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| 万通智控(300643)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、2025年国内汽车行业情况
根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布数据显示，2025年，我国汽车产销量分别达3,453.1万辆和 3,440万辆，同比分别增长10.4%和 9.4%，连续 17年稳居全球第一，且连续三年保持 3,000万辆以上规模。其中，新能源汽车产销量分别完成 1,662.6万辆和 1,649万辆，同比分别增长29%和 28.2%。2025年全年，商用车产销分别完成 426.1万辆和 429.6万辆，同比分别增长12%和 10.9%；其中，国内重卡市场全年累计销售 114.5万辆，比2024年的 90.17万辆增长了 27%，净增长超 24万辆。
2、TPMS行业情况
2025年，全球 TPMS市场规模达到了 100.2亿美元，其中，前装市场占据 72%，后装市场占据 28%。
市场规模的增长主要得益于法律法规的施行和完善、较高的车辆保有率、先进的汽车制造基础设施，以及消费者对车辆安全合规性的日益关注。
TPMS，是一种采用无线传输技术，利用固定于汽车轮胎内的压力传感器在行车或静止的状态下采集汽车轮胎压力、温度等数据，并将数据传送到驾驶室内的主机中，以数字化的形式实时显示汽车轮胎压力和温度等相关数据，并在轮胎胎压出现异常时以蜂鸣或语音等形式提醒驾驶者的汽车主动安全系统。
作为车辆主动安全防护装置，各主要国家先后出台了乘用车TPMS强制安装法规。美国是首个以强制性标准推广应用 TPMS的国家，标准于2007年9月1日起开始实施；欧盟也于2012年出台了 TPMS强制性标准，随后韩国、台湾等国家和地区也都出台TPMS强制标准并要求车辆强制安装。在国内，国家标准化管理委员会于2017年 10月批准了强制性国家标准 GB 26149-2017《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》：自2019年1月1日起对 M1类车辆强制安装 TPMS；对于2020年1月1日之后购买的新车，包括私家车在内的所有 M1类车辆将全部出厂即配备 TPMS。
按销售渠道划分，TPMS行业可分为原厂装配（前装/OEM）和售后装配（后装/AM），其中，前装市场与新车销量同步，后装市场与汽车保有量关联度更强。在后装市场，由于TPMS传感器需通过电池供电进行无线射频传输，按照电池的容量，TPMS产品的使用寿命一般为 5-7年。美国和欧洲出台强制安装的法规较早，当前已进入后装市场的替换周期；在中国市场，随着2020年强制性法规的实施以及广大车主安全意识的提升，进口车与2019年开始安装 TPMS的车辆即将进入更替周期，因此，对 TPMS的需求将会显著增长。汽车售后替换 TPMS传感器产品的核心竞争力主要体现在产品对车型兼容能力、安装便捷性、稳定性、可靠性，以及使用寿命等方面。中国是全球汽车型号最多的国家，TPMS传感器的市场竞争格局更多取决于对各类车型的兼容能力。
在商用车领域，来自物流运输、公共交通及建筑领域的市场需求正呈增长态势。联合国欧洲经济委员会汽车法规(UN/ECE Regulation)颁布，自2024年7月7日起对新生产的卡车、巴士、重卡、挂车等车型实行 TPMS强标。在国内，交通运输部于2019年 3月发布营运货车安全技术条件行业标准（JT/T 1178.2-2019），明确牵引车辆应安装 TPMS,各大商用车厂现已开始在部分车辆上安装 TPMS系统。美国市场对安装 TPMS的重型卡车试行碳积分奖励政策。
3、商用车智能网联汽车行业情况
商用车车联网产业链涵盖主机厂、运营服务商、终端设备厂商、通讯服务和内容服务提供商等几大关键环节，市场价值主要分布于硬件、运营服务商等。其中硬件作为实现车联网的基础，主要包括传感器、数字信息控制设备、T-Box、行驶记录仪、人机交互终端、智能网关等。
