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| 友讯达(300514)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
在当前全球能源转型和数字化变革的大背景下，电力行业的数字化和智能化已成为国家战略的核心内容，并且已广泛影响到能源、经济和社会的各个方面。国家通过“十五五”规划和相关政策，明确提出数字化、智能化和绿色低碳转型是未来发展的关键路径，电力行业尤其在此背景下迎来了深刻的变革。
1、数字化转型与电网建设的政策支持
国家电网“十五五”（2026—2030年）以4万亿元总投资（较“十四五”增长40%、年均约8,000亿元）为主线，围绕强主网、重配网、补调节、提智能、促绿电，全面建设主配微协同、源网荷储互动的新型电力系统。2025年12月31日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》（1710号文），首次明确提出建设“主配微协同的新型电网平台”，将数字化、智能化、柔性化升级定为核心方向。
南方电网“十五五”（2026—2030年）规划以近万亿元总投资、年均约1,800亿元（2026年投资1,800亿元）为支撑，以数字化、绿色化协同为主线，构建清洁低碳、安全充裕、灵活智能的新型电力系统，核心是打造柔性直流互联特高压骨干网架、升级智能配电网、发展抽水蓄能与新型储能、深化数字电网与AI应用，支撑南方五省区新能源装机突破4亿千瓦、服务粤港澳大湾区与海南自贸港建设，强化西电东送、绿电东送与源网荷储协同互动，全面提升供电可靠性与新能源消纳水平。
2、全球物联网和智能化发展
截至2025年底，物联网已全面成为全球数字化转型的核心基础设施。根据最新行业数285 8,750 “ ”
据，全球物联网设备连接数已突破 亿，市场规模超 亿美元，正从规模扩张转向价值深耕、智能融合的高质量发展阶段。工信部等九部门于2026年3月联合发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，替代此前三年行动计划，明确提出到2028年实现物联网核心产业规模突破3.5万亿元、终端连接数达百亿级，并深度融合AI、5G-A、边缘计算、数字孪生等技术。其中，电力行业特别是配电网已成为物联网规模化应用的核心阵地，通过全域感知终端、智能融合网关与云边协同平台，全面支撑智能配网、源网荷储互动、虚拟电厂、车网互动（V2G）等新型电力系统场景，成为电网数字化、柔性化、智能化升级的关键技术底座。
3、政府对配电网的高质量发展规划
国家发改委、国家能源局先后发布《新形势下配电网高质量发展的指导意见》（2024年）与《关于促进电网高质量发展的指导意见》（2025年底），构建配电网发展顶层设计。
2026—2030年“十五五”期间，配电网作为新型电力系统核心支撑，全面向安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统转型。核心目标是：到2030年，配电网全面实现智能化、柔性化、数字化，自动化覆盖率超90%，具备接纳9亿千瓦分布式新能源、支撑4,000万台充电设施的能力。通过源网荷储一体化、数字孪生、AI调度等技术深度应用，推动配电网从传统单向无源网络向有源双向交互系统转变，全面提升供电可靠性、新能源消纳能力与系统互动水平，服务“双碳”目标与城乡一体化发展。
4、公司在行业中的技术创新与战略布局
公司一直致力于为各行业提供物联网综合解决方案，通过持续的研发投入，不断强化核心技术的创新能力。公司的MuCoFAN多模场域网技术，已经具备为智能电网等行业提供泛在智能物联网解决方案的能力，以推动各行业的数字化、智能化转型。公司技术方案能够承载广泛领域的物联网应用，特别是在电力系统的智能控制、设备监测和能源管理等领域，具有显著的市场前景。同时，国家对物联网、配电网智能化等领域的政策扶持，也为公司技术创新和市场拓展提供了广阔的机会。公司将继续加大在无线传感网络和物联网领域的技术研发与应用，致力于在数字化电网、智能能源管理和绿色低碳转型中发挥关键作用，为全球能源转型贡献力量。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入79,653.75万元，较上年同期减少21.15%；实现利润总额8,543.26万元，较上年同期减少63.46%；实现归属于上市公司股东的净利润6,995.22万元，较上年同期减少64.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,859.83万元，较上年同期减少69.08%。2025年，公司重点工作如下：
