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| 上海雅仕(603329)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官与“十五五”发展谋篇布局的关键节点。全球经济在分化中复苏，地缘政治扰动持续交织，国际大宗商品市场波动加剧，硫磺等核心品类受全球供需格局、国际能源价格波动等外部因素影响，价格呈现阶段性上行态势。国内经济运行稳中有进，但稳中有忧因素犹存，发展环境的复杂性与不确定性显著上升。
作为国有控股上市公司，公司立足国企使命担当，保持战略定力，锚定发展坐标，通过深化物贸协同、优化股本治理、强化合规管理等重点举措，统筹推进各项经营工作，持续夯实主业根基、高效落地战略部署，稳步增强核心竞争力与可持续发展能力，切实履行国有资本保值增值责任，以实干担当赋能实体经济高质量发展。
(一)主要经营成果
2025年，正值多式联运提质升级、数智供应链加速发展的行业机遇期。公司紧扣“平台化、国际化、智能化”核心战略，深耕供应链服务主业，依托国有控股平台优势整合产业链资源、强化战略赋能，在复杂市场环境中实现经营业绩稳健运行、核心竞争力迭代升级。报告期内，公司实现营业收入29.11亿元，同比减少3.55%，利润总额6,235.40万元，同比增长2.61%，归属于母公司净利润3,805.87万元，同比减少10.38%。各核心业务板块具体经营成果如下：
1、供应链物流
报告期内，公司紧扣多式联运高质量发展政策导向，依托国有控股企业资源禀赋，升级“公铁水”多式联运网络，联动核心枢纽港口、口岸及铁路专用线资源，深化“物流+贸易”一体化协同模式，推动业务从“深度融合”向“高效联动”转型。受地缘政治、行业竞争加剧及转型调整影响，公司报告期内供应链物流业务量出现下滑，一是国内同质化竞争加剧，公司为抢占市场份额，压缩了盈利空间；二是部分合作客户基于业务结构优化考量，减少了对第三方物流服务的需求，进出口代理量出现下降。报告期内，供应链物流业务实现营业收入9.93亿元，同比下降22.38%，毛利率同比减少2.57个百分点。
2、供应链执行贸易
报告期内，公司立足大宗商品市场分化波动的特征，深耕传统主业，聚焦硫磺等核心优势品类，依托多年积累的渠道优势、客户资源及精细化管控体系，筑牢业务基本盘。面对硫磺价格总体上行态势，公司精准研判市场周期，通过区域资源调配、采购周期优化、库存精细管控，精准把握价格上行机遇，有效转化市场波动红利，切实提升盈利水平。同时，借助控股股东定向增发赋能，优化贸易业务结构，在巩固核心品类份额的基础上拓展延伸品类与增值服务，推动业务从“规模扩张”向“质量提升”转型。
报告期内，该业务实现营业收入18.80亿元，同比增长9.52%，毛利率7.41%，同比增长3.31个百分点，其中硫磺业务实现营业收入5.89亿元，同比增长54.44%，毛利率18.70%，同比增长7.38个百分点。
(二)2025年度重点工作及成效
1、稳固传统主业，深化物贸协同
公司坚守国有控股上市公司使命，以传统主业为核心，深耕硫磺、有色金属等核心品类，依托既有渠道与精细化管控体系夯实业务基本盘。报告期内，公司精准把握硫磺价格波动带来的市场机遇，优化资源配置、采购节奏及库存管理，高效将价格优势转化为盈利增长，推动传统贸易成为利润增长的核心引擎，保障国有资产保值增值。同时，深化“物贸协同”模式，完善多式联运网络，联动核心港口与口岸资源，延伸服务链条、整合增值服务，构建支撑贸易主业的综合物流解决方案，释放协同效能，提升供应链综合服务能力。
2、推动数智创新，打造运营标杆
为落实“智能化”战略、践行国企数智化转型要求，公司全面推进精细化工供应链平台智能化升级，优化“雅仕云”系统，重构底层作业模式，创新落地“危化品快销仓”数字化运营模式，实现货物收发货全场景、全链路数字化闭环管控，提升资产周转效率与客户服务能级，拓宽盈利空间。依托数智化赋能，公司优化运营管理流程、提升精细化水平，巩固在精细化工仓储赛道的领先地位与市场口碑，为长远发展注入强劲数智动能。
3、加速资产落地，畅通跨境通道
聚焦“国际化”战略、践行“一带一路”倡议，公司全力推进“两基地一通道”战略布局落地，加快核心资产建设，畅通跨境通道，彰显国企担当。报告期内，一带一路跨境商品供应链基地完成主体建设、铁路专用线顺利投用；欧亚供应链阿克套基地保税仓全面建成，实现境外销售车辆无缝停驻与集散。
两大基地投用标志着跨境物流大通道实质性贯通，构建“国内国际双枢纽”联动格局，为拓展跨境供应链业务、服务国家双循环格局奠定坚实基础。
4、优化股本治理，蓄力资本扩张
为夯实发展根基、提升核心竞争力与资本市场影响力，保障国有资产增值保值，公司圆满完成控股股东定向增发工作。本次向特定对象发行股票将控股股东持股比例由26%提升至38.92%，优化股权结构、强化国有资本主导作用。此次资本运作实现总股本平稳扩充，既增强控股股东战略决策主导权，又提振资本市场预期、凝聚股东共识，为后续资本扩张与业务发展提供坚实支撑，助力国有资本做强、做优、做大。
5、强化合规治理，践行国企责任
公司严格恪守法律法规及监管要求，完善公司治理结构，强化合规管理与内部控制，确保经营合法合规、高效有序，防范经营风险、保障国有资产安全。报告期内，结合供应链行业特点与国企监管要求，公司优化内部管理流程，制定了《存货管理办法》《应收款项管理办法》，调整了物流与仓储业务风控评审权限，提升管理质效，为平稳健康发展提供治理保障。
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