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| ST景峰(000908)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内公司主营业务未发生重大变化。
公司经营范围为：以自有资产进行医药、医疗项目投资；生物制药技术项目的研发与投资；商品进出口贸易；企业
管理咨询、医疗医药研发技术咨询（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（一）主要产品
公司的产品管线包括：
心脑血管领域产品线：包括心脑宁胶囊（全国独家、国家医保乙类）、盐酸替罗非班注射用浓溶液、盐酸替罗非班
氯化钠注射液、参芎葡萄糖注射液、注射用盐酸地尔硫卓和乐脉丸等；抗肿瘤领域产品线：包括注射用培美曲塞二钠、注射用盐酸吉西他滨、盐酸伊立替康注射液、注射用磷酸氟达拉滨、注射用奥沙利铂和来曲唑片等；风湿骨病科疾病领域产品线：包括玻璃酸钠注射液（含玻璃酸钠原料药）、镇痛活络酊（全国独家、国家医保乙类）、通迪胶囊（全国独家）和骨筋丸胶囊等；妇儿领域产品线：包括妇平胶囊（全国独家）、金鸡丸（全国独家）和儿童回春颗粒等；消化系统领域产品线：包括注射用泮托拉唑钠、注射用奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、复方胆通胶囊（国家医保乙类）和消炎利胆胶囊（基药、国家医保甲类）等；烧烫伤领域产品线：冰栀伤痛气雾剂（全国独家）；抗感染领域产品线：注射用盐酸克林霉素磷酸酯、注射用单磷酸阿糖腺苷、注射用更昔洛韦、复方柳唑气雾剂（全国独家）和伏立康唑片等；医疗器械产品线：医用透明质酸钠凝胶；抗炎镇痛产品线：氟比洛芬酯注射液。
（二）经营模式
（1）采购模式
公司在集团运营部管理架构下设立采购中心，承担全集团采购统筹管理职能，统一负责所有子公司所需原辅料、包
装材料和日常非生产物料的采购工作，同时同步开展供应商的开发、筛选、管理、评估等全流程工作，实现采购资源的集中整合与统一管控。采购中心下设商务招标部，负责对公司生产、质量、工程、设备、行政、服务等所有类别物资、服务及工程类支出，进行招标组织、定价管理，严格审核招标价格的合理性与招标过程的规范性，实现公司各类支出的全面覆盖、全程管控，严控各项成本要素，核心目标是有效防范管理风险、持续降低采购成本。管理模式上，采购中心始终秉承风险控制核心理念，严格遵循采购全面管理与全周期管理要求，从质量保障、风险防控、成本控制等多维度出发，对采购全流程实施精细化管理。结合不同产品及物料的特性差异，制定适配的日常运行与管理方案，通过科学的计划制定、高效的组织实施、严格的过程控制等管理活动，确保达成低风险、低成本、高质量的采购业务管理目标。日常运营过程中，采购定价实行分类管理，根据物资类型采用差异化定价方式：对于大宗物资，以招标定价为核心，确保价格公开透明、具备市场竞争力；对于小批量物资，通过多供应商比价、竞价、议价等方式，筛选最优报价，实现成本合理管控。采购订货方式灵活多样，综合采用集中采购、定量订货、定期订货等模式，兼顾采购效率与库存合理性。采购中心通过多举措保障采购工作高效有序开展：一是通过招标比价、供应商准入管控等方式，降低采购价格，保障物料来源可靠且具备成本优势；二是实时监控市场运行动态，确保采购成本维持合理低价水平；三是深入分析需求计划，结合物资采购周期、检验周期，科学制定采购实施计划，在严控成本的前提下，持续提升采购执行效率；四是依托质量体系，对主要物料供应商开展全面的体系审计与常态化质量评估，建立健全供应商质量运行管理机制，实现物料质量、供应商管理符合GMP规范要求，从源头保障采购物料质量。
（2）生产模式
公司生产实行“以销定产”的计划管理模式，严格执行内部计划运营管理工作流程，以营销体系确定的内部订单和
交货时间为核心依据，统筹组织各类产品生产，确保生产与市场需求精准匹配，避免产能浪费与库存积压。生产计划实行分层管控，生产部根据年度销售计划制定年度生产总计划，并将其科学分解至每个月度，形成月度生产指导目标。在每月实际生产安排中，由生产部联合运营部，综合参考月度销售计划、当前库存数据、年度生产计划要求及生产设备运行状况，共同制定详细的月度生产作业计划，明确生产批次、产量、进度及各环节衔接要求。若当月在生产作业计划执行过程中出现变动，须按公司流程上报审批，经批准后方可对计划进行适当调整，确保计划的严肃性与灵活性。生产环节严格遵循GMP（药品生产质量管理规范）要求，建立了完善且严格的生产管理制度，通过基于全周期、全要素的生产质量体系管理，保障产品质量安全。同时针对无菌制剂，专门建立了污染控制策略（CCS），从源头防范污染风险；生产操作过程管理中，公司对生产全流程实施精细化管控：对生产环境、人员操作进行动态实时监控，保障生产环境达标、操作规范；生产记录按操作步骤实时填写，并同步进行复核，确保记录真实、准确、完整；对生产工艺过程中的各项关键质量指标进行实时采集、分析，及时发现并处理生产过程中的异常情况；对生产用物料、中间产品制定了严格的质量检验标准和领用、转运规范，确保物料质量符合生产要求。并且公司制定了完善的人员培训计划和设备维护保养计划，定期开展人员技能培训、设备检修校准，确保人员专业能力达标、设备稳定运行；此外，公司对各生产工艺的每个环节均进行了全面的风险评估，并针对评估出的风险点，严格制定了对应的控制措施，有效降低生产过程中的质量风险、安全风险。公司生产始终以质量为核心，确保整个生产过程严格按照GMP规范、公司产品生产工艺规程及标准生产操作规程执行，保障产品质量稳定、均一、合格，为社会公众提供优质的医药产品。同时，秉承持续优化理念，持续推动生产管理优化，不断提升生产效率，在满足市场产品增量需求的基础上，进一步增强产品的市场竞争能力。