（1）电力营销业务保持稳健运营
2025年，公司智能电能表及用电信息采集业务保持稳健，在国家电网与南方电网的集中招标采购中，合计中标4.69亿元，稳居行业前列。
1.国家电网市场
公司产品已全面覆盖国家电网各类电能表及智能终端，包括：
智能电能表系列：智能电能表、高防护等级智能电能表、导轨表、智能物联电能表等。
智能终端系列：集中器、专变采集终端、智能融合终端、模组化专变终端等。
新型计量产品：计量互感器、智能量测开关、智能低压断路器等，满足国网多场景计量需求。
智能配网产品：DTU、FTU、一二次融合成套环网箱、一二次融合成套柱上断路器等配网产品。
2.南方电网市场
公司紧跟南方电网新标准，研发智能网关电能表、智能量测终端、智能台区终端、宽带双模通信模块等核心产品，并积极参与电鸿OS系统在量测设备中的应用，已推出多款电鸿产品，为南方电网智能化升级提供技术支撑。
（2）中、低压配电业务拓展顺利
国家电网2024年发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，加快新型配电系统建设。公司顺应行业趋势，依托低压配电物联网和中压配电自动化两大方向，充分发挥通信技术优势，推出适配新型配电系统的整体解决方案，并成功完成多项试点应用，获得用户认可，为深入拓展配电市场奠定基础。2025年，公司在国网区域联合协议库存及各省协议库存招标中，一二次融合成套环网箱、一二次融合成套柱上断路器、配电终端三类产品合计中标合同金额约为30,054万元，位居行业前列。
1.低压配电市场
基于自主研发的多模场域网（MuCoFAN）技术，公司推出新型低压台区智慧物联解决方案，实现对低压配电网的全面感知、数据融合和智能应用，助力能源互联网快速发展。
核心产品包括：
2.中压配电市场
公司持续加强中压自动化产品研发与制造，推出符合国网、南网新标准的中压配电产品，提升市场竞争力。核心成果包括：
（3）致力成为国产替代超声波燃气计量模组的领军企业
随着我国能源结构转型加速及“双碳”战略深入实施，天然气消费规模持续扩大，燃气表行业正迎来智能化升级的关键窗口期。超声波燃气表凭借宽量程、高灵敏度、全生命周期无机械磨损及内置温压补偿等显著优势，正逐步替代传统膜式燃气表，成为下一代智2025
慧计量的核心载体。截至 年，超声波燃气表在国内新增及替换需求中的占比已突破10%，且未来市场渗透率仍将快速攀升。然而，行业高速发展的背后潜藏着严重的供应链安全隐患。当前国家高度重视能源领域核心装备的自主可控，而作为超声燃气计量的“心脏”，超声波计量模组长期由日本进口产品占据近95%的国内市场份额。这一“卡脖子”局面不仅严重制约了国内燃气计量的健康发展，更对我国燃气大数据底层安全与供应链韧性构成实质性威胁。为打破技术垄断，公司自2016年起以前瞻性战略眼光启动超声波计量底层技术攻关，从换能器、计量模组到整表实现了全链条自主研发，具备完全自主知识产权，为实现国产替代奠定了坚实的技术基础。国产替代的全面落地，不仅依赖于实验室的技术指标对标，更取决于规模化工程应用的实际验证与产业链成熟度。公司推出的超声波燃气计量模组及整机产品已覆盖从G1.6至G40民用及工商业的全系列全量程应用场景。经过十年技术积淀，产品在核心性能全面52%对标进口产品的同时，更在掺氢适应性（最高达 ）、数据安全白盒化、固件深度定制等维度实现关键突破，已具备全面替代进口的综合条件。同时，产品已构建起行业领先的认证与实测护城河，公司产品先后通过防爆认证、型评认证、中燃协符合性测试、欧洲MID认证、第三方计量院权威性能测试等严苛行业准入门槛。同时，产品已在包括华中、华北、西南、华南、西北、东北区域等多地开展产品批量试挂工作。