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| 亿联网络(300628)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
公司所处行业为统一通信与协作（UC&C）行业。企业通信是现代商业活动的关键基础，涵盖了企业在运营过程中产生的信息交互需求，而UC&C则是解决这一需求的核心技术手段与主流行业形态。它利用计算机技术与通信技术，将语音、视频、数据、协作等多种分散的沟通方式进行深度融合，通过统一的用户界面和智能终端设备，为用户提供高效的沟通与协作服务。
（二）行业发展阶段
全球企业通信行业大致经历了三个基础发展阶段，并正跨入智能化新周期：1、模拟/数字通信阶段（20世纪60年代起）
这一阶段以企业级电话交换机（PBX）的出现为标志。PBX实现了企业内部电话与外部网络的分离，满足了企业内部免费通话及基础的语音调度需求，是企业通信的起步阶段。
2、IP通信阶段（20世纪90年代中后期起）
随着互联网的普及与SIP、VoIP等网络语音协议的诞生，IP电话系统应运而生。企业通信打破了传统物理电话线的地域限制，实现了语音在数据网络上的传输，极大地满足了企业跨区域分支机构及全球化团队间的低成本互联需求。
3、统一通信与协作（UC&C）阶段（2007年起）
随着企业信息化的深入，单一的语音通信已无法满足高效办公需求。通信技术开始将语音、高清视频、数据分享、即时通讯与会议协作进行全面融合。通过统一的用户界面和多形态终端，为用户提供了跨网络、跨终端、跨场景的高效协同服务。
4、当前阶段：智能化升级与“云+端”深度融合的新周期
当前，全球统一通信与协作行业已跨越了从模拟通信向IP通信转型的基础数字化阶段，步入以“智能化”与“云+端深度融合”为特征的发展新周期。在这一阶段，人工智能（AI）技术成为重塑交互体验的关键驱动力，与此同时，企业对通信系统的需求也从单一的“连通性”向“高体验、高效率”维度升级。技术创新与市场需求的双向共振，加速了设备的智能化更新换代，推动行业进入高质量发展的新通道。
UC&C行业的产业链主要由上游基础元器件与芯片供应商、中游云平台服务商与智能终端厂商、以及下游电信运营商、渠道代理商及最终企业用户构成。公司处于产业链中游的核心环节，凭借深厚的音视频算法技术积累与全场景解决方案能力，实现了云会议服务在个人桌面、开放办公区及各型会议室等物理场景的高质量落地与应用。
作为全球领先的企业沟通与协作解决方案提供商，公司自2001年成立以来，一直深耕企业通信领域，向全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案，始终紧抓市场机遇，持续深入用户场景、洞察用户需求，不断丰富统一通信解决方案内容，为企业用户提供智能化、高效化、安全化的新型办公模式，赋能企业的智能数字化发展，核心业务位于全球市场领先地位。
（四）行业发展趋势
1、混合办公推动通信体验与办公空间升级
企业对办公空间与通信工具的需求随着混合办公模式的兴起逐步变化，加速向数字化与灵活化方向转型。企业对通信系统的需求已不再局限于实现远程接入，而是更加关注线上与线下协作体验的一致性与稳定性，从而对音视频质量、交互体验等提出了更高的要求。
因此，混合办公的常态化也带动了既有办公环境的升级改造需求，会议室及开放式办公区域开始加速部署具备更高稳定性、便捷性、灵活性的统一通信解决方案。
2、AI技术赋能与生态融合推动产品核心竞争力提升
人工智能在企业通信领域的应用不断深化，逐步覆盖从音视频处理到会议协作与内容管理等多个环节。在音视频信号处理层面，智能降噪、人脸识别、智能追踪等技术提升了通信稳定性与使用体验；在应用层面，实时翻译、会议纪要生成等功能提升了会议效率与信息利用水平。同时，企业通信终端与主流云协作平台之间的兼容性也成为产品的核心竞争力之一，具备高平台适配度、通过主流平台认证并能够实现稳定协同运行的通信设备，在系统稳定性与用户体验方面具备优势。
3、终端设备形态向一体化、无线化、场景化、智能化演进
随着办公模式的日益灵活、应用场景的不断丰富，企业通信终端的产品形态持续演进。
视频会议终端正向高度集成的一体化形态演进，通过将摄像头、麦克风阵列与扬声器集成于单一设备，实现视频采集、音频拾取与播放的一体化部署，有效降低部署复杂度和运维成本。此外，基于无线通信技术的终端产品应用范围不断扩大，蓝牙耳机等无线设备为开放办公区及移动办公场景提供了更加灵活的使用体验。在智能化层面，终端设备正加速实现从声源定位、发言人追踪到智能降噪的全面升级，大幅提升了音视频交互的沉浸式体验。
总体来看，终端产品正围绕不同物理空间及使用需求进化，形成面向中小型会议空间、大型会议室、个人办公及远程办公等多场景的差异化解决方案。
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四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司持续洞察用户场景及需求，坚持技术创新，结合行业发展趋势，有效构建全场景、智能化的产品矩阵及企业通信解决方案，进一步驱动公司主营业务稳步增长。
报告期内虽受到国际贸易环境不确定性带来的不利影响，但公司在核心业务领域仍然保持2025年，公司实现营业收入60.33亿元，同比增长7.33%；实现净利润26.01亿元，同比减少1.78%；整体净利率为43.11%。经营活动产生的现金流量净额18.32亿元。