2019年 12月，由中国汽车工程研究院股份有限公司和罗兰贝格管理咨询公司联合制作的全国首份《商用车车联网白皮书》显示，中国商用车车联网市场正在经历从“政策监管驱动”向“市场需求驱动”逐步转型，未来受关键技术发展、下游行业需求、各类玩家参与驱动等因素影响，将保持快速发展，预计中国商用车车联网市场将保持 28%的复合增速，到2025年市场规模将达到 806亿元。2021年3月17日，工业和信息化部、交通运输部、国家标准化管理委员会联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）》。2021年8月12日，工业和信息化部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》。2024年1月15日，工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通部联合发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，将从2024年至2026年开展“车路云一体化”应用试点，内容包含建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率、建立城市级服务管理平台、开展规模化示范应用、探索高精度地图安全应用、完善标准及测试评价体系、建设跨域身份互认体系、提升道路交通安全保障能力、探索新模式新业态等。我国在汽车网联通信领域已形成全球领先的综合优势。强制性国家标准 GB 45672-2025《车载事故紧急呼叫系统（AECS）》将于2027年7月1日实施，预示着我国新车将实现 100%网联；推荐性国家标准 GB/T45315-2025《基于 LTE-V2X 直连通信的车载信息交互系统技术要求及试验方法》的发布，解决了不同厂商车辆间基本安全消息的互联互通问题。
商用车车联网已经历 1.0基础连接和 2.0人车交互，正步入“车车交互/万物互联”的 3.0阶段。
4、本公司在同行业内的地位
2025年，公司实现营业收入 1,222,749,486.61元，同比上升 12.86%；实现归属于上市公司的净利润157,936,357.27元，同比上升 27.76%。其中，传感器及数字信息控制设备业务收入较上年增长36.36%，商用车解耦管路系统业务收入增长7.38%。2025年公司持续推进产品结构优化，高科技、高毛利率产品业务保持了高增速。
作为国家高新技术企业，公司的研发和生产技术处于业内领先水平。2012年公司被认定为浙江省标准创新型企业，2014年被浙江省科技厅认定为省级高新技术企业研究开发中心，2015年被浙江省经信委认定为省级企业技术中心，被浙江省科技厅、发改委及经信委认定为省级企业研究院，2016年被浙江省知识产权局、浙江省经济和信息化委员会认定为浙江省专利示范企业，2017年获浙江省汽车工业百强企业、浙江省汽车工业名优产品，公司产品被认定为“浙江名牌产品”；2021年被认定为浙江省隐形冠军和省“专精特新”企业；2022年被认定为“专精特新”小巨人企业，浙江省重点企业研究院。截至本报告期末，围绕传感器及数字信息控制、解耦管路系统，以及气门嘴产品，公司已取得专利权 266项（其中发明专利 176项），境内专利 103项，境外专利 163项，其中传感器及数字信息控制相关业务已获得 52项专利。
公司是中国化工装备协会常务理事、中国气门嘴芯专业委员会秘书长单位、全国轮胎轮辋标准化技术委员会、第五届气门嘴分技术委员会副秘书长单位。是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》二项国家强制性标准的第一起草单位。并参与起草《胶座气门嘴》、《大芯腔气门嘴》和《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》等国家标准。公司产品均按照 TS16949体系进行系统的质量控制，通过了美国权威的 Smithers实验室的检测，并获得美国 FCC认证、欧盟 CE认证和加拿大 IC认证，确保公司产品的国际一流品质。
公司有超过 50年的气门嘴生产历史，也是国内最早研发 TPMS传感器的企业，拥有完整知识产权和核心技术，现已成功开发乘用车、商用车、摩托车等各类TPMS产品，并给整车厂配套，出货量位居全国前三。经过十多年的耕耘，Hamaton在欧美市场已成为可编程 TPMS传感器、重型卡车 TPMS传感器、重型卡车底盘气路监测等多种传感器、数字信息控制设备、通信设备的知名品牌。公司使用低功耗射频技术生产的 NLP传感器是全球独家低功耗 TPMS产品。随着欧美商用车强制安装 TPMS法规的推行，NLP传感器被普利司通、固特异等企业大量采用在商用车上，Hamaton的市场份额和品牌地位得到进一步提升。
公司基于车联网项目开发的车联网远程信息管理系统，在TPMS基础上实现数据集成，已在可口可乐、亚马逊等美国商用车车队批量安装使用，奠定了公司在商用车智能网联行业的地位。
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四、主营业务分析
1、概述
参见“第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务”及“第三节管理层讨论与分析 三、核心竞争力分析”相关
