产 提升产能 提高工艺能力，提升竞争力可替换式多规格注塑模具技术的研发 提高生产效率 小批量试产 提升产能 提高工艺能力，提升竞争力
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额较上年增长125.53%，主要系报告期内收入增长，销售回款增加，同时公司合理使用票据，更多采用票据背书方式支付货款；
投资活动产生的现金流量净额较上年增长112.17%，主要系报告期内公司年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目启动建设；
筹资活动产生的现金流量净额较上年增长474.69%，主要系公司结合自身资金周转情况，在确保经营周转、债务偿付安全的前提下，借入利率相对较低的借款。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
本报告期公司更多通过票据背书方式支付采购款项，使得购买商品、接受劳务支付的现金相应减少。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
要，短期银行借款增加合同负债 3,121,585.13 0.12% 2,787,681.03 0.13% -0.01%长期借款转列到一年内到期的非流动负债租赁负债 3,104,425.86 0.12% 2,171,455.10 0.10% 0.02%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
存款；其他货币资金中56,040.38元系信用证保证金，12,001,546.03元系票据保证金投资性房地产 14,742,468.01 7,314,313.51 抵押 用于银行借款抵押担保固定资产 274,721,713.08 190,848,348.53 抵押 用于银行借款抵押担保无形资产 111,790,291.39 95,792,745.10 抵押 用于银行借款抵押担保合 计 413,812,058.89 306,512,993.55
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
[注]实现的效益未及预期主要为该项目涉及的产品系汽车零部件，主机厂和一级供应商的认证周期较长导致。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
业绩产生重大影响。
MeiliHoldingGmbH 非同一控制下企业合并 报告期内，未对公司整体生产经营和业绩产生重大影响。浙江美力进出口有限公司 新设 报告期内，未对公司整体生产经营和业绩产生重大影响。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月13日 公司会议室 实地调研 机构 海通证券刘一鸣海通证券张予名广发基金陈少平前海开源基金徐广进 详见投资者关系活动记录表（编号：
2025-001） 深交所互动易投资者关系活动记录表（编号：
2025-001）
2025年04月18日 网络方式 其他 个人 参加公司2024年度网上业绩说明会的投资者 详见投资者关系活动记录表（编号： 深交所互动易投资者关系活动记录表2025-002） （编号：
2025-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年12月制定了《市值管理制度》，并经公司第五届董事会第二十一次会议审议通过，于2025年12月16日
在巨潮资讯网披露。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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