截至目前，公司超声波燃气计量产品累计交付已突破10万只，最长无故障稳定运行时间超过6年，以长周期、大样本的实际运行数据验证了国产模组的卓越可靠性。凭借过硬的产品力、本地化服务优势及规模化的交付保障能力，公司已赢得头部燃气集团及主流表厂的战略互信与批量导入意向。在知识产权布局方面，公司已构筑坚实的自主专利矩阵，累计申请及授权13项发明专利、30项实用新型专利及15项软件著作权。与此同时，公司正于全国范围内推进规模化试点应用，通过场景反哺研发的闭环迭代机制持续优化产品鲁棒性。依托持续的技术创新与市场验证，公司已成为国内超声波燃气计量模组及整体解决方案的专业供应商，并致力于成为国产替代的领军企业，助力中国智慧燃气产业高质量发展。
（4）加快场域网通信技术在智慧物联领域的产业化
公司以场域网无线通信技术为核心，围绕“场域网+无线连接”的软硬件布局，构建“端+边+云”物联网解决方案，聚焦解决物联网连接“最后一公里”的数字传输难题，实现万物互联的高效连接。
1.核心技术研发
公司在无线通信、场域网等领域具备深厚的技术积累和创新能力，围绕物联终端微容器操作系统、边缘计算等核心技术，聚焦于海量端节点设备（如传感节点）的数据采集、安全认证、快捷传输、本地分析处理等应用，提供FAN+高性能解决方案。
（1）物联终端微容器操作系统技术
微容器技术不仅解决了物联设备功能固化、更新困难等问题，更为实现“通、感、算”一体化提供了关键技术支撑。通、感、算一体化融合集成了通信、感知和计算三大能力，而动态加载技术则为这三大能力的灵活调度与协同优化提供了技术路径。
在智能家居、工业物联网、电力监控、智慧农业、智能交通等场景中，终端设备需要根据环境变化动态调整通信协议、感知算法和计算任务，动态加载技术使得这些能力能够按需加载，从而实现更高效的资源利用与更智能的终端响应。
（2）物联网关边缘计算技术
边缘计算网关平台是以微容器技术为基础，以场域网（FAN）网络为核心，并选择合适的硬件方案实现各类主流的远程通信方式的平台性产品。配合采用微容器操作系统的物联终端（传感节点）的应用与发展，提出与之配合的物联边网关+缘计算能力，能够快速、安全接入终端设备，并通过本地数据分析，实现区域自治与管控。
（3）多模场域网网络技术
多模场域网技术一种融合电力线载波通信技术、高速无线通信技术、低功耗无线通信技术，具备多信道同时收发数据的并行处理能力，能及时、快捷接入各类物联节点，实现通信即插即用，通过身份认证、密钥交互，快速实现应用即插即用。多模场域网能实时处理多节点的紧急事件上报信息，同时也能扩展支持国际多种开发通信协议的接入，具备良好的互操作性。
公司以场域网为战略发展方向，来打通物联网数据的“最后一公里”。要在复杂场景多业务部署情况下实现功能集合、统一的高效管理，就需要一个可互操作、可扩展的通信网络，为多类型物联网终端提供分布式传感、控制和自动化的通信路径，用更简单便捷的接入方式助力企业实现商用价值。
2.市场拓展与应用落地
公司采用直销+经销+线上平台相结合的销售模式，主要客户涵盖能源领域、物联网模组制造商、设备品牌商及方案集成商。
3.生态与品牌建设
公司坚持开放生态，打造FAN+技术生态圈，推动场域网技术的全球化应用。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电能表 销售量 PCS 1,718,235 2,227,946 -22.88%生产量 PCS 1,649,628 2,015,269 -18.14%库存量 PCS 99,637 175,442 -43.21%无线网络 销售量 PCS 3,155,823 2,499,968 26.23%生产量 PCS 3,262,702 2,613,985 24.82%库存量 PCS 241,637 141,104 71.25%电力终端 销售量 PCS 109,988 200,485 -45.14%生产量 PCS 109,358 189,087 -42.17%库存量 PCS 7,739 11,795 -34.39%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用1.电能表库存量较上年同期下降43.21%，主要系本期交付减少对应期末备货减少。2.无线网络库存量较上年同期上升71.25%，主要系期末订单交付未验收产品同比增加。3.电力终端销售量较上年同期下降45.14%，主要系本期终端客户订单需求减少。4.电力终端生产量较上年同期下降42.17%，主要系本期客户需求减少对应生产量减少。5.电力终端库存量较上年同期下降34.39%，主要系本期生产量减少对应库存量减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