公司始终坚持自主研发创新和提升全球化渠道开拓及部署能力，赋能企业用户数字化变革和创新。报告期内，公司持续优化产品结构，不断夯实技术底座，同时积极布局全球化供应链体系及国内外产能联动调配机制，积极应对国际贸易环境波动带来的不利影响，全年研发投入52,994.71万元，占收入比8.78%，并深化渠道建设，全年销售投入35,808.16万元，占收入比5.94%，各产品线均保持增长态势，具体而言：桌面通信终端实现营业收入29.71亿元，同比减少3.59%，毛利率64.98%，占收入比49.25%；会议产品实现营业收入24.35亿元，同比增长21.95%，毛利率64.51%，占收入比40.36%；云办公终端实现营业收入6.11亿元，同比增长15.99%，毛利率51.33%。其中，会议产品于2025年推出多款新品，深度融合了音视频及AI技术，打造智能化办公及会议体验；云办公终端多款新品展现出良好的市场潜力，销量呈现增长态势；桌面办公终端市场份额稳定提升，继续保持行业领先竞争力。未来公司将继续积极捕捉并响应市场需求，持续深耕音视频领域，大力引入AI等新技术创新产品研发，在产品及渠道上不断深化和拓展，保障公司长期健康稳健发展。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
统一通信行业 销售量 台 7,828,964.00 8,097,083.00 -3.31%生产量 台 8,341,578.00 8,249,326.00 1.12%库存量 台 2,089,327.00 1,576,713.00 32.51%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用系增加库存备货所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本公司于2025年11月24日通过股权转让方式，收购厦门曜变科技有限公司及厦门唯音听力技术有限公司100%股权。
本次转让对价为人民币零元，标的公司未开展实质性经营，资产、负债、收入、净利润均为零元。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响助听器代表项目：助听器管理&验配系统Hearing研究开发项目 基于公司助听器的发展策略以及当前助听器市场的竞品数据，开发APP、PC验配软件及服务平台来支撑助听器产品的销售、验配和服务。 正常进行中 通过助听器用户使用场景和市场业务模式的研究，开发构建一套包含APP、PC端验配软件及用户管理及服务平台的三位一体产品体系，功能可涵盖助听器使用管理、验配及售后等核心业务场景。 作为行业首创的预约制全流程远程验配体验，有望推动助听器行业服务升级，作为公司新产品线，为公司带来新的增长点。会议产品代表项目：高清集成式大型会议室视频解决方案研究开发项目 基于当前复杂会议室和高端客户部署中设备种类多质量要求高的难点问题，开发专业化音视频技术方案，提升用户使用效率及体验感。 正常进行中 通过无损视频传播、音视频信号路由与切换、会议室设备的集中控制与自动化等关键技术的研发，实现多路音视频信号的灵活切换，可支撑多场景多设备协同办公，提高使用效率及用户体验。 该ProAV解决方案同视频会议产品相结合，有利于构建完整的会议室解决方案，提供一站式服务，增强产品的竞争力，提升客户忠诚度和粘性，形成生态优势壁垒，进一步加强品牌影响力和市场地位。云办公终端代表项目：基于ANC降噪蓝牙耳机研究开发项目 基于对市场同类产品分析，研究开发一款带ANC的高性价比蓝牙耳机，有效搭建耳机不同档次的产品梯队，提升整体产品系列的竞争力。 正常进行中 通过在算法研究、产品、结构等方面的优化设计，开发新的蓝牙UCANC耳机产品，形成具有价格竞争力和极佳用户体验，智能清晰的通话降噪效果，优异的ANC降噪体验的新一代蓝牙耳机产品。 实现耳机高通话清晰度和高连接稳定性，为亿联压耳耳机产品的上市及产品化提供核心技术支撑，同时补强耳机产品线的整体竞争力。桌面通信终端 基于市场调研及客户 正常进行中 聚焦于专业化场景及 结合IPPhone无线化主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响代表项目：基于Wi-Fi技术的三防无线通信手柄研究开发项目 反馈，随着无线化基础设施的不断完善及Wi-Fi稳定性的提升，研究开发Wi-Fi手柄产品，迎合市场需求，完善产品线。 行业需求，构建适用于多场景的专业级移动语音通信，实现AI降噪、全双工通话等能力，满足嘈杂场景下移动高清通话。 的发展及增长趋势，迎合市场需求，布局Wi-Fi手柄产品，作为市场突破口，带来新的市场增量，巩固当前赛道的领导地位。
5、现金流
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
□适用不适用公司报告期不存在以套期保值为目的的衍生品投资。2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月21日 公司 网络平台线上交流 机构 中银证券、民生证券、银河证券、海通证券、天风证券、兴业证券、东兴证券、华泰证券、招商证券、山西证券、西部证券、开源证券、浙商证券、中信证券、申万宏2024年年度业绩情况、2025年第一季度业绩情况 巨潮资讯网《亿联网络投资者关系管理档案20250421》接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引源证券、中金公司、嘉实基金、易方达基金、花旗银行、广发资管、海创基金、泓德基金、中邮基金、圆信永丰基金、璟恒投资、聚鸣投资等单位与个人