内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
传感器及数字信息控制设备 销售量 万支 2,668.20 2,388.89 11.69%生产量 万支 2,596.79 2,399.38 8.23%气门嘴及其他轮胎用品 销售量 万支 26,973.53 27,819.13 -3.04%生产量 万支 26,228.06 28,273.50 -7.23%库存量 万支 1,196.96 1,226.49 -2.41%带状金属软管件及管路系统总成 销售量 根 977,216 985,238 -0.81%生产量 根 942,493 1,038,964 -9.29%库存量 根 39,310 74,033 -46.90%气密金属软管及管路系统总成 销售量 根 761,059 642,640 18.43%生产量 根 719,814 651,959 10.41%库存量 根 31,352 72,597 -56.81%乘用车金属软管 销售量 根 2,124,010 2,697,710 -21.27%生产量 根 2,111,959 2,660,463 -20.62%库存量 根 70,946 82,997 -14.52%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用传感器及数字信息控制设备、气门嘴及其他轮胎用品、金属软管业务的生产量与销售量挂钩。本期传感器及数字信息控制设备、气密金属软管及管路系统总成销量良好，因此生产量相应增加；气门嘴及其他轮胎用品业务减少，所以销量、生产量、库存量减少；带状金属软管件及管路系统总成、乘用车金属软管销量小幅下降，因此生产量相应减少。公司针对核心传感器产品会进行适量备库，其余产品则尽量控制库存、提升周转效率。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
营业成本构成同比增减变动不大。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
资产处置收益 189,376.61 271,185.97 -30.17% 本期处置的资产减少。
营业外收入 3,234,818.29 376,131.58 760.02% 主要系本期收到供应商赔偿款所致营业外支出 356,530.50 2,854,309.43 -87.51% 主要系本期罚款支出减少所致所得税费用 45,722,376.94 17,401,942.04 162.74% 本期业务增加，所得税增加。同时本期调整海外历史确认的可弥补亏损对应的递延所得税费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
轮胎载重及花纹深度管理系统的研发和应用 设计独特的载重及花纹深度算法，通过上万组加速度数据计算出对应的花纹深度及载重；由于车辆在不同路况所反映出来的加速度是不同的，需要设计独特的过滤策略，提高计算精度。 完成 取代人工测量花纹深度和过磅称重，解放劳动力；降低超载造成的危害。 轮胎花纹深度和车辆载重与车辆安全息息相关，该功能的成功开发可以为无人驾驶的制动提供更精确的信息，让车辆更安全；对超载也能更好的管控；该技术可以视为是未来TPMS不可或缺的技术，会引领 TPMS行业潮流。多方位轮胎安全管理系统的研发和应用 基于胎温胎压的基础上研发轮毂温度传感器检测系统及自动充气系统，从预警到解决行驶过程中低压问题，对轮胎温度、压力、轮毂温度，气箱压力等多方面进行监控，实现多方位的轮胎安全管理。 完成 丰富拓展现有车联网后台控制系统功能，逐步开发自动甩挂，自动充气，电子围栏等功能。 适用于商用车、轨道交通、索道系统、港口运输系统等多领域应用，有利于丰富公司产品应用行业。替换传感器云编程平台的开发（二期） 将车辆传感器售后替换市场打通，实现车辆识别，传感器协议确定，程序下载，传感器匹配学习，OBD写入，后台服务，门店管理，技师考核等一站式服务； 完成 替代市面上昂贵的编程工具和 OBD学习诊断工具；对整个替换传感器业务进行全生命周期管理，对 4S店实施精准管理和技师培养。 降低门店从事 TPMS替换业务难度，提供一站式服务，更利于我司 TPMS和工具在国内乃至全球门店的铺开；为售后替换传感器销售奠定夯实基础。乘用车售后、OE传感器及接收机的研发及应用 在配合主机厂（如：