（3）销售模式
结合公司发展战略，聚焦企业与产品优势，实施多产品矩阵管理，充分挖掘资源优势，以塑造企业品牌优势、成本
优势及专业服务优势。公司在现有的销售模式基础上，逐步开展多元化新型式的销售模式，以适应市场竞争，满足客户与患者的价值需求。公司采取混合销售模式，招商、自营及其他多元化销售齐头并进，以充分发挥产品、企业、客户等全方面价值链优势，在全面推进学术营销同时，重点强化基层学术与患者教育，塑造高品质、负责任的品牌形象。公司聚焦临床与患者实际场景，根据临床痛点，结合公司产品特性，整合多系列产品组合，实现多场景治疗方案，帮助患者迅速康复。公司致力于加强市场布局，整合内外部资源，提高销售团队活力，激发员工的工作能力和积极性。同时，公司坚持落实高效专业化学术推广的策略，积极组织并开展多元化的学术培训会、临床路径学术研讨会等。通过这些专业化学术推广活动，使广大医生对本公司产品的疗效和临床使用方法有更深入、更清晰地理解，从而实现合理规范用药，更好地服务广大患者。除持续在等级医院保持竞争优势外，公司还关注并积极拓展第三终端和OTC市场，实现渠道下沉，向终端市场靠拢，逐步提升在基层市场的影响力。同时，公司积极探索利用新媒体和电商等互联网技术进行市场布局的可能性。
（4）研发模式
集团研发中心正逐步建立以中药创新药平台为主、辅以高分子交联特殊制剂、高端化学仿制药、“中药+”大健康产
品研发平台。通过加强内部自主创新及积极引进外部创新项目，推动新药的立项、临床前研究、临床研究及注册申报等各环节，开发具有差异化竞争优势的产品，进一步丰富产品组合，加速产品上市。集团研发中心将目标聚焦在具有临床价值和技术特色的创新产品，以自主研发与外部引进相结合的方式，有效整合行业研发资源，引进具备临床价值和市场潜力的新药在研品种。并在已建立核心技术优势领域的基础上，持续关注具有一定技术难度的原料、制剂品种，实现快速仿制，持续推进全过程研发项目管理体系建设，保障项目按计划产出。报告期内公司主要业务经营管理模式和研发模式未发生重大变化。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入378,112,342.10元，较上年同期下降9.11%；实现归属于上市公司股东的净利润-80,889,814.60元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-102,957,574.16元。报告期内公司主要经营情况
参见本节的“一、报告期内公司从事的主要业务”和“二、报告期内公司所处行业情况”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1）新增合并范围：大连德泽少数股东申请撤回强制清算申请，清算组将全部管理权重新移交公司，公司恢复对大连德泽的控制权，将其重新纳入合并范围。
2）减少合并范围：2025年7月因经营需要转让上海景峰持有江西延华51%股权。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响JRCO5 预防和控制哮喘发作、减轻过敏引起的鼻塞流涕 获得注册批件 获得注册批件 对公司带来积极影响JZC11 快速且长期持续缓解骨关节引起的疼痛作用 药学补充研究和三期临床方案设计2028年获批上市销售 对公司带来积极影响JS01 肿瘤、恶性肿瘤 完成注册批次生产2025年BE试验；2026年NMPA批生产 对公司带来积极影响JF1906 胃食管反流病 完成注册批次生产2026年NMPA批准 对公司带来积极影响JS06 可抑制间皮瘤细胞系的生长 完成注册批次生产2026年NMPA批准 对公司带来积极影响YKR201712 滋肾阴，补肾阳，开窍化痰 完成本草考证、资源评估、药材研究、炮制研究2027年NMPA批准 对公司带来积极影响YKR201714 温阳化饮，健脾利湿 完成基准物质研究2027年NMPA批准 对公司带来积极影响本期研发人员数量下降，主要系公司根据行业发展及经营规划，优化人员配置，叠加部分研发人员正常流动所致。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节“财务报告”附注“七、合并财务报表项目注释”之“21、所有权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售对公
司的影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权出
售定价
原则 是
否
为
关
联
交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引江西少阳医药有限公司 江西延华医药有限公司51%股权2025年7月23日 14.25 -7 本次股权转让可优化资源配置、降低成本、聚焦核心业务发展、提升公司规划。本次交易定价公允，交易对方资信状况良好，具备履行合同义务的能力，不存在损害公司及股东，特别是中小股东利益的情形。 础
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年1月1日—2025年12月31日 公司 电话沟通 个人 投资者 公司治理、经营状况、发展战略、风险防控、预重整及重整、投资者保护等投资者关注的问题（未提供书面资料） 不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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