产品分类
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本期纳入合并财务报表范围的主体与上期相比增加3户，合并范围变更主体的具体信息详见附注九、合并范围的变更，附注十、在其他主体中的权益。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
项目目的 项目进
展 拟达到的目标 预计对公
司未来发
展的影响
欧洲超声
波燃气表 本项目旨在突破传统燃气计量技术瓶颈，对标并满足欧洲公用事业领域严苛技术规范，开展高精度超声波燃气表的系统性研发，形成具备自主知识产权的新一代智能燃气计量产品，实现计量精度、稳定性与能效的实质性技术提升。 已结项 完成表计开发，充海外产品线 对公司未来业绩产生积极影响欧洲超声波水表 本项目旨在突破传统机械水表在计量精度、量程比及长期稳定性方面的技术瓶颈，对标并满足欧洲高端水计量领域严苛的质量与环保标准，开展高精度、宽量程、低功耗超声波水表的系统性研发。项目将形成具备自主知识产权的新一代智能水计量产品，实现计量精度、长期稳定性、量程比及全生命周期环保性能的实质性技术提升，从而增强在海外高端市场的核心竞争力。 已结项 完成表计开发，充实海外产品线 对公司未来业绩产生积极影响本项目基于新一代技术平台进行系统性研发，创新设计模组化终端产品架构，实现产品功能的灵活组合与升级，性能指标全面提升 已结项 新一代技术平台推广应用，产品性能大幅提升，可实现量产出货 对公司未来业绩产生积极影响本项目面向低压用电系统智能化升级需求，以提升电能计量精准度、优化台区线损治理水平、支撑智能电能表全生命周期运维管理为导向，通过部署客户侧智能量测开关，构建以电能计量箱为核心节点的新型用电监测与管理体系，实现节点级电参量全面感知与精益化数据管控，有效保障计量单元运行准确性与运维规范性。 开发中 实现新产品、新技术的积累，扩展新的产品品类 对公司未来业绩产生积极影响高精度三相智能电能表研究元通信技术（如HPLC、蓝牙、RS485），支撑分布式光伏、电动汽车等新能源场景接入，满足国内监管升级需求。通过强化数据加密（AES/国密算法）、宽量程设计及抗干扰能力，确保复杂环境下的可靠性与安全性，同时以智能化功能推动电网数字化转型，助力“双碳”目标。 已结项 实现新产品、新技术积累，实现量产出货 对公司未来业绩产生积极影响新一代智能网关电能表 本项目聚焦新一代智能电能表研发，紧扣国家能源数字化与新型电力系统发展规划，着力打造具备便携化、物联网化特征的新型电能计量终端。
项目采用非法制与法制功能分离设计理念，构建可灵活扩展的技术架构，确保产品能够伴随技术进步持续实现功能迭代与演进升级，显著提升产品生命周期适应性与技术延展性。通过上述技术创新与产品升级，进一步夯实公司在电网市场的技术壁垒与核心竞争优势，助力公司巩固并提升在区域市场的行业地位与市场份额。 已结项 实现量产出货 对公司未来业绩产生积极影响真型试验场平台研发项目 本项目旨在通过构建真型试验平台，实现测试环境的统一与标准化，提升测试效率与质量，降低研发成本。同时，平台将具备场景深度覆盖、标准化与开放化、全域融合仿真能力等核心竞争力，为公司的市场竞争提供有力支撑。此外，项目的实施还将促进数据资产的沉淀与复用，推动研发流程的优化与创新。 开发中 加快产品迭代与交付的测试验证能力，沉淀核心技术与平台能力，支撑国际化与规模化发展 对公司未来业绩产生积极影响场域网无线FSK多通道并行处理芯片技术研究 本项目所研发的多通道并行处理技术可有效提升网络吞吐能力与通信稳定性，降低数据丢失风险，对工业场域网等关键场景至关重要。高性能并行处理接收物理层是提升场域网吞吐量的核心技术，而目前市场上尚无成熟商用的FSK调制多并行处理收发芯片。