2025年08月26日 公司 网络平台线上交流 机构 国信证券、天风证券、广发证券、国泰证券、平安证券、东北证券、中信建投证券、华泰证券、山西证券、西部证券、浙商证券、申万宏源证券、中金公司、花旗银行、瑞银集团、嘉实基金、建信基金、易方达基金、泓德基金、摩根士丹利基金、东证资管、海创基金、高成投资、国联安基金、君和资本、颐和久富等单位与个人 公司2025年上半年整体业务情况及2025年下半年大致展望 巨潮资讯网《300628亿联网络投资者关系管理信息20250827》
2025年10月27日 公司 网络平台线上交流 机构 申万宏源证券、浙商证券、国信证券、国泰海通、西部证券、广发证券、华泰证券、天风证券、国联民生、花旗银行、易方达基金、国联安基金、中邮基金、巨杉资产、鹏华资 公司2025年前三季度整体业务情况及2025年第四季度、2026年大致展望 巨潮资讯网《300628亿联网络投资者关系管理信息20251027》接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引产、修一投资等单位与个人
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
为加强公司市值管理工作，推动公司投资价值提升，维护公司及广大投资者合法权益，公司根据《上市公司监管指引第
10号——市值管理》等法律法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况，制定了《市值管理制度》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，维护公司全体股东利益、增强投资者信心、促进公司长期健康可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。行动方案主要内容包括“深耕企业通信领域，聚焦细分、持续投入”“规范公司治理，完善信息披露机制”“积极回馈投资者，多元化交流渠道”“重视人才发展，建立多层次长效激励机制”“推进可持续发展工作，提升ESG实践水平”等。具体内容详见公司于2024年3月5日于巨潮资讯网披露的《关于推动“质量回报双提升”行动方案的公告》。公司始终聚焦深耕企业通信领域，高度专注自身核心竞争力建设，以产品创新、技术创新作为持续发展的源动力。公司长期坚持高研发投入，自2017年上市至2025年，公司累计研发投入达31.74亿元，研发投入复合增长率约23%。2025年，公司研发投入占比为8.78%，技术研发工作人员占比53.88%。公司严格按照相关法律、法规的要求，建立了“权责明确、协调运转、有效制衡”的公司治理架构，同时制定了相关的议事规则及工作细则，保证了公司的规范运作。此外，公司内部制定了《信息披露事务管理制度》，向所有投资者以“真实、准确、完整、及时、公平”为原则进行信息披露，不断提高信息披露的有效性和透明度。公司持续践行“以投资者为本”的理念，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，在公司高质量发展的同时，坚持以现金分红等方式回报股东。公司2025年度利润分配方案为：以公司总股本1,266,789,223股，扣减公司回购专用证券账户中股份总数191股后的股本1,266,789,032股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币13元（含税），共计派发现金股利人民币1,646,825,741.60元（含税），占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率约为63.32%。自2017年上市至2025年，公司累计现金分红达100.65亿元。同时，公司高度重视与投资者的交流沟通，提供业绩说明会、电话会议、机构策略会、线下调研、投资者热线、互动易平台等多元化的投资者交流渠道，增加投资者对公司的了解与信任。公司高度重视人才管理工作，致力于为员工构建事业长期发展的平台。公司自2017年上市以来，实施了包括2022年/2023年/2025年事业合伙人持股计划、2018年/2020年/2022年/2024年/2025年限制性股票、2025年股票期权激励计划在内的多层次长效激励机制，也将于今年推出2026年限制性股票激励计划，建立健全常态、有效、多层次的激励机制以激励和牵引各梯队骨干员工。公司还积极践行可持续发展理念，主动承担对环境、供应链、员工、社区、股东等利益相关方的责任。公司自2022年起，逐年发布上一年度的社会责任报告或ESG报告。目前，公司已取得ISO9001、14001、14064、20000、27001等多个管理体系认证。2025年，国际权威指数机构MSCI将公司ESG评级由“BB”调升至“BBB”等级，并且公司荣获国际权威可持续发展评级机构EcoVadis授予的银牌认证，标志着公司积极推进可持续发展工作已有所成效。
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