北汽，五菱等）OE TPMS外，同时需要考虑国产新能源出海迅速，导致国外售后替换市场将对国内出口车型 TPMS协议增加，为了持续维护车型协议覆盖率 完成 欧美车型协议覆盖率在始终维持在99%以上，奠定售后传感器在欧美协议覆盖的领先地位。 随着时间的推移，全世界乘用车保有量呈快速增长趋势，对替换传感器的需求也会日益增长，如果只有在新车型出来后，立即将车型协议破解完成，提升协议覆盖率，给维修门店提供一个良好的体验，才能够始终保持售后替换传感器强劲的增长。在 99% 以上，需要加快对国内 OE车型传感器进行逆向开发。摩托车相关 TPMS项目 为响应国家法规要求，助力摩托车生产企业满足市场准入标准，同时，随着全球摩托车产业安全标准的协同化发展，研究开发符合国内法规的TPMS系统，助力国内摩托车车企产品更好地适配国际市场，提升出口竞争力。 完成 实现±1kPa的高精度测量，精准覆盖摩托车轮胎常用胎压范围（1.8-3.0bar），确保胎压数据误差控制在行业标准的 5%以内。2025年全球摩托车 TPMS市场规模约 16.18亿元，预计到2032年将接近 35.81亿元，年复合增长率达 11.2%。国内市场方面，随着摩托车保有量的持续增加以及政策的强制要求，市场需求将呈现井喷态势。公司布局摩托车 TPMS项目，能够率先把握政策红利，抢占增量市场份额，为公司开辟新的增长曲线。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额同比增减 9.01%，本期经营活动产生的现金流量净额增加主要是因为本期优化销售回款管理
及加强供应链协同。投资活动产生的现金流量净额同比增减 29.65%，主要系本期购买理财产品支付的现金较上年同期减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增减 34.12%，主要系本期偿还贷款支付的现金较上年同期减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
规模扩大，带动经营性现金流入增加。同时，外部借款本金偿还额及理财投资支出较上年同期减少。在上述因素共同作用下，期末货币资金实现显著增长应收账款 245,026,952.79 15.36% 219,879,643.92 14.99% 0.37%存货 223,449,280.03 14.01% 227,858,894.68 15.53% -1.52%固定资产 398,348,088.48 24.97% 413,626,628.97 28.20% -3.23%目投入增加所致减少。管业务经营规模扩大，短期资金需求相应增加所致致长期借款 0.00% 1,693,282.50 0.12% -0.12% 主要系本期已全部归还并购贷款所致所致减少以及收到股权转让款所致致的货款增加所致其他权益工具的股权投资所致良支出摊销所致递延所得税资补亏损确认的递延所得税资产予以审慎调整其他非流动资一年内到期的偿还所致交易性金融负价值减少所致加。质保件增加所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目2025年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司衍生品交易相关会计政策及核算原则按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则－金融工具确认和计量》及《企业会计准则－套期保值》相关规定执行，未发生变化。报告期实际损益情况的说明 报告期公司开展外汇衍生品交易，计入当期损益的金额约为 14.54万人民币。套期保值效果的说明 公司以锁定成本、规避和防范汇率或利率风险为目的，禁止任何风险投机行为，进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好的规避和防范外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、风险分析外汇衍生品交易业务可以降低汇率波动对公司的影响，使公司专注于生产经营，在汇率发生大幅波动时，公司仍保持一个稳定的利润水平，但同时外汇衍生品交易也会存在一定风险：
1、汇率波动风险：因外汇行情变动较大，可能产生因标的利率、汇率等市场价格波动引起外汇金融衍生
品价格变动，造成亏损的市场风险。
2、内部控制风险：外汇衍生品交易专业性较强，属于内控风险较高的业务，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
3、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，会造成延期交割并导致公司损。
4、回款预测风险：业务部门根据客户订单和预计订单进行回款预测，实际执行过程中，客户可能会调整自身订单和预测，造成公司回款预测不准，导致外汇衍生品延期交割风险。
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