本项目开展该关键技术的研发与验证，旨在突破网络性能瓶颈，深化场域网技术研究，提升公司产品核心竞争力。 已结项 完成产品关键技术的积累与验证 对公司未来业绩产生积极影响LoRaWAN+NB脉冲计量采集控制器 本项目采用单/双脉冲的采样计量状态机，通过对脉冲信号滤波提高计量准确度，可以检查各种异常状态以及磁干扰并产生告警信息。以LoRaWAN+NB双模硬件平台和“微容器”技术为基础，搭建低功耗终端平台，用户可以基于该平台的SystemCall进行独立的二次开发。实现产品的快速推广与部署。 已结项 取得第三方权威认证报告，实现量产出货 对公司未来业绩产生积极影响基于多通道并发接收的专用网关研发 本项目研发支持多通道并行接收的低成本网关模块；本项目旨在开发一种基于单片机架构的通用型LoRa网关模块，利用单片机的高性价比、低功耗、实时性强的特点，结合SoC多通道接收能力，实现对多种LoRa终端的高效接入与数据汇聚。 测试验证中 研发出小型化、低成本、高可靠性的LoRa网关 对公司未来业绩产生积极影响通用型智慧物联场域网产品研发项目 本项目研发一个场域物联网，以满足智慧消防对覆盖性、时效性、吞吐量等指标的特殊需求。本项目紧密围绕通用型智慧物联场域网产品的研发，致力于满足消防行业的应用需求，推动智慧消防技术的创新与应用,为智慧消防数字化转型的重要组成部分. 已结项 以公司场域网技术和产品为依托，开拓新的物联网市场，培育公司业绩新增长点 对公司未来业绩产生积极影响通用型网关项目 研发出基于网络安全解决方案的IP化通用型网关，增强场域网的易用性和通用性。 已结项 实现量产出货 对公司未来业绩产生积极影响全自主可控的海外电表 研发输出满足海外市场需求的单、三相电能表产品，包括：印尼预付费STS电能表、印尼后付费AMI电能表等。 单相表已完成开发，三相表验证中 实现海外市场拓展 对公司未来业绩产生积极影响欧洲流体计量通信模块 研发符合流体计量海外业务通信解决方案，开发LoRaWAN模块ClassB模式。 已结项 可接入意大利燃气表，兼容13757-4通信协议。实现海外市场拓展 对公司未来业绩产生积极影响
5、现金流
五、非主营业务情况
适用□不适用
响所致。 否
影响所致。 否营业外收入 64,787.50 0.08% 主要系质量扣款所致。 否营业外支出 583,810.79 0.68% 主要系滞纳金支出所致。 否其他收益 24,886,427.48 29.13% 主要系增值税软件退税及政府补助所致。 增值税软件退税具有可持续性，其他政府补助将根据实际情况进行申请获得。信用减值损失 2,426,831.48 2.84% 主要系应收账款减值损失转回所致。 否资产处置收益 302,860.01 0.35% 主要系固定资产和使用权资产处置收益所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月11日 价值在线（https://ww
w.ir-
online.cn/) 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者 公司经营情况、财务状况、未来发展规划等 详见公司在巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
披露的《投
资者关系活
动记录表》
（编号：
2025-001）
2025年11月20日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 通过“全景网”投资者关系互动平台参与“2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”的全体投资者 公司经营情况介绍及答复投资者提问 详见公司在巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
披露的《投
资者关系活
动记录表》
（编号：
2025-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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